Fondový report Datum: 6. 1. 2017
Metodika investičního teploměru Investiční teploměr je sestaven na základě kvalitativních a kvantitativních principů. Sestavuje jej investiční komise Comsense analytics a je pravidelně aktualizovaný. Teploměr je rozdělen dle investiční strategie na segmenty konzervativní, vyvážené a dynamické. Každý segment je podrobněji rozdělen na kategorie a podkategorie. Každé podkategorii je na základě vlastního modelu přiřazeno výsledné skóre, které může dosáhnout hodnot 0 10. Nejnižší skóre je přiřazeno produktům, které považujeme aktuálně nevhodné pro investici a naopak nejvyšší skóre je přiřazeno produktům, které doporučujeme zařadit do investičních portfolií. Hodnocení konzervativních segmentů Kategorie Podkategorie Geografie Skóre Dluhopisy Státní dluhopisy Eurozóna 2,0 Dluhopisy Státní dluhopisy ČR 2,6 Dluhopisy Státní dluhopisy USA 3,8 Dluhopisy Státní dluhopisy Globální 3,6 Dluhopisy IG korp. Eurozóna 4,6 Dluhopisy IG korp. Globální 4,4 Dluhopisy IG korp. USA 4,4 Reality Premium retail ČR 7,3 Reality Highstreet retail ČR 7,2 Reality Premium sklady ČR 7,3 Reality Premium rezidence ČR 6,0 Reality Top rezidence ČR 7,0 Reality Premium office ČR 5,3 Reality Fancy office ČR 6,0 Vklady Banky Gold-bronze ČR 2,2 Vklady Banky neoceněné ČR 1,6 Stavební spoření Stavební spořitelny ČR 3,4 Penzijní fondy Penzijní fondy ČR 4,0 Peněžní trh Investiční stupeň do 1 roku ČR 2,3
Hodnocení vyvážených segmentů Kategorie Podkategorie Geografie Skóre Dluhopisy High yield korp. Eurozóna 4,0 Dluhopisy High yield korp. Globální 4,6 Dluhopisy High yield korp. USA 4,8 Dluhopisy High yield ČR 6,0 Reality Low retail ČR 7,5 Reality Low sklady ČR 7,8 Reality Low rezidence ČR 5,7 Reality Low office ČR 5,0 Vklady Družstevní záložny top ČR 1,5 Vklady Družstevní záložny ostatní ČR 0,8 Peněžní trh High yield do 1 roku ČR 0,5 Akcie Bluechip USA 5,6 Akcie Index S&P500 USA 5,8 Akcie Index Eurostoxx Evropa 4,4 Akcie Index PX ČR 5,4 Hodnocení dynamických segmentů Kategorie Podkategorie Geografie Skóre Akcie Single titul USA USA 7,8 Akcie Single titul Evropa Evropa 6,9 Akcie Single titul Praha ČR 6,6 Akcie Single titul Emerging markets Emerging markets 5,9 Akcie Index Evropa Evropa 5,2 Akcie Index Emerging markets Emerging markets 5,1 Akcie Index Japonsko Japonsko 5,2 Dluhopisy Single titul high yield ČR 7,4 Komodity Zlato Globální 4,6 Komodity Stříbro Globální 4,6 Komodity Diamanty Globální 2,8 Komodity Ropa a zemní plyn Globální 6,0 Komodity Uhlí Globální 5,4
Komodity Zemědělské komodity Globální 5,4 Komodity Průmyslové komodity Globální 5,2 Akcie Sektor utility Globální 6,6 Akcie Sektor materiály Globální 5,2 Akcie Sektor spotřební zboží Globální 6,0 Akcie Sektor finančnictví Globální 7,2 Akcie Sektor zdravotnictví Globální 4,0 Akcie Sektor průmyslové zboží Globální 4,8 Akcie Sektor služby Globální 5,2 Akcie Sekter technologie Globální 5,0 Akciové trhy Od prvního kvartálu roku 2009 byly globální akciové trhy prakticky až do poloviny roku 2015 na růstové vlně. Tento rostoucí trend byl velice silný, jak je patrné z následujícího grafu. V roce 2015 však trhy prošly výraznější korekcí, díváme-li se na jejich chování například prostřednictvím nejvýznamnějšího globálního indexu MSCI World. Růstová vlna, která trvala od března 2009 do května 2015, znamenala růst o 159 %, což odpovídá ročnímu růstu 17 %. V polovině roku 2015 jsme však zaznamenali výraznější korekci, kterou dokázaly trhy zčásti vyrovnat až v posledních měsících. Maximální hodnoty z loňského roku však ještě globální akcie překonat nedokázaly. Poklesy globálních akcií nicméně v současné době zdaleka nemusí být konečné. Zvláště pokud se na problematiku akcií díváme optikou některých konkrétních akciových indexů. V současné době můžeme pozorovat významné rozdíly ve valuacích jednotlivých sektorů. Ukazatel P/E (poměru ceny akcie a zisku na jednu akcii) vyznívá nepříznivě pro většinu ekonomických sektorů. Vyloženě pozitivně však nevyznívá pro žádný z nich. Z tohoto pohledu jsou nejméně drahé akcie finančního sektoru a rozvíjejících se trhů, které v posledním roce zaznamenaly nejprudší korekce. Z pohledu ukazatele násobku účetní hodnoty akcií (P/BV) vidíme, že jsou velmi drahé především sektory nezbytné spotřeby, zdravotnictví a informačních technologií. Naopak příznivě tento ukazatel vyznívá pro segment financí, ropu a energetiku a rozvíjející se trhy. Dividendový výnos momentálně nalezneme nejvyšší u sektoru ropy a energetiky nebo telekomunikací.
Graf: Globální akcie (MSCI World) a jejich vývoj za posledních deset let 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Prvních pár týdnů roku 2016 vyústilo pro globální akcie v nejhorší start do nového roku od finanční krize. Další propady čínských akcií v návaznosti na tamní zpomalující ekonomiku poslaly do červených čísel nejen celý asijský region, ale také Ameriku a Evropu. Další měsíce se pak nesly ve znamení uklidnění situace na globálních akciových trzích. Alespoň do konce června. V pátek 24. června nicméně Británie zveřejnila výsledky referenda o setrvání v Evropské unii. I přes vyrovnané výsledky v předvolebních průzkumech konečné skóre finanční trhy velmi negativně překvapilo. Celý proces se ale může protáhnout na několik let a finanční trhy tak Brexit po chvíli pustily z hlavy a svoji pozornost upřely na volbu nového amerického prezidenta. Tím se stane od ledna letošního roku Donald Trump, který byl pro mnoho analytiků noční můrou. Časopis The Economist dokonce zařadil Trumpa jako první samostatnou osobu v historii na seznam největších hrozeb pro světovou ekonomiku. Černé scénáře vývoje po zvolení Donalda Trumpa 45. americkým prezidentem se ovšem na trzích nepotvrdily. Spíše naopak. Několik týdnů po volbách se americké akcie dostaly na historická maxima. Index S&P 500 poprvé v historii překonal hranici 2 200 bodů. V minulém roce tak v našem výběru nejdůležitějších akciových indexů převládá zelená barva a většina indexů (až na výjimky) zakončila rok 2016 v zisku.
Nejvýznamnější akciové indexy světa a jejich výkonnost v roce 2016 AMERIKA ZEMĚ ZMĚNA 1Y % S&P 500 USA 9,54 Dow Jones Industrial Average USA 13,42 Nasdaq Composite USA 5,89 TSX Composite Index Kanada 17,51 Brazil Ibovespa Index Brazílie 68,72 Argentina Merval Index Argentina 44,90 EMEA (Evropa, Afrika, Blízký východ) ZEMĚ ZMĚNA 1Y % Euro Stoxx 50 Eurozóna 1,48 FTSE 100 Index VB 14,43 CAC 40 Index Francie 4,86 DAX Index Německo 6,87 IBEX 35 Index Španělsko -2,01 FTSE MIB Index Itálie -10,20 Swiss Market Index Švýcarsko -6,78 ASIE ZEMĚ ZMĚNA 1Y % Nikkei 225 Japonsko 0,42 Hang Seng Index HongKong 0,39 Shanghai Composite Čína -12,31 Nifty 50 Indie 2,72 Dluhopisy Jako jedny z nejbezpečnějších aktiv jsou vnímány státní dluhopisy. Ty ovšem v době rekordně nízkých úrokových sazeb nesou velmi nízké výnosy. Ve vyspělých evropských zemích již nejsou výjimkou ani výnosy záporné. Ani dluhopisy s desetiletou či patnáctiletou splatností již v Evropě nejsou spojeny s nijak zajímavým výnosem. Aktuálně nejvyšší výnosy desetiletých státních obligací mají země, jako je Venezuela, Brazílie, Ukrajina, Řecko, či Rusko. S těmito zeměmi je ovšem spojeno také nesrovnatelně vyšší riziko, než v případě západní Evropy nebo Spojených států amerických. Investice do těchto problematických zemí proto v současnosti investorovi nelze doporučit. I výnosy státních dluhopisů České republiky se z dlouhodobého hlediska propadají stále hlouběji do červených čísel, byť v poslední době došlo k jejich lehkému růstu. Nejnižší výnosy desetiletých dluhopisů zaznamenávají ve světě země jako například Německo, Japonsko a Švýcarsko. Poslední dvě jmenované země dokonce zaznamenávaly záporný výnos i u obligací s desetiletou splatností. Ve Švýcarsku pak museli být investor již nějakou dobu připraveni na negativní výnos i u 15letých dluhopisů.
Státní dluhopisy České republiky nesou aktuálně výnosy maximálně do jednoho procenta (a to až u obligací s patnáctiletou splatností). Situace na trhu korporátních dluhopisů nejen v České republice je o něco zajímavější. Tyto cenné papíry jsou spojeny s výnosem kolem 2 % až 6 %. Během letošního roku se však očekává mírný nárůst výnosů ze státních dluhopisů. Ten však nebude nijak dramatický. Vývoj výnosů by měl do určité míry odrážet vývoj inflace. Ta dle posledních dat začala zrychlovat nejen v České republice, ale také v eurozóně, což by v případě nastolení trendu mohlo vyústit v ukončení intervenčního režimu České národní banky ještě v prvním pololetí tohoto roku. Konzervativní investiční strategie se drží také penzijní fondy a stavební spořitelny. Vysoký podíl investic do státních dluhopisů způsobuje také velmi nízký výnos. Výhodou však může být státní příspěvek. Ten se však do celkového čistého výnosu může započíst pouze jednou, protože další období jsou prostředky úročeny minimálním výnosem. Komodity Komodity obecně zažily za posledních několik let velmi silnou dlouhodobou sestupovou vlnu. Negativně je ovlivnila nižší poptávka z Číny, kterou způsobil útlum ekonomického boomu. Od počátku roku 2016 však pokles cen komodit ustal a nastoupil růst. Ten byl podporován také rostoucí cenou ropy. U té došlo k debatám ohledně ukotvení denního objemu těžby a cena ropy skokově posílila. K dalšímu nárůstu však došlo až ke konci roku, kdy byla konečně uzavřena vytoužená dohoda o ukotvení denního objemu těžby. Obecně lze o komoditách říci, že na dlouhodobém horizontu jim předpovídáme růst. Dohoda o ukotvení denního objemu těžby ropy by měla dále posílit cenu ropy, důležité však bude, jestli jednotliví producenti dohodu skutečně dodrží. Komplikace můžou nastat také díky producentům ropy z břidlicových ložisek, kteří by mohli díky zvýšené ceně ropy zvýšit produkce, která pro ně byla doposud ekonomicky nevýhodná. V případě drahých kovů již nelze mluvit o bezpečném přístavu. I drahé kovy zasáhl dlouhodobější propad cen. Během minulého roku sice cena zlata rostla díky opětovnému růstu komodit a nejistotě na trzích, avšak ke konci roku opět přišel propad, který byl způsoben zvolením Donalda Trumpa prezidentem USA. O dalším vývoji drahých kovů převládá nejednoznačný názor, bude záležet na dalších nevypočitatelných krocích nového amerického prezidenta. Bankovní vklady V době téměř nulových úrokových sazeb se dle našeho názoru hodí bankovní vklady pouze jako disponibilní rezerva, nikoliv však jako produkt pro růst hodnoty kapitálu. Vklady jsou úročeny minimálním téměř nulovým výnosem. Jako pozitivum však vidíme zákonné pojištění vkladů, které sahá až do výše ekvivalentu 100 tisíc eur. V případě ekonomických potížích větší
banky by však fond na pokrytí nebyl v dostatečné výši. Zvýšení úroků u bankovních vkladů se v krátkodobém horizontu neočekává. V případě bank oceněné v rámci Comsense důvěryhodná banka je bodové ohodnocení vyšší. Nemovitosti Ceny nemovitostí nahoru zatím stále tlačí nabídka kapitálu. To platí pro nemovitosti rezidenční i komerční. Nízká hladina úrokových sazeb znamená vysokou dostupnost bankovního kapitálu pro financování nemovitostí. Rovněž fondoví investoři, kteří táhnou poptávku po komerčních nemovitostech zaznamenávají obrovský přetlak kapitálu, který sráží výnosy komerčních nemovitostí. Nová regulace hypotečních úvěrů od 1.12. 2016 s sebou přináší oslabení poptávky díky zrušení tzv. 100% hypoték. Na druhou stranu nabídka bytů je značně omezena územním plánováním. V tuto chvíli očekáváme spíše stagnaci hodnoty nemovitostí.
Tabulka: Deset největších fondů v ČR Název fondu Zaměření AUM Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Max DD [mil. Kč] 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let Konzervativní Mix FF Dluhopisy 19 129-0,01 1,58 3,78 21,69 1,26 4,34 1,59-2,17 Sporobond OPF Dluhopisy 15 172 0,02 1,30 8,51 32,25 2,84 6,45 1,19-1,02 ČS Nemovitostní fond Nemovitosti 13 114 0,00 2,44 8,20 22,95 2,73 4,59 1,85-0,13 KB Privátní správa aktiv 1 Dluhopisy 11 754 0,00 1,46 3,90-1,30-0,46-0,80 Top Stocks Akcie 9 417-0,65 0,65 29,23 128,79 9,74 25,76 2,76-18,05 Active Invest Dynamický Dluhopisy 8 295 1,36 9,34 16,54-5,51-2,86-9,80 SPOROINVEST Akcie 7 974 0,01-0,03 0,24 3,26 0,08 0,65 1,85-0,39 KB Privátní správa aktiv 2 Dluhopisy/Akcie 5 425 0,00 3,19 7,45 38,20 2,48 7,64 2,35-4,38 NN (L) International Czech Equity (CZK) Akcie 1 902 1,87 10,28 8,49 52,61 2,83 10,52 2,38-7,38 NN (L) International Czech Bond (CZK) Dluhopisy 731-0,19 0,20 8,54 29,05 2,85 5,81 1,35-0,98
Akciové fondy Asie Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let Asia Templeton Asian Growth (CZK) H1 CZK 2,95 24,75-2,66 - -0,89-2,23 - -6,79 Asia Templeton Asian Growth (EUR) EUR 2,25 28,03 24,70 34,66 8,23 6,93 2,22 0,07-8,69 Asia Templeton Asian Growth (USD) USD 2,98 26,28-0,85 2,39-0,28 0,48 2,23-0,03-6,37 Asia, Small Templeton Asian Smaller Companies(EUR) EUR 1,13 9,05 35,46 113,40 11,82 22,68 2,23 0,29-11,54 Asia, Small Templeton Asian Smaller Companies(USD) USD 1,92 7,56 9,09 76,47 3,03 15,29 2,23 0,16-8,89 Asia, Small FF - Asian Smaller Companies Fund (EUR) EUR 1,48 19,46 49,28 161,73 16,43 32,35 2,09 - -8,19 Asia, Small FF - Asian Smaller Companies Fund USD USD 1,94 18,00 21,95 122,31 7,32 24,46 2,10 - -5,84 Emerging, Asia FF - Emerging Asia Fund EUR EUR 1,82 9,78 40,54 83,62 13,51 16,72 1,96 0,21-9,80 Emerging, Asia FF - Emerging Asia Fund USD USD 2,20 8,26 13,54 48,46 4,51 9,69 1,97 0,10-7,81 China Templeton China (USD) USD 2,54 10,96-3,81-0,68-1,27-0,14 2,46-0,01-10,22 India Franklin India (EUR) EUR 0,88 7,38 64,94 117,95 21,65 23,59 1,88 0,18-16,01 India Franklin India (USD) USD 1,63 5,89 36,28 80,75 12,09 16,15 1,89 0,10-13,58 Japan Franklin Japan (JPY) USD 2,45-1,01 14,33 138,05 4,78 27,61 1,86 0,20-23,00 Japan Franklin Japan (USD) EUR 3,63 2,06 4,39 58,62 1,46 11,72 1,85 0,11-11,91 Asia MSCI AC Asia Pacific Index USD 2,98 12,55 8,17 56,54 2,72 11,31 - - -
USA Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let USA FF - America Fund A-ACC-CZK (hedged) CZK 0,67 10,67 26,09-8,70-1,89 - -9,13 USA FF - America Fund EUR EUR 0,43 13,83 56,36 170,86 18,79 34,17 1,88 0,46-10,95 USA FF - America Fund USD USD 0,84 12,36 28,23 130,93 9,41 26,19 1,88 0,35-8,66 USA Pioneer Funds U.S. Pioneer Fund (CZK) CZK 0,96 9,22 16,05 84,66 5,35 16,93 1,82 0,24-6,70 USA Pioneer Funds U.S. Pioneer Fund (EUR) EUR 0,46 11,90 45,27 128,27 15,09 25,65 1,72 0,39-8,96 USA Pioneer Funds U.S. Pioneer Fund (USD) USD 0,99 10,62 17,94 90,46 5,98 18,09 1,72 0,26-6,24 USA S&P 500 Index USD 1,37 16,49 29,06 125,57 9,69 25,11 - - - Latinská Amerika Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let Latin Templeton Latin America (USD) USD 2,88 30,70-25,80-60,87-8,60-12,17 2,30-0,12-10,63 Latin HSBC GIF Latin American Equity USD 2,48 32,84-29,68-52,82-9,89-10,56 1,91-0,10-10,88 Latin MSCI Emerging Markets Latin America Index USD 2,73 41,04-16,45-44,45-5,48-8,89 - - -
Globální fondy Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let Global C-QUADRAT Strategie AMI (CZK) CZK 1,85 2,99 7,77 36,65 2,59 7,33 2,96 0,12-13,52 Global C-Quadrat Arts Best Momentum VT (EUR) EUR 2,18 1,50 11,79 53,12 3,93 10,62 3,27 0,18-10,96 Global C-Quadrat Arts Total Return Dynamic VT (EUR) EUR 1,79 1,05 5,65 33,34 1,88 6,67 2,70 0,14-5,29 Global C-QUADRAT Strategie AMI (EUR) EUR 1,87 3,62 11,05 47,03 3,68 9,41 2,91 0,16-13,00 Global CS EF Global Value R CZK CZK 2,43 33,39 28,15 91,75 9,38 18,35 2,23 0,22-11,70 Global FF - Global Dividend Fund CZK (hedged) CZK 0,57 5,36 19,80-6,60-1,92 - -3,57 Global FF - Global Dividend Fund EUR (hedged) EUR 0,58 5,77 21,26-7,09-1,90 - -3,12 Global FF - Global Dividend Fund USD USD 1,02 4,23 9,78-3,26-1,90 - -6,51 Global FF - Global Opportunities Fund EUR EUR 1,20 6,92 29,27 94,17 9,76 18,83 1,93 0,31-10,78 Global Franklin Global Fundamental Strategies (EUR) EUR 0,16 11,26 26,17 88,47 8,72 17,69 1,84 0,31-12,23 Global Franklin Global Fundamental Strategies (USD) USD 0,91 9,65 0,52 52,88 0,17 10,58 1,84 0,15-9,69 Global Franklin Mutual Beacon USD 0,97 17,31 18,05 93,28 6,02 18,66 1,83 0,28-8,47 Global Franklin Mutual Beacon (EUR) EUR 0,22 18,94 45,20 131,32 15,07 26,26 1,83 0,41-11,11 Global Franklin Mutual Global Discovery (EUR) EUR 0,58 14,91 27,24 101,01 9,08 20,20 1,83 0,30-13,34 Global Franklin Mutual Global Discovery (USD) USD 1,34 13,42 1,54 64,94 0,51 12,99 1,83 0,15-10,81 Global Franklin World Perspectives (EUR) EUR 1,51 8,29 33,83 110,62 11,28 22,12 1,86 0,31-14,46 Global Franklin World Perspectives (USD) USD 2,21 6,77 7,54 73,78 2,51 14,76 1,86 0,17-11,91 Global NN (L) Global Equity Opportunities (CZK) CZK 1,89-0,37 17,78 65,42 5,93 13,08 2,34 0,18-12,99 Global NN (L) Global High Dividend (CZK) CZK 1,37 12,48 29,54 92,40 9,85 18,48 2,34 0,29-12,02 Global NN (L) Global High Dividend (EUR) EUR 1,39 13,57 33,00 100,68 11,00 20,14 1,84 0,32-11,64 Global Pioneer Funds Global Select (USD) USD 1,11 5,50 6,47 71,80 2,16 14,36 1,89 0,16-8,74 Global ISČS TOP STOCKS CZK -0,65 0,65 29,23 128,79 9,74 25,76-0,26-18,05 Global, Small Franklin Global Small-Mid Cap Growth USD 2,42-1,05-5,15 77,68-1,72 15,54 1,82 0,16-8,69 Global MSCI World Index USD 1,80 13,66 16,11 95,40 5,37 19,08 - - -
Evropa Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let Europe FF - Euro Blue Chip Fund CZK (hedged) CZK 0,97-1,04 10,68-3,56-1,97 - -14,12 Europe FF - Euro Blue Chip Fund EUR EUR 1,00-1,94 12,17 104,30 4,06 20,86 1,91 0,25-15,20 Europe FF - European Dynamic Growth Fund (EUR) EUR 0,51 1,08 27,08 124,75 9,03 24,95 1,92 0,33-9,59 Europe FF - European Fund EUR EUR 1,63 2,82 16,18 91,31 5,39 18,26 1,94 0,24-14,42 Europe FF - European Growth Fund EUR EUR 1,24 9,61 24,38 100,06 8,13 20,01 1,89 0,25-11,99 Europe FF - European Smaller Companies Fund (EUR) EUR 1,68 4,93 28,04 138,58 9,35 27,72 1,93 0,33-10,85 Europe Franklin European Growth EUR 1,28 7,59 9,07 95,17 3,02 19,03 1,83 0,25-12,23 Europe Franklin Mutual European (CZK) H1 CZK 1,25 2,36 3,57-1,19-1,81 - -16,41 Europe Franklin Mutual European (EUR) EUR 1,22 2,65 4,89 75,88 1,63 15,18 1,83 0,18-15,97 Europe Franklin Mutual European (USD) USD 2,00 1,23-19,08 41,20-6,36 8,24 1,83 0,05-13,46 Europe NN (L) Euro High Dividend (EUR) EUR 1,50 10,16 17,87 88,06 5,96 17,61 2,33 0,16-13,34 Europe NN (L) European Equity Opportunities (EUR) EUR 1,19 5,42 12,84 73,27 4,28 14,65 1,84 0,17-13,84 Europe NN (L) European High Dividend (EUR) EUR 1,56 2,99 7,08 65,25 2,36 13,05 2,34 0,14-14,90 Europe NN (L) European Real Estate (CZK) CZK 0,12-1,32 31,46 103,59 10,49 20,72 2,34 0,22-10,95 Europe Parvest Equity Best Selection Euro (EUR) EUR 0,99 5,63 15,15 94,14 5,05 18,83 1,98 0,21-15,08 Europe Parvest Equity Best Selection Euro H CZK CZK 0,67 5,59 14,06-4,69-1,98 - -15,26 Europe Pioneer Funds Top European Players (CZK) CZK 0,92 0,34 12,84-4,28-1,87 - -15,54 Europe Pioneer Funds Top European Players (EUR) EUR 1,01 0,63 14,41 88,59 4,80 17,72 1,77 0,22-15,26 Europe Pioneer Funds Top European Players (USD) USD 1,44-0,47-10,53 53,26-3,51 10,65 1,77 0,08-11,22 Europe, Small Franklin European Small-Mid Cap Growth EUR 1,06-6,45 8,53 119,82 2,84 23,96 1,81 0,27-16,40 Europe EURO STOXX 50 Price EUR 0,82 9,91 18,97 100,79 6,32 20,16 - - -
Rozvíjející se trhy Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let Sharpe ratio 5 let Max DD BRIC Templeton BRIC (EUR) EUR 2,45 23,11 17,99 14,36 6,00 2,87 2,49 0,03-14,47 BRIC Templeton BRIC (USD) USD 3,20 21,54-6,97-16,61-2,32-3,32 2,49-0,05-11,96 CEE Conseq Invest Akciový CZK 1,36 14,53 13,62 82,76 4,54 16,55 1,63 0,16-7,18 CEE ING International Český akciový fond (CZK) CZK 1,87 10,28 8,49 52,61 2,83 10,52 2,40 0,11-7,38 CEE ISČS Sporotrend CZK -0,03 15,26 0,21 0,16 0,07 0,03 - -0,03-11,01 Emerging Generali Fond Novych Ekonomik CZK 2,10 17,20-0,67 3,88-0,22 0,78 - -0,01-7,97 Emerging Templeton Emerging Markets (USD) USD 2,55 22,89-10,95-6,90-3,65-1,38 2,48-0,04-8,78 Emerging NN (L) Emerging Markets High Dividend (CZK) CZK 1,67 21,07 13,33-4,44-2,41 - -13,51 Emerging NN (L) Emerging Markets High Dividend (USD) USD 2,20 20,92-8,52 - -2,84-1,90 - -10,63 Emerging Evolution Value Funds - Classic CZK 0,40 1,20 - - - - 3,64 - -9,88 Emerging Evolution Value Funds - Dynamic CZK 1,46-3,79 - - - - 3,66 - -14,65 Emerging Emerging Emerging Pioneer Funds Emerging Europe and Mediterranean Equity (CZK) Pioneer Funds Emerging Europe and Mediterranean Equity (EUR) Pioneer Funds Emerging Europe and Mediterranean Equity (USD) CZK 0,60 26,68-3,12 28,99-1,04 5,80 2,18 0,02-11,02 EUR 0,58 26,65-1,19 21,25-0,40 4,25 2,18-0,00-10,95 US 1,10 25,27-24,87-10,10-8,29-2,02 2,18-0,07-8,79 Frontier Templeton Frontier Markets (EUR) EUR 0,27 12,72 14,84 81,10 4,95 16,22 2,57 0,24-11,74 Frontier Templeton Frontier Markets (USD) USD 0,99 11,15-9,92 46,15-3,31 9,23 2,57 0,10-9,49 Emerging MSCI Emerging Markets Index USD 2,27 19,28-1,33 14,44-0,44 2,89 - - -
Sektory Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let Biotechnology ESPA STOCK BIOTEC CZK 3,90-12,41 46,50-15,50-1,99 - -33,60 Consumer goods NN (L) Consumer Goods (USD) USD 1,61 2,37 0,13 79,49 0,04 15,90 2,34 0,20-7,49 Consumer goods NN (L) Food & Beverages (USD) USD 0,75 2,78 17,50 71,75 5,83 14,35 2,34 0,20-10,14 Energy, Utilities NN (L) Energy (USD) USD 1,68 23,06-19,58-25,61-6,53-5,12 2,34-0,07-14,24 Energy, Utilities NN (L) Energy (CZK) CZK 1,59 20,24-23,22-35,82-7,74-7,16 2,34-0,09-14,51 Energy, Utilities NN (L) Utilities (USD) USD 0,32 7,44 13,45 39,66 4,48 7,93 2,34 0,08-11,04 Energy, Utilities PARVEST EQUITY WORLD UTILITIES EUR -0,22 7,85 38,63 82,75 12,88 16,55 1,98 0,23-7,61 Energy, Utilities PARVEST EQUITY WORLD ENERGY EUR 1,10 34,99 2,68-0,89-1,98 - -20,98 Finance NN (L) Banking & Insurance (USD) USD 2,20 17,30 9,00 97,16 3,00 19,43 2,33 0,19-12,00 Finance NN (L) Banking & Insurance (EUR) EUR 1,69 18,62 35,57 135,30 11,86 27,06 2,34 0,33-14,47 Finance PARVEST EQUITY WORLD FINANCE EUR 1,40 14,99 33,99 131,57 11,33 26,31 1,98 0,27-20,28 Health Care NN (L) Health Care (USD) USD 2,50-1,14 20,37 122,53 6,79 24,51 1,84 0,32-10,50 Health Care PARVEST EQUITY WORLD HEALTH CARE EUR 2,66-5,41 38,63 144,26 12,88 28,85 1,97 0,31-18,31 Health Care FF - Global Health Care Fund EUR EUR 1,66-8,00 41,55 141,05 13,85 28,21 1,92 0,34-12,93 Industrials NN (L) Industrials (EUR) EUR 0,84 9,36 17,33 97,88 5,78 19,58 2,34 0,26-11,42 IT NN (L) Information Technology (USD) USD 1,13 17,40 28,22 98,59 9,41 19,72 1,84 0,21-7,93 Materials NN (L) Materials (USD) USD 2,05 22,38-6,23-5,27-2,08-1,05 1,84-0,03-13,96 Materials NN (L) Materials (CZK) CZK 1,94 19,17-11,02-19,38-3,67-3,88 2,34-0,06-14,21 Materials PARVEST EQUITY WORLD MATERIALS EUR 1,44 20,86 22,23 42,35 7,41 8,47 1,98 0,10-14,84 Europe, Real Estate NN (L) European Real Estate (CZK) CZK 0,12-1,32 31,46 103,59 10,49 20,72 2,34 0,22-10,95 Global, Real Estate Franklin Global Real Estate (EUR) H1 EUR 1,96 0,33 12,68 61,75 4,23 12,35 1,86 0,14-13,27 Global, Real Estate Franklin Global Real Estate (USD) USD 2,02 1,75 13,97 65,87 4,66 13,17 1,85 0,14-12,85 Global, Real Estate NN (L) Global Real Estate (EUR) EUR 1,69 0,04 33,05 85,35 11,02 17,07 2,34 0,21-9,74 Technology PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY EUR 1,22 12,67 58,43 136,81 19,48 27,36 1,97 0,32-13,26 Telecomunications NN (L) Telecom (USD) USD 3,34 1,65-4,15 67,53-1,38 13,51 2,34 0,13-12,53
Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let Sharpe ratio 5 let Max DD Telecomunications NN (L) Telecom (EUR) EUR 2,82 2,81 21,30 103,85 7,10 20,77 2,34 0,31-7,79 Telecomunications NN (L) Telecom (CZK) CZK 3,23-0,86-8,25 55,84-2,75 11,17 2,34 0,11-13,15 Telecomunications PARVEST EQUITY WORLD TELECOM EUR 2,79 6,09 27,85 100,88 9,28 20,18 1,98 0,27-6,81 Volatility Parvest Equity World Low Volatility (CZK) CZK 0,84 9,07 - - - - 1,97 - -9,12 Volatility Parvest Equity World Low Volatility (EUR) EUR 0,93 9,13 37,36 103,28 12,45 20,66 1,97 0,34-9,19 Volatility ishares MSCI World Min. Volatility Index USD 1,39 10,30 23,89 86,18 7,96 17,24 0,20 0,32-6,69 Komodity Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let Sharpe ratio 5 let Max DD Commodity NN (L) Commodity Enhanced CZK CZK 0,31 11,73-36,25-84,45-12,08-16,89 1,65-0,29-6,22 Commodity PARVEST Commodities Classic H CZK CZK -1,01 13,47-39,07-92,93-13,02-18,59 1,95-0,30-7,11
Dluhopisové fondy Korporátních dluhopisů Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let Corporate CEE ISČS korporátní dluhopisový CZK 0,06 2,63 2,55 25,59 0,85 5,12-0,16-1,55 Corporate Europe FF - Euro Corporate Bond Fund (EUR) EUR -0,29 4,08 12,64 48,55 4,21 9,71 1,01 0,44-2,61 Corporate Europe Franklin European Corporate Bond(EUR) EUR -0,08 4,67 10,52 47,17 3,51 9,43 1,15 0,42-2,05 Corporate Europe Parvest Bond Euro Corporate EUR -0,15 3,52 11,36 44,15 3,79 8,83 1,12 0,44-2,46 Corporate Global FF - Global Corporate Bond Fund (EUR) EUR 0,22 5,83 29,04-9,68-1,20 - -3,93 Corporate Global Pioneer Funds Strategic Income (CZK) CZK 0,50 5,08 4,26 25,04 1,42 5,01 1,82 0,22-2,84 Corporate Global Pioneer Funds Strategic Income (EUR) EUR 0,00 7,49 33,16 63,96 11,05 12,79 1,72 0,29-7,18 Corporate Global Pioneer Funds - Strategic Income (USD) USD 0,54 6,32 6,81 30,06 2,27 6,01 1,72 0,27-2,36 Dluhopisy rozvíjejících se zemí Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let Sharpe ratio 5 let Max DD Emerging Templeton Emerging Markets Bond (CHF) CHF 0,51 9,58-3,26 18,65-1,09 3,73 1,89 0,05-7,37 Emerging Templeton Emerging Markets Bond (USD) USD 0,62 11,29-0,30 26,58-0,10 5,32 1,91 0,07-7,03 Emerging Pioneer Funds Emerging Markets Bond (EUR) EUR 0,37 11,95 39,07 88,55 13,02 17,71 1,59 0,39-5,89 Emerging Pioneer Funds Emerging Markets Bond (USD) USD 0,93 10,70 12,22 53,25 4,07 10,65 1,59 0,28-2,97 Emerging Pioneer Funds - Emerging Markets Bond H CZK 0,88 9,16 9,30-3,10-1,69 - -3,27
Evropské státní dluhopisy Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let Sharpe ratio 5 let Max DD Government CEE Conseq Invest Dluhopisů Nové Evropy CZK -0,07 1,69 13,17 55,82 4,39 11,16 1,94 0,21-4,09 Government CEE ING International Český fond obligací (CZK) CZK -0,19 0,20 8,54 29,05 2,85 5,81 1,35 0,29-0,98 Government CEE KBC Renta Czechrenta CZK -0,14 0,53 10,40 35,87 3,47 7,17 1,21 0,35-1,05 Government CEE ISČS Sporobond OPF CZK 0,02 1,30 8,51 32,25 2,84 6,45-0,45-1,02 Government Europe FF - Euro Bond Fund EUR EUR -0,64 2,59 14,61 49,83 4,87 9,97 1,05 0,42-3,58 Government Europe NN (L) Euro Fixed Income (EUR) EUR -0,46 1,96 12,55 43,80 4,18 8,76 0,88 0,43-3,06 Government Europe Parvest Bond Euro EUR -0,54 1,05 10,55 39,49 3,52 7,90 1,12 0,39-3,13 Government Europe Parvest Bond Euro Government EUR -0,77 1,32 14,40 46,96 4,80 9,39 1,07 0,39-3,82 Government Europe Pioneer Funds Euro Bond (EUR) EUR -0,78 0,39 12,08 46,05 4,03 9,21 0,96 0,38-3,95 Government Europe Pioneer Funds Euro Bond (USD) USD -0,28-0,73-12,67 13,19-4,22 2,64 0,96 0,02-9,21
Globální státní dluhopisy Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let Sharpe ratio 5 let Max DD Government Global FF - International Bond Fund A-ACC-USD USD 0,56 2,34-4,18-3,59-1,39-0,72 1,16-0,05-7,01 Government Global FF - International Bond Fund EUR (hedg.) EUR 0,07 1,74 6,62 21,67 2,21 4,33 1,17 0,25-3,26 Government Global Franklin Strategic Income (EUR) EUR -0,21 8,72 28,42 60,27 9,47 12,05 1,35 0,29-7,30 Government Global Franklin Strategic Income (USD) USD 0,54 7,27 2,57 26,64 0,86 5,33 1,35 0,18-3,04 Government Global Templeton Global Bond (EUR) EUR -1,54 5,47 24,77 59,10 8,26 11,82 1,39 0,21-12,40 Government Global Templeton Global Bond (EUR) H1 EUR -0,87 3,18-1,39 22,48-0,46 4,50 1,41 0,08-7,62 Government Global Templeton Global Bond (USD) USD -0,80 4,03-0,76 25,45-0,25 5,09 1,40 0,09-7,54 Government Global Templeton Global Bond(CZK)H1 CZK -0,90 3,05-2,01 - -0,67-1,40 - -7,79 Government Global Templeton Global Total Return (EUR) EUR -1,33 7,36 24,73 68,55 8,24 13,71 1,42 0,25-12,18 Government Global Templeton Global Total Return (USD) USD -0,62 5,90-0,81 34,34-0,27 6,87 1,42 0,12-8,08 Government Global Templeton Global Total Return(CHF)H1 CHF -0,71 4,61-3,57 26,79-1,19 5,36 1,41 0,10-8,36
Dluhopisy s vysokým výnosem a konvertibilní dluhopisy Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let High Yield NN (L) First Class Yield Opportunities (CZK) CZK 0,37 6,17 - - - - 1,50 - -4,29 High Yield NN (L) First Class Yield Opportunities (EUR) EUR 0,39 6,93 3,68-1,23-1,20 - -4,05 High Yield FF - European High Yield Fund CZK (hedged) CZK 0,54 8,63 9,91-3,30-1,40 - -5,10 High Yield FF - European High Yield Fund EUR EUR 0,57 9,04 11,39 69,83 3,80 13,97 1,39 0,43-4,90 High Yield FF - Global High Yield Fund USD USD 0,68 15,13 12,23-4,08-1,70 - -3,34 High Yield FF - US High Yield Fund EUR EUR 0,31 16,00 39,33 88,28 13,11 17,66 1,39 0,37-8,23 High Yield FF - US High Yield Fund USD USD 0,75 14,47 12,71 53,15 4,24 10,63 1,39 0,31-4,73 High Yield Franklin Euro High Yield (EUR) EUR 0,44 7,25 10,52 64,71 3,51 12,94 1,52 0,43-3,57 High Yield Franklin High Yield USD 1,00 18,75 2,88 37,54 0,96 7,51 1,54 0,16-7,04 High Yield Templeton Global High Yield(EUR) EUR 0,00 14,93 28,01 67,41 9,34 13,48 1,70 0,30-8,14 High Yield NN (L) Global High Yield (EUR) EUR 0,75 16,50 7,76 51,20 2,59 10,24 1,35 0,26-4,51 High Yield Parvest Bond Euro High Yield (EUR) EUR 0,53 6,44 9,49 59,63 3,16 11,93 1,58 0,41-3,56 High Yield Parvest Bond World High Yield H (CZK) CZK 0,80 10,20 - - - - 1,57 - -3,20 High Yield Parvest Bond World High Yield (EUR) EUR 0,78 10,24 5,74 38,18 1,91 7,64 1,57 0,26-3,26 High Yield Pioneer Funds U.S. High Yield (EUR) EUR 0,33 15,89 35,62 88,51 11,87 17,70 1,57 0,38-7,90 High Yield Pioneer Funds U.S. High Yield (USD) USD 0,86 14,54 9,09 53,03 3,03 10,61 1,57 0,30-4,52 Convertible Bonds Parvest Convertible Bond World H CZK CZK 0,33 0,26 1,79 38,65 0,60 7,73 1,64 0,21-7,52
Smíšené fondy Společnost Název fondu Měna Kumulovaný výnos Výnos p.a. TER Sharpe ratio Max DD 0d 2017 1 rok 3 roky 5 let 3 roky 5 let 5 let C-Quadrat C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced CZK CZK 1,14 1,67 6,35-2,12-2,78 - -5,41 C-Quadrat C-Quadrat Arts Total Return Balanced VT (EUR) EUR 1,12 2,20 9,01 21,54 3,00 7,18 2,78 0,21-5,13 Fidelity Funds FF - Euro Balanced Fund EUR EUR 0,39 0,20 15,16 51,11 5,05 17,04 1,40 0,32-8,23 Fidelity Funds FF - Multi Asset Strategic EUR (hedged) EUR 0,42 2,13 7,74 22,37 2,58 7,46 1,70 0,25-3,77 Franklin Templeton Templeton Global Balanced (EUR) EUR 0,98 9,03 22,78 51,05 7,59 17,02 1,63 0,29-11,85 Franklin Templeton Templeton Global Balanced (USD) USD 1,71 7,50-2,63 29,90-0,88 9,97 1,64 0,12-9,23