Trendy investic do nemovitostí v ČR a regionu střední Evropy Pavel Kliment Partner zodpovědný za oblast stavebnictví a nemovitostí, KPMG Česká republika 23. ledna 2019
Obsah Globální pohled a pohyb kapitálu Evropa Náš region Bankovní financování 2
Objem transakci globálně 2008 2018 (v mld. USD) 800 +9% 700 600 500 400 +26% 300 200 +26% -18% 100 0 Asia-Pacific EMEA Americas Global Zdroj: Real Capital Analytics/Knight Frank Research; Segment: Retail, Industrial, Hotel, Office 3
Inter-Regional Flows 2018 $43.1 bn $21.0 bn Europe $4.8 bn $20.6 bn North America $0 bn $3.3 bn Middle East $0.1 bn $0.0bn Asia-Pacific $19.8 bn $17.4 bn Zdroj: Real Capital Analytics/Knight Frank Research 4
Real Estate s Premium Over Bonds Q3/2018 Zdroj: CBRE Research & Macrobond, Q3 2018 5
Vývoj měnových kurzů USD/GBP EUR/GBP EUR/USD Zdroj: Bloomberg 6
Global real estate income & capital returns Q3/2018 Zdroj: CBRE Research & Macrobond, Q3 2018 7
Náš region Investice dle sektorů Evropa, Česko a Polsko Hotels 7% (7%) Industrial 11% (14%) Retail 18% (18%) Ostní (Residential) 24% (19%) Office 39% (42%) Česko Hotels 2% Industrial 22% Retail 30% Ostatní 2% Office 44% Polsko Hotels 1% Industrial 26% Retail 35% Ostatní 0% Office 38% Zdroj: Evropa - CBRE EUROPEAN INVESTMENT MARKET SNAPSHOT, Q3 2018, období Q4/2017 Q3/ 2018, Česko BNP Paribas Real Estate, 2018, Polsko CBRE, 2018 8
Náš region Objem transakcí (mil EUR) 8000 7000 6000 5000 4000 Polsko <5% Domácí investoři 43% EU 15% Afrika 14% Asie 3000 2000 1000 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Česko 58% Domácí investoři 21% Německo Zdroj: Knight Frank, CBRE, 2018 odhad 9
Náš region - Prime office - Yield / rent Yield v % 2018 2017 2016 2015 Mnichov 2,80% 3,15% 3,50% 3,75% Berlín 3,00% 3,25% 3,75% 4,25% Vídeň 3,75% 3,90% 4,25% 4,60% Praha 4,80% 4,75% 5,25% 5,50% Varšava 5,25% 5,25% 5,25% 6,00% Bukurešť 7,50% 7,50% 7,50% 7,50% Roční nájem v EUR / m2 2018 2017 2016 2015 Mnichov 443 432 420 414 Berlín 396 384 336 282 Vídeň 309 309 309 309 Praha 246 240 234 234 Varšava 288 276 288 276 Bukurešť 222 216 216 216 Zdroj: Knight Frank 10
Náš region akciový trh index Dimax x DAX (1988-2018) 1200,00 1000,00 DAX 800,00 600,00 E&G Dimax 400,00 200,00 0,00 Zdroj: Bankhouse Ellwanger & Geiger, Bloomberg, 30.12.2018, E G Dimax index 55 německých nemovitostních společností obchodovaných na burze ve Frankfurtu 11
Náš region akciový trh - Dimax x DAX (2016-2018) 1100,00 1000,00 DAX 900,00 800,00 700,00 E&G Dimax 600,00 500,00 400,00 4.1.2016 4.2.2016 4.3.2016 4.4.2016 4.5.2016 4.6.2016 4.7.2016 4.8.2016 4.9.2016 4.10.2016 4.11.2016 4.12.2016 4.1.2017 4.2.2017 4.3.2017 4.4.2017 4.5.2017 4.6.2017 4.7.2017 4.8.2017 4.9.2017 4.10.2017 4.11.2017 4.12.2017 4.1.2018 4.2.2018 4.3.2018 4.4.2018 4.5.2018 4.6.2018 4.7.2018 4.8.2018 4.9.2018 4.10.2018 4.11.2018 4.12.2018 Zdroj: Bankhouse Ellwanger & Geiger, Bloomberg, 30.12.2018 12
Česko vývoj yieldu x 10 letý bond (v %) Zdroj: BNP Pariba Real Estate 2018 13
KPMG Lending Barometer 2018 - Bankovní financování v Evropě - Očekávání bankéřů - Podmínky bankovního financování - Vývoj a trendy - Účast 90 bank ze 14 zemí z toho 12 bank v Česku - Výzkum květen červen 2018 9. ročník studie 14
Očekávaná změna uvěrového portfolia - RE Růst 4,1 3,9 3,7 Průměr 3,7 3,5 3,3 Bez změny 3,1 2,9 Pokles (scale 1-5) 2,7 AUT IRE CRO ROM SRB SVK SLV NLD HUN BUL POL SWE CZE CYP Poznámka: Stupnice 1 5 (1 významný pokles, 5 významný nárůst) 15
Podíl problémových úvěrů 100% 98% 96% 94% 92% 99% 99% 98% 98% 90% 88% 97% 93% 91% 90% 90% 86% 84% SWE CZE 2018b CZE 2017b SVK CZE2018 IRE AUT POL HUN Fully compliant real estate loans Minor impairment Serious impairment 16
New development x Income generating projects 100% 90% 80% 70% PY 76 % 60% 50% 40% 30% 20% 10% 28% 27% 30% 26 % PY24 % 22% 26% 24% 0% 2018b 2017b 2018 2017 2016 2015 New developments Income generating projects 17
Preference bankeřů new development Office Residential Retail Industrial /Logistics Hotel /Resort Europe 2018 AVG ***** **** ** *** * CZE 2018b *** **** ** ***** * CZE 2018 **** ***** ** *** * CZE 2017 **** ***** ** *** * CZE 2016 *** ***** ** **** * CZE 2015 ** ***** *** **** * CZE 2014 *** ** ***** **** * CZE 2013 ***** **** *** ** * 18
Podmínky financování- Income generating projects Loan to value CZE 2018 Office 72 % (2017: 72 %) Retail 71 % (2017: 73 %) Industrial/Logistics 70 % (2017: 69 %) Hotel, resort 63 % (2017: 66 %) Debt service coverage ratio 1,2 (2017: 1,2) 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 CZE 2018b CZE 2018 CZE 2017 CZE 2016 AUT HUN SVK POL CEE SWE Office Retail Industrial/Logistics Hotel, Resort 19
Podmínky financování New development Loan to cost ratio CZE 2017 Retail 73 % (2017: 75 %) Office 73 % (2017: 74%) Industrial/Logistics 74 % (2017: 72 %) Hotel, Resort 58% (2017: 65 %) Loan-to-cost (LTC) ratio expectations 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% CZE 2018b CZE 2018 CZE 2017 CZE 2016 AUT HUN POL SVK NLD Office Retail Industrial/Logistics Hotel, Resort Pre-let ratio expectations 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% CZE 2018b CZE 2018 CZE 2017 CZE 2016 IRE SVK AUT POL HUN Office Retail Industrial/ Logistics 20
Maximální délka amortizace / nejdelší délka úvěru IRE SWE POL CZE 2017b CZE 2018b SVK CZE 2018 HUN Longest contracted term Maximum amortization period* AUT Average CEE ROM 0 10 20 30 40 50 * Implied maximum amortization period expressed in years which is calculated from the minimum annual amortization rates (expressed in percentage) provided by the surveyed banks. 21
Česká republika 5 Big banks Interest premium income generating Office 1,6 2,1% Retail 1,6 2,1% Industrial/Logistics 1,7 2,1 % 3,5% 3,3% 3,1% 2,9% 2,7% 2,5% 2,3% 2,1% 1,9% 1,7% 1,5% Office Retail Industrial/Logistics 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 22
Vývoj referenčních úrokových sazeb 2009-2018 3,5 3 2,5 2 Federal funds rate 3M PRIBOR 1,5 1 0,5 0-0,5 3M EURIBOR Zdroj: ECB, ČNB, FED (dolní hranice intervalu) 23
Děkuji za pozornost Pavel Kliment pkliment@kpmg.cz kpmg.cz Informace zde obsažené jsou obecného charakteru a nejsou určeny k řešení situace konkrétní osoby či subjektu. Ačkoliv se snažíme zajistit, aby poskytované informace byly přesné a aktuální, nelze zaručit, že budou odpovídat skutečnosti k datu, ke kterému jsou doručeny, či že budou platné i v budoucnosti. Bez důkladného prošetření konkrétní situace a řádné odborné konzultace by neměla být na základě těchto informací činěna žádná opatření. 2019 KPMG Česká republika, s.r.o., společnost s ručením omezeným a člen sítě nezávislých členských společností KPMG přidružených ke KPMG International Cooperative ( KPMG International ), švýcarské organizační jednotce. Všechna práva vyhrazena. Název a logo KPMG jsou registrovanými ochrannými známkami či známkami KPMG International.