Důchodová reforma Postoj ČMKOS

Transkript

1 Důchodová reforma Postoj ČMKOS Senát JUDr.Vít Samek 1

2 PAYG je nezničitelný Důchodový věk a konstantní míra závislosti muži ženy unisex*) rok ,4 72,25 70,5

3 % HDP PAYG je nezničitelný Vliv věkové hranice na vývoj výdajů věková hranice 63 let věková hranice 65 let v roce

4 % HDP PAYG je nezničitelný Vliv valorizace na vývoj výdajů růst relace na necelých 43 % pokles relace na 33 % pokles relace na zhruba 20 % v roce

5 PAYG je nezničitelný zvýšení důchodového věku ze 63 na 65 let věku ( PES 1 odhad 2005)

6 PAYG je nezničitelný Saldo (PAYG=0, Opt-out, ČMKOS) (PES odhad 2010)

7 Drábek: Bilance PAYG v % HDP MPSV 2011

8 ČMKOS cílem jsou lepší důchody Náhradový poměr (PAYG=0, Opt-out, ČMKOS) (PES 2011)

9 PAYG je nezničitelný I v ČR jsme již zažili malý opt-out Rok Saldo Příspěvková sazba % ,397 27, ,203 26, ,960 26, ,889 26, ,033 26, ,409 26, ,603 26, ,264 26, ,464 26, , ,457 28, ,993 28,0

10 FF je výhodnější než PAYG, jen pokud součet růstu plátců pojistného a růstu mezd je nižší než míra výnosnosti investic* Aaronovo pravidlo Stav v ČR : PAYG je nezničitelný Aaronovo pravidlo populace % reálné mzdy + 4 % reálné výnosy + 1 % *nezohledňuje náklady na transformaci a náklady na správu systému

11 % HDP Opt out a deficit veřejných financí Vývoj 4 deficitu při vyvázání Deficit bez vyvázání Deficit při vyvázání Rok

12 relace v % PAYG je nezbytný! % do 11 tis 82 % až Kč 10 % do 121 tis 1% Nad 121 tis k hrubé k čisté 0,4 0,6 0,8 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4 2,6 2,8 3 1 při výdělcích odpovídajících násobku průměrné mzdy

13 Penzijní reforma: Vláda a ČMKOS Dobrovolné spoření v reformovaných PF (bez podpory státu) Dobrovolné důchodové spoření v nových PF (ČSSZ, JIM) pojistné: 3 + 2% Průběžně financované důchodové pojištění prováděné ČSSZ a JIM 25% + 3 %? Povinné zaměstnanecké důchodové spoření v reform. PF (riziková povolání) Dobrovolné důchodové spoření v reformovaných PF pojistné 1 až 3 (stát) + 3% až 9 % (občan) Průběžně financované důchodové pojištění prováděné ČSSZ 28%

14 FISKÁLNÍ STIMULACE PENZIJNÍHO SPOŘENÍ (Pramen: Whitehouse, 2006).2010 Jaroslav Vostatek

15 Pokles relativní úrovně příspěvku Průměrná mzda podíl celk.přísp./mzda 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0%

16 v Kč Penzijní připojištění vyžaduje reformu Vývoj individuálních účtů (vč.výnosů 1% a 3,5 %) PPSP 1% PP ze mzdy 1% PPSP 3.5% PP ze mzdy 3.5% rok

17 Stárnutí je problémem i pro soukromé důchody Cena soukromé doživotní penze v měsíční výši Kč - v mil. Kč Věk v roce Pojišťovna A B C Muž 2,3 2,4 2,5 2,1 2,2 2,3 2,0 2,1 2,2 1,8 1,9 2,0 Žena 2,6 2,7 2,7 2,3 2,4 2,4 2,3 2,3 2,4 2,1 2,2 2,3 Muž 2,0 2,1 2,2 1,8 1,9 2,0 1,6 1,7 1,8 1,5 1,6 1,7 Žena 2,3 2,3 2,4 2,1 2,1 2,2 1,9 2,0 2,1 1,8 1,9 2,0 Muž 1,7 1,8 1,9 1,5 1,6 1,7 1,4 1,5 1,6 1,3 1,4 1,4 Žena 2,0 2,0 2,1 1,8 1,9 1,9 1,7 1,7 1,8 1,5 1,6 1,7

18 Dopady krize na individuální penzijní úspory v DC systému 0 age Michael Cichon MOP, Social Security Department Geneva, květen Total savings at 3% real rate if return without crisis Rate of return 3% with crisis at age 40 and further rate of 3% Rate of return 3% with crisis at age 40 and further rate of 5% Rate of return 3% with crisis at age 50 and further rate of 5% Rate of return 3% with crisis at age 55 and further rate of 5% Rate of return 3% with crisis at age 60 and further rate of 5%

19 Kč Krize a individuální účty (DC) Věk pravidelný růst vývoj s krizemi 1 vývoj s krizemi 2

20 Bernhard Ebbinghaus: Varianty penzijní správy, GOSPE Project, MZES Mannheim

21 Slovníček rizik soukromých penzijních systémů Susan Mangiero, Investment Governance, Inc.

22 Weight (%) Strategie celoživotního investování důchodových úspor (Vanguard Life-Cycle Funds) 100 Vanguard 2050 Vanguard 2045 Vanguard 2040 Vanguard 2035 Vanguard 2030 Vanguard 2025 Vanguard 2020 Vanguard 2015 Vanguard 2010 Vanguard 2005 Vanguard Income Cash Fixed Income Stock Years to Retirement Years after Retirement

23 Výplata důchodových dávek v soukromém důchodovém systému Doživotní anuity: pevné, indexované podle inflace, variabilní (LA, FLA, IILA); Variabilní programové výběry naakumulovaných úspor (VPW); Kombinované výplaty: odložené doživotní anuity kombinované s variabilním programovým výběrem naakumulovaných úspor; pevná základní anuita s variabilní anuitou. Variabilní programové výběry naakumulovaných úspor (VPW)

24 Výhody doživotních anuit - různé náhradové poměry výplat ze soukromých penzijních systémů FLA IILA VPW Combined Inflation-indexed LA Combine FLA Variable PW

25 Nevýhody doživotních annuit FLA IILA VPW VA Combined Accumulated Retirement Payments - Payout Inflation-indexed LA FLA Combine Variable PW

26 0 Možností forem výplaty je celá řada Variable life annuity More payout alternatives Combining fixed and variable annuities Inflation-indexed life annuity (IILA) Věkový práh Fixed life annuity (FLA) Variable programmed withdrawals (PW) PW and deferred FLA PW and deferred IILA Life expectancy at 65

27 Michael Cichon (ILO) Social Security Department Geneva, May 2009 R eal Nominal Ireland United S tate s Icela nd O E C D weighted average rates of Hungary Austra lia (1) C a nada OE C D average P oland J apan Ne therlands B elgium (2) United K ingdom Norwa y F inland (3) S witzerland P ortuga l Austria (2) S weden (2,4) S pain (2) De nmark G ermany Mexico (5) S lova k R epublic (6) Ita ly (2,7) T urkey K ore a (2) C z ech R epublic (2) G re ece (2)

28 Nominální výnos investic penzijních fondů Australia Hungary Netherlands Portugal Chile Luxembourg Poland Austria Simple average Norway Weighted average Spain United States Italy New Zealand Mexico Czech Republic Germany Korea Stéphanie Payet OECD Financial Affairs Division Source: OECD Global Pension Statistics.

29 Nejlepší důchodovou reformou je. Děkuji za pozornost