ESPA BOND DANUBIA VÝROČNÍ ZPRÁVA

VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. června 2005 do 31. května 2006

Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti... 2 Vývoj fondu... 3 Zpráva o trzích... 3 Výhled... 4 Investiční politika... 4 Skladba majetku fondu... 5 Srovnávací přehled (v EUR)... 5 Výplata výnosů... 6 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu... 7 Seznam majetku k 31. květnu 2006... 9 Výrok auditora... 20 Zpráva dozorčí rady... 20 Statut fondu ESPA BOND DANUBIA... 21 Všeobecný statut fondu... 21 Zvláštní statut fondu... 23 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H... 31 1

Účetní rok 2005/06 Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil. EUR Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) ředitel Mgr. Rupert ASCHER ředitel Leopold BREITFELLNER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER (od 1.1.2006) Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Ursula KEPLINGER Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR (od 1.1.2006) Günther MANDL (do 1.1.2006) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH Erste Bank der oesterrreichischen Sparkassen AG 2

Vážení podílníci, dovolujeme si Vám předložit zprávu ESPA BOND DANUBIA, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, o účetním roce od 1. června 2005 do 31. května 2006. Vývoj fondu Majetek fondu se v průběhu účetního roku zvětšil z 512,3 mil. EUR k 31.5.2005 na 648,7 mil. EUR k 31.5.2006, tedy přibližně o 26,63 %. Dne 31.5.2005 bylo v oběhu 3.726.772 podílových listů s výplatou výnosů, 1.955.457 podílových listů s reinvesticí výnosů a 395.078 podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů. Dne 31.5.2006 bylo v oběhu 5.216.322 podílových listů s výplatou výnosů, 2.289.066 podílových listů s reinvesticí výnosů a 325.626 podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů. Počet podílových listů s výplatou výnosů tak v účetním roce vzrostl o 39,97 %, počet podílových listů s reinvesticí výnosů o 17,06 % a počet podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů se snížil o 17,58 %. Hodnoty podílů s výplatou výnosů činily k 31.5.2005 71,27 EUR, s reinvesticí výnosů 104,40 EUR a s úplnou reinvesticí výnosů 107,72 EUR. K 31.5.2006 činily hodnoty podílů s výplatou výnosů 70,15 EUR, s reinvesticí výnosů 107,53 EUR a s úplnou reinvesticí výnosů 112,43 EUR. Byla-li výplata ve výši 4,25 EUR reinvestována, resp. byla-li reinvestována částka 1,44 EUR (výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech), vzrostly v účetním roce (od 1. června 2005 do 31. května 2006) hodnoty podílů o 4,38 % u podílů s výplatou výnosů, o 4,37 % u podílů s reinvesticí výnosů a o 4,37 % u podílů s úplnou reinvesticí výnosů. Rozdíl mezi vývojem hodnoty u jednotlivých druhů podílových listů vznikl zaokrouhlováním. Zpráva o trzích V uplynulém účetním roce (od 1. června 2005 do 31. května 2005) dosáhl fond ESPA BOND DANUBIA výkonnosti 4,38 %. Toto číslo představuje překonání eurozóny o více než 4,9 %. Výkonnost byla ovlivněna silným kurzovým růstem do konce února 2006; poté však hodnoty v důsledku silné averze investorů k riziku klesly na polovinu. Důvodem bylo přehřátí na surovinových a akciových trzích, kde se příliv kapitálu stále více soustředil na stále menší a dražší nabídku aktiv. Aby byl odstraněn přebytek likvidity, pokračovala americká emisní banka se zdůvodněním, že rostou inflační očekávání, v postupném zvyšování úrokových sazeb. Ke zvýšení poté došlo i v Evropě. Ve slabší formě působily zvýšené úrokové míry eurozóny i na region střední a východní Evropy vyjma Maďarska. Pod tlak se však mnohem silněji než úrokové míry dostaly měny. I když (opět vyjma Maďarska) měny vůči euru v ročním srovnání mírně posílily, zvýšila se výrazně volatilita. Denní výkyvy +/- 2,5 % nejsou od počátku března spíše než výjimkou pravidlem. Celkově lze říci, že jsou měny jak z pohledu vyrovnanosti platební bilance tak z pohledu parity kupní síly výrazně podhodnoceny a jejich nákup je tedy momentálně výhodný. Oslabení, které trvá od března, je překvapující vzhledem k tomu, že nedošlo k žádné fundamentální změně. Reálná konvergence, tedy snížení inflace, stabilizace rozpočtu, silný export, probíhá, nominální konvergence sbližování platů resp. HDP je v plném proudu. Středoevropským zemím (Polsko, Česká rep., Slovensko, Maďarsko) se stále více daří v exportu a investicích, soukromá spotřeba i když roste pokulhává. Dá se proto říci, za oslabením stojí spíše globální efekty a ne vnitrostátní záležitosti. Nepovažujeme restriktivní program v Maďarsku za tolik negativní jako trh a jsme toho názoru, že výsledky budou podobné jako u Bokrošova programu v roce 1993. Pokud byl na počátku roku vývoj úrokové hladiny jasný postupné přibližování k úrokové hladině eurozóny, musejí nyní centrální banky hledat složitější řešení, aby zabránily nepříznivému vývoji, např. zvýšené měnové 3

Účetní rok 2005/06 volatilitě. Proto nelze vyloučit, že maďarská centrální banka svou úrokovou sazbu lehce zvýší, aby tak podpořila HUF, stejně tak polská národní banka může vyčkávat, než pokročí ve snižování úrokových sazeb a česká centrální banka by mohla ještě více brát zřetel na rozhodnutí ECB. Slovenská národní banka vstoupila v listopadu 2005 do EMS II. Aby na jednu stranu konstrukce portfolia odpovídala tržnímu vývoji v mezinárodním srovnání a na druhou stranu vývoji benchmarků, byly do benchmarku fondu 1.5.2006 zařazeny podindexy pro Slovensko a Turecko v lokálních měnách. V následujících tabulkách najdete základní údaje o vývoji měn a úrokových křivek v klíčových zemích střední a východní Evropy. Reálný růst HDP v % Deficit veřejného rozpočtu v % HDP Saldo výkonové bilance v % HDP Přímé zahr. investice v% HDP Inflace v %, vždy ke konci roku 2005 2006 p 2005 2006 p 2005 2006 p 2005 2006 p 2005 2006 p Polsko 3,4 4,7 2,5 2,9-1,6-1,9 2,9 1,8 2,1 0,9 Česká rep. 6,1 6,1 2,6 3,2-2,1-1,9 8,8 2,8 1,9 2,7 Maďarsko 4,1 3,2 6,1 8,5 7,4 8,0 2,3 2,2 3,6 3,5 Slovensko 6,1 6,5 2,9 2,5 8,7 6,0 4,0 5,0 2,7 4,5 směnný kurz hlavní úr.sazba dvouletá úr.míra pětiletá úr.míra desetiletá úr.míra 2.6.05 1.6.06 2.6.05 1.6.06 2.6.05 1.6.06 2.6.05 1.6.06 2.6.05 1.6.06 Polsko 4,12 3,91 5,50 4,00 5,36 4,49 5,33 5,07 5,00 5,35 Česká rep. 30,25 28,23 1,75 2,00 1,92 2,19 2,50 3,49 3,40 3,98 Maďarsko 250,91 262,26 7,25 7,00 7,23 6,96 7,01 6,90 6,80 6,80 Slovensko 38,86 37,72 3,00 4,00 2,77 4,57 3,22 4,55 3,79 4,64 p prognóza Zdroj: Bloomberg, ING Výhled Fáze korektury by vzhledem k americkému úrokovému cyklu mohla trvat celé léto. Na podzim očekáváme výrazné zotavení jak v oblasti úrokové tak v oblasti měnových kurzů. V důsledku negativního efektu bohatství by se mohly projevit notné ztráty z akcií a působit silněji než úrokové zvýšení. V USA očekáváme konec fáze postupného zvyšování úrokové hladiny, v eurozóně maximálně dvě 0,25% zvýšení. Tím by mohl být na poli úrokových sazeb vzduch vyčištěn a region by se mohl opět soustředit více na Maastrichtská kritéria, především na rozpočtové kritérium. Zavedení eura vyjma Slovenska (2009) bude nejspíše odsunuto na 2012/13. Investiční politika Fond se orientuje především na státní dluhopisy z Polska, České rep., Maďarska, Slovenska a Turecka v místních měnách. Okolo jedné třetiny majetku fondu je investováno také do emisí ze středoevropských států (příp. na emise se státní garancí) Bulharska, České rep., Chorvatska, Estonska, Litvy, Lotyšska, Polska, Rumunska, Slovenska, Slovinska a Maďarska - znějících na EUR nebo USD. Proti mimoevropskému měnovému riziku (USD) je fond trvale zajištěn. Postupně jsou za účelem diverzifikace nakupovány i emise v tvrdé měně z Ruska, Ukrajiny, Turecka, Srbska, Kazachstánu a Makedonie. K řízení durace jsou okrajově používány i úrokové futures. 4

Skladba majetku fondu 31. květen 2006 31. květen 2005 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na bulharská leva 5,2 0,81 4,9 0,95 euro 65,0 10,02 64,4 12,58 chorvatské kuny 7,9 1,22 4,2 0,82 lotyšské laty 3,5 0,54 3,5 0,68 polské zloté 234,4 36,14 166,4 32,48 rumunská leu 1,1 0,18 1,1 0,22 slovenské koruny 31,1 4,79 35,6 6,95 slovinské tolary 17,1 2,64 10,6 2,07 české koruny 58,8 9,07 38,5 7,52 turecké liry 9,6 1,48 6,8 1,32 maďarské forinty 115,3 17,77 92,1 17,97 ukrajinské hřivny 0,7 0,11 0,8 0,15 americké dolary 73,3 11,31 55,6 10,85 Majetek v cenných papírech 623,1 96,05 484,4 94,56 Financial Futures - 0,2-0,04 0,0 0,00 Devizové termínové obchody 1,2 0,19-2,1-0,40 Zůstatky na bankovních účtech 8,9 1,37 15,1 2,95 Úrokové pohledávky 15,7 2,43 14,8 2,90 Majetek fondu 648,7 100,00 512,3 100,00 Srovnávací přehled (v EUR) Účetní rok Majetek fondu Vývoj hodnoty v % 1) 2000/01 38 137 774,70 + 20,49 2001/02 125 725 648,25 + 12,54 2002/03 186 595 953,16 + 8,51 2) 2003/04 228 310 360,23-2,06 2) 2004/05 512 326 710,86 + 17,94 2) 2005/06 648 670 043,26 + 4,38 2) Účetní rok Podíly s výplatou výnosů Podíly s reinvesticí výnosů Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Výnos použitý Vypočítaná Výplata na Vypočítaná Výnos použitý Výplata podle Vypočítaná k úplné hodnota na podíl podíl hodnota na podíl k reinvestici 13 zák. o IF hodnota na podíl reinvestici 2000/01 68,19 5,30 79,27 4,64 1,52 - - 2001/02 70,63 5,00 87,45 4,68 1,51 - - 2002/03 71,21 5,00 93,26 5,03 1,52 93,26 6,55 2003/04 64,78 4,50 89,82 4,88 1,36 91,33 6,34 2004/05 71,27 4,25 104,40 4,79 1,44 107,72 6,42 2005/06 70,15 4,15 107,53 4,88 1,48 112,43 6,65 1) V případě reinvestice všech vyplacených výnosů v daném roce. 2) Rozdíl ve vývoji hodnot jednotlivých druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. 5

Účetní rok 2005/06 Výplata výnosů V účetním roce 2005/06 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 4,15 EUR na podíl (v roce 2004/05 4,25 EUR), tj. při 5 216 322 podílech s výplatou výnosů celkem 21 647 736,30 EUR. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 0,96 EUR, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od pátku 1. září 2006 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách, ve všech spořitelnách a jejich pobočkách, v Bankhaus Krentschker und Co. Aktiengesellschaft, Graz a v DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt nad Mohanem a Berlín, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2005/06 k reinvestování použita částka 4,88 EUR na podíl, tj. při 2 289 066 podílech s reinvesticí výnosů celkem 11 170 642,08 EUR. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 1,48 EUR na podíl, tj. při 2 289 066 podílech s reinvesticí výnosů celkem 3 387 817,68 EUR. Daň z kapitálových výnosů srazí a odvedou depozitní banky, pokud nejsou splněny podmínky osvobození od této daně. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od 1. září 2006. V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2005/06 je použito 6,65 EUR na podíl k reinvestici, tj. při 325 626 podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem 2 165 412,90 EUR. 6

Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění emisní přirážky Podíl s výplatou výnosů Podíl s reinvesticí výnosů Podíl s úplnou reinvesticí výnosů Hodnota podílu na začátku účetního roku 71,27 104,40 107,72 Výplata dne 1.9.2005 (odpovídá 0,0605 podílu) 1) 4,25 Výplata (KESt) dne 1.9.2005 (odpovídá 0,0134 podílu) 1) 1,44 Hodnota podílu na konci účetního roku 70,15 107,53 112,43 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 74,39 108,97 112,43 Čistý výnos na podíl + 3,12 + 4,57 + 4,71 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 2) + 4,38 % + 4,37 % + 4,37 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků 39.615.177,75 Výnosy z dividend 0,00 Ostatní výnosy 3) 127.714,66 Výnosy celkem (bez kurzovního výsledku) 39.742.892,41 Úrokové závazky - 80.826,41 Náklady Odměna pro investiční společnost - 4.722.237,41 Ostatní náklady na obhospodařování fondu Náklady na audit - 15.530,06 Náklady na zveřejňování - 4.400,31 Náklady na úschovu cenných papírů - 153.040,59 Náklady na depozitáře - 65.586,64 Náklady na externí poradce 0,00 Ostatní náklady na obhospod. fondu celkem - 238.557,60 Náklady celkem - 4.960.795,01 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) 34.701.270,99 Realizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Realizované zisky 6) 17.099.212,97 Realizované ztráty 7) - 13.566.321,24 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) 3.532.891,73 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) 38.234.162,72 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku - 16.819.140,26 Hospodářský výsledek za účetní období 21.415.022,46 c Vyrovnání výnosů 834.575,85 Hospodářský výsledek fondu celkem 22.249.598,31 7

Účetní rok 2005/06 3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 8) 512.326.710,86 Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) dne 1.9.2005-15.838.781,00 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) dne 1.9.2005-2.815.858,08-18.654.639,08 Emise a zpětný odkup podílů 132.748.373,17 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) 22.249.598,31 Majetek fondu na konci účetního roku 9) 648.670.043,26 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne 1.9.2006 u 5 216 322 podílů s výplatou výnosů ve výši 4,15 EUR na jeden podíl 21.647.736,30 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne 1.9.2006 u 2 289 066 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 1,48 EUR na jeden podíl 3.387.817,68 Reinvestice u 2 289 066 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 4,88 EUR na jeden podíl 11.170.642,08 14.558.459,76 Reinvestice u 325 626 podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 6,65 EUR na jeden podíl 2.165.412,90 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) 39.068.738,57 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu 13.566.321,24 Převod zisku na majetek fondu - 8.955.539,10 4.610.782,14 Změna převodu zisku 10) Převod zisku z předcházejícího roku 8.991.344,94 Převod zisku do dalšího období - 14.299.256,69-5.307.911,75 38.371.608,96 38.371.608,96 1) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne 30.8.2005 (den po výplatě výnosů) činí 70,28 EUR, podílu s reinvesticí výnosů 107,73 EUR. 2) Rozdíl ve vývoji hodnot jednotlivých druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. 3) Zde uvedené výnosy připadají zcela na pokrytí poplatků za vypůjčení cenných papírů v rámci výpůjčního systému. 4) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 5) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): - 13 286 248,53 EUR. 6) Z toho výnos z derivátových obchodů: 7 868 759,39 EUR. 7) Z toho ztráta z derivátových obchodů: - 9 104 709,59 EUR. 8) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: 3 726 772 podílů s výplatou výnosů, 1 955 457 podílů s reinvesticí výnosů a 395 078 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 9) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: 5 216 322 podílů s výplatou výnosů, 2 289 066 podílů s reinvesticí výnosů a 325 626 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 10) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 8

Seznam majetku k 31. květnu 2006 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. června 2005 do 31. května 2006 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na bulharské levy Země emise BULHARSKO Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % BULGARIAN BK. 05/08 BG2100012058 4,819400 1 000 0 1 000 100,000000 511 338,94 0,08 Celkem 511 338,94 0,08 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB BK. 04/09 XS0204821093 4,875000 0 0 9 000 102,530000 4 718 482,35 0,73 Celkem 4 718 482,35 0,73 Celkem BGN přepočítáno kurzem 1,955650 5 229 821,29 0,81 DLUHOPISY znějící na eura Země emise BULHARSKO UT. BULGARIAN 05/08 XS0229612410 2,750000 1 000 0 1 000 97,310000 973 100,00 0,15 Celkem 973 100,00 0,15 Země emise NĚMECKO ARIES VERM.CL04/09B DE000A0BVB21 7,750000 0 2 000 3 000 111,300000 3 339 000,00 0,51 DRESDNER BK. 04/11 XS0202356167 6,450000 0 0 1 500 108,250000 1 623 750,00 0,25 Celkem 4 962 750,00 0,77 Země emise FRANCIE TPSA EUFIN.FR04/11 XS0195792717 4,625000 0 0 500 101,865000 509 325,00 0,08 Celkem 509 325,00 0,08 Země emise CHORVATSKO BINA-ISTRA 03/22 XS0162664931 8,000000 1 000 0 6 000 113,000000 6 780 000,00 1,05 KROAT.ENTWBK.02/12 XS0158715804 5,750000 0 0 1 000 105,270000 1 052 700,00 0,16 KROATIEN 04/14 XS0190291582 5,000000 0 0 1 800 104,185000 1 875 330,00 0,29 ZAGREB. BANKA 04/09 XS0196346042 4,250000 0 0 1 500 100,170000 1 502 550,00 0,23 Celkem 11 210 580,00 1,73 Země emise LUCEMBURSKO GAZ CAPITAL 05/12 XS0237713226 4,560000 2 000 0 2 000 97,000000 1 940 000,00 0,30 GAZ CAPITAL 05/15 XS0220790934 5,875000 3 000 0 4 000 103,000000 4 120 000,00 0,64 VTB CAPITAL 06/16 XS0244105283 4,250000 1 500 0 1 500 97,000000 1 455 000,00 0,22 Celkem 7 515 000,00 1,16 Země emise MAKEDONIE MAZEDONIEN 05/15 XS0238022445 4,625000 2 000 0 2 000 97,115000 1 942 300,00 0,30 Celkem 1 942 300,00 0,30 Země emise NIZOZEMSKO FIRST INVEST 05/08 XS0211479745 7,500000 0 0 400 102,500000 410 000,00 0,06 Celkem 410 000,00 0,06 9

Účetní rok 2005/06 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Země emise RUMUNSKO Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % BUKAREST 05/15 XS0222425471 4,125000 4 000 0 4 000 94,877100 3 795 084,00 0,59 CFR MAFRA 02/07 XS0159049765 10,500000 0 0 2 000 107,900002 2 158 000,04 0,33 ROMANIAN COM. 05/08 XS0236777339 3,750000 2 120 0 2 120 98,788200 2 094 309,84 0,32 RUMAENIEN 01/08 XS0131554700 10,625000 0 0 400 112,990000 451 960,00 0,07 RUMAENIEN 02/12 XS0147466501 8,500000 0 0 750 121,130000 908 475,00 0,14 RUMAENIEN 03/10 XS0171638330 5,750000 0 9 200 4 000 105,610000 4 224 400,00 0,65 SNP PETROM 01-06 XS0136561429 11,625000 0 0 1 500 103,750000 1 556 250,00 0,24 Celkem 15 188 478,88 2,34 Země emise SLOVINSKO NOVA KREDITNA 04/11 XS0205220204 3,804000 0 0 2 000 101,680000 2 033 600,00 0,31 Celkem 2 033 600,00 0,31 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA BRNO 002/09 XS0149308842 5,500000 0 0 1 000 104,520000 1 045 200,00 0,16 SAZKA 04/14 XS0191065431 7,375000 0 0 500 105,500000 481 517,30 0,07 Celkem 1 526 717,30 0,24 Země emise TURECKO TUERKEI 05/17 XS0212694920 5,500000 0 1 000 8 000 97,505000 7 800 400,00 1,20 TšRKEI 06/16 XS0245387450 5,000000 2 000 0 2 000 94,380000 1 887 600,00 0,29 Celkem 9 688 000,00 1,49 Země emise UKRAJINA UKRAINE 05/15 XS0232329879 4,950000 4 000 0 4 000 90,500000 3 620 000,00 0,56 Celkem 3 620 000,00 0,56 Země emise MAĎARSKO MOL MAGYAR 05/15 XS0231264275 3,875000 6 000 0 6 000 89,894000 5 393 640,00 0,83 Celkem 5 393 640,00 0,83 Celkem EUR 64 973 491,18 10,02 DLUHOPISY znějící na chorvatské kuny Země emise CHORVATSKO KROATIEN 03/08 HRRHMFO085A9 6,125000 0 10 000 10 000 103,650000 1 427 168,95 0,22 KROATIEN 05/10 HRRHMFO103A0 6,750000 0 0 10 000 108,100000 1 488 441,51 0,23 KROATIEN,REP. 05/15 HRRHMFO15CA8 5,250000 24 000 0 24 000 106,600000 3 522 690,82 0,54 RAIFFEISENB. 06/11 HRRBA0O112A0 4,125000 11 000 0 11 000 97,990000 1 484 159,32 0,23 Celkem AED přepočítáno kurzem 7,262630 7 922 460,60 1,22 DLUHOPISY znějící na lotyšské laty Země emise LOTYŠSKO LETTLAND 03/13 LV0000580017 5,125000 0 0 2 000 114,457000 3 290 223,36 0,51 LETTLAND 04/14 LV0000580025 4,750000 0 0 152 111,859000 244 702,62 0,04 Celkem LVL přepočítáno kurzem 0,695740 3 534 925,98 0,54 10

Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DLUHOPISY znějící na polské zloté Země emise NĚMECKO BAY.LDSBK 00/10 XS0109737329 10,000000 0 0 8 000 116,450000 2 366 280,75 0,36 DT.A.AERZTEB.02/07 XS0144622874 9,000000 0 0 8 000 103,340000 2 099 883,67 0,32 HSH NORDBANK 03/07 XS0178882428 4,750000 0 0 5 000 100,185000 1 272 358,51 0,20 IKB MTN 03/08 XS0163191710 5,500000 0 0 10 000 101,130000 2 568 720,19 0,40 LB HESS.-THUER. 02/12 XS0150657376 0,000000 0 0 13 000 72,875000 2 406 349,54 0,37 LB RHLD-PFALZ 02/12 XS0141376961 8,000000 0 0 8 000 112,700000 2 290 080,21 0,35 Celkem 13 003 672,87 2,00 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB NOTES 04-09 XS0184782265 6,250000 0 0 7 000 103,645000 1 842 821,15 0,28 Celkem 1 842 821,15 0,28 Země emise IRSKO DEPFA BANK 04/09 XS0186419098 6,250000 0 0 5 000 103,170000 1 310 268,28 0,20 HYPO REAL 05/12 XS0224256767 4,570000 20 000 0 20 000 97,350000 4 945 415,01 0,76 Celkem 6 255 683,29 0,96 Země emise ITÁLIE BK. POPOLARE 05/10 XS0229723753 4,600000 5 000 0 5 000 100,000000 1 270 008,99 0,20 Celkem 1 270 008,99 0,20 Země emise POLSKO POLEN 00-10/SER.1110 PL0000101937 6,000000 7 093 0 7 093 103,850000 1 870 997,69 0,29 POLEN 02-07/SER.0507 PL0000102679 8,500000 0 0 44 000 103,900000 11 611 946,21 1,79 POLEN 02/08 PL0000102869 * 5,750000 0 28 000 112 000 102,410000 29 133 803,07 4,49 POLEN 02/13 PL0000102836 * 5,000000 28 000 11 000 142 000 98,450000 35 509 197,41 5,47 POLEN 02/22 PL0000102646 5,750000 49 000 0 59 340 102,900000 15 509 568,25 2,39 POLEN 04/07 PL0000103693 0,000000 0 0 15 000 96,590000 3 680 105,06 0,57 POLEN 04/15 PL0000103602 * 6,250000 115 740 8 000 150 740 106,600000 40 815 254,33 6,29 POLEN 04/16 PL0000103529 3,000000 24 000 0 26 000 92,320000 6 214 830,13 0,96 POLEN 05/07 PL0000103859 * 0,000000 20 000 0 20 000 95,150000 4 833 654,22 0,75 POLEN 05/07 PL0000104014 0,000000 37 000 10 000 27 000 93,740000 6 428 734,72 0,99 POLEN 05/10 PL0000103735 * 5,750000 98 606 34 000 104 606 102,850000 27 327 360,31 4,21 POLEN 06/11 PL0000104287 4,250000 25 750 0 25 750 96,470000 6 309 665,02 0,97 POLEN 99-09/1109 PL0000101473 6,000000 0 0 5 100 103,600000 1 342 043,90 0,21 POLEN 99/09 SER 509 PL0000101259 6,000000 0 38 900 70 000 103,540000 18 409 542,34 2,84 POLEN, REP. 06/08 PL0000104170 0,000000 13 000 4 000 9 000 92,260000 2 109 078,53 0,33 Celkem 211 105 781,19 32,54 Emitent SVĚTOVÁ BANKA WELTBK.MTN 01/11 XS0123968645 10,625000 0 0 3 000 122,235000 931 437,29 0,14 Celkem 931 437,29 0,14 Celkem PLZ přepočítáno kurzem 3,936980 234 409 404,78 36,14 DLUHOPISY znějící na rumunské leu Země emise RUMUNSKO RAIFFEISEN 04/07 RORFZBDBC010 6,630000 4 000 0 4 000 101,300000 1 144 632,77 0,18 Celkem RON přepočítáno kurzem 3,540000 1 144 632,77 0,18 11

Účetní rok 2005/06 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra DLUHOPISY znějící na slovenské koruny Země emise NĚMECKO Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % LB RHLD-PFALZ 01/11 XS0135796448 8,250000 0 0 20 000 115,620000 613 284,27 0,09 Celkem 613 284,27 0,09 Země emise ITÁLIE BCA INTESA 03/18 XS0165096719 5,000000 0 0 66 000 102,880000 1 800 834,31 0,28 Celkem 1 800 834,31 0,28 Země emise RAKOUSKO HYPO ALPE-ADRIA2/12 XS0141489814 7,750000 0 0 50 000 113,730000 1 508 147,82 0,23 Celkem 1 508 147,82 0,23 Země emise SLOVENSKO SLOWAKEI 00-10/133 SK4120002601 8,500000 0 0 20 000 115,120000 610 632,12 0,09 SLOWAKEI 02/07 SK4120003120 * 7,800000 0 25 000 75 000 101,946500 2 027 834,23 0,31 SLOWAKEI 03-08/191 SK4120003740 * 4,950000 0 0 250 000 100,805000 6 683 761,57 1,03 SLOWAKEI 03/10 SK4120003674 4,900000 0 0 50 000 101,350000 1 343 979,44 0,21 SLOWAKEI 04-07/200 SK4120004201 0,000000 40 000 90 000 50 000 97,509000 1 293 044,80 0,20 SLOWAKEI 04-19/204 SK4120004318 5,300000 0 35 000 70 000 105,714300 1 962 594,80 0,30 SLOWAKEI 04/09 SK4120004284 4,800000 25 000 75 000 200 000 100,749000 5 344 038,84 0,82 SLOWAKEI 04/14 SK4120004227 * 4,900000 50 000 0 150 000 102,076000 4 060 820,27 0,63 SLOWAKEI 05/12 SK4120004565 0,000000 55 000 0 75 000 77,040000 1 532 415,03 0,24 SLOWAKEI 06/26 SK4120004987 4,500000 25 000 0 25 000 96,817000 641 934,17 0,10 ZEL.SLOV.REP. 02/14 XS0149619099 8,600000 0 0 50 000 123,751200 1 641 036,68 0,25 Celkem 27 142 091,95 4,18 Celkem SKK přepočítáno kurzem 37,705190 31 064 358,35 4,79 DLUHOPISY znějící na slovinské tolary Země emise NĚMECKO HSH NORDBK.MTN 04/11 XS0186813746 5,400000 0 0 250 000 106,410000 1 109 474,12 0,17 LANDESBK. BW 04/14 XS0193129763 5,050000 460 000 0 460 000 106,410000 2 041 432,38 0,31 LBK. BADEN-WšRT. 05/07 XS0229245328 0,000000 200 000 0 200 000 97,550000 813 676,91 0,13 LRP LBK R-PF. 05/07 XS0210976246 3,420000 0 0 400 000 99,950000 1 667 391,23 0,26 Celkem 5 631 974,64 0,87 Země emise IRSKO SACHSEN LB EUR. 04/07 XS0202062922 4,000000 0 0 300 000 100,640000 1 259 176,49 0,19 SACHSEN LBK.04/09 XS0184311818 5,350000 0 0 200 000 104,050000 867 894,24 0,13 Celkem 2 127 070,73 0,33 Země emise NIZOZEMSKO LEASEPLAN FIN. 06/09 XS0244544283 3,600000 300 000 0 300 000 100,180000 1 253 421,11 0,19 Celkem 1 253 421,11 0,19 Země emise SLOVINSKO NOVA LJUBLJA. 05/15 SI0022102444 4,150000 200 000 0 200 000 104,000000 867 477,18 0,13 SLOWENIEN 03-13/554 SI0002102059 5,750000 0 0 300 000 108,500000 1 357 518,37 0,21 SLOWENIEN 03/08 SI0002101952 6,250000 0 200 000 400 000 104,650000 1 745 797,82 0,27 SLOWENIEN 05/08 SI0002102331 3,250000 200 000 0 400 000 99,350000 1 657 381,88 0,26 SLOWENIEN 05/10 SI0002102398 3,500000 200 000 0 200 000 97,900000 816 596,31 0,13 SLOWENIEN 05/16 SI0002102349 4,000000 200 000 0 400 000 98,250000 1 639 031,40 0,25 Celkem 8 083 802,96 1,25 Celkem SIT přepočítáno kurzem 239,775760 17 096 269,44 2,64 12

Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise NĚMECKO HSH NORDBANK 04/10 XS0205358061 4,000000 0 0 30 000 101,920000 1 081 945,63 0,17 HYP.REAL EST.02/07 XS0154926272 3,750000 0 0 35 000 101,590000 1 258 182,89 0,19 Celkem 2 340 128,52 0,36 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB EUR. INV.BK 02/07 XS0145665542 5,000000 0 0 25 000 102,410000 905 956,08 0,14 EIB MTN 02/07 XS0157184713 3,250000 0 0 10 000 101,015000 357 446,16 0,06 Celkem 1 263 402,24 0,19 Země emise VELKÁ BRITÁNIE TESCO NOTES 05/07 XS0215580282 2,250000 30 000 0 30 000 99,865000 1 060 130,50 0,16 Celkem 1 060 130,50 0,16 Země emise ITÁLIE BANCA INTESA 05/10 XS0214687385 3,000000 0 0 60 000 97,990000 2 080 452,37 0,32 Celkem 2 080 452,37 0,32 Země emise LUCEMBURSKO ORCO PROP.GR. 06/11 CZ0000000195 4,260000 30 000 0 30 000 99,890000 1 060 395,89 0,16 Celkem 1 060 395,89 0,16 Země emise NIZOZEMSKO GMAC INT. FIN. 04/07 XS0186420187 2,915000 0 0 30 000 96,600000 1 025 470,45 0,16 Celkem 1 025 470,45 0,16 Země emise RAKOUSKO ERSTE BONDS 98/08 XS0090897488 10,160000 20 000 0 20 000 114,986488 813 769,81 0,13 VBG. LHBK. 02/07 XS0159722205 3,250000 0 0 27 000 100,945000 964 435,85 0,15 Celkem 1 778 205,66 0,27 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPOR. 05/12 CZ0003701047 2,720000 30 000 0 30 000 96,200000 1 021 224,20 0,16 CESKY TELE 03/08 CZ0003501355 3,500000 0 0 54 000 101,152700 1 932 840,46 0,30 CZECH 2003/18 CZ0001000822 4,600000 30 000 0 100 000 104,700000 3 704 857,01 0,57 CZECH REP 05/20 CZ0001001317 * 3,750000 255 000 15 000 240 000 94,920000 8 061 089,45 1,24 CZECH REP. 01-06 CZ0001000772 5,700000 0 20 000 36 500 101,500000 1 310 942,60 0,20 CZECH REP. 03/08 CZ0001000798 2,900000 15 000 15 000 30 000 100,360000 1 065 385,24 0,16 CZECH REP. 03/13 CZ0001000814 3,700000 0 42 000 258 000 99,800000 9 111 188,17 1,40 CZECH REP. 04/09 CZ0001000855 3,800000 55 000 72 000 228 000 102,190000 8 244 570,10 1,27 CZECH REP. 05/08 CZ0001001309 2,300000 105 000 60 000 45 000 98,700000 1 571 644,93 0,24 CZECH REP. 05/15 CZ0001001143 * 3,800000 120 000 0 163 000 99,100000 5 715 918,50 0,88 PRAG 01-11 CZ0001500086 6,850000 0 0 20 000 117,110000 828 798,10 0,13 SPRAVA ZELEZ. 04/11 CZ0003501397 4,600000 20 000 0 20 000 104,951100 742 748,46 0,11 TSCHECHIEN 05/10 CZ0001001242 2,550000 60 000 0 60 000 96,600000 2 050 940,90 0,32 WUESTENROT-ST. 05/15 CZ0003700932 4,500000 0 0 50 000 100,350000 1 775 465,14 0,27 Celkem 47 137 613,26 7,27 Země emise USA HSBC FINANCE 05/10 XS0231140384 2,020000 30 000 0 30 000 99,850000 1 059 971,27 0,16 Celkem 1 059 971,27 0,16 Celkem CZK přepočítáno kurzem 28,260200 58 805 770,16 9,07 13

Účetní rok 2005/06 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra DLUHOPISY znějící na turecké liry Emitent ASIJSKÁ ROZVOJOVÁ BANKA Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ASIATISCHE EIB 06/08 XS0243699518 10,000000 2 000 0 2 000 97,920000 969 917,89 0,15 Celkem 969 917,89 0,15 Země emise NIZOZEMSKO COOP.CENTR.06/08 XS0247498438 11,125000 2 000 0 2 000 94,830000 939 310,80 0,14 Celkem 939 310,80 0,14 Země emise NORSKO KOMMUNALKR. 05/09 XS0211207401 14,750000 0 0 4 000 99,770000 1 976 485,04 0,30 Celkem 1 976 485,04 0,30 Země emise TURECKO TUERKEI 05/10 TRT100210T12 15,000000 2 000 0 5 500 93,726027 2 553 033,22 0,39 TUERKEI 04/07 TRT171007T10 20,000000 0 0 2 000 105,226027 1 042 285,60 0,16 Celkem 3 595 318,82 0,55 Emitent SVĚTOVÁ BANKA INT.BANK REC.06/08 XS0239015018 11,250000 4 500 0 4 500 95,150000 2 120 581,04 0,33 Celkem 2 120 581,04 0,33 Celkem TRY přepočítáno kurzem 2,019140 9 601 613,59 1,48 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise BULHARSKO BULGARIEN 02-15/S XS0145623624 * 8,250000 0 0 15 915 114,875000 14 233 495,98 2,19 Celkem 14 233 495,98 2,19 Země emise NĚMECKO ARIES VERM. C 04/14 DE000A0BVB39 9,600000 0 0 10 000 123,500000 9 614 935,46 1,48 BAYER HYPOBK 05/08 XS0222883349 8,950000 2 000 0 2 000 103,500000 1 611 572,18 0,25 CITIGROUP D 02/09 XS0159012920 10,750000 1 000 0 1 000 110,041290 856 712,47 0,13 MORGAN STAN.03/13 XS0164067836 9,625000 2 000 0 2 000 116,125000 1 808 152,84 0,28 Celkem 13 891 372,95 2,14 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB EUR. INV. 05/10 XS0208666080 1) 0,000000 2 000 0 2 000 82,330000 1 281 939,49 0,20 Celkem 1 281 939,49 0,20 Země emise VELKÁ BRITÁNIE COLVIS FINANCE 04/09 XS0185088266 8,000000 0 0 2 000 103,750000 1 615 464,86 0,25 CS FIRST BOST. 05/12 XS0230955642 6,800000 1 000 0 1 000 93,500000 727 932,36 0,11 CSFB INTERNAT. 05/15 XS0233620235 8,000000 2 000 0 2 000 97,250000 1 514 255,02 0,23 STANDARD BK. 04/09 XS0202078688 8,125000 0 0 500 97,375000 379 050,34 0,06 Celkem 4 236 702,58 0,65 Země emise IRSKO GPB EUROBOND 05/15 XS0230577941 6,500000 750 0 750 94,625000 552 518,18 0,09 Celkem 552 518,18 0,09 Země emise OSTROVY JERSEY DELPHES CO 98-09 XS0084453116 7,750000 0 0 1 500 105,584000 1 233 016,21 0,19 Celkem 1 233 016,21 0,19 14

Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise KAZACHSTÁN BANK CASPIAN 05/08 XS0232868827 7,875000 1 500 0 1 500 98,670000 1 152 274,11 0,18 CJ DEVBK KAZ.03-13 XS0179958805 7,375000 1 000 0 1 000 108,500000 844 712,95 0,13 NURBANK 05/08 XS0218237088 9,000000 0 0 750 102,681800 599 562,07 0,09 Celkem 2 596 549,13 0,40 Země emise CHORVATSKO KROATIEN 96/10A POOL XS0068364610 5,625000 0 0 1 000 100,067350 318 608,43 0,05 Celkem 318 608,43 0,05 Země emise LUCEMBURSKO EVRAZ GROUP 05/15 XS0234987153 8,250000 1 250 0 1 250 100,000000 973 171,61 0,15 GAZ CAPITAL 04/34 XS0191754729 8,625000 1 500 0 1 500 117,750000 1 375 091,48 0,21 JP MORGAN BK 02/07 XS0159581387 8,160000 0 0 3 500 102,561800 1 596 323,80 0,25 VTB CAP. 05/35 XS0223715920 2) 6,250000 1 000 0 1 000 96,500000 751 288,48 0,12 Celkem 4 695 875,37 0,72 Země emise NIZOZEMSKO KAZKOMMERTS 05/15 XS0234488236 8,000000 2 600 1 400 1 200 99,500000 929 573,52 0,14 TPSA FIN. 98/08 USN31209AA26 7,750000 0 0 500 104,999505 408 730,15 0,06 TURANALEM FIN. 05/15 XS0211873053 8,500000 1 500 0 1 500 101,125000 1 180 943,74 0,18 Celkem 2 519 247,41 0,39 Země emise POLSKO POLEN 02/12 US731011AM43 6,250000 0 0 1 000 103,182500 803 314,23 0,12 Celkem 803 314,23 0,12 Země emise RUSKO RUSSIAN FED. 30 POOL XS0114288789 5,000000 5 000 2 000 8 000 106,750000 6 648 708,41 1,02 RUSSIAN FOED 98/28 XS0088543193 12,750000 2 000 0 2 000 170,625000 2 656 758,48 0,41 Celkem 9 305 466,89 1,43 Země emise SRBSKO-ČERNÁ HORA SERBIEN-MONT. 05/24 XS0214240482 3,750000 0 0 5 700 86,500000 3 838 578,08 0,59 Celkem 3 838 578,08 0,59 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CZECH EXPORTBK02/09 XS0148559981 5,750000 0 0 1 000 100,237250 780 384,36 0,12 Celkem 780 384,36 0,12 Země emise TURECKO TURKEY 06/36 US900123AY60 6,875000 2 350 0 2 350 87,750000 1 605 441,20 0,25 TšRKEI 05/20 US900123AX87 7,000000 3 000 0 3 000 96,250000 2 248 026,41 0,35 Celkem 3 853 467,61 0,59 Země emise UKRAJINA UKRAINE 03/13 XS0170177306 * 7,650000 1 000 0 1 000 101,500000 790 215,34 0,12 UKRAINE 04/11 XS0187564801 6,875000 0 0 10 000 98,125000 7 639 397,10 1,18 Celkem 8 429 612,44 1,30 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,284460 72 570 149,34 11,19 15

Účetní rok 2005/06 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise MAĎARSKO Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % 6,25 UNGARN, REP. 06/09 HU0000402326 * 6,250000 2 200 000 0 2 200 000 98,210000 8 222 916,85 1,27 FHB CRED&MORT.02/08 HU0000650346 9,250000 0 0 100 000 103,770000 394 929,27 0,06 FHB LAND CR. 03/13 HU0000650593 8,250000 400 000 0 400 000 105,731000 1 609 569,89 0,25 FHB LAND CR. 05/10 HU0000651278 7,375000 180 000 0 180 000 100,514000 688 567,58 0,11 FHB LD CR.MTG 03/10 HU0000650452 7,750000 0 0 100 000 101,940000 387 964,63 0,06 FHB LD CRED+MTG. 12 HU0000650205 8,500000 0 0 100 000 102,000000 388 192,98 0,06 FHB LD CRED.+MTG.03/08 HU0000650429 8,000000 0 0 302 360 101,800000 1 171 438,85 0,18 HUNGARY 02-13 HU0000402045 6,750000 800 000 1 450 000 1 450 000 98,392700 5 429 731,91 0,84 HUNGARY 03-09 09/C HU0000402219 7,000000 0 1 250 000 1 800 000 99,852900 6 840 387,34 1,05 HUNGARY 03-14 14/C HU0000402193 * 5,500000 0 480 000 4 050 000 91,261000 14 066 555,15 2,17 HUNGARY 03/08 HU0000402102 6,250000 0 950 000 1 550 000 98,439900 5 806 980,52 0,90 HUNGARY 04/20 A HU0000402235 * 7,500000 1 636 110 0 2 036 110 105,784000 8 197 260,35 1,26 HUNGARY 06/11 HU0000402334 * 6,000000 1 917 860 250 000 1 667 860 95,644500 6 071 096,01 0,94 UNG. AUSS.HBK 05/10 HU0000339171 6,750000 200 000 0 200 000 100,505000 765 006,58 0,12 UNGARN 02-07/07/D HU0000402052 6,250000 0 4 300 000 500 000 99,370200 1 890 922,26 0,29 UNGARN 04/07 HU0000402250 9,250000 1 000 000 550 000 450 000 102,821000 1 760 928,99 0,27 UNGARN 04/15 HU0000402268 * 8,000000 2 648 380 0 3 098 380 106,298000 12 534 507,68 1,93 UNGARN 05/08 HU0000402300 * 6,500000 2 865 750 565 750 2 300 000 98,770000 8 645 704,68 1,33 UNGARN 05/08 D HU0000402276 * 7,250000 1 000 000 1 750 000 503 550 100,233000 1 920 882,66 0,30 UNGARN 05/10 HU0000402292 6,750000 3 949 040 2 230 000 2 208 860 98,852900 8 310 078,23 1,28 UNGARN 05/16 HU0000402318 5,500000 708 910 0 0 90,620000 0,00 0,00 UNGARN 05/16 HU0000402318 * 5,500000 3 197 300 0 3 906 210 90,620000 13 471 847,32 2,08 UNGARN 2001/17-17/A HU0000402037 * 6,750000 300 000 250 000 650 000 99,920000 2 471 799,78 0,38 Celkem HUF přepočítáno kurzem 262,755910 111 047 269,51 17,12 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 617 400 166,99 95,18 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise RAKOUSKO EB NTS 05/11 XS0213356735 7,150000 360 000 60 000 1 100 000 100,590000 4 211 094,62 0,65 Celkem HUF přepočítáno kurzem 262,755910 4 211 094,62 0,65 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 4 211 094,62 0,65 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise ŠVÝCARSKO CREDITSUISSE 05/09 QOXDB4188955 11,940000 0 0 1 000 100,013000 778 877,54 0,12 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,284460 778 877,54 0,12 DLUHOPISY znějící na ukrajinské hřivny Země emise NIZOZEMSKO ING BANK NV 05/09 XS0209949162 3) 11,890000 0 0 4 095 107,550000 683 715,28 0,11 Celkem UAH přepočítáno kurzem 6,441530 683 715,28 0,11 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 1 462 592,82 0,23 16

Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. Podíl na přírůstky úbytky hodnota v EURO majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY nerealizovaný výsledek v EUR Otevřené pozice KZT - 130 190 000-9 370,77-0,00 UAH - 15 345 000 37 498,54 0,01 USD 97 000 000 1 205 596,79 0,19 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 1 233 724,56 0,19 FINANCIAL FUTURES Nákup termínových kontraktů EURO BUND 06/06 EUR 200-242 000,00-0,04 CELKEM FINANCIAL FUTURES - 242 000,00-0,04 17

Účetní rok 2005/06 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 623 073 854,43 96,05 FINANCIAL FUTURES - 242 000,00-0,04 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 1 233 724,56 0,19 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 8 859 616,50 1,37 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 15 744 847,77 2,43 MAJETEK FONDU 648 670 043,26 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 5 216 322 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 2 289 066 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 325 626 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 70,15 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 107,53 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 112,43 1) Splácení mohl ovlivnit vývoj měnového kurzu USD/RUB. 2) Splácení ovlivnil vývoj měnového kurzu USD/UAH. 3) Splácení ovlivnil vývoj měnového kurzu USD/UAH. * Cenné papíry označené v přehledu hvězdičkou, jejichž seznam je uveden níže, byly 30. června 2006 částečně (v uvedeném množství) půjčeny za daný poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) sazba v % POLEN 02/13 PL0000102836 125 000 0,10 POLEN 04/15 PL0000103602 100 000 0,15 POLEN 05/07 PL0000103859 5 000 0,13 POLEN 05/10 PL0000103735 45 000 0,13 SLOWAKEI 02/07 SK4120003120 24 000 0,50 SLOWAKEI 03-08/191 SK4120003740 225 000 0,50 SLOWAKEI 04/14 SK4120004227 90 000 0,50 CZECH REP 05/20 CZ0001001317 110 000 0,25 CZECH REP. 05/15 CZ0001001143 40 000 0,25 BULGARIEN 02-15/S XS0145623624 10 000 0,05 UKRAINE 03/13 XS0170177306 1 000 0,20 6,25 UNGARN, REP. 06/09 HU0000402326 2 000 000 0,13 HUNGARY 03-14 14/C HU0000402193 1 300 000 0,15 HUNGARY 04/20 A HU0000402235 1 000 000 0,15 HUNGARY 06/11 HU0000402334 1 340 000 0,15 UNGARN 04/15 HU0000402268 1 250 000 0,13 UNGARN 05/08 HU0000402300 1 200 000 0,15 UNGARN 05/08 D HU0000402276 450 000 0,13 UNGARN 05/16 HU0000402318 3 100 000 0,10 UNGARN 2001/17-17/A HU0000402037 250 000 0,15 CZECH 2003/18 CZ0001000822 60 000 0,25 CZECH REP. 03/08 CZ0001000798 30 000 0,25 18

NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BA-CA ZERO FOREX 05/05 XS0210729231 EUR 0 3 000 BANK AUSTRIA 04/05 XS0207433953 EUR 0 2 000 BREMER LB CAP.01/06MTN XS0125755214 SKK 0 20 000 BULGARIEN 02/13 XS0145624432 EUR 0 1 500 CEZ FIANCE 04/11 XS0193834156 EUR 0 500 CJSC DEV. BK. 05/20 XS0220743776 USD 1 000 1 000 DEPFA-BK 02/06 XS0146225783 CZK 0 30 000 DIAKHITEL KOEZPT 03/06 HU0000338470 HUF 0 200 000 ELEKTR. TUROW 01/11 XS0125989128 EUR 0 500 ERSTE BANK 06/11 XS0246869738 HUF 250 000 250 000 HUNGARY 03/06 HU0000402094 HUF 1 230 941 230 HUNGARY 03/06 HU0000402201 HUF 0 1 000 000 KROATIEN 02/09 XS0142739993 EUR 0 1 350 LB RHLD-PFALZ 01/06 XS0126395036 SKK 0 19 400 MAG.FEJLESZT.BK 06 XS0130651440 EUR 0 500 NORDISKA INV.00/07 XS0112942197 SKK 0 20 000 POLEN 00-05/0605 PL0000101721 PLZ 0 6 700 POLEN 00/05 SER 1005 PL0000101887 PLZ 0 3 000 POLEN 01/06 PL0000102026 PLZ 0 7 000 POLEN 01/06 PL0000102125 PLZ 0 3 000 POLEN 01/06 PL0000102331 PLZ 0 55 000 RAIFFEISEN 04/07 RORFZBDBC010 ROL 0 40 000 000 TUERKEI 04/06 TRT240506T19 TRY 0 2 000 UNG. AUSSENHBK. 11.05 HU0000339072 HUF 750 000 750 000 UNGARN 07.06.2006 HU0000515549 HUF 150 000 150 000 UNGARN 16.03.2006 HU0000515192 HUF 0 200 000 UNGARN 25.10.2006 HU0000515507 HUF 150 000 150 000 UNGARN REP 01/06 6E HU0000401963 HUF 0 250 000 VODOHOSPODARSKA 06 USL0523SBC63 USD 0 2 500 VTB CAPITAL 05/35 USX9807NAB56 USD 1 000 1 000 WELTBK MTN 99/06 XS0097579709 CZK 0 10 000 WESTLB FIN.CURAC.00/05 XS0115587635 SKK 0 30 000 NEKÓTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY EESTI ENERGIA 02/09 XS0151428801 EUR 0 1 500 Vídeň, červen 2006 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 19

Účetní rok 2005/06 Výrok auditora Podle 12 odst. 4 spolkového zákona o investičních fondech (ZIF) jsme na základě účetních knih a písemností provedli audit výroční zprávy ESPA BOND DANUBIA, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, za účetní rok od 1. června 2005 do 31. května 2006. Audit se vztahoval rovněž na zjištění, zda byla dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Za vedení účetnictví, denní oceňování majetku fondu, výpočet srážkové daně, vytvoření výroční zprávy a za správu zvláštního majetku, vždy podle příslušných právních předpisů ZIF, doplňujících ustanovení statutu fondu a daňových předpisů, je odpovědný zákonný zástupce investiční společnosti a depozitář. Úkolem auditora je na základě jím provedené řádné prověrky posoudit správnost údajů vyplývajících z účetnictví a obecných vyjádření ve výroční zprávě a zároveň stanovit, zda byla při správě zvláštního majetku dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Na základě 12 odst. 4 ZIF a principů platných v Rakousku pro audit jsme provedli řádnou prověrku majetku fondu. Podle tohoto zákona a principů je nutné provést audit tak, aby jakákoliv pochybení a nesprávnosti, které se výrazně projeví na výroční zprávě, řádném vedení účetnictví a dodržování zákonných ustanovení a statutu fondu, byly s dostatečnou jistotou rozpoznány. Při stanovení postupů pro provádění prověrky zohledňujeme své znalosti při správě zvláštního majetku stejně tak jako svá očekávání ohledně výskytu možných chyb. V rámci prověrky jsou proto posuzovány doklady k údajům uvedeným v účetnictví a ve výroční zprávě formou namátkové kontroly. Prověrka dále zahrnuje hodnoceni použitých zásad řádného vedení účetnictví ve výroční zprávě fondu. Jsme toho názoru, že námi provedená prověrka je dostatečně kvalitním podkladem pro vydání výroku auditora. Výrok auditora je bez výhrad. Podle poznatků nabytých v rámci prověrky odpovídá výroční zpráva zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Mgr. Gabriele Römer (auditor a daňový poradce) Ve Vídni dne 31. srpna 2006 Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH Dr. Michael Heller (auditor a daňový poradce) Zpráva dozorčí rady Vedení společnosti předkládalo dozorčí radě během účetního období průběžné zprávy. Dozorčí rada sledovala zejména dodržování zákonných předpisů a statutu fondu. Společnost Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH, která byla usnesením společníků jmenována auditorem společnosti, provedla audit výroční zprávy ESPA BOND DANUBIA, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, za 9. účetní rok od 1. června 2005 do 31. května 2006. Výrok auditora je bez výhrad. V souladu s 12 odst. 5 zákona o investičních fondech byla výroční zpráva vedení společnosti a zpráva auditora předloženy dozorčí radě. Vídeň, září 2006 Dozorčí rada ředitel Mgr. Wolfgang Traindl předseda 20

Statut fondu ESPA BOND DANUBIA Podílový fond v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST KAG (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (ZIF) v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručními podpisy předsedy dozorčí rady, jakož i dvou členů představenstva Investiční společnosti. 3. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny kopiemi podpisů předsedy dozorčí rady a dvou členů představenstva Investiční společnosti, jakož i vlastnoručním podpisem k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře ( 5). 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 21

Účetní rok 2005/06 2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, instrumenty peněžního trhu nebo jiné finanční investice podle 20 a 21 ZIF, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle statutu fondu. 6 Emisní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu ( 25). 3. Emisní a odkupní cena je zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy". 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu" ( 25). Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků.tato skutečnost musí být současně oznámena Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 22