ESPA STOCK BRICK VÝROČNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. listopadu 2007 do 31. října 2008

2 Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti... 2 Vývoj fondu... 3 Skladba majetku fondu... 5 Srovnávací přehled (v EUR)... 5 Výplata výnosů... 6 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu... 7 Seznam majetku k 31. říjnu Výrok auditora Statut fondu ESPA STOCK BRICK Všeobecný statut fondu Zvláštní statut fondu Příloha k Zvláštnímu statutu fondu Srážková daň EU Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H

3 Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Účetní rok 2007/08 Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: /17101, fax: Základní jmění 2,30 mil. EUR (do ) 4,50 mil. EUR (od ) Společníci Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (do : 81,42 %, od do : 38,46 %) Erste Group Bank AG (od do : 42,96 %) FINAG Holding GmbH: (od : 81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) ředitel Dr. Christian AICHINGER (od ) ředitel Mgr. Rupert ASCHER ředitel Leopold BREITFELLNER (do ) ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Franz KISSER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mgr. Jürgen SINGER Ernst SORGER (do ) Ernst Rudolf THIER rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Auditoři Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Depozitář Erste Bank der oesterrreichischen Sparkassen AG (do ) Erste Group Bank AG (od ) 2

4 Vážení podílníci, dovolujeme si Vám předložit zprávu ESPA STOCK BRICK, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, o účetním roce od 1. listopadu 2007 do 31. října Vývoj fondu Po třech letech dvojciferných zisků se nemohly akciové trhy rychle se rozvíjejících ekonomik Brazílie, Ruska, Číny, Indie a Jižní Koreji vyhnout dopadům globální hospodářské krize: ta začala v roce 2007 nekvalitními hypotékami v USA, poté se zněkolikanásobila přes derivátové nástroje amerických a evropských finančních společností. Tak vznikla americká krize tzv. subprime mortgages (hypotéky klientům s nižší bonitou), která způsobila totální propad důvěry globálních investorů. Zatímco při boomu surovinových cen (ropa +60 %, uhlí %, železná ruda + 90 %) v první polovině roku 2008 krize postihla především finanční sektor (Bear Stearns, Lehman Brothers, Fannie Mae/Freddie Mac, AIG, ), jsou již v druhé polovině roku patrné dopady na celé hospodářství. Na akciové trhy dopadají obavy z recese. Mezi pozitivní zprávy ze zemí BRIC patří nízké investice lokálních bank na mezinárodních nemovitostních trzích, devizové rezervy přesahující 3 biliony a relativně rychlé provedení podpůrných opatření národními vládami, MMF a americkým FEDem. Naopak nepříznivě v zemích BRIC působí ve sledovaném období inflace, likvidita a vývoj místních měn. Brazilské surovinové bohatství (- 43 %*), ještě v roce 2002 zachráněné Mezinárodním měnovým fondem před bankrotem, se v březnu 2008 dostalo poprvé do pozice čistého věřitele. Na základě toho ratingová agentura Standard & Poor s ohodnotila brazilské úvěrové riziko nově investičním stupněm (BBB-). Mnoho mezinárodních penzijních fondů a pojišťoven tak smí nyní na tomto trhu investovat. Druhé funkční období prezidenta Luly přineslo v první polovině roku 2008 hospodářský růst přes 5,8 %. Nová naleziště zemního plynu u brazilského pobřeží, jejichž velikost se dle odhadů dá přirovnat k rezervám Norska, nabírají na důležitosti pro hospodářství a politiku země a svou roli budou hrát v nadcházejících několika desetiletích. V Rusku (- 65 %), zemi s největšími rezervami surovin na světě, byl v březnu novým prezidentem zvolen bývalý člen dozorčí rady Gazpromu Dmitrij Medveděv. V první polovině roku těžil ruský trh z rostoucích cen surovin. Vliv státu a protekcionistická opatření globální investoři neočekávali. Cenové intervence u ruského ocelového a uhelného koncernu Mechel připomněly aféru Yukosu z roku 2003 a pro investory byly jasným signálem pro prodej. To spolu s padajícími cenami ropy, rublu a spolu s likviditní krizí rozšířilo CDS spready o 10 %. Náklady na pojištění úvěrů tak jsou nejvyšší od roku V Indii (- 52 %) příznivě působilo podepsání dohody s USA o civilním využívání nukleárních technologií. Smlouva ratifikovaná IAEA a 45 státy z Nucelar Supplier Group garantuje krátkodobou politickou stabilitu premiéra Singha a dlouhodobý hospodářský vývoj. Do roku 2020 by se výroba energií nukleární cestou v Indii měla zčtyřnásobit. Optimismus investorů dál také podpořila klesající cena zemního plynu, na jehož importu je Indie závislá. Čína (- 65 %) má stabilní měnu, největší měnové rezervy na světě a široké spektrum intervenčních nástrojů: snižování úrokových sazeb, daňové úlevy pro exportní hospodářství, státní výdaje, státní kapitálové účasti, řízení růstu úvěrování... Po olympijských hrách v Pekingu byly čínskou vládou uplatňovány všechny tyto nástroje. V první polovině roku 2008 dosáhlo čínské hospodářství růstu 10,4 %. Exporty tvoří méně než 25 % čínského hrubého národního produktu a i při globální recesi je v Číně očekáván růst minimálně 5 %. Klesající ceny surovin (ropa, potraviny) prospívají především asijským státům, které jsou v tomto sektoru čistí importéři. Také v Jižní Koreji (- 43 %), která byla v roce 2009 globálním indexem MSCI zařazena již mezi vyspělé ekonomiky, musela být očekávání růstu snížena: korejský akciový trh vykázal s negativními zprávami 3

5 Účetní rok 2007/08 z globální ekonomiky silnou korelaci. Ta je způsobena především silnou pozicí země v oblasti cyklického sektoru se silným zaměřením na export (elektronika, stavba lodí, polovodiče, chemie) a financováním růstu přes zadlužení (zahraniční zadlužení > 50 % HNP). Při více než 25% oslabení wonu vůči americkému dolaru nově zvolený prezident Lee odsouhlasil balíček o hodnotě 100 miliard USD na zajištění korejských bankovních dluhů a centrální banka postupně snížila hlavní úrokovou sazbu o 1 procentní bod. Poté, co v polovině roku naplno vypukly obavy z recese a ceny surovin se začaly propadat, se velmi nepříznivě vyvíjela tato odvětví: energetický průmysl (- 53 %), sektor základních materiálů (- 57 %) a cyklický průmysl (- 62 %). Relativně stabilní zůstaly tituly defenzivní jako zdravotnictví (- 16 %), dodavatelé energií (- 37 %) a telekomunikace (- 41 %). Fondu ESPA STOCK BRICK se podařilo i přes negativní výsledek ve sledovaném období výrazně předčít benchmark a umístit se tak na prvním místě Peer Group Universum 10 mezinárodních fondů. Tohoto úspěchu se podařilo dosáhnout hlavně díky disciplinovanému investičnímu procesu, širší diverzifikaci a důslednému řízení rizika. Nyní se podívejme na rozdělení investic podle regionů. Podíl investic do zemí bohatých na suroviny, Brazílie a Ruska, se pohyboval dle vývoje cen surovin mezi 26 % a 48 %. Zatímco podíl států závislých na exportu jako Čína a Jižní Korea postupně klesal a byl v porovnání s benchmarkem podhodnocený, osvědčila se v případě volatilního indického trhu oportunistická investiční strategie s proměnlivým podhodnocením a nadhodnocením vůči benchmarku. Na úrovni jednotlivých odvětví se nám podařilo získat v druhé polovině roku zisky z energetického průmyslu a odvětví základních materiálů a podíl těchto sektorů byl postupně redukován z 40 % v srpnu na 27 % v říjnu Finanční sektor ovlivňovaný negativními zprávami byl ve fondu po většinu času podhodnocen. Podíl Large Caps se od počátku období do konce sledovaného období zvyšoval z 60 % na 85 % investovaného objemu. Defenzivní orientace fondu (např. nadhodnocení zdravotnického sektoru, Large Caps) stejně ta jako zvýšený podíl hotovosti, který podle situace na trhu dosahoval až 30 %, dále přispěly k lepší výkonnosti fondu. Pozitivně také působil včasný odchod z ruského sektoru hnojiv v červenci 2008 a zisky z investice v Tchaj-wanu po volbách v dubnu 2008, která byla učiněna mimo benchmark. Na konci října 2008 se akciové trhy států BRICK nachází v průměru na tříletém historickém minimu: trh v roce 2008 očekává v asijských rozvojových zemích pokles zisků firem. Rusko a Brazílie by měly být v porovnání s ostatními emerging trhy obchodovány s rizikovou slevou 62 % resp. 37 %. Národní spotřeba v zemích BRICK (např. v Číně v roce 2007 tvořila 39 % HNP) kompenzuje postupně klesající příjmy z exportu v následujících letech budou působit zkušenosti s krizovým managementem, rychlá a velkorysá podpůrná opatření vlád, koordinované aktivity spolu se státy G7 a Mezinárodním měnovým fondem. Investice do akcií emerging trhů může být podle nejrůznějších ohodnocovacích technik pro dlouhodobé investory momentálně velmi příznivá. 4

6 Skladba majetku fondu 31. říjen říjen 2007 mil. EUR % mil. EUR % Akcie znějící na hongkongské dolary 13,4 19,38 38,5 23,88 indické rupie 5,6 8,15 15,5 9,63 brazilské realy 11,5 16,63 24,8 15,38 singapurské dolary - - 0,5 0,30 jihokorejské wony 10,8 15,69 38,1 23,63 tchajwanské dolary - - 9,4 5,85 americké dolary 8,0 11,60 28,9 17,93 Investiční certifikáty znějící na eura 4,6 6, Majetek v cenných papírech 53,9 78,13 155,7 96,60 Zůstatky na bankovních účtech 15,0 21,69 5,5 3,39 Úrokové pohledávky 0,1 0,18 0,0 0,01 Majetek fondu 68,9 100,00 161,2 100,00 Srovnávací přehled (v EUR) Účetní rok Majetek fondu Vývoj hodnoty v % 1) 2005/06 2) ,98 + 2, / , ,81 3) 2007/ ,63-53,10 Účetní rok Podíly s výplatou výnosů Podíly s reinvesticí výnosů Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Vypočítaná Vypočítaná Výplata podle Vypočítaná Výnos použitý Výplata na Výnos použitý hodnota na hodnota na 13 věta 3 zák. hodnota na k úplné podíl k reinvestici podíl podíl o IF podíl reinvestici 2005/06 2) 102,15 1,68 102,15 1,63 0,05 102,15 1, /07 147,68 2,60 149,90 0,91 1,73 149,95 2, /08 67,75 1,40 69,30 1,41 0,02 70,33 1,45 1) V případě reinvestice všech vyplacených výnosů v daném roce. 2) Zkrácený účetní rok od 29. prosince 2006 do 31. října ) Z důvodu zaokrouhlování se vývoj hodnoty podílů s výplatou výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů liší. 5

7 Účetní rok 2007/08 Výplata výnosů V účetním roce 2007/2008 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 1,40 EUR na podíl, tj. při podílech s výplatou výnosů celkem ,40 EUR. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 0,02 EUR, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od pondělí 2. února 2009 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách, ve všech spořitelnách a jejich pobočkách, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2007/08 k reinvestování použita částka 1,41 EUR na podíl, tj. při podílech s reinvesticí výnosů celkem ,72 EUR. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 0,02 EUR na podíl. Daň z kapitálových výnosů srazí a odvedou depozitní banky, pokud nejsou splněny podmínky osvobození od této daně. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od pondělí 2. února V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2007/08 je použito 1,45 EUR na podíl k reinvestici, tj. při podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem ,70 EUR. 6

8 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění emisní přirážky Podíl s výplatou výnosů Podíl s reinvesticí výnosů Podíl s úplnou reinvesticí výnosů Hodnota podílu na začátku účetního roku 147,68 149,90 149,95 Výplata dne (odpovídá 0,0224 podílu) 1) 2,60 Výplata (KESt) dne (odpovídá 0,0145 podílu) 1) 1,73 Hodnota podílu na konci účetního roku 67,75 69,30 70,33 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 69,26 70,31 70,33 Čistý výnos na podíl - 78,42-79,59-79,62 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce - 53,10 % - 53,10 % - 53,10 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků ,49 Výnosy z dividend ,36 Ostatní výnosy 0,00 Výnosy celkem (bez kurzovního výsledku) ,85 Úrokové závazky ,62 Náklady Odměna pro investiční společnost ,02 Náklady na audit ,00 Náklady na zveřejňování ,48 Náklady na úschovu cenných papírů ,88 Náklady na depozitáře ,90 Náklady na externí poradce 0,00 Náklady celkem ,28 Vrácení nákladů na správu subfondů 0,00 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,05 Realizovaný kurzovní výsledek 2) 3) Realizované zisky 4) ,69 Realizované ztráty 5) ,65 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) ,96 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,01 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 2) 3) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku ,27 Hospodářský výsledek za účetní období ,28 c Vyrovnání výnosů ,96 Hospodářský výsledek fondu celkem ,32 7

9 Účetní rok 2007/08 3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 6) ,38 Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) dne ,00 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) dne , ,04 Emise a zpětný odkup podílů ,39 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) ,32 Majetek fondu na konci účetního roku 7) ,63 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne u podílů s výplatou výnosů ve výši 1,40 EUR na jeden podíl ,40 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 0,02 EUR na jeden podíl ,84 Reinvestice u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 1,41 EUR na jeden podíl , ,56 Reinvestice u podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 1,45 EUR na jeden podíl ,70 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) ,05 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu ,65 Převod zisku na majetek fondu , ,09 Změna převodu zisku 8) Převod zisku z předcházejícího roku ,81 Převod zisku do dalšího období , , , ,66 1) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne (den před výplatou výnosů) činí 116,29 EUR, podílu s reinvesticí výnosů 118,95 EUR. 2) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 3) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): ,23 EUR. 4) Z toho výnos z derivátových obchodů: ,28 EUR. 5) Z toho ztráta z derivátových obchodů: ,46 EUR. 6) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 7) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 8) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 8

10 Seznam majetku k 31. říjnu 2008 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. listopadu 2007 do 31. října 2008 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY AKCIE znějící na indické rupie Země emise INDIE BHARAT PETROLEUM INE029A , ,64 0,31 BHARTI AIRTEL LTD. INE397D , ,63 0,25 CONTAINER CORP.OF INDIA INE111A , ,76 0,52 HERO HONDA MOTORS INE158A , ,38 0,99 HOUSING DEV.FINANCE INE001A , ,27 0,29 I.T.C. LTD. DEMAT. INE154A , ,89 1,29 ICICI BK (DEMAT.) INE090A , ,42 0,36 INFOSYS TECHNOLOGIES INE009A , ,15 1,53 OIL+NATURAL GAS DEM.IR 10 INE213A , ,80 0,86 RELIANCE INDUSTRIES INE002A , ,04 1,40 STATE BANK OF INDIA INE062A , ,22 0,36 Celkem ,20 8,15 Celkem INR přepočítáno kurzem 62, ,20 8,15 AKCIE znějící na brazilské realy Země emise BRAZÍLIE BANCA ITAU HLDG FIN. PFD BRITAUACNPR , ,71 1,13 BANCO NOSSA CAIXA S.A. BRBNCAACNOR , ,03 0,43 ELETROPAULO-ELETRIC BRELPLACNPB , ,38 0,79 PETROLEO BRASILEIRO BRPETRACNOR , ,69 3,15 UNIBANCO - UNIAO BRAS.UTS BRUBBRCDAM , ,01 0,68 Celkem ,82 6,17 Celkem BRL přepočítáno kurzem 2, ,82 6,17 AKCIE znějící na jihokorejské wony Země emise JIŽNÍ KOREA DC CHEMICAL KR , ,78 0,25 HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES KR , ,36 0,51 HYUNDAI MOBIS KR , ,84 0,85 HYUNDAI MOTOR CO. KR , ,28 0,80 KB FINANCIAL GRP KR , ,51 0,84 KOREA GAS CORP. KR , ,17 0,26 KT+G CORP. KR , ,49 1,58 LG CHEMICAL LTD. (NEW) KR , ,10 0,36 LG ELECTRONICS KR , ,19 0,88 LG HOUSEH.+HEALTHCARE KR , ,50 0,45 POSCO KR , ,31 1,66 9

11 Účetní rok 2007/08 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % S1 CORP. KR , ,36 0,64 SAMSUNG EL. KR , ,39 4,63 SK TELECOM LTD KR , ,57 1,97 Celkem ,85 15,69 Celkem KRW přepočítáno kurzem 1636, ,85 15,69 AKCIE znějící na americké dolary Země emise RUSKO JSC MMC NORILSK NICKEL RU , ,98 0,84 SBEREGATELNY BK.ROSS.FED. RU , ,43 0,35 Celkem ,41 1,19 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,41 1,19 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,28 31,20 AKCIE znějící na hongkongské dolary Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY CHAODA MODERN AGR. KYG2046Q , ,73 0,70 TENCENT HLDGS KYG , ,60 0,89 Celkem ,33 1,59 Země emise ČÍNA BK OF COMMUNICATIONS CNE , ,86 0,42 BYD CO. CNE , ,34 0,56 CHINA CONSTRUCTION BANK CNE H , ,24 1,56 CHINA LIFE INSURANCE CNE L , ,37 1,88 CHINA MERCHANTS BK CNE M , ,27 0,42 CHINA PETROLEUM & CHEMI. CNE Q , ,71 0,50 IND.&COMM.BK OF CHINA CNE G , ,83 1,84 PETROCHINA CO.LTD CNE W , ,04 1,45 Celkem ,66 8,61 Země emise VELKÁ BRITÁNIE HSBC HLDGS PLC GB , ,90 0,54 Celkem ,90 0,54 Země emise HONGKONG CHINA MOBILE LTD. HK , ,24 5,23 CHINA OV.LD HK , ,97 0,56 CN UNICOM HK , ,20 0,92 CNOOC LTD SUBDIV. HK , ,08 1,52 HONGKONG ELECTRIC *006.HK HK , ,59 0,41 Celkem ,08 8,64 Celkem HKD přepočítáno kurzem 9, ,97 19,38 10

12 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % AKCIE znějící na brazilské realy Země emise BRAZÍLIE BANCO BRADESCO BRBBDCACNPR , ,88 1,42 CIA EN.GE.PFD-CEMIGRB- BRCMIGACNPR , ,60 0,51 CIA PARANAENSE ENERGIA BRCPLEACNPB , ,38 0,32 CIA VALE DO RIO DOCE BRVALEACNOR , ,39 1,78 CIA VALE DO RIO DOCE PFDA BRVALEACNPA , ,17 2,14 GERDAU S.A. BRGGBRACNPR , ,76 0,25 PETROLEO BRAS.SA PET.PFD BRPETRACNPR , ,85 3,25 SADIA S.A. PFD BRSDIAACNPR , ,06 0,52 USINAS SIDER.DE MINAS A BRUSIMACNPA , ,91 0,26 Celkem ,00 10,46 Celkem BRL přepočítáno kurzem 2, ,00 10,46 AKCIE znějící na americké dolary Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY SHANDA INTERACT.E. US81941Q , ,18 0,28 Celkem ,18 0,28 Země emise RUSKO LUKOIL ADRIS US , ,80 1,83 MOBILE TELESYS.OJSC ADRS US , ,41 0,34 NK ROSNEFT GDR REGS US67812M , ,00 1,06 NOVATEK GDR REG. S US , ,14 0,34 OAO GAZPROM US , ,40 4,78 POLYUS ZOLOTO OJSC ADR US , ,65 0,18 SURGUTNEFTEGAZ US , ,15 0,34 TATNEFT GDR US , ,29 0,30 VIMPEL COMM ADR US68370R , ,29 0,51 Celkem ,13 9,68 Země emise USA SOHU.COM INC. US83408W , ,84 0,45 Celkem ,84 0,45 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,15 10,41 INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY znějící na eura CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ,12 40,25 Země emise LUCEMBURSKO BNP PARIBAS INSTICASH RT LU , ,88 4,56 Celkem ,88 4,56 11

13 Účetní rok 2007/08 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise RAKOUSKO ESPA ALT.EMERG.MKTS. EB/T AT , ,70 2,12 Celkem ,70 2,12 Celkem EUR ,58 6,68 CELKEM INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY ,58 6,68 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,98 78,13 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,97 21,69 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY ,68 0,18 MAJETEK FONDU ,63 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 67,75 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 69,30 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 70,33 12

14 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ACC LTD. DEMAT. INE012A01025 INR ACER INC. TW TWD ADITYA BIRLA NUVO LTD. INE069A01017 INR ADVANCED SEMICONDUCTOR TW TWD AKRON RU USD ALL AMERICA LATINA BRALLLCDAM10 BRL ASHOK LEYLAND LTD. INE208A01029 INR ASIA CEMENT CORP. TW TWD ASIANA AIRLINES KR KRW ASUSTEK COMPUTER INC. TW TWD BANCO DO BRASIL BRBBASACNOR3 BRL BANCO SANTANDER ES J37 EUR BANK OF INDIA INE084A01016 INR BHARAT HEAVY ELECTRICALS INE257A01018 INR BOVESPA HLDG BRBOVHACNOR5 BRL CATHAY FINL HLDG TW TWD CHEIL INDUSTRIAL KR KRW CHINA ST.CONSTR.INTL KYG HKD CHINA STEEL TW TWD CHINA UNICOM LTD. HK HKD CHINATRUST FINL. TW TWD CIA BRAS.DIS.GR.-ANR. BRPCARD04PR9 BRL CIA BRASIL. DIS. GR. PFD BRPCARACNPR0 BRL CIA D TRAN.D EN.EL.PFD.NV BRTRPLACNPR1 BRL CIA PARANAENSE EN. COPEL BRCPLEACNOR8 BRL CJ CHEILJEDANG CORP. KR KRW CJ CORP. KR KRW CYRELA BRAZIL REALTY S.A. BRCYREACNOR7 BRL DAELIM INDUSTRIAL KR KRW DAEWOO SECURITIES KR KRW DAEWOO SHIPB.+M.E. KR KRW DLF LTD INE271C01023 INR DONGBU INSURANCE KR KRW DONGKUK STEEL MILL KR KRW DOOSAN HEAVY INDS KR KRW DR REDDYS LABORATTORIES INE089A01023 INR EDP - ENERGIAS DO BRASIL BRENBRACNOR2 BRL EDP-ENERGIAS BRASIL BZR BRENBRD01OR7 BRL EVA AIRWAYS TW TWD FARGLORY DEVELOPERS TW TWD FEDERAL NAYA GIDROG. RL 1 RU000A0JPKH7 USD FERTILIZANTES FOSFATADOS BRFFTLACNPR7 BRL GAIL (INDIA) LTD. INE129A01019 INR GIGA-BYTE TECHNOLOGY TW TWD GLENMARK PHARMACEUT. INE935A01035 INR GOME ELEC.APPL.HLDG LTD. BMG3978C1082 HKD GOME ELECTRICAL APPL.HLDG BMG3978C1165 HKD GRUPPA RAZGULIAY RU000A0HG4P4 USD GS ENGIN.+CONSTR. KR KRW

15 Účetní rok 2007/08 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) HANJIN HEAVY IND. KR KRW HANJIN HEAVY IND. KR KRW HANJIN SHIPPING KR KRW HANMI PHARMACEUTICAL KR KRW HANWHA CHEM.CORP. KR KRW HANWHA CO. KR KRW HIGH TECH COMPUTER TW TWD HON HAI PRECIS INDUSTR. TW TWD HUNG POO REAL ESTATE TW TWD HYNIX SEMICONTUCTOR KR KRW HYOSUNG CORP. KR KRW HYUNDAI DEVELOP. KR KRW HYUNDAI FIRE MAR. KR KRW HYUNDAI MOTOR KR KRW HYUNDAI SECURITIES KR KRW HYUNDAI STEEL CO. SW 5000 KR KRW INDIABULLS FINANCIAL INE894F01025 INR INDIABULLS REAL EST. IR2 XC000A0MJY25 INR INDIABULLS SEC. INE274G01010 INR INDIAN HOTELS CO. INE053A01029 INR INNOLUX DISPLAY TW TWD INVENTEC CORP. TW TWD JAIPRAKASH AS.DEMAT. IR 2 INE455F01025 INR JAIPRAKASH ASSOCIATES INE455F01017 INR KOOKMIN BANK US50049M1099 USD KOOKMIN BK (NEW) KR KRW KOREA EL. PWR KR KRW KOREA REINSURANCE CO. KR KRW KOREA ZINC CO. KR KRW KOREAN AIR KR KRW KOTAK MAHINDRA BANK LTD. INE237A01010 INR KT CORP KR KRW KT FREETEL KR KRW LARSEN+TOUBRO DEMAT. INE018A01030 INR LG INTL CORP. KR KRW MAHINDRA+MAHINDRA LTD. INE101A01018 INR MEGA STUDY CO. KR KRW MIRAE ASSET SEC. KR KRW NANYA TECHNOLOGY TW TWD PACIFIC CORP. KR KRW POWERCHIP SEMICONDUCTOR TW TWD PROMOS TECHNO. TW TWD PYATAYA GEN.KOM.REG. RU000A0F5UN3 USD QUANTA COMPUTER INC. TW TWD RANBAXY LABS LTD INE015A01028 INR RELIANCE CAPITAL LTD. INE013A01015 INR S-OIL CORP. SW 2500 KR KRW SAMSUNG HEAVY IND. KR KRW SAMSUNG SDI CO. KR KRW SAMSUNG TECHWIN KR KRW SHIN KONG FIN. HLDGS TW TWD SK CORP. SW 5000 KR KRW SK ENERGY CO. LTD. KR KRW

16 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) SURGUTNEFTEG VZG RU USD SUZLON ENERGY INE040H01013 INR SUZLON ENERGY INE040H01021 INR TAIWAN FERTILIZER TW TWD TAIWAN MOBILE CO. TW TWD TAIWAN SEMICON.MANU. TW TWD TATA IRON + STEEL CO. INE081A01012 INR TATA MOTORS INE155A01014 INR TATA POWER INE245A01013 INR TATA STEEL LTD INE081A03018 INR TATA TEA LTD. INE192A01017 INR TECO EL.+ MACH.LTD TW TWD TELECOM DO PARANA TELEPAR BRBRTOACNPR5 BRL TELEMAR NORTE LESTE BRTMARACNPA7 BRL TERRITORIAL NAYA GEN. RU000A0JKZF0 USD TIM PARTICIPACOES BRTCSLACNPR7 BRL TKN BP-HOLDING RU000A0HGPM9 USD TONGYANG INVT BK KR KRW TRIPOD TECH. CORP. TW TWD UN.ENERGY SYS RUSSIA US USD UNI-PRES.ENTERPRISES TW TWD WISTRON CORP. TW TWD 0 0 WOONGJIN.COM KR KRW YANGMING MAR.TRAN. TW TWD YUHAN CORP. KR KRW CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AKTSIONERNAYA FINANS.KOR. US48122U2042 USD ALUMINUM CORP.OF CHINA CNE T8 HKD AMBEV-BEBIDAS AMERICA US20441W2035 USD ANGANG STEEL CO. CNE V4 HKD ARCELORMITTAL S.A. NOUV. LU EUR ASTRA AGRO LESTARI ID IDR BRILL. CHINA AUT. BMG1368B1028 HKD CHINA CMNCTS CONSTRUCT CO CNE F5 HKD CHINA COSCO HOLDINGS CNE J7 HKD CHINA FOODS LTD. BMG2154F1095 HKD CHINA MENGNIU DAIRY KYG HKD CHINA POWER INTL DEV. HK HKD CHINA RES POWER HLDGS HK HKD CHINA SOUTHERN AIRLINES CNE T6 HKD CHINA TRAVEL INTL HK HKD CHINA YURUN FOOD G. BMG HKD CITIC 1616 HLDGS HK HKD CNOOC LTD. US USD COGO GROUP NEW US USD DONGFENG MOTOR GRP CNE HKD ESPRIT HLDGS BMG3122U1457 HKD EURASIAN NAT.RES. GB00B29BCK10 GBP EURASIAN NAT.RES. GB00B29BCK10 USD EVRAZ GROUP US30050A2024 USD GOME ELECTRICAL APPL. BMG3978C1249 HKD

17 Účetní rok 2007/08 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) GUANGSHEN RAILWAY CO CNE HKD GUANGZHOU R&F PROPER.CO CNE HKD HARBIN ELECTRIC US41145W1099 USD HOPSON DEV. HLDGS BMG4600H1016 HKD HUANENG PWR INTL CNE Z4 HKD INCITEC PIVOT AU000000IPL1 AUD JIANGSU EXPRESSWAY CNE J5 HKD LDK SOLAR CO. LTD. US50183L1070 USD LENOVO GROUP LTD. HK HKD LI + FUNG LTD BMG5485F1445 HKD LI NING CO. KYG5496K1242 HKD MINDRAY MED INTL A ADR US USD NET SERVICOS PFD BRNETCACNPR3 BRL PETER HAMBRO MINING GB EUR PHARMSTANDARD US USD PING AN INSURANCE CNE X6 HKD SHEUZHEN INVESTHMENT HK HKD SINOFERT HLDGS BMG8403G1033 HKD SINOTRANS LTD CNE F1 HKD SINOTRANS SHIPPING HK HKD SINOTRUK HONG KONG HK HKD STX PAN OCEAN KR SGD TAM S.A. US87484D1037 USD TOWNGAS CHINA CO. KYG8972T1067 HKD TPV TECHNLGY BMG8984D1074 HKD URALKALIY US91688E2063 USD WEICHAI POWER CO. CNE L9 HKD WEIQIAO TEXTILE CO. CNE M7 HKD XINAO GAS HOLDINGS KYG9826J1040 HKD XINJIANG XINXIN MINING CNE G2 HKD YANZHOU COAL MINING CNE Q8 HKD YARA INTERNATIONAL NO NOK YUE YUEN IND.HLDGS BMG HKD ZAJIŠTĚNÁ PRÁVA HYUNDAI SECURITIES -ANR.- KRA T9 KRW UBS AIR CHINA 08/11 IZ CH USD Vídeň, listopad 2008 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 16

18 Výrok auditora Podle 12 odst. 4 spolkového zákona o investičních fondech (ZIF) jsme na základě účetních knih a písemností provedli audit výroční zprávy ESPA STOCK BRICK, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, za účetní rok od 1. listopadu 2007 do 31. října Audit se vztahoval rovněž na zjištění, zda byla dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Za vedení účetnictví, denní oceňování majetku fondu, výpočet srážkové daně, vytvoření výroční zprávy a za správu zvláštního majetku, vždy podle příslušných právních předpisů ZIF, doplňujících ustanovení statutu fondu a daňových předpisů, je odpovědný zákonný zástupce investiční společnosti a depozitář. Úkolem auditora je na základě jím provedené řádné prověrky posoudit správnost údajů vyplývajících z účetnictví a obecných vyjádření ve výroční zprávě a zároveň stanovit, zda byla při správě zvláštního majetku dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Na základě 12 odst. 4 ZIF a principů platných v Rakousku pro audit jsme provedli řádnou prověrku majetku fondu. Podle tohoto zákona a principů je nutné provést audit tak, aby jakákoliv pochybení a nesprávnosti, které se výrazně projeví na výroční zprávě, řádném vedení účetnictví a dodržování zákonných ustanovení a statutu fondu, byly s dostatečnou jistotou rozpoznány. Při stanovení postupů pro provádění prověrky zohledňujeme své znalosti při správě zvláštního majetku stejně tak jako svá očekávání ohledně výskytu možných chyb. V rámci prověrky jsou proto posuzovány doklady k údajům uvedeným v účetnictví a ve výroční zprávě formou namátkové kontroly. Prověrka dále zahrnuje hodnocení použitých zásad řádného vedení účetnictví ve výroční zprávě fondu. Jsme toho názoru, že námi provedená prověrka je dostatečně kvalitním podkladem pro vydání výroku auditora. Výrok auditora je bez výhrad. Podle poznatků nabytých v rámci prověrky odpovídá výroční zpráva zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Dr. Robert Wauschek (auditor) Mgr. Gerhard Grabner (auditor) Ve Vídni dne 19. ledna

19 Účetní rok 2007/08 Statut fondu ESPA STOCK BRICK Podílový fond v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST KAG (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (ZIF) v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručním podpisem člena představenstva nebo k tomu účelu pověřeného pracovníka depozitáře, jakož i vlastnoručními podpisy nebo kopiemi podpisů dvou členů představenstva Investiční společnosti. 3. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny vlastnoručním podpisem člena představenstva nebo k tomu účelu pověřeného pracovníka depozitáře, jakož i vlastnoručními podpisy nebo kopiemi podpisů dvou členů představenstva Investiční společnosti. 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 18

20 2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, instrumenty peněžního trhu nebo jiné finanční investice podle 20 a 21 ZIF, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle statutu fondu. 6 Emisní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá podle 7 ZIF jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu ( 25). 3. Emisní a odkupní cena je zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy". 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu" ( 25). Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků.tato skutečnost musí být současně oznámena Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 19

21 Účetní rok 2007/08 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se vztahuje 10 rakouského zákona o kapitálovém trhu (KMG). Zveřejňování se uskutečňuje - buď otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo - tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech a datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo - podle 10 odst. 3 písm. 3 KMG v elektronické podobě na internetových stránkách emitující kapitálové společnosti. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna a nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod ,- eur, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu. 20

22 Zvláštní statut fondu ESPA STOCK BRICK, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 ZIF (dále jen investiční fond ) Podílový fond v cenných papírech odpovídá směrnici 85/611/EHS. 13 Depozitář Depozitářem je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je společnost Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Vídeň, a všechny její pobočky. 2. Pro Investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů a srážkou daně z kapitálových výnosů a podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů, a to vždy na 1 podíl. Podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů se v tuzemsku neprodávají. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadných podílových listin. Podílové listy v listinné podobě proto nemohou být vydávány. 3. Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadných podílových listin, připisuje výnosy podle 28, resp. výplaty podle 29 na účet podílníka banka, která pro něj vede účet cenných papírů. 15 Investiční nástroje a zásady investování 1. Pro fond smějí být nakupovány podle ustanovení paragrafů 4, 20 a 21 InvFG a paragrafů 16 a dalších statutů fondu všechny druhy cenných papírů, nástroje peněžního trhu a jiné likvidní finanční investice, pokud se při jejich nabývání dodržuje zásada diverzifikace rizika a pokud tím nejsou narušeny oprávněné zájmy podílníků. 2. Majetek fondu ESPA STOCK BRICK je investován podle následujících, demonstrativně popsaných investičních zásad: a) Pro investiční fond jsou nabývány akcie podniků se sídlem nebo obchodní činností na tzv. nových trzích, zejména v Brazílii, Rusku, Indii, Číně a Koreji; akcie mohou znít na eura i cizí měny. b) Za účelem (částečného) zahrnutí komplexního průřezu všech investic smějí být nakupovány podíly investičních fondů podle 17 statutů fondu - bez ohledu na zemi sídla společnosti, která je obhospodařuje, a to max. do výše 10 % majetku fondu ESPA STOCK BRICK. c) Investice do majetkových hodnot podle 18 tohoto statutu fondu mohou hrát jako investiční cíl podstatnou roli. d) Investiční společnost si vyhrazuje právo kromě majetkových hodnot uvedených pod písmeny a) až c) investovat v omezené míře i do jiných majetkových hodnot uvedených v bodě 1. e) Nástroje finančních derivátů podle 19 a 19a tohoto statutu fondu jsou využívány nejen k minimalizaci rizika (zajištění), ale zejména i jako aktivní investiční (spekulační) nástroj. Vztaženo na celkovou čistou hodnotu majetku fondu mohou hrát nástroje finančních derivátů sloužící k zajištění rizika i nástroje finančních derivátů nesloužící k zajištění rizika významnou roli. 3. Pokud jsou pro Investiční fond nakupovány cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, jejichž součástí je derivativní instrument, je třeba, aby Investiční společnost tuto skutečnost zohlednila při dodržování ustanovení paragrafů 19 a 19a. Investice fondu do indexových finančních derivátů nejsou zahrnuty do investičních limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6, 7 a 8d InvFG. 21

23 Účetní rok 2007/08 4. Nabývání ne zcela splacených akcií nebo nástrojů peněžního trhu a odběrních práv na takovéto nástroje nebo jiných ne zcela splacených finančních nástrojů je přípustný max. do výše 10 % majetku fondu. 16 Burzy a organizované trhy 1. Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu smějí být nabývány, pokud: - jsou kótovány nebo obchodovány na regulovaném trhu podle 2 bodu 37 BWG; - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru; - jsou úředně kótovány na některé z burz třetích států uvedené v příloze; - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze třetích zemí uvedeném v příloze, nebo - pokud podmínky emise obsahují závazek, že je požádáno o úřední záznam nebo registraci k obchodování na některé z výše uvedených burz nebo k obchodování na některém z výše uvedených jiných trhů a toto povolení bude uděleno nejpozději do jednoho roku od zahájení emise cenných papírů. 2. Nástroje peněžního trhu neobchodované na regulovaném trhu, které jsou zpravidla obchodované na peněžním trhu, jsou likvidní a jejich hodnotu lze kdykoliv přesně určit, mohou být pro Investiční fond nakupovány, pokud emise nebo sám emitent podléhají předpisům o ochraně investorů a ochraně vkladů nebo - jsou vydávány nebo garantovány státním, regionálním nebo místním subjektem nebo centrální bankou členské země, Evropskou bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetí zemí nebo, pokud je tato země federací, spolkovou zemí této federace, nebo mezinárodním subjektem veřejnoprávního charakteru, jehož členem je alespoň jedna členská země, nebo - jsou vydávány podnikem, jehož cenné papíry (vyjma nových emisí) jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených v bodě 1, nebo - jsou vydávány nebo garantovány institucí, která je podřízena dohledu podle kritérií stanovených v komunitárním právu, nebo jsou vydávány nebo garantovány institucí, která podléhá dohledu a dodržuje jeho podmínky, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem minimálně tak přísné jako podmínky dohledu podle komunitárního práva, nebo - jsou vydávány jinými emitenty, kteří spadají do kategorie, která byla ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem schválena, pokud pro investice do těchto nástrojů platí srovnatelné předpisy na ochranu investorů a pokud se jedná v případě takového emitenta o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů eur, který zpracovává a zveřejňuje svou účetní závěrku podle předpisů směrnice 78/660/EHS, nebo se jedná o právní subjekt, který v rámci jedné podnikové skupiny zahrnující jednu nebo více společností kótovaných na burze, je zodpovědný za financování této skupiny, nebo se jedná o právní subjekt, který má financovat krytí závazků v cenných papírech využitím úvěrového rámce poskytnutého ze strany banky. 3. Celkem smí být investováno nejvýše 10 % majetku fondu do cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nesplňují předpoklady uvedené v bodě 1 a Podíly investičních fondů 1. Podíly investičních fondů (= investiční fondy a investiční společnosti otevřeného typu), které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (o subjektech kolektivního investování do cenných papírů), smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle následujícího bodu 2 až do celkové výše 10 % majetku fondu, a to za předpokladu, že ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku fondu do podílů jiných investičních fondů. 2. Podíly investičních fondů, které nesplňují podmínky směrnice 85/611/EHS (o subjektech kolektivního investování) a - jejichž výlučným cílem je investování peněz získaných od veřejnosti na společný účet podle zásady rozložení rizika do cenných papírů a jiných likvidních finančních nástrojů, a 22