Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných přívkladů nebo realokací u platných smluv. Aktuální vývoj na finančních trzích za červenec 2014
AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH K 31. 7. 2014 DLUHOPISOVÉ TRHY Na začátku července mírně vzrostly korunové swapové sazby (zhruba o 0,05 %), brzy se ale vrátily zpět na původní úrovně. K dalšímu zvýšení volatility došlo až na konci měsíce, kdy po další eskalaci událostí na Ukrajině a zavedení tvrdších sankcí vůči Rusku došlo ke korekci na měnových a dluhopisových trzích středoevropského a východoevropského regionu. Na českém trhu došlo kromě oslabení koruny k růstu swapových sazeb až o 0,13 %. Samotné korunové české státní dluhopisy ale poklesly pouze minimálně, čímž došlo k utažení jejich kreditních prémií. Důvodem byla zřejmě vysoká poptávka domácích investorů a nízké držení českých státních dluhopisů v portfoliích nerezidentů. Měřeno indexem, české korunové státní dluhopisy poklesly v červenci o 0,04 %. Na eurovém swapovém trhu stále klesaly delší swapy, zatímco kratší zůstávaly stabilní. Eurová swapová křivka tak i nadále zplošťovala svůj tvar. Další eskalace událostí v Rusku a na Ukrajině zvýšila zájem o německé státní dluhopisy jako o bezpečnou investici. Naopak po delší době zpomalil růst státních dluhopisů periferních zemí Evropské měnové unie. Výhled Zatímco na korunovém a eurovém peněžním trhu lze i nadále očekávat stabilitu, na swapovém a dluhopisovém trhu bude zřejmě patrná zvýšená volatilita. Tu budou vyvolávat zejména další události v Rusku a na Ukrajině. Vývoj v tomto regionu bude hrát důležitou roli i v nejbližším vývoji na kreditních trzích. AKCIOVÉ TRHY Globální akciový index MSCI ACWI si v červenci poprvé od letošního ledna připsal ztrátu ve výši 0,49 %. Zatímco akcie na vyspělých trzích padaly, emerging markets rostly. Jejich index posílil o 2,5 % při poklesu indexu MSCI pro vyspělé trhy o 0,9 %. Mimořádně dobře si vedly trhy v Asii s růstem 8,2 % v případe Číny a Indonésie, naopak nadále ztrácela střední a východní Evropa, kde maďarské akcie propadly o 11,2 % a ruské o 8,4 %. Na vyspělých trzích ztrácely hlavně akcie zemí eurozóny ( 3,3 %). Americký trh se až poslední obchodní den otočil do měsíční ztráty dvouprocentním poklesem, který byl největší od dubna. Příklon investoru k bezpečnějším aktivům byl patrný hlavně v Evropě, když výnos desetiletého německého dluhopisu znovu poklesl na 1,16 %. Rovněž dluhopisy high yield segmentu zrychlily své ztráty. Index volatility VIX se zvýšil z rekordně nízkých úrovní ze začátku měsíce (pod hodnotou 11) až na úroveň 17 v poslední obchodní den. Makroekonomická data a firemní výsledky Makroekonomická data z USA potvrzovala pokračující oživení. Pozitivně překvapil zejména nečekaně vysoký 4% růst HDP za druhé čtvrtletí. Také předstihové indikátory pro průmysl i služby zůstávaly vysoko v pásmu expanze a uspokojivým tempem pokračovala i tvorba nových pracovních míst. Evropská data ukazují na zpomalení slibně se rozjíždějícího růstu a například vyjádření představitelů hospodářské komory Německa o negativním vlivu nového kola sankcí vůči Rusku podtrhují vliv současného geopolitického napětí na evropský růst. Slabost nadále vykazují předstihové indikátory ve Francii. Výsledková sezóna v USA s 8% tempem růstu zisku proti očekávaným 5 % se vyvíjí velmi dobře. Potěšující je zejména růst tržeb o 4,3 %. Naproti tomu zisky evropských firem si stojí podstatně hůře. I když výsledková sezóna je tady ještě v plném proudu, analytici už revidovali své odhady z očekávaných 20 % na 8 % (!) při klesajících tržbách o 2 %.
Výhled Krátkodobě nevidíme pokračování současného růstového trendu v globálním měřítku a za hlavní brzdu považujeme zvýšené geopolitické napětí. Dlouhodobě jsou ale akcie nadále podporovány zejména nízkými výnosy dluhopisu.
GARANTOVANÉ FONDY K 30. 6. 2014 GARANTOVANÝ FOND PRO BĚŽNÉ POJISTNÉ Správce fondu: Pojišťovna České spořitelny Měna fondu: CZK Jedná se o garantovaný fond s minimálním garantovaným růstem kapitálové hodnoty ve výši 1,90% p. a. Výkonost fondu: Pro smlouvy sjednané do 30. 6. 2013 Pro smlouvy sjednané od 1. 7. 2013 Garantované zhodnocení p.a. 2,40% 1,90% Reálné zhodnocení p.a. za rok 2014 k 31.7.2014 3,18% 4,09% Reálné zhodnocení p.a. za rok 2013 4,83% 6,82% Reálné zhodnocení p.a. za rok 2012 5,44% - Reálné zhodnocení p.a. za rok 2011 4,00% - Reálné zhodnocení p.a. za rok 2010 5,11% - Reálné zhodnocení p.a. za rok 2009 5,62% - GARANTOVANÝ FOND PRO MIMOŘÁDNÉ A JEDNORÁZOVÉ POJISTNÉ Správce fondu: Pojišťovna České spořitelny Měna fondu: CZK Jedná se o garantovaný fond s garantovaným ročním zhodnocením zaručujícím minimálně zachování nominální hodnoty finančních prostředků. Aktuální zhodnocení je pravidelně vyhlašováno Pojišťovnou České spořitelny. Výkonost fondu: Aktuálně vyhlášená výše zhodnocení p.a. platná od 1.7.2014 0,95% Historie výše zhodnocení: platná od 1.1.2014 do 30.6.2014 0,75% platná od 1.1.2013 do 31.12.2013 0,70% platná od 1.10.2012 do 31.12.2012 1,05% platná od 1.1.2012 do 30.9.2012 1,30%
H-FIX FONDY K 31. 7. 2014 ESPA FOND H-FIX 16 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2016. Majetek je investován prostřednictvím podílových listů podílových fondů do různých tříd aktiv. Na počátku investice je umístěn do segmentů kapitálového trhu, které skýtají perspektivu vysokých výnosů. Na konci doby platnosti dochází k přemístění do zajištěného základu s cílem minimalizace investičního rizika. Průběh investování je shodný pro všechny investiční horizonty fondy jsou spravovány s maximální úrovní zajištění dosažené hodnoty fondu v rámci FLEXI H-FIX je dodržován princip tzv. řízené bezpečnosti. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 0,67 % Za posledních 6 měsíců 1,66 % Za posledních 12 měsíců 4,26 % Od vzniku - p.a. 2,97 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 14,24 Maximální úroveň zajištění* 13,3976 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
H-FIX FONDY K 31. 7. 2014 ESPA FOND H-FIX 20 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 4. 4. 2006 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2020. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 2,80 % Za posledních 6 měsíců 5,65 % Za posledních 12 měsíců 9,20 % Od vzniku - p.a. 1,59 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 11,41 Maximální úroveň zajištění* 10,7075 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
ESPA FOND H-FIX 24 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2024. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 5,01 % Za posledních 6 měsíců 10,20 % Za posledních 12 měsíců 14,68 % Od vzniku - p.a. 3,24 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 15,78 Maximální úroveň zajištění* 14,7665 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
H-FIX FONDY K 31. 7. 2014 ESPA FOND H-FIX 29 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2029. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 5,24 % Za posledních 6 měsíců 9,96 % Za posledních 12 měsíců 12,96 % Od vzniku - p.a. 2,80 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 15,78 Maximální úroveň zajištění* 14,7678 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
ESPA FOND H-FIX 35 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 10. 2007 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2034. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 4,49 % Za posledních 6 měsíců 7,47 % Za posledních 12 měsíců 8,65 % Od vzniku - p.a. -3,39 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 10,03 Maximální úroveň zajištění* 10,00 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
PROGRAM ŘÍZENÍ INVESTIC K 31. 7. 2014 Charakteristika programu: Program řízení investic automaticky přizpůsobuje investiční strategii zbývající délce investování. Na konci trvání smlouvy je investováno konzervativně, čímž je klient zajištěn proti ztrátě dosažených výnosů. Aktuální rozložení programu dle zbývající délky trvání smlouvy: Konec pojištění za 16 a více let 35% 15% 25% 20% 5% 11-15 let 25% 25% 10% 20% 15% 5% 6-10 let 15% 35% 20% 15% 10% 5% 5 let 15% 10% 40% 30% 5% 4 roky 25% 10% 35% 25% 5% 3 roky 35% 10% 30% 25% 2 roky 50% 25% 25% 1 rok 100%
AKCIOVÉ FONDY K 31. 7. 2014 ISČS SPOROTREND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 31. 3. 1998 Měna fondu: CZK Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do veřejně obchodovaných likvidních akcií důvěryhodných českých a zahraničních emitentů z nových členských zemí EU a kandidátských zemí, jakož i dalších států východní Evropy. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 5,55 % Za posledních 6 měsíců 4,14 % Za posledních 12 měsíců 5,95 % Od vzniku - p.a. 0,65 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,3927 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,5439 Rozdělení akcií podle země emitenta k 30. 6. 2014: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
AKCIOVÉ FONDY K 31. 7. 2014 ISČS TOP STOCKS Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 28. 8. 2006 Měna fondu: CZK Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do akcií obchodovaných především na vyspělých akciových trzích v USA, Kanadě a v Evropě. Investiční strategie fondu je založena na metodě aktivního výběru jednotlivých akcií pro dlouhodobě zhodnocení ( stock picking ). Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 5,55 % Za posledních 6 měsíců 6,55 % Za posledních 12 měsíců 16,55 % Od vzniku - p.a. 8,45 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,9647 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,3797 Rozdělení akcií podle sektorů k 30. 6. 2014: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
ESPA STOCK JAPAN Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 9. 2003 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do akcií největších japonských perspektivních podniků. Fond se orientuje na index MSCI- Japan. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 15,92 % Za posledních 6 měsíců 4,20 % Za posledních 12 měsíců 13,62 % Od vzniku - p.a. 0,80 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 114,55 Historicky nejnižší cena podílového listu 45,47 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
AKCIOVÉ FONDY K 31. 7. 2014 ESPA STOCK GLOBAL - EMERGING MARKETS Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 29. 12. 2005 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány do akcií podniků v Brazílii, Rusku, Indii, Číně a Koreji. Na základě fundamentální analýzy je vybráno 50-80 akcií, které slibují nadprůměrné výnosy. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce 13,11 % Za posledních 6 měsíců 17,44 % Za posledních 12 měsíců 14,10 % Od vzniku - p.a. 6,58 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 172,97 Historicky nejnižší cena podílového listu 55,71 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
ERSTE RESPONSIBLE STOCK AMERICA S platností od 8.4.2013 byl fond ESPA STOCK AMERICA přejmenován na fond ERSTE RESPONSIBLE STOCK AMERICA. Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 3. 1990 Měna fondu: USD Jedná se o akciový fond zaměřený na dlouhodobý růst majetku. Management fondu provádí při výběru titulů analýzu podle základních ohodnocovacích metod a technické analýzy. V portfoliu jsou zastoupeny vysoce kapitalizované akciové tituly, jakož i malé a střední podniky. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Všechny tituly procházejí individuální analýzou, zda splňují všechna kritéria a principy společensky odpovědného investování (Social Responsible Investment) a jsou tak vyloučeny investice do zbrojních, tabákových firem, jaderného průmyslu apod. Za poslední 3 měsíce 9,43 % Za posledních 6 měsíců 12,82 % Za posledních 12 měsíců 22,28 % Od vzniku - p.a. 4,97 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 348,41 Historicky nejnižší cena podílového listu 148,22 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
AKCIOVÉ FONDY K 31. 7. 2014 ESPA STOCK EUROPE - ACTIVE Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 3. 2004 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond pro dlouhodobý růst aktiv, přičemž investice jsou nasměrovány do významných celoevropských akcií. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce 3,07 % Za posledních 6 měsíců 4,65 % Za posledních 12 měsíců 18,23 % Od vzniku - p.a. 3,55 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 181,26 Historicky nejnižší cena podílového listu 65,85 Rozdělení fondu podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
PČS FOND AKCIOVÝ Správce fondu: Investiční společnost České spořitelny Datum založení: 10. 2. 2007 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, v rámci kterého je minimálně 66 % majetku investováno prostřednictvím podílových listů otevřených podílových fondů, čímž se klientům nabízí diverzifikované portfolio světových akcií. Akciová složka je primárně investována prostřednictvím podílových listů indexových fondů. Minimální doporučovaný investiční horizont je 7 a více let. Za poslední 3 měsíce 3,75 % Za posledních 6 měsíců 8,42 % Za posledních 12 měsíců 13,40 % Od vzniku - p.a. -0,63 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,0692 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,4077 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
NEMOVITOSTNÍ FONDY K 31. 7. 2014 REICO ČS NEMOVITOSTNÍ FOND Správce fondu: REICO ČS Datum založení: 9. 2. 2007 Měna fondu: CZK Jedná se o první nemovitostní fond v České republice. Fond je určen pro drobné investory, jejichž prostředky investuje dle své investiční strategie do kvalitních nemovitostí. Zdrojem výnosů fondu jsou příjmy z pronájmu nemovitostí a podíl na vývoji tržních cen nemovitostí. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 až 7 let. Za poslední 3 měsíce 1,88 % Za posledních 6 měsíců 2,06 % Za posledních 12 měsíců 3,13 % Od vzniku - p.a. 0,68 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,0643 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,9054 Složení nemovitostní části portfolia REICO ČS Nemovitostního fondu: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
DLUHOPISOVÉ FONDY K 31. 7. 2014 ISČS SPOROBOND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 31. 3. 1998 Měna fondu: CZK Jedná se o největší dluhopisový fond v ČR, jehož prostředky jsou investovány do státních dluhopisů, nástrojů peněžního trhu a do jiných dluhových cenných papírů s ratingem na investičním stupni povolených zákonem. Minimální doporučovaný investiční horizont je 2 roky. Za poslední 3 měsíce 1,69 % Za posledních 6 měsíců 3,29 % Za posledních 12 měsíců 4,80 % Od vzniku - p.a. 4,91 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,1876 Historicky nejnižší cena podílového listu 1,00 Rozdělení dluhopisů dle majetku fondu k 30. 6. 2014: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
DLUHOPISOVÉ FONDY K 31. 7. 2014 ISČS TRENDBOND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 29. 10. 2001 Měna fondu: CZK Jedná se o dluhopisový, jehož prostředky jsou investovány především do státních dluhopisů vydaných v měnách nových členských zemí EU, především České republiky, Polska a Maďarska. Výběrově jsou v majetku zastoupeny i státní dluhopisy kandidátských zemí do EU. Minimální doporučovaný investiční horizont je 3 roky. Za poslední 3 měsíce 2,94 % Za posledních 6 měsíců 6,37 % Za posledních 12 měsíců 7,01 % Od vzniku - p.a. 2,76 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,3847 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,9376 Rozdělení dluhopisů dle měn fondu k 30. 6. 2014: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 8. 2009-31. 7. 2014:
INVESTIČNÍ STRATEGIE K 31. 7. 2014 KONZERVATIVNÍ STRATEGIE Charakteristika: Konzervativní investiční strategie vychází z investic především do dluhopisových fondů. Investováno je do mixu podílových fondů jak dluhopisových, tak akciových a nemovitostních, rozloženo v konzervativním poměru převažuje zde dluhopisová složka, podíl akciových a nemovitostních fondů nepřesahuje 20 % celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce 2,45 % Za posledních 6 měsíců 5,15 % Za posledních 12 měsíců 6,89 % VYVÁŽENÁ STRATEGIE Charakteristika: Vyvážená investiční strategie nabízí investice jak do dluhopisových, tak do akciových a nemovitostních fondů, rozložené ve vyváženém poměru dluhopisová složka a složka akciová a nemovitostní tvoří přibližně polovinu celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce 2,74 % Za posledních 6 měsíců 5,63 % Za posledních 12 měsíců 8,32 %
INVESTIČNÍ STRATEGIE K 31. 7. 2014 PROGRESIVNÍ STRATEGIE Charakteristika: Progresivní investiční strategie je založena především na investicích do akciových a nemovitostních fondů. Rozložení investic je velmi dynamické, složka akciových investic tvoří okolo 80 % a složka investic do nemovitostních fondů okolo 20 % celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce 3,39 % Za posledních 6 měsíců 7,14 % Za posledních 12 měsíců 11,32 % HISTORICKÉ VÝKONNOSTI STRATEGIÍ - SROVNÁNÍ Konzervativní strategie Vyvážená strategie Progresivní strategie Pozn.: Jedná se o historické srovnání výkonnosti jak by se investice vyvíjela v případě, že by investor ve znázorněném časovém intervalu investoval dle zvolené investiční strategie. Zhodnoceni od 1. 1. 2002 p.a. Konzervativní strategie 3,34 % Vyvážená strategie 3,35 % Progresivní strategie 2,82 %