ESPA BOND DANUBIA POLOLETNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2008 do 30. listopadu 2008

2 Obsah Obecné informace o investiční společnosti Vývoj fondu Vývoj na trzích Investiční politika Struktura majetku fondu Seznam majetku fondu k 30. listopadu Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H

3 Pololetní zpráva 2008 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: / 17101, fax: Základní jmění 2,30 mil. EUR (do ) 4,50 mil. EUR (od ) Společníci Dozorčí rada Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (do : 81,42 %, od do : 38,46 %) Erste Group Bank AG (od do : 42,96 %) FINAG Holding GmbH (od : 81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER Ředitel Dr. Christian AICHINGER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Podnikovou radou vysláni: Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Franz KISSER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mgr. Jürgen SINGER Ernst Rudolf THIER Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Depozitář Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (do ) Erste Group Bank AG (od ) 2

4 Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA BOND DANUBIA, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. června 2008 do 30. listopadu Vývoj fondu Vývoj na trzích Ve sledovaném období dosáhl fond výkonnosti -14,84 %. Vývoj je možné rozdělit do dvou fází. V první fází, která trvala do léta, se trh s příslušnou třídou aktiv soustředil na zdražování, surovinový boom a s tím spojený úrokový růst; na konci srpna přešel trh do fáze druhé, fáze mezinárodní finanční krize, která vyvrcholila 15. září vyhlášením konkurzu na banku Lehman. Do srpna pokračovaly díky solidnímu makroekonomickému prostředí přítoky prostředků na evropské emerging trhy, výkonnost podle toho vypadala velmi pozitivně. Obzvláště oblíbenou třídou aktiv byly /jsou hedgefondy. S finanční krizí se však i ty dostaly pod tlak, výkonnost na podzim byla nejhorší od devadesátých let, což fungovalo jako katalyzátor pro fázi druhou: mnoho hedgefondů na konci roku skončilo, což způsobilo masivní prodej v této třídě aktiv ( forced selling ). Tím se dostaly spready tvrdých měn pod tlak; lokální měny následovaly s menším zpožděním, neboť většina prostředků musela být konvertována do USD. V důsledku toho trhy vyschly, trhy momentálně hýbe malý objem prostředků a nejvíce se investuje v bezpečnějších přístavech do západoevropských a amerických státních dluhopisů nebo dokonce jen do vkladů. Celkově je možné implikace tzv. great unwind na střední a východní Evropu shrnout takto: 1. Nejsilnější odliv prostředků z dluhopisů jak v lokálních tak tvrdých měnách od počátku devadesátých let 2. Spready lokálních a tvrdých měn na úrovni z konce roku Zpětinásobení měnové volatility až na 40 % v podzimních měsících 4. IMF, EU a světová banka dodávají likviditu pomocí bailouts (finanční podpory) těmto zemím: Maďarsko Ukrajina Bělorusko Srbsko Turecko Náš výhled pro tuto třídu aktiv vypadá takto: Globální recese s růstem menším než 1 % se dotkne této třídy aktiv plně však zasáhne exportní země jako Českou republiku, Slovensko, Maďarsko. Inflační scénáře vykreslují deflaci......podpořené poklesem cen surovin a lepšími terms-of-trade......a tím i výrazně nižšími úrokovými sazbami. Měny jsou podporovány úrokovým diferenciálem a potenciálním vstupem do EMU. Aktuální ohodnocení defaultu u tvrdých měn je pouze technického rázu a není řádně zdůvodněné Investiční politika Fond se orientuje především na státní dluhopisy z Polska, České republiky, Maďarska, Slovenska, Rumunska a Turecka v místních měnách. Okolo jedné třetiny majetku fondu je investováno také do cenných papírů denominovaných v EUR resp. USD a emitovaných v minulých a současných kandidátských zemích pro vstup do EU včetně Chorvatska (tzn. Bulharsko, Estonsko, Litva, Lotyšsko, Polsko, Rumunsko, Slovensko, Slovinsko, Česká republika a Maďarsko). Proti riziku vyplývajícímu z investování v mimoevropských měnách (USD) je fond trvale zajištěn. Emise v tvrdých měnách z Ruska, Ukrajiny, Turecka, Srbska, Kazachstánu a Makedonie jsou postupně přikupovány za účelem diverzifikace. Pro řízení durace jsou ve fondu v minimálním měřítku používány také úrokové futures. 3

5 Pololetní zpráva 2008 Struktura majetku fondu 30. listopad květen 2008 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na bulharská leva 8,1 1,57 7,7 0,96 německé marky 0,8 0,16 1,5 0,19 eura 43,6 8,42 75,8 9,56 chorvatské kuny 7,1 1,37 7,4 0,94 lotyšské laty 2,9 0,56 3,0 0,38 polské zloté * 146,7 28,32 246,5 31,07 rumunské lei 2,2 0,43 2,6 0,33 ruské rubly 13,3 2,56 17,5 2,21 slovenské koruny 9,3 1,79 23,0 2,90 slovinské tolary 3,0 0,58 3,0 0,38 české koruny 56,0 10,82 61,8 7,79 turecké liry 76,9 14,84 108,1 13,62 maďarské forinty * 62,8 12,12 111,8 14,10 ukrajinské hřivny * 1,7 0,34 3,3 0,41 americké dolary 68,6 13,25 100,4 12,66 Majetek v cenných papírech 503,1 97,14 773,5 97,49 Swapy - 5,2-1,01-1,0-0,12 Financial Futures ,2-0,40 Devizové termínové obchody - 1,4-0,27-0,4-0,05 Zůstatky na bankovních účtech 6,2 1,20 2,7 0,34 Úrokové pohledávky 15,3 2,95 21,8 2,74 Majetek fondu 517,9 100,00 793,5 100,00 * viz také poznámky u Přehledu majetku fondu 4

6 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2008 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. června 2008 do 30. listopadu 2008 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na bulharská leva Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % EIB 07/12 XS , , ,38 0,47 EIB BK. 04/09 XS , , ,75 0,88 Celkem ,13 1,35 Celkem BGN přepočítáno kurzem 1, ,13 1,35 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise NĚMECKO BAYR.LBK 08/14 XS , , ,71 0,29 Celkem ,71 0,29 Země emise ITÁLIE BANCA INTESA 05/10 XS , , ,52 0,45 Celkem ,52 0,45 Země emise NIZOZEMSKO E.ON 08/13 XS , , ,67 0,18 VW FIN.SERV.07/09 XS , , ,62 0,11 Celkem ,29 0,30 Země emise ŠPANĚLSKO TELEFONICA EM. 07/10 XS , , ,27 0,22 Celkem ,27 0,22 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPOR. 05/12 CZ , , ,67 0,23 CESKA SPORIT. 07/12 CZ , , ,12 0,37 CEZ 07/10 CZ , , ,93 0,46 PRAG CZ , , ,17 0,32 SPRAVA ZELEZ. 04/11 CZ , , ,08 0,16 WUESTENROT-ST. 05/15 CZ , , ,49 0,38 Celkem ,46 1,91 Země emise MAĎARSKO FHB MORTG.BK. 08/10 HU , , ,25 0,18 Celkem ,25 0,18 Země emise USA AIG MATCHED FUND.07/09 XS , , ,83 0,07 CITIGR.FDG. 08/11 XS , , ,72 0,23 CITIGROUP 07/12 XS , , ,75 0,38 GEN.EL.CAP. 08/18 XS , , ,63 0,14 GEN.ELECTRIC 08/13 XS , , ,17 0,51 HSBC FINANCE 05/10 XS , , ,92 0,22 Celkem ,02 1,56 Celkem CZK přepočítáno kurzem 25, ,52 4,89 5

7 Pololetní zpráva 2008 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba DLUHOPISY znějící na německé marky Země emise BOSNA A HERCEGOVINA Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % BOSNIEN U.HERZ.97/17 XS , , ,13 0,16 Celkem ,13 0,16 Celkem DEM přepočítáno kurzem 1, ,13 0,16 DLUHOPISY znějící na eura Země emise IRSKO SIBACADEMFINANCE 07/10 XS , , ,00 0,38 TRANSCAP. 07/12 XS , , ,00 0,78 Celkem ,00 1,16 Země emise LUCEMBURSKO GAZ CAPITAL 06/14 XS , , ,00 0,25 GAZ CAPITAL 06/17 XS , , ,00 0,32 GAZ CAPITAL 07/18 XS , , ,00 0,87 VTB CAPITAL 06/16 XS , , ,00 0,19 VTB CAPITAL 08/11 XS , , ,00 0,32 Celkem ,00 1,95 Země emise SLOVINSKO NOVA LJUBLJA. 05/15 SI , , ,70 0,14 Celkem ,70 0,14 Země emise TURECKO TUERKEI 05/17 XS , , ,00 0,09 Celkem ,00 0,09 Země emise UKRAJINA UKRAINE 05/15 XS , , ,00 0,26 Celkem ,00 0,26 Celkem EUR ,70 3,60 DLUHOPISY znějící na chorvatské kuny Země emise CHORVATSKO HRVATSKA ELEKTROPRIVREDA HRHEP0O17CA4 6, , ,16 0,26 KROATIEN 07/17 HRRHMFO172A5 4, , ,27 0,48 KROATIEN,REP. 05/15 HRRHMFO15CA8 5, , ,72 0,37 RAIFFEISENB. 06/11 HRRBA0O112A0 4, , ,60 0,26 Celkem ,75 1,37 Celkem AED přepočítáno kurzem 7, ,75 1,37 DLUHOPISY znějící na lotyšské laty Země emise LOTYŠSKO LETTLAND 03/13 LV , , ,95 0,52 LETTLAND 04/14 LV , , ,01 0,04 Celkem ,96 0,56 Celkem LVL přepočítáno kurzem 0, ,96 0,56 6

8 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba DLUHOPISY znějící na polské zloté Země emise IRSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % HYPO REAL 05/12 XS , , ,62 0,60 Celkem ,62 0,60 Země emise ITÁLIE BK. POPOLARE 05/10 XS , , ,97 0,24 Celkem ,97 0,24 Země emise NIZOZEMSKO TURANALEM FIN. 06/11 XS , , ,76 0,13 Celkem ,76 0,13 Země emise POLSKO POLEN 00-10/SER.1110 PL * 6, , ,24 1,28 POLEN 02/13 PL , , ,07 2,46 POLEN 02/22 PL * 5, , ,41 2,51 POLEN 04/15 PL * 6, , ,18 2,59 POLEN 04/16 INFL. PL ) 3, , ,96 2,87 POLEN 05/10 PL * 5, , ,63 1,27 POLEN 06/11 PL * 4, , ,63 2,85 POLEN 06/12 PL , , ,96 2,86 POLEN 06/17 PL * 5, , ,84 2,68 POLEN 07/13 PL , , ,71 2,54 POLEN 07/18 PL , , ,08 0,60 POLEN 08/10 PL , , ,06 0,23 POLEN 08/23 INFL. PL , , ,76 0,69 POLEN 99-09/1109 PL , , ,79 0,36 Celkem ,32 25,80 Celkem PLN přepočítáno kurzem 3, ,67 26,77 DLUHOPISY znějící na rumunské lei Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALPHA CREDIT 07/12 XS , , ,98 0,04 Celkem ,98 0,04 Země emise RUMUNSKO ROMANIAN BK.06/09 ROBCRODBC011 7, , ,71 0,14 Celkem ,71 0,14 Emitent SVĚTOVÁ BANKA WELTBANK 06/09 ROIBRDDBC011 6, , ,48 0,19 Celkem ,48 0,19 Celkem RON přepočítáno kurzem 3, ,17 0,37 DLUHOPISY znějící na ruské rubly Země emise VELKÁ BRITÁNIE DT.BK LONDON 07/13 XS , , ,05 0,55 Celkem ,05 0,55 7

9 Pololetní zpráva 2008 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Země emise RUSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % LENENERGO 07/12 RU000A0JNZ60 8, , ,19 0,11 LUKOIL NEFTY. 04/09 RU000A0DGFW8 7, , ,08 0,18 OAO LUKOIL 06/11 RU000A0JNZ11 7, , ,78 0,13 OAO LUKOIL 06/13 RU000A0JNYY8 7, , ,69 0,13 VTB 24 08/13 RU000A0JPSP3 8, , ,11 0,26 VTB BANK OJSC 07/11 RU000A0JPF62 9, , ,93 0,29 WIMM-BILL-DANN.08/13 RU000A0JPNG3 9, , ,49 0,65 Celkem ,27 1,76 Země emise USA JPMORGAN CHASE 07/17 XS , , ,29 0,08 Celkem ,29 0,08 Celkem RUB přepočítáno kurzem 35, ,61 2,39 DLUHOPISY znějící na slovenské koruny Země emise ITÁLIE BCA INTESA 03/18 XS , , ,97 0,45 Celkem ,97 0,45 Země emise RAKOUSKO VAG 07/17 AT000B , , ,03 0,18 HYPO ALPE-ADRIA2/12 XS , , ,72 0,57 Celkem ,75 0,75 Země emise SLOVENSKO ZEL.SLOV.REP. 02/14 XS , , ,11 0,38 Celkem ,11 0,38 Celkem SKK ,83 1,57 DLUHOPISY znějící na slovinské tolary Země emise NĚMECKO HSH NORDBK.MTN 04/11 XS , , ,72 0,21 LANDESBK. BW 04/14 XS , , ,81 0,38 Celkem ,53 0,58 Celkem SIT ,53 0,58 DLUHOPISY znějící na turecké liry Země emise TURECKO TUERKEI 05/10 TRT100210T12 15, , ,70 0,94 TUERKEI 06/11 TRT190111T13 14, , ,01 0,44 TUERKEI 07/09 TRT040209T13 0, , ,38 0,47 TUERKEI 07/09 TRT050809T16 0, , ,86 0,21 TUERKEI 07/12 TRT260912T15 14, , ,33 0,51 TUERKEI 07/12 INF TRT150212T15 10, , ,91 1,56 TUERKEI 08/09 TRT071009T51 0, , ,38 0,83 TUERKEI 08/10 TRT130110T10 0, , ,01 0,39 TUERKEI 08/13 TRT280813T13 16, , ,14 0,43 TUERKEI 08/13 INFL TRT140813T19 12, , ,82 0,33 TšRKEI 07/09 TRT060509T18 0, , ,08 0,36 TšRKEI 07/12 TRT070312T14 16, , ,38 0,88 TšRKEI 08/10 TRT140410T16 0, , ,65 0,57 Celkem ,65 7,94 8

10 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Země emise USA Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % JPMPRGAN 07/17 XS , , ,32 0,48 Celkem ,32 0,48 Celkem TRY přepočítáno kurzem 1, ,97 8,41 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise VELKÁ BRITÁNIE COLVIS FINANCE 04/09 XS , , ,92 0,29 Celkem ,92 0,29 Země emise IRSKO GPB EUROBOND 05/15 XS , , ,46 0,42 GPB EUROBOND 08/13 XS * 7, , ,85 0,36 TRANSCAPITALI.07/14 XS , , ,50 0,46 TRANSCAPITALINV 8/18 XS , , ,50 0,09 TRANSCREDIT FIN. 08/11 XS , , ,83 0,23 Celkem ,14 1,55 Země emise LUCEMBURSKO CISAL 08/13 XS , , ,79 0,36 GAZ 07/37 XS , , ,82 0,09 GAZ CAPITAL 07/22 XS , , ,58 0,17 GAZ CAPITAL 06/16 XS , , ,68 0,19 GAZ CAPITAL 08/13 XS , , ,35 0,25 RSHB CAPITAL 08/18 XS , , ,29 0,45 STEEL CAPITAL 08/13 XS , , ,18 0,28 TENGIZCHEVR.04/14 USY8586EAA56 6, , ,58 0,23 Celkem ,27 2,00 Země emise MONGOLSKÁ LIDOVÁ REPUBLIKA TRADE+DEV.BK 07/10 XS , , ,38 0,16 Celkem ,38 0,16 Země emise NIZOZEMSKO WHITE NIGHTS 07/09 XS , , ,77 0,61 Celkem ,77 0,61 Země emise RAKOUSKO RZB CLN 08-11/97 XS , , ,21 0,15 Celkem ,21 0,15 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CZECH EXPORTBK02/09 XS , , ,93 0,15 Celkem ,93 0,15 Země emise UKRAJINA UKRAINE 07/17 XS , , ,77 0,06 Celkem ,77 0,06 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,39 4,99 9

11 Pololetní zpráva 2008 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba DLUHOPISY znějící na ukrajinské hřivny Země emise UKRAJINA Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % RAIFF.BK.AVAL 07/12 UA , , ,21 0,07 RAIFFEISEN 07/12 FLR UA ) 9, , ,95 0,20 Celkem ,16 0,27 Celkem UAH přepočítáno kurzem 9, ,16 0,27 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise MAĎARSKO FHB LAND CR. 03/13 HU , , ,53 0,26 FHB LD CRED+MTG. 12 HU ) 9, , ,06 0,07 FHB MORTG.BK. 07/10 HU , , ,17 0,21 HUNGARY 02/13 HU , , ,84 0,39 HUNGARY /C HU * 5, , ,75 0,91 HUNGARY 04/20 A HU * 7, , ,85 0,77 HUNGARY 06/11 HU , , ,69 0,66 UNG. AUSS.HBK 05/10 HU , , ,02 0,13 UNGARN 04/15 HU * 8, , ,25 1,07 UNGARN 05/10 HU , , ,40 0,43 UNGARN 05/16 HU * 5, , ,33 0,87 UNGARN 06/12 HU , , ,82 1,01 UNGARN 06/17 HU , , ,19 0,97 UNGARN 07/12 HU , , ,63 0,96 UNGARN 07/23 HU * 6, , ,33 1,00 UNGARN 08/19 HU * 6, , ,65 0,94 URGARN 07/10 HU , , ,88 0,43 Celkem ,39 11,07 Celkem HUF přepočítáno kurzem 258, ,39 11,07 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,91 68,37 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na bulharská leva Země emise RAKOUSKO OEVAG 08/09 AT000B , , ,05 0,22 Celkem ,05 0,22 Celkem BGN přepočítáno kurzem 1, ,05 0,22 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise NĚMECKO HSH NORDBANK 04/10 XS , , ,54 0,22 Celkem ,54 0,22 Země emise ŠPANĚLSKO TELEFONICA 07/12 XS , , ,90 0,23 TELEFONICA 07/14 XS , , ,96 0,46 Celkem ,86 0,68 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CZECH 2003/18 CZ * 4, , ,39 0,39 CZECH REP 05/20 CZ , , ,54 1,25 CZECH REP. 03/13 CZ , , ,69 0,38 CZECH REP. 05/15 CZ , , ,32 0,89 10

12 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % TSCHECHIEN 06/36 CZ , , ,84 1,08 TSCHECHIEN 07/12 CZ , , ,40 0,22 TSCHECHIEN 07/17 CZ * 4, , ,07 0,59 Celkem ,25 4,80 Celkem CZK přepočítáno kurzem 25, ,65 5,70 DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO DRESDNER BK 06/16 XS , , ,00 0,15 Celkem ,00 0,15 Země emise FRANCIE TPSA EUFIN.FR04/11 XS , , ,00 0,09 Celkem ,00 0,09 Země emise KAZACHSTÁN ASTANA FIN. 07/10 XS , , ,00 0,12 Celkem ,00 0,12 Země emise CHORVATSKO KROAT.BK 06/16 XS , , ,00 0,32 ZAGREBACKI 07/17 XS , , ,00 0,22 Celkem ,00 0,54 Země emise LUCEMBURSKO GAZ CAPITAL 05/15 XS , , ,00 0,25 Celkem ,00 0,25 Země emise MAKEDONIE MAZEDONIEN 05/15 XS , , ,00 0,24 Celkem ,00 0,24 Země emise NIZOZEMSKO ALB FIN.07/12 XS , , ,00 0,12 CEZ FIANCE 04/11 XS , , ,00 0,09 KAZKOMMERTS 06/11 XS , , ,00 0,05 KAZKOMMERTS 07/17 XS , , ,00 0,24 PROCREDIT FIN. 07/12 XS , , ,00 0,41 Celkem ,00 0,91 Země emise RUMUNSKO BUKAREST 05/15 XS , , ,45 0,60 ROMANIAN COM. 05/08 XS , , ,00 0,19 Celkem ,45 0,79 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CEZ 06/13 XS , , ,00 0,35 Celkem ,00 0,35 11

13 Pololetní zpráva 2008 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Země emise MAĎARSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % HUNGARY 08/18 XS , , ,00 0,16 MOL MAGYAR 05/15 XS , , ,00 0,56 ORSZAGOS 06/16 XS , , ,00 0,30 Celkem ,00 1,03 Celkem EUR ,45 4,47 DLUHOPISY znějící na polské zloté Země emise NĚMECKO BAY.LDSBK 00/10 XS , , ,51 0,42 LB HESS.-THUER. 02/12 XS , , ,96 0,53 LB RHLD-PFALZ 02/12 XS , , ,01 0,43 Celkem ,48 1,38 Země emise SVĚTOVÁ BANKA WELTBK.MTN 01/11 XS , , ,79 0,17 Celkem ,79 0,17 Celkem PLN přepočítáno kurzem 3, ,27 1,55 DLUHOPISY znějící na rumunské lei Země emise RUMUNSKO BRD-GR.SOC.GEN.6/11 XS , , ,83 0,07 Celkem ,83 0,07 Celkem RON přepočítáno kurzem 3, ,83 0,07 DLUHOPISY znějící na ruské rubly Emitent EVROPSKÁ BANKA PRO OBNOVU A ROZVOJ EUROPEAN BK. 07/10 XS , , ,20 0,18 Celkem ,20 0,18 Celkem RUB přepočítáno kurzem 35, ,20 0,18 DLUHOPISY znějící na slovenské koruny Země emise NĚMECKO LB RHLD-PFALZ 01/11 XS , , ,13 0,22 Celkem ,13 0,22 Celkem SKK ,13 0,22 DLUHOPISY znějící na turecké liry Země emise NĚMECKO K.F.W. 07/17 XS , , ,40 1,36 Celkem ,40 1,36 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB 05/15 XS , , ,01 0,26 EIB 06/16 XS , , ,01 0,58 EIB EUR.INV.BK 06/16 XS , , ,86 3,00 Celkem ,88 3,85 Země emise NIZOZEMSKO COOPERAT.CENTR. 05/15 XS , , ,42 0,41 Celkem ,42 0,41 12

14 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Emitent SVĚTOVÁ BANKA WORLD BANK 07/17 XS , , ,97 0,81 Celkem ,97 0,81 Celkem TRY přepočítáno kurzem 1, ,67 6,43 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise BULHARSKO BULGARIEN 02-15/S XS , , ,91 0,33 Celkem ,91 0,33 Země emise GRUZIE GEORGIEN 08/13 XS , , ,42 0,20 Celkem ,42 0,20 Země emise VELKÁ BRITÁNIE CREDIT SUISSE 06/11 XS , , ,14 0,07 CS FIRST BOST. 05/12 XS , , ,88 0,07 CSFB INTERNAT. 05/15 XS , , ,20 0,22 HSBC BK. 06/11 XS , , ,42 0,20 UKRAININ FIN.08/11 XS , , ,01 0,14 Celkem ,65 0,70 Země emise OSTROVY JERSEY KAZAKHGOLD 06/13 XS , , ,29 0,08 Celkem ,29 0,08 Země emise KAZACHSTÁN CJ DEVBK KAZ XS , , ,53 0,12 Celkem ,53 0,12 Země emise LUCEMBURSKO ALROSA FIN. 04/14 XS , , ,75 0,14 CITIGROUP GM 04/14 XS , , ,55 0,03 GAZ CAPITAL 04/34 XS , , ,93 0,23 KUZNETSKI 07/17 XS , , ,75 0,14 T2 CAP.FIN. 07/17 USL93580AA37 6, , ,55 0,28 TKM CAP. 08/11 XS , , ,72 0,31 TNK BP FIN.07/12 XS , , ,40 0,26 TNK-BP 07/18 XS , , ,59 0,14 TNK-BP FIN. 06/16 XS , , ,28 0,14 TNK-BP FIN.07/17 XS , , ,67 0,23 VTB CAPITAL 05/15 XS , , ,51 0,24 Celkem ,70 2,13 Země emise NIZOZEMSKO BG FINANCE 07/12 XS , , ,11 0,18 KAZKOMMERTS 05/15 XS , , ,01 0,09 KAZMUNAIGAZ 08/18 XS , , ,23 0,31 LUKOIL INT. 07/17 XS , , ,48 0,18 LUKOIL INT. 07/22 XS , , ,38 0,34 NURFINANCE 06/11 XS , , ,35 0,20 TURANALEM FIN. 05/15 XS , , ,66 0,10 TURANALKEM FIN. 04/14 USN89065AF89 8, , ,93 0,06 Celkem ,15 1,47 13

15 Pololetní zpráva 2008 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Země emise SRBSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % SERBIEN-MONT. 05/24 XS , , ,84 0,40 Celkem ,84 0,40 Země emise TURECKO TURKEY 06/36 US900123AY60 6, , ,88 0,22 Celkem ,88 0,22 Země emise UKRAJINA UKRAINE 04/11 XS , , ,67 0,24 Celkem ,67 0,24 Země emise KYPR INTERPIPE 07/10 XS , , ,61 0,09 Celkem ,61 0,09 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,65 5,98 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise RAKOUSKO EB NTS 05/11 XS , , ,17 1,04 Celkem ,17 1,04 Celkem HUF přepočítáno kurzem 258, ,17 1,04 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ,07 25,84 NOVÉ EMISE DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise USA CITIGROUP 08/08 XS , , ,89 0,33 Celkem ,89 0,33 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,89 0,33 CELKEM NOVÉ EMISE ,89 0,33 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise ČESKÁ REPUBLIKA S MORAVA LEAS. 07/12 CZ , , ,09 0,23 Celkem ,09 0,23 Celkem CZK přepočítáno kurzem 25, ,09 0,23 DLUHOPISY znějící na eura Země emise NIZOZ. ANTILY SGA SOC.GEN. 07/09 XS , , ,00 0,36 Celkem ,00 0,36 Celkem EUR ,00 0,36 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,09 0,58 14

16 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba ZAJIŠTĚNÁ PRÁVA DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise ŠVÝCARSKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % CREDITSUISSE 05/09 QOXDB , , ,59 0,15 Celkem ,59 0,15 Země emise USA CITIGROUP 08/09 XS , , ,74 0,75 CITIGROUP FD. 08/09 XS , , ,43 0,49 CITIGROUP FUND. 08/09 XS , , ,77 0,55 Celkem ,94 1,80 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,53 1,95 DLUHOPISY znějící na ukrajinské hřivny Země emise NIZOZEMSKO ING BANK NV 05/09 XS ) 11, , ,44 0,06 Celkem ,44 0,06 Celkem UAH přepočítáno kurzem 9, ,44 0,06 CELKEM ZAJIŠTĚNÁ PRÁVA ,97 2,01 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice CZK ,37 0,00 HUF ,59 0,01 PLN ,82 0,01 RSD ,12-0,01 RUB ,78-0,02 USD ,24-0,26 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,36-0,27 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,93 97,14 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,36-0,27 SWAPY ,59-1,01 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,92 1,20 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY ,81 2,95 MAJETEK FONDU ,30 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 56,95 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 101,09 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 110,59 15

17 Pololetní zpráva 2008 * Cenné papíry označené v přehledu hvězdičkou, jejichž seznam je uveden níže, byly 30. listopadu 2008 částečně (v uvedeném množství) půjčeny za daný poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) sazba v % POLEN 00-10/SER.1110 PL ,10 POLEN 02/22 PL ,10 POLEN 04/15 PL ,10 POLEN 05/10 PL ,10 POLEN 06/11 PL ,10 POLEN 06/17 PL ,10 GPB EUROBOND 08/13 XS ,25 HUNGARY /C HU ,10 HUNGARY 04/20 A HU ,10 UNGARN 04/15 HU ,10 UNGARN 05/16 HU ,10 UNGARN 07/23 HU ,10 UNGARN 08/19 HU ,10 CZECH 2003/18 CZ ,10 TSCHECHIEN 07/17 CZ ,10 1) Variabilní úročení v závislosti na "Coefficient Inflation Index Poland", min. úročení 3 %; splacení jistiny ve výši 100 %. 2) Pevné úročení do ve výši 13 %, do 20.1:2009 9,625 %, úročení od ještě není stanoveno; splacení jistiny ve výši 100 %. 3) Variabilní úročení v závislosti na aritmetickém průměru jednoleté úrokové míry Treasury Benchmark Rate; splacení jistiny ve výši 100 %. 4) Dopad vývoje kurzů měn USD a UAH na umoření dluhu. NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BANK CASPIAN 05/08 XS USD BULGARIAN BK. 05/08 BG BGN CESKA SPORITL. 06/16 CZ CZK CESKY TELE 03/08 CZ CZK DALI CAPITAL 06/09 XS RUB DALI CAPITAL 06/09 XS RUB DELPHES CO XS USD FHB LAND CR. 05/10 HU HUF FHB LD CR.MTG 03/10 HU HUF GAZ CAPITAL 05/12 XS EUR GPB EUROBD.FIN.7/10 XS RUB HUNGARY /C HU HUF HUNGARY 06/09 HU HUF HUNGARY 08/11 HU HUF ORCO PROP.GR. 06/11 CZ CZK ORIENT EXPR. 07/09 XS RUB RAIFF.BK.AVAL 07/08 UA UAH SIBACADEM.07/10 XS RUB SLOWAKEI 03/10 SK SKK SLOWAKEI 05/12 SK SKK SLOWAKEI 06/26 SK SKK SLOWAKEI 07/10 SK SKK TRANSCRED.FIN. 07/10 XS USD TUERKEI 00/10 DE EUR TUERKEI 07/08 TRT261108T17 TRY TUERKEI 07/19 XS EUR TURKEY 06/08 ZO TRT160708T15 TRY TšRKEI 06/08 TRT130808T17 TRY TšRKEI 06/16 XS EUR UKRAINE 06/16 XS USD

18 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) UKRAINE 07/12 XS USD UNGARN 07/10 HU HUF VTB CAPITAL 08/18 XS USD CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH BAYER HYPOBK 05/08 XS USD CEZ 08/14 XS EUR CITIGROUP D 02/09 XS USD DRESDNER BK. 04/11 XS EUR EVRAZ GROUP 05/15 XS USD HSBK (EUROPE) 08/13 XS USD KAUMUNAIGAZ 08/13 XS USD KROATIEN 96/10A POOL XS USD LETTLAND 08/18 XS EUR MORGAN STAN.03/13 XS USD POLEN 07/09 PL PLN SB CAPITAL 06/11 XS USD SLOWAKEI 04-19/204 SK SKK SLOWAKEI 04/14 SK SKK TSCHECHIEN 08/18 XS EUR TUERKEI 08/38 US900123BB58 USD TšRKEI 05/20 US900123AX87 USD UKRAINE 03/13 XS USD VTB CAP. 05/35 XS USD Vídeň, prosinec 2008 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 17

19 Pololetní zpráva 2008 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a oblastí Fondy - strategie ESPA CASH EMERGING-MARKETS ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA SELECT CASH ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-RENT ESPA BOND EURO-TREND ESPA BOND MORTGAGE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA SELECT BOND ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA BOND EUROPE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA PORTFOLIO BOND ESPA BEST OF AMERICA ESPA BEST OF EUROPE ESPA BEST OF WORLD ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK BRICK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK VIENNA ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA STOCK COMMODITIES ESPA STOCK BIOTEC ESPA WWF STOCK UMWELT ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 03 až 07 18

20 Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS ESPA ALTERNATIVE EMERGING-MARKETS ESPA ALTERNATIVE MULTISTRATEGIE ESPA BEST OF AMERICA ESPA BEST OF EUROPE ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA BEST OF JAPAN ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF WORLD ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND EURO-LONGTERM ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EUROPE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND EURO-PRO ESPA BOND EURO-REAL ESPA BOND EURO-RENT ESPA BOND EURO-RESERVA ESPA BOND EURO-TREND ESPA BOND INTERNATIONAL ESPA BOND MORTAGE ESPA BOND PREFERRED Akcie alpské oblasti Alternativní investice do nových (emerging) trhů Hedge fond fondů, alternativní investice Americké akciové fondy Evropské akciové fondy Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, Japonské akciové fondy Globální akciové fondy z oblasti technologií Globální akciové fondy Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy Státní dluhopisy střední a východní Evropy Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku Podnikové obligace v EUR Státní dluhopisy v EUR s dobou do splatnosti delší než 7 let Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR Panevropské dluhopisy, převážně v EUR Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku Dluhopisy v EUR Státní dluhopisy v EUR bez inflačního rizika Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy Dluhopisy v EUR Státní dluhopisy v EUR Mezinárodní dluhopisy Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku Druhořadé podnikové dluhopisy ESPA BOND SYSTEM Dluhopisové fondy v eur s emisí před ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-REAL Americké státní dluhopisy bez inflačního rizika se zajištěním proti měnovému riziku (USD) ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH ASSET BACKED Investice do cenných papírů krytých aktivy, výhradně papíry investičního stupně ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EMERGING-MARKETS Fond blízký fondu peněžního trhu investující na emerging trzích ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH FORINT Fond blízký fondu peněžního trhu v maďarských forintech, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH SYSTEM-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu investující do emisí před

21 Pololetní zpráva 2008 ESPA GARANT BRIC Investice do růstových trhů se zajištěním proti kurzovému riziku, doba do splatnosti do ESPA GARANT CHINA Investice do růstových trhů se zajištěním proti kurzovému riziku, doba do splatnosti do ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PORTFOLIO TARGET 4 Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA PROTECT EUROPE Jisté výnosy s možností růstu, doba do splatnosti do ESPA PROTECT NEW EUROPE Jisté výnosy s možností růstu, doba do splatnosti do ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-PLUS Konzervativní fond investující podle alokace aktiv (regiony, odvětví, témata) ESPA SHORT THERM-PREFERRED Druhořadé podnikové dluhopisy se zajištěním proti úrokovému riziku ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) ESPA STOCK AMERICA-SMALL CAP Americké akcie ESPA STOCK ASIA-PACIFIC PROPERTY Akciový fond, investice do nemovitostních akcií v oblasti Asie a Pacifiku ESPA STOCK BIOTEC Akcie biotechnologických podniků ESPA STOCK BRICK Akciový fond investující na emerging trzích ESPA STOCK COMMODITIES Globální firmy ze surovinového odvětví ESPA STOCK EUROPE Evropské akcie, TOP 50 akcií ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE Panevropské akcie ESPA STOCK EUROPE-EMERGING Akcie ze střední a východní Evropy ESPA STOCK EUROPE-GROWTH Evropské růstové akcie ESPA STOCK EUROPE PROPERTY Akcie evropských nemovitostí ESPA STOCK EUROPE-VALUE Evropské akcie čistá hodnota majetku ESPA STOCK FINANCE Akcie finančního sektoru ESPA STOCK GLOBAL Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKET Investice do akcií z rychle se rozvíjejících (emerging) trhů ESPA STOCK INTERNET-INFRA Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu ESPA STOCK ISTANBUL Turecké akcie ESPA STOCK JAPAN Japonské akcie ESPA STOCK MIDDLE EAST AND AFRICAN MARKETS Akciové trhy Středního východu, Afriky a vybrané země jako Izrael nebo Turecko ESPA STOCK NEW CONSUMER Celosvětový akciový fond (s vysokým podílem emerging trhů) ESPA STOCK NEW-EUROPE ACTIVE Středoevropské akcie, aktivně řízený fond ESPA STOCK NTX Středoevropské akcie (index NTX), indexový fond, obchodování možné na Vídeňské burze 20

22 ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK VIENNA ESPA VINIS BOND ESPA VINIS CASH ESPA VINIS STOCK AUSTRIA ESPA VINIS STOCK EUROPE ESPA VINIS STOCK GLOBAL ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 ESPA VORSORGE CLASSIC /05 ESPA VORSORGE CLASSIC /06-07 ESPA WWF STOCK UMWELT Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Rakouské akcie Dlouhodobé dluhopisy v euru Dlouhodobé dluhopisy blízké peněžnímu trhu Dlouhodobé rakouské akcie Dlouhodobé evropské akcie Dlouhodobé celosvětové akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Globální akcie ekologických podniků Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 21