Tisková konference bankovní rady ČNB

Transkript

1 Tisková konference bankovní rady ČNB 1. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 3. února 11

2 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a poměr hlasování Po projednání situační zprávy bankovní rada ČNB rozhodla většinou hlasů ponechat limitní úrokovou sazbu pro dvoutýdenní repo operace na stávající úrovni,75 %. Pro toto rozhodnutí hlasovali čtyři členové bankovní rady, tři členové bankovní rady hlasovali pro zvýšení sazeb o,5 procentního bodu.

3 Důvody rozhodnutí Celková i měnověpolitická inflace se na horizontu měnové politiky budou pohybovat v blízkosti inflačního cíle. S prognózou je konzistentní nejprve stabilita tržních úrokových sazeb poblíž stávající úrovně, následovaná jejich pozvolným růstem od konce roku 11. Rizika prognózy jsou významná, jsou spojena se zahraničním vývojem, míří oběma směry a jsou v souhrnu vyrovnaná. 3

4 Shrnutí prognózy Celková inflace se v současnosti pohybuje poblíž inflačního cíle a na této úrovni se bude nacházet na celém výhledu. Měnověpolitická inflace na začátku letošního roku vzroste a poté se bude nacházet spolu s celkovou inflací poblíž inflačního cíle. Růst ekonomiky v letošním roce zpomalí vlivem fiskální restrikce, výpadku investic do solárních elektráren a obnovy zásob a zpomalení v zahraničí. K obnovení robustnějšího oživení dojde až v roce 1. Nominální měnový kurz na prognóze postupně posiluje. S prognózou je konzistentní nejprve stabilita tržních úrokových sazeb poblíž stávající úrovně, následovaná jejich pozvolným růstem od konce roku 11. 4

5 Vnější prostředí (i) Srovnání předpokladů nové a minulé prognózy pro efektivní eurozónu 4 minulá prognóza nová prognóza 3 1,7 1,9 1,9,,9,5,5,3,6,8,,,,1 1,7 1, 1, 1, Spotřebitelské ceny Ceny výrobců HDP 3M EURIBOR 5

6 Vnější prostředí (ii) Srovnání předpokladů nové a minulé prognózy minulá prognóza nová prognóza 95,4 96, 89,1 86,4 1,4 1,35 1,3 1,3 minulá prognóza nová prognóza 1,3 1,3 1,3 8 1, , 5 1, Cena ropy Brent 1, Kurz USD/EUR 6

7 Prognóza celkové inflace 8 6 Horizont měnové politiky 4 Inflační cíl - I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III 9% 7% 5% 3% interval spolehlivosti 7

8 Prognóza měnověpolitické inflace 8 6 Horizont měnové politiky 4 Inflační cíl - I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III 9% 7% 5% 3% interval spolehlivosti 8

9 Prognóza HDP I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III 9% 7% 5% 3% interval spolehlivosti 9

10 Prognóza úrokových sazeb (3M PRIBOR) I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III 9% 7% 5% 3% interval spolehlivosti 1

11 Prognóza kurzu CZK/EUR (čtvrtletní průměry) I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III 9% 7% 5% 3% interval spolehlivosti 11

12 Srovnání s minulou prognózou 4 minulá prognóza nová prognóza 6 3 3, 4,3 4, 1,9,,,1,3,4 1,6,5 1,8, 3,8 3,7 4 1, 1,3 1,3 1 I/1 II/ Spotřebitelské ceny HDP 3M PRIBOR CZK/EUR (pravá osa) 1

13 Hlavní rizika prognózy Rizika prognózy jsou významná, jdou oběma směry a jsou v souhrnu vyrovnaná. Proinflační rizika: vyšší ceny komodit (alternativní scénář) Protiinflační rizika: aktuální posílení kurzu koruny 13

14 Alternativní scénáře prognózy 3 Celková inflace 3 3M PRIBOR I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III IV Alternativní scénář "prohloubení dluhové krize" Alternativní scénář "německá lokomotiva" Alternativní scénář "vyšší ceny komodit" Základní scénář HDP I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III IV Alternativní scénář "prohloubení dluhové krize" Alternativní scénář "německá lokomotiva" Alternativní scénář "vyšší ceny komodit" Základní scénář Kurz CZK/EUR -5 I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III IV Alternativní scénář "prohloubení dluhové krize" Alternativní scénář "německá lokomotiva" Alternativní scénář "vyšší ceny komodit" Základní scénář I/9 II III IV I/1 II III IV I/11 II III IV I/1 II III IV Alternativní scénář "prohloubení dluhové krize" Alternativní scénář "německá lokomotiva" Alternativní scénář "vyšší ceny komodit" Základní scénář 14

15 Děkuji za pozornost Více informací o prognóze naleznete na stránkách a ve Zprávě o inflaci I/11, zveřejněné 11. února 11.