ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD POLOLETNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2010 do 30. listopadu 2010

2 Obsah Obecné informace o investiční společnosti Vývoj fondu Struktura majetku fondu Seznam majetku fondu k 30. listopadu

3 Pololetní zpráva 2010 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: /17101, fax: Základní jmění 4,50 mil. EUR Společníci Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) DI Wilhelm SCHULTZE (místopředseda) ředitel Dr. Christian AICHINGER ředitel Mgr. Rupert ASCHER (do ) ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ zástupce ředitele Mgr. Reinhard WALTL (od ) podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Regina HABERHAUER Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mgr. Paul A. SEVERIN Mgr. Jürgen SINGER rada Dr. Michael MANHARD AD Erwin GRUBER ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. června 2010 do 30. listopadu Vývoj fondu Uplynulých šest měsíců bylo pro podnikové dluhopisy docela příznivých, i když hlavním tématem na finančních trzích byly spíše státní dluhopisy a rozhodnutí emisních bank. Na počátku sledovaného období začalo být jasné, že se finanční krize nakonec ještě podepíše i na státních rozpočtech. Státní rozpočet Řecka byl výrazně negativní a země musela být hned z několika stran zachraňována. Navíc byla zavedena tvrdá úsporná opatření, která finanční trh uklidňovala jen pomalu. Společný zásah EU a MMF však přece jen vedl ke zvýšení důvěry investorů, kteří tak v letních měsících opět více nakupovali akcie a podnikové dluhopisy. Investováno bylo dále také do německých státních dluhopisů, což vedlo k novým minimálním hodnotám úrokových měr. Tak přinesla investice do desetiletého německého státního dluhopisů na konci srpna výnos pouze 2,3 %! Dobré výsledky podniků stejně tak jako překvapivě dobré výsledky hospodářských ukazatelů v Evropě rovněž nahrávaly rizikovým třídám aktiv. Avšak i nadále zůstává trnem v oku dluhopisovým investorům problematika zadlužení států. To se ke konci roku projevilo ještě výrazněji, když muselo být Irsko zachráněno před možným státním bankrotem. Některé další státy EU rovněž sužuje rozpočtová problematika, což způsobuje také silné výkyvy kurzu eura. V rámci EU se některým státům dařilo neuvěřitelně dobře, především Německu, na druhou stranu státy na periferii musely dále bojovat. Vzhledem k tomuto vývoji není překvapivé, že akcie a podnikové dluhopisy podléhaly nadále silným výkyvům. V uplynulých šesti měsících vzrostly hodnoty významných akciových indexů o 5 % až 10 %. Zatímco německé státní dluhopisy přinášely výnos okolo 1 %, vyvíjel se trh s high-yield dluhopisy velmi příznivě připsal si okolo + 6,7 %. Klesající míra nesplácených závazků, riziko vyhledávající investoři a velice nízké úrokové sazby způsobily pokles rizikových prémií. Rizikové prémie poklesy ve sledovaném období z 650 bazických bodů na nynější 524 bazické body. Během sledovaného období jsme se snažili těžit z pozitivní poptávky. Stupeň investiční angažovanosti tak byl držen vysoko a v některých obdobích se pohyboval přes 100 %. Po pečlivém výběru jsme investovali i do papírů od emitentů s ratingem CCC, kteří představují již značné riziko. Naproti tomu byl podíl investic do dluhopisů s ratingem kategorie B nižší. Obecně jsme se snažili nepřimíchat do portfolia příliš vysoký podíl obzvláště cyklických odvětví. Aktuálně velmi časté nové emise jsme použili k investování prostředků, které do fondu přitekly. Ojediněle se ve fondu vyskytují také úvěrové deriváty, na konkrétní tituly i indexy. Proti měnovému riziku se fond nadále zajišťuje pomocí devizových termínových kontraktů. 3

5 Pololetní zpráva 2010 Struktura majetku fondu 30. listopad květen 2010 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na britské libry 18,7 8,77 15,0 9,15 eura 154,6 72,56 104,7 63,88 americké dolary 39,9 18,73 42,4 25,87 Majetek v cenných papírech 213,3 100,06 162,1 98,89 Devizové termínové obchody - 1,5-0,69-0,3-0,16 Swapy 0,1 0,03 0,1 0,05 Zůstatky na bankovních účtech - 4,0-1,85-2,4-1,48 Úrokové pohledávky 5,2 2,46 4,4 2,70 Ostatní závazky - 0,0-0, Majetek fondu 213,1 100,00 163,9 100,00 4

6 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2010 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. června 2010 do 30. listopadu 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise VELKÁ BRITÁNIE CARE UK HEALTH 10/17 REGS XS , , ,97 0,28 GLOBAL CRG UK FIN. 05/14 XS , , ,37 0,59 VIRGIN MED.S.F. 10/18 XS , , ,08 2,09 Celkem ,42 2,96 Celkem DLUHOPISY znějící na britské libry přepočítáno kurzem 0, ,42 2,96 DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO COGNIS HO.GMBH REGS04/14 XS , , ,00 0,24 GROHE ITV04/14REG.S XS * 8, , ,00 0,48 HANIEL+CIE 10/17 MTN XS , , ,00 1,11 LUFTHANSA AG IHS 09/14 XS , , ,50 0,65 LUFTHANSA AG MTN 09/16 XS , , ,00 1,10 PERI GMBH 04/11 REG.S XS , , ,00 0,55 THYSSENKRUPP MTN 09/14 DE000A0Z12Y2 8, , ,00 0,48 Celkem ,50 4,61 Země emise FINSKO M-REAL CORP. 06/13 XS , , ,00 0,49 Celkem ,00 0,49 Země emise FRANCIE ALCATEL-LUCENT MTN FR * 6, , ,00 0,22 GIE PSA TRES. 03/33 FR , , ,00 0,54 Celkem ,00 0,76 Země emise VELKÁ BRITÁNIE CEVA GROUP PLC 06/14 XS , , ,00 0,38 DEPFA FDG IV 07/UND. FLR XS , , ,00 0,11 ECO-BAT FIN. 03/13 REGS XS , , ,00 0,36 FCE BANK PLC 07/12 MTN XS , , ,00 0,24 FCE BANK PLC 07/13 MTN XS , , ,00 0,24 INEOS GR.HLDG.06/16 REG.S XS , , ,00 2,32 Celkem ,00 3,66 Země emise ITÁLIE LOTTOMATICA 06/66FLR REGS XS , , ,00 0,90 SEAT PAGINE GIALLE 10/17 XS , , ,00 0,78 Celkem ,00 1,68 5

7 Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise LUCEMBURSKO ARCELORMITTAL 09/16 XS , , ,00 0,48 CODERE FIN.05/15 FLR REGS XS , , ,00 1,00 FIAT FIN.+TRADE 06/11 MTN XS , , ,00 0,33 FIAT FIN.+TRADE 06/13 XS , , ,00 0,29 FIAT FIN.+TRADE 09/12 MTN XS , , ,96 0,67 FIAT FIN.+TRADE 09/14 MTN XS , , ,89 1,83 Celkem ,85 4,61 Země emise NIZOZEMSKO NXP B.* XS , , ,00 1,44 UPC HOLDING 09/18 REGS XS , , ,00 0,75 Celkem ,00 2,19 Země emise NORSKO NORSKE SKOGINDUSTR.07/17 XS , , ,00 0,34 Celkem ,00 0,34 Země emise RAKOUSKO WIENERBERGER 07/UND. FLR DE000A0G4X39 6, , ,00 0,35 Celkem ,00 0,35 Celkem DLUHOPISY znějící na eura ,35 20,19 Země emise USA FRESEN.US FI.II 09/15REGS XS , , ,00 1,50 Celkem ,00 1,50 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise AUSTRÁLIE HANSON AUSTRALIA FD 2013 US411336AA85 5, , ,71 0,73 Celkem ,71 0,73 Země emise BERMUDY HANG FUNG GOLD TECH07/14 XS , , ,97 0,00 PETROPLUS FIN. 07/14 REGS USG7053RAA26 6, , ,86 0,36 PETROPLUS FIN. 09/19 REGS USG7053TAA81 9, , ,32 0,34 Celkem ,15 0,71 Země emise NĚMECKO KAB.DT.VERT.ITV 06/14 US48282AAB17 10, , ,79 0,56 Celkem ,79 0,56 Země emise DÁNSKO NORDIC TEL.CO.HLDGS 2016 US65562VAA26 8, , ,44 0,38 Celkem ,44 0,38 6

8 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise FINSKO STORA ENSO 06/16 REGS USX8662DAV92 6, , ,47 0,32 Celkem ,47 0,32 Země emise FRANCIE CGG VERITAS SA 05/15 US204386AF39 7, , ,86 0,91 Celkem ,86 0,91 Země emise VELKÁ BRITÁNIE INEOS GR.HLDG A US45661YAA82 8, , ,60 0,31 Celkem ,60 0,31 Země emise IRSKO ELAN FINANCE 07/13 US284138AG98 8, , ,33 0,20 ELAN FINANCE 09/16 US284138AK01 8, , ,80 0,18 EUROCHEM FIN. 07/12 REGS XS , , ,81 0,41 GPB EUROBOND FIN. 05/15 XS , , ,84 0,56 GPB EUROBD FIN.08/13MTN XS , , ,44 0,37 TRANSRCREDIT FIN. 08/11 XS , , ,84 0,28 VIP FINANCE IR. 08/13 XS , , ,67 1,27 VIP FINANCE IR. 08/18REGS XS , , ,45 0,81 Celkem ,18 4,07 Země emise LUCEMBURSKO EXPRO FIN.LUX A US302203AA29 8, , ,25 0,35 GAZ CAPITAL 08/13MTN REGS XS * 7, , ,64 0,39 MILLICOM INTL US600814AJ69 10, , ,74 0,55 NOVOROSSIYSK PORT C07/12 XS , , ,20 0,46 RSHB CAPITAL 08/18 REGS XS , , ,37 0,39 WIND ACQUIS.FIN A US97314XAA28 12, , ,16 1,15 Celkem ,36 3,29 Země emise NIZOZEMSKO INTERGEN A US45867XAE40 9, , ,17 1,87 Celkem ,17 1,87 Země emise NORSKO NORSKE SKOGIND A US656533AA45 7, , ,47 0,27 Celkem ,47 0,27 Země emise JIHOAFRICKÁ REPUBLIKA SABLE INTERN F. 10/17REGS USG7763MAA48 7, , ,97 0,19 Celkem ,97 0,19 Celkem DLUHOPISY znějící na americké dolary přepočítáno kurzem 1, ,17 13,62 Celkem ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,94 36,78 7

9 Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise FRANCIE LAFARGE 09/17 MTN XS , , ,03 0,10 Celkem ,03 0,10 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIED DOM.F. 02/14 MTN XS , , ,76 0,30 BRIT. AIRW. 01/16 XS , , ,95 0,23 CABLE WIRELESS 96/12 XS , , ,17 0,45 DAILY MAIL GENL 03/18 XS , , ,09 0,67 ENTERPR. INNS 02/31 XS , , ,76 0,24 ENTERPR. INNS 03/18 XS , , ,01 0,84 INFINIS 09/14 REGS XS , , ,80 0,41 ITV 06/17 MTN XS , , ,52 0,43 LADBROKES GR.FI. 10/17 XS , , ,60 0,48 VIRGIN MED.FI. 09/19 XS , , ,29 1,09 WILLIAM HILL 09/16 XS , , ,94 0,57 Celkem ,89 5,71 Celkem DLUHOPISY znějící na britské libry přepočítáno kurzem 0, ,92 5,81 DLUHOPISY znějící na eura Země emise DÁNSKO ISS HOLDING AS 06/16 REGS XS , , ,00 0,72 NORDIC TEL.CO.HLDGS 06/16 XS , , ,00 0,64 Celkem ,00 1,36 Země emise NĚMECKO COGNIS HOLD.REG.S 07/13 XS , , ,00 0,23 EVONIK IND. ANL. 09/14 XS * 7, , ,00 0,99 HAPAG-LLOYD AG 10(15)REGS XS , , ,00 0,12 HEIDEL.CEMENT MTN 09/17 XS , , ,00 1,48 HEIDEL.CEMENT MTN 09/19 XS , , ,01 0,51 NORDENIA HLDG ANL 10/17 XS , , ,00 0,50 PERI GMBH MTN 10/15 XS , , ,68 0,25 SGL CARBON ANL.07/15 FLR XS , , ,00 0,44 TUI AG AN.REG.S 05/10 XS , , ,00 0,94 UPC GERM.GMBH 09/17REGS XS , , ,00 0,61 UPC GERM.GMBH 09/19REGS XS , , ,00 0,99 Celkem ,69 7,06 Země emise FRANCIE ALCATEL-LUCENT 10/16 XS , , ,00 0,45 CEGEDIM S.A. 10/15 FR , , ,00 0,48 CROWN EUROP HLGS 10/18 XS , , ,00 0,68 EUROPCAR GRPE 06/13 FLR XS , , ,00 0,45 EUROPCAR GRPE 06/14 REGS XS , , ,98 0,37 GECINA 04/12 FR , , ,00 0,38 GECINA MTN FR , , ,00 0,24 8

10 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % NEXANS FR , , ,00 0,69 PERNOD-RICARD 06/13 FR , , ,99 0,29 PERNOD-RICARD 09/15 FR , , ,00 2,07 PERNOD-RICARD 10/16 FR , , ,01 0,12 PEUGEOT FR , , ,00 1,20 PEUGEOT MTN FR , , ,00 0,19 PEUGEOT FR , , ,00 0,23 REMY COINTREAU10/16 REGS FR , , ,50 0,36 RENAULT 09/14 MTN FR , , ,02 0,37 RENAULT MTN FR , , ,91 1,46 RENAULT 10/17 MTN FR , , ,02 0,48 REXEL 09/16 XS , , ,00 0,66 RHODIA S.A. 06/13FLR REGS XS , , ,50 0,33 RHODIA S.A. 10/18 XS , , ,03 0,64 TEREOS EUR. 07/14 REGS XS , , ,00 0,38 VALEO SA 05/13 MTN FR , , ,00 0,14 WENDEL S.A. 04/14 XS , , ,00 0,38 WENDEL S.A. 05/17 XS , , ,00 0,61 WENDEL S.A. 06/16 XS , , ,00 0,43 WENDEL S.A. 07/15 XS , , ,50 0,16 WENDEL S.A. 10/16 2 XS , , ,50 0,11 Celkem ,96 14,34 Země emise ŘECKO YIOULA GL.W. 05/15 REGS XS , , ,00 0,17 Celkem ,00 0,17 Země emise VELKÁ BRITÁNIE FCE BANK PLC 09/14 MTN XS , , ,00 0,26 FCE BANK PLC 10/13 MTN XS , , ,00 0,72 INTL POWER FIN.10/17 REGS XS , , ,50 0,14 ISS FIN.PLC 09/14 REGS XS , , ,00 0,64 ITV 09/14 REGS XS , , ,80 0,43 MONDI FINANCE 10/17 MTN XS , , ,51 0,36 ONO FINANCE 04/14 REGS XS , , ,00 0,21 ONO FINANCE 06/14 REGS XS , , ,00 0,19 REXAM 07/67 FLR MTN XS , , ,00 0,72 TVN FIN. 09/17 REGS XS , , ,00 0,56 Celkem ,81 4,22 Země emise IRSKO ARDAGH GLASS FIN. 07/17 XS , , ,00 0,75 ARDAGH GLASS FIN. 09/16 XS , , ,00 0,50 INAER AVIAT. FIN. 10/17 XS , , ,00 0,22 SMURF.KAPP.ACQ. 09/19 XS , , ,00 0,34 SMURF.KAPP.ACQ09/17 REGS XS , , ,00 1,40 SMURF.KAPP.FD. 05/15 XS , , ,00 0,47 Celkem ,00 3,68 Země emise KANADA BOMBARDIER INC 10/21REGS XS , , ,50 0,55 Celkem ,50 0,55 9

11 Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise CHORVATSKO AGROKOR D.D. 09/16 REGS XS , , ,00 0,24 Celkem ,00 0,24 Země emise LUCEMBURSKO CABLECOM LUX. 06/16 REGS XS , , ,00 0,48 CIRSA CAP.LUX. 05/12 REGS XS , , ,00 0,36 CIRSA FUN.LUX. 10/18 REGS XS , , ,00 0,23 FMC FINANCE VI 10/16 REGS XS * 5, , ,00 0,37 LIGHTHOUSE INT.04/14 REGS XS , , ,00 0,30 WIND ACQUIS.FIN. 09/17 XS , , ,00 1,04 WIND ACQUIS.FIN. 10/18 XS , , ,00 0,23 WIND ACQUIS.FIN.05/15REGS XS , , ,92 0,74 Celkem ,92 3,74 Země emise NIZOZEMSKO CELESIO FINCE 10/17 XS , , ,00 0,46 CEMEX FIN.EUR. 07/14 XS , , ,50 1,64 CLONDALKIN IND.04/14 REGS XS , , ,00 0,22 CONTI-GUMMI FIN. 10/15 DE000A1AY2A0 * 8, , ,00 0,75 CONTI-GUMMI FIN. 10/16 DE000A1A1P09 6, , ,00 1,05 CONTI-GUMMI FIN. 10/17 DE000A1A0U37 7, , ,00 0,48 HDLBGCEM.FIN. 10/15 REGS XS , , ,00 0,65 IFCO SYSTEMS 09/16 REGS XS , , ,00 0,22 IMPRESS HLDG 06/13 FLR XS , , ,00 0,23 NEW WORLD RES.10/18 REGS XS , , ,03 0,71 OI EUROP. GRP 07/17REGS XS , , ,00 0,58 PHOENIX PIB FIN10/14 REGS XS , , ,00 0,12 SUEDZUCKER INTL05UND.FLR XS , , ,00 0,47 UPC HOLDING 10/20 REGS XS , , ,00 0,47 ZIGGO BOND CO. 10/18 REGS XS , , ,00 1,05 Celkem ,53 9,10 Země emise RAKOUSKO WIENERBERGER 10/14 AT0000A0H999 * 4, , ,01 0,48 Celkem ,01 0,48 Celkem DLUHOPISY znějící na eura ,48 50,01 Země emise ŠVÉDSKO STENA AB 07/17 REGS XS , , ,00 0,61 STENA AB 10/20 REGS XS , , ,00 0,11 Celkem ,00 0,72 Země emise ŠPANĚLSKO ABENGOA 09/15 XS * 9, , ,00 0,46 ABENGOA 10/16 XS , , ,02 0,36 CAMPOFRIO FOOD GR. 09/16 XS * 8, , ,00 0,46 OBRASCON HUARTE 07/12 XS , , ,01 0,30 OBRASCON HUARTE 10/15 XS , , ,03 0,67 Celkem ,06 2,25 10

12 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise MAĎARSKO MOL NYRT. 05/15 XS , , ,00 0,58 MOL NYRT. 10/17 XS , , ,00 0,79 Celkem ,00 1,37 Země emise USA CEDC FIN.CORP.INTL 09/16 XS * 8, , ,00 0,72 Celkem ,00 0,72 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise IRSKO RASPADSKAYA SEC. 07/12 XS , , ,16 0,19 Celkem ,16 0,19 Země emise LUCEMBURSKO ALROSA FINANCE 04/14 REGS XS * 8, , ,57 0,26 CISAL 09/14 MTN XS , , ,54 0,37 EVRAZ GROUP 05/15 REGS XS , , ,84 0,19 EVRAZ GROUP 08/13 REGS XS , , ,14 0,96 KUZNETSKI CAP. 07/17 FLR XS , , ,20 0,36 RUSSIAN STAND.FIN. 05/15 XS , , ,31 0,51 STEEL CAP.08/13 SEVERSTAL XS , , ,50 1,00 Celkem ,10 3,64 Země emise USA FORD MOTOR CRED US345397VL42 8, , ,57 0,90 Celkem ,57 0,90 Země emise KYPR ALFA MTN MKTS 07/12 REGS XS , , ,97 0,38 Celkem ,97 0,38 Celkem DLUHOPISY znějící na americké dolary přepočítáno kurzem 1, ,80 5,10 Celkem CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ,20 60,93 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise LIBÉRIE ROYAL CARIB.CR.07/14 REGS XS , , ,00 0,12 Celkem ,00 0,12 Země emise NIZOZEMSKO NIELSEN CO. 07/16 XS , , ,00 1,74 Celkem ,00 1,74 11

13 Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise USA NIELSEN FIN./CO. 06/14 XS , , ,00 0,49 Celkem ,00 0,49 Celkem DLUHOPISY znějící na eura ,00 2,35 Celkem NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,00 2,35 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY znějící na eura nerealizovaný výsledek v EUR Země emise RAKOUSKO FXF NSPEST EUR/GBP FXF_NTX_ ,50-0,15 FXF NSPEST EUR/USD FXF_NTX_ ,33-0,54 Celkem ,83-0,69 Celkem DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY znějící na eura ,83-0,69 Celkem DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,83-0,69 SWAPY SWAPY znějící na eura Země emise RAKOUSKO CDS KAZKOMMERTS 9Y 9,99 CDSS ,92 0,03 Celkem SWAPY znějící na eura ,92 0,03 Celkem SWAPY ,92 0,03 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,14 100,06 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,83-0,69 SWAPY ,92 0,03 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,71-1,85 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY ,88 2,46 JINÉ ZÁVAZKY ,97-0,00 MAJETEK FONDU ,43 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ Euro 51,48 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ Euro 110,12 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ Euro 126,13 12

14 * Cenné papíry označené v přehledu hvězdičkou, jejichž seznam je uveden níže, byly 30. listopadu 2010 částečně (v uvedeném množství) půjčeny za daný poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) sazba v % ABENGOA 09/15 XS ,50 ALCATEL-LUCENT MTN FR ,70 ALROSA FINANCE 04/14 REGS XS ,10 CAMPOFRIO FOOD GR. 09/16 XS ,40 CEDC FIN.CORP.INTL 09/16 XS ,40 CONTI-GUMMI FIN. 10/15 DE000A1AY2A ,40 EVONIK IND. ANL. 09/14 XS ,25 FMC FINANCE VI 10/16 REGS XS ,35 FMC FINANCE VI 10/16 REGS XS ,50 GAZ CAPITAL 08/13MTN REGS XS ,20 GROHE ITV04/14REG.S XS ,40 WIENERBERGER 10/14 AT0000A0H ,30 Upozornění pro investory: Ohodnocení titulů na nelikvidních trzích se může od jejich skutečné odkupní ceny lišit. 13

15 Pololetní zpráva 2010 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Úroková sazba Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise FINSKO STORA ENSO 05/10 MTN XS , Země emise FRANCIE RENAULT 06/13 FR , Země emise LUCEMBURSKO CIRSA FIN.LUX. 04/14 REGS XS , Země emise NIZOZEMSKO HDLBGCEM.FIN. 08/12 MTN XS , Země emise USA TRUVO SUBS. 04/14 REGS XS , DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise FINSKO STORA ENSO A US86210MAB28 6, CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise VELKÁ BRITÁNIE VIRGIN MED.S.F.10/18 REGS XS , DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO HANIEL+CIE 09/14 MTN XS , HEIDELB.CEM.MTN.09/14 XS , RHEINMETALL AG ANL.10/17 XS , Země emise JAPONSKO SOFTBANK CORP. 06/13 XS ,

16 Označení cenného papíru Ident. číslo Úroková sazba Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise VELKÁ BRITÁNIE HANSON 2010 US411352AA50 7, Země emise LUCEMBURSKO RUSSIAN STAND.FIN. 07/10 XS , Země emise USA FORD MOTOR CRED US345397VQ39 5, Vídeň, prosinec 2010 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 15