Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných přívkladů nebo realokací u platných smluv. Aktuální vývoj na finančních trzích za říjen 2014

AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH K 31. 10. 2014 DLUHOPISOVÉ TRHY Série nepříznivých makroekonomických dat přicházejících z evropské ekonomiky pokračovala i v říjnu. Odhady ekonomického růstu v zemích eurozóny v příštích dvou letech byly ze strany ekonomických analytiků během poslední doby hojně revidovány. Svůj odhad růstu pro země Evropské unie nakonec snížila i Evropská komise. S výrazným zpomalením hospodářského růstu se podle posledních odhadů bude potýkat také Německo a Francie. Swapový a dluhopisový trh reagoval na ekonomická data a odhady ekonomického vývoje dalším poklesem výnosů na eurové i korunové křivce až o 12 bp. V případě korunových českých státních dluhopisů byl pokles výnosů navíc umocněn výrazným utažením kreditní prémie. Měřeno indexem, korunové státní dluhopisy dosáhly v říjnu zhodnocení 1,24 %. Výhled Na korunovém a eurovém peněžním trhu bude zřejmě i nadále přetrvávat stabilita. Pokud bude evropská ekonomika stále vykazovat nepříznivé údaje, lze očekávat další pokles kratšího konce eurové swapové křivky. Jinak lze na swapových a dluhopisových trzích spíše očekávat stabilnější vývoj. Podobně tomu tak zřejmě bude i na trhu korporátních dluhopisů investičního stupně. AKCIOVÉ TRHY Říjen byl od podzimu 2011 nejvíce volatilním měsícem. Korekce, která započala v září, nabrala na rychlosti a na některých trzích akcie přešly k volnému pádu. Do konce měsíce se ale trhy otočily a započaly prudké oživení, což například u amerického indexu S&P 500 vedlo ke stanovení nové rekordní úrovně 2018 bodu (zářijový rekord byl 2011). Globální akciový index MSCI All Country World uzavřel říjen se zhodnocením 1,1 %, americké akcie přidaly 2,3 % a evropské naopak ztratily 1,8 %. Japonský akciový index TOPIX uzavřel se zhodnocením o 0,6 %, a to díky více než 4% růstu v poslední obchodní den, který nastal po oznámení Bank of Japan o navýšení stimulací ekonomiky a po sdělení, že státní japonský penzijní fond bude alokovat významné prostředky do domácích i zahraničních akcií. Index emerging markets přidal 1,3 %, ale již tradičně panovaly mezi zeměmi velké rozdíly. Trh v Turecku přidal 7,5 % a v Rusku burza kvůli pádu rublu opět ztrácela téměř 3 %. Korekce cen rizikových aktiv (vedle akcií spadly např. i high yield dluhopisy) měla více příčin. Od poslední korekce, která přesáhla 10 %, uplynuly více než dva roky a volatilita spadla k historicky nejnižším hodnotám. Mezinárodní měnový fond (MMF) snížil odhady globálního ekonomické růstu, přičemž nejvíce pro eurozónu. Po záporném růstu HDP v Německu ve druhém čtvrtletí se spekulovalo, že klesne i ve třetím čtvrtletí a ekonomika se ocitne v recesi. V eurozóně zesilují deflační tlaky, což vedlo ECB k posílení kvantitativního uvolňování. Na zhoršení vyhlídek globálního růstu se podepsala i špatná data z čínské ekonomiky, obavy z eboly a v poslední fázi pokrývání ztrát ze strany hedge fondu. Obrat na trzích přinesl začátek výsledkové sezóny s výbornými výsledky amerických firem a také zlepšení ziskovosti v Evropě. Růst ziskovosti v USA ve třetím čtvrtletí zrychlil na 9,3 % meziročně při růstu tržeb o 3,8 %. Odhady analytiků překonalo 76 % společností, v průměru o 3 %. Poslední den obchodování pak indexy definitivně otočil do černých čísel, a to po rozhodnutí Bank of Japan, která tak spolu ECB nahradila americkou centrální banku Fed, která během měsíce kvantitativní uvolňování ukončila. Sazby zůstanou v USA na rekordně nízké úrovni minimálně do poloviny roku 2015.

Výhled Do konce roku očekáváme na americkém trhu už jen mírný růst, lepší vyhlídky má japonský trh a některé emerging markets. V delším pohledu zůstávají akcie nejatraktivnejší třídou aktiv.

GARANTOVANÉ FONDY K 30. 9. 2014 GARANTOVANÝ FOND PRO BĚŽNÉ POJISTNÉ Správce fondu: Pojišťovna České spořitelny Měna fondu: CZK Jedná se o garantovaný fond s minimálním garantovaným růstem kapitálové hodnoty ve výši 1,90% p. a. Výkonost fondu: Pro smlouvy sjednané do 30. 6. 2013 Pro smlouvy sjednané od 1. 7. 2013 Garantované zhodnocení p.a. 2,40% 1,90% Reálné zhodnocení p.a. za rok 2014 k 31.10.2014 3,95% 4,82% Reálné zhodnocení p.a. za rok 2013 4,83% 6,82% Reálné zhodnocení p.a. za rok 2012 5,44% - Reálné zhodnocení p.a. za rok 2011 4,00% - Reálné zhodnocení p.a. za rok 2010 5,11% - Reálné zhodnocení p.a. za rok 2009 5,62% - GARANTOVANÝ FOND PRO MIMOŘÁDNÉ A JEDNORÁZOVÉ POJISTNÉ Správce fondu: Pojišťovna České spořitelny Měna fondu: CZK Jedná se o garantovaný fond s garantovaným ročním zhodnocením zaručujícím minimálně zachování nominální hodnoty finančních prostředků. Aktuální zhodnocení je pravidelně vyhlašováno Pojišťovnou České spořitelny. Výkonost fondu: Aktuálně vyhlášená výše zhodnocení p.a. platná od 1.10.2014 1,05% Historie výše zhodnocení: platná od 1.7.2014 do 30.9.2014 0,95% platná od 1.1.2014 do 30.6.2014 0,75% platná od 1.1.2013 do 31.12.2013 0,70% platná od 1.10.2012 do 31.12.2012 1,05%

H-FIX FONDY K 31. 10. 2014 ESPA FOND H-FIX 16 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2016. Majetek je investován prostřednictvím podílových listů podílových fondů do různých tříd aktiv. Na počátku investice je umístěn do segmentů kapitálového trhu, které skýtají perspektivu vysokých výnosů. Na konci doby platnosti dochází k přemístění do zajištěného základu s cílem minimalizace investičního rizika. Průběh investování je shodný pro všechny investiční horizonty fondy jsou spravovány s maximální úrovní zajištění dosažené hodnoty fondu v rámci FLEXI H-FIX je dodržován princip tzv. řízené bezpečnosti. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 0,22 % Za posledních 6 měsíců 0,90 % Za posledních 12 měsíců 2,82 % Od vzniku - p.a. 2,92 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 14,24 Maximální úroveň zajištění* 13,3976 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

H-FIX FONDY K 31. 10. 2014 ESPA FOND H-FIX 20 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 4. 4. 2006 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2020. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 1,05 % Za posledních 6 měsíců 3,88 % Za posledních 12 měsíců 8,47 % Od vzniku - p.a. 1,66 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 11,58 Maximální úroveň zajištění* 10,9686 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

ESPA FOND H-FIX 24 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2024. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 3,04 % Za posledních 6 měsíců 8,20 % Za posledních 12 měsíců 16,04 % Od vzniku - p.a. 3,45 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 15,78 Maximální úroveň zajištění* 14,7665 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

H-FIX FONDY K 31. 10. 2014 ESPA FOND H-FIX 29 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 28. 5. 2004 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2029. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 3,70 % Za posledních 6 měsíců 9,13 % Za posledních 12 měsíců 15,95 % Od vzniku - p.a. 3,09 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 15,78 Maximální úroveň zajištění* 14,7678 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

ESPA FOND H-FIX 35 Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 10. 2007 Měna fondu: EUR Charakteristika investičního horizontu: Základní charakteristikou investičního horizontu je maximalizace hodnoty aktiv k 31. 05. 2034. Fond je veden v měně EUR a jeho kurzové riziko vůči CZK není zajišťováno. Součástí investičního rizika je také měnové riziko vyplývající z pohybu měnového kurzu CZK/EUR. Pravidla Fixace ceny jednotky fondu deklarované emitentem podílových listů se vztahují k ceně podílové jednotky stanovené v EUR. Fixovaná cena jednotky vyjádřená v CZK se mění v závislosti na vývoji měnového kurzu CZK/EUR. Za poslední 3 měsíce 5,18 % Za posledních 6 měsíců 9,91 % Za posledních 12 měsíců 13,35 % Od vzniku - p.a. -2,57 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 10,03 Maximální úroveň zajištění* 10,00 *Zafixovaná cena jednotky fondu na 95% měsíční průměrné aritmetické hodnotě nejvyšší ceny Vývoj zhodnocení fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

PROGRAM ŘÍZENÍ INVESTIC K 31. 10. 2014 Charakteristika programu: Program řízení investic automaticky přizpůsobuje investiční strategii zbývající délce investování. Na konci trvání smlouvy je investováno konzervativně, čímž je klient zajištěn proti ztrátě dosažených výnosů. Aktuální rozložení programu dle zbývající délky trvání smlouvy: Konec pojištění za 16 a více let 35% 15% 25% 20% 5% 11-15 let 25% 25% 10% 20% 15% 5% 6-10 let 15% 35% 20% 15% 10% 5% 5 let 15% 10% 40% 30% 5% 4 roky 25% 10% 35% 25% 5% 3 roky 35% 10% 30% 25% 2 roky 50% 25% 25% 1 rok 100%

AKCIOVÉ FONDY K 31. 10. 2014 ISČS SPOROTREND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 31. 3. 1998 Měna fondu: CZK Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do veřejně obchodovaných likvidních akcií důvěryhodných českých a zahraničních emitentů z nových členských zemí EU a kandidátských zemí, jakož i dalších států východní Evropy. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 1,08 % Za posledních 6 měsíců 6,05 % Za posledních 12 měsíců -1,25 % Od vzniku - p.a. 0,55 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,3927 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,5439 Rozdělení akcií podle země emitenta k 30. 9. 2014: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

AKCIOVÉ FONDY K 31. 10. 2014 ISČS TOP STOCKS Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 28. 8. 2006 Měna fondu: CZK Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do akcií obchodovaných především na vyspělých akciových trzích v USA, Kanadě a v Evropě. Investiční strategie fondu je založena na metodě aktivního výběru jednotlivých akcií pro dlouhodobě zhodnocení ( stock picking ). Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 7,14 % Za posledních 6 měsíců 13,05 % Za posledních 12 měsíců 18,09 % Od vzniku - p.a. 8,66 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,0135 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,3797 Rozdělení akcií podle sektorů k 30. 9. 2014: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

ESPA STOCK JAPAN Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 9. 2003 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány zejména do akcií největších japonských perspektivních podniků. Fond se orientuje na index MSCI- Japan. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 let. Za poslední 3 měsíce 0,01 % Za posledních 6 měsíců 14,02 % Za posledních 12 měsíců 13,86 % Od vzniku - p.a. 0,73 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 114,55 Historicky nejnižší cena podílového listu 45,47 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

AKCIOVÉ FONDY K 31. 10. 2014 ESPA STOCK GLOBAL - EMERGING MARKETS Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 29. 12. 2005 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, jehož prostředky jsou investovány do akcií podniků v Brazílii, Rusku, Indii, Číně a Koreji. Na základě fundamentální analýzy je vybráno 50-80 akcií, které slibují nadprůměrné výnosy. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce 0,01 % Za posledních 6 měsíců 12,62 % Za posledních 12 měsíců 8,47 % Od vzniku - p.a. 6,26 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 182,37 Historicky nejnižší cena podílového listu 55,71 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

ERSTE RESPONSIBLE STOCK AMERICA S platností od 8.4.2013 byl fond ESPA STOCK AMERICA přejmenován na fond ERSTE RESPONSIBLE STOCK AMERICA. Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 3. 1990 Měna fondu: USD Jedná se o akciový fond zaměřený na dlouhodobý růst majetku. Management fondu provádí při výběru titulů analýzu podle základních ohodnocovacích metod a technické analýzy. V portfoliu jsou zastoupeny vysoce kapitalizované akciové tituly, jakož i malé a střední podniky. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Všechny tituly procházejí individuální analýzou, zda splňují všechna kritéria a principy společensky odpovědného investování (Social Responsible Investment) a jsou tak vyloučeny investice do zbrojních, tabákových firem, jaderného průmyslu apod. Za poslední 3 měsíce 6,01 % Za posledních 6 měsíců 13,87 % Za posledních 12 měsíců 26,35 % Od vzniku - p.a. 4,66 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 348,41 Historicky nejnižší cena podílového listu 148,22 Rozdělení akcií podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

AKCIOVÉ FONDY K 31. 10. 2014 ESPA STOCK EUROPE - ACTIVE Správce fondu: Erste Sparinvest Datum založení: 1. 3. 2004 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond pro dlouhodobý růst aktiv, přičemž investice jsou nasměrovány do významných celoevropských akcií. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 a více let. Za poslední 3 měsíce 0,78 % Za posledních 6 měsíců 2,31 % Za posledních 12 měsíců 14,40 % Od vzniku - p.a. 3,39 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 181,26 Historicky nejnižší cena podílového listu 65,85 Rozdělení fondu podle sektorů: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

PČS FOND AKCIOVÝ Správce fondu: Investiční společnost České spořitelny Datum založení: 10. 2. 2007 Měna fondu: EUR Jedná se o akciový fond, v rámci kterého je minimálně 66 % majetku investováno prostřednictvím podílových listů otevřených podílových fondů, čímž se klientům nabízí diverzifikované portfolio světových akcií. Akciová složka je primárně investována prostřednictvím podílových listů indexových fondů. Minimální doporučovaný investiční horizont je 7 a více let. Za poslední 3 měsíce -0,20 % Za posledních 6 měsíců 1,83 % Za posledních 12 měsíců 5,59 % Od vzniku - p.a. -0,94 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,0692 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,4077 Rozdělení akcií podle země emitenta: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

NEMOVITOSTNÍ FONDY K 31. 10. 2014 REICO ČS NEMOVITOSTNÍ FOND Správce fondu: REICO ČS Datum založení: 9. 2. 2007 Měna fondu: CZK Jedná se o první nemovitostní fond v České republice. Fond je určen pro drobné investory, jejichž prostředky investuje dle své investiční strategie do kvalitních nemovitostí. Zdrojem výnosů fondu jsou příjmy z pronájmu nemovitostí a podíl na vývoji tržních cen nemovitostí. Minimální doporučovaný investiční horizont je 5 až 7 let. Za poslední 3 měsíce 0,50 % Za posledních 6 měsíců 2,40 % Za posledních 12 měsíců 2,96 % Od vzniku - p.a. 0,72 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,0643 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,9054 Složení nemovitostní části portfolia REICO ČS Nemovitostního fondu: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

DLUHOPISOVÉ FONDY K 31. 10. 2014 ISČS SPOROBOND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 31. 3. 1998 Měna fondu: CZK Jedná se o největší dluhopisový fond v ČR, jehož prostředky jsou investovány do státních dluhopisů, nástrojů peněžního trhu a do jiných dluhových cenných papírů s ratingem na investičním stupni povolených zákonem. Minimální doporučovaný investiční horizont je 2 roky. Za poslední 3 měsíce 1,44 % Za posledních 6 měsíců 2,97 % Za posledních 12 měsíců 5,14 % Od vzniku - p.a. 4,91 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 2,2147 Historicky nejnižší cena podílového listu 1,00 Rozdělení dluhopisů dle majetku fondu k 30. 9. 2014: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

DLUHOPISOVÉ FONDY K 31. 10. 2014 ISČS TRENDBOND Správce fondu: Investiční společnost ČS (ISČS) Datum založení: 29. 10. 2001 Měna fondu: CZK Jedná se o dluhopisový, jehož prostředky jsou investovány především do státních dluhopisů vydaných v měnách nových členských zemí EU, především České republiky, Polska a Maďarska. Výběrově jsou v majetku zastoupeny i státní dluhopisy kandidátských zemí do EU. Minimální doporučovaný investiční horizont je 3 roky. Za poslední 3 měsíce 3,97 % Za posledních 6 měsíců 6,27 % Za posledních 12 měsíců 10,26 % Od vzniku - p.a. 2,90 % Historicky nejvyšší cena podílového listu 1,3847 Historicky nejnižší cena podílového listu 0,9376 Rozdělení dluhopisů dle měn fondu k 30. 9. 2014: Vývoj ceny podílového fondu - 20. 11. 2009-31. 10. 2014:

INVESTIČNÍ STRATEGIE K 31. 10. 2014 KONZERVATIVNÍ STRATEGIE Charakteristika: Konzervativní investiční strategie vychází z investic především do dluhopisových fondů. Investováno je do mixu podílových fondů jak dluhopisových, tak akciových a nemovitostních, rozloženo v konzervativním poměru převažuje zde dluhopisová složka, podíl akciových a nemovitostních fondů nepřesahuje 20 % celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce 2,08 % Za posledních 6 měsíců 3,96 % Za posledních 12 měsíců 7,04 % VYVÁŽENÁ STRATEGIE Charakteristika: Vyvážená investiční strategie nabízí investice jak do dluhopisových, tak do akciových a nemovitostních fondů, rozložené ve vyváženém poměru dluhopisová složka a složka akciová a nemovitostní tvoří přibližně polovinu celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce 1,03 % Za posledních 6 měsíců 2,95 % Za posledních 12 měsíců 5,83 %

INVESTIČNÍ STRATEGIE K 31. 10. 2014 PROGRESIVNÍ STRATEGIE Charakteristika: Progresivní investiční strategie je založena především na investicích do akciových a nemovitostních fondů. Rozložení investic je velmi dynamické, složka akciových investic tvoří okolo 80 % a složka investic do nemovitostních fondů okolo 20 % celkového portfolia. Výkonnost strategie: Za poslední 3 měsíce -0,05 % Za posledních 6 měsíců 1,97 % Za posledních 12 měsíců 5,11 % HISTORICKÉ VÝKONNOSTI STRATEGIÍ - SROVNÁNÍ Konzervativní strategie Vyvážená strategie Progresivní strategie Pozn.: Jedná se o historické srovnání výkonnosti jak by se investice vyvíjela v případě, že by investor ve znázorněném časovém intervalu investoval dle zvolené investiční strategie. Zhodnoceni od 1. 1. 2002 p.a. Konzervativní strategie 3,41 % Vyvážená strategie 3,35 % Progresivní strategie 2,72 %