FLEXI životní pojištění

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných přívkladů nebo realokací u platných smluv. Aktuální vývoj na finančních trzích za únor 2011

AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH K 28. 2. 2011 DLUHOPISOVÉ TRHY Výnosy dluhopisů v USA i v Německu po předchozím růstu mírně korigovaly na nižší úrovně. Hlavním důvodem pro pokles výnosů byla situace v arabských zemích. Největší pozornosti z domácích makro dat se těší inflace. Po předchozím zasedání ČNB, kdy výsledek hlasování 4:3 navnadil ty, kteří čekali vyšší číslo inflace a další růst výnosů, byl výsledek inflace asi velkým překvapením. Inflace rostla meziměsíčně pouze o 0,7 % a v meziročním srovnání pak 1,7 %, tedy pokles z předchozího meziročního růstu 2,3 %. Takový inflační vývoj dluhopisům svědčí, vysoká inflace představuje jedno z největších rizik pro dluhopisy. Poměrně pozitivně pro dluhopisy dopadl i zveřejněný růst HDP, který za očekáváním zaostal. Ve 4. čtvrtletí roku 2010 ekonomika rostla pouze o 2,9 % a za celý loňský rok o 2,3 %. Výnosy dluhopisů a hlavně těch s kratší dobou do splatnosti začaly klesat po předchozím poměrně rychlém růstu. Je zřejmé, že centrální banka nezvýší své sazby, což je v současnosti zahrnuto do cen. Dluhopisy s delší dobou do splatnosti byly ovlivněny, mino jiné zahraničními událostmi. Odklon od rizikovějších aktiv ve prospěch méně rizikových znamenal nárůst cen dluhopisů. Výhled Po odeznění krize v severní Africe je pravděpodobný růst výnosů a zejména pak v Evropě. Jestřábí ECB výrazně ukázala svou ochotu zvyšovat sazby. Domníváme se, že v horizontu třech měsíců ke zvýšení sazeb může dojít. AKCIOVÉ TRHY Akciové trhy sice vstoupily do roku 2011 růstem a navázaly na rok 2010, na druhou stranu došlo k výrazné diferenciaci výkonnosti mezi regiony a sek- tory, a co je zajímavé, kontrastně proti převládajícímu průběhu loňského roku. Globální akciový index uzavřel únor se zhodnocením o + 1,3 %. Investoři úplně přetočili své preference a nakupovali zejména na vyspělých trzích a prodávali emerging markets, nakupovali evropské banky a pojišťovny a prodávali materiály a upřednostnili jihokorejské exportéry do USA a Evropy před trhy v Indii ( 10 %) a jižní Asii. Tato otočka předznamenává důvěru v široce založené globální oživení, podpořené v lednu dobrými makroekonomickými daty z USA a eurozóny a rostoucí obavy z inflace na emerging markets. USA a Evropa zvedají své růstové projekce a centrální banky se stále nechystají zvyšovat úrokové sazby, naopak na emerging markets roste inflace a centrální banky přistoupily k utahování měnových podmínek. Výhled I když se proti přelomu roku objevily na trzích nové skutečnosti, které by ukazovaly na zvýšení rizikové prémie (růst cen komodit, revoluce v arabském světě, přelití infačních tlaků do vyspělých zemí), díky velmi konzervativnímu současnému ocenění (P/E 13,4 pro konec roku 2011) a silným fundamentálním datům korporací (růst zisků) zůstáváme na akcie pozitivní a za realistický i nadále pro letošní rok považujeme dvouciferný výnos z amerického indexu. Ten by mohl být snadno dosažen dokonce i při relativním poklesu v ocenění.

GARANTOVANÉ FONDY K 28. 2. 2011 GARANTOVANÝ FOND PRO BĚŽNÉ POJISTNÉ Správce fondu: Pojišťovna České spořitelny Měna fondu: CZK Jedná se o garantovaný fond s minimálním garantovaným růstem kapitálové hodnoty ve výši 2,4% p. a. Výkonost fondu: Garantované zhodnocení p.a. 2,4 % Reálné zhodnocení p.a. za rok 2009 5,62 % Reálné zhodnocení p.a. za rok 2010 5,11 % GARANTOVANÝ FOND PRO MIMOŘÁDNÉ A JEDNORÁZOVÉ POJISTNÉ Správce fondu: Pojišťovna České spořitelny Měna fondu: CZK Jedná se o garantovaný fond s garantovaným ročním zhodnocením zaručujícím minimálně zachování nominální hodnoty finančních prostředků. Aktuální zhodnocení je pravidelně vyhlašováno Pojišťovnou České spořitelny. Výkonost fondu: Aktuálně vyhlášená výše zhodnocení p.a. platná od 1.1.2011 1,65% Historie výše zhodnocení: platná od 1.10.2010 do 31.12.2010 1,55% platná od 1.7.2010 do 30.9.2010 1,75% platná od 1.4.2010 do 30.6.2010 2,10% platná od 1.1.2010 do 31.3.2010 1,75% platná od 1.4.2009 do 31.12.2009 2,25% platná od 1.1.2009 do 31.3.2009 2,50%

H-FIX FONDY K 2. 3. 2011 INVESTIČNÍ HORIZONT HF16 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2016. Majetek je investován prostřednictvím podílových listů podílových fondů do různých tříd aktiv. Na počátku investice je umístěn do segmentů kapitálového trhu, které skýtají perspektivu vysokých výnosů. Na konci doby platnosti dochází k přemístění do zajištěného základu s cílem minimalizace investičního rizika. Průběh investování je shodný pro všechny investiční horizonty fondy jsou spravovány s maximální úrovní zajištění dosažené hodnoty fondu v rámci FLEXI H-FIX je dodržován princip tzv. řízené bezpečnosti. Za poslední 3 měsíce 0,69 % Za posledních 6 měsíců -3,88 % Za posledních 12 měsíců -4,67 % Od vzniku - p.a. 2,27 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 14,24 Maximální úroveň zajištění* 13,3976 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 17. 3. 2006-2. 3. 2011:

INVESTIČNÍ HORIZONT HF20 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 4. 4. 2006 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2020. Za poslední 3 měsíce 0,22 % Za posledních 6 měsíců -3,86 % Za posledních 12 měsíců -1,43 % Od vzniku - p.a. -2,19 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 11,19 Maximální úroveň zajištění* 10,5057 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 4. 4. 2006-2. 3. 2011:

H-FIX FONDY K 2. 3. 2011 INVESTIČNÍ HORIZONT HF24 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2024. Za poslední 3 měsíce 0,00 % Za posledních 6 měsíců -7,09 % Za posledních 12 měsíců -7,17 % Od vzniku - p.a. 0,51 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 15,78 Maximální úroveň zajištění* 14,7665 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 17. 3. 2006-2. 3. 2011:

INVESTIČNÍ HORIZONT HF29 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2029. Za poslední 3 měsíce -0,43 % Za posledních 6 měsíců 3,84 % Za posledních 12 měsíců 1,22 % Od vzniku - p.a. 2,26 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 15,78 Maximální úroveň zajištění* 14,7678 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 17. 3. 2006-2. 3. 2011:

H-FIX FONDY K 2. 3. 2011 INVESTIČNÍ HORIZONT HF35 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 10. 2007 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2034. Za poslední 3 měsíce 0,00 % Za posledních 6 měsíců 4,07 % Za posledních 12 měsíců 0,27 % Od vzniku - p.a. -8,46 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 10,03 Maximální úroveň zajištění* 10,00 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 11. 10. 2007-2. 3. 2011:

PROGRAM ŘÍZENÍ INVESTIC K 28. 2. 2011 Charakteristika programu: Program řízení investic automaticky přizpůsobuje investiční strategii zbývající délce investování. Na konci trvání smlouvy je investováno konzervativně, čímž je klient zajištěn proti ztrátě dosažených výnosů. Aktuální rozložení programu dle zbývající délky trvání smlouvy: Konec pojištění za 16 a více let 35% 15% 25% 20% 5% 11-15 let 25% 25% 10% 20% 15% 5% 6-10 let 15% 35% 20% 15% 10% 5% 5 let 15% 10% 40% 30% 5% 4 roky 25% 10% 35% 25% 5% 3 roky 35% 10% 30% 25% 2 roky 50% 25% 25% 1 rok 100%

AKCIOVÉ FONDY K 28. 2. 2011 ISČS SPOROTREND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 31. 3. 1998 Měna fondu: CZK Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do veřejně obchodovaných likvidních akcií důvěryhodných českých a zahraničních emitentů z nových členských zemí EU a kandidátských zemí, jakož i dalších států východní Evropy. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 12,11 % Za posledních 6 měsíců 21,03 % Za posledních 12 měsíců 6,08 % Od vzniku - p.a. 4,97 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,3927 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,5439 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 3. 2006-28. 2. 2011:

ISČS TOP STOCKS Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 28. 8. 2006 Měna fondu: CZK Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do akcií obchodovaných především na vyspělých akciových trzích v USA, Kanadě a v Evropě. Investiční strategie fondu je založena na metodě aktivního výběru jednotlivých akcií pro dlouhodobě zhodnocení ( stock picking ). Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 14,53 % Za posledních 6 měsíců 38,30 % Za posledních 12 měsíců 44,65 % Od vzniku - p.a. 6,70 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,363 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,3797 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 31. 8. 2006-28. 2. 2011:

AKCIOVÉ FONDY K 28. 2. 2011 ESPA STOCK JAPAN Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 9. 2003 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do akcií největších japonských perspektivních podniků. Fond se orientuje na index MSCI- Japan. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 6,70 % Za posledních 6 měsíců 9,36 % Za posledních 12 měsíců 15,94 % Od vzniku - p.a. -0,06 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 114,55 Historicky nejnižší cena podílového listu 45,47 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 3. 2006-28. 2. 2011:

ESPA STOCK BRICK Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 29. 12. 2005 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány do akcií podniků v Brazílii, Rusku, Indii, Číně a Koreji. Na základě fundamentální analýzy je vybráno 50-80 akcií, které slibují nadprůměrné výnosy. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce -4,49 % Za posledních 6 měsíců 3,24 % Za posledních 12 měsíců 13,19 % Od vzniku - p.a. 2,25 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 151,23 Historicky nejnižší cena podílového listu 55,71 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 3. 2006-28. 2. 2011:

AKCIOVÉ FONDY K 28. 2. 2011 ESPA STOCK AMERICA Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 3. 1990 Měna fondu: USD Jedná se o akciový fond zaměřený na dlouhodobý růst majetku. Management fondu provádí při výběru titulů analýzu podle základních ohodnocovacích metod a technické analýzy. V portfoliu jsou zastoupeny vysoce kapitalizované akciové tituly, jakož i malé a střední podniky. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce 12,48 % Za posledních 6 měsíců 28,80 % Za posledních 12 měsíců 24,56 % Od vzniku - p.a. 3,95 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 310,34 Historicky nejnižší cena podílového listu 148,22 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 3. 2006-28. 2. 2011:

ESPA STOCK EUROPE - ACTIVE Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 3. 2004 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond pro dlouhodobý růst aktiv, přičemž investice jsou nasměrovány do významných celoevropských akcií. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce 5,28 % Za posledních 6 měsíců 13,21 % Za posledních 12 měsíců 19,03 % Od vzniku - p.a. 2,19 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 181,26 Historicky nejnižší cena podílového listu 65,85 Rozdělení fondu podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 3. 2006-28. 2. 2011:

AKCIOVÉ FONDY K 28. 2. 2011 PČS FOND AKCIOVÝ Správce fondu: Investiční společnost České spořitelny Datum založení: 10. 2. 2007 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, v rámci kterého je minimálně 66 % majetku investováno prostřednictvím podílových listů otevřených podílových fondů, čímž se klientům nabízí diverzifikované portfolio světových akcií. Akciová složka je primárně investována prostřednictvím podílových listů indexových fondů. Minimální doporučovaný investiční horizont je 7 a více let. Za poslední 3 měsíce 10,47 % Za posledních 6 měsíců 24,18 % Za posledních 12 měsíců 20,10 % Od vzniku - p.a. -5,24 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,0692 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,4077 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 10. 2. 2007-28. 2. 2011:

NEMOVITOSTNÍ FONDY K 25. 2. 2011 REICO ČS NEMOVITOSTNÍ FOND Správce fondu: REICO ČS Datum založení: 9. 2. 2007 Měna fondu: CZK Jedná se o první nemovitostní fond v České republice. Fond je určen pro drobné investory, jejichž prostředky investuje dle své investiční strategie do kvalitních nemovitostí. Zdrojem výnosů fondu jsou příjmy z pronájmu nemovitostí a podíl na vývoji tržních cen nemovitostí. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 až 7 let. Za poslední 3 měsíce -0,03 % Za posledních 6 měsíců 1,58 % Za posledních 12 měsíců 2,58 % Od vzniku - p.a. -1,34 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,0643 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,9054 Složení nemovitostní části portfolia REICO ČS Nemovitostního fondu: Vývoj ceny podílového fondu - 28. 2. 2007-25. 2. 2011:

DLUHOPISOVÉ FONDY K 28. 2. 2011 ISČS SPOROBOND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 31. 3. 1998 Měna fondu: CZK Jedná se o největší dluhopisový fond v ČR, jehož prostředky jsou investovány do státních dluhopisů, nástrojů peněžního trhu a do jiných dluhových cenných papírů s ratingem na investičním stupni povolených zákonem. Minimální doporučovaný investiční horizont je 2 roky. Za poslední 3 měsíce -0,49 % Za posledních 6 měsíců -1,91 % Za posledních 12 měsíců 3,50 % Od vzniku - p.a. 4,84 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,8844 Historicky nejnižší cena podílového listu 1,00 Rozdělení dluhopisů dle majetku fondu: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 3. 2006-28. 2. 2011:

ISČS TRENDBOND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 29. 10. 2001 Měna fondu: CZK Jedná se o dluhopisový, jehož prostředky jsou investovány především do státních dluhopisů vydaných v měnách nových členských zemí EU, především České republiky, Polska a Maďarska. Výběrově jsou v majetku zastoupeny i státní dluhopisy kandidátských zemí do EU. Minimální doporučovaný investiční horizont je 3 roky. Za poslední 3 měsíce -0,99 % Za posledních 6 měsíců -1,60 % Za posledních 12 měsíců -2,99 % Od vzniku - p.a. 2,01 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,2735 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,9376 Rozdělení dluhopisů dle měn fondu: Vývoj ceny podílového fondu - 17. 3. 2006-28. 2. 2011:

INVESTIČNÍ STRATEGIE K 28. 2. 2011 KONZERVATIVNÍ STRATEGIE Charakteristika: Konzervativní investiční strategie vychází z investic především do dluhopisových fondů. Investováno je do mixu podílových fondů jak dluhopisových, tak akciových a nemovitostních, rozloženo v konzervativním poměru převažuje zde dluhopisová složka, podíl akciových a nemovitostních fondů nepřesahuje 20 % celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce 0,49 % Za posledních 6 měsíců 0,89 % Za posledních 12 měsíců 3,19 % VYVÁŽENÁ STRATEGIE Charakteristika: Vyvážená investiční strategie nabízí investice jak do dluhopisových, tak do akciových a nemovitostních fondů, rozložené ve vyváženém poměru dluhopisová složka a složka akciová a nemovitostní tvoří přibližně polovinu celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce 4,08 % Za posledních 6 měsíců 8,80 % Za posledních 12 měsíců 9,06 %

INVESTIČNÍ STRATEGIE K 28. 2. 2011 PROGRESIVNÍ STRATEGIE Charakteristika: Progresivní investiční strategie je založena především na investicích do akciových a nemovitostních fondů. Rozložení investic je velmi dynamické, složka akciových investic tvoří okolo 80 % a složka investic do nemovitostních fondů okolo 20 % celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce 9,10 % Za posledních 6 měsíců 20,24 % Za posledních 12 měsíců 16,73 % HISTORICKÉ VÝKONNOSTI STRATEGIÍ - SROVNÁNÍ Konzervativní strategie Vyvážená strategie Progresivní strategie Pozn.: Jedná se o historické srovnání výkonnosti jak by se investice vyvíjela v případě, že by investor ve znázorněném časovém intervalu investoval dle zvolené investiční strategie. Zhodnoceni od 1. 1. 2002 p.a. Konzervativní strategie 2,71 % Vyvážená strategie 2,76 % Progresivní strategie 2,20 %