ESPA BOND EUROPE VÝROČNÍ ZPRÁVA

VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. dubna 2006 do 31. března 2007

Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti... 2 Vývoj fondu... 3 Dluhopisové trhy... 3 Investiční politika... 3 Závěr... 3 Skladba majetku fondu *... 4 Srovnávací přehled (v EUR)... 4 Výplata výnosů... 5 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu... 6 Seznam majetku k 31. březnu 2007... 8 Výrok auditora... 18 Zpráva dozorčí rady... 18 Statut fondu ESPA BOND EUROPE... 19 Všeobecný statut fondu... 19 Zvláštní statut fondu... 22 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H... 29 1

Účetní rok 2006/07 Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil. EUR Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) ředitel Mgr. Rupert ASCHER ředitel Leopold BREITFELLNER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Ursula KEPLINGER (do 20.10.2006) Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER (od 1.7.2007) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Ernst & Young Wirtschaftsprüfungs GmbH Erste Bank der oesterrreichischen Sparkassen AG 2

Vážení podílníci, dovolujeme si Vám předložit zprávu ESPA BOND EUROPE, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, o účetním roce od 1. dubna 2006 do 31. března 2007. Vývoj fondu Dluhopisové trhy Na začátku účetního roku v dubnu 2006 úroky na kapitálových trzích vzrostly. A to v důsledku silnějšího hospodářského růst v eurozóně, který v roce 2006 dosáhl 3,3 %. Kvůli tomuto hospodářskému vývoji, ale i kvůli rostoucím obavám z inflace zvýšila Evropská centrální banka hlavní úrokovou sazbu v 5 krocích vždy po 25 bazických bodech na 3,75 %. Ve sledovaném období se úroky z desetiletých dluhopisů pohybovaly mezi 3,65 % a 4,15 %. Míra inflace činila v ročním vyjádření 1,9 %. Americké hospodářství rostlo v roce 2006 tempem 3,1 %. Americká emisní banka pokračovala v politice mírného postupného zvyšování úrokových sazeb. Ve sledovaném období došlo ke dvěma zvýšením vždy po 25 bazických bodech na 5,25 %. Úroková míra z desetiletých státních titulů se pohybovala v rozmezí od 5,25 % do 4,42 % a skončila na úrovni 4,65 %. Anglická centrální banka zvýšila během účetního roku fondu hlavní úrokovou sazbu ve dvou krocích vždy o 25 bazických bodů na 5,25 %. Důvodem byly rostoucí ceny a trh s nemovitostmi. Anglické hospodářství vykázalo v roce 2006 růst 3,00 %. Příznivý vývoj ve východo- a středoevropských zemích rovněž vedl ke zvyšování úrokové hladiny. Investiční politika Fond ESPA BOND EUROPE investuje nejen do dluhopisů eurozóny, ale i a to až 30 % svého majetku do pevně úročených cenných papírů v jiných evropských měnách (euro-outs). Vedle státních dluhopisů jsou do fondu přimíchávány i bonitní evropské hypoteční dluhopisy (zástavní listy a dánské hypoteční listy) a podnikové dluhopisy. Proti měnovému riziku je fond podle situace na trhu dočasně zajišťován. Momentálně v Evropě upřednostňujeme dluhopisy s středně dlouhou dobou do splatnosti. Dluhopisy s dlouhou dobou do splatnosti byly prodány. ESPA BOND EUROPE investuje okolo 25 % svého majetku do podnikových dluhopisů. Přitom je kladen velký důraz na diverzifikaci. Fond dále z důvodu rozmanitosti úrokových hladin investuje do státních dluhopisů střední a východní Evropy. Podíl těchto cenných papírů na majetku fondu kolísá podle situace na trhu mezi 0 % a 15 %. Za účelem dynamické diverzifikace jsou ve fondu používány úrokové deriváty a devizové termínové obchody. Závěr ESPA BOND EUROPE v sobě obsahuje všechny nejdůležitější evropské dluhopisové trhy a je optimálně diverzifikován. 3

Účetní rok 2006/07 Skladba majetku fondu * 31. březen 2007 31. březen 2006 mil. EUR % mil. EUR % Akcie znějící na eura 0,0 0,00 0,0 0,00 Dluhopisy znějící na britské libry 75,0 9,87 88,0 12,01 dánské koruny 25,9 3,41 28,9 3,95 eura 499,2 65,65 466,0 63,64 ruské rubly 11,7 1,53 slovinské tolary 4,9 0,65 5,0 0,69 maďarské forinty 32,9 4,33 30,5 4,16 americké dolary 7,1 0,94 7,7 1,06 Investiční certifikáty znějící na eura 51,1 6,72 69,7 9,51 Majetek v cenných papírech 707,9 93,10 695,8 95,03 Financial Futures 0,1 0,01 Devizové termínové obchody - 0,5-0,07 0,5 0,07 Zůstatky na bankovních účtech 36,8 4,85 20,2 2,75 Úrokové pohledávky 16,0 2,10 15,7 2,14 Majetek fondu 760,3 100,00 732,2 100,00 * Viz také poznámky u skladby majetku fondu Srovnávací přehled (v EUR) Účetní rok Majetek fondu Vývoj hodnoty v % 1) 2001/02 739.943.406,10 + 3,47 2002/03 734.417.258,58 + 9,11 2) 2003/04 654.288.875,18 + 4,72 2) 2004/05 718.841.747,37 + 6,50 2005/06 732.227.194,37 + 2,67 2) 2006/07 760.314.248,23 + 2,90 2) Účetní rok Podíly s výplatou výnosů Podíly s reinvesticí výnosů Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Výplata podle Výnos použitý Vypočítaná Výplata na Vypočítaná Výnos použitý Vypočítaná 13 věta 3 k úplné hodnota na podíl podíl hodnota na podíl k reinvestici hodnota na podíl zák. o IF reinvestici 2001/02 77,84 4,00 88,25 3,57 0,96 - - 2002/03 80,58 4,00 95,23 3,72 1,01 95,23 4,73 2003/04 80,25 3,80 98,69 3,61 1,06 99,74 4,72 2004/05 81,35 3,70 103,96 3,67 1,06 106,22 4,83 2005/06 79,78 3,60 105,66 3,70 1,07 109,05 4,92 2006/07 78,37 3,60 107,62 3,85 1,09 112,22 5,15 1) S přihlédnutím k výplatám uskutečněným v účetním roce (jejich reinvestici). 2) Rozdíl mezi vývojem podílových listů s reinvesticí výnosů příp. s úplnou reinvesticí výnosů je způsoben zaokrouhlováním. 4

Výplata výnosů V účetním roce 2006/07 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 3,60 EUR na podíl (2005/06 EURO 3,60), tj. při 7 380 745 podílech s výplatou výnosů celkem 26 570 682,00 EUR. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 0,79 EUR, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od úterý 15. května 2006 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách, ve všech spořitelnách a jejich pobočkách případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2006/07 k reinvestování použita částka 3,85 EUR na podíl, tj. při 1 674 648 podílech s reinvesticí výnosů celkem 6 447 394,80 EUR. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 1,09 EUR na podíl, tj. při 1 674 648 podílech s reinvesticí výnosů celkem 1 825 366,32 EUR. Daň z kapitálových výnosů srazí a odvedou depozitní banky, pokud nejsou splněny podmínky osvobození od této daně. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od úterý 15. května 2006. V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2006/07 je použito 5,15 EUR na podíl k reinvestici, tj. při 14 875 podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem 76 606,25 EUR. 5

Účetní rok 2006/07 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíl Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): s výplatou na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění emisní přirážky výnosů Podíl s reinvesticí výnosů Podíl s úplnou reinvesticí výnosů Hodnota podílu na začátku účetního roku 79,78 105,66 109,05 Výplata dne 15.5.2006 (odpovídá 0,0475 podílu) 1) 3,60 Výplata (KESt) dne 15.5.2006 (odpovídá 0,0103 podílu) 1) 1,07 Hodnota podílu na konci účetního roku 78,37 107,62 112,22 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 82,09 108,73 Čistý výnos na podíl + 2,31 + 3,07 + 3,17 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 2) + 2,90 % + 2,90 % + 2,91 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků 34.128.143,25 Výnosy z dividend 0,00 Ostatní výnosy 3) 45.929,84 Výnosy celkem (bez kurzovního výsledku) 34.174.073,09 Úrokové závazky - 25.026,50 Náklady Odměna pro investiční společnost - 4.260.724,17 Ostatní náklady na obhospodařování fondu Náklady na audit - 11.733,00 Náklady na zveřejňování - 12.331,48 Náklady na úschovu cenných papírů - 120.997,15 Náklady na depozitáře - 72.569,53 Náklady na externí poradce 0,00 Ostatní náklady na obhospod. fondu celkem - 217.631,16 Náklady celkem - 4.478.355,33 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) 29.670.691,26 Realizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Realizované zisky 6) 13.151.546,57 Realizované ztráty 7) - 5.257.093,26 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) 7.894.453,31 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) 37.565.144,57 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku - 17.138.925,69 Hospodářský výsledek za účetní období 20.426.218,88 c Vyrovnání výnosů 1.114.954,60 Hospodářský výsledek fondu celkem 21.541.173,48 6

3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 8) 732.227.194,37 Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) dne 15.5.2006-24.143.806,80 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) dne 15.5.2006-1.993.060,11-26.136.866,91 Emise a zpětný odkup podílů 32.682.747,29 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) 21.541.173,48 Majetek fondu na konci účetního roku 9) 760.314.248,23 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne 15.5.2007 u 7 380 745 podílů s výplatou výnosů ve výši 3,60 EUR na jeden podíl 26.570.682,00 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne 15.5.2007 u 1 674 648 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 1,09 EUR na jeden podíl 1.825.366,32 Reinvestice u 1 674 648 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 3,85 EUR na jeden podíl 6.447.394,80 8.272.761,12 Reinvestice u 14 875 podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 5,15 EUR na jeden podíl 76.606,25 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) 38.680.099,17 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu 5.257.093,26 Převod zisku na majetek fondu - 4.130.492,79 1.126.000,47 Změna převodu zisku 10) Převod zisku z předcházejícího roku 112.725.848,81 Převod zisku do dalšího období - 117.612.499,08-4.886.650,27 34.920.049,37 34.920.049,37 1) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne 11.5.2006 (den po výplatě výnosů) činí 75,76 EUR, podílu s reinvesticí výnosů 104,05 EUR. 2) Rozdíl ve vývoji hodnot jednotlivých druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. 3) Zde uvedené výnosy zcela připadly na poplatky za zapůjčení cenných papírů. 4) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 5) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): - 9 224 472,38 EUR. 6) Z toho výnos z derivátových obchodů: 3 492 593,03 EUR. 7) Z toho ztráta z derivátových obchodů: - 3 242 179,08 EUR. 8) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: 6 706 613 podílů s výplatou výnosů, 1 862 673 podílů s reinvesticí výnosů a 3 440 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 9) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: 7 380 745 podílů s výplatou výnosů, 1 674 648 podílů s reinvesticí výnosů a 14 875 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 10) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 7

Účetní rok 2006/07 Seznam majetku k 31. březnu 2007 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. dubna 2006 do 31. března 2007 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise BELGIE Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % KBC BANK 03/UND. BE0119284710 6,202000 0 0 1 500 101,760000 2 249 043,56 0,30 Celkem 2 249 043,56 0,30 Země emise NĚMECKO KRED.F.WIED.02/08 XS0156140724 4,500000 0 0 10 000 98,220000 14 472 029,51 1,90 LB HESS.-THUER.07 XS0138227276 5,125000 0 0 3 400 101,440000 5 081 801,15 0,67 Celkem 19 553 830,66 2,57 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA E.I.B. 98/09 XS0092084705 5,500000 0 0 2 540 99,511000 3 724 211,33 0,49 EIB INV.BK 03/13 XS0160908249 4,500000 0 0 5 700 95,391000 8 011 461,81 1,05 Celkem 11 735 673,14 1,54 Země emise FRANCIE AXA 00/20 XS0122028904 7,125000 1 000 0 1 000 110,215000 1 623 940,88 0,21 CREDIT AGR. 06/UND. FR0010291997 5,136000 0 0 1 500 93,250000 2 060 960,22 0,27 Celkem 3 684 901,10 0,48 Země emise VELKÁ BRITÁNIE BARCLAYS BK 02/UND.FLR XS0150052388 6,000000 0 0 1 000 104,065000 1 533 324,93 0,20 RBOS 04/UND. XS0193721544 6,000000 1 500 0 1 500 100,265000 2 216 001,89 0,29 Celkem 3 749 326,82 0,49 Země emise OSTROVY GUERNSEY CREDIT SUISSE 02/UND XS0148995888 6,875000 0 0 1 500 105,640000 2 334 797,19 0,31 Celkem 2 334 797,19 0,31 Země emise IRSKO HELABA INTL 99/00 XS0094812657 4,750000 0 0 9 200 97,295000 13 188 878,26 1,73 Celkem 13 188 878,26 1,73 Země emise OSTROVY JERSEY MACQUARIE C. 04/UND. XS0201559811 6,177000 0 0 1 500 99,925000 2 208 487,40 0,29 Celkem 2 208 487,40 0,29 Země emise NIZOZEMSKO ABN AMRO BK 06/UND. XS0244754254 5,000000 0 0 1 000 93,390000 1 376 036,28 0,18 B.N.G. 04/09 XS0200761194 5,250000 0 0 4 000 98,995000 5 834 488,13 0,77 SCHW.RÜCKVERS.07/UND XS0293392105 6,302400 1 500 0 1 500 98,840000 2 184 507,33 0,29 Celkem 9 395 031,74 1,24 Země emise RAKOUSKO BA MTN 01/11 XS0124395988 5,625000 0 0 3 250 99,740000 4 776 197,03 0,63 Celkem 4 776 197,03 0,63 8

Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise USA AMER.INTL GRP 07/67 XS0291641420 5,750000 1 000 0 1 000 97,650000 1 438 804,40 0,19 COMMERZBANK 06/UND. XS0248611047 1) 5,905000 0 0 500 96,160000 708 425,15 0,09 Celkem 2 147 229,55 0,28 Celkem GBP přepočítáno kurzem 0,678689 75 023 396,45 9,87 DLUHOPISY znějící na dánské koruny Země emise DÁNSKO NYKREDIT 02/35 DK0009753469 5,000000 0 1 995 35 736 99,575000 4 775 564,99 0,63 NYKREDIT 03/25 DK0009757106 4,000000 0 4 209 106 476 95,775000 13 685 903,18 1,80 REALKREDIT DANM.93/26 DK0009253064 6,000000 0 15 535 52 636 105,630000 7 461 820,45 0,98 Celkem DKK přepočítáno kurzem 7,451250 25 923 288,62 3,41 DLUHOPISY znějící na eura Země emise SPOJENÉ ARABSKÉ EMIRÁTY ABU DHABI 06/13 XS0272947150 4,375000 1 000 0 1 000 98,507000 985 070,00 0,13 Celkem 985 070,00 0,13 Země emise AUSTRÁLIE AUSTRALIEN 06/11 XS0245875769 3,375000 500 0 500 96,597000 482 985,00 0,06 TELSTRA CORP.01/11 XS0131858838 6,375000 500 0 500 107,164000 535 820,00 0,07 Celkem 1 018 805,00 0,13 Země emise BELGIE BELGIEN 05/15 BE0000306150 3,750000 0 0 1 000 97,535000 975 350,00 0,13 FORTIS BANK 06/21 BE0931376793 4,250000 0 0 1 000 97,735000 977 350,00 0,13 Celkem 1 952 700,00 0,26 Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY BBVA CAP 00/10 XS0108324202 6,375000 0 500 200 105,437000 210 874,00 0,03 BCP FIN. BK 01/11 XS0127011798 6,250000 0 500 500 106,405000 532 025,00 0,07 DUBAI HLD.07/14 XS0285303821 4,750000 500 0 500 99,293000 496 465,00 0,07 Celkem 1 239 364,00 0,16 Země emise DÁNSKO DONG 05/11 XS0253170335 4,625000 1 000 0 1 000 100,740000 1 007 400,00 0,13 Celkem 1 007 400,00 0,13 Země emise NĚMECKO BASF ANL.06/16 DE000A0JRFB0 4,500000 500 0 500 100,340000 501 700,00 0,07 BAY.HYP-U.VEREIN.02/14 DE0005934426 6,000000 0 0 500 108,331000 541 655,00 0,07 BAYER AG 02/12 MTN XS0145758040 6,000000 0 1 000 250 106,541000 266 352,50 0,04 BAYER AG 06/13 XS0255605825 4,500000 1 000 0 1 000 99,722000 997 220,00 0,13 BAYR.LDBK. 07/19 XS0285330717 4,500000 500 0 500 99,435000 497 175,00 0,07 BUNDANL. 05/10 DE0001141471 * 2,500000 32 000 0 32 000 95,096000 30 430 720,00 4,00 BUNDESOBL.V.06/11 DE0001141489 3,500000 12 000 0 12 000 98,091000 11 770 920,00 1,55 COMMERZBANK 06/16 DE000CB07899 4,125000 1 000 0 1 000 98,530000 985 300,00 0,13 DT.APOTHEK.BK.06/13 XS0248363045 3,750000 0 500 500 96,842000 484 210,00 0,06 HSH NORDBANK 07/17 DE000HSH2H15 4,375000 500 0 500 99,050000 495 250,00 0,07 VW FIN.SERV. 04/11 XS0196576804 4,750000 1 000 0 1 000 101,218000 1 012 180,00 0,13 Celkem 47 982 682,50 6,31 9

Účetní rok 2006/07 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Země emise FINSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % FORTUM OYI 01/08 XS0179767297 6,100000 0 0 1 000 101,565000 1 015 650,00 0,13 FORTUM OYJ 06/16 XS0258428712 4,500000 500 0 500 98,212000 491 060,00 0,06 SAMPO HOUS. 05/10 XS0229992143 2,500000 0 0 10 000 94,703000 9 470 300,00 1,25 Celkem 10 977 010,00 1,44 Země emise FRANCIE AXA S.A. 01/13 MTN XS0130738213 6,000000 0 0 500 108,660000 543 300,00 0,07 BNP PARIBAS 98/08 XS0089305469 5,625000 0 0 1 190 101,680000 1 209 992,00 0,16 BOUYGUES 06/13 FR0010326967 4,500000 600 0 600 99,624000 597 744,00 0,08 BQUE F.C.MTL 06/16 XS0255300633 4,375000 1 000 0 1 000 99,345000 993 450,00 0,13 C.NAT PREVOYAN.02/14 FR0000188625 5,200000 0 0 500 104,129000 520 645,00 0,07 CADES 04/14 FR0010120410 4,000000 0 0 5 000 99,005000 4 950 250,00 0,65 CARREFOUR 03/11 XS0167864544 4,375000 0 0 1 000 99,631000 996 310,00 0,13 CASINO GUICHARD 01/08 FR0000485807 6,000000 0 0 370 101,474000 375 453,80 0,05 CNP ASSUR.06/167UND. FR0010409789 4,750000 750 0 750 97,450000 730 875,00 0,10 COM.ST.GOBAIN 06/11 FR0010333377 4,250000 500 0 500 99,042000 495 210,00 0,07 COMP.AUTOROUTES 06/21 FR0010327007 5,000000 600 0 600 99,334000 596 004,00 0,08 FRANCE TELE 05/15 FR0010245555 3,625000 0 0 2 000 92,435000 1 848 700,00 0,24 FRANCE TELECOM 03/07 FR0000471955 6,000000 0 0 2 920 100,860000 2 945 112,00 0,39 FRANKREICH 03-08 FR0105760112 3,000000 0 0 7 800 98,707000 7 699 146,00 1,01 FRANKREICH 07/12 FR0109970386 3,750000 12 000 0 12 000 98,727000 11 847 240,00 1,56 GIE PSA TRES 01/11 FR0000487159 5,875000 0 0 500 105,478000 527 390,00 0,07 GIE SUEZ 03/23 FR0000475758 5,750000 0 0 400 111,583000 446 332,00 0,06 LAFARGE 00/07 FR0000481665 6,375000 0 0 1 000 100,665000 1 006 650,00 0,13 LAFARGE 03/13 FR0010032730 5,448000 500 0 500 104,510000 522 550,00 0,07 MOET-HENNESSY 08 FR0000486151 6,125000 0 0 1 120 102,054000 1 143 004,80 0,15 REP FSE 98/09 FR0000186199 4,000000 0 0 12 300 99,933000 12 291 759,00 1,62 REP. FSE 03/35 FR0010070060 4,750000 27 700 0 27 700 107,327000 29 729 579,00 3,91 RESAU DE TR.06/16 FR0010369587 4,125000 500 0 500 97,907000 489 535,00 0,06 SOC.GENERALE 07/12 XS0289185695 4,200000 1 000 0 1 000 99,461000 994 610,00 0,13 SOC.GENERALE 07/12 XS0289186230 3,906000 1 000 0 1 000 99,910000 999 100,00 0,13 SUEZ S.A. 00/07 FR0000483430 6,250000 0 0 1 200 101,140000 1 213 680,00 0,16 VEOLIA 03/18 FR0000474983 5,375000 500 0 500 103,639000 518 195,00 0,07 VEOLIA ENV.03/13 FR0000474975 4,875000 1 750 0 1 750 101,479000 1 775 882,50 0,23 Celkem 88 007 699,10 11,58 Země emise VELKÁ BRITÁNIE BARCLAYS BK 03/13 XS0165867226 4,875000 0 0 375 102,492000 384 345,00 0,05 BRIT.TELECOM.01/11 XS0123684887 7,375000 0 0 400 110,326000 441 304,00 0,06 HALIFAX PLC 99/09 XS0095680004 4,750000 0 0 1 000 100,831000 1 008 310,00 0,13 NATL GRID TRANS.03/18 XS0170798325 5,000000 0 0 900 100,565000 905 085,00 0,12 NGG FINANCE 01/11 XS0133729771 6,125000 0 0 500 106,266000 531 330,00 0,07 RBOS 06/17 XS0271858606 4,350000 750 0 750 98,235000 736 762,50 0,10 ROYAL BK SCOTLD 01/13 XS0128842571 6,000000 0 0 500 108,392000 541 960,00 0,07 UNIT.UTIL.W. 00/07 XS0119934270 6,625000 0 0 1 000 101,390000 1 013 900,00 0,13 VODAFONE 03-09 XS0162614167 4,250000 0 0 875 99,822000 873 442,50 0,11 WPP GRP. 01/08 XS0131030032 6,000000 0 0 500 101,857000 509 285,00 0,07 Celkem 6 945 724,00 0,91 Země emise INDIE ICICI BANK 07/09 XS0293980461 4,309000 500 0 500 100,000000 500 000,00 0,07 Celkem 500 000,00 0,07 Země emise IRSKO GE CAPITAL 04/09 XS0196856834 3,750000 0 0 2 500 99,011000 2 475 275,00 0,33 GE CAPITAL 06/13 XS0244082219 3,500000 500 0 500 95,893000 479 465,00 0,06 Celkem 2 954 740,00 0,39 10

Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise ITÁLIE B.T.P. 03/19 IT0003493258 4,250000 0 0 7 000 99,466000 6 962 620,00 0,92 GENERALI 00/10 XS0114161796 6,150000 0 0 1 000 105,476000 1 054 760,00 0,14 ITALIEN 05/10 IT0003872923 2,750000 10 000 0 10 000 96,148000 9 614 800,00 1,26 ITALIEN B.T.P 06/16 IT0004019581 3,750000 7 500 0 7 500 96,406000 7 230 450,00 0,95 MEDIOBCA 06/16 XS0242820586 3,750000 0 0 1 000 94,814000 948 140,00 0,12 TELECOM ITAL.02/12 XS0142531903 6,250000 2 000 0 2 000 106,185000 2 123 700,00 0,28 UNICREDITO IT. 06/16 XS0267704087 4,125000 1 000 0 1 000 98,775000 987 750,00 0,13 Celkem 28 922 220,00 3,80 Země emise CHORVATSKO ZAGREB. BANKA 04/09 XS0196346042 4,250000 0 0 2 000 99,525000 1 990 500,00 0,26 Celkem 1 990 500,00 0,26 Země emise LUCEMBURSKO SES GLOBAL 06/13 XS0271527599 4,375000 1 000 0 1 000 98,281000 982 810,00 0,13 Celkem 982 810,00 0,13 Země emise NIZOZEMSKO ABN AMRO BK 99-09 NL0000122463 4,625000 0 1 000 490 100,752000 493 684,80 0,06 ALLIANZ MTN 06/16 XS0275880267 4,000000 2 000 0 2 000 96,162000 1 923 240,00 0,25 BMW FINANCE 07/14 XS0282510170 4,250000 1 000 0 1 000 98,956000 989 560,00 0,13 DT. TELEKOM 05/10 XS0210319090 3,250000 0 700 2 500 97,174000 2 429 350,00 0,32 DT. TELEKOM 05/15 XS0210318795 4,000000 0 1 000 500 94,958000 474 790,00 0,06 DT.TELEK.INT.02/07 XS0158875673 6,125000 0 0 1 000 101,000000 1 010 000,00 0,13 E.ON INTL FIN.02/09 XS0148578262 5,750000 0 0 1 000 102,857000 1 028 570,00 0,14 EDP FIN 02/08 MTN XS0159585453 5,000000 0 0 250 100,750000 251 875,00 0,03 EDP FIN. 06/12 XS0256996538 4,250000 500 0 500 99,197000 495 985,00 0,07 EDP FIN. 06/16 XS0256997007 4,625000 500 0 500 100,227000 501 135,00 0,07 ENBW INT. 04/25 XS0207320242 4,875000 750 0 750 100,255000 751 912,50 0,10 IBERDROLA 03/13 XS0163023848 4,875000 500 0 500 101,884000 509 420,00 0,07 ING BK NV 01/12 NL0000119592 5,500000 0 0 1 750 104,755000 1 833 212,50 0,24 ING GROEP 00-11 NL0000118594 6,125000 0 0 1 400 106,396000 1 489 544,00 0,20 ING GROEP 05/UND. XS0221619033 4,176000 0 0 500 95,040000 475 200,00 0,06 ING VERZEKER. 01-21 XS0130855108 6,250000 0 0 500 106,790000 533 950,00 0,07 KON.PHIL.EL.01-11 XS0129477633 6,125000 500 0 500 106,283000 531 415,00 0,07 NIEDERLANDE 03/09 NL0000102101 * 2,750000 0 0 24 000 97,815000 23 475 600,00 3,09 NIEDERLANDE 05/37 NL0000102234 4,000000 0 0 10 000 95,410000 9 541 000,00 1,25 RABOBANK 03/13 XS0167068849 4,250000 1 000 0 1 000 100,387000 1 003 870,00 0,13 RABOBANK NED 05/10 XS0210106695 3,125000 0 0 750 96,848000 726 360,00 0,10 RWE FIN. 02/12 XS0147030554 6,125000 1 000 0 1 000 108,657000 1 086 570,00 0,14 RWE FINANCE 03/18 XS0172851650 5,125000 0 500 1 000 105,605000 1 056 050,00 0,14 TELEF.EUROPE 03/13 XS0162867880 5,125000 500 0 1 500 102,234000 1 533 510,00 0,20 Celkem 54 145 803,80 7,12 Země emise NORSKO STATKRAFT 07/17 XS0292873683 4,625000 1 000 0 1 000 98,739000 987 390,00 0,13 TELENOR 02/12 MTN XS0158765064 5,875000 0 0 500 106,335000 531 675,00 0,07 Celkem 1 519 065,00 0,20 Země emise RAKOUSKO BUNDESANL. 04/14 AT0000386073 * 4,300000 0 0 32 700 101,357000 33 143 739,00 4,36 BUNDESANL. 05/15 AT0000386198 * 3,500000 20 000 0 65 000 95,971000 62 381 150,00 8,20 BUNDESANL. 05/20 AT0000386115 3,900000 0 0 7 000 96,990000 6 789 300,00 0,89 BUNDESANL. 99/14 AT0000384748 4,125000 0 0 970 100,813000 977 886,10 0,13 BUNDESANL.03/13 AT0000385992 * 3,800000 7 000 0 25 000 98,470000 24 617 500,00 3,24 ERSTE BONDS 01/11 XS0139662067 5,250000 0 0 370 103,702000 383 697,40 0,05 OESTERR.,REP 06/21 AT0000A001X2 3,500000 0 0 10 000 92,239000 9 223 900,00 1,21 Celkem 137 517 172,50 18,09 11

Účetní rok 2006/07 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Země emise RUMUNSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ROMANIAN COM. 05/08 XS0236777339 3,750000 0 0 5 000 98,800000 4 940 000,00 0,65 Celkem 4 940 000,00 0,65 Země emise ŠVÉDSKO SKF 06/13 XS0278746143 4,250000 750 0 750 97,438000 730 785,00 0,10 SVENSKA HDBK.07/UND. XS0292434684 4,197000 1 000 0 1 000 99,900000 999 000,00 0,13 VATTENFALL TRSY 03/18 XS0170239692 5,000000 0 0 500 103,066000 515 330,00 0,07 Celkem 2 245 115,00 0,30 Země emise ŠVÝCARSKO UBS AG 06/18 XS0268105821 4,125000 500 0 500 98,120000 490 600,00 0,06 Celkem 490 600,00 0,06 Země emise ŠPANĚLSKO ALTADIS EMIS. 05/15 XS0236951207 4,000000 1 000 500 500 92,463000 462 315,00 0,06 SANTANDER 06/17 XS0261717416 4,132000 500 0 500 100,535000 502 675,00 0,07 Celkem 964 990,00 0,13 Země emise MAĎARSKO MOL MAGYAR 05/15 XS0231264275 3,875000 750 500 750 89,521000 671 407,50 0,09 ORSZAGOS 06/UND. XS0274147296 5,875000 1 000 0 1 000 100,440000 1 004 400,00 0,13 Celkem 1 675 807,50 0,22 Země emise USA AMER. GENL 05/13 XS0229541213 3,250000 0 0 750 93,251000 699 382,50 0,09 BANK AMERI. 03/10 XS0178866736 4,250000 0 0 1 000 99,844000 998 440,00 0,13 BRIST-MYERS 06/16 XS0275937471 4,375000 1 000 0 1 000 98,297000 982 970,00 0,13 C.I.T GROUP 05/12 XS0234935434 3,800000 0 0 500 95,151000 475 755,00 0,06 CITIGROUP 03/10 XS0168860509 3,875000 0 0 500 98,821000 494 105,00 0,06 CITIGROUP 05/15 XS0226062981 3,500000 750 0 750 92,873000 696 547,50 0,09 CREDIT SUIS. 05/12 XS0229097208 3,125000 750 0 750 93,782000 703 365,00 0,09 DAIMLERCHRY. 07/10 XS0291394152 4,375000 2 000 0 2 000 99,580000 1 991 600,00 0,26 DRESDNER FDG 99/11 XS0097773427 5,790000 0 0 1 000 102,602000 1 026 020,00 0,13 GOLDM.SACHS 06/21 XS0270347304 4,750000 750 0 750 96,190000 721 425,00 0,09 GOLDMAN SACHS 05/15 XS0211034540 4,000000 0 0 1 000 95,720000 957 200,00 0,13 HOUSEHOLD FIN. 03/10 XS0179914006 4,500000 0 0 500 100,266000 501 330,00 0,07 INT.LEASE FIN 03/08 XS0178073820 4,125000 0 0 1 000 99,840000 998 400,00 0,13 LEHMAN 07/19 XS0287044969 4,625000 750 0 750 98,525000 738 937,50 0,10 LEHMAN BROTHER 06/16 XS0268648952 4,250000 500 0 500 98,040000 490 200,00 0,06 MERRILL L. 03/13 XS0177573937 4,625000 0 0 750 100,418000 753 135,00 0,10 MORGAN STANLEY 09 US617446HE26 5,750000 0 0 1 250 102,655000 1 283 187,50 0,17 N.Y.LIFE GL. 07/17 XS0282588952 4,375000 500 0 500 99,281000 496 405,00 0,07 PROC.&GAM. 05/20 XS0237323943 4,125000 0 0 750 95,314000 714 855,00 0,09 REED ELSEV.CAP.08 XS0133458728 5,750000 0 0 700 101,676000 711 732,00 0,09 TOYOTA MOTOR 02/08 XS0155230260 4,125000 1 000 0 1 000 99,980000 999 800,00 0,13 WASHINGTON BK 06/17 XS0277430301 4,500000 1 000 0 1 000 96,895000 968 950,00 0,13 WELLS FARGO 06/16 XS0248766833 4,097000 1 000 0 1 000 100,040000 1 000 400,00 0,13 ZURICH FIN. 04/14 XS0201168894 4,500000 0 0 1 000 99,956000 999 560,00 0,13 Celkem 20 403 702,00 2,68 Celkem EUR 419 368 980,40 55,16 DLUHOPISY znějící na ruské rubly Země emise IRSKO DALI CAPITAL 06/09 XS0249603233 7,000000 150 000 0 150 000 101,200000 4 380 447,97 0,58 GPB EUROBD.FIN.7/10 XS0286332464 7,250000 100 000 0 100 000 100,275000 2 893 606,19 0,38 Celkem 7 274 054,16 0,96 12

Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise RUSKO LUKOIL NEFTY. 04/09 RU000A0DGFW8 7,250000 150 000 0 150 000 101,350000 4 386 940,72 0,58 Celkem 4 386 940,72 0,58 Celkem RUB přepočítáno kurzem 34,653990 11 660 994,88 1,53 DLUHOPISY znějící na slovinské tolary Země emise NIZOZEMSKO LEASEPLAN FIN. 06/09 XS0244544283 3,600000 0 0 1 200 000 98,700000 4 942 413,62 0,65 Celkem SIT přepočítáno kurzem 239,640000 4 942 413,62 0,65 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise POLSKO POLEN 02/12 US731011AM43 * 6,250000 0 0 9 000 105,412500 7 127 014,24 0,94 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,331150 7 127 014,24 0,94 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise MAĎARSKO HUNGARY 02-13 HU0000402045 6,750000 0 0 3 900 000 97,650900 15 397 386,45 2,03 UNGARN 05/10 HU0000402292 6,750000 0 0 1 750 000 97,688300 6 911 729,82 0,91 UNGARN 05/16 HU0000402318 * 5,500000 0 0 1 925 000 91,696140 7 136 543,89 0,94 Celkem HUF přepočítáno kurzem 247,339710 29 445 660,16 3,87 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 573 491 748,37 75,43 INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY znějící na eura Země emise RAKOUSKO ESPA BD DANUBIA EB/T AT0000812946-181 560 44 530 137 030 108,540000 14 873 236,20 1,96 ESPA BD EUR.HIGH.YLD EB/T AT0000805684-139 340 365 120 264 640 100,090000 26 487 817,60 3,48 ESPA BD US HIGH YLD EB/T AT0000637491-84 300 206 350 84 300 115,790000 9 761 097,00 1,28 Celkem EUR 51 122 150,80 6,72 CELKEM INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY 51 122 150,80 6,72 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO BUNDANL. 03/34 DE0001135226 4,750000 9 600 0 9 600 107,768000 10 345 728,00 1,36 BUNDANL.98/28 DE0001135085 * 4,750000 0 0 40 220 106,805000 42 956 971,00 5,65 BUNDANL.99/09 DE0001135127 4,500000 0 0 3 400 100,974000 3 433 116,00 0,45 DT.BANK 03/13 DE0003933263 5,125000 0 0 2 000 103,319000 2 066 380,00 0,27 Celkem 58 802 195,00 7,73 Země emise IRSKO UT2 FUNDING 06/16 DE000A0GVS76 5,321000 750 500 250 102,624000 256 560,00 0,03 Celkem 256 560,00 0,03 Země emise NIZOZEMSKO DT.POST FIN. 03/14 DE0008016502 4,875000 0 500 500 101,917000 509 585,00 0,07 LINDE FIN. 00/07 DE0002465952 6,375000 0 0 250 100,420000 251 050,00 0,03 Celkem 760 635,00 0,10 13

Účetní rok 2006/07 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Země emise RAKOUSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ERSTE BANK 05/15 AT0000299359 2) 2,482000 7 500 0 22 500 88,850000 19 991 250,00 2,63 Celkem 19 991 250,00 2,63 Celkem EUR 79 810 640,00 10,50 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise RAKOUSKO EB NTS 05/11 XS0213356735 7,150000 0 0 860 000 99,149000 3 447 410,04 0,45 Celkem HUF přepočítáno kurzem 247,339710 3 447 410,04 0,45 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 83 258 050,04 10,95 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY AKCIE znějící na eura Země emise ITÁLIE PARMALAT RECHT AUF OS QOXDB4194177-0 0 215 250 0,000000 0,00 0,00 Celkem EUR 0,00 0,00 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 0,00 0,00 FINANCIAL FUTURES Nákup termínových kontraktů nerealizovaný výsledek v EUR EURO BUND 06/07 EUR 7-768,39-0,00 Prodej termínových kontraktů EURO BOBL 06/07 EUR - 148 52 795,50 0,01 EURO-SCHATZ 06/07 EUR - 350 54 740,00 0,01 CELKEM FINANCIAL FUTURES 106 767,11 0,01 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice FOR 4 000 000-495 351,42-0,07 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY - 495 351,42-0,07 14

STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 707 871 949,21 93,10 FINANCIAL FUTURES 106 767,11 0,01 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY - 495 351,42-0,07 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 36 849 759,92 4,85 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 15 981 123,41 2,10 MAJETEK FONDU 760 314 248,23 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 7 380 745 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 1 674 648 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 14 875 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 78,37 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 107,62 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 112,22 1) Do dubna 2018 úročení ve výši 5,909%, poté variabilní úročení ve výši 3měsíšního GBP-LIBOR plus 216 bazických bodů. Jistina bude splacena celá, tedy 100 %. 2) Úročení v roce 2005/2006: 6,5 %; 2006/2007: 6,5 % + 1,8 % mínus EURIBOR, tato úroková míra se bude každým rokem zvyšovat o 0,5 % a v posledním období tedy bude činit (2014/15) 6,5 % + 4,8 % mínus EURIBOR; konečná úroková míra nesmí být negativní. Jistina bude splacena celá, tedy 100 %. * Takto označené cenné papíry byly 31. března 2007 částečně (v množství uvedeném níže) půjčeny za níže uvedený poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) sazba v % BUNDANL. 05/10 DE0001141471 32 000 0,03 NIEDERLANDE 03/09 NL0000102101 20 000 0,03 NIEDERLANDE 03/09 NL0000102101 4 000 0,04 BUNDESANL. 04/14 AT0000386073 25 000 0,03 BUNDESANL. 05/15 AT0000386198 35 000 0,03 BUNDESANL.03/13 AT0000385992 18 000 0,03 POLEN 02/12 US731011AM43 9 000 0,05 UNGARN 05/16 HU0000402318 1 830 000 0,13 BUNDANL.98/28 DE0001135085 37 000 0,03 15

Účetní rok 2006/07 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ALLIANZ FIN.02/07 XS0158788355 EUR 0 1 000 ALTADIS FIN. 03/08 XS0176837309 EUR 0 1 000 ANGLO AM.CAP.03/08 XS0169443784 EUR 0 670 AUTOSTRADE 04/11 XS0193944765 EUR 500 500 B.N.G MTN 02/06 XS0153419121 GBP 0 6 200 B.T.P. 02-17 IT0003242747 EUR 0 7 500 BELGIQUE 01/06 BE0000297060 EUR 0 5 000 BELGIQUE 98-28 BE0000291972 EUR 0 27 764 BMW FIN. NV 03/18 XS0173501379 EUR 0 750 BOUYGUES 05/20 FR0010212852 EUR 0 500 CAJA DE AHOR 06/UND. ES0214977102 EUR 0 500 CARNIVAL 06/13 XS0276071957 EUR 500 500 CEMEX 07/14 XS0289333048 EUR 500 500 CO.ST.GOBAIN 06/16 FR0010333385 EUR 500 500 COMMERZBANK 99-09 DE0001593531 EUR 0 500 COOP.CENTR.03/06 XS0177588968 GBP 0 100 DAIMLER CHR.06/09 XS0254466237 EUR 2 250 2 250 DAIMLERCHRYS.02/07 DE0008518903 EUR 0 2 250 DT.TELEK.FIN 03/18 XS0166179381 EUR 0 500 EADS FINANCE 03/10 XS0163822488 EUR 0 250 ELF-AQUITAINE 99/09 XS0095521976 EUR 0 1 300 ENEL S.P.A. 04/11 XS0192503000 EUR 0 750 EUROP. INVBK. 01/06 XS0139599780 GBP 0 5 150 GALLAHER GR. 04/11 XS0193805214 EUR 0 1 000 GALLAHER GROUP 06/14 XS0269190533 EUR 500 500 HIT FINANCE 06/21 XS0271758301 EUR 500 500 HSBC BANK 03/UND. XS0179407910 GBP 0 1 500 IBERDROLA 05/15 XS0222372178 EUR 1 000 1 000 IBERDROLA INTL 99/09 XS0097762065 EUR 0 800 IMP.TABACCO 96/06 XS0102154399 EUR 0 500 IMPERIAL TOBACCO06 XS0138025134 EUR 0 1 000 KELDA GROUP 99/06 XS0099747098 EUR 0 500 KPN 98/08 XS0091945419 EUR 0 1 120 MMO2 PLC 02/07 XS0141875020 EUR 0 1 000 MUFG CAPITAL 06/UND. XS0247684490 EUR 0 500 MUNICH FIN.03/28 XS0167260529 GBP 0 1 000 NEDERLAND 97-07 NL0000102267 EUR 0 3 500 NGG FINANCE 01/06 XS0133729425 EUR 0 1 000 OLD MUTUAL 05/UND XS0234284668 EUR 0 500 ORSZAGOS 07/09 XS0289103631 EUR 2 000 2 000 PEMEX PROJ. 05/25 XS0213101073 EUR 0 500 PORTUGAL TEL. 05/25 XS0221854200 EUR 0 350 RCI BANQUE 03/08 FR0000472078 EUR 0 500 RENAULT 06/13 FR0010326942 EUR 500 500 REPSOL FIN. 04/14 XS0202649934 EUR 0 750 REPSOL INTL F.01/06 XS0139658115 EUR 0 1 100 SAMPO 04/14 XS0190155480 EUR 0 500 SANTANDER P. 04/UND. XS0206920141 EUR 0 500 SARA LEE CORP00/07 XS0114539967 EUR 0 800 SCHNEIDER E. 03-08 FR0010023200 EUR 0 1 000 SOGERIM 01/06 MTN XS0128140380 EUR 0 2 500 ST.GOBAIN 03-10 FR0000471724 EUR 0 500 SUMITOMO MITS. 04/14 XS0197153371 EUR 0 500 TELEFONICA 06/16 XS0241946630 EUR 0 500 TELEK.ITALIA 99/09 XS0100276244 EUR 0 2 000 TELEKOM FIN. 05/10 XS0210629449 EUR 0 500 VEOLIA ENV.06/17 FR0010397927 EUR 1 500 1 500 VEOLIA ENVIR.05/20 FR0010261396 EUR 0 500 16

Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) VOLKSWAGEN 03/09 XS0168882909 EUR 0 2 000 VOLKSWAGEN 04/14 XS0206800590 EUR 0 1 000 VOLVO TREAS. 00/07 XS0106998270 EUR 0 950 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH BUNDANL.00/10 DE0001135150 EUR 0 24 000 BUNDANL.98/28 DE0001135069 EUR 0 9 635 BUNDESOBL.01/06 DE0001141380 EUR 0 19 500 Vídeň, duben 2007 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 17

Účetní rok 2006/07 Výrok auditora Podle 12 odst. 4 spolkového zákona o investičních fondech (ZIF) jsme na základě účetních knih a písemností provedli audit výroční zprávy ESPA BOND EUROPE, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, za účetní rok od 1. dubna 2006 do 31. března 2007. Audit se vztahoval rovněž na zjištění, zda byla dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Za vedení účetnictví, denní oceňování majetku fondu, výpočet srážkové daně, vytvoření výroční zprávy a za správu zvláštního majetku, vždy podle příslušných právních předpisů ZIF, doplňujících ustanovení statutu fondu a daňových předpisů, je odpovědný zákonný zástupce investiční společnosti a depozitář. Úkolem auditora je na základě jím provedené řádné prověrky posoudit správnost údajů vyplývajících z účetnictví a obecných vyjádření ve výroční zprávě a zároveň stanovit, zda byla při správě zvláštního majetku dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Na základě 12 odst. 4 ZIF a principů platných v Rakousku pro audit jsme provedli řádnou prověrku majetku fondu. Podle tohoto zákona a principů je nutné provést audit tak, aby jakákoliv pochybení a nesprávnosti, které se výrazně projeví na výroční zprávě, řádném vedení účetnictví a dodržování zákonných ustanovení a statutu fondu, byly s dostatečnou jistotou rozpoznány. Při stanovení postupů pro provádění prověrky zohledňujeme své znalosti při správě zvláštního majetku stejně tak jako svá očekávání ohledně výskytu možných chyb. V rámci prověrky jsou proto posuzovány doklady k údajům uvedeným v účetnictví a ve výroční zprávě formou namátkové kontroly. Prověrka dále zahrnuje hodnocení použitých zásad řádného vedení účetnictví ve výroční zprávě fondu. Jsme toho názoru, že námi provedená prověrka je dostatečně kvalitním podkladem pro vydání výroku auditora. Výrok auditora je bez výhrad. Podle poznatků nabytých v rámci prověrky odpovídá výroční zpráva zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Dr. Robert Wauschek (auditor) Ernst & Young Wirtschaftsprüfungs GmbH Mgr. Gerhard Grabner (auditor) Ve Vídni dne 4. května 2007 Zpráva dozorčí rady Vedení společnosti předkládalo dozorčí radě během účetního období průběžné zprávy. Dozorčí rada sledovala zejména dodržování zákonných předpisů a statutu fondu. Společnost Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh, která byla usnesením společníků jmenována auditorem společnosti, provedla audit výroční zprávy ESPA BOND EUROPE, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, za 16. účetní rok od 1. dubna 2006 do 31. března 2007. Výrok auditora je bez výhrad. V souladu s 12 odst. 5 zákona o investičních fondech byla výroční zpráva vedení společnosti a zpráva auditora předloženy dozorčí radě. Vídeň, květen 2007 Dozorčí rada ředitel Mgr. Wolfgang Traindl předseda 18

Statut fondu ESPA BOND EUROPE Podílový fond v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST KAG (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (ZIF) v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručními podpisy předsedy dozorčí rady, jakož i dvou členů představenstva Investiční společnosti. 3. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny kopiemi podpisů předsedy dozorčí rady a dvou členů představenstva Investiční společnosti, jakož i vlastnoručním podpisem k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře ( 5). 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 19

Účetní rok 2006/07 2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, instrumenty peněžního trhu nebo jiné finanční investice podle 20 a 21 ZIF, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle statutu fondu. 6 Emisní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu ( 25). 3. Emisní a odkupní cena je zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy". 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu" ( 25). Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků.tato skutečnost musí být současně oznámena Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 20

9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se vztahuje 10 rakouského zákona o kapitálovém trhu (KMG). Zveřejňování se uskutečňuje - otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo - tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech a datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna a nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod 370 000,- eur, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu. 21

Účetní rok 2006/07 Zvláštní statut fondu ESPA BOND EUROPE, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 ZIF (dále jen investiční fond ) Podílový fond v cenných papírech odpovídá směrnici 85/611/EHS. 13 Depozitář Depozitářem je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů jsou všechny rakouské spořitelny a jejich pobočky a Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft Vídeň a její pobočky. 2. Pro Investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů (se srážkou daně z kapitálových výnosů) a podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) a to vždy 1 podíl. Prodej podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) v tuzemsku neprobíhá. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadných podílových listin. Podílové listy v listinné podobě proto nemohou být vydávány. 3. Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadné podílové listiny, připisuje výnosy podle 28, resp. výplaty podle 29 na účet podílníka banka, která pro něj vykonává funkci depozitáře. 15 Cenné papíry a pravidla investování 1. Pro Investiční fond smějí být podle 4, 20 a 21 ZIF a podle 16ff Statutu fondu nakupovány všechny druhy cenných papírů, instrumentů peněžního trhu a jiných likvidních finančních instrumentů, pokud je při jejich nabývání zohledňována zásada rozložení rizika a pokud tím nejsou porušovány oprávněné zájmy podílníků. 2. ESPA BOND EUROPE je dluhopisový fond. Majetek Investičního fondu je investován podle následujících, demonstrativně popsaných investičních zásad: a) Majetek fondu je investován převážně do státních dluhopisů znějících na euro a vydaných nebo garantovaných přednostně evropskými emitenty. Vedle toho může být investováno rovněž do - dluhopisů úvěrových institucí se sídlem v Evropě znějících na eura, - podnikových dluhopisů znějících na eura a vydaných emitenty se sídlem v Evropě, výběr přitom není omezen z hlediska bonity emitentů (rating investičního až spekulativního stupně). b) Za účelem (částečného) zahrnutí komplexního průřezu všech investic smějí být nakupovány podíly investičních fondů podle 17 statutů fondu - bez ohledu na zemi sídla společnosti, která je obhospodařuje, a to max. do výše 10 % majetku fondu ESPA BOND EUROPE. c) Investice do majetkových hodnot hrají podle 18 Statutu fondu v investiční politice fondu podřadnou roli. d) Investiční společnost si vyhrazuje právo investovat mimo majetkových hodnot uvedených pod písmeny a) až c) v omezené míře i do jiných majetkových hodnot podle bodu 1. e) Nástroje finančních derivátů smějí být podle 19 a 19a tohoto Statutu používány nejen k minimalizaci rizika (zajištění), ale i ke spekulacím. Vztaženo na celkovou čistou hodnotu majetku fondu hrají nástroje finančních derivátů sloužící jak k zajištění rizika tak ke spekulaci významnou roli. 22