ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD POLOLETNÍ ZPRÁVA

POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2010 do 30. listopadu 2010

Obsah Obecné informace o investiční společnosti ------------------------------------------------2 Vývoj fondu -----------------------------------------------------------------------------------3 Struktura majetku fondu --------------------------------------------------------------------4 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2010 ----------------------------------------------5 1

Pololetní zpráva 2010 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 4,50 mil. EUR Společníci Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) DI Wilhelm SCHULTZE (místopředseda) ředitel Dr. Christian AICHINGER ředitel Mgr. Rupert ASCHER (do 31.7.2010) ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ zástupce ředitele Mgr. Reinhard WALTL (od 7.9.2010) podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Regina HABERHAUER Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mgr. Paul A. SEVERIN Mgr. Jürgen SINGER rada Dr. Michael MANHARD AD Erwin GRUBER ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. června 2010 do 30. listopadu 2010. Vývoj fondu Uplynulých šest měsíců bylo pro podnikové dluhopisy docela příznivých, i když hlavním tématem na finančních trzích byly spíše státní dluhopisy a rozhodnutí emisních bank. Na počátku sledovaného období začalo být jasné, že se finanční krize nakonec ještě podepíše i na státních rozpočtech. Státní rozpočet Řecka byl výrazně negativní a země musela být hned z několika stran zachraňována. Navíc byla zavedena tvrdá úsporná opatření, která finanční trh uklidňovala jen pomalu. Společný zásah EU a MMF však přece jen vedl ke zvýšení důvěry investorů, kteří tak v letních měsících opět více nakupovali akcie a podnikové dluhopisy. Investováno bylo dále také do německých státních dluhopisů, což vedlo k novým minimálním hodnotám úrokových měr. Tak přinesla investice do desetiletého německého státního dluhopisů na konci srpna výnos pouze 2,3 %! Dobré výsledky podniků stejně tak jako překvapivě dobré výsledky hospodářských ukazatelů v Evropě rovněž nahrávaly rizikovým třídám aktiv. Avšak i nadále zůstává trnem v oku dluhopisovým investorům problematika zadlužení států. To se ke konci roku projevilo ještě výrazněji, když muselo být Irsko zachráněno před možným státním bankrotem. Některé další státy EU rovněž sužuje rozpočtová problematika, což způsobuje také silné výkyvy kurzu eura. V rámci EU se některým státům dařilo neuvěřitelně dobře, především Německu, na druhou stranu státy na periferii musely dále bojovat. Vzhledem k tomuto vývoji není překvapivé, že akcie a podnikové dluhopisy podléhaly nadále silným výkyvům. V uplynulých šesti měsících vzrostly hodnoty významných akciových indexů o 5 % až 10 %. Zatímco německé státní dluhopisy přinášely výnos okolo 1 %, vyvíjel se trh s high-yield dluhopisy velmi příznivě připsal si okolo + 6,7 %. Klesající míra nesplácených závazků, riziko vyhledávající investoři a velice nízké úrokové sazby způsobily pokles rizikových prémií. Rizikové prémie poklesy ve sledovaném období z 650 bazických bodů na nynější 524 bazické body. Během sledovaného období jsme se snažili těžit z pozitivní poptávky. Stupeň investiční angažovanosti tak byl držen vysoko a v některých obdobích se pohyboval přes 100 %. Po pečlivém výběru jsme investovali i do papírů od emitentů s ratingem CCC, kteří představují již značné riziko. Naproti tomu byl podíl investic do dluhopisů s ratingem kategorie B nižší. Obecně jsme se snažili nepřimíchat do portfolia příliš vysoký podíl obzvláště cyklických odvětví. Aktuálně velmi časté nové emise jsme použili k investování prostředků, které do fondu přitekly. Ojediněle se ve fondu vyskytují také úvěrové deriváty, na konkrétní tituly i indexy. Proti měnovému riziku se fond nadále zajišťuje pomocí devizových termínových kontraktů. 3

Pololetní zpráva 2010 Struktura majetku fondu 30. listopad 2010 31. květen 2010 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na britské libry 18,7 8,77 15,0 9,15 eura 154,6 72,56 104,7 63,88 americké dolary 39,9 18,73 42,4 25,87 Majetek v cenných papírech 213,3 100,06 162,1 98,89 Devizové termínové obchody - 1,5-0,69-0,3-0,16 Swapy 0,1 0,03 0,1 0,05 Zůstatky na bankovních účtech - 4,0-1,85-2,4-1,48 Úrokové pohledávky 5,2 2,46 4,4 2,70 Ostatní závazky - 0,0-0,00 - - Majetek fondu 213,1 100,00 163,9 100,00 4

Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2010 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. června 2010 do 30. listopadu 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise VELKÁ BRITÁNIE CARE UK HEALTH 10/17 REGS XS0527828726 9,750000 500 0 500 99,500000 595 183,97 0,28 GLOBAL CRG UK FIN. 05/14 XS0226613452 11,750000 0 0 989 105,910000 1 253 116,37 0,59 VIRGIN MED.S.F. 10/18 XS0520493007 7,000000 1 350 700 3 500 106,605000 4 463 790,08 2,09 Celkem 6 312 090,42 2,96 Celkem DLUHOPISY znějící na britské libry přepočítáno kurzem 0,835876 6 312 090,42 2,96 DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO COGNIS HO.GMBH REGS04/14 XS0191508281 9,500000 0 500 500 104,000000 520 000,00 0,24 GROHE ITV04/14REG.S XS0200848041 * 8,625000 1 000 500 1 000 101,750000 1 017 500,00 0,48 HANIEL+CIE 10/17 MTN XS0482703286 5,875000 1 100 0 2 250 104,958000 2 361 555,00 1,11 LUFTHANSA AG IHS 09/14 XS0419185789 6,750000 0 0 1 250 110,843000 1 385 537,50 0,65 LUFTHANSA AG MTN 09/16 XS0438813536 6,500000 1 000 0 2 100 111,601000 2 343 621,00 1,10 PERI GMBH 04/11 REG.S XS0207564385 5,625000 0 0 1 150 102,500000 1 178 750,00 0,55 THYSSENKRUPP MTN 09/14 DE000A0Z12Y2 8,000000 0 0 900 113,635000 1 022 715,00 0,48 Celkem 9 829 678,50 4,61 Země emise FINSKO M-REAL CORP. 06/13 XS0249583377 8,750000 0 0 1 000 105,500000 1 055 000,00 0,49 Celkem 1 055 000,00 0,49 Země emise FRANCIE ALCATEL-LUCENT 04-14 MTN FR0010070805 * 6,375000 0 300 500 95,000000 475 000,00 0,22 GIE PSA TRES. 03/33 FR0010014845 6,000000 0 0 1 250 92,000000 1 150 000,00 0,54 Celkem 1 625 000,00 0,76 Země emise VELKÁ BRITÁNIE CEVA GROUP PLC 06/14 XS0277864640 8,500000 0 0 908 89,500000 812 660,00 0,38 DEPFA FDG IV 07/UND. FLR XS0291655727 0,000000 0 0 1 750 14,000000 245 000,00 0,11 ECO-BAT FIN. 03/13 REGS XS0161743785 10,125000 1 000 0 1 000 101,260000 759 450,00 0,36 FCE BANK PLC 07/12 MTN XS0282593440 7,125000 0 500 500 102,000000 510 000,00 0,24 FCE BANK PLC 07/13 MTN XS0299967413 7,125000 0 0 500 102,750000 513 750,00 0,24 INEOS GR.HLDG.06/16 REG.S XS0242945367 7,875000 4 250 500 6 000 82,500000 4 950 000,00 2,32 Celkem 7 790 860,00 3,66 Země emise ITÁLIE LOTTOMATICA 06/66FLR REGS XS0254095663 8,250000 1 000 0 2 000 95,500000 1 910 000,00 0,90 SEAT PAGINE GIALLE 10/17 XS0482702395 10,500000 2 000 0 2 000 83,000000 1 660 000,00 0,78 Celkem 3 570 000,00 1,68 5

Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise LUCEMBURSKO ARCELORMITTAL 09/16 XS0431928414 9,375000 0 0 850 120,718000 1 026 103,00 0,48 CODERE FIN.05/15 FLR REGS XS0222158767 8,250000 1 250 0 2 250 95,000000 2 137 500,00 1,00 FIAT FIN.+TRADE 06/11 MTN XS0253995368 5,625000 0 0 700 101,000000 707 000,00 0,33 FIAT FIN.+TRADE 06/13 XS0244126107 6,625000 0 0 600 102,000000 612 000,00 0,29 FIAT FIN.+TRADE 09/12 MTN XS0442431564 9,000000 0 1 900 1 350 106,171997 1 433 321,96 0,67 FIAT FIN.+TRADE 09/14 MTN XS0451641285 7,625000 3 000 0 3 750 104,199997 3 907 499,89 1,83 Celkem 9 823 424,85 4,61 Země emise NIZOZEMSKO NXP B.* XS0298437087 8,625000 750 0 3 000 102,500000 3 075 000,00 1,44 UPC HOLDING 09/18 REGS XS0425443370 9,750000 1 500 0 1 500 106,500000 1 597 500,00 0,75 Celkem 4 672 500,00 2,19 Země emise NORSKO NORSKE SKOGINDUSTR.07/17 XS0307552355 7,000000 0 0 1 000 73,000000 730 000,00 0,34 Celkem 730 000,00 0,34 Země emise RAKOUSKO WIENERBERGER 07/UND. FLR DE000A0G4X39 6,500000 0 0 900 83,000000 747 000,00 0,35 Celkem 747 000,00 0,35 Celkem DLUHOPISY znějící na eura 43 038 963,35 20,19 Země emise USA FRESEN.US FI.II 09/15REGS XS0390398344 8,750000 3 200 450 2 750 116,200000 3 195 500,00 1,50 Celkem 3 195 500,00 1,50 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise AUSTRÁLIE HANSON AUSTRALIA FD 2013 US411336AA85 5,250000 0 0 2 000 101,625000 1 561 359,71 0,73 Celkem 1 561 359,71 0,73 Země emise BERMUDY HANG FUNG GOLD TECH07/14 XS0324747723 0,000000 0 0 1 000 1,000000 7 681,97 0,00 PETROPLUS FIN. 07/14 REGS USG7053RAA26 6,750000 0 0 1 100 91,000000 768 964,86 0,36 PETROPLUS FIN. 09/19 REGS USG7053TAA81 9,375000 0 0 1 000 95,250000 731 707,32 0,34 Celkem 1 508 354,15 0,71 Země emise NĚMECKO KAB.DT.VERT.ITV 06/14 US48282AAB17 10,625000 0 0 1 500 104,000000 1 198 386,79 0,56 Celkem 1 198 386,79 0,56 Země emise DÁNSKO NORDIC TEL.CO.HLDGS 2016 US65562VAA26 8,875000 0 0 1 000 106,500000 818 129,44 0,38 Celkem 818 129,44 0,38 6

Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise FINSKO STORA ENSO 06/16 REGS USX8662DAV92 6,404000 0 0 850 104,375000 681 534,47 0,32 Celkem 681 534,47 0,32 Země emise FRANCIE CGG VERITAS SA 05/15 US204386AF39 7,500000 0 700 2 450 102,500000 1 929 133,86 0,91 Celkem 1 929 133,86 0,91 Země emise VELKÁ BRITÁNIE INEOS GR.HLDG. 2016 144A US45661YAA82 8,500000 0 0 1 000 86,750000 666 410,60 0,31 Celkem 666 410,60 0,31 Země emise IRSKO ELAN FINANCE 07/13 US284138AG98 8,875000 0 0 550 102,000000 430 958,33 0,20 ELAN FINANCE 09/16 US284138AK01 8,750000 0 0 500 101,500000 389 859,80 0,18 EUROCHEM FIN. 07/12 REGS XS0289850538 7,875000 0 300 1 100 103,000000 870 366,81 0,41 GPB EUROBOND FIN. 05/15 XS0230577941 6,500000 0 0 1 500 103,000000 1 186 863,84 0,56 GPB EUROBD FIN.08/13MTN XS0372523281 7,933000 750 0 950 106,750000 779 047,44 0,37 TRANSRCREDIT FIN. 08/11 XS0372158054 9,000000 0 500 750 103,080000 593 892,84 0,28 VIP FINANCE IR. 08/13 XS0361041550 8,375000 0 0 3 250 108,062500 2 697 930,67 1,27 VIP FINANCE IR. 08/18REGS XS0361041808 9,125000 1 000 0 2 000 113,000000 1 736 124,45 0,81 Celkem 8 685 044,18 4,07 Země emise LUCEMBURSKO EXPRO FIN.LUX. 2016 144A US302203AA29 8,500000 1 000 0 1 000 97,250000 747 071,25 0,35 GAZ CAPITAL 08/13MTN REGS XS0356943828 * 7,343000 0 0 1 000 108,125000 830 612,64 0,39 MILLICOM INTL. 2013 US600814AJ69 10,000000 0 0 1 500 101,667000 1 171 503,74 0,55 NOVOROSSIYSK PORT C07/12 XS0300986337 7,000000 0 0 1 250 103,000000 989 053,20 0,46 RSHB CAPITAL 08/18 REGS XS0366630902 7,750000 0 0 1 000 108,500000 833 493,37 0,39 WIND ACQUIS.FIN.2015 144A US97314XAA28 12,000000 0 0 3 000 106,198334 2 447 436,16 1,15 Celkem 7 019 170,36 3,29 Země emise NIZOZEMSKO INTERGEN 2017 144A US45867XAE40 9,000000 0 1 000 5 000 103,750000 3 985 020,17 1,87 Celkem 3 985 020,17 1,87 Země emise NORSKO NORSKE SKOGIND.2011 144A US656533AA45 7,625000 0 750 750 100,063000 576 510,47 0,27 Celkem 576 510,47 0,27 Země emise JIHOAFRICKÁ REPUBLIKA SABLE INTERN F. 10/17REGS USG7763MAA48 7,750000 0 0 500 106,750000 410 024,97 0,19 Celkem 410 024,97 0,19 Celkem DLUHOPISY znějící na americké dolary přepočítáno kurzem 1,301750 29 039 079,17 13,62 Celkem ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 78 390 132,94 36,78 7

Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise FRANCIE LAFARGE 09/17 MTN XS0430665108 8,750000 0 0 150 117,464000 210 792,03 0,10 Celkem 210 792,03 0,10 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIED DOM.F. 02/14 MTN XS0149166018 6,625000 500 0 500 107,893997 645 394,76 0,30 BRIT. AIRW. 01/16 XS0133582147 8,750000 0 0 400 103,900002 497 202,95 0,23 CABLE WIRELESS 96/12 XS0063233679 8,750000 0 0 750 106,250000 953 341,17 0,45 DAILY MAIL GENL 03/18 XS0170485204 5,750000 0 0 1 250 95,682999 1 430 879,09 0,67 ENTERPR. INNS 02/31 XS0143315140 6,375000 0 0 600 71,464996 512 982,76 0,24 ENTERPR. INNS 03/18 XS0163019143 6,500000 0 0 1 750 85,028603 1 780 169,01 0,84 INFINIS 09/14 REGS XS0473912706 9,125000 350 400 700 104,500000 875 129,80 0,41 ITV 06/17 MTN XS0269885785 7,375000 0 0 750 102,000000 915 207,52 0,43 LADBROKES GR.FI. 10/17 XS0491875562 7,625000 0 0 850 101,020000 1 027 269,60 0,48 VIRGIN MED.FI. 09/19 XS0464803765 8,875000 0 0 1 750 111,000000 2 323 909,29 1,09 WILLIAM HILL 09/16 XS0466169876 7,125000 0 0 1 000 101,500000 1 214 294,94 0,57 Celkem 12 175 780,89 5,71 Celkem DLUHOPISY znějící na britské libry přepočítáno kurzem 0,835876 12 386 572,92 5,81 DLUHOPISY znějící na eura Země emise DÁNSKO ISS HOLDING AS 06/16 REGS XS0253470644 8,875000 500 0 1 500 102,250000 1 533 750,00 0,72 NORDIC TEL.CO.HLDGS 06/16 XS0252438899 8,250000 0 500 1 300 105,320000 1 369 160,00 0,64 Celkem 2 902 910,00 1,36 Země emise NĚMECKO COGNIS HOLD.REG.S 07/13 XS0300167938 2,879000 500 0 500 99,250000 496 250,00 0,23 EVONIK IND. ANL. 09/14 XS0456708212 * 7,000000 400 0 1 900 110,585000 2 101 115,00 0,99 HAPAG-LLOYD AG 10(15)REGS XS0545329624 9,000000 250 0 250 103,490000 258 725,00 0,12 HEIDEL.CEMENT MTN 09/17 XS0458230322 8,000000 3 000 0 3 000 105,000000 3 150 000,00 1,48 HEIDEL.CEMENT MTN 09/19 XS0458685913 8,500000 1 000 0 1 000 107,999001 1 079 990,01 0,51 NORDENIA HLDG ANL 10/17 XS0523101722 9,750000 1 000 0 1 000 107,000000 1 070 000,00 0,50 PERI GMBH MTN 10/15 XS0531180544 5,000000 1 250 700 550 96,681396 531 747,68 0,25 SGL CARBON ANL.07/15 FLR XS0299888544 2,300000 500 0 1 000 94,300000 943 000,00 0,44 TUI AG AN.REG.S 05/10 XS0237435317 2,430000 500 0 2 000 99,900000 1 998 000,00 0,94 UPC GERM.GMBH 09/17REGS XS0468492219 8,125000 2 250 1 000 1 250 103,500000 1 293 750,00 0,61 UPC GERM.GMBH 09/19REGS XS0468466056 9,625000 2 000 0 2 000 106,000000 2 120 000,00 0,99 Celkem 15 042 577,69 7,06 Země emise FRANCIE ALCATEL-LUCENT 10/16 XS0564563921 8,500000 1 000 0 1 000 95,590000 955 900,00 0,45 CEGEDIM S.A. 10/15 FR0010925172 7,000000 1 250 250 1 000 102,875000 1 028 750,00 0,48 CROWN EUROP HLGS 10/18 XS0511127689 7,125000 1 400 0 1 400 103,320000 1 446 480,00 0,68 EUROPCAR GRPE 06/13 FLR XS0254147480 4,550000 0 0 1 000 94,920000 949 200,00 0,45 EUROPCAR GRPE 06/14 REGS XS0254144115 8,125000 750 0 750 103,949997 779 624,98 0,37 GECINA 04/12 FR0010095422 4,875000 0 0 800 102,395000 819 160,00 0,38 GECINA 10-14 MTN FR0010943316 4,500000 500 0 500 102,130000 510 650,00 0,24 8

Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % NEXANS 07-17 FR0010465427 5,750000 800 500 1 500 98,750000 1 481 250,00 0,69 PERNOD-RICARD 06/13 FR0010398271 4,625000 0 0 600 103,946999 623 681,99 0,29 PERNOD-RICARD 09/15 FR0010766329 7,000000 1 500 0 4 000 110,042000 4 401 680,00 2,07 PERNOD-RICARD 10/16 FR0010871376 4,875000 0 1 000 250 101,370003 253 425,01 0,12 PEUGEOT 09-14 FR0010780452 8,375000 1 500 750 2 250 113,358000 2 550 555,00 1,20 PEUGEOT 10-15 MTN FR0010915116 5,625000 1 250 850 400 102,817000 411 268,00 0,19 PEUGEOT 10-16 FR0010957282 5,000000 500 0 500 99,380000 496 900,00 0,23 REMY COINTREAU10/16 REGS FR0010914408 5,180000 750 0 750 102,515000 768 862,50 0,36 RENAULT 09/14 MTN FR0010809236 6,000000 750 500 750 105,800003 793 500,02 0,37 RENAULT 10-15 MTN FR0010916734 5,625000 3 500 500 3 000 103,685997 3 110 579,91 1,46 RENAULT 10/17 MTN FR0010871541 5,625000 0 500 1 000 101,247002 1 012 470,02 0,48 REXEL 09/16 XS0473749959 8,250000 400 0 1 300 107,500000 1 397 500,00 0,66 RHODIA S.A. 06/13FLR REGS XS0270503369 3,735000 500 0 715 99,690000 712 783,50 0,33 RHODIA S.A. 10/18 XS0506721827 7,000000 1 050 0 1 300 104,747002 1 361 711,03 0,64 TEREOS EUR. 07/14 REGS XS0295632847 6,375000 0 300 800 101,000000 808 000,00 0,38 VALEO SA 05/13 MTN FR0010206334 3,750000 0 500 300 100,860001 302 580,00 0,14 WENDEL S.A. 04/14 XS0203831432 4,875000 0 1 000 832 98,000000 815 360,00 0,38 WENDEL S.A. 05/17 XS0224749100 4,375000 0 0 1 500 86,500000 1 297 500,00 0,61 WENDEL S.A. 06/16 XS0253989635 4,875000 1 000 0 1 000 92,090000 920 900,00 0,43 WENDEL S.A. 07/15 XS0290422095 4,875000 0 0 350 95,165000 333 077,50 0,16 WENDEL S.A. 10/16 2 XS0523634979 4,875000 250 0 250 92,125000 230 312,50 0,11 Celkem 30 573 661,96 14,34 Země emise ŘECKO YIOULA GL.W. 05/15 REGS XS0235347035 9,000000 0 0 500 73,750000 368 750,00 0,17 Celkem 368 750,00 0,17 Země emise VELKÁ BRITÁNIE FCE BANK PLC 09/14 MTN XS0466777223 9,375000 0 0 500 109,000000 545 000,00 0,26 FCE BANK PLC 10/13 MTN XS0525912522 7,250000 2 250 750 1 500 103,000000 1 545 000,00 0,72 INTL POWER FIN.10/17 REGS XS0508517611 7,250000 0 0 250 117,425000 293 562,50 0,14 ISS FIN.PLC 09/14 REGS XS0441258117 11,000000 500 0 1 250 108,500000 1 356 250,00 0,64 ITV 09/14 REGS XS0437125197 10,000000 0 290 781 116,000999 905 967,80 0,43 MONDI FINANCE 10/17 MTN XS0499542396 5,750000 250 0 750 102,595001 769 462,51 0,36 ONO FINANCE 04/14 REGS XS0192592425 10,500000 0 0 500 87,565000 437 825,00 0,21 ONO FINANCE 06/14 REGS XS0242754850 8,000000 0 0 500 80,000000 400 000,00 0,19 REXAM 07/67 FLR MTN XS0307868744 6,750000 750 500 1 750 88,250000 1 544 375,00 0,72 TVN FIN. 09/17 REGS XS0466451548 10,750000 500 0 1 100 108,000000 1 188 000,00 0,56 Celkem 8 985 442,81 4,22 Země emise IRSKO ARDAGH GLASS FIN. 07/17 XS0304675159 7,125000 1 000 0 1 750 91,000000 1 592 500,00 0,75 ARDAGH GLASS FIN. 09/16 XS0435914790 9,250000 0 500 1 000 107,000000 1 070 000,00 0,50 INAER AVIAT. FIN. 10/17 XS0527885015 9,500000 500 0 500 93,000000 465 000,00 0,22 SMURF.KAPP.ACQ. 09/19 XS0467785613 7,750000 0 0 700 102,750000 719 250,00 0,34 SMURF.KAPP.ACQ09/17 REGS XS0466370540 7,250000 2 200 0 2 950 101,000000 2 979 500,00 1,40 SMURF.KAPP.FD. 05/15 XS0221778185 7,750000 0 0 1 000 100,750000 1 007 500,00 0,47 Celkem 7 833 750,00 3,68 Země emise KANADA BOMBARDIER INC 10/21REGS XS0552915943 6,125000 1 250 0 1 250 94,175000 1 177 187,50 0,55 Celkem 1 177 187,50 0,55 9

Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise CHORVATSKO AGROKOR D.D. 09/16 REGS XS0471612076 10,000000 500 0 500 103,000000 515 000,00 0,24 Celkem 515 000,00 0,24 Země emise LUCEMBURSKO CABLECOM LUX. 06/16 REGS XS0273428416 8,000000 0 0 1 000 102,000000 1 020 000,00 0,48 CIRSA CAP.LUX. 05/12 REGS XS0223834853 7,875000 750 0 750 102,160000 766 200,00 0,36 CIRSA FUN.LUX. 10/18 REGS XS0506591519 8,750000 500 0 500 97,500000 487 500,00 0,23 FMC FINANCE VI 10/16 REGS XS0477568637 * 5,500000 0 0 750 104,800000 786 000,00 0,37 LIGHTHOUSE INT.04/14 REGS XS0190027051 8,000000 0 0 1 570 40,130000 630 041,00 0,30 WIND ACQUIS.FIN. 09/17 XS0438150160 11,750000 2 000 0 2 000 111,000000 2 220 000,00 1,04 WIND ACQUIS.FIN. 10/18 XS0560905506 7,375000 500 0 500 97,450000 487 250,00 0,23 WIND ACQUIS.FIN.05/15REGS XS0236096730 11,000000 750 1 250 1 500 105,588661 1 583 829,92 0,74 Celkem 7 980 820,92 3,74 Země emise NIZOZEMSKO CELESIO FINCE 10/17 XS0503554627 4,500000 500 0 1 000 99,030000 990 300,00 0,46 CEMEX FIN.EUR. 07/14 XS0289333048 4,750000 2 500 0 4 250 82,125000 3 490 312,50 1,64 CLONDALKIN IND.04/14 REGS XS0188274848 8,000000 0 0 500 94,500000 472 500,00 0,22 CONTI-GUMMI FIN. 10/15 DE000A1AY2A0 * 8,500000 1 500 0 1 500 106,900000 1 603 500,00 0,75 CONTI-GUMMI FIN. 10/16 DE000A1A1P09 6,500000 2 250 0 2 250 99,330000 2 234 925,00 1,05 CONTI-GUMMI FIN. 10/17 DE000A1A0U37 7,500000 1 000 0 1 000 101,750000 1 017 500,00 0,48 HDLBGCEM.FIN. 10/15 REGS XS0520759803 6,750000 1 350 0 1 350 102,500000 1 383 750,00 0,65 IFCO SYSTEMS 09/16 REGS XS0430907989 10,000000 0 0 400 115,000000 460 000,00 0,22 IMPRESS HLDG 06/13 FLR XS0257943893 4,110000 0 0 500 99,830000 499 150,00 0,23 NEW WORLD RES.10/18 REGS XS0504814509 7,875000 500 0 1 500 100,510002 1 507 650,03 0,71 OI EUROP. GRP 07/17REGS XS0291713948 6,875000 700 0 1 200 102,250000 1 227 000,00 0,58 PHOENIX PIB FIN10/14 REGS XS0524563128 9,625000 250 0 250 104,560000 261 400,00 0,12 SUEDZUCKER INTL05UND.FLR XS0222524372 5,250000 0 900 1 100 91,250000 1 003 750,00 0,47 UPC HOLDING 10/20 REGS XS0532178000 8,375000 1 000 0 1 000 100,000000 1 000 000,00 0,47 ZIGGO BOND CO. 10/18 REGS XS0505541044 8,000000 2 250 1 000 2 250 99,500000 2 238 750,00 1,05 Celkem 19 390 487,53 9,10 Země emise RAKOUSKO WIENERBERGER 10/14 AT0000A0H999 * 4,875000 0 0 1 000 102,999001 1 029 990,01 0,48 Celkem 1 029 990,01 0,48 Celkem DLUHOPISY znějící na eura 106 595 778,48 50,01 Země emise ŠVÉDSKO STENA AB 07/17 REGS XS0285176458 6,125000 250 0 1 400 92,500000 1 295 000,00 0,61 STENA AB 10/20 REGS XS0495219874 7,875000 0 0 250 97,500000 243 750,00 0,11 Celkem 1 538 750,00 0,72 Země emise ŠPANĚLSKO ABENGOA 09/15 XS0469316458 * 9,625000 1 000 0 1 000 97,315000 973 150,00 0,46 ABENGOA 10/16 XS0498817542 8,500000 850 0 850 90,260002 767 210,02 0,36 CAMPOFRIO FOOD GR. 09/16 XS0461087958 * 8,250000 0 0 1 000 98,500000 985 000,00 0,46 OBRASCON HUARTE 07/12 XS0299486745 6,250000 0 0 650 99,010002 643 565,01 0,30 OBRASCON HUARTE 10/15 XS0503993627 7,375000 500 500 1 500 94,510002 1 417 650,03 0,67 Celkem 4 786 575,06 2,25 10

Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise MAĎARSKO MOL NYRT. 05/15 XS0231264275 3,875000 0 200 1 400 89,000000 1 246 000,00 0,58 MOL NYRT. 10/17 XS0503453275 5,875000 550 0 1 850 90,750000 1 678 875,00 0,79 Celkem 2 924 875,00 1,37 Země emise USA CEDC FIN.CORP.INTL 09/16 XS0468883672 * 8,875000 500 0 1 500 103,000000 1 545 000,00 0,72 Celkem 1 545 000,00 0,72 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise IRSKO RASPADSKAYA SEC. 07/12 XS0301347372 7,500000 0 0 500 102,875000 395 141,16 0,19 Celkem 395 141,16 0,19 Země emise LUCEMBURSKO ALROSA FINANCE 04/14 REGS XS0205828477 * 8,875000 0 0 650 110,750000 553 005,57 0,26 CISAL 09/14 MTN XS0461517392 7,000000 0 0 1 000 103,500000 795 083,54 0,37 EVRAZ GROUP 05/15 REGS XS0234987153 8,250000 500 0 500 104,380000 400 921,84 0,19 EVRAZ GROUP 08/13 REGS XS0360055056 8,875000 1 000 0 2 500 106,000000 2 035 721,14 0,96 KUZNETSKI CAP. 07/17 FLR XS0299183250 6,807000 0 0 1 000 98,750000 758 594,20 0,36 RUSSIAN STAND.FIN. 05/15 XS0238091507 8,875000 0 0 1 500 93,805000 1 080 910,31 0,51 STEEL CAP.08/13 SEVERSTAL XS0376189857 9,750000 1 000 0 2 500 110,750000 2 126 944,50 1,00 Celkem 7 751 181,10 3,64 Země emise USA FORD MOTOR CRED. 2014 US345397VL42 8,700000 0 0 2 250 111,149002 1 921 146,57 0,90 Celkem 1 921 146,57 0,90 Země emise KYPR ALFA MTN MKTS 07/12 REGS XS0306557538 8,200000 0 0 1 000 105,750000 812 367,97 0,38 Celkem 812 367,97 0,38 Celkem DLUHOPISY znějící na americké dolary přepočítáno kurzem 1,301750 10 879 836,80 5,10 Celkem CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 129 862 188,20 60,93 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise LIBÉRIE ROYAL CARIB.CR.07/14 REGS XS0282330868 5,625000 0 250 250 99,750000 249 375,00 0,12 Celkem 249 375,00 0,12 Země emise NIZOZEMSKO NIELSEN CO. 07/16 XS0308136695 11,125000 4 450 750 3 700 100,250000 3 709 250,00 1,74 Celkem 3 709 250,00 1,74 11

Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek Kurz Kurz. hodnota Podíl na přírůstky úbytky v EUR majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise USA NIELSEN FIN./CO. 06/14 XS0308134211 9,000000 1 000 0 1 000 104,500000 1 045 000,00 0,49 Celkem 1 045 000,00 0,49 Celkem DLUHOPISY znějící na eura 5 003 625,00 2,35 Celkem NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 5 003 625,00 2,35 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY znějící na eura nerealizovaný výsledek v EUR Země emise RAKOUSKO FXF NSPEST EUR/GBP 070111 FXF_NTX_3551409 19 781 695-320 587,50-0,15 FXF NSPEST EUR/USD 070111 FXF_NTX_3551408 40 661 345-1 149 033,33-0,54 Celkem -1 469 620,83-0,69 Celkem DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY znějící na eura -1 469 620,83-0,69 Celkem DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY -1 469 620,83-0,69 SWAPY SWAPY znějící na eura Země emise RAKOUSKO CDS KAZKOMMERTS 9Y 9,99 CDSS00022411 61 804,92 0,03 Celkem SWAPY znějící na eura 61 804,92 0,03 Celkem SWAPY 61 804,92 0,03 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 213 255 946,14 100,06 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY -1 469 620,83-0,69 SWAPY 61 804,92 0,03 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH -3 950 021,71-1,85 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 5 241 671,88 2,46 JINÉ ZÁVAZKY -7 355,97-0,00 MAJETEK FONDU 213 132 424,43 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 1 219 478 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 1 326 490 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 33 914 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ Euro 51,48 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ Euro 110,12 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ Euro 126,13 12

* Cenné papíry označené v přehledu hvězdičkou, jejichž seznam je uveden níže, byly 30. listopadu 2010 částečně (v uvedeném množství) půjčeny za daný poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) sazba v % ABENGOA 09/15 XS0469316458 1 000 0,50 ALCATEL-LUCENT 04-14 MTN FR0010070805 500 0,70 ALROSA FINANCE 04/14 REGS XS0205828477 500 0,10 CAMPOFRIO FOOD GR. 09/16 XS0461087958 1 000 0,40 CEDC FIN.CORP.INTL 09/16 XS0468883672 1 500 0,40 CONTI-GUMMI FIN. 10/15 DE000A1AY2A0 1 500 0,40 EVONIK IND. ANL. 09/14 XS0456708212 1 500 0,25 FMC FINANCE VI 10/16 REGS XS0477568637 500 0,35 FMC FINANCE VI 10/16 REGS XS0477568637 250 0,50 GAZ CAPITAL 08/13MTN REGS XS0356943828 1 000 0,20 GROHE ITV04/14REG.S XS0200848041 1 000 0,40 WIENERBERGER 10/14 AT0000A0H999 1 000 0,30 Upozornění pro investory: Ohodnocení titulů na nelikvidních trzích se může od jejich skutečné odkupní ceny lišit. 13

Pololetní zpráva 2010 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Úroková sazba Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise FINSKO STORA ENSO 05/10 MTN XS0222423930 3,250000 0 500 Země emise FRANCIE RENAULT 06/13 FR0010326942 4,375000 0 500 Země emise LUCEMBURSKO CIRSA FIN.LUX. 04/14 REGS XS0191640472 8,750000 0 1 000 Země emise NIZOZEMSKO HDLBGCEM.FIN. 08/12 MTN XS0342136313 7,625000 0 1 500 Země emise USA TRUVO SUBS. 04/14 REGS XS0206614702 8,500000 0 1 000 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise FINSKO STORA ENSO 2016 144A US86210MAB28 6,404000 700 700 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise VELKÁ BRITÁNIE VIRGIN MED.S.F.10/18 REGS XS0479697947 7,000000 600 0 DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO HANIEL+CIE 09/14 MTN XS0459131636 6,750000 0 1 000 HEIDELB.CEM.MTN.09/14 XS0458230082 7,500000 0 1 400 RHEINMETALL AG ANL.10/17 XS0542369219 4,000000 450 450 Země emise JAPONSKO SOFTBANK CORP. 06/13 XS0270175762 7,750000 0 800 14

Označení cenného papíru Ident. číslo Úroková sazba Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise VELKÁ BRITÁNIE HANSON 2010 US411352AA50 7,875000 0 2 000 Země emise LUCEMBURSKO RUSSIAN STAND.FIN. 07/10 XS0308286078 8,485000 0 1 000 Země emise USA FORD MOTOR CRED. 2015 US345397VQ39 5,625000 700 700 Vídeň, prosinec 2010 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 15