Důchodová reforma Postoj ČMKOS Senát 24.3.2011 JUDr.Vít Samek 1
PAYG je nezničitelný Důchodový věk a konstantní míra závislosti 76 75 74 73 72 71 70 69 68 67 66 65 64 63 62 61 60 59 58 57 56 55 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2032 2034 2036 2038 2040 2042 2044 2046 2048 2050 2052 2054 2056 2058 2060 muži ženy unisex*) rok 2030 75,4 72,25 70,5
% HDP PAYG je nezničitelný Vliv věkové hranice na vývoj výdajů 18 16 věková hranice 63 let věková hranice 65 let 14 12 10 8 2006 2009 2012 2015 2018 2021 2024 2027 2030 2033 v roce 2036 2039 2042 2045 2048 2051 2054 2057 2060 2063
% HDP PAYG je nezničitelný Vliv valorizace na vývoj výdajů 18 16 růst relace na necelých 43 % pokles relace na 33 % pokles relace na zhruba 20 % 14 12 10 8 6 2007 2011 2015 2019 2023 2027 2031 2035 2039 2043 2047 2051 2055 2059 2063 v roce
PAYG je nezničitelný zvýšení důchodového věku ze 63 na 65 let věku ( PES 1 odhad 2005)
PAYG je nezničitelný Saldo (PAYG=0, Opt-out, ČMKOS) (PES odhad 2010)
Drábek: Bilance PAYG v % HDP MPSV 2011
ČMKOS cílem jsou lepší důchody Náhradový poměr (PAYG=0, Opt-out, ČMKOS) (PES 2011)
PAYG je nezničitelný I v ČR jsme již zažili malý opt-out Rok Saldo Příspěvková sazba % 1995 8,397 27,2 1996 4,203 26,0 1997-2,960 26,0 1998-9,889 26,0 1999-16,033 26,0 2000-16,409 26,0 2001-15,603 26,0 2002-18,264 26,0 2003-15,464 26,0 2004 8.955 28,0 2005 6,457 28,0 2006 6,993 28,0
FF je výhodnější než PAYG, jen pokud součet růstu plátců pojistného a růstu mezd je nižší než míra výnosnosti investic* Aaronovo pravidlo Stav v ČR : PAYG je nezničitelný Aaronovo pravidlo populace - 1 0 % reálné mzdy + 4 % reálné výnosy + 1 % *nezohledňuje náklady na transformaci a náklady na správu systému
% HDP Opt out a deficit veřejných financí 10 8 6 Vývoj 4 deficitu při vyvázání 2 0-2 Deficit bez vyvázání Deficit při vyvázání 2004 2008 2012 2016 2020 2024 2028 2032 2036 2040 2044 2048 2052 2056 2060 2064 Rok
relace v % PAYG je nezbytný! 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 7 % do 11 tis 82 % 11 000 až 38 000 Kč 10 % do 121 tis 1% Nad 121 tis k hrubé k čisté 0,4 0,6 0,8 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4 2,6 2,8 3 1 při výdělcích odpovídajících násobku průměrné mzdy
Penzijní reforma: Vláda a ČMKOS Dobrovolné spoření v reformovaných PF (bez podpory státu) Dobrovolné důchodové spoření v nových PF (ČSSZ, JIM) pojistné: 3 + 2% Průběžně financované důchodové pojištění prováděné ČSSZ a JIM 25% + 3 %? Povinné zaměstnanecké důchodové spoření v reform. PF (riziková povolání) Dobrovolné důchodové spoření v reformovaných PF pojistné 1 až 3 (stát) + 3% až 9 % (občan) Průběžně financované důchodové pojištění prováděné ČSSZ 28%
FISKÁLNÍ STIMULACE PENZIJNÍHO SPOŘENÍ (Pramen: Whitehouse, 2006).2010 Jaroslav Vostatek
Pokles relativní úrovně příspěvku 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Průměrná mzda 2002 2003 2004 2005 2006 podíl celk.přísp./mzda 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0%
v Kč Penzijní připojištění vyžaduje reformu Vývoj individuálních účtů (vč.výnosů 1% a 3,5 %) 10 000 000 9 000 000 8 000 000 7 000 000 6 000 000 5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000 0 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 PPSP 1% PP ze mzdy 1% PPSP 3.5% PP ze mzdy 3.5% rok
Stárnutí je problémem i pro soukromé důchody Cena soukromé doživotní penze v měsíční výši 10 000 Kč - v mil. Kč Věk v roce Pojišťovna 60 63 65 67 2005 2020 2040 2005 2020 2040 2005 2020 2040 2005 2020 2040 A B C Muž 2,3 2,4 2,5 2,1 2,2 2,3 2,0 2,1 2,2 1,8 1,9 2,0 Žena 2,6 2,7 2,7 2,3 2,4 2,4 2,3 2,3 2,4 2,1 2,2 2,3 Muž 2,0 2,1 2,2 1,8 1,9 2,0 1,6 1,7 1,8 1,5 1,6 1,7 Žena 2,3 2,3 2,4 2,1 2,1 2,2 1,9 2,0 2,1 1,8 1,9 2,0 Muž 1,7 1,8 1,9 1,5 1,6 1,7 1,4 1,5 1,6 1,3 1,4 1,4 Žena 2,0 2,0 2,1 1,8 1,9 1,9 1,7 1,7 1,8 1,5 1,6 1,7
12000 10000 8000 6000 4000 2000 Dopady krize na individuální penzijní úspory v DC systému 0 age 23 27 31 35 Michael Cichon MOP, Social Security Department Geneva, květen 2009 39 43 47 51 55 59 63 Total savings at 3% real rate if return without crisis Rate of return 3% with crisis at age 40 and further rate of 3% Rate of return 3% with crisis at age 40 and further rate of 5% Rate of return 3% with crisis at age 50 and further rate of 5% Rate of return 3% with crisis at age 55 and further rate of 5% Rate of return 3% with crisis at age 60 and further rate of 5%
Kč Krize a individuální účty (DC) 7 000 000 6 000 000 5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000 Věk 0 0 10 20 30 40 50 60 70 pravidelný růst vývoj s krizemi 1 vývoj s krizemi 2
Bernhard Ebbinghaus: Varianty penzijní správy, GOSPE Project, MZES Mannheim
Slovníček rizik soukromých penzijních systémů Susan Mangiero, Investment Governance, Inc.
Weight (%) Strategie celoživotního investování důchodových úspor (Vanguard Life-Cycle Funds) 100 Vanguard 2050 Vanguard 2045 Vanguard 2040 Vanguard 2035 Vanguard 2030 Vanguard 2025 Vanguard 2020 Vanguard 2015 Vanguard 2010 Vanguard 2005 Vanguard Income Cash 90 80 Fixed Income 70 60 50 Stock 40 30 20 10 0 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 5 10 Years to Retirement Years after Retirement
Výplata důchodových dávek v soukromém důchodovém systému Doživotní anuity: pevné, indexované podle inflace, variabilní (LA, FLA, IILA); Variabilní programové výběry naakumulovaných úspor (VPW); Kombinované výplaty: odložené doživotní anuity kombinované s variabilním programovým výběrem naakumulovaných úspor; pevná základní anuita s variabilní anuitou. Variabilní programové výběry naakumulovaných úspor (VPW)
65 67 69 71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 101 103 105 107 109 Výhody doživotních anuit - různé náhradové poměry výplat ze soukromých penzijních systémů FLA IILA VPW Combined Inflation-indexed LA Combine FLA Variable PW
65 67 69 71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 101 103 105 107 109 Nevýhody doživotních annuit FLA IILA VPW VA Combined Accumulated Retirement Payments - Payout Inflation-indexed LA FLA Combine Variable PW
0 Možností forem výplaty je celá řada Variable life annuity More payout alternatives Combining fixed and variable annuities Inflation-indexed life annuity (IILA) Věkový práh Fixed life annuity (FLA) Variable programmed withdrawals (PW) PW and deferred FLA PW and deferred IILA 0 10 20 30 40 Life expectancy at 65
Michael Cichon (ILO) Social Security Department Geneva, May 2009 R eal Nominal 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40 Ireland United S tate s Icela nd O E C D weighted average rates of Hungary Austra lia (1) C a nada OE C D average P oland J apan Ne therlands B elgium (2) United K ingdom Norwa y F inland (3) S witzerland P ortuga l Austria (2) S weden (2,4) S pain (2) De nmark G ermany Mexico (5) S lova k R epublic (6) Ita ly (2,7) T urkey K ore a (2) C z ech R epublic (2) G re ece (2)
Nominální výnos investic penzijních fondů Australia Hungary Netherlands Portugal Chile Luxembourg Poland Austria Simple average Norway Weighted average Spain United States Italy New Zealand Mexico Czech Republic Germany Korea Stéphanie Payet OECD Financial Affairs Division 2008 2009-30 -20-10 0 10 20 30 Source: OECD Global Pension Statistics.
Nejlepší důchodovou reformou je. Děkuji za pozornost