ESPA PORTFOLIO BOND POLOLETNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. září 2003 do 29. února 2004

2 Obsah Obecné informace o investiční společnosti Vývoj fondu USA Evropa Japonsko Investiční politika Výhled Struktura majetku fondu Seznam majetku fondu k 29. únoru Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H

3 Pololetní zpráva 2003/04 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: / 17101, fax: Základní jmění 1,30 mil.eur Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Ředitel Mgr. Josef STÖGER Podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Elisabeth BRAUNER Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Herbert STEINDORFER Jednatelé Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Herold GASSER (od ) Dr. Franz GSCHIEGL Prokuristé Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Dr. Rolf MAJCEN Klaus SCHELLANDER Ernst SORGER Státní komisaři Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Auditor Eidos Deloitte & Touche Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft mbh Depozitář Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2

4 Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit níže uvedenou pololetní zprávu podílového fondu cenných papírů ESPA PORTFOLIO BOND za období od 1.září 2003 do 29. února Vývoj fondu USA V uplynulém období se konjunkturální ukazatele v USA postupně zlepšovaly. Po neuvěřitelném růstu 8,2% v třetím čtvrtletí rostla ekonomika USA v posledním čtvrtletí roku oproti stejnému období v přecházejícím roce o 4,1%. Silně v Americe vzrostly nejen soukromé výdaje, ale investice firem. Růst byl podpořen programy na snižování daní zavedených americkou vládou stejně tak jako nízká úroková sazba, která přece jen nakonec splnila svůj účel. Vývoj na trhu s pracovní silou však do tohoto jinak positivního vývoje nezapadal a stal se tak zdrojem obav. Dluhopisové trhy se i přes pozitivní hospodářskou situaci vyvíjely velmi dobře. Výnosy z desetiletých amerických státních dluhopisů klesly ve sledovaném období o 0,28% na 4,0% s tomu odpovídajícími kurzovými zisky. Důvodem byl vedle slabého vývoje na pracovním trhu hlavně masivní nákup amerických státních dluhopisů asijskými centrálními bankami, hlavně japonskou centrální bankou. Americký dolar pokračoval ve svém oslabování a ke všem ostatním měnám tak zaznamenal masivní oslabení ( k euru -12,1%). To vedlo k ztrátám z měnových kurzů u dluhopisů znějících na USD. Evropa Na rozdíl od USA se fundamentální ukazatele v EMU vyvíjely méně positivně. Hospodářský růst v EHS dál stagnoval a v porovnání s minulým rokem dosáhl pouze růstu +0,6%. Silné euro nadále zatěžovalo exporty. Inflace klesala a v únoru se pohybovala okolo 1,6%. Navíc negativně působily zprávy o možném dalším snížení hlavní úrokové sazby Evropskou centrální bankou. Výnosové míry u desetiletých evropských dluhopisů tak ve sledovaném období klesly z 4,2% na 4,0%. Japonsko HDP vzrostl v posledním čtvrtletí roku 2003 v porovnání s rokem předchozím o 3,6%. Jedná se o největší růst za posledních sedm let. Deflace se pohybovala mezi 0 a -0,5%. Po mnoha letech recese se tak zdá být konečně nastartován konjunkturální růst. Přesto poklesly výnosové míry u desetiletých státních dluhopisů v Japonsku o 0,26% na 1,24%. Investiční politika Ve sledovaném období se modifikovaná durace pohybovala mezi 5,5% a 4,8%. Jak v USA tak v Evropě jsme dávali přednost státním dluhopisům s delší dobou do splatnosti. Tak mohl fond 3

5 Pololetní zpráva 2003/04 těžit ze strmého tvaru úrokové křivky. Americké dluhopisy byly na úkor evropských titulů poddimenzovány. Podíl podnikových dluhopisů v portfoliu fondu činil cca.13%, podíl amerických dluhopisů zajištěných hypotékami se pohyboval okolo 8%. Přes masivní ztráty způsobené vývojem devizových kurzů amerického dolaru (-12,1%), japonského jenu (-5,8%) a ostatních evropských měn (např. polský zlatý -10,9%) k euru se správcům fondu podařilo tyto měnové ztráty aktivní zajišťovací politikou omezit. Ve sledovaném období činila výkonnost dluhopisového portfolia cca. -0,12%. Aby bylo minimalizováno měnové riziko a s tím spojená volatilita fondu, jsou dluhopisy znějící na cizí měny dočasně vůči tomuto riziku zajišťovány. Úrokové futures jsou používány k řízení durace. Zápůjčního systému s cennými papíry bylo použito k optimalizaci výnosů. Výhled Americký trh s pracovní silou je klíčem k další úrokové politice americké emisní banky a bude mít tak i rozhodující vliv na vývoj mezinárodních dluhopisových trhů. Počítáme, že v USA zatím ke zvýšení úrokových sazeb nedojde a že naopak pravděpodobnější bude snížení úrokové sazby v EMU a to z důvodu silného eura, klesající inflace a slabého hospodářského růstu. Očekáváme tak volatilní dluhopisové trhy a konec jejich příznivého vývoje. Struktura majetku fondu 29. únor srpen 2003 mil. EURO % mil. EURO % Dluhopisy znějící na britské libry 6,2 1,50 23,2 4,85 dánské koruny 16,1 3,88 16,1 3,37 eura 278,8 67,31 283,4 59,30 japonské jeny 9,1 2, norské koruny - - 4,6 0,95 polské zloté 6,9 1,66 13,0 2,72 maďarské forinty 8,6 2,07 13,3 2,79 americké dolary 57,6 13,91 53,7 11,24 Investiční certifikáty znějící na eura 13,7 3,32 21,5 4,51 Majetek v cenných papírech 397,0 95,84 428,8 89,73 Financial Futures -0,0-0,00 1,1 0,23 Devizové termínové obchody -0,7-0,17-0,1-0,03 Zůstatky na bankovních účtech 11,5 2,79 38,1 7,98 Úrokové pohledávky 6,4 1,54 10,0 2,08 Majetek fondu 414,2 100,00 477,9 100,00 4

6 Seznam majetku fondu k 29. únoru 2004 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. září 2003 do 29.února 2004 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na britské libry Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % EIB INV.BK 03/13 XS , , ,93 0,35 EUR.INV.BK XS , , ,52 0,40 Součet ,45 0,75 Země emise NIZOZEMÍ B.N.G. 02/08 XS , , ,21 0,75 Součet ,21 0,75 Součet GBP přepočítány kurzem 0, ,66 1,50 DLUHOPISY znějící na dánské koruny Země emise DÁNSKO REALKREDIT DANM.98/05 DK , , ,25 2,14 REALKREDIT DANM.98/06 DK , , ,35 1,74 Součet DKK přepočítány kurzem 7, ,60 3,88 DLUHOPISY znějící na eura Země emise BELGIE BELGIQUE BE , , ,00 1,21 BELGIQUE 99/09 BE , , ,00 3,45 Součet ,00 4,67 Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY BCP FIN. BK 01/11 XS , , ,00 0,11 SANT.C.H. 99/09 XS , , ,00 0,10 Součet ,00 0,21 Země emise DÁNSKO DANSKE BK MTN XS , , ,00 0,10 Součet ,00 0,10 Země emise NĚMECKO BAY.HYP-U.VER. 09 XS , , ,00 0,10 BAYER AG 02/12 MTN XS , , ,00 0,08 COMMERZBANK DE , , ,00 0,10 Součet ,00 0,28 Země emise FINSKO FINLD 03/08 FI , , ,00 0,72 FINNLAND FI , , ,00 2,99 FORTUM OYI 01/08 XS , , ,00 0,11 Součet ,00 3,82 Země emise FRANCIE AVENTIS 01/06 XS , , ,00 0,76 AXA S.A. 01/13 MTN XS , , ,00 0,11 CASINO GUICHARD 01/08 FR , , ,00 0,10 FRANCE TELECOM 03/07 FR , , ,00 0,29 LAFARGE 00/07 FR , , ,00 0,11 MOET-HENNESSY 08 FR , , ,00 0,11 5

7 Pololetní zpráva 2003/04 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % REP. FSE 01/11 FR , , ,00 2,34 SCHNEIDER E FR , , ,00 0,07 SUEZ S.A. 00/07 FR , , ,00 0,11 Součet ,00 3,99 Země emise VELKÁ BRITÁNIE BARCLAYS BK 03/13 XS , , ,00 0,10 BAT INTL FIN XS , , ,00 0,10 COMPASS GR 02/09 MTN XS , , ,00 0,11 HALIFAX PLC 99/09 XS , , ,00 0,10 IMP.TOBACCO FIN 05 XS , , ,00 0,10 MMO2 PLC 02/07 XS , , ,00 0,10 NGG FINANCE 01/06 XS , , ,00 0,10 REXAM 02/07 MTN XS , , ,00 0,11 ROYAL BK SCOTLD 01/13 XS , , ,00 0,11 VODAFONE XS , , ,50 0,06 Součet ,50 0,99 Země emise IRSKO BK OF IRELD 00/10 XS , , ,00 0,11 Součet ,00 0,11 Země emise ITÁLIE B.T.P IT , , ,00 1,30 B.T.P. 03/06 IT , , ,00 8,27 B.T.P. 03/34 IT , , ,00 3,14 GENERALI 00/10 XS , , ,00 0,11 Součet ,00 12,82 Země emise KANADA DAIMLERCHRYS.02/07 DE , , ,00 0,13 Součet ,00 0,13 Země emise LUCEMBURSKO CIBA SPC 03/18 XS , , ,00 0,10 SOGERIM 01/06 MTN XS , , ,00 0,10 Součet ,00 0,20 Země emise NIZ.ANTILY OLIVETTE FIN99-09 XS , , ,00 0,27 Součet ,00 0,27 Země emise NIZOZEMÍ ABN AMRO BK NL , , ,00 0,10 ALLIANZ FIN.02/07 XS , , ,00 0,15 DT.TELEK.INTL XS , , ,00 0,37 E.ON INTL FIN.02/09 XS , , ,00 0,16 FORTIS FIN.01/08 XS , , ,00 0,10 ING BK NV 01/12 NL , , ,00 0,26 INTERN. ENDESA 09 XS , , ,00 0,10 KPN 98/08 MTN 1-2 XS , , ,00 0,10 MUNICH RE FIN. 03/23 XS , , ,00 0,11 NIEDERLANDE NL , , ,00 1,61 PORT.TEL.INTL99/09 XS , , ,00 0,10 REPSOL INTL F.01/06 XS , , ,00 0,10 RWE FIN. 02/07 MTN XS , , ,00 0,10 SIEMENS FIN.01/11 XS , , ,00 0,05 ST.GOBAIN FR , , ,00 0,10 TELEF.EUROP 00/05 XS , , ,00 0,10 TPSA EUROFIN.01/06 XS , , ,00 0,10 UNILEVER 01/06 MTN XS , , ,00 0,10 VNU N.V.NOTES00/07 XS , , ,00 0,11 VOLKSWAGEN 03/09 XS , , ,00 0,16 Součet ,00 4,09 6

8 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Země emise RAKOUSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % BUNDESANL AT , , ,00 0,79 BUNDESANL. 98/08 AT * 5, , ,28 6,07 BUNDESANL.03/13 AT * 3, , ,00 7,05 ERSTE BONDS 01/11 XS , , ,00 0,10 Součet ,28 14,01 Země emise ŠVÉDSKO SVENSK.HDLSB. 01/11 XS , , ,00 0,10 Součet ,00 0,10 Země emise ŠPANĚLSKO SPANIEN ES , , ,00 0,98 SPANIEN ES , , ,00 1,27 SPANIEN ES , , ,00 3,72 Součet ,00 5,97 Země emise USA BNP PAR.CAP.IV 02/UN XS , , ,00 0,11 CSGF (US) 00/05 XS , , ,00 0,10 FORD MOTOR 03/06 XS , , ,00 0,19 GEN.ELEC XS , , ,00 0,10 GEN.MOTORS 01/06MTN XS , , ,00 0,33 HOUSEHOLD FIN.05 XS , , ,00 0,10 INT.LEASE FIN 03/08 XS , , ,00 0,12 S.CH.CAP.TR.I 00/UND XS , , ,00 0,12 Součet ,00 1,16 Součet EUR ,78 52,92 DLUHOPISY znějící na japonské jeny Země emise ITÁLIE ITALY (REP.)01/06 XS , , ,46 1,03 Součet ,46 1,03 Země emise JAPONSKO DEV.BK JAPAN 03/23 XS , , ,67 0,14 JFM 02/12 XS , , ,74 0,53 Součet ,41 0,67 Země emise NIZOZEMÍ B.N.G. 03/08 MTN XS , , ,36 0,50 Součet ,36 0,50 Součet JPY přepočítány kurzem 135, ,23 2,20 DLUHOPISY znějící na polské zloté Země emise POLSKO POLEN 02/08 PL , , ,62 1,01 POLEN 99/04 PL , , ,73 0,65 Součet PLZ přepočítány kurzem 4, ,35 1,66 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise ŠPANĚLSKO INST.CREDITO 02/05 XS , , ,67 1,73 Součet ,67 1,73 * Tyto cenné papíry jsou v rámci výpůjčního systému cenných papírů v Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG zapůjčeny za poplatek ve výši 0,05% p.a.. 7

9 Pololetní zpráva 2003/04 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Země emise USA Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % GN 2033 POOL US36200FLN68 6, , ,07 0,35 GNM 2018 POOL US36291BCK17 4, , ,23 0,17 GNM 2034 POOL US36291BQX81 5, , ,49 0,14 GNM 2034 POOL US36291ECV11 4, , ,75 0,12 GNMA 2016 POOL US36213HW543 6, , ,68 0,05 GNMA 2017 POOL US36201EMM92 6, , ,31 0,13 GNMA 2018 POOL US36201YH825 5, , ,70 0,26 GNMA 2018 POOL US36290NBJ00 5, , ,71 0,53 GNMA 2018 POOL US36291AEJ43 5, , ,34 0,08 GNMA 2018 POOL US36290X3M09 4, , ,90 0,47 GNMA 2031 POOL US36213EMR44 7, , ,77 0,32 GNMA 2031 POOL US36213EPS99 6, , ,47 0,87 GNMA 2031 POOL US36213SZB41 6, , ,38 0,39 GNMA 2033 POOL US36212D6R56 5, , ,45 0,22 GNMA 2033 POOL US36200HDX98 5, , ,30 0,62 GNMA 2033 POOL US36200KCJ43 6, , ,46 0,06 GNMA 2033 POOL US36200KAR86 5, , ,54 1,23 GNMA2032 POOL US36200RHD70 7, , ,78 0,13 US TREASURY 02/12 US912828AP56 4, , ,49 0,30 US TREASURY 03/05 US912828BC35 1, , ,62 1,84 US TREASURY 03/08 US912828AZ39 2, , ,03 2,91 US TREASURY 98/28 US912810FE39 5, , ,60 0,97 Součet ,07 12,18 Součet USD přepočítány kurzem 1, ,74 13,91 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise MAĎARSKO UNGARN 02-07/07/D HU , , ,81 2,07 Součet HUF přepočítány kurzem 257, ,81 2,07 OSTATNÍ CENNÉ PAPÍRY znějící na eura Země emise RAKOUSKO ESPA BD DOLLAR-CORP. EB AT , ,30 3,32 Součet EUR ,30 3,32 SOUČET ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÝCH CENNÝCH PAPÍRŮ ,47 81,45 CENNÉ PAPÍRY ZAHRNUTÉ DO ORGANIZOVANÝCH TRHŮ DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO BUNDANL.00/10 DE , , ,00 3,63 BUNDANL.01/11 DE , , ,00 2,87 BUNDANL.98/08 DE , , ,00 1,38 BUNDANL.98/28 DE , , ,00 3,73 BUNDESOBL.02/07 DE , , ,00 2,55 CONTINENTAL XS , , ,00 0,11 DT.BANK 03/13 DE , , ,00 0,13 Součet EUR ,00 14,39 SOUČET CENNÝCH PAPÍRŮ ZAHRNUTÝCH DO ORGANIZOVANÝCH TRHŮ ,00 14,39 8

10 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Nerealizovaný výsledek v euru Otevřené pozice GBP ,00-0,09 JPY ,91-0,08 USD ,98 0,00 SOUČET DEVIZOVÝCH TERMÍNOVÝCH OBCHODŮ ,93-0,17 FINANCIAL FUTURES Prodej termínových kontraktů 10 YR.TREAS.NOTE 06/04 USD ,29-0,00 SOUČET FINANCIAL FUTURES ,29-0,00 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,47 95,84 FINANCIAL FUTURES ,29 0,00 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,93-0,17 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,16 2,79 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY ,25 1,54 MAJETEK FONDU ,66 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU Ks PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU Ks PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU Ks 244 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 58,57 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 73,54 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 74,30 9

11 Pololetní zpráva 2003/04 Přírůstky a úbytky v cenných papírech, ke kterým došlo v průběhu účetního pololetí, pokud nejsou uvedeny v seznamu majetku fondu Název cenného papíru Identif. číslo znějící na Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BAY.LDSBK GZ 98/04 DE EUR BUNDESANL. 94/04 AT EUR BUNDESANL. 98/05 AT EUR BUNDESANL. 99/14 AT EUR DEV.BANK JAPAN00/10 US25159MAA53 JPY DG HYP 00/09 REG DE EUR EIB XS JPY EIB EUR. INV.BK 94/04 XS GBP FORD MOTOR CRED XS EUR FORTUM POWER 01/08 XS EUR GNMA 2016 POOL US36213HVX42 USD HUNGARY /I HU HUF KFW INTL FIN.02/05 XS USD NORWAY NO NOK POLEN 01/06 PL PLZ REP. FSE 94/25 FR EUR US TREASURY US M81 USD US TREASURY 03/06 US912828AY63 USD US TREASURY 96/26 US912810EW46 USD WOLTERS KLUWER 99/06 XS EUR CENNÉ PAPÍRY ZAHRNUTÉ DO ORGANIZOVANÝCH TRHŮ BUND SCHATZANW.03/05 DE EUR BUNDANL.98/28 DE EUR COCA-COLA AG 00/05 DE EUR DEPFA DT.PFBK.98/05 DE EUR EUROHYP AG 98/05 DE EUR Vídeň, březen 2004 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 10

12 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Rodina CASH: Fondy, které investují do cenných papírů peněžního trhu a krátkodobých dluhopisů ESPA CASH EURO Dluhopisy v EUR s velmi krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Dluhopisy v EUR s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR s středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH DOLLAR Dluhopisy v USD s velmi krátkou dobou splatnosti Rodina BOND: Fondy, které investují do pevně úročených cenných papírů ESPA BOND EURO-RENT Státní dluhopisy v EUR ESPA BOND COMBIRENT Státní dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Podnikové dluhopisy nižší bonity v EUR ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy kandidátských zemí pro vstup do EU ESPA BOND USA Americké státní dluhopisy v USD, zajištěné proti kursovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Americké státní dluhopisy v USD, zajištěné v EUR proti kursovému riziku ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy Rodina STOCK: Fondy, které investují do akcií ESPA STOCK VIENNA Rakouské akcie ESPA STOCK EUROPE Evropské akcie ESPA STOCK AMERICA Akcie USA ESPA STOCK JAPAN Japonské akcie ESPA STOCK DANUBIA Východoevropské a středoevropské akcie ESPA STOCK ISTANBUL Turecké akcie ESPA STOCK GLOBAL Mezinárodní akcie ESPA STOCK EUROPE PROPERTY Akcie evropských nemovitostí ESPA STOCK BIOTEC Akcie biotechnologických podniků ESPA STOCK PHARMA Akcie farmaceutických podniků ESPA STOCK TECHNO Akcie z oblasti technologií ESPA STOCK INTERNET-INFRA Akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu ESPA STOCK UMWELT Akcie z oblasti ekologických technologií ESPA STOCK FINANCE Akcie finančního sektoru ESPA STOCK ETHIK Akcie podniků respektujících etický standard ALPENFONDS Akcie alpské oblasti 11

13 Pololetní zpráva 2003/04 Rodina BEST OF FUNDS: Fondy, které investují do výběru nejlepších fondů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií Fondy se smíšenou investiční strategií Označení BOND MED MIX INVEST TOP STOCK Podíl akcií v portfoliu 0% do 25% do 35% do 50% do 75% 100% Rodina PORTFOLIO: Fondy, jejichž investiční strategie je stanovena Erste Sparinvest ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií Rodina SELECT: Fondy fondů, jejichž investiční strategie je stanovena Erste Sparinvest ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, Rodina PRO: Smíšené fondy, jejichž investiční strategie je stanovena Erste Sparinvest ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond Rodina PIF: Penzijní investiční fondy ESPA PIF MIX ESPA PIF TOP Penzijní investiční fond Penzijní investiční fond 12

14 Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND RENT SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 25% akciový fond Smíšený fond fondů, cca. 50% akciový fond Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibl. 20% akciový fond TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciový fond TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Fondy spořitelny Waldviertler Sparkasse: DELPHIN INVEST Fondy spořitelny Wiener Neustadter Sparkasse SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS SELECT AKTIEN-DACHFONDS Globální akciový fond fondů Fond fondů Fond fondů 13