Co nejhoršího nás může potkat při budování finanční nezávislosti? Vladimír Fichtner, Tomáš Tyl, Vojtěch Horák, Petr Syrový, Lukáš Malý 1
Program webináře Aktuální situace na trzích Pohled dlouhodobého investora Nejhorší období v historii pro budoucího rentiéra 2
V létě byl na trzích klid a trhy rostly. V průběhu července a srpna trhy rostly v CZK o 2,7 %. Za celý rok akcie vzrostly o 17 % i přes propady v létě 2011. Zhodnocení pomohl dolar, který zpevnil o 20 %. 3
Na rozdíl od loňského léta bylo letošní léto klidné Index měřící volatilitu amerických akcií v létě klesl na svá dlouholetá minima. 4
Akcie jsou díky korekcím stále zajímavě oceněné V létě sice americké akcie o něco zdražily, přesto jsou stále z hlediska Fair Value (dle Morningstar) dobře oceněné. Akcie jsou dobře ohodnocené i podle P/E (zdroj UBS). Forward P/E amerických akcií 12,8 Forward P/E evropských akcií 10,2. 5
Hypoteční sazby v ČR jsou od začátku roku mírně vyšší I přes pokles sazeb z dubnových vrcholů jsme od začátku roku se sazbou stále výše než na začátku roku. Pohyby jsou spíše v řádu setin procenta. 6
Jak by za posledních 15 let dopadl náš typický klient ze segmentu budoucích rentiérů? Podívali jsme se na našeho současného klienta budoucího rentiéra, který nyní požaduje rentu 50 000 Kč. Podívali jsme se, jak by jeho cíle a zdroje vypadaly před 15 lety v roce 1997. Klient na začátku pravidelně odkládal přibližně 37% příjmů. Při tom jsme vycházeli z růstu průměrné mzdy, inflace a ceny nemovitostí. Cíle Aktuální hodnota v roce 2012 Odpovídajicí hodnota v roce 1997 Renta ve finanční nezávislosti 50 000 Kč 30 000 Kč Hodnota kupované nemovitosti 8 700 000 Kč 2 140 000 Kč Hypotéka na 85% ceny 7 395 000 Kč 1 819 000 Kč Vzdělání a další cíle 2 000 000 Kč 1 270 000 Kč 7
Za posledních 15 let by náš typický klient splnil cíle na 87 103 %. Posledních 15 let přálo nejvíce konzervativnímu investorovi. Růstový zaostával díky slabšímu vývoji na akciových trzích. 8
Jaké bylo nejhorší období pro našeho klienta v historii? Podívali jsme se na to, jak by dopadl investor, který by chtěl dosáhnout ekvivalent reálné renty 50 tis. Kč měsíčně za 15 let v různých historických obdobích. Klient by investoval reálný ekvivalent 50 tis. Kč měsíčně (tedy částku, kterou by chtěl jako rentu). Na začátku by měl ekvivalent 800 tis. Kč. Finanční nezávislost dle plánu by klientovi vycházela na 100 %. Jaké období bylo podle Vašeho názoru nejhorší období v historii (na americkém akciovém trhu) od roku 1872? Velká hospodářská krize a druhá světová válka (od roku 1929 do roku 1943) Splněno na 93 % Období stagflace a růstu cen komodit (od roku 1969 do roku 1983) Splněno na 58 % Období dotcom bubliny končící globální krizí (od roku 1994 do roku 2008) Splněno na 129 % 9
Průměrně by si klient v historii splnil nezávislost na 119 % a čerpal rentu 60 tis. Kč Vyvážený klient by průměrně splnil cíl na 119 %, což znamená reálný ekvivalent renty 60 tis. Kč. Nejhorší období bylo v době stagflace, kdy byl velký problém finanční nezávislosti dosáhnout. 10
Růstový klient by na tom byl průměrně nejlépe. Růstový klient by čerpal průměrně rentu 66 tis. Kč (133 % FN). Vyvážený klient by čerpal průměrně rentu 59 tis. Kč (118 % FN). Konzervativní klient by čerpal průměrně rentu 54 tis. Kč (108 % FN). Investice pouze do hotovosti a dluhopisů (spořicí účty, zajištěné fondy a penzijní připojištění) - dosáhl by na průměrnou rentu 47 tis. Kč (95 % FN). 11
Největším nepřítelem nebyly propady akcií, ale inflace Do roku 1983 se v nominálním vyjádření trhům dařilo Akcie rostly tempem 5,7 % p.a. Dluhopisy rostly tempem 2 % p.a. Inflace však byla 7 % p.a. 12
I když trhy rostly, kupní síla peněz se snižovala rychleji. Výsledek byl, že za peníze investované do akcií si investor v roce 1983 mohl koupit o 15 % méně. Ten, kdo investoval do dluhopisů, reálně přišel o polovinu peněz. Z tohoto důvodu před inflací často varujeme. Považujeme jí za závažnou hrozbu 13
Pro plnou finanční nezávislost stačilo 4 roky počkat Pokud investor nechtěl čerpat rentu nižší, stačilo počkat do roku 1987, aby se dostal na rentu požadovanou. Pokud by pokračoval v pravidelné investici, dosáhl by 100% nezávislosti už za 3 roky. Pokud dáváte peníze stranou, dříve či později nezávislosti dosáhnete nehledě na dění na trzích. Nemusí vás trápit politické hry o penzijní systém. 14
Jak se dařilo rentiérům, kteří již nezávislosti dosáhli? Majetek vzrostl z 50 M na 59,6 M Kč i při výběru REÁLNÉ renty ve výši 100 tis. Kč měsíčně Z portfolia Wealth Protection se vybírala renta 100 tis. Kč měsíčně navyšovaných o inflaci. Zbytek portfolia směřoval do Growth portfolia. 15
Otázky a odpovědi Dotazy prosím posílejte přes rozhraní webináře nebo přes Skype na ID vladimirfichtner. 16
Vladimír Fichtner 603 863 179 VF@Fichtner.cz Tomáš Tyl 777 292 463 Tomas.Tyl@Fichtner.cz Vojtěch Horák 733 120 170 Vojtech.Horak@Fichtner.cz Lukáš Malý 739 455 765 Lukas.Maly@Fichtner.cz Děkujeme za pozornost 17