Aktuální situace na finančních trzích
|
|
- Ivana Tomanová
- před 7 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Aktuální situace na finančních trzích Martin Dočekal
2 AKTUÁLNÍ EKONOMICKÁ SITUACE V ČR A VE SVĚTĚ ČESKÁ REPUBLIKA Český statistický úřad potvrdil své odhady ohledně růstu HDP za rok 2015 z března. Česká ekonomika vzrostla o 4,5 % a překonala tak osmiletý rekord. Růst za rok 2015 byl tažen kromě domácí poptávky také čerpáním prostředků z Evropské unie a nízkou cenou ropy. Poněkud negativnější zprávy jsou ohledně míry inflace. Ta za rok 2015 dosáhla pouze 0,3 %, což je snížení o 0,1 procentního bodu oproti dřívějším odhadům. Jedná se o nejnižší hodnoty od roku Očekávání za rok 2016 klesla z 1 % na 0,7 %. VÝVOJ HDP VĚ SVĚTĚ Mezinárodní měnový fond snížil výhled růstu globální ekonomiky pro rok 2016 z 3,4 % na 3,2 %. Zpomalování růstu čínské ekonomiky bude s největší pravděpodobností pokračovat i v budoucnu a představuje významné riziko pro další vývoj světového obchodu. Světová banka zhoršila výhled vývoje ruské ekonomiky na letošní a příští rok kvůli slabším globálním cenám ropy a to na pokles o 1,9 % v letošním a růst o 1,1 % v příštím roce. V Rusku také prudce roste chudoba. Počet Rusů žijících pod hranicí chudoby za rok 2016 roste nejrychlejším tempem za více než 17 let. Silnou recesi zažívá také Brazílie kvůli dlouhodobě klesajícím komoditám a špatné bývalé levicové vládě. Vývoj HDP vybraných zemí a regionů Region/Země Predikce Svět 5,4 4,2 3,5 3,3 3,4 3,1 3,0 3,2 Evropská unie 2,1 1,8-0,4 0,2 1,5 2,0 1,8 1,9 Vyspělé ekonomiky 3,0 1,8 1,3 1,2 1,9 2,0 1,7 2,0 Rozvíjející se ekonomiky 7,8 6,7 5,2 5,1 4,6 4,3 4,3 4,9 Česká republika 2,1 2,0-0,9-0,6 2,0 4,5 2,4 2,1 Německo 4,1 3,1 0,4 0,3 1,1 1,7 1,5 1,1 Spojené státy 2,5 1,6 2,2 1,5 2,4 2,6 1,5 2,3
3 VÝVOJ INFLACE VĚ SVĚTĚ S nízkou inflací zápasí většina vyspělých zemí, některé státy eurozóny dokonce i spadly do krátkodobé deflace. Šéf ECB Mario Draghi se veřejnost snažil ujistit, že ke konci roku by měly být státy eurozóny zpět mimo deflaci. Vývoj inflace je jeden ze sledovaných ukazatelů pro vývoj úrokových sazeb. Naproti tomu v Rusku řeší opačný problém, který způsobuje slábnoucí rubl. Rusko se tuto situaci snaží řešit na tuto dobu nezvykle vysokými úrokovými sazbami. Růst cen zpomalují nízké ceny ropy, plynu a obecně energií. Vývoj CPI vybraných zemí a regionů Region/Country Predikce Svět 3,7 5,1 4,1 3,7 3,2 2,8 3,1 3,3 Evropská unie 1,9 3,1 2,6 1,5 0,6-0,1 0,4 1,5 Vyspělé ekonomiky 1,7 2,7 2,1 1,5 1,5 0,4 1,0 2,1 Rozvíjející se ekonomiky 5,7 6,6 4,7 5,1 4,5 5,0 7,0 5,2 Česká republika 1,5 1,9 3,3 1,4 0,4 0,3 0,7 1,9 Německo 1,1 2,5 2,1 1,6 0,8 0,1 0,4 1,6 VÝVOJ NEZAMĚSTNANOSTI VĚ SVĚTĚ U většiny zemí má nezaměstnanost spíše klesající tendenci. Nejvyšší nezaměstnanost mají tradičně země spojené s vysokou zadlužeností, tedy země jižní Evropy. S vysokou nezaměstnaností bojuje tradičně také Francie. Ta se opakovaně potýká se stávkami. Stávky se týkají plánované reformy, která má za cíl snížit nezaměstnanost. Se zvýšenou nezaměstnaností bude bojovat i Čína, která se rozhodla zrušit řadu ztrátových státních podniků a tím pádem přijde o práci téměř 2 miliony lidí. Průměr Evropské unie je dle očekávání na vysoké úrovni. U většiny zemí se také predikuje postupné snižování včetně zemí s nejvyšší nezaměstnaností. Vývoj nezaměstnanosti je také jedním ze sledovaných kritérií pro zvýšení úrokových. Členové FOMC vidí v příštích dvou letech nezaměstnanost pod její přirozenou mírou, která byla mimochodem rovněž snížena, a to na 4,8 %.
4 MĚNOVÝ VÝVOJ A ÚROKOVÉ SAZBY Evropská centrální banka (ECB) ve čtvrtek 10. března 2016 překvapila ekonomy rozsáhlostí akce na podporu ekonomické aktivity v eurozóně. S účinností od středy 16. března 2016 snížila všechny tři své úrokové sazby. Jedná se o sazbu pro depozitní operace, za kterou si komerční banky mohou ukládat přebytečnou likviditu přes noc u ECB. Dále sazbu pro hlavní operace refinancování, které poskytují hlavní část likvidity bankovnímu systému a sazbu, za kterou si banky mohou krátkodobě přes Vývoj úrokových sazeb (%) noc půjčit potřebnou chybějící likviditu. Dle kondice ekonomiky v eurozóně je možné, že se sazby posunou více do záporu. Hodně diskutované téma bylo zvýšení úrokových sazeb FEDu v září, což se nakonec nepotvrdilo. Stále je však ve hře zvýšení sazeb ještě v tomto roce. Měnový výbor je však názorově rozdělen a zatím to vypadá, že by se mohly sazby zvyšovat přibližně ke konci roku, až budou jasné výsledky prezidentských voleb. 6 ČNB FED ECB
5 AKTUÁLNÍ SITUACE NA AKCIOVÝCH TRZÍCH Od prvního kvartálu roku 2009 byly globální akciové trhy prakticky až do poloviny roku 2015 na růstové vlně. Tento rostoucí trend byl velice silný, jak je patrné z následujícího grafu. Od poloviny roku 2015 však trhy prošly výraznější korekcí, díváme-li se na jejich chování například prostřednictví nejvýznamnějšího globálního indexu MSCI World. Růstová vlna, která trvala od března 2009 do května 2015, znamenala růst o 159 %, což odpovídá ročnímu růstu 17 %. Od poloviny roku 2015 jsme se však dostali na sestupnou vlnu, kterou ovšem dokázaly trhy letos již téměř vyrovnat. Maximální hodnoty z loňského roku globální akcie zatím nepřekonaly, na rozdíl od akcií amerických. Poklesy globálních akcií nicméně v současné době zdaleka nemusí být konečné. Zvláště pokud se na problematiku akcií díváme optikou některých konkrétních akciových indexů. Při pohledu na níže uvedenou tabulku můžeme pozorovat významné rozdíly ve valuacích jednotlivých sektorů. Ukazatel P/E (poměru ceny akcie a zisku na jednu akcii) vyznívá nepříznivě pro většinu ekonomických sektorů. Vyloženě pozitivně však nevyznívá pro žádný z nich. Z tohoto pohledu jsou nejméně drahé akcie finančního sektoru a rozvíjejících se trhů. Z pohledu ukazatele násobku účetní hodnoty akcií (P/BV) vidíme, že jsou velmi drahé především sektory nezbytné spotřeby, zdravotnictví a informačních technologií. Naopak příznivě tento ukazatel vyznívá pro segment financí, ropu a energetiku a rozvíjející se trhy. Dividendový výnos momentálně nalezneme nejvyšší u sektoru ropy a energetiky nebo telekomunikací. Globální akcie (MSCI World) a jejich vývoj za posledních deset let
6 Vybrané ukazatele sektorových indexů MSCI Sektor P/E P/S P/BV Div. výnos Změna Změna Změna 1 % YTD % Týden % rok % Svět 22,33 1,50 2,17 2,58 5,91 0,28 10,11 Rozvíjející se trhy 15,54 1,23 1,57 2,52 17,37 0,10 16,51 Finance 14,56 1,44 0,98 3,19-2,01 0,32 0,65 Utility 24,14 1,08 1,66 3,69 9,14-2,30 9,83 Zbytná spotřeba 18,60 1,11 2,82 1,99 1,48 0,31 4,69 Nezbytná spotřeba 23,93 1,41 4,46 2,56 7,83-0,16 13,33 Zdravotnictví 22,74 1,98 3,63 2,03-1,41-1,11 3,17 Průmysl 22,82 1,16 2,80 2,36 10,88 0,59 16,75 Ropa a energetika - 1,27 1,64 3,64 18,89 5,65 13,71 Telekomunikace 21,68 1,38 2,24 4,21 8,09-1,15 15,98 Materiály 34,63 1,15 2,02 2,20 17,89 1,34 20,95 Informační technologie 23,00 2,87 3,92 1,52 11,31 0,11 19,45
7 Dynamické akciové trhy po celém světě zaznamenaly turbulentní období. Nervozitu na finančních trzích odstartovala v polovině loňského roku řecká dluhová krize. Zpomalování čínské ekonomiky a výrazné propady na tamních akciových trzích se následně promítly i do vývoje dalších asijských akciových indexů, ale výrazný vliv měly i na ostatní světové akciové trhy. V polovině roku 2016 pak trhy zaznamenaly zvýšenou volatilitu spojenou s relativně překvapujícím rozhodnutím britských občanů vystoupit z Evropské unie. Jedná se o bezprecedentní proces, který finanční trhy posouvá do značné nejistoty ohledně budoucího vývoje. Do jednorázových portfolií proto v současné době dynamické investice ve výrazné váze spíše nedoporučuji. V případě pravidelných investic je (na rozdíl od investic jednorázových) zvýšená volatilita na trzích nicméně spíše příležitostí, jak zvýšit celkový výnosový potenciál portfolia. V případě propadů totiž investor nakupuje investiční instrumenty za levnější ceny a na dlouhodobějším investičním horizontu může být takto schopný dosáhnout zajímavějšího zhodnocení. AKTUÁLNÍ SITUACE NA DLUHOPISOVÝCH TRZÍCH Jako jedny z nejbezpečnějších aktiv jsou vnímány státní dluhopisy. Ty ovšem v době rekordně nízkých úrokových sazeb nesou velmi nízké výnosy. Ve vyspělých evropských zemích již nejsou výjimkou ani výnosy záporné. Ani dluhopisy s desetiletou splatností již v Evropě nejsou spojeny s nijak zajímavým výnosem. Aktuálně nejvyšší výnosy desetiletých státních obligací mají země, jako je Venezuela, Brazílie, Ukrajina, Řecko, či Rusko. S těmito zeměmi je ovšem spojeno také nesrovnatelně vyšší riziko, než v případě západní Evropy nebo Spojených států amerických. Investice do těchto problematických zemí proto v současnosti investorovi nelze doporučit. I výnosy státních dluhopisů České republiky se propadají stále hlouběji do červených čísel. Nejnižší výnosy desetiletých dluhopisů zaznamenávají ve světě Německo, Japonsko a Švýcarsko. Tyto země dokonce zaznamenávají záporný výnos i u obligací s desetiletou splatností. Ve Švýcarsku pak musí být investor již nějakou dobu připraven na negativní výnos i u 15letých dluhopisů. Vzhledem k nejistotě na finančních trzích, spojené s případným Brexitem, se i třicetileté bondy drží kolem nuly.
8 Místo státních dluhopisů proto v současné době preferuji (jako konzervativní část portfolia) investice do korporátních dluhopisů. Riziko spojené s těmito dluhovými cennými papíry je sice vyšší, než v případě státních dluhopisů, do portfolií klientů však vybírám pouze finančně silné emitenty se stabilním cashflow. Aktuální výnosy vybraných státních dluhopisů Země / Dluhopis 2y 3y 5y 7y 10y 15y 30y Venezuela 25,24 25,09 22,39 22,48 20,02 17,76 Brazílie 11,66 11,51 11,43 11,41 11,50 Řecko 8,76 8,27 8,31 Ukrajina 8,04 8,34 8,48 8,49 Rusko 8,49 8,53 8,33 8,24 8,11 8,26 USA 0,82 0,93 1,21 1,48 1,64 2,36 Česká republika -0,66-0,48-0,17 0,07 0,29 0,57 Rakousko -0,62-0,59-0,48-0,37 0,14 0,08 0,82 Finsko -0,65-0,61-0,49-0,32 0,06 0,31 0,57 Nizozemsko -0,66-0,64-0,46-0,37 0,04 0,26 0,57 Německo -0,69-0,70-0,57-0,46-0,09 0,05 0,49 Japonsko -0,28-0,26-0,23-0,22-0,07 0,11 0,46 Švýcarsko -0,95-0,97-0,86-0,75-0,55-0,31-0,03 Státní dluhopisy České republiky nesou aktuálně výnosy maximálně kolem půl procenta (a to až u obligací s patnáctiletou splatností). Situace na trhu korporátních dluhopisů v České republice je o něco zajímavější. Tyto cenné papíry jsou spojeny s výnosem kolem 2 až 6 %. V současnosti jsou základní úrokové sazby centrálních bank na velmi nízké (v Evropě i záporné) úrovni. To se odráží nejenom na úrovni sazeb na mezibankovním trhu (ze kterých se odvíjí výnos krátkodobých cenných papírů), ale zprostředkovaně rovněž na úrovni kuponů státních dluhopisů. Nízké úrokové sazby mají vliv i na korporátní dluhopisy. Jejich výnosy v posledních několika měsících mají klesající tendenci. Ta (v krátkodobém horizontu) bude s největší pravděpodobností ještě pokračovat. Nicméně ve střednědobém horizontu předpokládám růst výnosů.
9 6,5 5,5 10 let 5 let 2 roky 4,5 3,5 2,5 1,5 0,5-0, Aktuální výnosy vybraných korporátních dluhopisů na Burze cenných papírů Praha Emitent Kupon % Splatnost Výnos do Frekvence splatnosti % Příští kupon kuponu J&T Banka AS 10,00 Perpetuita 9, Qtrly J&T Banka AS 9,00 Perpetuita 8, Qtrly Bigboard Praha AS 7, , S/A Unicapital Energy A.S. 5, , Annual Unicapital Energy A.S. 5, , Annual Czech Property Investments AS 4, , Qtrly Czech Property Investments AS 5, , S/A Severomoravske Vodovody a Kanalizace Ostrav 2, , Annual Skoda Transportation AS 3, , Annual EPH Financing CZ AS 4, , S/A CPI BYTY AS 3, , Annual CPI BYTY AS 2, , Annual Trianon Building Prague sro 2, , Annual Ceska Pojistovna AS 1, , Annual Ceske Drahy AS 2, , S/A
10 AKTUÁLNÍ SITUACE NA KOMODITNÍCH TRZÍCH Posledních 10 let je pro komodity obecně rozporuplné období. Během posledních 10 let došlo v roce 2008 v souvislosti s finanční krizí k prudkému propadu hodnoty indexu. Dalšího vrcholu dosáhl index v roce 2011 a od té doby je na velmi silné sestupné vlně. Celé desetiletí je ve ztrátě 54 %. Za posledních 10 let si nejlépe vedly vzácné kovy. Pomohla jim především obrovská nejistota na kapitálových trzích i ve finančnictví obecně, která kulminovala v roce To nastartovalo růst vzácných kovů, který byl velmi výrazný až do roku Od té doby ztrácí i vzácné kovy a to především díky rostoucímu akciovému trhu. Silně rostoucí akciový trh až do roku 2015 nebyl dobrou zprávou především pro zlato, které je světu prezentováno jako záchrana v době katastrofy. Navzdory poklesu v posledních třech letech jsou však vzácné kovy na více než dvounásobku hodnoty před 10 lety. Vývoj komoditního indexu Bloomberg Commodity Total Return Indexu
11 Ropa Globálně nejsledovanější komoditou je v posledním roce bezesporu ropa. Její hodnota na začátku letošního roku klesla až na hodnoty pod 30 USD za barel, které představují zhruba 13letá minima. Vývoj ceny ropy Od února probíhaly snahy o ukotvení denního objemu těžby, což by dle představitelů Organizace vyvážející ropu mělo pomoci stabilizovat nízkou cenu ropy, která negativně ovlivňuje země těžící ropu. Všechny jednání a zasedání OPEC však dopadly v neprospěch dohody, a to kvůli postoji Saudské Arábie, která uzavření dohody podmiňovala i účastí Iránu. Ten však avizoval, že po zrušení ekonomických sankcí bude navyšovat objem produkce na hodnoty před zavedením sankcí a až poté je teprve ochoten jednat o ukotvení objemu. Tohoto objemu těžby však dosáhl během několika měsíců. Obrat přišel na konci září v Alžírsku, kdy se země OPEC zatím neoficiálně dohodly na ukotvení denního objemu těžby. Jestli bude dohoda odsouhlasena i oficiálně bude jasnější 30. listopadu na oficiální zasedání OPEC ve Vídni. Ukotvení objemu však nemusí mít výraznější reálný vliv, řada zemí totiž těží téměř na hranici svých produkčních možností.
12 Zlato Zlato obrátilo několikaletý klesající trend. Od začátku roku mu nahrálo více faktorů. Kromě zpomalující čínské ekonomiky a volatilních akcií poháněl růst ceny zlata také volatilní dolar a nejistota okolo zvýšení úrokových sazeb. Toto zvýšení se neustále posouvá, což zlatu nahrává a případné pozvolné zvýšení by pro něj nemělo mít negativní dopady. Řada investorů se tedy odvrací od rizikových aktiv, což by mohlo u zlata nastartovat dlouhodobý býčí trend. Hodnota za trojskou unci se dostala poprvé od 1. kvartálu 2015 nad hodnotu dolarů za trojskou unci a nyní osciluje na hodnotách okolo dolarů. Vývoj ceny zlata (USD)
Webinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceKomentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.
Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména
VíceDaniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017
č Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik SEKCE II Kapitálové trhy Výhled
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Říjen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Říjen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Říjen +0,10% Od ledna +1,05% 101,60% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60%
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik Měnová
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,17% Od ledna +0,95% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, květen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VíceFinanční trhy v lednu 2016 a výhled na další měsíce
Finanční trhy v lednu 2016 a výhled na další měsíce Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. Martin Pecka 12.02.2016 Globální ekonomika změny ve výhledu na rok 2016 2 Mírné snížení růstu světové
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, duben 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější události
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Srpen +0,14% Od ledna +0,87% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% Konzervativní
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním
VíceInvestiční výhled Michal Valentík, Viktor Hostinský, Jiří Pech
Investiční výhled 2019 Michal Valentík, Viktor Hostinský, Jiří Pech Zhodnocení roku 2018 Vývoj akcií v roce 2018 (v USD) USA Globální Globalní Dividendové Evropské Emerging markets Dlouhodobé dluhopisy
VíceFinanční trhy, ekonomiky. Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017
Finanční trhy, ekonomiky Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017 2 Krátce v kostce Ekonomika USA pokračuje oživení, ale bez pozitivních překvapení dopady hurikánové sezóny Výhled
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, listopad 2017 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, leden 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VíceMartin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017
Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, březen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, prosinec 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Vývoj fondů ČP INVEST Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Květen -0,01% Od ledna +0,36% Příznivý vliv korporátních dluhopisů Nepříznivý vliv růstu dlouhodobých sazeb
VíceKomentář k vývoji na globálních akciových trzích
Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální
VíceVývoj fondů GENERALI INVESTMENTS CEE
CEE Březen 2016 Praha Daniel Kukačka Working with you since 1831 2 Fond konzervativní Březen 0,13% Celý rok 0,02% ČNB: diskuse o záporných úrokových sazbách, CZK intervence do cca 2Q/2017 Státní dluhopisy:
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Září 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Září 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Září +0,08% Od ledna +0,95% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Červenec -0,06% Od ledna +0,73% 101,50% 101,30% 101,10% 100,90% 100,70% 100,50% 100,30% 100,10% 99,90% 99,70%
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil
VíceVývoj finančních trhů 1,75 1,65 USA (DJIA) 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95. Vývoj ceny zlata a ropy. 85 Ropa - Brent 75 Zlato (v pravo) 65
Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Horská dráha na akciových trzích skončila happyendem. Trhy opět na historických maximech. Silný dolar stále drží
VíceKlíčové události Nejhorší začátek roku v historii zaznamenaly akcie kvůli obavám z oslabení růstu
Klíčové události Nejhorší začátek roku v historii zaznamenaly akcie kvůli obavám z oslabení růstu Významné ztráty na akciových trzích po celém světě, Maďarsko však poklesům dále odolává Investoři se v
VíceSETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK. 1. srpna 2017
SETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK 1. srpna 2017 2 Makroekonomický výhled Monika Junicke, Senior analytik Raiffeisenbank 01-13 07-13 01-14 07-14 01-15 07-15 01-16 07-16 01-17 1Q-14 2Q-14 3Q-14 4Q-14 1Q-15
VíceInvestiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS
Investiční výhled Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Praha, září 2011 Dluhopisy Trhy zcela odsunuly očekávání
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 19. října 2016
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, únor 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější události
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.
VíceWebinář ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA Výrazná tvorba nových pracovních míst Čeká se růst ekonomiky 2,5% v 2016 Dle FEDu: rizika z Číny na ekonomiku
VícePřetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR
Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD 01 Samostatný odbor finanční stability 01 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 01 SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny
VíceInvestiční životní pojištění
Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten
VíceTrhy pokračují ve vítězném tažení!
Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Trhy pokračují ve vítězném tažení! Mají za sebou nejlepší leden od roku 1989. Kapitálové trhy vstoupily do nového
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky (Fund Portfolio Management & Research) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. leden 2017 2 2016: Dobrý rok pro ropu, akcie i další aktiva. Rok 2016: růst globální
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny na datech ke konci
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,06% Od ledna +0,72% Fed nečekaně začal se snižováním nákupu dluhopisů Durace 1,2 navýšena abychom
Více1. Vnější ekonomické prostředí
1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světového hospodářství a světových trhů se v roce 2009 odehrával ve znamení mírného hospodářského poklesu. Nejvýznamnější ekonomiky světa zaznamenaly prudkou negativní
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Říjen 2015 Praha Martin Pecka Portfolio manažer
1 Vývoj fondů ČP INVEST Říjen 2015 Praha Martin Pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Říjen + 0,10 % Letos + 0,77 % Státní dluhopisy: růst po celé křivce - do 6 let záporné výnosy Korporátní dluhopisy
VíceČeská ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách?
Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách? Pavel Sobíšek 3. října 2017 Agenda V jaké fázi se nachází globální a evropská ekonomika? Vydrží současný růst cen komodit? jaké faktory
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik
VíceTrhy a investiční strategie
Trhy a investiční strategie Oživení nebo recese? Květen 2016 Ústřední téma června 2016.. v Evropě Horké léto? (BR)EXIT yes or no? 2 Co se dělo na trzích? Cesta tam a zase zpátky na evropských akciích -
VíceManažeři. finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25.
Manažeři finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25. října 2012 Investovat nebo chránit peníze? akcie obligace úrokové sazby
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0
VíceGlobální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku
Globální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku (Radomír Jáč, hlavní ekonom) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. říjen 2016 2 Globální ekonomika a trhy zkraje
VíceDůvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-
VíceBulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. září 2016 2 Obsah Vývoj hlavních ekonomik USA EU EM Akce centrálních bank FED ECB ČNB Vývoj
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,
VíceKomentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice
Komentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice Expertní pohled PricewaterhouseCoopers Česká republika ; 1 Přestože ekonomika České republiky nadále
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Vývoj fondů ČP INVEST Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Listopad + 0,10 % Letos + 0,87 % Státní dluhopisy: růst po celé křivce - do 7 let jsou nyní záporné výnosy
VíceČeská ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru
Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VícePrůzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR
Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Červen 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer
1 Vývoj fondů ČP INVEST Červen 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červen -0,08 % Letos +0,28 % Korporátní dluhopisy beze změny Nepříznivý vliv růstu dlouhých sazeb 12%
VíceČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz
1 Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod 2 Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá
VíceSPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB, EIOPA A POJIŠŤOVEN V ČR. Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem
1 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB, EIOPA A POJIŠŤOVEN V ČR Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem 216 2 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY POJIŠŤOVEN 216 SHRNUTÍ Agregované výsledky společných
VícePrůzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR
Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní
VíceÉra nízkých cen ropy. Jan Bureš Petr Báča
Éra nízkých cen ropy Jan Bureš Petr Báča l 2 Co se děje na trhu s ropou? Cena ropy Brent od konce června poklesla zhruba o 40 % Výprodej spustilo patrně setrvalé snižování odhadů růstu poptávky po ropě
VíceGlobální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy
Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy (Patrik Hudec, Head of Fund Portfolio Management) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2016 2 Globální
VíceFond korporátních dluhopisů březen 2014
Fond korporátních dluhopisů březen 2014 Fond od svého založení v roce 2001 vzrostl o 72% a překonal dluhopisové fondy, které investují část svého majetku do státních dluhopisů. Potvrdilo se, že korporátní
VíceŠetření prognóz. makroekonomického vývoje ČR. Ministerstvo financí odbor Hospodářská politika
šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek
VíceAkciový trh USA - rizika a příležitosti
Akciový trh USA - rizika a příležitosti Shrnutí Recese na obzoru vidět není, ale firemní výnosy a zisky klesají Trhy drží nahoře valuace, které ale mají velmi omezený prostor pro další růst Pozitivním
VíceTrhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů
Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů Výnosy amerických státních dluhopisů rostou nad minima
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz Ministerstvo financí pořádá již od roku 1996 dvakrát ročně průzkum prognóz makroekonomického vývoje České republiky, tzv. Kolokvium. Cílem Kolokvia je získat představu
VíceKB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND
KB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND Fond v kontextu nepříznivého dění na dluhopisových trzích poklesl Zápornou výkonnost zaznamenaly všechny nejkonzervativnější fondy v odvětví Na výkonnosti se negativně odrazil
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik
VíceVývoj české ekonomiky
Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního sektoru
VíceOddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015
Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské přímé zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová
VíceKapitálové trhy a fondy ČP INVEST 20.9.-1.10. 2010. Ing. Milan Tomášek 4.10.2010 Praha
Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 20.9.-1.10. 2010 Ing. Milan Tomášek 4.10.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 13,55% OPF Nových
VíceInvestiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky (Daniel Kukačka, Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. červenec 2017 2 Obsah Ekonomika USA oživení v průmyslu, přes silný trh práce zklamání
VíceTÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT
30. červen - 4. červenec 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 145.3 0.0 3.6 36.8 51.4 99.5 69.3 145.3 ropa - Brent 144.4-1.1 2.9 37.7 53.9
VíceHlavní dopady výsledků referenda o vystoupení Velké Británie z EU
Hlavní dopady výsledků referenda o vystoupení Velké Británie z EU (Martin Pecka, Portfolio manažer) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. červen 2016 2 Hlavní dopady výsledků referenda
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Daniel Kukačka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních bank Ekonomika České
Více@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer
1 Vývoj fondů ČP INVEST Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červenec +0,20 % Letos +0,48 % Státní dluhopisy - pokles úrokových sazeb + Korporátní dluhopisy - snížení
VíceTÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT
7. - 11. leden 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 92.7-1.1-5.3 17.3-3.4 66.6 50.5 99. ropa - Brent 91.1-1.2-5.9 18.9-3.0 65.0 51.6 97. zemní
VíceMìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v
Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v ruce s akciovými Chladné poèasí žene ceny obilovin
VíceFLEXI životní pojištění
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
VíceBlok 1 Stručné makroekonomické okénko a co dnes znamená finanční represe. Petr Sklenář
Blok 1 Stručné makroekonomické okénko a co dnes znamená finanční represe Petr Sklenář 1 Stručné makroekonomické okénko 2 Pomalý růst, nízký růst a vyšší zadlužení Růst HDP reálný; % 2006 2015 2016 2017
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,
VíceTÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT
14. - 18. duben 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 116.7 1.6 5.9 28.8 21.6 82.0 61.5 116.7 ropa - Brent 113.9 1.3 4.8 27.7 21.4 71.3 64.4
VíceMěření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008)
Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008) Do srpnového průzkumu IOFT zaslalo svoje predikce budoucího vývoje inflace a dalších ukazatelů osm domácích a jeden zahraniční
VíceČeská ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer
Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok
VíceSEZNAM TÉMATICKÝCH ČLÁNKŮ PUBLIKOVANÝCH V GLOBÁLNÍM EKONOMICKÉM VÝHLEDU. Sekce měnová Odbor vnějších ekonomických vztahů
2017 SEZNAM TÉMATICKÝCH ČLÁNKŮ PUBLIKOVANÝCH V GLOBÁLNÍM EKONOMICKÉM VÝHLEDU Sekce měnová Odbor vnějších ekonomických vztahů SEZNAM TÉMATICKÝCH ČLÁNKŮ 1 2017 Fenomén rovnovážných reálných úrokových sazeb
VíceKlíčové události Trhy se propadly téměř ve všech regionech a na vině byly opět zejména centrální banky
Klíčové události Trhy se propadly téměř ve všech regionech a na vině byly opět zejména centrální banky Prosinec přinesl akciím ztráty při nízkých objemech obchodů Stimulační opatření ECB oznámená na začátku
Více