POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 15. března 2010 do 14. září 2010
Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Dosavadní vývoj--------------------------------------------------------------------------------------------3 Výhled -------------------------------------------------------------------------------------------------------3 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 14. září 2010----------------------------------------------------- 5 1
Pololetní zpráva 2010 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 4,50 mil. EUR Společníci Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) DI Wilhelm SCHULTZE (místopředseda) ředitel Dr. Christian AICHINGER ředitel Mgr. Rupert ASCHER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Regina HABERHAUER Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mgr. Paul A. SEVERIN Mgr. Jürgen SINGER rada Dr. Michael MANHARD AD Erwin GRUBER ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2
Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA STOCK PHARMA, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 15. března 2010 do 14. září 2010. Vývoj fondu Dosavadní vývoj ESPA STOCK PHARMA je globální akciový fond, který investuje celosvětově do nejvýznamnějších farmaceutických firem. ESPA STOCK PHARMA si ve sledovaném období od 15.3.2010 do 14.9.2010 připsal 4,1 %. Akciové trhy se během sledovaného období prezentovaly velmi volatilně. Napjaté státní rozpočty některých evropských zemí byly hlavním důvodem těchto výkyvů. Teprve společný zásah EU, Mezinárodního měnového fondu a ECB navrátil na trhy důvěru. Reformy zdravotnictví v USA a Evropě byly v uplynulých měsících v zdravotnickém sektoru důležitým tématem. Pozitivní a negativní dopady americké reformy na zdravotnický sektor by se měly promítnout ve středně až dlouhodobém horizontu. V Evropě mnoho států hledá možnosti, jak v rámci výdajů na zdravotnictví ušetřit, a poohlížejí se stále více po cenách léků a prosazují snižování jejich cen. Tento tlak na ceny bude trvat i nadále. Biotechnologický sektor se ve sledovaném období vyvíjel rovněž ve znamení mnoha převzetí. Motivace těchto převzetí leží ve spíše slabé produktové pipelině u big pharma stejně tak jako snahy o zefektivnění nákladů v oblasti provozu a výzkumu. I přes defenzivní povahu odvětví se fondu ESPA STOCK PHARMA podařilo držet krok s vývojem na akciovém trhu a překonat svůj benchmark. K největším pozicím ve fondu aktuálně patří tituly jako Johnson & Johnson, Novartis, GlaxoSmithkline a Pfizer. Výhled V následujících letech vyprší některé důležité patenty na léky a generika jim tak připraví silnou konkurenci. Z toho důvodu jsou podniky vyrábějící generika nadále lákavým cílem pro převzetí. Poptávka po lécích budou i v budoucnu stoupat. Důvodem je stále rostoucí a stárnoucí populace. Dodatečná poptávka bude přicházet z emerging trhů. Fundamentálně zůstávají farmaceutické akcie velmi slibné. Zároveň jsou farmaceutické firmy v historickém srovnání oceněny velmi příznivě. 3
Pololetní zpráva 2010 Struktura majetku fondu 14. září 2010 14. březen 2010 mil. EUR % mil. EUR % Akcie znějící na britské libry 3,5 13,26 3,2 10,28 dánské koruny 1,2 4,47 1,1 3,49 eura 2,7 10,34 4,0 12,83 indické rupie - - 0,2 0,73 japonské jeny 1,3 5,02 1,1 3,38 švédské koruny 0,2 0,72 0,3 1,07 švýcarské franky 3,9 15,03 5,3 16,94 jihokorejské wony 0,2 0,66 - - americké dolary 12,3 47,32 16,0 51,30 maďarské forinty 0,2 0,72 - - Majetek v cenných papírech 25,4 97,52 31,3 100,03 Zůstatky na bankovních účtech 0,6 2,48-0,0-0,03 Úrokové pohledávky 0,0 0,00 0,0 0,00 Majetek fondu 26,0 100,00 31,3 100,00 4
Seznam majetku fondu k 14. září 2010 včetně změn majetku v cenných papírech od 15. března 2010 do 14. září 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY AKCIE znějící na britské libry Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise VELKÁ BRITÁNIE ASTRAZENECA PLC GB0009895292 0 14 000 30 000 33,875000 1 213 758,20 4,66 GLAXOSMITHKLINE PLC GB0009252882 0 19 505 81 000 12,820000 1 240 236,94 4,76 HIKMA PHARMACEUTICALS GB00B0LCW083 30 000 0 30 000 8,000000 286 644,00 1,10 SSL INTL PLC GB0007981128 15 000 0 15 000 11,560000 207 100,29 0,80 Celkem 2 947 739,43 11,32 Země emise OSTROVY JERSEY SHIRE LTD JE00B2QKY057 34 000 21 000 28 000 15,080000 504 302,35 1,94 Celkem 504 302,35 1,94 Celkem GBP přepočítáno kurzem 0,837276 3 452 041,78 13,26 AKCIE znějící na eura Země emise NĚMECKO BAYER AG DE000BAY0017 4 500 10 400 20 100 51,480000 1 034 748,00 3,97 MERCK KGAA DE0006599905 5 200 3 500 1 700 71,910000 122 247,00 0,47 Celkem 1 156 995,00 4,44 Země emise FRANCIE SANOFI-SYNTHELABO FR0000120578 6 000 9 500 23 596 49,210000 1 161 159,16 4,46 Celkem 1 161 159,16 4,46 Celkem EUR 2 318 154,16 8,90 AKCIE znějící na jihokorejské wony Země emise JIŽNÍ KOREA CELLTRION INC. KR7068270008 12 000 0 12 000 21 450,000000 170 741,19 0,66 Celkem 170 741,19 0,66 Celkem KRW přepočítáno kurzem 1507,544870 170 741,19 0,66 AKCIE znějící na americké dolary Země emise USA ELI LILLY US5324571083 0 5 000 23 401 35,650000 642 889,57 2,47 Celkem 642 889,57 2,47 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,297650 642 889,57 2,47 5
Pololetní zpráva 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky AKCIE znějící na maďarské forinty Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise MAĎARSKO RICHT. GEDEON NA C HU0000067624 2 400 1 300 1 100 47 945,000000 187 102,39 0,72 Celkem 187 102,39 0,72 Celkem HUF přepočítáno kurzem 281,875080 187 102,39 0,72 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 6 770 929,09 26,01 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AKCIE znějící na dánské koruny Země emise DÁNSKO COLOPLAST AS DK0010309657 0 0 2 600 658,000000 229 759,40 0,88 NOVO-NORDISK DK0060102614 4 000 7 000 13 000 535,000000 934 052,28 3,59 Celkem 1 163 811,68 4,47 Celkem DKK přepočítáno kurzem 7,446050 1 163 811,68 4,47 AKCIE znějící na eura Země emise ITÁLIE DIASORIN S.P.A. IT0003492391 15 000 14 000 8 000 30,800000 246 400,00 0,95 Celkem 246 400,00 0,95 Země emise ŠPANĚLSKO ALMIRALL S.A. ES0157097017 15 000 0 15 000 8,450000 126 750,00 0,49 Celkem 126 750,00 0,49 Celkem EUR 373 150,00 1,43 AKCIE znějící na japonské jeny Země emise JAPONSKO ASTELLAS PHARMA INC. JP3942400007 0 0 11 000 3 035,000000 309 799,23 1,19 DAIICHI SANKYO CO. LTD JP3475350009 0 0 12 000 1 676,000000 186 631,19 0,72 TAKEDA CHEMICAL IND JP3463000004 4 000 0 21 800 4 000,000000 809 180,56 3,11 Celkem 1 305 610,98 5,02 Celkem JPY přepočítáno kurzem 107,763340 1 305 610,98 5,02 AKCIE znějící na švédské koruny Země emise ŠVÉDSKO ELEKTA AB SE0000163628 14 000 7 000 7 000 245,100000 186 754,85 0,72 Celkem 186 754,85 0,72 Celkem SEK přepočítáno kurzem 9,186910 186 754,85 0,72 AKCIE znějící na švýcarské franky Země emise ŠVÝCARSKO NOVARTIS AG CH0012005267 0 20 887 48 000 55,750000 2 071 720,55 7,96 6
Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ROCHE HOLDING GEN.SCH. CH0012032048 0 2 500 16 735 142,000000 1 839 751,33 7,07 Celkem 3 911 471,88 15,03 Celkem CHF přepočítáno kurzem 1,291680 3 911 471,88 15,03 AKCIE znějící na americké dolary Země emise IZRAEL TEVA PHARMACEUTICAL IND US8816242098 4 000 14 400 22 000 54,600000 925 673,33 3,56 Celkem 925 673,33 3,56 Země emise RUSKO PHARMSTANDARD US7171402065 8 000 10 000 8 000 22,400000 138 095,79 0,53 Celkem 138 095,79 0,53 Země emise USA ABBOT LABORATORIES US0028241000 0 7 000 30 000 51,410000 1 188 533,12 4,57 ALLERGAN INC. US0184901025 5 000 4 500 9 500 65,880000 482 302,62 1,85 BRISTOL-MYERS SQUIBB US1101221083 0 9 000 41 315 26,960000 858 361,19 3,30 BRUKER BIOSCIENCES US1167941087 11 000 0 11 000 13,650000 115 709,17 0,44 DEXCOM INC. US2521311074 11 000 0 11 000 13,120000 111 216,43 0,43 EDWARDS LIFESCIENCES US28176E1082 2 000 3 000 2 000 57,000000 87 851,12 0,34 ENDO PHARMACEUTICALS US29264F2056 7 000 0 7 000 29,360000 158 378,61 0,61 FOREST LABORATORIES US3458381064 12 000 6 000 6 000 30,650000 141 717,72 0,54 HOSPIRA INC. US4410601003 9 000 11 000 4 000 54,580000 168 242,59 0,65 HUMANA INC US4448591028 4 000 0 4 000 52,060000 160 474,70 0,62 IMPAX LABORATORIES US45256B1017 20 000 11 000 9 000 17,300000 119 986,13 0,46 JOHNSON & JOHNSON US4781601046 0 8 000 52 000 60,580000 2 427 588,33 9,33 MERCK CO. (NEW) US58933Y1055 0 21 081 60 000 36,520000 1 688 590,91 6,49 PERRIGO CO. US7142901039 0 4 000 4 000 62,160000 191 607,91 0,74 PFIZER INC US7170811035 0 35 623 156 000 17,080000 2 053 311,76 7,89 VALEANT PHARMACEUTICALS US91911X1046 * 4 000 0 4 000 65,480000 201 841,79 0,78 VARIAN MEDICAL SYS US92220P1057 5 000 6 000 5 000 58,860000 226 794,59 0,87 WATSON PHARMACEUTICALS US9426831031 7 000 6 000 7 000 42,490000 229 206,64 0,88 Celkem 10 611 715,33 40,76 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,297650 11 675 484,45 44,85 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 18 616 283,84 71,51 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 25 387 212,93 97,52 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 644 460,88 2,48 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 496,39 0,00 MAJETEK FONDU 26 032 170,20 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 56 258 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 214 673 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 2 863 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 90,17 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 96,34 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 96,88 7
Pololetní zpráva 2010 * Cenný papír označený v přehledu hvězdičkou byl k 14. září 2010 půjčen v množství 3 800 kusů za poplatek 0,75 % p. a. v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Upozornění pro investory: Ohodnocení titulů na nelikvidních trzích se může od jejich skutečné odkupní ceny lišit. NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY CIPLA LTD. INE059A01026 INR 0 45 000 EV3 INC. US26928A2006 USD 8 000 8 000 FRESEN.MED.CARE AG DE0005785802 EUR 5 000 5 000 FRESENIUS SE DE0005785604 EUR 4 000 4 000 IPSEN S.A. FR0010259150 EUR 6 000 6 000 SMITH + NEP. GB0009223206 GBP 0 24 000 STADA ARZNEIMITT.VNA DE0007251803 EUR 0 10 000 UCB SA BE0003739530 EUR 0 9 000 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AMERISOURCEBERGEN CORP. US03073E1055 USD 0 21 672 ASPEN PHARMACARE ZAE000066692 ZAR 400 400 CARDINAL HEALTH INC US14149Y1082 USD 9 000 20 640 CAREFUSION CORP. US14170T1016 USD 0 5 820 CHINA SHINEWAY PHAR. KYG2110P1000 HKD 50 000 50 000 COCHLEAR LTD AU000000COH5 AUD 4 000 4 000 DAVITA INC US23918K1088 USD 0 5 000 DIONEX CORP. US2545461046 USD 3 500 3 500 DR REDDYS LABORATORIES US2561352038 USD 15 000 15 000 ELAN CORP PLC IE0003072950 EUR 40 000 40 000 EXPRESS SCRIPTS US3021821000 USD 6 000 9 000 GETINGE AB SE0000202624 SEK 0 20 000 HENRY SCHEIN US8064071025 USD 4 000 4 000 INTUITIVE SURGICAL US46120E6023 USD 800 1 800 MCKESSON CORP. US58155Q1031 USD 5 000 5 000 MYLAN LABOR US6285301072 USD 0 25 000 ORION CORP. (NEW) B FI0009014377 EUR 10 000 34 000 PATTERSON COMPANIES INC. US7033951036 USD 0 9 000 RECORDATI SPA IT0003828271 EUR 20 000 20 000 SONOVA HOLDING AG CH0012549785 CHF 2 600 5 600 WATERS CORP US9418481035 USD 0 4 000 WILLIAM DEM.HLDG DK0010268440 DKK 4 000 4 000 Vídeň, září 2010 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 8