5IE412 Behaviorální ekonomie

Transkript

1 5IE412 Behaviorální ekonomie Přednášející: Petr Houdek KIE NF VŠE 4. Omezená pozornost, hledání, učení Specializace 5BE Ekonomie a psychologie (garant:: dr. Koblovský) Prezentace byla vytvořena i za pomoci grantu FRVŠ 861/G5/2013.

2 Experiment Kterou alternativu preferujete? A: 1 banán, 1 pizza, 1 červené víno B: 1 pizza, 1 červené víno C: 1 banán, 1 pizza, 1 coca-cola D: 1 pizza, 1 coca-cola Vždy můžete cokoliv vyhodit. CC: BY NC SA by Petr Houdek 2

3 3. minitest (2/6 bodů) 15 minut CC: BY NC SA by Petr Houdek 3

4 Kognitivní pozornost Zaměření na kognitivní (orientovanou) pozornost Je vzácná a vyčerpává se (R. Baumeister, K. Vohs). DellaVignovo schéma hodnota H každé volby je závislá na evidentních e a nejasných n informacích, H = e + n. V realitě lidé hodnotí H'=e+(1-Ψ)n, přičemž Ψ je míra jejich nepozornosti (při Ψ=0 jsou zcela pozorní k všem informacím) závislá na významnosti (vzácnosti) informace (podnětu) n, s (0,1) a počtu dostupných a relevantních informací N, Ψ=Ψ(s,N). ALE! CC: BY NC SA by Petr Houdek 4

5 Pozornost zaměřujeme na podněty, u nichž identifikujeme významnost (vzácnost) Anuj Shah, Sendhil Mullainathan, Eldar Shafir (2012): Subjekty mající méně příležitostí k vyřešení problému, jsou svou volbou více kognitivně vyčerpané. Pozor ale na nadbytek zdrojů/možností, může vést k nižší efektivitě volby (neintenzivní zaměřování ). CC: BY NC SA by Petr Houdek 5

6 Skrytých daní si všimnou spíše chudí Aplikace u daní u pokladny (daň z prodeje) a daní na cenovce (spotřební daň) u cigaret. Chudí si všímají i daně z prodeje, poklesem spotřeby cigaret. (Goldin, Homonoff 2012) CC: BY NC SA by Petr Houdek 6

7 Pozornost zaměřujeme na podněty, u nichž identifikujeme významnost (vzácnost) Ač chudí zdroji mohli dosahovat vyšší efektivnosti, zanedbávali větší obraz volby, tj. byly ochotni se nevýhodně zadlužit. Čím více se věnovali aktuálnímu úkolu, tím více ignorovali budoucí úkoly. CC: BY NC SA by Petr Houdek 7

8 Pozornost zaměřujeme na podněty, u nichž identifikujeme významnost (vzácnost) CC: BY NC SA by Petr Houdek 8

9 Vědomí dluhu CC: BY NC SA by Petr Houdek 9

10 a opět ignorování budoucnosti. CC: BY NC SA by Petr Houdek 10

11 Aplikace (Karlan et al. 2010) Volba míry úspor záleží i na uvědomění si (pozornosti) jejich budoucího užití. Podceňujeme-li budoucí spotřebu, spotřebováváme nadměrně v současnosti. Upozornění samotné (na nutnost úspor) či ve formě zdůraznění budoucí spotřeby by mělo zvýšit současné úspory. CC: BY NC SA by Petr Houdek 11

12 Framing upozornění CC: BY NC SA by Petr Houdek 12

13 Framing upozornění Clients who received monthly reminders saved 6% more than individuals who did not, with a p-value of or 0.065, depending on whether we include client baseline covariates. CC: BY NC SA by Petr Houdek 13

14 Andrew Caplin, Martin Dean, Daniel Nejde jen o pozornost, jde i o mechanismus hledání (způsob alokace pozornosti) na nejlepší volby. Martin (2012) CC: BY NC SA by Petr Houdek 14

15 Andrew Caplin, Martin Dean, Daniel Martin (2012) Při větších nákladech hledání klesla požadovaná hladina rezervačního užitku, nicméně při vyšších možnostech volby se zvýšila. Od prostředí s mnoha volbami čekáme více? Pravidlo hledání odshora dolů a jeho ne/efektivita CC: BY NC SA by Petr Houdek 15

16 Experiment A Jídlo a pivo stojí dohromady 120,- Kč. Jídlo stojí o 100,- Kč více než pivo. Kolik stojí pivo? CC: BY NC SA by Petr Houdek 16

17 BTW Pozornost a mezičasové volby a ekonomie osobnostních charakteristik Uvidíme, že schopností alokovat pozornost mimo okamžitě-odměňující statky (TV, chutné jídlo, chatování) se vyznačují lidé s nízkou časovou preferencí, méně impulzivní a obecně více schopní (škola, zaměstnání, rodina) lidé. Rozšíříme si proto psychologické rozumění pozornosti. CC: BY NC SA by Petr Houdek 17

18 Experiment B FAKT: Jestliže je někdo dobrý učitel, nevyžaduje, aby studenti museli číst originální vědecké studie. FAKT: Petr Houdek vyžaduje, aby studenti četli originální vědecké studie. ZÁVĚR: Petr Houdek je špatný učitel. Platí: ANO NE? CC: BY NC SA by Petr Houdek 18

19 Experiment B FAKT: Jestliže je někdo dobrý učitel, nevyžaduje, aby studenti museli číst originální vědecké studie. FAKT: Petr Houdek vyžaduje, aby studenti četli originální vědecké studie. ZÁVĚR: Petr Houdek je špatný učitel. A=>B nona=>nonb Nicméně, závěr může platit, ale z jiného důvodu. CC: BY NC SA by Petr Houdek 19

20 Pozornost, způsoby uvědomění n dle s Pozornost v interpretaci Systému I. a Systému II. Systém I. emoční, okamžikový, intuitivní je primární, protože ZAMĚŘUJE pozornost. Systém II. kognitivní, dlouhodobý, mentální je dominantní, protože KONTROLUJE pozornost. Experimenty (A - Frederick 2005, B Evans 2008) ukazují, že i při velmi nízkých nákladech Systém II. nepřevezme kontrolu nad alokací pozornosti (a rozhodováním), je-li pociťovaná jistota o správnosti rozhodnutí vysoká. CC: BY NC SA by Petr Houdek 20

21 Experiment C Studenti v 1. polovině (vpravo) od tabule pokuste se dát obočí maximálně k sobě. Studenti v 2. polovině (vlevo) od tabule pokuste se dát synchronně koutky úst co nejblíže k uším (tj. současně pravý koutek k pravému uchu, levý k levému ) CC: BY NC SA by Petr Houdek 21

22 Experiment D Všichni studenti: napište své očekávání, jak chutné jídlo dnes budete mít v menze/doma: 1: velmi chutné 2: chutné 3: obyčejné 4: ne moc chutné 5: velmi nechutné CC: BY NC SA by Petr Houdek 22

23 Experiment E Doplňte chybějící písmeno: K R Á _ A CC: BY NC SA by Petr Houdek 23

24 Experiment E Doplňte chybějící písmeno: K R Á _ A CC: BY NC SA by Petr Houdek 24

25 Pozornost je pre-selektována Systém II. může být ovlivněn i podvědomě priming, experiment E (John Bargh). Floridský efekt (studenti primovaní na stáří chodili pomalu; naopak chodící pomalu jsou pozornější ke stáří-relevantním-výrazům) Závislost jde oběma směry (jsme-li šťastní, usmíváme se, usmíváme-li se, jsme více šťastní, C+D experiment; souhlasíme-li, kýváme hlavou, kýváme-li hlavou, jsme více souhlasní). Penězi lze ovlivnit subjekty, aby byly méně kooperativní, resp. jsou více individualističtí. Opět možnost modelace dle statedependent preferencí PROBLEMATICKÁ EVIDENCE, ČASTO FALSIFIKOVÁNO. Brinol, Petty 2003 CC: BY NC SA by Petr Houdek 25

26 Ať již vědomý či podvědomý priming přetrvává Banán se pozvracel CC: BY NC SA by Petr Houdek 26

27 CC: BY NC SA by Petr Houdek 27

28 Experiment F Kterou alternativu preferujete? A: 1 banán, 1 pizza, 1 coca-cola B: 1 pizza, 1 coca-cola C: 1 banán, 1 pizza, 1 červené víno D: 1 pizza, 1 víno Vždy můžete cokoliv vyhodit. CC: BY NC SA by Petr Houdek 28

29 Vyhodnocení: experiment F vs. úvodní otázka A=C: 1 banán, 1 pizza, 1 coca-cola B=D: 1 pizza, 1 coca-cola C=A: 1 banán, 1 pizza, 1 červené víno D=B: 1 pizza, 1 víno Vždy můžete cokoliv vyhodit. *Asociační koherence.] CC: BY NC SA by Petr Houdek 29

30 Za jakých okolností se Ψ může (nám nevědomě) zvětšovat? CC: BY NC SA by Petr Houdek 30

31 Úroveň pozornosti Známost (Mere-exposure effect) Je-li nám něco povědomé, známé, získává to charakter minulého prožitku, zkušenosti. Tento pocit může být iluze, jelikož k reálné zkušenosti nemuselo dojít. Robert Zajonc a kadirga, saricik, biwonjni, nansoma, a iktitaf Na čem bude záležet, které z nich znamená něco dobrého a které něco špatného? Nicméně výnosnost akcií ovlivňuje i obtížnost či plynulost vyslovení názvu firmy (Pensa 2006). CC: BY NC SA by Petr Houdek 31

32 Home bias (chyba domácího prostředí) Kenneth French, James Poterba (1991): Diverzifikace na mezinárodních trzích je nízká (podstatně nižší, než by měla být). I mezi nejrozvinutějšími trhy (USA, Japonsko, VB, Německo a Francie) byla portfólia složena z 79% - 95,7% domácích firem (pro konec roku 1989). Nelze (asi) vysvětlit transakčními náklady, institucionálními omezeními, inflačními či měnovými riziky. CC: BY NC SA by Petr Houdek 32

33 Home bias (chyba domácího prostředí) Nicméně, kupř. existuje značná heterogenita na straně velkých investičních fondů. Existuje pozitivní korelace mezi velikostí fondu a diverzifikací (mezi zeměmi/sektory). Přesto i velké fondy trpí značným HB. Hau, Rey 2008 CC: BY NC SA by Petr Houdek 33

34 Nicméně, *jak trhy reagují na nové informace v různých zemích?+ Kvalita anticipace nových informací na burzách. Insider trading. Více se obchoduje v neoznamovacích dnech. Uniká více informací před fůzemi. Sofistikovanost médií. Kvalita výkaznictví. Griffin et al CC: BY NC SA by Petr Houdek 34

35 Úroveň pozornosti Jasnost Která odpověď je správná? Adolf Hitler se narodil roku Adolf Hitler se narodil roku CC: BY NC SA by Petr Houdek 35

36 Ovlivňují akciový trh články z novin s obličeji managerů více? Arena, Howe 2008 CC: BY NC SA by Petr Houdek 36

37 Úroveň pozornosti Vzorec interpretace světa (koherence) Veškeré stavy světa jsou vysvětlitelné v rámci určitého schématu, tj. téměř vždy jev vysvětlíme kauzálně. Prezident Zeman vítězí ve volbách, akcie ČEZ propadly kvůli obavám z posilování socialistů, nárůstu zdanění a budoucího propadu ekonomiky (?). Prezident Zeman vítězí ve volbách, kvůli vztahům svým a svých poradců s ČEZ bude mít tato firma na stát větší vliv, jeho akcie rostou (?). CC: BY NC SA by Petr Houdek 37

38 Empirie? CC: BY NC SA by Petr Houdek 38

39 Úroveň pozornosti (Přečtěte obsah 1. a 3. obdelníku.) CC: BY NC SA by Petr Houdek 39

40 Úroveň pozornosti Jana: inteligentní, pracovitá, impulsivní tvrdohlavá, závistivá. Eva: závistivá, tvrdohlavá, impulsivní, inteligentní, pracovitá. Jana > Eva CC: BY NC SA by Petr Houdek 40

41 Úroveň pozornosti Nálada Jak šťastni jste v těchto dnech (1 maximálně šťastní, 5 maximálně nešťastní)? Kolikrát jste byli v minulém měsíci na rande? CC: BY NC SA by Petr Houdek 41

42 Úroveň pozornosti Nálada (směřování pozornosti na okamžikovou situaci) Kolikrát jste byli v minulém měsíci na rande? Jak šťastni jste v těchto dnech (1 maximálně šťastní, 5 maximálně nešťastní)? CC: BY NC SA by Petr Houdek 42

43 Nálada je pak značně ovlivněna situačními faktory (kupř. počasím) Redelmeier et al. (2009): Analýza výběrových řízení na přední kanadskou lékařskou fakultu Analyzováno 2926 kandidátů na pracovní pozice. Ti, kteří byli na interview v deštivých dnech dostávali systematicky nižší hodnocení (odpovídající o 10 % nižší známce na Medical College Admission Test). CC: BY NC SA by Petr Houdek 43

44 Nálada je pak značně ovlivněna situačními faktory (kupř. počasím) Gueguen (2013) CC: BY NC SA by Petr Houdek 44

45 Aplikace na firemní praxi (Hirshleifer, Welch 2002) Dopad způsobů alokace pozornosti na firemních chování. Proč jsou akce významnější než informace, na nichž byly založené? (člověka hodnotíme dle názoru na něj vytvořený, nikoliv dle informací, které k němu vedly; lékaři si pamatují diagnózy, ne symptomy) Kdy budou firmy inertní a kdy budou impulsivní (nadměrně reagovat)? Jde o příklady informačních (reputačních) kaskád? (Sushil Bikhchandani, David Hirshleifer a Ivo Welch). Jak řídit informace ke svému prospěchu (je-li paměť ostatních omezená)? (Vybudování sociálního kapitálu jde nejlépe postupným vypouštěním pozitivních zpráv, do jejich vyčerpání (?).) NEDÁVNOST, PODOBNOST, OPAKOVÁNÍ! CC: BY NC SA by Petr Houdek 45

46 Aplikace na finančním trhu (Barber, Odean 2010) CC: BY NC SA by Petr Houdek 46