Měnový kurz je cena, za níž jedna měna se směňuje za jinou Měnová parita úředně stanovený, pevní poměr mezi různými měnami. Kurz kolísá okolo určené

Transkript

1 Recesní mezera - AD, Q, nezaměstnanost, P (deflační mezera) Inflační mezera - AD, Q, přezaměstnanost, P Růstová mezera - AS, Q, P, přezaměstnanost (deflace) AS celková nabídka výrobků a služeb v ekonomice vytvářená firmami AS - výrobních N, produktivity práce a kapitálu, daní a úrokových sazeb investičních úvěrů, mezd AS - zaměstnanců, ekon. podmínek AD poptávka všech ekonomických subjektů AD = C + Ig + G + X AD - kupujících, úrokových sazeb, daňové úlohy, peněz v ekonomice, bohatství AD - důchodů, kupujících potenciální produkt Q*, je dosahován při plném využití faktorů, vychází z plné zaměstnanosti přirozená míra nezaměstnanosti makroekonomická rovnováha bod, kde se protíná AS a AD, přirozená míra nezaměstnanosti na úrovni Q*, plné využití výrobních faktorů, nejvyšší udržitelná úroveň zaměstnanosti nevyužité výrobní faktory pod Q* přetěžované výrobní faktory nad Q* GDP celkový Q produkce vyrobený v dané zemi za určité období bez ohledu na to, kdo je vlastní Metody měření výdajová, důchodová, odvětvová NDP GDP amortizace GNP celkový Q produkce vyrobený v určitém období národními výrobními faktory bez ohledu na to, kde jsou umístěny Přidaná hodnota Osobní důchod PI - hrubé příjmy, které domácnosti obdrží z národního důchodu Disponibilní osobní důchod DPI = PI přímé daně, DPI = C + S Nominální GDP celková peněžní hodnota výrobků a služeb v běžných (tržních) cenách Reálný GDP ve stálých (srovnatelných) cenách Ekonomická síla země absolutní velikost reálného GDP a jeho dynamika Ekonomická úroveň země GDP, který připadá na jednoho obyvatele. Ekonomický blahobyt hodnota volného času, zvyšování kvality výrobků, výrobky a služby, které vyprodukujme pro sebe, a výr. mající svůj původ v tzv. stínové ekonomice (nelegální) Funkce spotřeby vztah mezi úrovní spotřebních výdajů (C) a úrovní disponibilní důchod (DI) - čisté záporné úspory domácnosti spotřebovávají více než činí DI, zadlužují se - čisté kladné úspory domácnosti nespotřebují celý DI, zbytek ušetří Funkce úspor vztah mezi úrovní úspor (S) a úrovní DI domácností Funkce investic vedou k akumulaci kapitálu, Q*, podporují ekonomický růst - faktory: závislá na D po produkci, regulačních opatřeních a na výši úrokové sazby, nezávislá na DI Mezní sklon ke spotřebě změna C připadající na změnu DI o jednu peněžní jednotku, s růstem DI roste C, ale pomaleji než DI, MPC = C/DI Mezní sklon k úsporám změna S připadající na změnu DI o jednu peněžní jednotku, s růste DI rostou S, ale rychleji než DI, MPS = S/DI Multiplikátor vztah mezi změnou produktu vyvolanou změnou výdajů (druhy investiční, rozpočtový, zahraničně obchodní) k = 1 / 1 MPC = 1 / MPS Investiční multiplikátor přírůstek soukromých investic zvýší produkt ve větším, který převýší původní přírůstek souk. investic Peněžní agregáty: - M1 mince, papírové peníze, depozita na požádanou - M2 M1 a depozity s výpovědní lhůtou (termínová depozita) - M3 M2 a vyšší částky úsporových účtů a podobná depozita (velká term. dep.) - L M3 a krátkodobé cenné papíry, obligace a pokladniční poukázky - D hypotéky, obligace, úvěry a všechny likvidní aktiva Rovnice směny vztah mezi produkt (GDP, GNP)a penězi, rovnost mezi AS a AD P * Q = M * V V = (P * Q) /M Poptávka po penězích - MD množství peněz v držbě ekonomických subjektů Funkce - prostředek směny, zúčtovací jednotka, uchovatel hodnoty Motivy transakční, opatrnostní, spekulační Nabídka peněz - MS jde přes bankovní soustavu, je ovlivňována bank. nástroji, souvisí s Q Multiplikátor AS vztah mezi přírůstek depozit (D) a přírůstkem rezerv (R), závisí na stanovení míry rezerv centrální bankou D = 1/r*R 1

2 Měnový kurz je cena, za níž jedna měna se směňuje za jinou Měnová parita úředně stanovený, pevní poměr mezi různými měnami. Kurz kolísá okolo určené parity Apreciace zhodnocení, růst kurzu měny Depreciace znehodnocení, pokles kurzu měny Revalvace zákonem stanovené zvýšení měnového kurzu dané měny (zvýšení kupní síly peněz) Devalvace zákonem stanovené snížení měnového kurzu Systémy měnových kurzů je soubor pravidel, úmluv a institucí, podle nichž se provádějí a inkasují transakce za hranicemi země. Formy pevné, volně plovoucí a řízené měnové kurzy (zavěšené měnové kurzy a aktuální intervence) Ekonomický růst zvýšení reálného Q* v čase aniž by došlo ke P, ukazatel životní úrovně země. Je formován množství výrobních faktorů a produktivity výrobních faktorů, je ovlivněn velikostí trhu Cyklická expanze krátkodobé zvýšení produktu nad Q*, vyvolané AD Hospodářský potenciál země Q* Měřitelný produkt statistika v dnešní době nedokáže měřit Q* očištěný od cyklických výkyvů Aktuální produkt Q Výrobní faktory přírodní zdroje, práce, kapitál Akumulace kapitálu hlavním zdrojem formulování ekonomického růstu (budovy, stavby, stroje, zařízení ) Hospodářský cyklus opakující se kolísání aktuálního produktu kolem Q*, či růstového trendu. Jsou způsobeny změnami AS a AD Fáze hospodářského cyklu vrchol, kontrakce (ve dvou čtvrtletích recese, dlouhodobý pokles deprese), dno (sedlo), expanze Konjunktura je spojená s expanzí ekonomiky, nastává jestliže ekonomika roste nad předcházející vrchol Délka hospodářských cyklů: - krátkodobé (Kitchinovy) výkyvy zásob, 36 až 40 měsíců - střednědobé (Junglarovy) kolísání investic do strojů, 10 až 11 let - dlouhodobé (Kundratěvovy) politické změny, 50 až 60 let Okunův zákon klesne-li aktuální produkt o 2 % pod Q*, míra nezaměstnanosti vzroste o 1 %. Akcelerátor - teorie o faktorech, které určují investice. Úroveň investic určována růstem aktuálního produktu. Čisté investice kladné = produkt roste, čisté investice nulové = produkt se nemění Poptávka po práci DL je určena příjmem z mezního produktu po práci. Je závislá zejména na výši mzdové sazby Nabídka práce SL - je závislá na mezních nákladech domácností při konání práce. Mzda Substituční efekt při W, domácnosti rádi zamění volný čas za práci DL Důchodový efekt dále W se ale zvyšuje i důchod a domácnosti už nechtějí více pracovat, ale mít více volného času Rovnováha na trhu práce je spojena s E Poruchy na trhu práce nedokonalá konkurence, vedou ke úrovně nezaměstnanosti makroekonomická regulační opatření - strnulost DL právními zásahy do trhu práce, W jsou často i delší dobu nad úrovní mezního produktu práce - strnulost SL vychází z omezené volby domácností mezi W a rozsahem SL, strukturální různorodostí práce, segmentace trhu práce rozdělení trhu na množství dílčích trhů různých profesí, navzájem nekonkurenčních Nezaměstnanost: - frikční změna zaměstnání, přechodná, krátkodobá - strukturální změna v národním hospodářství, technologii výroby, delší, nutná rekvalifikace - cyklická - Q nezaměstnanosti, trvá různě dlouhou dobu - dobrovolná počet nezaměstnaných je nižší nebo roven počtu volných pracovních míst, nechtějí pracovat - nedobrovolná počet volných pracovních míst je nižší než počet uchazečů, aktivně hledají práci - přirozená míra nezaměstnanosti Míra nezaměstnanosti podíl nezaměstnaných na celkové pracovní síle u = (U/L)*100 - obecná míra nezaměstnanosti = nezaměstnané / pracovní síly - specifická míra to stejné, ale jen z dané skupiny - míra registrované = přesná evidence registrovaných nezaměstnaných / registrovaní + zaměstnaní - ekonomicky aktivní zaměstnaní a nezaměstnaní - ekonomicky neaktivní nejsou aktivní 2

3 - pracovní síla zaměstnaní a nezaměstnaní - zaměstnaní - nezaměstnaní - podzaměstnaní Inflace růst cenové hladiny Míra inflace výše inflace je měřena cenovými indexy Cenové indexy měření inflace pomocí indexu spotřebitelských cen, indexu cen výrobců, implicitního cenového deflátoru Stupně inflace: - inflace mírná jednociferní roční růst míry inflace, je přijatelná - pádivá 2 až 3 ciferný, vážné ekonomické poruchy, kupní síla peněž klesá, investování - hyperinflace 4 až 5 ciferný, ceny nestabilní, přímá směna zboží, rozpad peněžní soustavy Poptávková inflace - AD a neroste Q ( daní, úrokových sazeb za úvěry, výdajů státního rozpočtu, mezd) Nabídková inflace - AS, Q je nižší než Q* ( N, mezd, cen energie, materiálu) = inflace nákladová Stagflace značná míra nezaměstnanosti a inflace Setrvačná inflace pokračuje určitou dobu stejným tempem i když už nepůsobí původní inflační tlaky Inflační spirála je poháněna setrvačnou inflací, AS i AD rostou pořád nahoru Platební bilance statistický účetní záznam, sestavený v podvojném účetnictví, transakce mezi devizovými tuzemci a cizozemci Kreditní záznam platební bilance příjem plateb od cizích rezidentů, příliv zahraniční měny + Debetní záznam platební bilance platby cizím rezidentům, odliv zahraniční měny - Struktura platební bilance 1. Běžný účet obchodní bilance, bilance, služeb, výnosů, transfery 2. kapitálový účet 3. finanční účet přímé investice, portfoliové investice a ostatní 4. saldo chyb a opomenutí 5. změna devizových rezerv Salda platební bilance: - dílčí saldo platební bilance rozdíl kreditu a debetu příslušné položky - kumulativní salda (horizontální čára) - saldo výkonové, bilance na běžném účtu, základní bilance, maximální likvidity Systém národních účtů - poskytování informací o stavu národního hospodářství, makroekonomická analýza, mezinárodní komparace, stanovení makroekonomické politiky, makroekonomické modelování Základní kategorie systému národních účtů Institucionální jednotky a sektory ( sektor nefinančních podniků, peněžních institucí a pojišťoven, veřejné správy, soukromých neziskových institucí, domácností) Ostatní svět všechny jednotky, které nejsou rezidentské na daném ekonomickém území a vstupují do ekonomických vztahu s národním hospodářstvím Odvětví souhrn jednotek stejnorodé produkce se stejnou činností se specifickými vstupy, procesem výroby a výstupy stejnorodých produktů Transakce ek. operace mezi institucionálními jednotkami - transakce ve zboží a službách (změna zásob), rozdělování (rozdělování důchodů a kapitálové transfery) a transakce finanční Účet produkce je základním národním účtem. Levá strana obsahuje důchody výrobních činitelů (užití), a pravá zachycuje hlavní složky národohospodářské poptávky (GDP) Účet spotřeby svodným účtem v SNÚ, základním ukazatelem je ukazatel disponibilního důchodu Účet kapitálu zobrazuje hrubé investice a jejich financování. Zákl. ukazatel jsou úspory. Účet ostatního světa zdrojem ostatního světa je užitím pro národní hospodářství a opačně Monetární politika peněžní a úvěrová politika zaměřená na ovlivňování množství peněz, na regulaci úrokových měr a podmínek úvěru. Je řízená CB, ovlivňuje MS Přímé nástroje změna úvěrových limitů Nepřímé nástroje: - Repo sazba slouží k odčerpávaní likvidity bank, jestliže s banka se ochotna uložit více peněz MS - Diskontní a lombardní sazba poskytuje ostatním bankám 1% sazbu (di) a 3% u velkých, rizikových (lom) 3

4 - Povinné minimální rezervy každá banka musí se svých depozit odtrhnout min. rezervu a uložit jí u CB na clearingový účet (2%) - Operace na volném trhu CB nakupuje a prodává státní cenné papíry Expanzivní politika zvyšování MS ( úvěrových limitů, nepřímých nástrojů) Restriktivní politika snižování MS ( úvěrových limitů, nepřímých nástrojů) Dilema centrální banky nemůže současně a MS a součastně provádět expanzivní a restriktivní politiku. Musí zvolit jeden z cílů Bezprostřední cíle: - expanzivní ( MS při nezměněné MD, banka brání M a i) - restriktivní ( MS při nezměněné MD, banka brání M a i) Konečné cíle úroveň produktu, zaměstnanosti a cenová úroveň Fiskální politika ovlivňuje chod ekonomiky prostřednictvím změn státních příjmů a výdajů ovlivňující úroveň AS a AD Státní rozpočet nástroj, centralizovaný peněžní fond, který vytvářejí, rozdělují a používají ústřední státní orgány. - Daňové příjmy přímé (daň z příjmu, daně majetkové), nepřímé (daň z přidané hodnoty, spotřební daně, daně k ochraně životního prostředí) - Nedaňové příjmy cla, obvody, poplatky, ostatní - Výdaje státního rozpočtu státní nákupy zboží a služeb, transfery Čisté daně rozdíl mezi daněmi a transfery Deficit státního rozpočtu: - cyklický deficit - důsledek hospodářského cyklu, vzniká automaticky - strukturální deficit - vyvolán permanentně vyššími výdaji než jsou příjmy z daní. Krytí: vypůjčit od jiných subjektů na trhu cenných papírů (stát emitent cenných papírů - operace na volném trhu) a od CB ( množství peněz P inflační efekt) Cíle bezprostřední (ovlivňování AS a AD), konečné (formování úroveň Q, zaměstnanost a P) Nástroje: - záměrná opatření změna ve struktuře příjmů a výdajů - vestavěné stabilizátory progresivní daň z příjmu, pojištění v nezaměstnanosti, státní výkup zemědělských přebytků, subvence k cenám zemědělské produkce (v době expanze brzdí AD a v kontrakci brzdí AD, zmírňují cyklické kolísání ekonomiky) Expanzivní politika - AD a AS což vede ke Q, nezaměstnanosti a změně P Restriktivní politika brždění růstu AD a AS nebo jejich, tlumení růstu Q, nezaměstnanosti nebo Q a nezaměstnanosti a v obou případech změna P Keynesiánské pojetí fiskální politiky je poptávkově orientovaná, zabývá se působením změn státních výdajů a čistých daní a AD. Jsou toho názoru, že vzniká nedobrovolná nezaměstnanost, způsobena nedostatečnou AD - Multiplikátor státních nákupů o kolik se zvýší Q jestliže se státní nákupy o jednu peněžní jednotku e = 1/(1 MPC) je větší než - Multiplikátor čistých daní o kolik se zvýší Q jestliže se čisté daně o jednu peněžní jednotku t = MPC/(1 MPC) t = e -1 - Výdajový multiplikátor rozšířený investiční multiplikátor k = 1/(1 MPC * (1 r)) Vytěsňovací efekt říká že expanzivní fiskální politika nemá reálný efekt, ale má vytěsňovací efekt Časová zpoždění informativní, rozhodovací, legislativní, realizační a zpoždění účinnosti Ekonomie strany nabídky je orientovaná na nabídku. AS lze stimulovat daňových sazeb. Státní intervencionismus realizovaný přerozdělováním má pouze negativní dopady na rozvoj hospodářství. Mezní sazby daní vyvolávají změny poměrných cen práce a úspor i tím formují změny v AS Lafferova křivka změny sazby daní mění AS, mohou sazby daní a příjmy státu z daní být vůči sobě nepřímo úměrné. S růstem daní může klesat příjem státu z daní. Teoretická lafferova křivka má pouze ilustrativní charakter Empirické lafferovy křivky konkrétní Důchodová politika ovlivňováním mzdové a cenové politiky, nejdiskutabilnější Mzdová inflace - P, vysvětlováno jako výsledek snahy o rozdělování příjmů, kdy nároky na úroveň důchodů překračují možnosti růstu Q Mzdový vývoj nejvýše přípustný nárůst mezd, východiskem zvýšení souhrnné produktivity práce Indikativní důchodová politika neuplatňuje nátlak, mění prostor rozhodování zájmových skupin (výzvy, příkladné chování státu, sankce) 4

5 Kooperativní - integrace zájmových skupin do oficiální makroekonomické pol. Imperativní nedodření potrestáno, je napadána Mezinárodní obchodní politika působí na přechod výrobků a služeb za hranice naší země, přispívá k ekonomické stabilitě Absolutní výhody lepší podmínky pro určitě zboží než jiné země Komparativní výhody větší komparativní výhoda vývoz zboží, menší dovoz zboží. Je založena na pracovní teorii hodnoty vzniká kombinací vstupů všech potřebných výrobních faktorů Státní protekcionismus přítomnost státu na trhu se neomezuje pouze na odstranění bariér trhu, ale snaží se chránit domácí firmy před zahraniční konkurencí Nepřímé nástroje opatření monetární a fiskální politiky, intervence na devizových trzích Přímé nástroje cla, kvóty, vývozní subvence, neviditelné překážky dovozu Makroekonomická politika úroveň GDP, zaměstnanosti, inflace, salda bilance zahraničního obchodu. Cíle produkt, zaměstnanost, stabilita cenové úrovně, bilance zahraničního obchodu Nástroje všechny výše politiky Magický čtyřúhelník úspěšnost snažní státu o makroekonomickou stabilitu Krátkodobá Phillipsova křivka krátkodobá předpokládá neměnnost očekávané míry inflace, vyjadřuje možnou zaměnitelnost mezi úrovní míry inflace a míry nezaměstnanosti Dlouhodobá P.k. skutečná míra inflace neustále kolísá a mezi ní a očekávanou mírou inflace je úzký vztah. Očekávaná míra inflace se vyvíjí v závislosti na pohybu skutečné míry inflace Konečné řešení - není možné zvolit jednoznačnou odpověď Mundell-Flemingův model IL-LM-BP IS vyjadřuje fiskální politiky, odvozeno z trhu zboží, má negativní sklon, nepřímí vztah mezi i a Q LM vyjadřuje monetární politiku, odvozeno z trhu peněz, vzrůstající tendence, přímý vztah mezi i a Q BP vyjadřuje rovnovážnou platební bilanci a mobilitu kapitálu (změna úrokových sazeb, větší úrokový diferenciál, čím je vyšší, tím je křivka BP plošší) Dokonalá imobilita (dokonalá kapitálová mobilita) jakákoliv změna úrokových sazeb a úrokového diferenciálu nevyvolá žádné toky kapitálu Dokonalá mobilita křivka BP je vodorovná s osou x Intervence na devizovém trhu banka sleduje úroveň měnových kurzů, provádí do nich zásahy a dodržuje je Fiskální expanze: - při dokonalé mobilitě kapitálu pevných měnových kurzů je velice účinná ( IS) - při dokonalé mobilitě kapitálu flexibilních kurzů je neúčinná Monetární expanze: - při dokonalé mobilitě kapitálu a pevných kursech je neúčinná - při dokonalé mobilitě kapitálu a flexibilních kursech je účinná 5