ESPA BOND DANUBIA POLOLETNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2005 do 30. listopadu 2005

2 Obsah Obecné informace o investiční společnosti Vývoj fondu Vývoj na trzích Investiční strategie Struktura majetku fondu Seznam majetku fondu k 30. listopadu Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H

3 Pololetní zpráva 2005 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: / 17101, fax: Základní jmění 2,30 mil.eur Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Depozitář Podnikovou radou vysláni: Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Ursula KEPLINGER Mgr. Franz KISSER Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2

4 Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA BOND DANUBIA, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. června 2005 do 30. listopadu Vývoj fondu Vývoj na trzích Během sledovaného období (od 1. června 2005 do 30. listopadu 2005) dosáhl fond výkonnosti 4,95%, eurozónu tak předčil o 39 bazických bodů. Rozhodující pro vývoj fondu byly změny v monetární politice příslušných států: centrální banky začaly vzhledem k slabým konjunkturálním vyhlídkám v eurozóně snižovat hlavní úrokové sazby a snažily se tak podpořit domácí poptávku. Nejvýrazněji bylo možné tento vývoj pozorovat v Maďarsku (7,25%) a Polsku (5,5%), v České republice leží hlavní úroková sazba momentálně 25 bazických bodů pod hlavní úrokovou sazbou eurozóny. Navíc je třeba připočíst i relativní stabilitu měn, díky které se podařilo změkčit dopad cen ropy na jednotlivé ekonomiky. Všechny měny ve sledovaném období prošly svými maximy i minimy. Díky zesílené mezinárodní poptávce dosáhly všechny měny střední a východní Evropy v březnu nových maxim, psychologicky významné hranice byly pokořeny. V druhé polovině března však trh otočil. Důvodem bylo na jedné straně snížení investičního ratingu GM a Fordu; vzhledem k tomu, že zahraniční investoři střední a východní Evropu vnímají jako ucelený investiční region, dostaly se všechny měny pod silný tlak. Na druhou stranu byly důvodem hedgefondy a jejich špatné výkonnosti v minulém roce; tito investoři rovněž stahovaly své peněžní prostředky pryč od svých oblíbených měn zlotého a forintu. Prostřednictvím opcí byly měny stlačeny dolů až o 8% a dosáhly na konci května svých hodnot z podzimu, přičemž úrokové míry se téměř nepohnuly. Úroková křivka se celkově změnila tak, že krátký a dlouhý konec dosahoval silně nadprůměrné výnosnosti. Daleko za výkonnostmi z podzimu zůstaly dluhopisy denominované v euru ze zemí třetí přístupové vlny: rumunské a bulharské dluhopisy byly kótovány okolo 50 bazických bodů, chorvatské 60 bazických bodů nad srovnatelnými dluhopisy eurozóny. Aktuální ratingy zemí jasně odráží jejich momentální hospodářský vývoj: poté, co Bulharsko v létě získalo rating investičního stupně, byl zvýšen rating Rumunsku, Rusko nyní disponuje ratingem investičního stupně od všech tří ratingových agentur. Na jaře byla zohledněna zesílená emisní činnost Srbska a Kazachstánu: emise v tvrdých měnách jsou nyní obchodovány celosvětově. V následujících tabulkách najdete základní hospodářské údaje a údaje o vývoji měn a úrokových sazeb v klíčových zemích střední a východní Evropy. Reálný růst HDP Deficit veřejného Saldo výkonové Přímé zahr. Inflace r/r/%, v % rozpočtu v % HDP bilance v % HDP investice v% HDP vždy ke konci roku p p p p p Polsko 5,5 4,3 5,4 4,5-2,4-3,0 1,6 1,7 3,5 3,7 Česká rep. 3,6 3,7 5,2 4,9-5,9-5,6 4,3 6,4 2,8 2,5 Maďarsko 3,9 3,8 4,7 4,0-8,9-8,3 3,1 3,3 6,8 4,4 Slovensko 5,2 4,6 3,7 3,4-3,1-3,7 1,6 3,9 7,6 3,2 3

5 Pololetní zpráva 2005 směnný kurz hlavní úr.sazba dvouletá úr.míra pětiletá úr.míra desetiletá úr.míra Polsko 4,15 3,91 5,50 4,50 5,34 4,85 5,33 5,14 5,00 5,33 Česká rep. 30,42 28,94 1,75 2,00 1,92 2,75 2,60 3,27 3,41 3,66 Maďarsko 253,43 253,36 7,25 7,00 7,32 6,71 7,11 6,79 6,88 6,75 Slovensko 39,17 37,88 3,00 3,00 2,63 3,30 3,09 3,41 3,51 3,62 p prognóza Zdroj: Bloomberg, BA-CA Investiční strategie Fond se orientuje hlavně na státní dluhopisy z Polska, České republiky, Maďarska a Slovenska v místních měnách. Okolo jedné třetiny majetku fondu je investováno také do emisí vlád středo a východoevropských států nebo do emisí, které jsou těmito státy garantovány a jsou přitom denominované v EUR nebo USD - jedná se o tyto státy: Bulharsko, Estonsko, Litva, Lotyšsko, Polsko, Rumunsko, Slovensko, Slovinsko, Česká republika, Maďarsko a Chorvatsko. Proti mimoevropskému měnovému riziku (tedy riziku spojenému s USD) je fond trvale zajištěn. Vedle menších investic v Rusku, na Ukrajině a v Turecku jsou rovněž budovány nově i pozice v Srbsku a Kazachstánu, ovšem pouze do té míry, aby byla zachována základní investiční orientace fondu. Struktura majetku fondu 30. listopad květen 2005 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na bulharská leva 5,3 0,79 4,9 0,95 euro 78,8 11,63 64,4 12,58 chorvatská kuna 4,3 0,64 4,2 0,82 lotyšský lats 3,4 0,50 3,5 0,68 polský zlotý 241,5 35,64 166,4 32,48 rumunský leu 1,1 0,16 1,1 0,22 slovenská koruna 37,6 5,54 35,6 6,95 slovinský tolar 17,0 2,50 10,6 2,07 česká koruna 57,0 8,41 38,5 7,52 turecká lira 7,6 1,13 6,8 1,32 maďarský forint 124,8 18,42 92,1 17,97 ukrajinská hřivna 0,8 0,12 0,8 0,15 americký dolar 75,5 11,14 55,6 10,85 Majetek v cenných papírech 654,8 96,62 484,4 94,56 Financial Futures - 0,4-0,06 0,0 0,00 Devizové termínové obchody 0,2 0,03-2,1-0,40 Zůstatky na bankovních účtech 6,8 1,00 15,1 2,95 Úrokové pohledávky 16,4 2,42 14,8 2,90 Majetek fondu 677,7 100,00 512,3 100,00 4

6 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2005 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. června 2005 do 30. listopadu 2005 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na bulharské levy Země emise BULHARSKO BULGARIAN BK. 05/08 BG , , ,48 0,08 Celkem ,48 0,08 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB BK. 04/09 XS , , ,16 0,71 Celkem ,16 0,71 Celkem BGN přepočítáno kurzem 1, ,64 0,79 DLUHOPISY znějící na eura Země emise BULHARSKO BULGARIEN 02/13 XS , , ,00 0,27 UT. BULGARIAN 05/08 XS , , ,00 0,14 Celkem ,00 0,42 Země emise NĚMECKO ARIES VERM.CL04/09B DE000A0BVB21 7, , ,00 0,85 DRESDNER BK. 04/11 XS , , ,00 0,25 Celkem ,00 1,10 Země emise ESTONSKO EESTI ENERGIA 02/09 XS , , ,00 0,24 Celkem ,00 0,24 Země emise FRANCIE TPSA EUFIN.FR04/11 XS , , ,00 0,08 Celkem ,00 0,08 Země emise CHORVATSKO BINA-ISTRA 03/22 XS , , ,00 1,02 KROAT.ENTWBK.02/12 XS , , ,00 0,16 KROATIEN 02/09 XS , , ,00 0,22 KROATIEN 04/14 XS , , ,00 0,29 ZAGREB. BANKA 04/09 XS , , ,00 0,23 Celkem ,00 1,91 Země emise LUCEMBURSKO GAZ CAPITAL 05/15 XS , , ,00 0,64 Celkem ,00 0,64 Země emise NIZOZEMSKO CEZ FIANCE 04/11 XS , , ,00 0,08 ELEKTR. TUROW 01/11 XS , , ,00 0,08 FIRST INVEST 05/08 XS , , ,00 0,06 Celkem ,00 0,22 Země emise RAKOUSKO BANK AUSTRIA 04/05 XS , , ,00 0,34 Celkem ,00 0,34 Země emise RUMUNSKO BUKAREST 05/15 XS , , ,00 0,58 CFR MAFRA 02/07 XS , , ,00 0,33 5

7 Pololetní zpráva 2005 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ROMANIAN COM. 05/08 XS , , ,00 0,31 RUMAENIEN 01/08 XS , , ,00 0,07 RUMAENIEN 02/12 XS , , ,50 0,14 RUMAENIEN 03/10 XS , , ,00 1,61 SNP PETROM XS , , ,00 0,24 Celkem ,50 3,28 Země emise SLOVINSKO NOVA KREDITNA 04/11 XS , , ,00 0,30 Celkem ,00 0,30 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA BRNO 002/09 XS , , ,00 0,16 SAZKA 04/14 XS , , ,42 0,07 Celkem ,42 0,23 Země emise TURECKO TUERKEI 05/17 XS , , ,00 1,36 Celkem ,00 1,36 Země emise UKRAJINA UKRAINE 05/15 XS , , ,00 0,59 Celkem ,00 0,59 Země emise MAĎARSKO MAG.FEJLESZT.BK 06 XS , , ,00 0,07 MOL MAGYAR 05/15 XS , , ,00 0,85 Celkem ,00 0,92 Celkem EUR ,92 11,63 DLUHOPISY znějící na chorvatské kuny Země emise CHORVATSKO KROATIEN 03/08 HRRHMFO085A9 6, , ,98 0,42 KROATIEN 05/10 HRRHMFO103A0 6, , ,58 0,22 Celkem AED přepočítáno kurzem 7, ,56 0,64 DLUHOPISY znějící na lotyšské laty Země emise LOTYŠSKO LETTLAND 03/13 LV , , ,09 0,46 LETTLAND 04/14 LV , , ,38 0,03 Celkem LVL přepočítáno kurzem 0, ,47 0,50 DLUHOPISY znějící na polské zloté Země emise NĚMECKO BAY.LDSBK 00/10 XS , , ,07 0,36 DT.A.AERZTEB.02/07 XS , , ,09 0,32 HSH NORDBANK 03/07 XS , , ,82 0,19 IKB MTN 03/08 XS , , ,46 0,38 LB HESS.-THUER. 02/12 XS , , ,07 0,35 LB RHLD-PFALZ 02/12 XS , , ,07 0,34 Celkem ,58 1,93 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB NOTES XS , , ,53 0,27 Celkem ,53 0,27 Země emise IRSKO DEPFA BANK 04/09 XS , , ,62 0,19 6

8 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % HYPO REAL 05/12 XS , , ,08 0,72 Celkem ,70 0,92 Země emise ITÁLIE BK. POPOLARE 05/10 XS , , ,91 0,19 Celkem ,91 0,19 Země emise POLSKO POLEN 00-10/SER.1110 PL , , ,48 0,08 POLEN 01/06 PL , , ,37 0,19 POLEN 01/06 PL , , ,42 0,12 POLEN 01/06 PL , , ,62 2,16 POLEN 02-07/SER.0507 PL * 8, , ,73 1,75 POLEN 02/08 PL , , ,13 5,39 POLEN 02/13 PL , , ,57 5,47 POLEN 02/22 PL , , ,33 0,99 POLEN 04/07 PL , , ,66 0,53 POLEN 04/15 PL , , ,11 3,56 POLEN 04/16 PL , , ,57 0,23 POLEN 05/07 PL , , ,37 0,70 POLEN 05/07 PL , , ,27 1,27 POLEN 05/10 PL * 5, , ,16 5,33 POLEN 99-09/1109 PL , , ,91 0,20 POLEN 99/09 SER 509 PL , , ,59 4,23 Celkem ,29 32,19 Emitent SVĚTOVÁ BANKA WELTBK.MTN 01/11 XS , , ,01 0,14 Celkem ,01 0,14 Celkem PLZ přepočítáno kurzem 3, ,02 35,64 DLUHOPISY znějící na rumunské leu Země emise RUMUNSKO RAIFFEISEN 04/07 RORFZBDBC01 0 8, , ,47 0,16 Celkem RON přepočítáno kurzem 3, ,47 0,16 DLUHOPISY znějící na slovenské koruny Země emise NĚMECKO LB RHLD-PFALZ 01/06 XS , , ,48 0,08 LB RHLD-PFALZ 01/11 XS , , ,42 0,10 Celkem ,90 0,17 Země emise VELKÁ BRITÁNIE BREMER LB CAP.01/06MTN XS , , ,24 0,08 Celkem ,24 0,08 Země emise ITÁLIE BCA INTESA 03/18 XS , , ,37 0,29 Celkem ,37 0,29 Emitent NORDIC INVESTM. BK. NORDISKA INV.00/07 XS , , ,18 0,08 Celkem ,18 0,08 Země emise RAKOUSKO HYPO ALPE-ADRIA2/12 XS , , ,76 0,24 Celkem ,76 0,24 Země emise SLOVENSKO SLOWAKEI 00-10/133 SK , , ,43 0,09 7

9 Pololetní zpráva 2005 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % SLOWAKEI 02/07 SK * 7, , ,46 0,41 SLOWAKEI 03-08/191 SK * 4, , ,64 1,01 SLOWAKEI 03/10 SK , , ,76 0,21 SLOWAKEI 04-07/200 SK , , ,40 0,53 SLOWAKEI 04-19/204 SK , , ,01 0,48 SLOWAKEI 04/09 SK , , ,13 1,12 SLOWAKEI 04/14 SK * 4, , ,22 0,42 SLOWAKEI 05/12 SK , , ,84 0,16 ZEL.SLOV.REP. 02/14 XS , , ,15 0,26 Celkem ,04 4,68 Celkem SKK přepočítáno kurzem 37, ,49 5,54 DLUHOPISY znějící na slovinské tolary Země emise NĚMECKO HSH NORDBK.MTN 04/11 XS , , ,13 0,17 LANDESBK. BW 04/14 XS , , ,81 0,31 LBK. BADEN-WšRT. 05/07 XS , , ,24 0,12 LRP LBK R-PF. 05/07 XS , , ,57 0,25 Celkem ,75 0,84 Země emise IRSKO SACHSEN LB EUR. 04/07 XS , , ,83 0,19 SACHSEN LBK.04/09 XS , , ,34 0,13 Celkem ,17 0,32 Země emise SLOVINSKO NOVA LJUBLJA. 05/15 SI , , ,41 0,12 SLOWENIEN 03-13/554 SI , , ,76 0,21 SLOWENIEN 03/08 SI , , ,35 0,39 SLOWENIEN 05/08 SI , , ,59 0,25 SLOWENIEN 05/10 SI , , ,01 0,12 SLOWENIEN 05/16 SI , , ,01 0,25 Celkem ,13 1,35 Celkem SIT přepočítáno kurzem 239, ,05 2,50 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise NĚMECKO HSH NORDBANK 04/10 XS , , ,25 0,16 HYP.REAL EST.02/07 XS , , ,65 0,18 Celkem ,90 0,34 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB EUR. INV.BK 02/07 XS , , ,90 0,13 EIB MTN 02/07 XS , , ,60 0,05 Celkem ,50 0,18 Země emise IRSKO DEPFA-BK 02/06 XS , , ,04 0,15 Celkem ,04 0,15 Země emise ITÁLIE BANCA INTESA 05/10 XS , , ,64 0,30 Celkem ,64 0,30 Země emise NIZOZEMSKO GMAC INT. FIN. 04/07 XS , , ,94 0,15 Celkem ,94 0,15 Země emise RAKOUSKO ERSTE BONDS 98/08 XS , , ,05 0,12 8

10 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % VBG. LHBK. 02/07 XS , , ,11 0,14 Celkem ,16 0,26 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPOR. 05/12 CZ , , ,62 0,15 CESKY TELE 03/08 CZ , , ,68 0,28 CZECH 2003/18 CZ , , ,82 0,38 CZECH REP 05/20 CZ , , ,48 0,89 CZECH REP CZ * 5, , ,56 0,30 CZECH REP. 03/08 CZ , , ,83 0,23 CZECH REP. 03/13 CZ , , ,57 1,55 CZECH REP. 04/09 CZ , , ,61 1,57 CZECH REP. 05/08 CZ , , ,78 0,15 CZECH REP. 05/15 CZ * 3, , ,62 0,69 PRAG CZ , , ,51 0,12 SPRAVA ZELEZ. 04/11 CZ , , ,13 0,11 TSCHECHIEN 05/10 CZ * 2, , ,28 0,15 WUESTENROT-ST. 05/15 CZ , , ,11 0,26 Celkem ,60 6,82 Země emise USA HSBC FINANCE 05/10 XS , , ,07 0,15 Celkem ,07 0,15 Emitent SVĚTOVÁ BANKA WELTBK MTN 99/06 XS , , ,32 0,05 Celkem ,32 0,05 Celkem CZK přepočítáno kurzem 28, ,17 8,41 DLUHOPISY znějící na turecké liry Země emise NORSKO KOMMUNALKR. 05/09 XS , , ,02 0,38 Celkem ,02 0,38 Země emise TURECKO TUERKEI 04/06 TRT240506T19 0, , ,59 0,17 TUERKEI 05/10 TRT100210T12 15, , ,79 0,37 TšRKEI 04/07 TRT171007T10 20, , ,91 0,20 Celkem ,29 0,75 Celkem TRY přepočítáno kurzem 1, ,31 1,13 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise BULHARSKO BULGARIEN 02-15/S XS , , ,65 2,40 Celkem ,65 2,40 Země emise NĚMECKO ARIES VERM. C 04/14 DE000A0BVB39 9, , ,83 1,62 BAYER HYPOBK 05/08 XS , , ,09 0,26 CITIGROUP D 02/09 XS , , ,27 0,14 Celkem ,19 2,02 Země emise VELKÁ BRITÁNIE COLVIS FINANCE 04/09 XS , , ,71 0,26 CS FIRST BOST. 05/12 XS , , ,08 0,12 CSFB INTERNAT. 05/15 XS , , ,60 0,26 STANDARD BK. 04/09 XS , , ,51 0,07 Celkem ,90 0,71 9

11 Pololetní zpráva 2005 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise IRSKO GPB EUROBOND 05/15 XS , , ,91 0,09 Celkem ,91 0,09 Země emise OSTROVY JERSEY DELPHES CO XS , , ,82 0,20 Celkem ,82 0,20 Země emise KAZACHSTÁN BANK CASPIAN 05/08 XS , , ,24 0,19 CJ DEVBK KAZ XS , , ,76 0,14 NURBANK 05/08 XS , , ,81 0,10 Celkem ,81 0,42 Země emise CHORVATSKO KROATIEN 96/10A POOL XS , , ,84 0,06 Celkem ,84 0,06 Země emise LUCEMBURSKO EVRAZ GROUP 05/15 XS , , ,50 0,15 GAZ CAPITAL 04/34 XS , , ,23 0,24 JP MORGAN BK 02/07 XS , , ,49 0,32 VTB CAP. 05/35 XS , , ,83 0,13 Celkem ,05 0,84 Země emise NIZOZEMSKO KAZKOMMERTS 05/15 XS , , ,78 0,18 TPSA FIN. 98/08 USN31209AA26 7, , ,82 0,07 Celkem ,60 0,25 Země emise POLSKO POLEN 02/12 US731011AM43 6, , ,04 0,13 Celkem ,04 0,13 Země emise RUSKO RUSSIAN FED. 30 POOL XS , , ,73 0,70 RUSSIAN FOED 98/28 XS , , ,23 0,46 Celkem ,96 1,16 Země emise SRBSKO A ČERNÁ HORA SERBIEN-MONT. 05/24 XS , , ,31 0,62 Celkem ,31 0,62 Země emise SLOVENSKO VODOHOSPODARSKA 06 USL0523SBC63 7, , ,06 0,32 Celkem ,06 0,32 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CZECH EXPORTBK02/09 XS , , ,30 0,13 Celkem ,30 0,13 Země emise TURECKO TšRKEI 05/20 US900123AX87 7, , ,81 0,37 Celkem ,81 0,37 Země emise UKRAJINA UKRAINE 04/11 XS , , ,92 1,30 Celkem ,92 1,30 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,17 11,02 10

12 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise MAĎARSKO DIAKHITEL KOEZPT 03/06 HU , , ,12 0,12 FHB CRED&MORT.02/08 HU , , ,58 0,06 FHB LAND CR. 03/13 HU , , ,58 0,25 FHB LAND CR. 05/10 HU , , ,30 0,11 FHB LD CR.MTG 03/10 HU , , ,89 0,06 FHB LD CRED+MTG. 12 HU , , ,65 0,06 FHB LD CRED.+MTG.03/08 HU , , ,00 0,18 HUNGARY HU , , ,39 0,98 HUNGARY /C HU , , ,01 1,50 HUNGARY /C HU * 5, , ,69 2,44 HUNGARY 03/06 HU , , ,85 0,49 HUNGARY 03/06 HU , , ,27 0,52 HUNGARY 03/08 HU * 6, , ,17 1,15 HUNGARY 04/20 A HU * 7, , ,08 0,91 UNG. AUSS.HBK 05/10 HU , , ,17 0,12 UNGARN 02-07/07/D HU , , ,53 0,96 UNGARN 04/07 HU , , ,38 0,61 UNGARN 04/15 HU * 8, , ,34 1,64 UNGARN 05/08 HU * 6, , ,77 1,08 UNGARN 05/08 D HU * 7, , ,57 1,03 UNGARN 05/10 HU * 6, , ,21 2,13 UNGARN 05/16 HU * 5, , ,99 0,52 UNGARN HU , , ,74 0,08 UNGARN HU , , ,96 0,11 UNGARN 2001/17-17/A HU * 6, , ,58 0,53 UNGARN HU , , ,58 0,08 UNGARN REP 01/06 6E HU , , ,30 0,15 Celkem HUF přepočítáno kurzem 252, ,70 17,88 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,97 95,84 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise RAKOUSKO EB NTS 05/11 XS , , ,32 0,53 Celkem HUF přepočítáno kurzem 252, ,32 0,53 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ,32 0,53 ZAJIŠTĚNÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise ŠVÝCARSKO CREDITSUISSE 05/09 QOXDB , , ,10 0,13 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,10 0,13 DLUHOPISY znějící ukrajinské hřivny Země emise NIZOZEMSKO ING BANK NV 05/09 XS , , ,45 0,12 Celkem UAH přepočítáno kurzem 5, ,45 0,12 CELKEM ZAJIŠTĚNÉ CENNÉ PAPÍRY ,55 0,24 11

13 Pololetní zpráva 2005 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % nerealizovaný DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY výsledek v EUR Otevřené pozice UAH ,40-0,02 USD ,83 0,05 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,43 0,03 FINANCIAL FUTURES Nákup termínových kontraktů EURO BUND 12/05 EUR ,00-0,06 CELKEM FINANCIAL FUTURES ,00-0,06 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,84 96,62 FINANCIAL FUTURES ,00-0,06 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,43 0,03 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,43 1,00 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY ,65 2,42 MAJETEK FONDU ,35 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 70,53 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 108,11 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 113,04 * Takto označené cenné papíry byly 30. listopadu 2005 částečně (v množství uvedeném níže) půjčeny za níže uvedený poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) sazba v % POLEN 02-07/SER.0507 PL ,17 POLEN 05/10 PL ,17 SLOWAKEI 02/07 SK ,50 SLOWAKEI 03-08/191 SK ,50 SLOWAKEI 04/14 SK ,50 CZECH REP CZ ,25 CZECH REP. 05/15 CZ ,25 TSCHECHIEN 05/10 CZ ,25 HUNGARY /C HU ,20 HUNGARY 03/08 HU ,20 HUNGARY 04/20 A HU ,20 UNGARN 04/15 HU ,20 UNGARN 05/08 HU ,20 UNGARN 05/08 D HU ,20 UNGARN 05/10 HU ,20 UNGARN 05/16 HU ,20 UNGARN 2001/17-17/A HU ,20 12

14 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BA-CA ZERO FOREX 05/05 XS EUR CJSC DEV. BK. 05/20 XS USD POLEN 00-05/0605 PL PLZ POLEN 00/05 SER 1005 PL PLZ RAIFFEISEN 04/07 RORFZBDBC010 ROL UNG. AUSSENHBK HU HUF VTB CAPITAL 05/35 USX9807NAB56 USD WESTLB FIN.CURAC.00/05 XS SKK Vídeň, prosinec 2005 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 13

15 Pololetní zpráva 2005 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a regionů Fondy - strategie ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) 14

16 Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) 15

17 Pololetní zpráva 2005 ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do :ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 16