ESPA BOND MORTGAGE VÝROČNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 ESPA BOND MORTGAGE VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. května 2003 do 30. dubna 2004

2 ESPA BOND MORTGAGE Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti...2 Vývoj fondu...3 Zpráva o trzích...3 Investiční politika...4 Skladba majetku fondu...4 Srovnávací přehled (v EUR*)...4 Výplata výnosů...5 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu...6 Seznam majetku k 30. dubnu Výrok auditora...13 Zpráva dozorčí rady...13 Statut fondu ESPA BOND MORTGAGE...14 Všeobecný statut fondu...14 Zvláštní statut fondu...16 Daňové zpracování výplat u podílových listů s výplatou výnosů...24 "Mezidaň" pro nadace...24 Daňové zpracování u podílových listů s reinvesticí výnosů...25 "Mezidaň" pro nadace...25 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H

3 Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Účetní rok 2003/04 Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: /17101, fax: Základní jmění 1,30 mil. EUR Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DGZ DekaBank Deutsche Kommunalbank (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) ředitel Leopold BREITFELLNER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ ředitel Mgr. Josef STÖGER podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Elisabeth BRAUNER (od ) Mgr. Karl BRANDSTÖTTER (do ) Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER (od ) Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Dr. Rolf MAJCEN Klaus SCHELLANDER (do ) Ernst SORGER rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte & Touche GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Erste Bank der oesterrreichischen Sparkassen AG 2

4 ESPA BOND MORTGAGE Vážení podílníci, dovolujeme si Vám v následující části předložit zprávu podílového fondu cenných papírů ESPA BOND MORTGAGE o účetním roce od 1. května 2003 do 30. dubna Vývoj fondu Majetek fondu se v průběhu účetního roku zmenšil z 602,94 mil. EUR k na 538,16 mil. EUR k , tedy přibližně o 10,74%. Dne bylo v oběhu podílových listů s výplatou výnosů, podílových listů s reinvesticí výnosů a 834 podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů. Dne bylo v oběhu podílových listů s výplatou výnosů, podílových listů s reinvesticí výnosů a podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů. Počet podílových listů s výplatou výnosů tak klesl v účetním roce o 0,45%, počet podílových listů s reinvesticí výnosů o 26,83% a počet podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů vzrostl o 50,72%. Hodnoty podílů s výplatou výnosů činily k ,08 EUR, s reinvesticí výnosů 108,41 EUR a s úplnou reinvesticí výnosů rovněž 108,41 EUR. K činily hodnoty podílů s výplatou výnosů 102,77 EUR, s reinvesticí výnosů 109,00 EUR a s úplnou reinvesticí výnosů 110,28 EUR. Byla-li výplata ve výši 5,00 EUR reinvestována, resp. byla-li reinvestována částka 1,25 EUR (výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech), vzrostly v účetním roce (od 1. května 2003 do 30. dubna 2004) hodnoty podílů o 1,72% u podílů s výplatou výnosů, o 1,73% u podílů s reinvesticí výnosů a rovněž o 1,73% u podílů s úplnou reinvesticí výnosů. Rozdíl mezi vývojem podílových listů s výplatou výnosů a podílových listů s reinvesticí výnosů a úplnou reinvesticí výnosů vznikl zaokrouhlováním. Zpráva o trzích Hospodářské prostředí pro dluhopisy bylo velmi volatilní a proměnné. Na pozadí pesimistického konjunkturálního očekávání klesly do června 2003 úroky z dluhopisů a hypoték na svou nejnižší hodnotu od šedesátých let. U hypoték bylo jen stěží možné docílit kurzových zisků, došlo k zvýšení míry předčasného splácení dluhopisů. Na počátku července se náhle očekávání hospodářského cyklu otočilo a na počátku září došlo k nejsilnějšímu úrokovému růstu od počátku osmdesátých let: úroková míra u desetiletých státních dluhopisů vzrostla z 3,20% na 4,60%. V důsledku tohoto vývoje utrpěly hypotéky kurzové ztráty. Od počátku září se trh postupně konsolidoval, úrokové míry do počátku března klesly na 4%. Toto prostředí bylo pro MBS (dluhopisy kryté hypotékami) velmi pozitivní, úrokové prémie se opět snížily a fond obstál lépe než-li srovnatelné dluhopisové produkty. Od počátku dubna však došlo znovu k rychlému a silnému růstu amerických úrokových měr, který způsobil kurzové ztráty u hypoték. Kromě toho vedlo očekávání růstu americké hlavní úrokové sazby k rozšíření spreadu u MBS. 3

5 Účetní rok 2003/04 Investiční politika Efektivní durace fondu se pohybovala mezi 1,5% a 4,5%. Tyto výkyvy byly na jednu stranu reakcí především na změny obecné úrokové hladiny a na očekávané rychlosti splácení, na druhou stranu změny efektivní durace byly součástí taktické správy fondu na základě tržních očekávání. Měnové riziko spojené s dolarovými pozicemi bylo neustálo eliminováno uzavíráním devizových termínových obchodů. K řízení rizika pohybu úrokových sazeb byly používány dluhopisové futures. Kromě toho správa fondu pracovala i s úrokovými futures a s TBA. Skladba majetku fondu 30. duben duben 2003 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na americké dolary 504,2 93,69 507,5 84,17 Majetek v cenných papírech 504,2 93,69 507,5 84,17 Financial Futures - - 0,0 0,00 Devizové termínové obchody - 12,0-2,22 25,9 4,30 Zůstatky na bankovních účtech 43,3 8,04 66,8 11,07 Úrokové pohledávky 2,7 0,49 2,8 0,46 Majetek fondu 538,2 100,00 602,9 100,00 Srovnávací přehled (v EUR*) Účetní rok Majetek fondu Vývoj hodnoty v % 1) 2001/02 2) ,13 + 2, / ,95 + 6,60 3) 2003/ ,19 + 1,72 3) Účetní rok Podíly s výplatou výnosů Podíly s reinvesticí výnosů Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Výplata podle Výnos použitý Vypočítaná Výplata na Vypočítaná Výnos použitý Vypočítaná 13 věta 3 k úplné hodnota na podíl podíl hodnota na podíl k reinvestici hodnota na podíl zák. o IF reinvestici 2001/02 102,43 2,98 102,43 2,24 0, /03 106,08 5,00 108,41 3,86 1,25 108,41 5, /04 102,77 5,00 109,00 4,00 1,30 110,28 5,37 1) S přihlédnutím k výplatám uskutečněným v účetním roce (jejich reinvestici). 2) Zkrácený účetní rok od do ) Rozdíl mezi vývojem podílových listů s reinvesticí výnosů příp. s úplnou reinvesticí výnosů je způsoben zaokrouhlováním. 4

6 ESPA BOND MORTGAGE Výplata výnosů V účetním roce 2003/04 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 5,00 EUR na podíl (2002/03 5,00 EUR), tj. při podílech s výplatou výnosů celkem ,00 EUR. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 1,22 EUR, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od pondělí 2. srpna 2004 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách a ve všech spořitelnách a jejich pobočkách, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2003/04 k reinvestování použita částka 4,00 EUR na podíl, tj. při podílech s reinvesticí výnosů celkem ,00 EUR. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 1,30 EUR na podíl, tj. při podílech s reinvesticí výnosů celkem ,70 EUR. Daň z kapitálových výnosů srazí a odvedou depozitní banky, pokud nejsou splněny podmínky osvobození od této daně. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od 2. srpna V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2003/04 je použito 5,37 EUR na podíl k reinvestici, tj. při podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem 6.750,09 EUR. 5

7 Účetní rok 2003/04 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění emisní přirážky Podíl s výplatou výnosů Podíl s reinvesticí výnosů Podíl s úplnou reinvesticí výnosů Hodnota podílu na začátku účetního roku 106,08 108,41 108,41 Výplata dne (odpovídá 0,0499 podílu) 1) 5,00 Výplata (KESt) dne (odpovídá 0,0118 podílu) 1) 1,25 Hodnota podílu na konci účetního roku 102,77 109,00 110,28 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 107,90 110,28 110,28 Čistý výnos na podíl + 1,82 + 1,87 + 1,87 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 2) + 1,72 % + 1,73 % + 1,73 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků ,45 Výnosy z dividend 0,00 Ostatní výnosy 0,00 Výnosy (bez kurzovního výsledku) celkem ,45 Finanční náklady ,90 Náklady Odměna pro investiční společnost ,94 Ostatní náklady na obhospodařování fondu Náklady na depozitáře ,00 Náklady na zveřejňování ,43 Náklady na úschovu cenných papírů ,90 Náklady na depozitáře ,95 Ostatní náklady na obhospod. fondu celkem ,28 Náklady celkem ,22 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,33 Realizovaná kurzovní ztráta 3) 4) Realizované zisky 5) ,53 Realizované ztráty 6) ,20 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) ,33 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,66 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 3) 4) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku ,80 Hospodářský výsledek za účetní období ,86 c Vyrovnání výnosů Vyrovnání výnosů u výnosů účetního roku ,51 Vyrovnání výnosů u převodu zisku v účetním roce ,54 Vyrovnání výnosů ,05 Hospodářský výsledek fondu celkem ,81 6

8 ESPA BOND MORTGAGE 3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 7) ,95 Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) ,00 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) ,25 Emise a zpětný odkup podílů Emise podílů ,92 Zpětný odkup podílů , , ,32 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) ,81 Majetek fondu na konci účetního roku 8) ,19 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne u podílů s výplatou výnosů ve výši 5,00 EUR na jeden podíl ,00 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 1,30 EUR na jeden podíl ,70 Reinvestice u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 4,00 EUR na jeden podíl , ,70 Reinvestice u podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 5,37 EUR na jeden podíl 6.750,09 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) ,61 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu ,20 Převod zisku na majetek fondu , ,58 Změna převodu zisku 9) Převod zisku z předcházejícího roku ,78 Převod zisku do dalšího období , , , ,79 1) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne (den po výplatě výnosů) činí 100,17 EUR, u podílů s reinvesticí výnosů činí 106,24 EUR. 2) Rozdíl mezi hodnotami uvedenými u podílů s reinvesticí výnosů a u podílů s výplatou výnosů a úplnou reinvesticí výnosů je způsoben zaokrouhlováním. 3) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 4) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): ,47 EUR. 5) Z toho zisky z derivátových obchodů a z TBA: ,98 EUR. 6) Z toho ztráty z derivátových obchodů a z TBA: ,06 EUR. 7) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a 834 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 8) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 9) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 7

9 Účetní rok 2003/04 Seznam majetku k 30. dubnu 2004 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. května 2003 do 30. dubna 2004 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY AKCIE znějící na americké dolary Země emise USA GMA 2032 POOL US36201CZQ04 6, , ,68 0,55 GN 2033 POOL US36200KR825 6, , ,70 0,52 GNM 2032 POOL US36225BUE63 7, , ,79 0,49 GNM 2033 POOL 03/33 US36290YUV81 4, , ,95 1,01 GNM 2033 POOL US36200MYV98 5, , ,60 0,34 GNM 2033 POOL US36202VGH87 5, , ,83 0,19 GNM 2033 POOL US36290XKX74 5, , ,52 1,96 GNM 2033 POOL US36291D5J85 6, , ,89 0,30 GNM 2033 POOL US36291EA351 6, , ,90 0,30 GNM 2034 POOL US36210GDT85 5, , ,18 1,15 GNM 2034 POOL US36291BQX81 5, , ,12 0,47 GNM 2034 POOL US36291DL848 5, , ,43 0,83 GNM 2034 POOL US36291EB425 6, , ,93 0,33 GNMA 2003 POOL US36290NZ880 5, , ,89 0,65 GNMA 2018 POOL US36200MQT35 5, , ,41 0,29 GNMA 2018 POOL US36202U3Z47 6, , ,21 0,48 GNMA 2018 POOL US36291AEJ43 5, , ,68 0,26 GNMA 2018 POOL US36291BCM72 5, , ,20 0,45 GNMA 2018 POOL US36291BHL45 5, , ,71 0,54 GNMA 2022 POOL US36203BKA16 7, , ,48 0,11 GNMA 2022 POOL US36223H5U76 7, , ,19 0,08 GNMA 2023 POOL US36204BDJ98 7, , ,45 0,28 GNMA 2023 POOL US36203WNG95 6, , ,41 0,06 GNMA 2024 POOL US36203KK600 7, , ,35 0,10 GNMA 2024 POOL US36203PD836 7, , ,59 0,02 GNMA 2026 POOL US36206VQB61 6, , ,91 0,19 GNMA 2027 POOL US36206JCE29 7, , ,39 0,09 GNMA 2027 POOL US36225AUH12 7, , ,71 0,09 GNMA 2028 POOL 2659 US36202C5U30 7, , ,70 0,41 GNMA 2028 POOL US36210DC748 7, , ,52 0,32 GNMA 2028 POOL US36206RTE61 6, , ,77 0,37 GNMA 2028 POOL US36208PYJ10 6, , ,66 0,57 GNMA 2028 POOL US36209BSK51 7, , ,62 0,62 GNMA 2028 POOL US36225A3L20 7, , ,28 0,10 GNMA 2028 POOL US36206GMY34 6, , ,44 0,20 GNMA 2028 POOL US36208YH937 6, , ,99 0,20 GNMA 2028 POOL US36209PNP89 6, , ,07 0,12 GNMA 2028 POOL US36210AUC97 6, , ,19 0,10 GNMA 2028 POOL US36225A2V11 6, , ,03 0,28 GNMA 2028 POOL US36225BGD47 6, , ,62 0,42 GNMA 2029 POOL US36209BFB99 7, , ,45 0,35 GNMA 2029 POOL US36210JTH13 6, , ,58 0,90 GNMA 2029 POOL US36211EFF07 8, , ,02 0,11 GNMA 2029 POOL US36211DUU26 6, , ,18 0,16 GNMA 2029 POOL US36211D2T68 7, , ,92 0,01 GNMA 2029 POOL US36225BMN54 6, , ,67 4,41 GNMA 2029 POOL US36225BRT79 7, , ,88 0,53 GNMA 2030 POOL 2999 US36202DKL46 7, , ,44 0,06 8

10 ESPA BOND MORTGAGE Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % GNMA 2030 POOL 3010 US36202DKX83 7, , ,04 0,85 GNMA 2030 POOL 3011 US36202DKY66 7, , ,88 0,44 GNMA 2030 POOL US36209SAX99 8, , ,02 0,00 GNMA 2030 POOL US36210XMU80 8, , ,41 0,04 GNMA 2030 POOL US36211BU775 8, , ,31 0,09 GNMA 2030 POOL US36225BKH05 7, , ,21 0,22 GNMA 2030 POOL US36225AXH84 6, , ,67 0,18 GNMA 2030 POOL US36225BLR77 7, , ,45 0,11 GNMA 2031 POOL 3028 US36202DLH25 8, , ,31 0,68 GNMA 2031 POOL 3042 US36202DLX74 8, , ,44 0,22 GNMA 2031 POOL 3055 US36202DMC29 7, , ,79 0,07 GNMA 2031 POOL 3056 US36202DMD02 8, , ,16 0,09 GNMA 2031 POOL 3071 US36202DMU27 8, , ,88 0,09 GNMA 2031 POOL 3135 US36202DPU99 7, , ,80 0,45 GNMA 2031 POOL 3149 US36202DQA27 6, , ,62 0,27 GNMA 2031 POOL 3150 US36202DQB00 6, , ,73 0,15 GNMA 2031 POOL 3151 US36202DQC82 7, , ,96 0,25 GNMA 2031 POOL 3153 US36202DQE49 8, , ,38 0,05 GNMA 2031 POOL 3164 US36202DQR51 8, , ,71 0,02 GNMA 2031 POOL US36210JH686 6, , ,57 0,10 GNMA 2031 POOL US36212LD992 8, , ,51 0,02 GNMA 2031 POOL US36212TF826 8, , ,86 0,02 GNMA 2031 POOL US36212YGA55 7, , ,89 0,16 GNMA 2031 POOL US36213DG446 7, , ,60 0,19 GNMA 2031 POOL US36213UE221 6, , ,70 0,24 GNMA 2031 POOL US36213UKK50 7, , ,50 0,21 GNMA 2031 POOL US36201EJR27 6, , ,55 0,47 GNMA 2031 POOL US36225BPH59 7, , ,48 0,19 GNMA 2031 POOL US36225BPM45 7, , ,96 0,14 GNMA 2031 POOL US36225BTA60 8, , ,79 0,42 GNMA 2031 POOL US36208EBD40 7, , ,45 0,62 GNMA 2031 POOL US36212M6W43 6, , ,22 0,21 GNMA 2031 POOL US36212SUN43 7, , ,00 0,16 GNMA 2031 POOL US36213CFC91 7, , ,01 0,11 GNMA 2031 POOL US36213C6G00 6, , ,59 0,42 GNMA 2031 POOL US36213DGD49 5, , ,38 0,19 GNMA 2031 POOL US36213NBD75 6, , ,37 0,27 GNMA 2031 POOL US36213Q2L23 7, , ,47 0,11 GNMA 2031 POOL US36213UB334 6, , ,94 0,33 GNMA 2031 POOL US36213UQX18 6, , ,83 0,10 GNMA 2031 POOL US36213USQ49 6, , ,57 0,20 GNMA 2031 POOL US36200STZ38 7, , ,38 0,07 GNMA 2031 POOL US36200XXV62 6, , ,43 0,24 GNMA 2031 POOL US36225BNQ76 6, , ,37 1,17 GNMA 2031 POOL US36225BNW45 6, , ,25 0,37 GNMA 2031 POOL US36225BQ922 7, , ,14 0,18 GNMA 2032 POOL 3231 US36202DSU62 8, , ,50 0,04 GNMA 2032 POOL US36212HGQ74 7, , ,26 0,11 GNMA 2032 POOL US36213D3E60 7, , ,57 0,11 GNMA 2032 POOL US36213EAA47 7, , ,35 0,08 GNMA 2032 POOL US36213TB369 6, , ,45 0,71 GNMA 2032 POOL US36213XZG23 6, , ,06 0,15 GNMA 2032 POOL US36200QSN50 7, , ,09 0,31 GNMA 2032 POOL US36200Q3N27 8, , ,71 0,20 GNMA 2032 POOL US36200RBH49 7, , ,06 0,35 GNMA 2032 POOL US36200RYP18 6, , ,54 0,87 GNMA 2032 POOL US36200WFN65 7, , ,14 0,11 GNMA 2032 POOL US36201BBR69 7, , ,51 0,09 GNMA 2032 POOL US36201CWS96 7, , ,72 0,13 GNMA 2032 POOL US36201FVZ79 7, , ,75 0,57 9

11 Účetní rok 2003/04 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % GNMA 2032 POOL US36201KK471 7, , ,19 0,11 GNMA 2032 POOL US36201MNR96 6, , ,45 1,11 GNMA 2032 POOL US36201MSH69 7, , ,33 1,16 GNMA 2032 POOL US36201M3F73 7, , ,19 0,33 GNMA 2032 POOL US36201P4V42 6, , ,28 0,84 GNMA 2032 POOL US36201SEY19 7, , ,73 0,10 GNMA 2032 POOL US36201SKW88 7, , ,57 0,05 GNMA 2032 POOL US36201T6Z55 7, , ,98 0,03 GNMA 2032 POOL US36201VYR76 7, , ,19 0,75 GNMA 2032 POOL US36213D3L04 6, , ,57 0,28 GNMA 2032 POOL US36200QJE52 7, , ,21 0,01 GNMA 2032 POOL US36200Q6Q21 6, , ,36 0,98 GNMA 2032 POOL US36200RG484 6, , ,37 0,52 GNMA 2032 POOL US36201DCA81 6, , ,77 0,52 GNMA 2032 POOL US36201FXD40 7, , ,98 0,21 GNMA 2032 POOL US36201MZB17 6, , ,66 0,35 GNMA 2032 POOL US36201SF615 6, , ,75 0,58 GNMA 2032 POOL US36201VYZ92 6, , ,47 1,17 GNMA 2032 POOL US36225BUB25 7, , ,09 0,90 GNMA 2032 POOL US36225BVQ84 7, , ,21 0,12 GNMA 2032 POOL US36225BVX36 6, , ,18 1,41 GNMA 2033 POOL 3415 US36202DYL99 5, , ,39 2,52 GNMA 2033 POOL 3447 US36202DZL80 7, , ,21 0,28 GNMA 2033 POOL US36205XD439 5, , ,65 0,26 GNMA 2033 POOL US36201FBJ57 6, , ,29 0,68 GNMA 2033 POOL US36201NPZ77 6, , ,03 0,97 GNMA 2033 POOL US36201VCC46 5, , ,28 0,68 GNMA 2033 POOL US36201VCH33 6, , ,90 1,15 GNMA 2033 POOL US36200ED737 5, , ,94 0,85 GNMA 2033 POOL US36200FWH71 7, , ,58 0,11 GNMA 2033 POOL US36200KBS50 6, , ,51 1,44 GNMA 2033 POOL US36200KCJ43 6, , ,27 0,92 GNMA 2033 POOL US36200MFJ71 6, , ,31 3,61 GNMA 2033 POOL US36200MHU09 6, , ,25 2,49 GNMA 2033 POOL US36202SXH65 5, , ,52 0,66 GNMA 2033 POOL US36202SYF90 6, , ,81 1,22 GNMA 2033 POOL US36202VCG41 5, , ,12 0,08 GNMA 2033 POOL US36290R3Q49 5, , ,06 2,42 GNMA 2033 POOL US36290SK675 5, , ,52 0,75 GNMA 2033 POOL US36290WKG68 5, , ,03 2,22 GNMA 2033 POOL US36290WM749 6, , ,24 0,13 GNMA 2033 POOL US36207EKT00 4, , ,71 0,92 GNMA 2033 POOL US36201HMH39 5, , ,55 0,71 GNMA 2033 POOL US36201SRK77 5, , ,10 1,52 GNMA 2033 POOL US36201TK480 5, , ,58 1,23 GNMA 2033 POOL US36200ECX76 5, , ,02 2,82 GNMA 2033 POOL US36200ETJ00 6, , ,04 0,13 GNMA 2033 POOL US36200KH263 6, , ,32 0,17 GNMA 2033 POOL US36200KNB97 5, , ,83 0,76 GNMA 2033 POOL US36200MYJ60 5, , ,60 1,46 GNMA 2033 POOL US36202SB315 5, , ,44 1,18 GNMA 2033 POOL US36202WX956 5, , ,74 1,46 GNMA 2033 POOL US36290QAD79 4, , ,10 0,12 GNMA 2033 POOL US36290RVD24 5, , ,01 2,52 GNMA 2033 POOL US36290SHP92 5, , ,74 1,39 GNMA 2033 POOL US36290XHJ28 6, , ,32 0,14 GNMA 2033 POOL US36291AVS58 4, , ,72 0,46 GNMA 2033 POOS US36290SGA33 5, , ,57 2,12 GNMA 2034 POOL US36290Y4V70 5, , ,83 1,19 10

12 ESPA BOND MORTGAGE Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % GNMA 2034 POOL US36291B5U76 6, , ,29 0,48 GNMA 2034 POOL US36200NAA90 5, , ,42 0,41 GNMA2033 POOL US36201U4B79 5, , ,02 0,17 Součet USD přepočítán kurzem 1, ,81 93,69 ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY CELKEM ,81 93,69 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice USD ,18-2,22 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY CELKEM ,18-2,22 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,81 93,69 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,18-2,22 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,53 8,04 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY ,03 0,49 MAJETEK FONDU ,19 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 102,77 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 109,00 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 110,28 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY GNMA 2014 POOL US36210WCS61 USD GNMA 2014 POOL US36225BCX47 USD GNMA 2016 POOL US36213GUC31 USD GNMA 2016 POOL US36213CJV37 USD GNMA 2016 POOL US36213C5D87 USD GNMA 2028 POOL US36210AUB15 USD GNMA 2028 POOL US36210FDX15 USD GNMA 2028 POOL US36290SCQ21 USD GNMA 2028 POOL US36208UAN72 USD GNMA 2028 POOL US36209AED81 USD GNMA 2029 POOL US36225BG931 USD GNMA 2029 POOL US36206MNH69 USD GNMA 2029 POOL US36210F7B60 USD GNMA 2030 POOL 2989 US36202DKA80 USD GNMA 2030 POOL US36211UFX54 USD

13 Účetní rok 2003/04 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) GNMA 2031 POOL 3152 US36202DQD65 USD GNMA 2031 POOL US36213WT977 USD GNMA 2031 POOL US36200T2C17 USD GNMA 2031 POOL US36213DC486 USD GNMA 2031 POOL US36213HXD69 USD GNMA 2031 POOL US36213QFS30 USD GNMA 2031 POOL US36213UN222 USD GNMA 2032 POOL US36200QW673 USD GNMA 2032 POOL US36201CPS79 USD GNMA 2032 POOL US36201CSK17 USD GNMA 2032 POOL US36201C4F81 USD GNMA 2032 POOL US36201J5U94 USD GNMA 2032 POOL US36201MJR43 USD GNMA 2032 POOL US36201TJZ12 USD GNMA 2032 POOL US36213EFM30 USD GNMA 2032 POOL US36213FAC77 USD GNMA 2032 POOL US36213VSQ22 USD GNMA 2032 POOL US36201ESZ42 USD GNMA 2032 POOL US36201KE938 USD GNMA 2032 POOL US36201MLF76 USD GNMA 2032 POOL US36201Q2C60 USD GNMA 2032 POOL US36225BSG40 USD GNMA 2033 POOL US36201J7M50 USD GNMA 2033 POOL US36200MTF04 USD GNMA 2033 POOL US36291AEF21 USD GNMA 2033 POOL US36200ECL39 USD GNMA 2033 POOL US36202T5H56 USD GNMA 2033 POOS US36290SF717 USD US TREASURY 03/08 US912828AZ39 USD US TREASURY 03/13 US912828BA78 USD Vídeň, květen 2004 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 12

14 ESPA BOND MORTGAGE Výrok auditora Podle závěrečného výsledku naší řádné prověrky provedené na základě účetních knih a písemností vedených o majetku podílového fondu cenných papírů ESPA BOND MORTGAGE, jakož i podle vysvětlení a dokladů, které nám poskytlo vedení společnosti, odpovídá výroční zpráva za účetní rok od 1. května 2003 do 30. dubna 2004 zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Mgr. Dr. Claudia Fritscher-Notthaft (auditor a daňový poradce) Deloitte & Touche GmbH společnost pro účetní audity a daňové poradenství Dr. Michael Heller (auditor a daňový poradce) Ve Vídni dne 9. července 2004 Zpráva dozorčí rady Vedení společnosti předkládalo dozorčí radě během účetního období průběžné zprávy. Dozorčí rada sledovala zejména dodržování zákonných předpisů a statutu fondu. Společnost Deloitte & Touche GmbH, společnost pro účetní audity a daňové poradenství, která byla usnesením společníků jmenována auditorem společnosti, provedla audit výroční zprávy podílového fondu cenných papírů ESPA BOND MORTGAGE za 3. účetní rok od 1. května 2003 do 30. dubna Výrok auditora je bez výhrad. V souladu s 12 odst. 5 zákona o investičních fondech byla výroční zpráva vedení společnosti a zpráva auditora předloženy dozorčí radě. Dozorčí rada ředitel Mgr. Wolfgang Traindl předseda Vídeň, červenec

15 Účetní rok 2003/04 Statut fondu ESPA BOND MORTGAGE Podílový fond cenných papírů Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. se sídlem ve Vídni (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (InvFG) v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly podle druhu podílového listu (podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů, popř. podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů). Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru a zastupujících jeden nebo více podílů. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách (podílové listy s výplatou výnosů a/nebo podílové listy s reinvesticí výnosů a/nebo podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů). Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů, BGBl. č. 424/1969 v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny kopiemi podpisů předsedy dozorčí rady a dvou členů představenstva Investiční společnosti, jakož i vlastnoručním podpisem k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře ( 5). 3. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručními podpisy předsedy dozorčí rady, jakož i dvou členů představenstva Investiční společnosti. 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 14

16 ESPA BOND MORTGAGE 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle všeobecného a zvláštního statutu fondu. 6 Emisní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny, přičemž se vždy použijí kurzy z předchozího burzovního dne. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu. 3. Emisní a odkupní cena je zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy". 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu". Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků. Tato skutečnost musí být současně oznámena Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám. 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. 15

17 Účetní rok 2003/04 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se vztahuje 10 rakouského zákona o kapitálovém trhu (KMG). Zveřejňování se uskutečňuje otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení Úřadem pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna. Změna nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod ,- EUR, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu ESPA BOND MORTGAGE sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu ESPA BOND MORTGAGE do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu ESPA BOND MORTGAGE. Zvláštní statut fondu pro podílový fond v cenných papírech ESPA BOND MORTGAGE (dále jen investiční fond ) 13 Depozitář Depozitářem je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, včetně všech jejích poboček. 2. Pro investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů a podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů. Podílové listy představují vždy 1 podíl a jsou vedeny v hromadných podílových listinách. Podílové listy v listinné podobě proto nemohou být vydávány. 3. Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadné podílové listiny, připisuje výnosy podle 26, resp. výplaty podle 26a na účet podílníka banka, která pro něj vykonává funkci depozitáře. 16

18 ESPA BOND MORTGAGE 15 Cenné papíry Pro fond smějí být nakupovány pouze cenné papíry ve smyslu 20 zákona o investičních fondech a 25 zákona o penzijních fondech v platném znění, pokud je při jejich nabývání zohledňována zásada rozložení rizika a pokud tím nejsou porušovány oprávněné zájmy podílníků. Pro fond jsou nakupovány převážně dluhopisy zajištěné hypotékou, které vydávají emitenti se sídlem v Evropě a USA. Nabývání akcií a odběrních práv na akcie, které nebyly ještě zcela splaceny, je povoleno až do výše 10 % majetku fondu a ve smyslu 20 odst. 3 písm. 11 zákona o investičních fondech se tímto výslovně prohlašuje za schválené. Cenné papíry, které byly vydány nebo garantovány federací nebo spolkovými zeměmi nebo mezinárodními organizacemi veřejnoprávního charakteru, jejichž členem je jeden nebo více členských států Evropského hospodářského prostoru, mohou být nakupovány v rozsahu nad 35 % majetku fondu pouze tehdy, pokud je majetek fondu investován alespoň do 6 různých emisí a investice do jedné a téže emise nepřekročí 30 % fondu majetku. 16 Burzy a organizované trhy Investiční společnost je oprávněna nabývat cenné papíry tuzemských a zahraničních emitentů, pokud: - jsou úředně kótovány na burze cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru nebo obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru; - jsou úředně kótovány na některé z burz třetích států uvedené v příloze; - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze třetích zemí uvedeném v příloze, nebo - pokud podmínky emise obsahují závazek, že je požádáno o úřední záznam nebo registraci k obchodování na některé z výše uvedených burz nebo k obchodování na některém z výše uvedených jiných trhů a toto povolení bude uděleno nejpozději do jednoho roku od zahájení emise cenných papírů. Celková hodnota cenných papírů registrovaných nebo obchodovaných v třetích zemích mimo OECD nesmí překročit 5 % majetku fondu. Maximálně 10 % hodnoty majetku fondu lze investovat 17 Nekótované cenné papíry a další listinná práva - do cenných papírů podle 15, které nesplňují náležitosti 16, a/nebo - do jiných listinných práv, která jsou stejného charakteru jako cenné papíry, jsou převoditelná a prodejná a jejichž hodnotu lze určit vždy nebo alespoň v okamžicích uvedených v 6. Výše uvedené cenné papíry smějí být nakupovány pouze za předpokladu, že jsou vydávány emitenty podle 25 odst. 1 bod 1 písm. b) podpísmeno aa) - cc) zákona o penzijních fondech v platném znění nebo podle 25 odst. 2 bod 12 zákona o penzijních fondech v platném znění a společně s cennými papíry, které jsou registrovány nebo obchodovány pouze v třetích zemích mimo OECD ( 16 poslední věta), nesmějí převýšit 10 % majetku fondu. 18 Podíly investičních fondů 1. Podíly investičních společností nebo podíly jiných investičních fondů smějí být nabývány do výše 5 % majetku fondu, pokud jsou podíly nabízeny veřejně a bez omezení jejich počtu a podílníci mají právo na zpětný odkup těchto podílů. 2. Podle ustanovení odstavce 1 smějí být se souhlasem spolkového ministra financí nabývány také podíly jiných investičních fondů společnosti ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h., popř. podíly jiných investičních fondů nebo investičních společností, se kterými je ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. svázána společnou správou, managementem nebo významnou přímou nebo nepřímou majetkovou účastí, pokud statuty 17

19 Účetní rok 2003/04 fondů, jejichž podíly se nakupují, počítají se specializací na investování do určitých geografických oblastí nebo ospodářských odvětví a ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. oznámila úmysl takovéto podíly nakupovat. 19 Deriváty 19a Opce na cenné papíry a indexy cenných papírů Pro investiční fond smějí být uskutečňovány následující opční obchody, pokud jsou opce registrovány k termínovému obchodování na některé z burz uvedených v příloze a pokud jsou cenné papíry, které jsou předmětem opce, obchodovány na některém z organizovaných trhů uvedených v příloze: - prodej kupních opcí na cenné papíry nebo index cenných papírů fondu, pokud součet celkové hodnoty cen opcí získaných při uzavření obchodu a cen ještě probíhajících opcí stejného druhu nepřesáhne 3% majetku fondu. Do výpočtu tohoto limitu nebudou zahrnovány ceny prodaných opcí na nákup tak dlouho, dokud doba splatnosti zakoupených opcí na tytéž cenné papíry nebo index cenných papírů bude shodná s dobou splatnosti prodaných kupních opcí; - prodej prodejních opcí, pokud součet celkové hodnoty cen opcí získaných při uzavření obchodu a cen ještě probíhajících opcí stejného druhu nepřesáhne 3% majetku fondu. Do výpočtu této hranice nebudou zahrnovány ceny prodaných opcí na prodej tak dlouho, dokud doba splatnosti zakoupených prodejních opcí na tytéž cenné papíry nebo index cenných papírů bude shodná s dobou splatnosti prodaných prodejních opcí; - koupě kupních a prodejních opcí, pokud součet celkové hodnoty cen opcí uhrazených při uzavření obchodu a cen ještě probíhajících opcí stejného druhu nepřesáhne 10 % majetku fondu. Do výpočtu této hranice nebudou zahrnovány ceny zakoupených opcí tak dlouho, dokud doba splatnosti prodaných opcí na tytéž cenné papíry nebo index cenných papírů bude shodná s dobou splatnosti zakoupených opcí. Pokud budou zakoupené a prodané kupní a prodejní opce vyrovnány odpovídajícími protiobchody ve stejné sérii opcí (vyrovnávací obchod), nebude tento vyrovnávací obchod zahrnut do výše uvedených limitů pro investování. 19b Devizové zajišťovací operace K zajištění měnových rizik smějí být pro investiční fond prodávány devizy k určitému termínu. Otevřená pozice v termínovém obchodě s prodejem deviz smí být předčasně uzavřena formou odpovídajícího kompenzačního obchodu s nákupem deviz. 19c Devizové opce K zajištění měnových rizik smějí být pro investiční fond na trzích uvedených v příloze nakupovány devizové prodejní opce, popř. prodávány devizové nákupní opce, pokud jsou prodané nebo opcemi zajištěné devizy vyváženy majetkem ve stejném objemu a stejné měně. V rámci zajištění před měnovými riziky je pro majetek fondu také povoleno prodávat devizové prodejní opce a nakupovat devizové nákupní opce. Pokud budou zakoupené a prodané kupní a prodejní opce vyrovnány odpovídajícími protiobchody ve stejné sérii opcí (vyrovnávací obchod), nebude tento vyrovnávací obchod zahrnut do výše uvedených limitů pro investování. 19d Finanční termínové kontrakty se zajišťovací funkcí K zajištění majetku fondu smějí být pro investiční fond prodávány následující finanční termínové kontrakty obchodované na burzách uvedených v příloze: - Termínové kontrakty na indexy cenných papírů, pokud jsou tyto kontrakty vyváženy cennými papíry v majetku fondu se stejnými kurzovními hodnotami. Protiobchody na krytí těchto obchodů jsou přípustné. - Termínové kontrakty na úroky, pokud jsou tyto kontrakty vyváženy v majetku fondu majetkem s úrokovým rizikem v této měně. Protiobchody na krytí těchto obchodů jsou přípustné. 18