5IE312 Ekonomie a psychologie I

Transkript

1 5IE312 Ekonomie a psychologie I Přednášející: Petr Koblovský KIE NF VŠE 7. a 8. Neodolatelná přitažlivost zítřka: mezičasové volby, problém omezené sebekontroly, přeceňování přítomnosti. (Sebe)zavazování, prokrastinace, chyby v hodnocení budoucnosti a pamatování minulosti. Specializace 5BE Ekonomie a psychologie (garant: dr. Koblovský) Prezentace byla vytvořena i za pomoci grantu FRVŠ 861/G5/2013.

2 Mezičasové rozhodování Rozhodnutí týkající se nákladů a výnosů nastávajících v odlišných časových obdobích. Zaměříme se na: Výnos předchází náklady (návykové látky: alkohol, junk food, pohodlí, půjčky, atd.), Náklady předcházejí výnosy (spoření-investování, přednášky-vzdělání-budování sociálního kapitálu, koupě efektivnějších-dražších spotřebičů, atd.) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 2

3 Dříve řada (psychologicky inspirovaných) teorií Současnost i budoucnost hodnocena shodně, obtíže z odložením uspokojení ( impulsivita ). Hodnotíme jen současnost, ale očekávání budoucnosti mění naše chování v současnosti. Budoucí chtění podceňujeme (nikoliv výsledky). Klesající mezní užitek snažíme se rozdělit spotřebu v čase (klesá však její hodnota). Zvítězil DUM (Samuelson): Základní exponenciální model. Vážím budoucí užitek (jak je však velký?). Normativní status je jediný konzistentní. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 3

4 DUM Shoduje se s požadavky teorie racionální volby. Je díky své jednoduchosti snadno generalizovatelný, je možno důsledky veškerého rozhodování v běhu času postavit na roveň jejich úpravou jednoduchým indexem δ, který agreguje všechny motivy pro upřednostňování současnosti (podceňování budoucnosti). V notorických příkladech bychom při 3% diskontní míře p. a. za dnes půjčenou stokorunu vyžadovali za rok 103 korun, jedno jablko dnes by za 23 let mělo pro nás stejnou hodnotu jako 2 jablka a mohli-li bychom zabránit smrti Mistra Jana Husa výměnou osob, zapálili bychom hranici dnes pod zhruba 40 miliony lidmi. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 4

5 Hledání δ Ne/efektivní spotřebiče. Znalost, nedůvěra, likvidita, náhoda (?). Celoživotní spoření. Rozhodování kuřáků, závislých, obézních mezi spotřebou a budoucími riziky. Platby kreditními kartami. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 5

6 Mezičasové rozhodování (Diskuze Frederick et al. ) Závisí na měnících se (?!) preferencích (ale i pohlaví, věku, společenském postavení, atd.). Očekávání/předjímání. Riziku a nejistotě. Oportunitních nákladech. Proměnlivost (růst) referenčního bodu. Framing časopisy v čekárně, či ostatní lidé. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 6

7 Framing Upřednostníte 100,- Kč dnes nebo 120,- Kč za 60 dnů? CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 7

8 Framing Upřednostníte 100,- Kč dnes nebo 120,- Kč 29. prosince 2012? CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 8

9 Framing: data vs. zpoždění Jakmile je volba zarámována jako zpoždění, lidé jsou netrpělivější, je-li uvedena coby datum, jsou trpělivější. Jak byste vysvětlili a využili? Jaké jsou ještě další možnosti informování? Chcete, aby lidé diskontovali nízko (dodání práce, zisk z investic) nebo vysoko (splátka dluhu). CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 9

10 Experiment Preferovali byste dárkový tiket s masáží: 20 minut za týden, 30 minut za 2 týdny, 40 minut za 3 týdny nebo 40 minut za týden, 30 minut za 2 týdny, 20 minut za 3 týdny? Preferovali byste, aby se Váš měsíční příjem v zaměstnání pohyboval: 1. rok ,-, 2. rok ,- a 3. rok ,-. 1. rok ,-, 2. rok ,- a 3. rok ,-? CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 10

11 Měsíční příjem ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč 1. rok 2. rok 3. rok CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 11

12 Měsíční příjem ,- Kč Získáte dříve! ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč ,- Kč 1. rok 2. rok 3. rok CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 12

13 Kdy hodnotíme budoucnost významněji Růst referenčního bodu, tj. lidé preferují stoupající sekvenci výsledků, tj. δ>1. to je paradoxní lidé chtějí více (peněz) raději později Extrapolace (tvorba očekávání). Zapamatovaný užitek (ne prožitek, ale vzpomínky). Předjímaný/prediktivní užitek (pocity očekávání). Kontrast (tj. nárůst, nikoliv pokles od ref. bodu). Nejistota (limita života), investování (oportunitní náklady), nedočkavost (?). CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 13

14 Kdy hodnotíme budoucnost významněji Víme-li, že lidé preferují stoupající sekvenci pozitivních výsledků, tj. δ>1, platí to i u negativních výsledků tj. aby ztráty postupně klesaly? CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 14

15 Další experiment Frederick, Loewenstein 2008 CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 15

16 Další experiment Frederick, Loewenstein 2008 CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 16

17 Peníze vs. preference? V případě preferencí lidé upřednostnili zlepšující se sekvenci (Zorba Matisse, 51%, šok počítání, 72%). V případě peněžní úhrady upřednostnili klesající sekvenci (37%, u ztrát nesignifikantní). Proč by měli více platit za více vzdálené potěšení (zkušenost, že jsou obvykle za to odměňováni?). Obecná platnost: je-li volba interpretována v případě peněžní odměny, lidé se stávají více racionální, individualističtí, sobečtí a exponenciálně diskontující (framing?). CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 17

18 Normativní problém Normativní ekonomie: Je možné δ<1 logicky obhájit? NE: Nezávislý zájem na našem životě, bez ohledu na to, kde se v něm nacházíme (?), obecně u společnosti a budoucích generací (?). ANO: Riziko, evoluční determinanty nebo považuje současné Já (ideály, potřeby, přání, touhy, atd.) svá budoucí Já za jiné lidi (?).???: Dopad na ekonomicko-hospodářská opatření: zadlužování, životní prostředí, spoření, atd. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 18

19 DUM není dále schopna Problém velikosti výsledků - Diskontují lidé více malé než velké částky? Experiment: Jakou nejmenší částku byste za rok požadovali: Kdybyste se museli vzdát nyní 300,- Kč? Kdybyste se museli vzdát nyní 7.000,- Kč? Kdybyste se museli vzdát nyní ,- Kč? Odlišit zisky od ztrát u ztrát je δ 1 a často >1. Thaler a nakupování jízdenek. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 19

20 Výsledek? Velikostní efekt, tj. s absolutním růstem hodnoty v rozhodování klesá diskontní faktor (BTW podobně jako s velikostí útraty klesá relativní spropitné). Časová (dynamická) inkonzistence, tj. (kvazi)hyperbolické diskontování či Efekt bezprostřednosti. Jste indiferentní mezi 15 USD nyní a: (X) za měsíc, (Y) za rok a (Z) za 10 let? Thaler (1980): X=20 USD (tj. 345% úrok), Y=50 USD (120%) a Z=100 USD (19%). Subjekty upřednostňují okamžitou výplatu, je-li naráz vyplacena vůči anuitám (vykáží značnou preferenci současnosti), viz propouštění amerických vojáků po válce v zálivu (17-20%, tj. i kdyby si vzali okamžitý úvěr a anuitu věnovali na splátky, tak by dosáhli větší okamžité výplaty). Platí i u veřejné politiky a zachraňování životů (A: 100 životů dnes v. B: 200 životů za x let) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 20

21 Problémy DUM model nikdy neměl být deskriptivní (a vlastně ani normativní), nicméně se tak používal... diskontní míra není konstantní -> hyperbolické diskontování + gains are discounted more than losses, small amounts more than large amounts, explicit sequences of multiple outcomes are discounted differently than outcomes considered singly (Frederick et al., 2002) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 21

22 Jedna z alternativ: Hyperbolické diskontování CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 22

23 Jedna z alternativ: Hyperbolické diskontování Konfliktem mezi současným a budoucím Já, kdy současné Já upřednostňuje dlouhodobé cíle zdraví, vyšší spoření zatímco budoucí Já závazky nerespektuje a volí okamžité potěšení sladkou tyčinku a novou televizi: 0 < β 1 koeficient předpojatosti k přítomnosti. když β = 1, jde o klasické diskontování Otázka sofistikovanosti a naivity rozhodujících. tj. jestli lidé znají hodnotu svého β sofistikovaní (ti, co ji znají) hyperbolici se zavazují. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 23

24 Jedna z alternativ: Hyperbolické diskonotování Náklady 6 v t=2 a zpožděné výnosy 8 v t=3. Při β=1/2 and δ=1, Považujeme z bodu t=1. β(-6+8)=1 Náklady 6 v t=2 a zpožděné výnosy 8 v t=3. Při β=1/2 and δ=1, Považujeme z bodu t=2-6+β(8)=-2 Obrácení preferencí. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 24

25 Hyperbolické diskontování Lidé drží minimum likvidních aktiv (rychle je vydávají na uspokojení svých potřeb nebo je investují do méně likvidních aktiv, aby se vyvarovali riziku jejich předčasného užití na spotřebu (?)), Zadlužují se ve zjevně nevýhodných úvěrech na kreditních kartách, jejich spotřební výdaje nejsou plynulé, ale pohybují se spolu s příjmy, spoří málo na neproduktivní věk. Mnozí nezaměstnaní jsou netrpěliví, novou práci hledají málo intenzivně a akceptují nižší nástupní mzdu. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 25

26 Aplikace (ideální pro SP) Firmy (fitness kluby) mohou dát cenu pod mezní náklady. Firmy (úvěrové instituce, mobilní operátoři) mohou stanovit cenu nad mezní náklady. Vlády mohou/mají (?) podporovat spoření, snižovat termíny výplaty dávek, ochrana životního prostředí, sterilizace nepřizpůsobivých občanek za vysokou odměnu (USA, VB u drogově závislých), atd. Gambleři vstupují na black-list, nucené spoření, sociální smlouvy s cílem a penále, atd. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 26

27 Prokrastinace Odkládání povinností do budoucnosti. Co když nejen behaviorální zpoždění, ale i touha snížit své otálení nebo frustrace ze zpoždění, nedodržení cíle nebo odpor k úkolu nebo problém se sebeovládáním? Výhody prokrastinace, i) fixní náklady začátku práce, ii) klesající znechucení z práce, iii) prokrastinace má globální pozitivní externalitu v synchronizaci. Diskuze Ariely, Wertenbroch CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 27

28 Uvědomění si prokrastinace CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 28

29 Náklady prokrastinace CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 29

30 Alternativní pohledy na diskontování (preemoce) Výchozím bodem výzkumu je (Jim March), že KAŽDÉ rozhodování se týká predikce budoucích emocí (již naznačeno v ekonomii štěstí, opakujeme). Mám ji pozvat na rande? = Jaké pocity mi soužití s ní přinese? Kvalita rozhodování je proto závislá na přesnosti predikcí (Chyby pak měříme kupř. v rozpadech vztahů/rozvodech.). Platí-li dříve uvedené závěry, chovají se lidé dle nich? Často ne! Protože panují systematické chyby v predikcích budoucích pocitů (Gilbert, Wilson 2007). Nereprezentativní simulace Reprezentace jsou agregované Simulace jsou zkráceny Simulace jsou bez kontextu Diskontování budoucnosti je ovlivněno naší představivostí, co nám odložená spotřeba či budoucí odložená spotřeba přinese. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 30

31 Pocity (či preference) týkající se statků (zboží) Kahneman, Snell 1990, 1992: Subjekty predikovaly své pocity při jezení jogurtu a zmrzliny po dobu 8 dní (poslouchaje hudbu). Jedli je po dobu 8 dní; spokojenost se zmrzlinou postupně klesala, s jogurtem nikoliv zde rostla (!), resp. nespokojenost klesala. Neexistovala téměř žádná intrasubjektivní korelace mezi očekávanými pocity a pocity skutečně zažívanými. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 31

32 Pocity (či preference) týkající se statků (zboží) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 32

33 Experiment A Preferuji (Milenu, Tatianu, Coca-Colu, bílý jogurt, jablko): 26. listopadu: 3. prosince: 10. prosince: 17. prosince: CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 33

34 Experiment A Lidé v simultálních volbách preferují varietu, ačkoliv v sekvenčních upřednostňují své nejoblíbenější (z variety jsou pak zklamáni). Chybná extrapolace ZKMU? Simonson 1990 CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 34

35 Případové studie na časové preference CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 35

36 Diskuze Burger, Lynham obezita vytváří významné celospolečenské náklady úspěch diet pouze 15% incentivy! platit? smíšené výsledky, nákladné sázky ačkoliv kontrolují výsledek, až 80% prohraje (stačilo by jedno vypít o jedno čokokafe méně) z korespondence plyne, že jde o sofistikované hyperboliky pro bookmakera ztrátové (ale zisk z publicity?) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 36

37 Sázení CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 37

38 Sázení CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 38

39 Půjčování filmů (Milkman et al. 2008) Filmy, které by se měly vidět [should] dokumenty, oceněné filmy, jsou drženy delší dobu než Filmy, které jsou odpočinkové [want]. Podobně, měly vidět jsou půjčovány dříve/objednávány první než odpočinkové, ale vráceny později. Dneska Čtyři svatby a jeden pohřeb, 66%, Příští týden, 37%, Přespříští týden, 29% (Read et al. 1999). Nicméně se ziskem zkušeností se uvedené rozdíly snižují. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 39

40 Půjčování filmů (Milkman et al. 2008) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 40

41 Finanční gramotnost Ovlivňuje nejen inteligence, ale i výchova, vzdělání, soužití s rodiči, prarodiči, sociální okolí, ad. přenos znalostí/schopností souvisejících s hospodařením s penězi. Některé domácnosti nemají bankovní účet (proč?), hotovost má vysokou MRC. Čím větší praxe s nástroji odkladu spotřeby do budoucna (spořicí účty, investování do finančních aktiv aj.) tím nižší demonstrovaná časová preference bez ohledu na čistou/vlastní časovou preferenci. Empirické práce o zvyšování finanční gramotnosti ukazují, že lze dosáhnout snížení impulzivity. Působí i minimální podněty (mapa, blízkost instituce, atd.). CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 41

42 Kreditní karty (Shui, Ausubel 2006) spotřebitelů bylo rozřazeno do 6 experimentálních skupin. A (4,9% na 6M) preferováno (domnívali se, že dluh bude krátký, zaplatili však více než u dlouhodobé sazby). Sofistikovaní brali jako závazek před vyšším dlouhodobým úvěrem? Naivní podcenili svoji potřebu půjčovat si v budoucnu více? B (5,9% na 6M), C (6,9% na 6M), D (7,9% na 6M), E (6,9% na 9M), F (7,9% na 12M). Obecně ne-až-velká (60%) prevalence změn plánů. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 42

43 Kreditní karty (Shui, Ausubel 2006) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 43

44 Odvykání kouření (Gine et al. 2010) (Committed Action to Reduce and End Smoking CARES): odvykání kouření sebezavázáním se (postupné vkládání zdrojů do neúročeného fondu na max. 6M vyplacených v závěru jen při dodržení závazku, při nedodržení dáno charitě, cca 20% měsíčního příjmu) + sociální tlak (pravidelné chození výběrčího ). 11% kuřáků se upsalo (podobná frekvence jako u ostatních: žvýkačky, náplasti, spreje). O 3% se zvýšila pravděpodobnost dodržení závazku, efekt přetrval i po 12 měsících (kdy byla provedena přepadová kontrola), přesto 66% kuřáků selhalo. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 44

45 Gine et al CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 45

46 Jídlo, které pokouší (Wertenbroch 1998) Jídlo, které pokouší je prodáváno v menších a dražších baleních, kuřáci si kupují obvykle krabičky, nikoliv kartóny (či krabice). Spotřebitelé na relativní i marginální ceně (vyšší transakční náklady) tak tratí. Jde o zavázání se proti nadměrné spotřebě neřesti nejsou natolik citliví na změnu cen. Spotřebitelé méně reagují na snížení ceny vice-statků než na snížení cen virtue-statků. Platí pro chipsy, čokolády, pivo, kávu, zmrzlinu, ad. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 46

47 Jídlo, které pokouší (Wertenbroch 1998) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 47

48 Jídlo, které pokouší (Wertenbroch 1998) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 48

49 Cyklus výživy (Shapiro 2005) Každý den po obdržení potravinového lístku klesá příjem kalorií o 0,45%. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 49

50 Ochota vyzvednout si výsledky testu na HIV, Thornton (2008) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 50

51 + malé náklady (závislost míry vyzvednutí na vzdálenosti od centra vyšetření) CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 51

52 Návštěva lékaře/vyšetření cukru v krvi Trope, Fischbach (2000), trestající ostatní CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 52

53 Nucené spoření (Ashraf et al. 2006) Omezíte si vybírání, i když nezískáte vyšší úrok? 28,4% míra akceptace. Hyperbolici měli větší pravděpodobnost zavázání se v programu ( SEED Save, Earn, Enjoy Deposits). Po dvanácti měsících dosahují průměrné vklady nárůst o 81 %. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 53

54 Jaké časopisy budou mít dražší předplatné a budou levnější u stánku a které to budou mít naopak? Některé časopisy přinášejí okamžité uspokojení (zábavné), jiné odložené uspokojení (investiční, čistě informační). Spotřebitelé se u investičních chtějí zavázat k jejich čtení. Nákupem u stánku se diskontují budoucí přínosy, upřednostňuje se zábava (což u předplatného neplatí). Investiční časopisy proto mají relativně menší slevu na předplatném než zábavné časopisy. CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 54

55 Nudgování farmářů (Duflo et al. 2009) Neužívání hnojiv vede k razantní neefektivitě (ergo je kupř. v Indii 0,75% HDP, v Zambii 2% státního rozpočtu věnováno na dotace farmářům na nákup hnojiv v současnosti však ubývá, jak domácích transferů, tak mezinárodní pomoci). Přestože hnojiva vedou až k 70% nárůstu výnosů, jsou (zejména v Africe) neefektivně nevyužívána. Možné vysvětlení je v naivní hyperbolicitě farmářů. Odkládají nákup na pozdější dobu, nato již nemají zdroje a nákup odloží po další sklizni (97% plánuje užít, 38% užije). (Dotované) snížení ceny v době po sklizni výrazně zvýší míru nakoupení hnojiv (model: 71% hyperboliků, 16% trpělivých, 13% zcela netrpělivých). CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 55

56 Case studies na časové preference (Laibson) Dellavigna, Malmendier 2004, 2006 posilovny a jednorázový/předplacený vstup. Duflo 2009 imunizace dětí (resp. nutnost odčervit) Meier, Sprenger 2010 intenzivní hyperbolici mají nejvyšší úvěry na kreditních kartách. Sapienza, Zingales 2008, 2009 prokrastinace CC: BY NC SA by Houdek, Vranka 56