Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných přívkladů nebo realokací u platných smluv. Aktuální vývoj na finančních trzích za říjen 2015

AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH K 31. 10. 2015 DLUHOPISOVÉ TRHY Výnosy krátkých českých státních dluhopisů (do tří let) na rozdíl od pokladničních poukázek stále mírně klesaly do záporných hodnot. Spekulativní útoky na českou korunu ze strany zahraničních investorů přitom v posledním měsíci výrazně zeslábly, což potvrdily i klesající náklady na zajištění. Delší konec výnosové křivky pod vlivem vysoké poptávky domácích investorů a vlivem poklesu eurových výnosů zaznamenal v říjnu pokles zhruba o 18 bazických bodů. Data o vývoji inflace v eurozóně opět ukázala, že navzdory všem opatřením ECB se inflaci stále nepodařilo zvýšit. Proto se pozornost investorů zaměřila na říjnové zasedání ECB, na kterém se čekalo především na komentáře k možnému rozšíření kvantitativního uvolňování. Samotné zasedání nakonec proběhlo beze změny v nastavení klíčových úrokových sazeb (podle očekávání). Překvapením naopak bylo, že centrální banka zvažuje další snížení depozitní sazby ze současné úrovně 0,20 %. O rozšíření kvantitativního uvolňování sice nebylo rozhodnuto, ale podle komentářů k tomu pravděpodobně dojde ke konci roku. Krátký konec eurové výnosové křivky na výsledek zasedání reagoval výrazným poklesem. Na dolarovém finančním trhu stále klesá očekávání zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou. Muže za to nejen postoj její šéfky Janet Yellenové, ale také nepříliš povzbudivá data přicházející z americké ekonomiky. Investory poněkud zklamal vývoj maloobchodních tržeb a inflace. Výhled Spekulativní útoky na českou korunu budou pravděpodobně prozatím ustávat, což bude mít vliv na výnosy krátkých českých státních dluhopisů, které tak mohou pozvolna růst. Dalším pravděpodobným efektem bude snižování nákladu na zajištění, které v minulých dvou měsících dosáhly rekordních hodnot. Ocenění korporátních dluhopisů investičního a spekulativního stupně je natolik atraktivní (vzhledem k fundamentům a fázi ekonomického cyklu), že v případě snížení volatility na akciových trzích lze očekávat utahování kreditních prémií. AKCIOVÉ TRHY Říjen proběhl ve znamení návratu k rizikovým investicím. Potvrdil tak, že akciový trh i některé rizikové kreditní trhy byly po srpnové a zářijové korekci přeprodány. To se projevilo i na složení nejvíce růstových akcií. Investoři se nejvíce zajímali o tituly, které byly během celého roku pod tlakem kvůli svým zhoršujícím se výsledkům a nejvíce propadly v cenách. Za vše mluví fakt, že nejlepšími sektory byly ropný a materiálový. Americký index S&P 500 předvedl spektakulární růst a zhodnotil o 8,3 %. Byl to nejlepší měsíc od roku 2011. Globální akciový index MSCI ALL Country přidal 7,5 %. Index MSCI Euro akcií zemí eurozóny přidal pres 10 %. Naproti tomu akcie v Británii stále více zaostávají kvůli specifickému složení indexu FTSE 100 a přidaly jen 4,9 %. Japonsko se v letošním roce drží nadprůměrně zhodnocující Evropy a tamní index TOPIX přidal 10,4 %. Emerging markets opět zaostaly a v souhrnu zhodnotily o 5,3 %. Nicméně mezi jejich výkonnostmi panovaly opět velké rozdíly. Zatímco akcie v Číně přidaly téměř 11 %, v Brazílii index zhodnotil jen o necelá 2 %. Akciovým trhům prospělo uklidnění situace na čínském trhu, kde centrální banka znovu snížila sazby, dále návrat očekávání, že by americká centrální banka mohla začít normalizovat svou politiku ještě letos, a také vyjádření Evropské centrální banky o možném navýšení kvantitativního uvolňování. Růst byl během měsíce podporován zveřejňovanými firemními výsledky v USA, kde zatím 72 % společností překonalo očekávání analytiků. Poprvé za šest let však zisky meziročně klesají přibližně o 1 %, což je ale lepší než původní odhad poklesu o 7 %. Negativem je meziroční pokles tržeb o 3,6 %. Pokud bychom ze statistiky odstranili firmy z ropného sektoru, ve kterém zisky stále padají

meziročně o téměř 60 %, zlepšil by se růst zisků na 6,3 %. Mezi sektory mají nejlepší ziskovost telekomunikace a healthcare. Výhled Podle našeho očekávání přinesla výsledková sezóna na trhy uklidnění a návrat k růstu. Historicky mají trhy tendenci ke konci roku spíše posilovat, ovšem v letech, kdy byl extrémní silný říjnový růst, bývají další zisky do konce roku už jen malé. S tím, jak se bude blížit termín prosincového zasedání americké centrální banky, poroste na trzích volatilita. Bezprostředně po prvním zvýšení sazeb pak následoval na trzích krátkodobý pokles. V Evropě podle našeho názoru trh ignoroval slabší výsledkovou sezónu, neboť zatím zveřejněné výsledky ukazují na meziroční pokles o 8 %, což je 6 % pod očekáváními. V samotné eurozóně vypadá situace lépe a zisky rostou o 6 %, ale i tak zaostávají o 4 % za očekáváními. V případě obratu sentimentu by tak evropské akcie mohly reagovat negativněji.

GARANTOVANÉ FONDY K 30. 9. 2015 GARANTOVANÝ FOND PRO BĚŽNÉ POJISTNÉ Správce fondu: Pojišťovna České spořitelny Měna fondu: CZK Jedná se o garantovaný fond s minimálním garantovaným růstem kapitálové hodnoty ve výši 1,30% p. a. Výkonost fondu: Smlouvy sjednané Garantované zhodnocení p.a. Reálné zhodnocení p.a. 2011 2012 2013 2014 2015* do 30. 6. 2013 2,40% 4,00% 5,44% 4,83% 4,61% 2,84% od 1. 7. 2013 do 31. 12. 2013 od 1. 1. 2014 do 30. 6. 2015 1,90% - - 6,82% 5,53% 3,15% 1,90% - - - 5,53% 2,53% od 1. 7. 2015 1,30% - - - - 2,53% *Jedná se o reálné zhodnocení k datu 31. 10. 2015 založené na dosavadním zhodnocení investovaných aktiv. GARANTOVANÝ FOND PRO MIMOŘÁDNÉ A JEDNORÁZOVÉ POJISTNÉ Správce fondu: Pojišťovna České spořitelny Měna fondu: CZK Jedná se o garantovaný fond s garantovaným ročním zhodnocením zaručujícím minimálně zachování nominální hodnoty finančních prostředků. Aktuální zhodnocení je pravidelně vyhlašováno Pojišťovnou České spořitelny. Výkonost fondu: Aktuálně vyhlášená výše zhodnocení p.a. platná od 1. 1. 2015 1,00% Historie výše zhodnocení: platná od 1. 10. 2014 do 31. 12. 2014 1,05% platná od 1. 7. 2014 do 30. 9. 2014 0,95% platná od 1. 1. 2014 do 30. 6. 2014 0,75% platná od 1. 1. 2013 do 31. 12. 2013 0,70%

H-FIX FONDY K 31. 10. 2015 ESPA FOND H-FIX 16 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2016. Majetek je investován prostřednictvím podílových listů podílových fondů do různých tříd aktiv. Na počátku investice je umístěn do segmentů kapitálového trhu, které skýtají perspektivu vysokých výnosů. Na konci doby platnosti dochází k přemístění do zajištěného základu s cílem minimalizace investičního rizika. Průběh investování je shodný pro všechny investiční horizonty fondy jsou spravovány s maximální úrovní zajištění dosažené hodnoty fondu v rámci FLEXI H-FIX je dodržován princip tzv. řízené bezpečnosti. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce -0,15 % Za posledních 6 měsíců -0,44 % Za posledních 12 měsíců 0,44 % Od vzniku - p.a. 2,70 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 14,24 Vývoj zhodnocení fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

H-FIX FONDY K 31. 10. 2015 ESPA FOND H-FIX 20 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 4. 4. 2006 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2020. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 0,68 % Za posledních 6 měsíců -1,82 % Za posledních 12 měsíců 3,21 % Od vzniku - p.a. 1,82 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 12,18 Vývoj zhodnocení fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

ESPA FOND H-FIX 24 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2024. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 3,05 % Za posledních 6 měsíců -1,62 % Za posledních 12 měsíců 6,53 % Od vzniku - p.a. 3,72 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 15,78 Vývoj zhodnocení fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

H-FIX FONDY K 31. 10. 2015 ESPA FOND H-FIX 29 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2029. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 4,97 % Za posledních 6 měsíců -4,34 % Za posledních 12 měsíců 12,30 % Od vzniku - p.a. 3,87 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 16,43 Vývoj zhodnocení fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

ESPA FOND H-FIX 35 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 10. 2007 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2034. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 5,91 % Za posledních 6 měsíců -7,72 % Za posledních 12 měsíců 16,35 % Od vzniku - p.a. -0,40 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 10,76 Vývoj zhodnocení fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

PROGRAM ŘÍZENÍ INVESTIC K 31. 10. 2015 Charakteristika programu: Program řízení investic automaticky přizpůsobuje investiční strategii zbývající délce investování. Na konci trvání smlouvy je investováno konzervativně, čímž je klient zajištěn proti ztrátě dosažených výnosů. Aktuální rozložení programu dle zbývající délky trvání smlouvy: Konec pojištění za 16 a více let 35% 15% 25% 20% 5% 11-15 let 25% 25% 10% 20% 15% 5% 6-10 let 15% 35% 20% 15% 10% 5% 5 let 15% 10% 40% 30% 5% 4 roky 25% 10% 35% 25% 5% 3 roky 35% 10% 30% 25% 2 roky 50% 25% 25% 1 rok 100%

AKCIOVÉ FONDY K 31. 10. 2015 ISČS SPOROTREND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 31. 3. 1998 Měna fondu: CZK Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do veřejně obchodovaných likvidních akcií důvěryhodných českých a zahraničních emitentů z nových členských zemí EU a kandidátských zemí, jakož i dalších států východní Evropy. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce -6,76 % Za posledních 6 měsíců -12,82 % Za posledních 12 měsíců -6,90 % Od vzniku - p.a. 0,11 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,3927 Rozdělení akcií podle země emitenta k 30. 9. 2015: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

AKCIOVÉ FONDY K 31. 10. 2015 ISČS TOP STOCKS Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 28. 8. 2006 Měna fondu: CZK Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do akcií obchodovaných především na vyspělých akciových trzích v USA, Kanadě a v Evropě. Investiční strategie fondu je založena na metodě aktivního výběru jednotlivých akcií pro dlouhodobě zhodnocení ( stock picking ). Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce -4,77 % Za posledních 6 měsíců 1,64 % Za posledních 12 měsíců 17,44 % Od vzniku - p.a. 9,52 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,502 Rozdělení akcií podle sektorů k 30. 9. 2015: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

ESPA STOCK JAPAN Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 9. 2003 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do akcií největších japonských perspektivních podniků. Fond se orientuje na index MSCI- Japan. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce -3,47 % Za posledních 6 měsíců -6,03 % Za posledních 12 měsíců 22,77 % Od vzniku - p.a. 2,49 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 114,55 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

AKCIOVÉ FONDY K 31. 10. 2015 ESPA STOCK GLOBAL - EMERGING MARKETS Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 29. 12. 2005 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány do akcií podniků v Brazílii, Rusku, Indii, Číně a Koreji. Na základě fundamentální analýzy je vybráno 50-80 akcií, které slibují nadprůměrné výnosy. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce -5,30 % Za posledních 6 měsíců -14,56 % Za posledních 12 měsíců 1,95 % Od vzniku - p.a. 5,71 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 209,14 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

ERSTE RESPONSIBLE STOCK AMERICA S platností od 8.4.2013 byl fond ESPA STOCK AMERICA přejmenován na fond ERSTE RESPONSIBLE STOCK AMERICA. Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 3. 1990 Měna fondu: USD Jedná se o akciový fond zaměřený na dlouhodobý růst majetku. Management fondu provádí při výběru titulů analýzu podle základních ohodnocovacích metod a technické analýzy. V portfoliu jsou zastoupeny vysoce kapitalizované akciové tituly, jakož i malé a střední podniky. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Všechny tituly procházejí individuální analýzou, zda splňují všechna kritéria a principy společensky odpovědného investování (Social Responsible Investment) a jsou tak vyloučeny investice do zbrojních, tabákových firem, jaderného průmyslu apod. Za poslední 3 měsíce -2,17 % Za posledních 6 měsíců -4,67 % Za posledních 12 měsíců 14,55 % Od vzniku - p.a. 4,30 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 350,52 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

AKCIOVÉ FONDY K 31. 10. 2015 ESPA STOCK EUROPE - ACTIVE Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 3. 2004 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond pro dlouhodobý růst aktiv, přičemž investice jsou nasměrovány do významných celoevropských akcií. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce 3,47 % Za posledních 6 měsíců 3,23 % Za posledních 12 měsíců 29,24 % Od vzniku - p.a. 4,72 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 183,79 Rozdělení fondu podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

PČS FOND AKCIOVÝ Správce fondu: Investiční společnost České spořitelny Datum založení: 10. 2. 2007 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, v rámci kterého je minimálně 66 % majetku investováno prostřednictvím podílových listů otevřených podílových fondů, čímž se klientům nabízí diverzifikované portfolio světových akcií. Akciová složka je primárně investována prostřednictvím podílových listů indexových fondů. Minimální doporučovaný investiční horizont je 7 a více let. Za poslední 3 měsíce -3,32 % Za posledních 6 měsíců -4,22 % Za posledních 12 měsíců 3,52 % Od vzniku - p.a. -0,43 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,0692 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

NEMOVITOSTNÍ FONDY K 31. 10. 2015 REICO ČS NEMOVITOSTNÍ FOND Správce fondu: REICO ČS Datum založení: 9. 2. 2007 Měna fondu: CZK Jedná se o první nemovitostní fond v České republice. Fond je určen pro drobné investory, jejichž prostředky investuje dle své investiční strategie do kvalitních nemovitostí. Zdrojem výnosů fondu jsou příjmy z pronájmu nemovitostí a podíl na vývoji tržních cen nemovitostí. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 až 7 let. Za poslední 3 měsíce 0,28 % Za posledních 6 měsíců 1,10 % Za posledních 12 měsíců 3,59 % Od vzniku - p.a. 1,05 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,0958 Složení nemovitostní části portfolia REICO ČS Nemovitostního fondu: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

DLUHOPISOVÉ FONDY K 31. 10. 2015 ISČS SPOROBOND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 31. 3. 1998 Měna fondu: CZK Jedná se o největší dluhopisový fond v ČR, jehož prostředky jsou investovány do státních dluhopisů, nástrojů peněžního trhu a do jiných dluhových cenných papírů s ratingem na investičním stupni povolených zákonem. Minimální doporučovaný investiční horizont je 2 roky. Za poslední 3 měsíce 0,97 % Za posledních 6 měsíců 0,05 % Za posledních 12 měsíců 2,12 % Od vzniku - p.a. 4,75 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,2734 Rozdělení dluhopisů dle majetku fondu k 30. 9. 2015: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

DLUHOPISOVÉ FONDY K 31. 10. 2015 ISČS TRENDBOND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 29. 10. 2001 Měna fondu: CZK Jedná se o dluhopisový, jehož prostředky jsou investovány především do státních dluhopisů vydaných v měnách nových členských zemí EU, především České republiky, Polska a Maďarska. Výběrově jsou v majetku zastoupeny i státní dluhopisy kandidátských zemí do EU. Minimální doporučovaný investiční horizont je 3 roky. Za poslední 3 měsíce -0,75 % Za posledních 6 měsíců -3,57 % Za posledních 12 měsíců -3,38 % Od vzniku - p.a. 2,43 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,3847 Rozdělení dluhopisů dle měn fondu k 30. 9. 2015: Vývoj ceny podílového fondu - 22. 11. 2010-31. 10. 2015:

INVESTIČNÍ STRATEGIE K 31. 10. 2015 KONZERVATIVNÍ STRATEGIE Charakteristika: Konzervativní investiční strategie vychází z investic především do dluhopisových fondů. Investováno je do mixu podílových fondů jak dluhopisových, tak akciových a nemovitostních, rozloženo v konzervativním poměru převažuje zde dluhopisová složka, podíl akciových a nemovitostních fondů nepřesahuje 20 % celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce -0,25 % Za posledních 6 měsíců -1,82 % Za posledních 12 měsíců 0,17 % VYVÁŽENÁ STRATEGIE Charakteristika: Vyvážená investiční strategie nabízí investice jak do dluhopisových, tak do akciových a nemovitostních fondů, rozložené ve vyváženém poměru dluhopisová složka a složka akciová a nemovitostní tvoří přibližně polovinu celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce -1,06 % Za posledních 6 měsíců -1,98 % Za posledních 12 měsíců 1,86 %

INVESTIČNÍ STRATEGIE K 31. 10. 2015 PROGRESIVNÍ STRATEGIE Charakteristika: Progresivní investiční strategie je založena především na investicích do akciových a nemovitostních fondů. Rozložení investic je velmi dynamické, složka akciových investic tvoří okolo 80 % a složka investic do nemovitostních fondů okolo 20 % celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce -2,57 % Za posledních 6 měsíců -3,12 % Za posledních 12 měsíců 3,13 % HISTORICKÉ VÝKONNOSTI STRATEGIÍ - SROVNÁNÍ Konzervativní strategie Vyvážená strategie Progresivní strategie Pozn.: Jedná se o historické srovnání výkonnosti jak by se investice vyvíjela v případě, že by investor ve znázorněném časovém intervalu investoval dle zvolené investiční strategie. Zhodnoceni od 1. 1. 2002 p.a. Konzervativní strategie -0,50 % Vyvážená strategie 0,47 % Progresivní strategie 0,93 %