Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008
V investičním životním pojištění je ideálně spojeno pojištění s výhodnou investicí volných finančních prostředků. PERSPEKTIVA je vysoce variabilní produkt, kde si klient sám volí aktuální výši pojistné ochrany a spořící složky pojištění. Zároveň může přesouvat pojistné na jednotlivá rizika, která jsou pro něj v dané životní situaci aktuální. Klient může prostřednictvím investičního životního pojištění PERSPEKTIVA investovat do několika druhů podílových fondů společnosti Erste Sparinvest, Conseq nebo C-Quadrat. Druhy fondů, které se prostřednictvím PERSPEKTIVA nakupují, jsou fondy fondů. Složení portfolia jednotlivých fondů je velmi rozmanité a reaguje na momentální situaci na světových trzích. Výhodou těchto fondů je rozložení rizika - měnového, odvětvového a regionálního - po celém světě. Jednotlivé investiční strategie se navzájem liší podle poměru rozložení investic do akciových a dluhopisových fondů. Vhodným výběrem investiční strategie si volí takovou míru rizika a výnosnosti, která je pro něj nejpřijatelnější. Vývoj na trzích v minulém měsíci Minulý týden Průměrná mzda ve 2. čtvrtletí činila 23 182 Kč. Průměrná nominální mzda v ekonomice tak meziročně vzrostla o 8,0 %. To představuje v porovnání s prvním kvartálem zpomalení meziročního růstu o více než 2 procentní body. Na druhou stranu mzdy stále rostou rychleji než před rokem. Abychom však mohli objektivně posoudit, kolik si mohli zaměstnanci za své mzdy skutečně koupit, musíme vzít v úvahu růst mezd očištěný o inflaci - tedy reálné mzdy. R. Takto pomalý růst mezd česká ekonomika v tomto tisíciletí ještě nezažila. V pondělí 1. září zveřejní MF emisní kalendáře státních dluhopisů a pokladničních poukázek na čtvrté čtvrtletí. Zároveň bude zveřejněn státní rozpočet ke konci srpna. Ve středu proběhne aukce desetiletých státních dluhopisů se splatností v roce 2017 v objemu 7 miliard korun. Aukce bude velmi zajímavá, protože ukáže, jak moc se čeká pokles úrokových sazeb.očekáváme průměrnou poptávku. Koruna k Euru Z pondělních hodnot kolem 24,35 CZK/EUR koruna oslabila až na pátečních 24,75 CZK/EUR. Kurz se tak dostal k nejslabším hodnotám od počátku června. Oslabující tendence jsme přitom mohli sledovat po celý měsíc. V pozadí oslabení stál vývoj na okolních trzích, nikoli data z české ekonomiky. Tempo růstu mezd bylo ignorováno, protože nezměnilo obrázek ekonomiky. Všechny středoevropské měny reagovaly na problémy Německa, kde byl zveřejněn velmi nízký index podnikatelského klimatu Ifo. Dluhopisy a sazby IRS Výnosy dluhopisů se splatností nad 1 rok za poslední týden v průměru vzrostly o necelé 2 body. Sazby IRS na tom byly podobně. Trh tak reagoval na oslabující kurz koruny. Výhled na měsíc Za měsíc očekáváme pětiletou sazbu IRS kolem 3,80 % a desetiletou sazbu kolem 4,2 %.
Prodejní ceny podílových jednotek fondů a aktuální výnosnost fondů (ke dni 3. 9. 2008) Absolutní výnosnost Název fondu Ceny podílových jednotek Za měsíc Za 3 měsíce Za 6 měsíců Za rok p.a. Za 2 roky Od založení fondu Konzervativní 3 260,66 Kč B 3,81 % A -4,46 % A -5,38 % A -14,02 % A -9,42 % A -5,78 % Dynamický 3 333,51 Kč B 2,51 % A -9,85 % A -10,11 % A -21,08 % A -14,20 % A -5,41 % Progresivní 3 185,20 Kč B 3,38 % A -11,46 % A -13,41 % A -29,27 % A -22,54 % A -8,52 % C-Quadrat Balanced 3 152,72 Kč B 3,48 % A -2,14 % A -3,88 % A -12,26 % A -9,12 % A -1,17 % C-Quadrat Dynamic 3 412,15 Kč B 4,76 % A -2,62 % A -4,47 % A -15,03 % A -8,93 % B 6,96 % Conseq Vyvážené portfolio 0,88 Kč B 0,96 % A -2,13 % A -2,90 % A -10,58 % A -5,70 % B 16,35 % Conseq Dynamické portfolio 0,82 Kč A -0,56 % A -8,12 % A -9,30 % A -18,37 % A -8,84 % B 24,10 % Conseq Horizont Invest 10 0,70 Kč B 1,14 % A -11,28 % A -12,86 % A -28,94 % A -23,07 % B 1,35 % Conseq Horizont Invest 11 0,67 Kč A -0,65 % A -12,68 % A -14,55 % A -32,00 % A -25,86 % A -0,83 % Vývoj investičních fondů (měsíční zpráva k 3. 9. 2008) Fondy Erste Sparinvest KAGmbH Komentář portfoliomanažera Erste-Sparinvest KAGmbH Akcie I v červenci byly akciové trhy pod vlivem finanční krize a rostoucích obav o hospodářský růst. Po masivním výprodeji na počátku měsíce se sice akcie zotavily, z měsíčního pohledu však přesto zůstal výsledek negativní (MSCI World -1,6 %). Přes převážně pozitivní podnikové výsledky za třetí čtvrtletí (62 % amerických podniků překročilo očekávané výsledky) se trvalé zlepšení stavu finančních trhu nezdá v dohledné době příliš reálné. V portfoliu bylo vzhledem k napjaté situaci na mezinárodních akciových trzích nadále zachováno neutrální umístění na 50 % zainvestovanosti (v šířce pásma 0 % - 100 %). Na regionální úrovni se rozmístění portfolio až na převážení japonského akciového trhu na úkor trhu Hongkongu a Singapuru příliš nezměnilo. Na straně měn bylo sníženo relativní riziko strategií a dodatečně byly měnově plně zajištěny pozice kanadského, hongkongského a singapurského dolaru vůči japonskému jenu, popř. zajištěny pozice v USD vůči EUR ze 75 %. Dluhopisy Velký pokles komoditních trhů (index CRB klesl o více než 10 %) snižoval inflační tlaky. Podporu dluhopisu poskytovaly i zhoršené vyhlídky ekonomického růstu. Index evropských státních dluhopisů (EFFAS EURO) zaznamenal první pozitivní výsledek za pět měsíců. Dluhopisový segment portfolia významně přispěl k celkové výkonnosti. Defenzivní základní zaměření a nízké pozice v podnikových dluhopisech způsobily mírně nižší výkon v porovnání s benchmarkem. Alternativní investice V segmentu alternativního investování jsou těžištěm komoditní fondy a fondy více strategií (multi-strategy), které na základě investičního záběru nabízejí vysokou diverzifikaci portfolia.
Graf výnosnosti fondů v Kč (hodnota fondů k 24. 11. 2003 = 100%) Fondy C-Quadrat Arts Komentář portfoliomanažera C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced je obhospodařován v rámci velmi flexibilních investičních limitů. Fond může investovat až 50 % majetku do akciových fondů a až 100 % do fondů dluhopisových a fondů penežního trhu. Při investování je kladen vysoký důraz na přístup na základě tzv. celkové návratnosti (Total Return). K tomu management fondu využívá unikátní technický obchodní systém orientovaný na střednědobé trendy. Jednotlivé fondy, které na krátkodobém až střednědobém horizontu vykazují pozitivní trend, jsou v portfoliu nejvíce převažovány. Investicní strategie se neorientuje na žádný benchmark, ale naopak na dlouhodobém horizontu usiluje o dosažení kladné výkonnosti pri jakémkoli vývoji trhu. C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic je obhospodařován v rámci velmi flexibilních investičních limitů. Fond může investovat až 100 % majetku do fondů akciových, dluhopisových a do fondů penežního trhu. Při investování je kladen vysoký důraz na přístup na základe tzv. celkové návratnosti (Total Return). K tomu management fondu využívá unikátní technický obchodní systém orientovaný na střednědobé trendy. Jednotlivé fondy, které na krátkodobém až střednědobém horizontu vykazují pozitivní trend, jsou v portfoliu nejvíce převažovány. Investiční strategie se neorientuje na žádný benchmark, ale naopak na dlouhodobém horizontu usiluje o dosažení kladné výkonnosti při jakémkoli vývoji trhu.
Graf výnosnosti fondů v Kč (hodnota fondů k 24. 11. 2003 = 100%) Conseq Investment Management Komentář portfoliomanažera Conseq Investment Management, a.s. Ačkoliv tomu výkonnost hlavních akciových indexů (S&P500-0,99%; DJ STOXX600-1,95%; NIKKEI225-0,78%) nenasvědčovala, prošly trhy v červenci poměrně dynamickým vývojem. První polovina měsíce byla ovlivněna nervozitou před výsledkovou sezónou v USA. Jejíž průběh vyzněl poměrně pozitivně, což se, spolu se schválením vládního plánu pro pomoc americkým polostátním institucím Fannie Mae a Freddie Mac, přeneslo do výkonností vyspělých akciových trhů. Na rozvíjejících se akciových trzích (MSCI Emerging Markets -4,16%) stále probíhala korekce, způsobená klesající cenou ropy a ostatních komodit. Ve středoevropském regionu se dařilo polským a maďarským akciím (WIG20 +6,2%, BUX +8,9%). Polským akciím pomohly dobré výsledky řady společností za druhé čtvrtletí. Českému indexu (PX -0,8%) v růstu zabránila větší váha titulů, exponovaných na ceny energií (ČEZ, NWR). Nejvýkonnějšími fondy v portfoliu byly Conseq Invest Akciový +6,38% a Parvest Turkey +28,62%, těžící z politického uklidnění v Turecku, přeneseném na tamní akciové trhy. Nadprůměrně turbulentní ale také úspěšný měsíc zaznamenaly české dluhopisy. První polovinu měsíce česká koruna dále silně posilovala, což vyprovokovalo ČNB k razantní verbální intervenci týkající se možného snížení úrokových sazeb. Takový obrat v měnověpolitické rétorice byl, samozřejmě, živou vodou pro ceny dluhopisů, jež vyrazily prudce vzhůru. Index GPRI1+ si tak za uplynulý měsíc připsal k dobru 3,6%. Dluhopisy zbylých středoevropských zemí (výkonnost v českých korunách -Bloomberg Effas Poland 6,9%, Bloomberg Effas Hungary 5,8%, ML Turkey Gov. 14,4%) si připsaly ještě vyšší zhodnocení. Hlavními důvody byla nižší inflační dynamika v daných zemích a příznívý vývoj měnových kurzů oproti české koruně. Toho dokázaly nejlépe využít Conseq Invest Dluhopisový +4,11% a Conseq Invest Dluhopisový Nové Evropy +6,18%.
Graf výnosnosti fondů v Kč (hodnota fondů k 31. 12. 2003 = 100%) Garantovaný fond Garantovaný fond od Kooperativy kopíruje zhodnocení kapitálového životního pojištění, který respektuje všechny zásady investování jako investování rezerv životního pojištění. Garantovaný růst ceny podílové jednotky je 2,4 % ročně. Ročně je připisováno zhodnocení ve formě podílu na zisku. Tento fond je vhodný pro velmi konzervativní investory anebo investory, kteří chtějí zabránit kapitálovým ztrátám. Právní upozornění Jakékoliv odhady výnosů nebo údaje o minulých výnosech slouží pouze pro informační účely a nejsou zárukou budoucích výnosů. Hodnota investice v čase kolísá a není-li uvedeno jinak, není zaručena návratnost investice. Za jakoukoliv ztrátu, která by investorovi mohla vzniknout použitím informací uvedených v této zprávě, nelze uplatňovat nároky na náhradu případné ztráty anebo škody.