předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ 2

Transkript

1 Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ 2 Název tématického celku: Dluhové instrumenty a základní charakteristiky metod jejich ohodnocování. Cíl: Záměrem tohoto tématického celku je seznámit studenty se základními charakteristikami dluhových instrumentů, vysvětlit proces jejich uvádění do oběhu, obchodování s jejich jednotlivými druhy, rating prováděný specializovanými ratingovými institucemi a v závěru pak rozebrat nové instrumenty, které se objevily na trzích dluhopisů koncem 90. let a některé zvláštní druhy dluhopisů. Tento tématický celek je rozložen do následujících dílčích témat: Krátkodobé a dlouhodobé dluhové instrumenty Inovace na trzích dluhopisů a zvláštní druhy dluhopisů Vnitřní hodnota dluhopisu a faktory jí ovlivňující; durace a struktura úrokových sazeb. K prvnímu z těchto dílčích témat si pečlivě prostudujte : ČÁST 4. DLUHOVÉ INSTRUMENTY, kapitola 14. a až 15.3., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; Část III. TRHY CENNÝCH PAPÍRŮ, subkapitola 6.5, oddíly Krátkodobé dluhové instrumenty a Dlouhodobé dluhové instrumenty, z publikace: Peněžní ekonomie a bankovnictví, autor: Z. Revenda a kol., Management Press, Praha 1999; Příslušná ustanovení zákona č.530/1990 Sb., o dluhopisech, v platném znění charakteristika krátkodobých dluhových instrumentů; obchody s penězi centrální banky; druhy krátkodobých dluhových instrumentů; specifika emitování a obchodování s krátkodobými dluhovými instrumenty. charakteristika dlouhodobých dluhopisů; emisní podmínky dluhopisu; dluhopisový program; podstata a metodologie ratingu. vládní pokladniční poukázky; státní pokladniční poukázky, poukázky ČNB, poukázky FNM; depozitní certifikáty; komerční papíry. dluhopisy veřejného sektoru; bankovní dluhopisy; tranše; ex-kupon;

2 rating Uspokojivě vysvětlit výše uvedené základní pojmy; Být schopni zodpovědět tyto otázky: Jakými definičními znaky se vyznačují peněžní trhy? Jakými charakteristikami se vyznačují krátkodobé dluhové instrumenty? Co to je sběrný dluhopis a jaké jsou jeho základní charakteristiky? Jaký je hlavní úkol ratingu? K druhému uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 4. DLUHOVÉ INSTRUMENTY, subkapitoly 15.4.,15.5.,17.1. a 17.3., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; Příslušná ustanovení zákona č. 530/1990 Sb., o dluhopisech, ve znění pozdějších předpisů; inovace na trzích dluhopisů; podstata dluhopisů s proměnlivým úročením; základní charakteristiky a význam dluhopisů s nízkou hodnotou ratingu; zvláštní druhy dluhopisů a jejich specifická úprava v českém právu úprava vztahu mezi emitentem a investorem u konvertibilních dluhopisů; nároky majitele konvertibilního dluhopisu; shodné a rozdílné charakteristiky opčních a konvertibilních dluhopisů; rozdíly mezi opčními listy a opcemi. floating rate notes FRN ; duální měnové dluhopisy; dluhopisy s částečným úpisem; dluhopisy s nulovým kuponem; indexované dluhopisy; svlečené dluhopisy; junk bonds ; hypotéční zástavní listy; státní dluhopisy; komunální dluhopis; vyměnitelný (konvertibilní) a prioritní dluhopis; podřízený dluhopis; opční dluhopis; opční list; opční poměr; pákový efekt.

3 Jaká je podstata dluhopisů s proměnlivým zúročením? Jaké dluhopisy náleží ke zvláštním druhům podle českého práva? Co obsahují podmínky směny konvertibilních dluhopisů? Co vyjadřuje pákový efekt? K třetímu z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 4. DLUHOVÉ INSTRUMENTY, subkapitoly až 16.3., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; stanovení vnitřní hodnoty dluhopisu; druhy výnosů z dluhopisů; veličiny ovlivňující vnitřní hodnotu dluhopisu; stupeň efektivního chování trhů dluhopisů; podstata durace a její využití; faktory ovlivňující duraci; struktura úrokových sazeb a faktory jí určující; spekulativní prémie a faktory ovlivňující její chování. vnitřní hodnota dluhopisu; nominální výnos; běžný výnos; výnos do doby splatnosti; výnos do doby výpovědi; očekávaný realizovaný výnos; fakturovaná cena; durace; prémie za riziko; výnosová křivka; konverzní cena; spekulativní prémie. Co bere v úvahu výnos do doby splatnosti? Kterými veličinami je ovlivňována vnitřní hodnota dluhopisu?

4 Z jakých složek se skládá fakturovaná cena dluhopisu? Jaký je vztah mezi durací a prodlužováním doby splatnosti? Jaký je vztah mezi rizikem a strukturou úrokových sazeb? Z jakých důvodů kupují investoři opční listy? Hlouběji a obšírněji se můžete s touto tematikou dále seznámit v těchto publikacích: Blake D.: Analýza finančních trhů, Grada Publishing, 1995 Jílek J.: Finanční trhy, Grada Publishing, 1997 Rose P.S., Peněžní a kapitálové trhy, Victoria Publishing, 1994 Mishkin F.S.: Ekonomie peněz, bankovnictví a finančních trhů, Finance a úvěr, 1991 Zákon č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník, ve znění pozdějších předpisů Pokud jste zvládli celý tento tematický celek, pokuste se ( písemně ) o řešení následujících problémů: Na základě vymezení základních charakteristik komerčních papírů se pokuste o zhodnocení jejich možného významu pro použití v podmínkách ČR Charakterizujete podřízený dluhopis a možnosti jeho využití podle českého práva Jaké základní vztahy mezi změnou tržních úrokových sazeb a tržní cenou dluhopisů definoval B.G.Malkiel?

5 Metodický list pro druhé soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ 2 Název tématického celku: Instrumenty kolektivního investování. Cíl: Základním cílem tohoto tématického celku je vymezit podstatu a základní formy kolektivního investování jako významné složky finančního investování, definovat jeho postavení v komplexu subjektů, objektů a instrumentů finančního investování a jeho základní vývojové tendence a specifikovat způsoby jeho regulace obecně a v ČR zvlášť. Tento tématický celek je rozložen do následujících dílčích témat: 1. Investiční a podílové fondy 2. Penzijní fondy 3. Kolektivní investování v ČR. K prvnímu z těchto dílčích témat si pečlivě prostudujte : ČÁST 5. INSTRUMENTY KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ, subkapitoly až 18.4., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; důvody atraktivity investování do fondů; základní modely fondů; otevřené a uzavřené fondy; investiční politika fondů; specifika regulace kolektivního investování. investiční model a podílový model; inventární hodnota akcie (podílového listu); portfolio investičních instrumentů; střešní fondy fondy fondů; balancované fondy; investiční supermarket; obezřetné podnikání odborná péče. Na jakých principech jsou založeny akciový a podílový model fondů? Jak rozlišujeme fondy z hlediska předmětu investování? Jaké strategie používá investiční manažer u fondů cenných papírů? Jaké základní principy obsahuje Směrnice 85/611/EHS?

6 K druhému z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 5. INSTRUMENTY KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ, subkapitoly až 19.4., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; základní druhy penzí čerpané zaměstnanci ve vyspělých státech; problematika průběžného financování důchodového zabezpečení; penzijní plány a jejich základní druhy; plán zaměstnaneckého vlastnictví akcií; podstata státní regulace penzijních fondů ekonomicky vyspělých zemích. státní dávky důchodového zabezpečení; individuální starobní účty; průběžné financování; předběžné financování; financování na základě účetních rezerv; definovaný příspěvek a definovaná dávka; hybridní penzijní plán; garanční fond. Co je podstatou průběžného způsobu financování státních dávek důchodového zabezpečení? Jaké byly základní principy důchodové reformy v Chile? Čím se liší jednotlivé způsoby financování penzijních fondů? Co je předmětem státní regulace penzijních fondů? K třetímu z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 5. INSTRUMENTY KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ, subkapitoly a 19.5., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; Zákon č.248/1992 Sb., o investičních společnostech a fondech, ve znění pozdějších předpisů Zákon č.42/1994 Sb., o penzijním připojištění se státním příspěvkem a o změnách některých zákonů souvisejících s jeho zavedením, ve znění pozdějších předpisů Příslušná ustanovení zákona č.15/1998 Sb., o Komisi pro cenné papíry, ve znění pozdějších předpisů

7 vymezení kolektivního investování podle českého práva; úloha investiční společnosti v kolektivním investování; majetek investičního fondu a majetek v podílovém fondu; portfoliový versus přímý investor; základní odlišnosti českého systému penzijního připojištění; statut penzijního fondu; penzijní plán a jeho základní charakteristiky; prostředky penzijních fondů a jejich umísťování. pravidla pro omezení a rozložení rizika; úplata investiční společnosti a její stanovení; statut podílového a investičního fondu; odborná péče; ochrana podílníků a akcionářů; depozitářská smlouva; státní příspěvek; penzijní plán; dávky z penzijního připojištění; jednorázové vyrovnání; odbytné. K čemu může být použit majetek investičního fondu? Čím může být tvořen majetek v podílovém fondu uložený v cenných papírech? Co musí obsahovat statut penzijního fondu podle českého práva? Komu náleží odbytné? Hlouběji a obšírněji se můžete s touto tematikou dále seznámit v těchto publikacích: Tepper T., Kápl M.:PENÍZE A VY, PROSPEKTRUM, 1994 Špička J.:Kolektivní investování a jeho právní úprava, MNAGEMENT PRESS, 1993 Pokud jste zvládli celý tento tematický celek, pokuste se ( písemně ) o řešení následujících problémů: 1. Čím se liší uzavřený a otevřený fond a jaká je jejich váha v současné podobě kolektivního investování? 2. Jaká jsou možná řešení současných problémů v důchodovém zabezpečení? 3. Pokuste se zhodnotit význam kolektivního investování v procesu znovuzrození českého kapitálového trhu.

8 Metodický list pro třetí soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ 2 Název tématického celku: Mezinárodní investování. Cíl: Základním cílem tohoto tématického celku je, v návaznosti na objektivně probíhající proces integrace národních finančních trhů v celosvětový, globální finanční trh, vymezit a prozkoumat motivy pro mezinárodní investování a analyzovat výhody, respektive nevýhody, které jsou s realizací této strategie spojeny.v druhé části pak budou vysvětleny motivy investování do reálných aktiv a jeho základní podoby. Tento tématický celek je rozložen do následujících dílčích témat: 1. Globalizace trhů cenných papírů; Globální trhy akcií a dluhopisů 2. Výhody, nevýhody a metody mezinárodního investování 3. Reálná aktiva. K prvnímu z těchto dílčích témat si pečlivě prostudujte : ČÁST 6. NETRADIČNÍ INSTRUMENTY INVESTOVÁNÍ, subkapitoly 20.1.až 20.3., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; internacionalizace finančních trhů a konkrétní formy jejího projevu; faktory vyvolávající globalizaci trhů cenných papírů; základní inovační trendy a jejich význam pro globalizační tendence; základní členění mezinárodního trhu dluhopisů; charakteristika trhu eurodluhopisů; srovnání tržní kapitalizace akciových trhů vyspělých států. integrace národních finančních trhů; deregulace trhu; liberalizace základní struktury trhu; institucionální deregulace; Bulldog market, Yankee market, Samurai market, Matador market; eurodluhopis; tržní kapitalizace. Jaké faktory vyvolávají globalizaci trhú cenných papírů? Jaké typy deregulací vedou k integraci národních finančních trhů?

9 Co je podstatou institucionální deregulace? Kdo umísťuje instrumenty na zahraniční trh dluhopisů? Čím je charakterizován trh eurodluhopisů? K druhému z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 6. NETRADIČNÍ INSTRUMENTY INVESTOVÁNÍ, subkapitoly až 20.6., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; motivy pro mezinárodní akciové investování; míra korelace výnosových měr národních akciových instrumentů a faktory jí ovlivňující; cenová propojenost (integrace) národních akciových trhů; výnosový potenciál na mezinárodních akciových trzích; rizika spojená s mezinárodním investováním; přímé a nepřímé financování jako základní metody mezinárodního investování. čisté mezinárodní toky akcií; diverzifikace rizika; výnosový potenciál na mezinárodních akciových trzích; DJIA, DAX, FTSE, CAC, Nikkei; cenová integrace trhů; devizové riziko; riziko země; daňové riziko; riziko neefektivnosti; riziko nelikvidity; informační riziko; Honkongská chřipka ; nesponzorovaný a sponzorovaný program; americká a globální depozitní stvrzenka. Čím je způsobena nízká hodnota korelačních koeficientů výnosových měr národních akciových instrumentů? Jak je cenově integrován český akciový trh s vyspělými světovými trhy? Jak působí devizové riziko na výnosové míry pro domácí a zahraniční investory? Jak se projevuje riziko nelikvidity? K třetímu z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte:

10 ČÁST 6. NETRADIČNÍ INSTRUMENTY INVESTOVÁNÍ, kapitola 21., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; motivy investování do reálných aktiv; výhody a nevýhody investování do reálných aktiv; trhy zlata a možnost investování do různých typů instrumentů; investování do nemovitostí; investování do uměleckých sbírek. zajištění jako základní motiv investování do reálných aktiv; struktura nabídky a poptávky zlatých prutů; papírové zlato; zlaté dluhopisy; akcie zlatých dolů; tezaurační mince; umělecké sbírky. Jaké výhody a nevýhody přináší investování do reálných aktiv? Jaké jsou nejvýznamnější světové trhy fyzického zlata? Které mince patří mezi nejvíce obchodované na světových trzích? Proč se nemovitosti stávají předmětem investování? Hlouběji a obšírněji se můžete s touto tematikou dále seznámit v těchto publikacích: Tepper T., Kápl M.:PENÍZE A VY, PROSPEKTRUM, 1994 Pokud jste zvládli celý tento tematický celek, pokuste se ( písemně ) o řešení následujících problémů: 1. Jakými deregulačními opatřeními se sleduje zpřístupnění národních finančních trhů zahraničním finančním institucím? 2. Jakými způsoby mohou být vytvářeny americké depozitní stvrzenky? 3. Jaké skutečnosti je třeba brát v úvahu při výběru akcií zlatých dolů?.

11 Metodický list pro čtvrté soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ 2 Název tématického celku: Investiční management teorie portfolia a teorie kapitálového trhu. Cíl: Základním cílem tohoto tématického celku je, v návaznosti na předchozí výklad ohodnocování a výběru jednotlivých investičních instrumentů, vysvětlit proces vytváření portfolia, jako procesu konstrukce určité skladby investičních a neinvestičních instrumentů, které splňují představy investorů. Investiční management, jako komplex všech aspektů tvorby portfolia, je však velice rozsáhlý a proto se nejprve soustředíme na vysvětlení základů teorie portfolia Markowitze, na Sharpův jednoduchý indexní model a následně pak na výklad jedné ze stěžejních myšlenek moderní finanční ekonomie způsob oceňování kapitálových aktiv. Tento tématický celek je rozložen do následujících dílčích témat: 1. Selektivní model Markowitze a jednoduchý indexní model 2. Předpoklady teorie kapitálového trhu a model oceňování kapitálových aktiv 3. Modifikace modelu oceňování kapitálových aktiv. K prvnímu z těchto dílčích témat si pečlivě prostudujte : ČÁST 7. INVESTIČNÍ MANAGEMENT, kapitola 22., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; předpoklady selektivního modelu Markowitze; korelace výnosů jednotlivých aktiv v portfoliu jako rozhodující faktor ovlivňování rizikovosti celkového portfolia rizikem jednotlivého aktiva; metody měření výnosu a rizika portfolia; efektivní hranice a optimální portfolio; skupiny investorů podle stupně averze k riziku; jednoduchý indexní model. korelované a nekorelované výnosy; očekávaný výnos portfolia; riziko portfolia; korelační koeficient; indiferenční křivky; optimální portfolio; jednoduchý indexní model.

12 Na jakých předpokladech je založen selektivní model Markowitze? Jak se vypočte očekávaný výnos portfolia? Co vyjadřuje kovariance? Jaké rozlišujeme v teorii portfolia skupiny investorů podle úrovně averze k riziku? Co je a k čemu se používá jednoduchý indexní model? K druhému z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 7. INVESTIČNÍ MANAGEMENT, subkapitoly až 23.4., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; předpoklady teorie kapitálového trhu; riziková a bezriziková aktiva; výchozí bod modelu oceňování kapitálových aktiv; vztah mezi očekávanou výnosovou mírou a systematickým rizikem; způsob shrnutí výzkumu hlavního směru soudobé finanční ekonomie v oblasti oceňování kapitálových aktiv. bezriziková aktiva; zápůjční, výpůjční a tržní portfolio; přímka kapitálového trhu; přímka trhu cenných papírů; bezriziková výnosová míra. Z jakých předpokladů vychází teorie kapitálového trhu? Čím jsou charakterizována bezriziková aktiva? Co je efektivní hranicí rozsahu investičních příležitostí? Co je výchozím bodem modelu CAPM? K třetímu z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 7. INVESTIČNÍ MANAGEMENT, subkapitola 23.5., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999;

13 vymezení zero-beta portfolií; daňový model oceňování kapitálových aktiv; základní rizika budoucí spotřeby; nelikvidní aktiva a prémie za nelikviditu. beta faktor; alfa faktor; zero-beta CAPM; T-CAPM; M-CAPM; IP-CAPM. Čím jsou charakterizovány zero-beta portfolia? Jak matematicky vyjádříme daňový model oceňování kapitálových aktiv? Co přinášejí investorům nelikvidní aktiva? O co rozšiřuje odměnu investora M-CAPM? Hlouběji a obšírněji se můžete s touto tematikou dále seznámit v těchto publikacích: Blake D.: Analýza finančních trhů, Grada Publishing, 1995 Sharpe W.F.- Alexander G.J.: Investice, Victoria Publishing, 1993 Pokud jste zvládli celý tento tematický celek, pokuste se ( písemně ) o řešení následujících problémů: 1. Jak lze graficky znázornit model oceňování kapitálových aktiv s nulovým beta faktorem? 2. Jak lze matematicky vyjádřit daňový model oceňování kapitálových aktiv? 3. Jaké závěry je možno odvodit z modelu IP-CAPM?

14 Metodický list pro páté soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ 2 Název tématického celku: Investiční management teorie arbitrážního oceňování a měření výkonnosti portfolia a investiční proces. Cíl: Základním cílem tohoto tématického celku je v první části vysvětlit podstatu alternativní metody oceňování aktiv, a to teorii arbitrážního oceňování, v druhé pak objasnit metody měření výkonnosti portfolia a v závěrečné analyzovat jednotlivé etapy investičního procesu se zvláštním důrazem na jednotlivé strategie řízení portfolia. Tento tématický celek je rozložen do následujících dílčích témat: 1. Rossova teorie arbitrážního oceňování a zákon jedné ceny 2. Měření výkonnosti portfolia 3. Investiční proces. K prvnímu z těchto dílčích témat si pečlivě prostudujte : ČÁST 7. INVESTIČNÍ MANAGEMENT, subkapitoly až 24.4., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; výsledek arbitrážních transakcí; determinanty výnosové míry; předpoklady dosažení arbitrážních efektů; faktory ovlivňující výnosové míry akcií současné názory. zákon jedné ceny; perfektní finanční substituty; arbitražéři; neočekávaná výnosová míra; arbitrážní efekty; arbitrážní transakce. Co tvrdí zákon jedné ceny? Co je výsledkem arbitrážních transakcí? Na čem záleží, aby se APT stala použitelnou pro hodnocení výkonnosti správců portfolia?

15 K druhému z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 7. INVESTIČNÍ MANAGEMENT, subkapitola 24.5., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; možnost grafického znázornění vztahu mezi stanovenou investiční politikou a rizikem; vyjádření dodatečné výnosové míry; porovnání dodatečné výnosové míry s rizikem; jednotlivé metody porovnání; výsledky empirických studií. dodatečná výnosová míra; metoda Sharpa; metoda Treynora; metoda Jensena. Jakým způsobem můžeme vyjádřit dodatečnou výnosovou míru? Co je podstatou Sharpovy metody? Čím se liší Jensenova metoda od Treynerova a Sharpova indexu? K třetímu z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 7. INVESTIČNÍ MANAGEMENT, kapitola 25., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; teoretická východiska popisu a analýzy investičního procesu; jednotlivé fáze investičního procesu; jednotlivé složky fáze plánování a jejich základní charakteristiky; jednotlivé složky fáze implementace a jejich obsah; jednotlivé složky fáze monitorování výsledků. plánování, implementace a monitorování výsledků investičního procesu; strategická alokace aktiv; taktická alokace aktiv; politika kup a drž ;

16 cost averaging ; pyramidová technika; modelové investování; ideální portfolio. Z jakých teoretických postulátů se vychází při rozboru investičního procesu? Jaké základní typy investiční politiky existují? Jaká rozhodnutí je nutno učinit ve fázi implementace? Jaká hodnocení obsahuje fáze monitorování výsledků? Hlouběji a obšírněji se můžete s touto tematikou dále seznámit v těchto publikacích: Blake D.: Analýza finančních trhů, Grada Publishing, 1995 Sharpe W.F.- Alexander G.J.: Investice, Victoria Publishing, 1993 Pokud jste zvládli celý tento tematický celek, pokuste se ( písemně ) o řešení následujících problémů: 1. Jaké faktory byly identifikovány jako ovlivňující výnosové míry akcií? 2. Jakou podobu má Sharpův index a jaké závěry umožňuje formulovat? 3. Popište cíle nejvíce používaných druhů pasivních investičních politik.

17 Metodický list pro šesté soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ 2 Název tématického celku: Burzovní a mimoburzovní trhy. Cíl: Základním cílem tohoto tématického celku je nejprve seznámit studenty s historií burzovnictví, pak s burzovním trhem, jeho regulací a s burzovním systémem a v závěru s mimoburzovními trhy. Tento tématický celek je rozložen do následujících dílčích témat: 1. Vývoj burzovnictví; burzovní trh a jeho regulace 2. Burzovní systém 3. Mimoburzovní trhy. K prvnímu z těchto dílčích témat si pečlivě prostudujte : ČÁST 9. SEKUNDÁRNÍ TRHY, subkapitoly 28.1.a 28.2., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; historie burz v jednotlivých zemích; reorganizace a základní změny burzovních systémů v posledních letech; zvláštnosti burzovních trhů oproti normálním trhům; kritéria členění burz a výsledky jejich použití; funkce burzy cenných papírů; mezinárodní organizace burz. fungibilní zboží; peněžní burzy, zbožové burzy; burzy služeb; hluboký, široký a pružný trh; alokační funkce burzy; spekulační funkce burzy; dvě formy burzovní spekulace. Čím se projevila reorganizace a zásadní změny burzovních systémů v posledních letech? Jaké druhy peněžních burz rozeznáváme? Jaké rozeznáváme burzy z hlediska jejich významu? Jaké jsou základní funkce burzy cenných papírů a formy jejich realizace?

18 Jaké jsou základní cíle Mezinárodní federace burz cenných papírů? K druhému z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte: ČÁST 9. SEKUNDÁRNÍ TRHY, subkapitola 28.3., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; burzovní systém a jeho jednotlivé prky; rozlišení burzovních příkazů z hlediska cenových limitů; prezenční typ burzy; systém řízený příkazy; systém řízený cenou; aukční systém; elektronický typ burzy; druhy burzovních obchodů; vypořádání burzovních obchodů; burzovní informace. burzovní publikum; burzovní příkaz; předmět burzovních obchodů; úrovně burzovního trhu; parket; kulisa; jednotný kurs; jednotlivý kurs; tvůrce trhu; fixní obchody; prémiové obchody; burzovní indexy. Z kterých základních prvků se skládá burzovní systém? Jaké údaje by měl obsahovat burzovní příkaz? Jaké existují základní modely elektronického bankovnictví? Jaké druhy prémiových obchodů rozlišujeme? Co se považuje za vypořádání burzovních obchodů? Na jaké segmenty je možno rozdělit trh s burzovními informacemi? K třetímu z uvedených dílčích témat si pečlivě prostudujte:

19 ČÁST 9. SEKUNDÁRNÍ TRHY, subkapitola 28.4., z publikace: Finanční trhy a investiční bankovnictví, autor: Dr.Ing.Petr Musílek, ETC Publishing, 1999; TRŽNÍ ŘÁD akciové společnosti RM-S základní důvody existence mimoburzovních trhů; jednotlivé úrovně systému NASDQ; mimoburzovní trhy v evropských zemích; český mimoburzovní trh. OTC; NASDAQ; Trade Point ; RM-S. Jaké důvody podmiňují existenci mimoburzovních trhů? Jaké úrovně má systém NASDQ? Jaká existují základní pravidla přijetí cenného papíru na trh RM-S? Hlouběji a obšírněji se můžete s touto tematikou dále seznámit v těchto publikacích: Pavlát V.: Kapitálové trhy a burzy ve světě, Grada Publishing, 1992 Zákon č.214/1992 Sb., o burze cenných papírů, ve znění pozdějších předpisů Pokud jste zvládli celý tento tematický celek, pokuste se ( písemně ) o řešení následujících problémů: 1. Které směrnice EU v oblasti burzovnictví je možno považovat za nejdůležitější a co je jejich obsahem? 2. Popište systém řízený příkazy jako jeden z modelů prezenčních burz! 3. Jaké existují modely elektronického burzovnictví a jaké jsou jejich základní charakteristiky?