MEDZINÁRODNÉ ŠTANDARDY ÚČTOVNÉHOVÝKAZNÍCTVA(IFRS) 24. 10. 2012 12
ZÁVÄZKY A VLASTNÉ IMANIE Dôležité je, ako sa začiatočný kapitál zobrazí Napríklad, podľa slovenského Obchodného zákonníka sa môžu okrem kmeňových akcií vydávať aj prioritné akcie Prioritné akcie môžu byť (za istých okolností) bez práva hlasovať a naopak môžu garantovať (v závislosti od výšky výsledku hospodárenia určitú mieru návratnosti Považovali by ste tieto akcie za záväzok alebo vlastné imanie? 13
ZÁVÄZKY A VLASTNÉ IMANIE 14
ZÁVÄZKY A VLASTNÉ IMANIE Vplyv na posúdenie finančnej situácie podniku Aj preto sa v rámci režimu IFRS musí zostavovať Výkaz o zmenách vlastného imania povinne (v rámci slovenskej legislatívy je to trochu problém, pretože 4. smernica hovorí o povinnej štruktúre účtovnej závierky) Ďalším dôvodom, že vo vlastnom imaní sú zachytené aj tie náklady a výnosy, ktoré nevstupujú do výsledku hospodárenia 15
ZÁVÄZKY A VLASTNÉ IMANIE -príklady Podnik má s treťou stranou uzatvorený kontrakt, podľa ktorého má tretej stane dodať 200 akcií a to za 30 000 Určite sa bude účtovať o majetku, ale protiúčet bude mať charakter: majetkového účtu, alebo účtu vlastného imania? Ako to bude vyzerať v prípade, ak bude mať podnik povinnosť dodať tretej strane za poskytnuté služby taký počet akcií, ktorých trhová hodnota bude 30 000? V čom sa tieto transakcie líšia? V prvom prípade sú akcie cieľom, v druhom iba prostriedkom úhrady 16
ZÁVÄZKY A VLASTNÉ IMANIE -príklady Podnik vystavil dlhopis, ktorý je možné v budúcnosti zameniť za kmeňovú akciu Tento nástroj je (v závislosti od výmenného kurzu) výhodný pre držiteľa, pretože: garantuje stále úroky (v podmienkach Obchodného zákonníka v SR to nemusí platiť ani v prípade prioritných akcií); a v prípade, ak budú bude zisk z prírastku hodnoty akcií vyšší, než by dosahoval zisk z garantovaného úroku, môže dlhopis vymeniť za akciu čím má možnosť podieľať sa na prírastku tejto hodnoty Kde by bol v rámci pasív tento dlhopis zaradený? V rámci vlastného imania AJ v rámci záväzkov 17
ZÁVÄZKY A VLASTNÉ IMANIE -príklady Hodnota dlhopisu bez práva jeho výmeny za akciu nech je 80 000 Dlhopis s právom výmeny bol predaný za 92 000 Hodnota práva bola teda 12 000 (= 92 000-80 000 ) Ak by sa nedal použiť tento postup, potom sa musí oceniť právo a odpočítať od hodnoty 92 000 Uvedené právo je v podstate derivátom (opciu) Dá sa použiť : služba niekoho iného (teoreticky banky); Black-Scholes-Mertonov model oceňovania opcií, žiaľ iba niektorých Binomický model oceňovania opcií (Cox-Ross-Rubinsteinov model) 18
ZÁVÄZKY A VLASTNÉ IMANIE -príklady Ktorá oceňovacia veličina sa používa na ocenenie položiek základného imania? Menovitá hodnota (prípadné rozdiely sú účtované cez emisné ážio) Základné imanie 210 000 Emisné ážio 90 000 Bankové účty 300 000 A ktorá oceňovacia veličina sa spravidla používa na ocenenie derivátov? Historické obstarávacie náklady alebo reálna hodnota? 19
Deriváty Spoločnosť Faust poskytla tretej strane pôžičku vo výške 2 000 000 USD s tým, že dlžník o 2 roky zaplatí 2 000 000 Vzhľadom na aktuálne finančné problémy sa však Faust obáva, že o 2 roky nebude hodnota 2 000 000 ekvivalentom 2 000 000 USD, ale iba 1 600 000 USD Preto uzatvoril s finančnou inštitúciou Mefisto kontrakt, na základe ktorého jej o 2 roky dodá 2 000 000 (ktoré získa od dlžníka) a to výmenou za 2 000 000 USD. Tým si vlastne fixoval kurz Mefisto naopak predpokladá, že o 2 roky bude 2 000 000 zodpovedať hodnote 2 500 000 USD. Od Fausta teda dostane 2 000 000, tie obratom vymení za 2 500 000 USD. Z toho 2 000 000 USD poskytne Faustovi a 500 000 USD bude mať zisk Faust predpokladá že sa zbaví rizika, Mefisto predpokladá, že bude mať zisk je dosť pravdepodobné, že prémia za uzatvorenie tohto kontraktu bude 0 20
Deriváty Pred uzatvorením kontraktu boli majetok, záväzky a vlastné imanie spoločnosti Mefisto v takejto výške Bankové účty 300 000 Základné imanie 600 000 Pohľadávky 400 000 Prijaté úvery 100 000 Aký bude stav majetku a záväzkov ihneď po uzatvorení kontraktu? Ak sú náklady na uzatvorenie vo výške 0, potom sa stav nemení A čo ak sa o rok zmení kurz tak, že 2 000 000 má hodnotu 100 000 USD? Podľa kontraktu má povinnosť dodať 2 000 000 USD, ale z eurových prostriedkov získa iba 100 000. Zvyšných 1 900 000 USD bude musieť doložiť zo svojich prostriedkov, alebo si na to požičať Ako investora by Vás teda zaujímalo viac to, aké boli historická obstarávacia cena derivátu (čo je 0), alebo to, akému riziku (či zisku) Vás reálne vystavuje (čo je 1 900 000 )? Preto sa deriváty takmer vždy oceňujú v reálnej (objektívnej hodnote) u obidvoch strán kontraktu a to s vplyvom na výsledok hospodárenia 21
Deriváty Vedeli by ste uviesť praktický príklad derivátu, ktorý u nás používa takmer každý tretí živnostník? Prečo je potrebné venovať aj bežným derivátom pozornosť Malo by to byť dôležité je tam iný spôsob oceňovania, vplyv na výsledok hospodárenia, možnosť zásadne zmeniť niektoré parametre tak, že reálny stav je skrytý (napríklad, možnosť zameniť záväzky za vlastné imanie a podobne) 22
ZÁVÄZKY A VLASTNÉ IMANIE Vlastným imaním sa primárne zaoberá predpis IAS 1,ktorý sa venuje všeobecne účtovnej závierke, a teda aj výkazom zmien vo vlastnom imaní Záväzkami sa zaoberajú mnohé štandardy, okrem iného: IAS 37 sa venuje rezervám IAS 32 a IAS 39 sa venujú finančným záväzkom (od r. 2015 bude IAS 39 povinne nahradený predpisom IFRS 9) Štandardy ktoré sa zaoberajú finančnými záväzkami sa súčasne venuje aj problematike rozlišovania vlastného imania a záväzkov Všeobecne platí, že záväzky sa oceňujú vo výške reálnej (objektívnej) hodnoty (ang. fair value), amortizovanej sumy či odhadu. Amortizovanú sumu sme si uviedli v ďalšom texte 23
DLHODOBÉ A KRÁTKODOBÉ ZÁVÄZKY Aký môže mať vplyv na posúdenie finančnej situácie podniku, ak sa majetok nesprávne vykáže ako krátkodobý, hoci ide o dlhodobý majetok? Je to dôležité napríklad pri analýze likvidity V rámci IFRS sa uplatňuje úplne iná koncepcia členenia, než je tomu u nás Stanovené sú pravidlá pre to, kedy je majetok (záväzky) krátkodobý všetko ostatné sa považuje za dlhodobé Dôvod? Podniky majú práve s ohľadom na posudzovanie finančnej situácie nadhodnocovať podiel krátkodobého majetku na úkor dlhodobého a naopak podhodnocovať podie 24 krátkodobých záväzkov
DLHODOBÉ A KRÁTKODOBÉ ZÁVÄZKY Uplatňuje sa diskontovanie záväzkov na súčasnú hodnotu Diskontná sadzba zodpovedá efektívnej úrokovej miere, nie iba dohodnutým úrokom Napríklad, ak podnik emituje dlhopis s menovitou hodnotou 120 000, pričom ho predá za 100 000, je to zhruba to isté, ako keď si zoberie úver v hodnote 100 000, a na úrokoch zaplatí 20 000 V IFRS platí možno s väčším dôrazom DOLEŽITÝ JE OBSAH, NIE FORMA 25
DLHODOBÉ A KRÁTKODOBÉ ZÁVÄZKY -príklad Napríklad, spoločnosť si 1. 1. 2010 obstarala za 90 000 dlhopis s menovitou hodnotou 100 000 s tým, že každý rok jej budú vyplatené úroky vo výške 5 % z menovitej hodnoty a ku dňu splatnosti (31. 12. 2013) sa jej vyplatí celých 100 000 Aká bude účtovná hodnota dlhopisu k 31. 12. 2012? A v akej výške by mal k tomuto dátum emitent krátkodobé záväzky? 26
DLHODOBÉ A KRÁTKODOBÉ ZÁVÄZKY -príklad Obdobie Stav na začiatku obdobia Efektívna úroková miera Efektívne úroky Splátky Stav na konci obdobia 2010 90 000? 0-5 000 85 000 2011 85 000? 0-5 000 80 000 2012 80 000? 0-5 000 75 000 2013 75 000? 0-105 000-30 000 Stav na konci = stav na začiatku + efektívne úroky -splátky Hľadá sa taká efektívna úroková miera (vo všetkých rokoch rovnaká), ktorá by viedla k tomu, že stav na konci roku 2013 by bol rovný 0 27
DLHODOBÉ A KRÁTKODOBÉ ZÁVÄZKY -príklad Obdobie Stav na začiatku obdobia Efektívna úroková miera Efektívne úroky Splátky Stav na konci obdobia 2010 90 000 8,0206% 7 219-5 000 92 219 2011 92 219 8,0206% 7 396-5 000 94 615 2012 94 615 8,0206% 7 589-5 000 97 204 2013 97 204 8,0206% 7 796-105 000 0 1. Z pohľadu na konci obdobia je krátkodobým záväzkom iba časť splatná v nasledujúcom roku. V r. 2010 2012 je to teda 5 000 2. Stav na konci každého obdobia súčasne zodpovedá AMORTIZOVANEJ SUME 28
DLHODOBÉ A KRÁTKODOBÉ ZÁVÄZKY -príklad 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2010 2011 2012 2013 Efektívne úroky Úroky z menovitej hodnoty 29
VPLYV KLASIFIKÁCIE PASÍV NA EKONOMICKÉ VÝSLEDKY Klasifikácia položky pasív ako súčasť: Vlastného imania Záväzkov Poplatky za využitie prostriedkov podnikom Zmena hodnoty/ vysporiadanie položky Zmena hodnoty Dividendy nemajú vplyv na VH podniku Nikdy nemá vplyv na VH podniku Nezohľadňuje sa Úrok majú vplyv na VH podniku Za istých okolností môže mať vplyv na VH podnik Zohľadňuje sa 30
VPLYV KLASIFIKÁCIE PASÍV NA EKONOMICKÉ VÝSLEDKY Podnik má nasledujúci stav aktív a pasív: Dlhodobý hmotný majetok 100 000 Peniaze 200 000 Základné imanie 100 000 Krátkodobé dlhopisy 150 000 Záväzky z obchodného styku 50 000 Na rozvoj ďalších aktivít potrebuje úver z banky. Banka však vyžaduje, aby likvidita 3. stupňa bola vyššia ako 1,2 a celková zadĺženosť bola nižšia ako 0,5 31
VPLYV KLASIFIKÁCIE PASÍV NA EKONOMICKÉ VÝSLEDKY Dlhodobý hmotný majetok 100000 Peniaze 200000 Základné imanie 100000 Krátkodobé dlhopisy 150000 Záväzky z obchodného styku 50000 Aktuálna hodnota ukazovateľa likvidity je 1 Aktuálna hodnota ukazovateľa celkovej zadĺženosti je 0,67 Ak sa by však namiesto dlhopisov predali akcie (s možnosťou spätného predaja) a tieto by vykázali ako súčasť základného imania, potom má ukazovateľ likvidity hodnotu 4 a ukazovateľ celkovej zadĺženosti hodnotu 0,17 Ak by sa krátkodobé dlhopisy vykázali ak dlhodobé, potom sa celková zadĺženosť nemení, ale ukazovateľ likvidity bude rovný 4 32
KRÁTKODOBÉ A DLHODOBÉ ZÁVÄZKY A MAJETOK Pre zopakovanie: kritériá pre toto členenie sú uvedené v predpise IAS 1, ktorý sa zaoberá účtovnou závierkou všeobecne Krátkodobosť je podmienená: buď určením majetku (záväzkov) na obchodovanie alebo tým, že ich realizovaniu príde do 1 roku resp. v priebehu produkčného cyklu (aplikuje sa to obdobie, ktoré je dlhšie) ak trvá produkčný cyklu v poľnohospodárstve 2 roky, potom sú kritériom krátkodobosti 2 roky Produkčný cyklus je obdobie medzi vynaložením peňazí na nákup výrobných faktorov a ich získaním peňazí späť (nákup spotreba vo výrobe predaj inkaso) 33
SÚVAHA Oficiálny názov: Výkaz o finančnej situácii (ang. Statement of Financial Position) Iné názvy sú prípustné, pokiaľ nie sú zavádzajúce Zobrazujú sa v nej majetok, záväzky a položky vlastného imania Ich definície sú v Koncepčnom rámci IFRS, ktorý síce nie je predpisom ale uplatňuje sa pri tvorbe nových štandardov a interpretácií (hoci sa nie vždy dodržiava) 34
SÚVAHA Neexistuje predpísaný spôsob jej zostavenia okrem: Požiadavky na zverejňovanie predpísaných položiek (ak sú významné) Požiadavky na zverejňovanie iných položiek (ak sú významné) Prezentovania informácií o majetku ktorý je krátkodobý a ktorý je dlhodobý Prezentovania informácií o záväzkoch ktoré sú krátkodobé a ktoré sú dlhodobé Banky a finančné inštitúcie vo všeobecnosti môžu prezentovať majetok podľa poriadia likvidnosti 35