Defenzivnı strategie, ktere budeme volit pro u stup z akciovy ch pozic

Transkript

1 Defenzivnı strategie, ktere budeme vlit pr u stup z akcivy ch pzic Summary: Ceny akcií rstu. Přestže čekáváme další růst s vyššími cenami, hledáme defenzivnější strategie. Aktuálně akcivé strategie v prtfliu převažujeme. V případě jejich růstu však budeme zvažvat, jak s převážením nalžit. Jedna z mžnstí jsu strategie zaměřené na vyšší Cash Flw (CF). Následující materiál není zatím knkrétním dpručením, ale spíše výhledem a pdkladem pr diskusi tm, kam budeme chtít s akciemi směřvat. Prtfli zaměřené na CF bsahuje primárně prdukty vyplácející výnsy a dividendy investrům. Jde prdukty zaměřené na vyšší výnsy (ať již dividendvé neb z dluhpisů). V dluhpisvé slžce se prtfli zaměřuje na fndy a ETF, které vyplácí výnsy. Průměrné CF 3,73 % z dluhpisvé slžky D prtflia jsme již takvé dluhpisvé instrumenty začali zařazvat (při výměnách za institucinální třídy). V akcivé slžce nejsu klasické aktivně řízené fndy (dividendu nevyplácejí), ale především fndy zaměřené na výplatu dividend a ETF. Průměrné CF 3,77 % Prtfli nebsahuje jedntlivé tituly, diverzifikace je vytvářena přes ETF (ty bsahují desítky až stvky titulů). Reginálně je prtfli zaměřené především na vyspělé trhy (minimální pdíl EM). D dividendvějších strategií se chceme stahvat při prdeji rizikvějších aktiv (nyní např. emerging markets). Fichtner, s. r.., IČO , sídl Černlice 49, Mníšek pd Brdy, zapsaná v bchdním rejstříku vedeném Městským sudem v Praze, ddíl C, vlžka , 1

2 Výhdy Prdukty vyplácející výnsy přinesu vlné Cash Flw, které bude mžné využít pr cíle a ptřeby. Výběr dividend bude bezpečnější než jejich reinvestice firmu. Dividendvé prtfli se skládá ze stabilnějších splečnstí. Z pvahy věci se jedná defenzivnější splečnsti, u kterých není tak velký prstr pr růst. Lze čekávat, že budu fungvat a přinášet zisky i v bdbí stagnující eknmiky. Pkud bude v následujících letech na trhu stagnace, lze předpkládat, že dividendvá strategie bude přinášet i tak stálejší výns. Psychlgicky přináší dividendvý tk větší jisttu. Napak dkupvání hdnty v dbě prpadů může půsbit negativně. Z hlediska prduktů je prtfli jedndušší (méně prduktů, přitm je dstatečná diverzifikace díky nákupu ETF). Nevýhdy Matematicky není rzdíl, jestli stejná splečnst vyplácí neb reinvestuje zisky. Napak z daňvéh hlediska je v ČR lepší dividendy neinkasvat (15% daň, při prdeji CP je p 3 letech d daní svbzen). Dividendvé strategie nepřinášejí takvý růst v dbě, kdy je na trhu rally. Při silném růstu mhu strategie zaměřené na CF zastávat. Fichtner, s. r.., IČO , sídl Černlice 49, Mníšek pd Brdy, zapsaná v bchdním rejstříku vedeném Městským sudem v Praze, ddíl C, vlžka , 2

3 Příklad prtfli zaměřené na CF 10 M Výsledný stav Název prduktu Měna Objem Pdíl Pdíl v kategrii Peněžní trh a pdbné Kč 19,9% 100,0% Nvé CF P zdanění 15% UBS Current Accunt CZK ,3% 6,7% 0 Kč J&T 3M CZK ,6% 93,3% Kč Dluhpisvé strategie Kč 40,5% 100,0% Pineer Funds - Strategic Incme A USD Dis CZK ,0% 12,4% 0 Kč Pineer Funds - Eur Strategic Bnd A EUR DA CZK ,9% 24,5% Kč Nemvitstní fnd CZK ,1% 10,0% Kč AB Glbal High Yield A CZK ,4% 20,6% Kč PIMCO 0-5 Year HY Crprate ETF USD ,1% 17,5% Kč Templetn Emerging Markets Bnd Dis USD ,1% 15,0% Kč Akcivé strategie Kč 39,6% 100,0% ishares DJ 600 Eurpe EUR ,2% 8,0% Kč Vanguard Ttal Stx Index - VTI USD ,0% 10,0% Kč SPDR S&P SPY USD ,0% 10,0% Kč Vanguard High Dividend Yield Indx ETF - VYM USD ,3% 10,8% Kč SPDR S&P Dividend ETF - SDY USD ,3% 10,8% Kč ishares DJ Asia/Pacific Select Dividend 30 USD ,8% 12,0% Kč Pineer Eurpean Equity Target Incme EUR ,6% 9,2% Kč Schrder Eurpe Dividend Maximiser EUR ,6% 9,2% Kč Schrder Dividend Maximiser USD ,9% 20,0% Kč CELKEM Kč 100,0% Kč Celkvá mžná renta (včetně dkupů) na 10M Kč Cash Flw Kč CF z celkvé renty 79,6% CF z prtflia 3,4% Fichtner, s. r.., IČO , sídl Černlice 49, Mníšek pd Brdy, zapsaná v bchdním rejstříku vedeném Městským sudem v Praze, ddíl C, vlžka , 3

4 Rzlžení prtflia Rzlžení dle tříd aktiv CF dle tříd aktiv Celkvé CF z tříd aktiv CF z jedntlivých tříd aktiv výnsnst Fichtner, s. r.., IČO , sídl Černlice 49, Mníšek pd Brdy, zapsaná v bchdním rejstříku vedeném Městským sudem v Praze, ddíl C, vlžka , 4

5 Rzlžení dle správců Rzlžení dle měny Rzlžení dle reginů (akcivá slžka) Fichtner, s. r.., IČO , sídl Černlice 49, Mníšek pd Brdy, zapsaná v bchdním rejstříku vedeném Městským sudem v Praze, ddíl C, vlžka , 5