CASH MANAGEMENT - II.část přednášky. Obsah: 1. Metody maximalizace CF

Transkript

1 CASH MANAGEMENT - II.část přednášky Obsah: 1. Metody maximalizace CF 1

2 1. Metody maximalizace CF 1.1 Příjmy : Obecně nejlepší je prevence prověření aktuální fin.pozice klienta, případně poskytovatelů jeho zdrojů před podáním nabídky vč. ratingu, ochoty platit. Zásadní je prověrka rozvrhu plateb (billing schedule) a jeho zpracování v Excelu pro potřeby vyjednávání o kontraktu. 2

3 Akcelerace příjmů: agresivní fakturace záleží zda jde o fakturace dle milníků a etap, nebo intervalovou,předem připravené faktury a změřená množství před zjišťováním sporné položky vypustit a nechat na zvláštní fakturaci viz podmínky kontraktu, vyžadování urychlených plateb, urychlení plateb musí být ekonomicky výhodné vzhledem k dodatečným nákladům spojeným s urychlením fakturace 3

4 A*(N*r)/365 - Náklady > 0 kde A... částka příjmů N... počet dnů urychlení příjmu r... cena kapitálu v daném roce Náklady...jednorázové režijní náklady spojené s akcelerací 4

5 1.2 Výdaje Zárukou řízení výdajů je jejich centralizace. V rámci projektu by mělo docházet k jen malým výdajům hotových peněz tj. platbám, které neprocházejí předem fin.oddělením divize. Jako účinná lze považovat tato opatření: Kupovat jen od prověřených dodavatelů s předem dohodnutými dodacími podmínkami - v úrovni podniku Používat podúčet běžného účtu pro daný projekt (příp. v podnikové bance ) pro dobrý přehled Zavést evidenci(database) objednávek, dod.termínů, splátek apod. ke každé položce budoucích plateb pro dokonalou předpověď a načasování plateb 5

6 1.2 Výdaje pokrač. Je možno využívat slevy poskytované dodavatelem jako nástroj snižování výdajů orientace nákupu na trvalý tlak na dodavatele při každé objednávce, podniková synergie s e efektivně projeví při dojednání ročních objemů nákupů a slev při jejich dodržení, stanovení závazné nákupní politiky pro všechny divize, minimalizace lokálních nákupů v úrovni projektu vč. betonu, obalovaných směsí, výztuží,písku a kameniva 6

7 3. Vliv investic (finančních) Základní pravidla pro investování dočasných přebytků užívaného kapitálu ( viz koncept spojený s ROCE): Minimalizace nákladů spojených s investiční činností snaha o sladění doby splatnosti (maturity) a potřebou cash prostředků - u velkých firem jsou používány softwarové produkty ke sladění a optimalizaci investovaných částek a dob splatnosti pro danou úrokovou míru a tržní podmínky. V podmínkách menších a středních firem je lepší aplikovat Dvouměsíční klouzavou předpověď CF (operativní plán CF) pro minimalizaci těchto nákladů 7

8 3. Vliv investic (finančních) pokrač. Je třeba zvážit zda zajišťovat brokerskou činnost s finančními přebytky vlastními odborníky nebo pomocí najaté firmy (u velké firmy jde cca o kapacitu 1 pracovníka, u střední firmy max. 1/3 pracovníka), viz příklad francouzské firmy CBC (u nás Hilton, Myslbek aj.), kde bylo v centrále cca 15 lidí v úseku brokerské činnosti Rozdělení cash zdrojů na prostředky z projektů, pracovní kapitál a kapitálové rezervy, kapitálové rezervy a mimořádné prostředky dále pak roztřídění finančních investic podle míry rizika. Pro prostředky(dočasné) z projektů pak zvolit jen nízkorizikové investice, pro pracovní a kapitálové rezervy finanční investice se středním stupněm rizika a spekulativní investice pro mimořádné přebytky cash prostředky definování max.částky ztrát pro minimalizaci efektů spojených se ztrátou 8

9 4.Maximalizace budoucího CF již při negociaci kontraktu Poslední a nejlepší příležitost pro maximalizaci budoucího CF potřeba přítomnosti finančníka a proj.managera, část negociační strategie.platební podmínky jsou části vyhodnocení vhodnosti nabídky Seznam možných témat pro vyjednávání: a. Nižší zádržné (retention) vede k vyššímu CF v dřívější fázi, je snažší při dobré výkonnosti od počátku b. Urychlení inkasa spolupráce s disponujícím pracovníkem klienta c. Vyšší frekvence fakturace ( týdně, čtrnáctidenně..) 9

10 d. Front-end-loading a jeho maximalizace ( již ve fázi nabídky a negociace) e. Incentive payments ( pobídkové platby) vázané na včasné dokončování etap nikoliv celého projektu, nebezpečí penalizace f.jasná definice dokončenosti etap a celého projektu ( včetně seznamu vad a nedodělků punch-list g. Lien Waivers( co to je, vázanost na obdržení od všech dodavatelů a poddodavatel urychlení vydání zádržného na konci projektu. This practice is to prevent the vendors from filing liens against the project in order to induce a sub or general contractor to pay for goods delivered by vendor 10