Hospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením:

Transkript

1 Alokace zisků Hospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením: a) krytí ztráty minulých let b) tvorba zákonem předepsaných i dobrovolných rezerv (pro částečné krytí rizik z podnikání) a) navýšení kapitálu Rozdělení hospodářského výsledku: Poznámka: Zbytek převedu na nerozdělený zisk. Pro připomenutí: vlastní jmění = základní jmění +kap. Fondy + fondy za zisku + HV

2 Cash flow (tj. (tj. peněž ěžní tok) Poznámka: VÝPOČTY SI UKÁŽEME VE CVIČENÍ!!! -cash flow vyjadřuje pohyb peněžních prostředků (přírůstek, úbytek) podniku vsouvislosti s jeho ekonomickou činností za určité období -cash flow vychází zpeněžních příjmů a výdajů (nikoli z výnosů a nákladů) a zahrnuje peněžní příjmy a výdaje, související se změnami oběžného majetku, fixního majetku, finančního majetku a změnami vlastního i cizího kapitálu -zjišťuje se kvůli věcnému i časovému nesouladu mezi náklady a výdaji, výnosy a příjmy, ziskem a stavem peněžních prostředků Sestavení výkazu cash-flow se provádí několika metodami a jeho forma není legislativně předepsána: a) přímou metodou -pomocí sledování příjmů a výdajů podniku za dané období a) nepřímou metodou -transformací zisku do pohybu peněžních prostředků a dalšími úpravami plynoucími ze změn majetku a kapitálu

3 + zisk po úhradě úroků a zdanění + odpisy (musí se k zisku přičíst, protože snížily vykazovaný zisk ačkoliv nejsou peněž. výdaji) + jiné náklady, nevyvolávající pohyb peněz (rezervy na mzdy, za dovolenou, na opravy apod.) - výnosy, které nevyvolávají pohyb peněz (zúčtování předem přijatého nájemného do výnosů) Cash flow ze samofinancování + úbytek pohledávek - úbytek pohledávek + úbytek nakoupených krátkodobých cenných papírů - přírůstek krátkodobých cenných papírů + úbytek zásob - přírůstek zásob NEPŘÍMÁ METODA + přírůstek krátkodobých dluhů - úbytek krátkodobých dluhů Cash flow z provozní činnosti (obsahuje i cash flow ze samofinancování) + úbytek fixního majetku - přírůstek fixního majetku + úbytek nakoupených akcií a dluhopisů - přírůstek nakoupených akcií a dluhopisů Cash flow z investiční činnosti + přírůstek dlouhodobých dluhů - úbytek dlouhodobých dluhů + přírůstek vlastního jmění z titulu emise akcií - výplata dividend Cash flow z finanční činnosti Cash flow celkem

4 Výpočet cash flow

5 Ukazatelé a) rozdíloví (př.: rozdíl veličiny mezi dvěma stavy) b) poměroví (př.: podíl oběžných aktiv v celkových aktivech) c) souhrnní: -Likvidita -Kapitálová struktura -Obratovost -Rentabilita ukazatele finanční stability ukazatele vyjadřující produkčnost firmy Poměrov roví a souhrnní ukazatelé: - představují vždy podíl l dvou absolutních ukazatelů - seskupují se do jednotlivých skupin: a) ukazatele finanční situace b) ukazatele aktivity c) ukazatele výnosnosti d) ukazatele tržní hodnoty

6 Ukazatele finanční situace I. Likvidita schopnost dostát závazkům v tomto okamžiku Likvidnost jak rychle jsme schopni získat peníze a) likvidita okamžiková (L1) = b) likvidita běžná (L2) = (= návratnost peněz vložených do majetku) X1 (tj. peníze + krátkodobé cenné papíry) krátkodobé závazky X2 (tj. x1 + zásoby) krátkodobé závazky c) finanční stabilita (L3) = X3 (tj. x2 + zásoby) krátkodobé závazky Poznámka: L1 = 0,2 0,5.. malá vypovídací schopnost (jde jen o peníze); L1<0,2.. nemám peníze; nákupy konce roku L1 klesá, L2 roste L2 = 0,5 1 (1,5)..pokud L1 = L2, jde o hotovostní platby L3 = 1(1,5) 2(2,5).. Jde o bohatou firmu, peníze vázané v zásobách

7 Ukazatele finanční situace II. zadluženost zadluženost = celkový dluh (cizí zdroje) celková aktiva Optimáln lní zadluženost: dle míry m zisku, stability inkasa, odvětv tví, úvěrových podmínek, další ších podmínek krytí úroků = zisk před úroky a zdaněním úroky ukazatel pro měřm ěření finanční páky = celkové zdroje vlastní zdroje

8 Ukazatele aktivity (tzv. obratovost) Obratovost se počítá vzhledem k tržbám či nákladům: a) k nákladům se počítají zásoby, pohledávky, stálá aktiva Obrat = Doba obratu = tržby (resp. náklady) poměřovaná veličina 360 O Určen ení potřebn ebné výše e pracovního kapitálu Množstv ství pracovního kapitálu (working( capital = WC) je možné stanovit s pomocí tvz. obratového cyklu peněz:

9 a) DOBA OBRATU ZÁSOBZ průměrn rná doba od nákupu n materiálu do jeho prodeje doba obratu zásob = průměrná zásoba tržby / 360 b) DOBA OBRATU POHLEDÁVEK doba od fakturace výrobků do jejich inkasa doba obratu pohledávek = pohledávky tržby / 360 c) DOBA ODKLADU PLATEB... doba mezi nákupem n materiálu a práce a platbou za něn doba odkladu plateb = závazky (dluhy dod.) tržby / 360 obratovýcykluspeněz = průměrnázásoba tržby/360 + pohledávky tržby/360 dluhy dodavatelům tržby/360 /dny

10 Ukazatele výnosnosti rentabilita.. forma míry zisku, výnosnost Obecně: R = zisk / poměřovaná veličina a) rentabilita celkového vloženého kapitálu b) rentabilita vlastního kapitálu c) rentabilita odbytu d) rentabilita nákladů Rentabilita nákladn kladů = Výnosnost celkových aktiv (ROA) = (Return on Assets) Výnosnost vlastního kapitálu (ROE) = (Return on Equity) čistý zisk náklady čistý zisk aktiva čistý zisk vlastní jmění = Z x T x CA T CA VJ

11 Du Pont diagram rentability cekového vloženého kapitálu ROE Du Pont pyramida Ziskové rozpětí ROA x Obrat celkových aktiv 1,00 Celková aktiva/vlastní jmění Cizí zdroje/vlastní jmění Rozklad firmy Du Pont znázorňuje na závislost rentability vlastního jmění (return on equity ROE) na: a)ziskovém rozpětí Obrat stálých aktiv Obrat oběžných aktiv : Cizí zdroje : Vlastní jmění b) obratu celkových aktiv Tržby Stálá aktiva : Tržby : Oběžná aktiva c) poměru celkových aktiv kvlastnímu jmění Zisk : Tržby

12 Finanční analýzy rychlý postup a) Rychlý test b) Altmanův v index finančního zdraví Řádný postup: 1) Popis firmy 2) Analýza likvidity 3) Analýza KVK 4) Rentabilita 5) Obratovost 6) Rozvoj firmy 7) Jaké údaje bych ještě potřeboval? 8) Zhodnocení silných a slabých stránek firmy (SWOT)