POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. září 2009 do 28. února 2010
Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Zpráva o trzích ---------------------------------------------------------------------------------------------3 Seznam majetku fondu k 28. únoru 2010 -------------------------------------------------- 5 1
Pololetní zpráva 2009/10 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 4,50 mil. EUR Společníci Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) DI Wilhelm SCHULTZE (místopředseda; od 17.6.2009) ředitel Dr. Christian AICHINGER ředitel Mgr. Rupert ASCHER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Regina HABERHAUER Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Jednatelé Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Prokuristé Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER (do 23.1.2010) Anton KOVAR (do 23.1.2010) Günther MANDL Peter RIEDERER (do 28.1.2010) Christian SCHÖN (od 15.12.2009) Mgr. Paul A. SEVERIN Mgr. Jürgen SINGER Státní komisaři rada Dr. Michael MANHARD AD Erwin GRUBER Auditoři Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Depozitář Erste Group Bank AG 2
Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA PORTFOLIO BOND, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. září 2009 do 28. února 2010. Vývoj fondu Zpráva o trzích Po propadu hospodářství v prvním čtvrtletí 2009 došlo v dalším průběhu roku k mírnému hospodářskému zotavení, které však probíhalo poněkud kostrbatě. Křehká víra v konjunkturální růst a masivně rostoucí potřeba financování státních rozpočtů na globální úrovni zatěžuje především trh se státními dluhopisy. Tím se otočil obrázek zbytku roku 2009. Státní dluhopisy se prodávaly a nakupovaly naopak třídy rizikových aktiv (jako high-yield dluhopisy nebo dluhopisy z emerging trhů). Běžná úroková míra z desetiletých amerických státních dluhopisů dosáhla svého minima 3,18 % v únoru 2010. Americká emisní banka ponechala hlavní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 0,25 %. Jiné velké emisní banky, jako např. ECB, zaplavily trhy likviditou. Také Evropská centrální banka ponechala svou hlavní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 1 %. V důsledku expanzivní měnové politiky centrální banky zlevnila sazba tříměsíčního Euriobru z 0,82 % na 0,66 %. Desetileté dluhopisy v euru se obchodovaly dočasně blízko 3,1% hranice. Maxima dosáhla úroková míra z těchto dluhopisů v srpnu 2009. V průběhu sledovaného období klesla úroková míra o cca. 0,14 %. Vůči euro posílil americký dolar o 4,4 %, yen o 9,0 % a australský dolar o 13,1 %. Investiční politika Největší pozornost věnoval management fondu (v rámci definované investiční politiky fondu) zajištění co možná nejvyšší bonity dlužníků v portfoliu. Ve sledovaném období byla ve fondu aktivně řízena durace pomocí úrokových derivátů. Podíl korporátních dluhopisů v euru zvýšen na úkor státních dluhopisů v euru. Díky tomu těžil fond z poklesu rizikových prémií. Za účelem snížení měnového rizika ve fondu a tím i snížení volatility je fond proti dluhopisům v cizích měnách dočasně zajišťován. Za účelem řízení durace jsou ve fondu používány úrokové futures. Fond může také využívat zápůjční systém cenných papírů. 3
Pololetní zpráva 2009/10 Struktura majetku fondu 28. únor 2010 31. srpen 2009 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na australské dolary 1,2 0,66 1,0 0,57 britské libry 3,2 1,85 3,3 1,81 eura 96,5 55,16 100,9 55,16 japonské jeny 15,6 8,90 15,1 8,26 kanadské dolary 1,1 0,63 1,0 0,55 americké dolary 2,6 1,49 2,5 1,37 Investiční certifikáty znějící na eura 51,2 29,30 54,2 29,63 Majetek v cenných papírech 171,4 98,00 178,0 97,35 Financial Futures - 0,2-0,13-0,2-0,12 Devizové termínové obchody - 0,2-0,10-0,3-0,16 Swapy - - - 0,2-0,11 Zůstatky na bankovních účtech 0,5 0,28 2,1 1,15 Úrokové pohledávky 3,4 1,96 3,5 1,89 Majetek fondu 174,9 100,00 182,8 100,00 4
Seznam majetku fondu k 28. únoru 2010 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. září 2009 do 28. února 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise BELGIE BELGIEN 05/15 BE0000306150 3,750000 2 200 0 4 200 105,821000 4 444 482,00 2,54 Celkem 4 444 482,00 2,54 Země emise NĚMECKO BRD 03/13 DE0001135234 3,750000 0 2 000 2 000 107,175000 2 143 500,00 1,23 BRD 05/15 DE0001135283 3,250000 0 12 300 1 400 105,045000 1 470 630,00 0,84 BRD 05/37 DE0001135275 4,000000 0 9 500 3 000 102,106000 3 063 180,00 1,75 BRD 08/19 DE0001135374 3,750000 3 000 0 3 000 105,730000 3 171 900,00 1,81 DT.KREDITBANK 06/11 DE0003678421 3,750000 0 1 500 800 103,848000 830 784,00 0,47 K.F.W 06/11 DE000A0KPWU7 * 3,750000 0 1 000 6 000 104,387000 6 263 220,00 3,58 LDBK BD.WUERT 05/15 DE000LBW3GE9 3,500000 0 0 4 000 104,715000 4 188 600,00 2,39 NRW BANK 05/20 DE000NWB0329 3,875000 0 0 1 800 102,681000 1 848 258,00 1,06 NRW. BANK 09/12 DE000NWB0436 3,000000 0 0 900 102,913000 926 217,00 0,53 NRW.BANK 07/10 DE000NWB2879 4,250000 0 0 2 000 100,710000 2 014 200,00 1,15 Celkem 25 920 489,00 14,82 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB IN* XS0196448129 4,625000 0 0 4 000 109,247000 4 369 880,00 2,50 Celkem 4 369 880,00 2,50 Země emise FRANCIE CIE DE FINANC. 04/11 FR0010101824 4,000000 0 0 3 500 103,687000 3 629 045,00 2,07 FRANKREICH 03/13 FR0000188989 4,000000 0 500 800 107,554000 860 432,00 0,49 FRANKREICH 04/35 FR0010070060 * 4,750000 5 000 0 5 000 111,551000 5 577 550,00 3,19 FRANKREICH 05/15 FR0010216481 3,000000 4 000 0 4 000 102,721000 4 108 840,00 2,35 FRANKREICH 07/17 FR0010517417 * 4,250000 0 0 6 300 108,680000 6 846 840,00 3,91 FRANKREICH 09/14 FR0116114978 * 2,500000 2 500 0 2 500 102,371000 2 559 275,00 1,46 Celkem 23 581 982,00 13,48 Země emise ŘECKO GRIECHENLAND 06/16 GR0124028623 3,600000 800 0 800 86,347000 690 776,00 0,39 GRIECHENLAND 08/13 GR0114021463 4,000000 2 100 0 2 100 92,969000 1 952 349,00 1,12 GRIECHENLAND 09/26 GR0133004177 5,300000 1 400 0 1 400 87,796000 1 229 144,00 0,70 Celkem 3 872 269,00 2,21 Země emise ITÁLIE ITALIEN 06/16 IT0004019581 3,750000 14 000 0 14 000 103,844000 14 538 160,00 8,31 ITALIEN 07/39 IT0004286966 5,000000 1 000 0 1 000 103,976000 1 039 760,00 0,59 ITALIEN 09/19 IT0004489610 4,250000 2 000 0 2 000 103,483000 2 069 660,00 1,18 Celkem 17 647 580,00 10,09 5
Pololetní zpráva 2009/10 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise NIZOZEMSKO NIEDERLANDE 05/15 NL0000102242 3,250000 1 700 0 3 700 104,367000 3 861 579,00 2,21 Celkem 3 861 579,00 2,21 Země emise RAKOUSKO BUND 04/14 144 AT0000386073 4,300000 0 1 000 3 000 108,745000 3 262 350,00 1,87 BUND 06/21 144 AT0000A001X2 3,500000 0 1 000 1 000 98,497000 984 970,00 0,56 BUND 06/37 144 AT0000A04967 4,150000 0 0 5 000 99,775000 4 988 750,00 2,85 ERSTE GROUP 09/11 XS0428198328 2,250000 0 0 1 000 101,171000 1 011 710,00 0,58 Celkem 10 247 780,00 5,86 Celkem EUR 93 946 041,00 53,71 DLUHOPISY znějící na japonské jeny Země emise JAPONSKO JAPAN 01/11 JP1102321179 1,200000 0 0 717 000 101,400000 5 995 000,08 3,43 JAPAN 05/15 JP1102681531 1,500000 0 123 000 417 000 104,845000 3 605 087,93 2,06 JAPAN BONDS 03/23 JP1200621363 0,800000 0 0 450 000 89,222000 3 310 675,01 1,89 Celkem 12 910 763,02 7,38 Celkem JPY přepočítáno kurzem 121,274060 12 910 763,02 7,38 DLUHOPISY znějící na kanadské dolary Země emise KANADA CANADA BD 04/10 CA135087XY54 4,000000 0 0 1 000 101,905000 706 486,32 0,40 ONTARIO,PRO* CA683234VR64 5,600000 0 0 500 113,224000 392 479,31 0,22 Celkem 1 098 965,63 0,63 Celkem CAD přepočítáno kurzem 1,442420 1 098 965,63 0,63 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 107 955 769,65 61,72 INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY znějící na eura Země emise RAKOUSKO ESPA BD DOLLAR-CORP. EB/T AT0000724265-0 0 27 920 97,240000 2 714 940,80 1,55 ESPA BD EMERG.-MKTS EB/T AT0000809165-0 0 13 750 116,020000 1 595 275,00 0,91 ESPA BD EUR.HIGH.YLD EB/T AT0000805684-7 040 5 550 42 130 98,780000 4 161 601,40 2,38 ESPA BD EURO-CORP EB/T AT0000724224-9 900 0 135 350 130,100000 17 609 035,00 10,07 ESPA BD INFL.-LINKED EB/T AT0000619895-0 93 750 18 670 106,390000 1 986 301,30 1,14 ESPA BD LOCAL EMERG. EB/T AT0000A0AUF7-11 420 0 11 420 117,360000 1 340 251,20 0,77 ESPA BD MORTGAGE EB/T AT0000700786-0 12 160 32 970 128,950000 4 251 481,50 2,43 ESPA BD US HIGH YLD EB/T AT0000637491-0 3 860 7 400 117,620000 870 388,00 0,50 ESPA BOND USA-CORP. EB/T AT0000675772-16 490 13 400 70 190 118,760000 8 335 764,40 4,77 ESPA BOND YEN EB/T AT0000809157-16 350 0 16 350 64,430000 1 053 430,50 0,60 ESPA CASH CORP PLUS EB/T AT0000676846-0 0 42 440 110,410000 4 685 800,40 2,68 PRORENT EB/T AT0000A001M5-3 000 0 3 000 878,550000 2 635 650,00 1,51 Celkem 51 239 919,50 29,30 Celkem EUR 51 239 919,50 29,30 CELKEM INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY 51 239 919,50 29,30 6
Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na australské dolary Emitent IADB IADB MTN 04/11 AU0000IDBHB9 5,750000 0 0 1 750 101,220000 1 162 341,28 0,66 Celkem 1 162 341,28 0,66 Celkem AUD přepočítáno kurzem 1,523950 1 162 341,28 0,66 DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise NĚMECKO KRED.F.WIED.01/21 XS0138036412 5,550000 0 0 1 900 110,830000 2 349 112,71 1,34 Celkem 2 349 112,71 1,34 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB 05/15 XS0223923870 4,375000 0 0 400 106,440000 474 960,81 0,27 EIB IN* XS0160908249 4,500000 0 0 350 106,505000 415 844,50 0,24 Celkem 890 805,31 0,51 Celkem GBP přepočítáno kurzem 0,896411 3 239 918,02 1,85 DLUHOPISY znějící na eura Země emise RAKOUSKO RZB 09/11 XS0426089719 2,500000 0 0 2 500 101,449000 2 536 225,00 1,45 Celkem 2 536 225,00 1,45 Celkem EUR 2 536 225,00 1,45 DLUHOPISY znějící na japonské jeny Země emise NĚMECKO LANDWIRT. 01/13 XS0128165379 1,375000 0 0 314 000 102,824000 2 662 295,30 1,52 Celkem 2 662 295,30 1,52 Celkem JPY přepočítáno kurzem 121,274060 2 662 295,30 1,52 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise RAKOUSKO ASFINAG 05/10 XS0235511952 4,750000 0 0 2 700 103,025000 2 038 305,12 1,17 Celkem 2 038 305,12 1,17 Země emise USA US TREASURY 98/28 US912810FE39 5,500000 0 0 175 114,299000 146 569,39 0,08 Celkem 146 569,39 0,08 7
Pololetní zpráva 2009/10 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Emitent SVĚTOVÁ BANKA WORLD BANK 05/35 US45905CAA27 4,750000 0 0 600 97,785000 429 918,66 0,25 Celkem 429 918,66 0,25 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,364700 2 614 793,17 1,49 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 12 215 572,77 6,98 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice nerealizovaný výsledek v EUR AUD 1 600 000 2 401,80 0,00 CAD 500 000 2 963,51 0,00 GBP 300 000 7 692,31 0,00 JPY 631 000 000-33 480,84-0,02 NOK - 1 000 000-341,58-0,00 PLN - 1 000 000 3 335,41 0,00 SEK - 14 000 000 13 249,32 0,01 USD - 31 400 000-177 707,08-0,10 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY - 181 887,15-0,10 FINANCIAL FUTURES Nákup termínových kontraktů EURO BUND 03/10 EUR 126 195 620,00 0,11 EURO-SCHATZ 03/10 EUR 100 113 600,00 0,06 Celkem EUR 309 220,00 0,18 Celkem Nákup termínových kontraktů 309 220,00 0,18 Prodej termínových kontraktů EURO BOBL 03/10 EUR - 109-222 360,00-0,13 EURO BUXL 03/10 EUR - 36-114 480,00-0,07 Celkem EUR - 336 840,00-0,19 10 YR.TREAS.NOTE 06/10 USD - 91-112 003,78-0,06 2 YR.TREAS.NOTE 06/10 USD - 84-45 202,24-0,03 30 YR.TREAS.BOND 06/10 USD - 17-31 531,66-0,02 5 YR TREAS.NOTE 06/10 USD - 20-15 113,21-0,01 Celkem USD - 203 850,89-0,12 Celkem Prodej termínových kontraktů - 540 690,89-0,31 CELKEM FINANCIAL FUTURES - 231 470,89-0,13 8
STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 171 411 261,92 98,00 FINANCIAL FUTURES - 231 470,89-0,13 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY - 181 887,15-0,10 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 486 274,79 0,28 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 3 424 166,10 1,96 MAJETEK FONDU 174 908 344,77 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 2 622 478 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 277 530 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 425 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 57,31 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 88,50 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 93,92 * Cenné papíry označené v přehledu hvězdičkou, jejichž seznam je uveden níže, byly 28. února 2010 částečně (v uvedeném množství) půjčeny za daný poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) sazba v % K.F.W 06/11 DE000A0KPWU7 6 000 0,03 FRANKREICH 04/35 FR0010070060 5 000 0,03 FRANKREICH 07/17 FR0010517417 6 300 0,03 FRANKREICH 09/14 FR0116114978 500 0,03 Upozornění pro investory: Ohodnocení titulů na nelikvidních trzích se může od jejich skutečné odkupní ceny lišit. 9
Pololetní zpráva 2009/10 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BRD 04/14 DE0001135259 EUR 0 11 500 BRD 05/10 DE0001141471 EUR 0 2 500 BRD 06/11 DE0001141497 EUR 0 600 BUND 06/16 144 AT0000A011T9 EUR 0 1 000 Vídeň, březen 2010 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 10