Bankovní unie: One Size Fits All? Vladimír Tomšík Česká národní banka Seminář Centra pro ekonomiku a politiku 29. října 2012
Obsah I. Základní fakta heterogenity E(M)U II. Základní fakta návrhu bankovní unie 2
I. Základní fakta heterogenity E(M)U 3
Struktura českého finančního sektoru 8% 3,4% 4,6% Banky a záložny Pojišťovny 84% Fondy kolektivního investování a investiční společnosti Penzijní fondy Pramen: ČNB Českému finančnímu sektoru jednoznačně dominují banky Celkový objem aktiv českého finančního sektoru je 5,6 bilionu korun 4
Vlastnická struktura českých bank 6,1% Domácí Zahraniční 93,9% Pramen: ČNB Vlastnická struktura je z 94 % zahraniční vlastnictví Drtivá většina bank podniká prostřednictvím dcer svých mateřských společností (pobočky tvoří pouze 11,2 % celkových aktiv) 5
Heterogenita v inflaci i výnosech % 7 6 5 4 3 2 Inflace ve vybraných zemích EU (průměr v letech 2009-2011) Míry inflace jsou značně rozdílné nejen v EU, ale i uvnitř eurozóny 1 % 0-1 -2 25 IRL CZ GER EA AUS UK PL HU RO Výnos z dlouhodobých obligací (září 2012) Dluhová krize vedla k velké heterogenitě dlouhodobých nominálních úroků (výnosů) 20 15 10 5 0 GER UK CZ EA SVK IT IRL HU POR GRE Pramen: EUROSTAT ČR má nižší dlouhodobé úroky než některé členské země eurozóny 6
Heterogenita růstu peněžní zásoby % 10 5 Meziroční změny peněžní zásoby M3 GER CZ Odlišné podmínky vedou k rozdílným tempům růstu peněžní zásoby 0-5 -10-15 -20 EA IRL GRE 2011 Q3 2011 Q4 2012 Q1 2012 Q2 Průměrné tempo růstu peněz na úrovni eurozóny zastírá značnou heterogenitu mezi zeměmi Peněžní kontrakce v Řecku srovnatelná se 30. lety! Pramen: ECB 7
Heterogenita vývoje cen nemovitostí Změna cen rezidenčních nemovitostí (kumulativně 2009-2011, v %) % 20 Pramen: ECB 10 0-10 -20-30 -40 AT SWE GER EA UK ESP CZ IRL LIT Ceny nemovitostí se v EU vyvíjely v letech 2009-2011 značně odlišně: od kumulovaného poklesu cca 40 % (Irsko, Pobaltí) až po nezanedbatelný růst cca 10 % (Rakousko, Švédsko, Německo) Rozdílné dopady na kvalitu úvěrových portfolií bank, jejich ziskovost a jejich schopnost poskytovat nové úvěry 8
Heterogenita ve finančním zprostředkování a objemu soukromých úvěrů % 500 400 300 200 100 0 Hloubka finančního zprostředkování (aktiva finančních institucí v % HDP, 2011) AT GER SI HU CZ PL SK E(M)U je výrazně heterogenní z hlediska finančního zprostředkování i z hlediska objemu soukromých úvěrů poskytnutých bankami v relaci k HDP Dluh domácností a nefinančních firem (% HDP, konec 2011) % 300 250 200 150 100 50 0 CZ PL IT GER UK NL DK POR Objem úvěrů domácnostem a nefinančním firmám v ČR jeden z nejnižších (cca 77 % HDP), naopak nejvyšší je v Portugalsku (250 %) Pramen: národ. centrální banky, ECB 9
Heterogenita v rentabilitě bank a kvalitě úvěrů % 30 20 10 0-10 -20-30 Rentabilita vlastního jmění bank (% p.a., průměr 2009-2011) Český bankovní sektor dlouhodobě patří k nejziskovějším v EU % -40-50 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Pramen: ECB IRL IT HU UK AT NL ESP FR SK PL CZ Podíl úvěrů v selhání (v %, červen 2012) AT NL CZ SK PL POR SLV HU BUL GRE IRL Rozdíly v podílech úvěrů v selhání způsobeny zejména odlišným vývojem ekonomik, odlišným vývojem cen nemovitostí a rozdílným podílem hypoték 10
Heterogenita poměru vkladů a úvěrů Poměr vkladů k poskytnutým úvěrům % 160 140 120 100 80 60 40 20 0 CZ AT FR HU IT EST DK Bankovní sektor v ČR má jako jeden z mála v EU více vkladů než úvěrů Je třeba zajistit to, aby se vklady v českých bankách nestaly pohodlným finančním polštářem pro zahraniční mateřské společnosti Pramen: národ. centrální banky, ECB 11
II. Základní fakta návrhu bankovní unie 12
4 pilíře bankovní unie 1. Jednotný Evropský bankovní dohled (v ECB) 2. Společný Evropský systém pojištění vkladů 3. Společný Evropský systém (fondy) pro restrukturalizaci bankovního sektoru 4. Společná pravidla stanovena EBA (Single Rule Book) 13
Hlavní rizika pro ČR (1) 1) Narušení stability a zdraví jednotlivých bank a tím i finanční stability ČR Nadřazení a uplatnění principu skupinového zájmu (stahování likvidity a kapitálu; přenos nákazy krize) Pravomoci a nástroje národního orgánu dohledu v oblasti předcházení a řešení krizí jsou dle návrhů přesunuty na úroveň domácího dohledu či na evropskou úroveň (EBA) Hrozba zesílení rizika v případě zjednodušení převodu dceřiných společností na pobočky 14
Hlavní rizika pro ČR (2) 2) Zapojení národního systému pojištění vkladů do řešení problémů v jiných státech (fiskální unie) 3) Narušení fungujícího národního dohledu ČNB nad bankovním sektorem (v současné krizi ani 1 Kč z veřejných zdrojů nebyla vydána na záchranu bank) 4) Oslabení národního vlivu při tvorbě pravidel vnitřního trhu pro finanční sektor 5) Nerovné zacházení (trvalá veřejná podpora pro instituce v BU prostřednictvím prostředků ESM) 15
Pozice ČNB ke vzniku bankovní unie (1) 1. Řešení neodpovídá současnému politickému uspořádání v EU (není fiskální unie). 2. ČNB má zájem na řešení současné dluhové a finanční krize eurozóny a zajištění její finanční stability. 3. Současný návrh není skutečnou odpovědí na problémy eurozóny (neschopnost některých vlád splácet své dluhy, vyčištění trhu od problémových bank, inherentní nedostatky samotné podstaty měnové unie). 4. Není v souladu se zásadou subsidiarity při péči o finanční stabilitu jednotlivého státu. 5. Podporuje morální hazard a oslabuje zodpovědnost národních vlád za dlouhodobou fiskální udržitelnost. 16
Pozice ČNB ke vzniku bankovní unie (2) 6) Prioritou pro ČR je zabránit stahování likvidity a kapitálu ze zdravých dceřiných společností. 7) Zachovat pravomoci národního orgánu ohledně případného sdílení zdrojů mezi fiskálními či kvazifiskálními orgány (fond na ochranu vkladů a fond pro řešení problémů bank). 8) Pravomoci ČR a ČNB nebudou oslabeny vůči dnešnímu stavu, a to jak na národní úrovni (dohled, finanční stabilita), tak pokud jde o vliv na úrovni EU (hlasování EBA, poměr k ECB, aj.). Rovnováha mezi pravomocemi a odpovědností musí být zachována 17
Podmínky ČNB/ČR pro jednání o Bankovní unii 1. ČR musí být součástí diskuse o bankovní unii, třebaže ČNB nespatřuje žádný přesvědčivý důvod pro účast ČR na jednotlivých prvcích bankovní unie (o nás bez nás). 2. Současné předložení všech relevantních návrhů (NE salámová metoda). 3. ČR bude mít právo odmítnout přeměnu dceřiné společnosti banky na pobočku (pojistky u odlivu likvidity a kapitálu). 4. Budou dodržena pravidla jednotného trhu (poskytování veřejné podpory z ESM by mělo být omezeno pouze na výjimečné a dočasné situace). 18
Aktivní přístup ČNB/ČR (non-paper) 1. Dodržování pravidel veřejné podpory a jednotného trhu 2. Kompaktnost pravidel (salámová metoda) 3. Právo se rozhodnout o (ne)sdílení nákladů v EU 4. Zajistit pojistky u přeměn dcer na pobočky a tím mít kontrolu nad odlivem likvidity a kapitálu 5. Rovné zacházení v EU 19
Ekonomická teorie Mnoho navrhovaných i realizovaných opatření jde proti ekonomické teorii regulace známé dávno před finanční krizí G. Benston, G. Kaufman: The Appropriate Role of Bank Regulation.The Economic Journal, May 1996, s. 688-697 Podle této teorie je základní rozlišení regulatorních opatření podle toho, zda SNIŽUJÍ nebo naopak ZVYŠUJÍ MORÁLNÍ HAZARD ZVYŠUJÍCÍ Rozšiřování pojištění vkladů Bankovní daně bez jakéhokoliv vztahu k rizikům Vytváření dodatečných fondů určených k řešení budoucích problémů bank SNIŽUJÍCÍ Kapitálové požadavky zohledňující riziko Podmínky týkající se likvidity 20
Závěr One Size Fits All? NE! Bankovní unie optimální měnovou zónu z eurozóny nevytvoří! 21
Děkuji Vám za pozornost! Vladimír Tomšík email: Vladimir.Tomsik@cnb.cz