( + ) t NPV 10000 + + = NPV

Podobné dokumenty
Analýza návratnosti investic/akvizic

KRITÉRIA EKONOMICKÉ EFEKTIVNOSTI

HODNOCENÍ INVESTIC. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 9. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.

Hodnocení ekonomické efektivnosti projektů Průměrný výnos z investice, doba návratnosti, ČSH, VVP

Analýza návratnosti investic/akvizic JAN POJAR ČVUT V PRAZE STAVEBNÍ MANAGEMENT 2014/2015

Investiční činnost. Existují různá pojetí investiční činnosti:

Pojem investování. vynakládání zdrojů podniku za účelem získání užitků které jsou očekávány v delším časovém období Investice = odložená spotřeba

ANALÝZA A KLASIFIKACE DAT

Investiční činnost v podniku

Investičníčinnost. Existují různá pojetí investiční činnosti: Z pohledu ekonomické teorie. Podnikové pojetí investic

Energetické posouzení

Hlavní body. Keplerovy zákony Newtonův gravitační zákon. Konzervativní pole. Gravitační pole v blízkosti Země Planetární pohyby

ČESKÉ VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V PRAZE. FAKULTA STAVEBNÍ, OBOR GEODÉZIE A KARTOGRAFIE KATEDRA SPECIÁLNÍ GEODÉZIE název předmětu

HODNOCENÍ INVESTIC. Postup hodnocení investic (investičních projektů) obvykle zahrnuje následující etapy:

Výkaz o peněžních tocích

III) Podle závislosti na celkovém ekonomickém vývoji či na vývoji v jednotlivé firmě a) systematické tržní, b) nesystematické jedinečné.

Pojem investování a druhy investic

= P1 + + DIV2 = DIV2 DIV DIV P DIV1 DIV. a 1+ P0 =

Investiční činnost v podniku. cv. 10

EKONOMIKA A ŘÍZENÍ PODNIKU. (korekce 1. vydané verze)

FRP 6. cvičení Měření rizika

Proč podnikat v železniční osobní dopravě. Tomáš Pospíšil Ekonomicko-správní fakulta MU Brno

Investiční rozhodování statická metoda část 1

UPŘESŇUJÍCÍ POKYN PRO FINANČNÍ ANALÝZU A

Tab. č. 1 Druhy investic

Ekonomika lesního hospodářství. Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.

Investiční rozhodování, přehled metod a jejich využití v praxi

Analýza návratnosti investic/akvizic. Lukáš Nový ČVUT v Praze Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví

Tržní výkonnost je vyjádřena ziskovou výnosností z tržní hodnoty podniku. kapitálového trhu, jde-li o akciovou společnost s akciemi nebo dluhopisy

Moderní metody ve finanční analýze a plánování ARC Consulting Czech Republic, s.r.o. Petra Oceláková

FINANČNÍ ŘÍZENÍ Z HLEDISKA ÚČETNÍ EVIDENCE. COST BENEFIT ANALÝZA Část II.

Semestrální práce z předmětu MAB

PODNIKATELSKÝ PLÁN. Ing. Marcela Tomášová 14. října 2008

Energetický audit Doc.Ing.Roman Povýšil,CSc. Tebodin Czech Republic s.r.o.

Studie proveditelnosti analýza nákladů a přínosů

Časová hodnota peněz. Centrum pro virtuální a moderní metody a formy vzdělávání na Obchodní akademii T. G. Masaryka, Kostelec nad Orlicí

Modely produkčních systémů. Plánování výroby. seminární práce. Autor: Jakub Mertl. Xname: xmerj08. Datum: ZS 07/08

Úlohy krajského kola kategorie B

EVA, CFROI. Lenka ZAHRADNÍČKOVÁ

N i investiční náklady, U roční úspora ročních provozních nákladů

Návrh a management projektu

PENÍZE, BANKY, FINANČNÍ TRHY

ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 8. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.

Obsah Předmluva Finanční kritéria efektivnosti investičních projektů Investiční a finanční rozhodování Grafická analýza investičních projektů

Poznámky k ekonomickému ukazateli IRR. výnos do splatnosti...

Postup hodnocení investic (investicních projektu) obvykle Zahllluje následující etapy:

ANALÝZA A KLASIFIKACE DAT

Finanční řízení podniku. cv. 8

Ekonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011

Význam cash flow. nejsou totéž) Výkaz cash flow (přehled o peněžních tocích) Význam generátoru peněz

5.3. Investiční činnost, druhy investic

finanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy)

Nové trendy v investování

Tab. č. 1 Druhy investic

X16EET. Domácí úkol č. 2. Vypracoval: Jiří Eremiáš

Přednáška č. 1 VÝNOSY, NÁKLADY, doc. Ing. Roman ZámeZ

FINANČNÍ A EKONOMICKÁ ANALÝZA, HODNOCENÍ EKONOMICKÉ EFEKTIVNOSTI INVESTIC

Efektivnost Kriteria ekonomického hodnocení energetických investic

2. přednáška. Ing. Josef Krause, Ph.D.

Hospodaření Městské knihovny Kutná Hora vybrané ekonomické ukazatele

Stanovení hodnoty podniku. 1

1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků

Hospodaření Městské knihovny Kutná Hora vybrané ekonomické ukazatele

8 Ekonomická rozvaha bioplynové stanice

Financování podnikových činností

Obsah Předmluva Finanční kritéria efektivnosti investičních projektů Investiční a finanční rozhodování Grafická analýza investičních projektů

Finanční právo. 3. seminář 1. listopadu 2013

Příloha č.: 12 Počet listů: 5 VÝNOSOVÁ HODNOTA VÝPOČET VĚČNOU RENTOU VÝNOS SPORTOVNÍHO AREÁLU A AQUAPARKU

17. INDIVIDUÁLNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA SPOLEČNOSTI CZECH PROPERTY INVESTMENTS, A.S. v tis. Kč Pozn. 31. prosince prosince 2009

Hodnocení pomocí metody EVA - základ

ROZVAHA ve zkráceném rozsahu (mikro účetní jednotka) ke dni ( v celých tisících Kč )

FINANČNÍHO PLÁNU. Ing. Aleš Koubek Koubek & partner

5 CASH FLOW (tok hotovosti)

Peněžní toky v podniku

Přednáška 10. Absorpční kalkulace Neabsorpční kalkulace Rozdílové kalkulace Metoda ABC Manažerské pojetí nákladů

Problematika časové hodnoty peněz Dagmar Linnertová Luděk Benada

Při řešení používejte Český účetní standard č. 023 Výkaz o peněžních tocích

FINANČNÍ A INVESTIČNÍ ČINNOST PODNIKU FINANČNÍ ŘÍZENÍ

Položka. období Položka

Stanovení peněžních toků

Čistá současná hodnota a vnitřní výnosové procento

CBA - HOTOVOSTNÍ TOKY - Varianta A

IS-EXPERT s.r.o. Podrobný ekonomický rozbor kreditního rizika. identifikace problému :

EKONOMIKA BEZPEČNOSTNÍ FIRMY

Domácí úkol (na 10. cvičení) Finanční aktiva (dluhopis) řešení

Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115

PILOTNÍ ZKOUŠKOVÉ ZADÁNÍ

VZTAHY MEZI VNITŘNÍM VÝNOSOVÝM PROCENTEM A ČISTOU SOUČASNOU HODNOTOU # RELATIONSHIP BETWEEN INTERNAL RATE OF RETURN AND NET PRESENT VALUE

Metodika konstrukce přehledu o peněžních tocích (Cashflow)pro příspěvkové organizace

Příloha 21 Ekonomická životaschopnost projektu Rozvaha s plánem jednotlivých položek na pět let do budoucna (v tis.kč) Výchozí stav*

položky rozvahy a výsledovky obsahují stejné číselné údaje jako účty 702 a 710

ZÁVAZNÉ OSNOVY EKONOMICKÉHO HODNOCENÍ

Základy teorie finančních investic

Oceňování nemovitostí

Otázka 24 Výkaz o finančních tocích označujeme: a cash flow b rozvaha c výsledovka d provozní hospodářský výsledek e výkaz o pracovním kapitálu

1. Základní ekonomické pojmy Rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií Základní ekonomické systémy Potřeba, statek, služba, jejich členění Práce,

Účtování postupné spotřeby dlouhodobého majetku odpisů

Příklady elektrostatických jevů - náboj

Účetní toky a) ve všech případech jsou doprovázeny současně fyzickou změnou nebo změnou, kterou bychom mohli klasifikovat jako reálnou b) mají nebo bu

Souhrn z předmětu X16EPD, ZS 2007 z přednášek a cvičení

Transkript:

Základní pojmy Finanční management Základní pojmy ozhodování a nejčastější omyly ovlivnitelné a neovlivnitelné položky elevantní náklad stálé a poměnné náklady půměné náklady maginální náklady Příklad na duhy nákladů Příklad na duhy nákladů Podukce ks 5 5 Půměné nálady Kč/ks,8,75 Podukce ks 5 5 Půměné nálady Kč/ks,8,75 Přijmeme nabídku podat dalších kusů za cenu Kč/kus? Podukce ks 5 5 Stálé náklady Kč Poměnné náklady Kč 4 45 Přijmeme Maginální nabídku náklady podat dalších jsou 5 Kč kusůna za deset cenu kusů, Kč/kus? tj.,5 Kč/ks a vyděláme tak 5 Kč. Podukce ks Stálé náklady Kč Poměnné náklady Kč 5 4 5 45 náklady příležitosti utopené náklady Základní pojmy Rozhodněte, zda mají vaši pacovníci na služební cestu použít auto nebo autobus. Jediným kitéiem je finanční ozdíl. Služební cesta je dlouhá 4 km, pojedou tři pacovníci a lístek (zpáteční) na autobus stojí 5 Kč. Kalkulace nákladů na auto je 3,4 Kč/km. Kalkulace vychází z následujících údajů po osobní automobil a po km/ok: Odpis Pojištění enzín 3 ál. známka Opavy elkem 8 6 8 náklady příležitosti utopené náklady Základní pojmy Rozhodněte, zda mají vaši pacovníci na služební cestu použít auto nebo autobus. Jediným kitéiem je finanční ozdíl. Služební cesta je dlouhá 4 km, pojedou tři pacovníci a lístek (zpáteční) na autobus stojí 5 Kč. Kalkulace nákladů na auto je 3,4 Kč/km. Kalkulace vychází z následujících údajů po osobní automobil a po km/ok: Odpis Pojištění enzín 3 68 / = 3,4 Kč/km ál. známka Opavy elkem 8 6 8

esta autobusem: 3 x 5 = 75 Kč esta autem: 3,4 x 4 = 56 Kč esta autobusem: 3 x 5 = 75 Kč esta autem: 3,4 x 4 = 56 Kč Rozhodněte, zda mají vaši pacovníci na služební cestu použít auto nebo autobus. Jediným kitéiem je finanční ozdíl. Služební cesta je dlouhá 4 km, pojedou tři pacovníci a lístek (zpáteční) na autobus stojí 5 Kč. Kalkulace nákladů na auto je 3,4 Kč/km. Kalkulace vychází z následujících údajů po osobní automobil a po km/ok: Odpis Pojištění enzín 3 ál. známka Opavy elkem 8 6 8 Rozhodněte, zda mají vaši pacovníci na služební cestu použít auto nebo autobus. Jediným kitéiem je finanční ozdíl. Služební cesta je dlouhá 4 km, pojedou tři pacovníci a lístek (zpáteční) na autobus stojí 5 Kč. Kalkulace nákladů na auto je 3,4 Kč/km. Kalkulace vychází z následujících údajů po osobní automobil a po km/ok: Odpis Pojištění enzín 3 ál. známka Opavy elkem 8 6 8 esta autobusem: 3 x 5 = 75 Kč esta autem: 3,4,6 x 4 = 64 56 Kč Kitéia po výbě investic investice Rozhodněte, zda mají vaši pacovníci na služební cestu použít auto nebo autobus. Jediným kitéiem je finanční ozdíl. Služební cesta je dlouhá 4 km, pojedou tři pacovníci a lístek (zpáteční) na autobus stojí 5 Kč. Kalkulace nákladů na auto je,6 3,4 Kč/km. Kalkulace vychází z následujících údajů po osobní automobil a po km/ok: Odpis Pojištění enzín 3 ál. známka Opavy elkem 8 3 6 8 vynaložení omezených zdojů za účelem získání budoucích užitků - přínosů Kitéia po výbě investic investice vynaložení omezených zdojů za účelem získání budoucích užitků - přínosů Kitéia po výbě investic investice vynaložení omezených zdojů za účelem získání budoucích užitků - přínosů Repezentace investice: hotovostním tokem (F - ash Flow), kteý od ealizace investice očekáváme. Výdaje mají znaménko - a příjmy +

Typy investic ekonomicky závislé ekonomicky nezávislé investice vzájemně se vylučující investice Jak změříme hodnotu investice? absolutní () elativní (R) Typy kitéií bez uvažování časového ozložení toků (N) s uvažováním časového ozložení toků (U) Čtyři představitelé: N, RN, U, RU Vzájemně se vylučující investice Vzájemně se vylučující investice -. ok. ok -. ok. ok - - - 3 76 7 76-3 76 7 76 - - Sovnání od oka je lepší než je lepší než Lhůta splacení, návatnost Lhůta splacení definice: PP: PP t= F t Lhůta splacení - - - -.ok 3 76. ok 7 76 kiteiální podmínka:! PP = min 3

Lhůta splacení Lhůta splacení Lhůta splacení - - - -.ok 3 76. ok 7 76 Výhody: jednoduchost oblíbenost Nevýhody: zanedbává, co se stane po době splacení zanedbává časové ozlišení není jednoznačně lepší než není jednoznačně lepší než! definice: Výnosnost investice ROI ROI = kiteiální podmínka: T t= F T F! ROI = max t Výnosnost investice Výnosnost investice - - - -.ok 3 76. ok 7 76 Výnosnost investice Výnosnost investice Výnosnost investice 5,5 % 7,6 % - - - -.ok 3 76. ok 7 76 Výhody: jednoduchost oblíbenost Nevýhody: zanedbává časovou cenu peněz podílové kitéium (poblém velikosti) 7,6% je jednoznačně lepší než není jednoznačně lepší než! 4

Čistá současná hodnota Čistá současná hodnota definice: T = t= ( + ) t F t po = 6% - - - -.ok 3 76. ok 7 76 kiteiální podmínka: = max! Čistá současná hodnota Čistá současná hodnota po = 6% -566 43 - - - -.ok 3 76. ok 7 76 po = 6% -566 43 - - - -.ok 3 76. ok 7 76 457 457 564 = 376 776 + + =, 6, 6 457 je jednoznačně lepší než je jednoznačně lepší než! Čistá současná hodnota Vnitřní výnosové pocento Výhody: spávné pořadí příspěvek k hodnotě fimy Nevýhody: je složitější ji vysvětlit a pochopit je nutné spávně zvolit diskont a dobu T (viz další přednášky) definice: kiteiální podmínka: T t= t ( + ) = F t x x = = max!! 5

Vnitřní výnosové pocento Vnitřní výnosové pocento Vnitřní výn. pocento - - - -.ok 3 76. ok 7 76 Vnitřní výn. pocento % - - - -.ok 3 76. ok 7 76 8,9 % % je jednoznačně lepší než je jednoznačně lepší než! Vnitřní výnosové pocento Vybíají a shodně? Výhody: spávné pořadí vhodné při řešení úlohy s omezením investičních zdojů (kapitálu) Nevýhody (pastičky): poblém velikosti nejednoznačnost neexistuje nelze užít ozdílný diskont po jednotlivé oky lze vytvořit libovolně velké jediná investice půběh je nevýhodou nutnost stanovení diskontu? Gafická intepetace Gafická intepetace 3 aitmetický součet hotovostního toku ( = ) 3 aitmetický součet hotovostního toku ( = ) 5 % % 5 % % 5 % % 5 % % 6

Pastička velikost investic Pastička velikost investic - - 5 7 7 % - - 5 7 7 % 8 % = % = = % = % kombinace plus uložení peněz na (%): - % vklad - 5 5 5 % Pastička velikost investic Pastička velikost investic - - 5 7 7 % 8 % - - 5 7 7 % 8 % = % kombinace plus uložení peněz na (%): - % vklad - 5 5 5 % celkem - 5 7 5 = % Jak vyřešit pastičku? Pomocí ozdílové investice - Pastička velikost investic Pastička velikost investic - - 5 7 7 % 8 % - - 5 7 7 % 8 % = % Jak vyřešit pastičku? Pomocí ozdílové investice - - 5 5 7 = % Jak vyřešit pastičku? Pomocí ozdílové investice - - 5 5 7 4 % Pokud je ozdílové investice vyšší než, volíme, jinak volíme. 7

Pastička velikost investic - 99-5 7 7 9 = % Výpočet pomocí je mnohem jednodušší! 3 Gafická intepetace = % 5 % % 5 % % Gafická intepetace Gafická intepetace 3 3 4 % = ozdílové investice = % = 9 = % 5 % % 5 % % = 8 % = 99 5 % % 5 % % = 8 % Gafická intepetace Poznáme vždy poblém velikosti? 3 výhodnější je výhodnější je výhodnější je - - 3,5 % 5% = 5 % 5 % % 5 % % Kteou investici zvolíte? 8

Poznáme vždy poblém velikosti? Poznáme vždy poblém velikosti? - % 7,9 - % 7,9-3,5 5% 3,6-3,5 5% 3,6 = 5 % = 5 % Poblém velikosti se pouze přesunul do oku - -8 88,75 % - -8 88,75 % Pastička nejednoznačné Pastička nejednoznačné F - 3 - % F - 3 - % - 4, = 5 % = 5 % Zvolíte investici k ealizaci? Pastička nejednoznačné Pastička nejednoznačné F = 5 % - 3 Zvolíte investici k ealizaci? - % - 4, Existenci více signalizují změny znaménka hotovostního toku. % % investice je výhodná uvnitř intevalu < % ; % > 9

Nejednoznačné otočíme znaménka u F Pastička 3 neexistuje % % G - = % výstup z Excellu je #NUM 5??? 36,6 investice je výhodná vně intevalu < % ; % > H Pastička 4 lze vytvořit libovolně veliké - = 5 % Vybeeme tuto investici? % H Pastička 4 lze vytvořit libovolně veliké - % = 5 % i = 5 %, lze si půjčit libovolné množství peněz H půjčka H - +5-5 -5,5 57,5 % 5 % 5% Pastička 4 lze vytvořit libovolně veliké H půjčka H - +9 - -94,5 5,5 % 5 % 55% Pastička 4 lze vytvořit libovolně veliké H půjčka H - +9 - -94,5 5,5 % 5 % 55% Kolik si mám půjčit, aby bylo např. 8%? X,5 =,8 X H -6,77 X 8 = = 93,3,8,5 8%

Pastička 4 libovolně veliké Pastička 4 libovolně veliké podmínkou je: i < i o se děje s? pokud je i <, oste pokud je i >, klesá pocento půjčky % % % 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% % -3.78 Kč -3. Kč -.7 Kč -.5 Kč -.76 Kč. Kč.76 Kč.5 Kč.7 Kč 3. Kč 3.78 Kč podmínkou je: i < i o se děje s? pokud je i <, oste pokud je i >, klesá pocento půjčky % % % 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% % % % % % 3% 5% 8% % 3% 55% #NUM! Spávné použití Je-li více než jedna, investice je výhodná buď uvnitř intevalu nebo vně. Jsou-li vzájemně se vylučující investice, musí se eliminovat páově (ozdílová investice). nemusíme vůbec najít. Neumí počítat s ůzným diskontem během sledovaného období. Spávné použití Po každý investiční zámě vypočteme, kde diskont je cena nevyužité příležitosti. Mám-li ozhodnout, zda danou investici ealizovat či ne, ealizuji všechny, po kteé je kladné. Po vzájemně se vylučující investice a je-li více kladných, vybeu investici s maximální.