1.3 JAK FARMÁŘI VYDĚLÁVAJÍ NA SKLADOVÁNÍ ZRNIN?

1.3 JAK FARMÁŘI VYDĚLÁVAJÍ NA SKLADOVÁNÍ ZRNIN? Kapitola 1 - SKLADOVACÍ NÁKLADY Lekce 3

Poučení o rizicích Veškeré informace v této prezentaci jsou určeny pouze ke studijním účelům. Nejedná se o investiční doporučení. Informace v této prezentaci představují subjektivní názory autora. Jsou-li v této prezentaci zmiňovány konkrétní finanční nástroje, obchodní strategie, podkladová aktiva či deriváty, je to vždy a pouze za účelem studia obchodování na burze. Neneseme žádnou odpovědnost za to, co čtenář učiní na základě názorů publikovaných kdekoliv v této prezentaci. Při nákupu nebo prodeji investičních instrumentů jste vystaveni riziku ztráty.

Contango Většina komodit po většinu času setrvává v contangu. Důvody: 1 skladovací náklady (carry) 2 rizikové prémium 3 náklady na příležitost (bezriziková úroková míra)

Malé opakování...

Jak to mají farmáři

Jak to mají farmáři nová sklizeň tlak na cenu contango farmáři se můžou se rozhodnout neprodat komoditu těsně po sklizni komoditu skladují, prodají ji až v budoucnu farmář si v tomto případě chce omezit riziko nepříznivého pohybu ceny cenu si zajistí prodejem vzdálenějšího future prodají carry

Spread farmářů

Zisk farmářů

Zisk farmářů Hlavní složka spreadu skladovací náklady (carry) ZISK Spread Carry

Zisk farmářů

1. scénář - špatná sklizeň

1. scénář - špatná sklizeň špatná sklizeň nízký stav zásob bližší kontrakty jsou více taženy směrem vzhůru na vzdálenější kontrakty nemá nedostatek komodity až tak velký vliv mírné contango nebo backwardation

1. scénář - špatná sklizeň Co udělají farmáři? farmářům se nejvíce vyplatí zrninu prodat okamžitě za spotovou cenu na fyzickém trhu spotová cena je zpravidla bĺızko pod front kontraktem nebo dokonce nad front kontraktem carry je nulové farmář tím dosáhne největšího spreadu = největší konečný zisk

2. scénář - dobrá sklizeň

2. scénář - dobrá sklizeň dobrá sklizeň bližší kontrakty jsou tlačeny směrem dolů na vzdálenějších kontraktech je tlak na cenu nižší strmé contango

2. scénář - dobrá sklizeň Co udělají farmáři? farmářům se nejvíce vyplatí zrninu skladovat dosáhne tak největšího spreadu a zároveň největší zisk zpravidla je pro farmáře nejvýhodnější prodat poslední future kontrakt ze staré sklizně (např. u kukuřice je to červenec)