Týdenní přehled 29. únor - 4. březen 2016

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Týdenní přehled 29. únor - 4. březen 2016"

Transkript

1 Týdenní přehled 29. únor - 4. březen 2016 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX ,058 CZK/EUR CZK/USD PRIBOR 6M 0.36% 0bb -1bb -1bb -4bb 0.36% 0.40% 10letý SD 4.70/ % -3bb -13bb -17bb -22bb 0.30% 1.24% Pražská burza Zavírací cena Týden CME CEZ Erste Fortuna Kofola KB 4, NWR O2 CR Pegas PMCR 13, PLG Stock TMR Unipetrol VIG Akcie Dluhopisy mil. CZK 2,564 3,368 mil. EUR Zdroj: Bloomberg BCCP, J&T Banka Přehled TMR - Nejlepší výsledky v historii Fortuna - Sněmovna poslala do třetího čtení novelu zákona o hazardu NWR - Zavření dolu Paskov CME - TCS opět přikupoval akcie Makro - Guvernér Singer potvrdil, že ČNB bude čekat na kroky ECB - Růst HDP ve 4Q/15 rozložen mezi všechny složky poptávky Index PX Index (-) mil. Kč Výhled na tento týden V týdnu budou investoři sledovat především zasedání ECB (čtvrtek). Všeobecně se očekává další monetární uvolnění. Nicméně se domníváme, že ECB musí trhu představit zvýšení programu QE, aby naplnila odhady. V případě představení jen prohloubení záporných sazeb odhadujeme, že by trh reagoval negativně. Kromě ECB budou investoři sledovat výroční zasedání čínského parlamentu, které by mělo mimo jiné představit nový pětiletý plán. Celkově jsme mírně pozitivní s tím, že zasedání ECB může prudce otočit očekávaný vývoj. Na domácím trhu bude pokračovat výsledková sezóna. Ve čtvrtek zveřejní výsledky Fortuna a Stock Spirits. V případě Fortuny očekáváme provozní zisk EBITDA za 4Q15 ve výši 8,4 mil. EUR (+31 % r/r), což by mělo odpovídat nedávno upravenému výhledu. Maximální pozornost se bude věnovat dividendové politice, která by dle našeho názoru měla být obnovena. Náš odhad pro hrubou dividendu je 0,1-0,2 EUR/akcii. Z makroekonomického výhledu se v Číně zaměříme na úterní údaje o zahraničním obchodě. Očekává se další pokles exportu (-15,0 % po -11,2 % r/r) i importu (-10,2 po -18,8 % r/r). Přes týden se budou rovněž sledovat možné výstupy z čínského výročního zasedání tamního parlamentu, které mohou přinést například plány pro další pětileté období. V USA se zaměříme na pravidelná týdenní data z trhu práce. Jinak významnější data zveřejněna nebudou. V Evropě budeme sledovat čtvrteční zasedání ECB S T R A N A 1

2 Akciový trh Pražská burza Zprávy z trhu Uklidnění volatility na ropě a solidní makroekonomická data pomohly k pozitivnímu vyznění celého uplynulého týdne. Ropa (WTI) překonala hranici 35 dolarů a vrátila se tak na úrovně ze začátku roku. Makroekonomická data v USA měla spíše pozitivní charakter, vyvrcholením pak byla páteční měsíční data z trhu práce. Změna zaměstnanosti za únor dosáhla 242 tis. nových pracovních, čímž překonala odhady (195 tis.). Hlavní akciové indexy přidaly 2 4 % a rostly již třetí týden v řadě. Nezaostal ani domácí trh a index PX přidal 2,8 % na 890 bodů. Nejvíce klesající akcií uplynulého týdne bylo PLG (-2,8 %; 208 Kč). Společnost Lapasan, 98% vlastník v Pivovarech Lobkowicz, uveřejnil další nabídku k odkupu za 208 Kč/akcii. Cena na trhu se tak přiblížila této nabídce. Tím zkorigovala předchozí technický růst nad tuto hodnotu. Lapasan rovněž uvedl, že hodlá vytěsnit minoritní akcionáře a stáhnout akcie z burzy. Naopak nejvíce rostoucí akcií týdne bylo NWR (+114 %; 0,15 Kč). Společnost uvedla, že zavře důl Paskov do konce roku Tyto kroky jsou bohužel nutností ve stávající situaci společnosti, která se pohybuje na pomezí bankrotu. Technicky pak zavírání krátkých pozic znamená relativně vysoký růst při velmi nízké likviditě. Index Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční cena roku min max PX (Česká republika) ,058 ATX (Rakousko) 2, ,957 2,681 WIG 20 (Polsko) 1, ,675 2,549 BUX (Maďarsko) 24, ,897 24,735 Euro Stoxx50 (Eurozóna) 3, ,680 3,829 Dow Jones (USA) 17, ,660 18,312 S&P500 (USA) 2, ,829 2,131 Nasdaq (USA) 4, ,267 5,219 Zveřejněné výsledky hospodaření TMR TMR reportoval výsledky za minulý rok, které byly nejlepší v historii. Úspěšná zimní sezóna a příznivé počasí v létě měly na výsledky pozitivní vliv. Počet návštěvníků v horských střediskách vzrostl na téměř 2 mil. (+27,6 % r/r) a do zábavných parků přišlo 777 tis. lidí (+29,9 % r/r). Na výsledcích se také pozitivně projevily investice posledních let. Celkové tržby za r dosáhly 70,9 mil. EUR, což je v meziročním srovnání růst o podstatných +25,9 %. Důvodem byl větší počet návštěvníků a vyšší průměrná tržba na zákazníka. Ještě více než výnosy vzrostla EBITDA. Za minulý tok reportovalo TMR 24,4 mil. EUR nebo +32,6 % r/r. EBITDA marže se meziročně zvýšila o 2pb. Prim hrál, a nejvyšší EBITDA reportoval, segment horská střediska (12,6 mil. EUR, +58,2 % r/r). Růst je nicméně vidět napříč všemi segmenty skupiny. Za minulý rok dosáhla č. ztráta 751 tis. EUR (předchozí +683 tis. EUR). Hotovostní pozice společnosti se zvýšila o 4,3 mil. EUR TMR oznámilo silná čísla. I nadále čekáme, že bude těžit z investic posledních let. tis. EUR r/r Tržby ,1% EBITDA ,6% marže 34,9% 32,9% 2,0 p.b. EBIT ,1% marže 15,9% 9,1% 6,8 p.b. Č. zisk n.m. Zdroj: TMR Očekávané výsledky hospodaření Fortuna Fortuna Entertainment Group zveřejní své výsledky hospodaření za minulý rok ve čtvrtek 10. března před otevřením trhu. Na konci ledna společnost překvapivě oznámila předběžná čísla, takže zde bychom se výraznějšího překvapení dočkat neměli. Objem přijatých sázek by měl udržet rychlé tempo růstu a meziročně být vyšší o 26 % na úrovni 847 mil. EUR (oznámený předběžný údaj 845 mil. EUR). Kromě online sázení na všech trzích k takto vysokému nárůstu přispívá zrušení manipulačního poplatku na Slovensku, čímž se Fortuna stala konkurenceschopná i vůči zahraničním off-shorovým společnostem. Z pohledu výsledků sportovních událostí a s tím spojené hrubé marže by měla být druhá polovina roku relativně příznivá. Nicméně kvůli slabším prvním dvěma kvartálům a celkovému trendu poklesu marží v důsledku rostoucí obliby nízkomaržových sázek (on-line, live sázky) očekáváme marži hrubých výher meziročně nižší na úrovni 17,4 % (19,7 % v roce 2014). Růst hrubých výher (oček. +11 % r/r na 147,6 mil. EUR) by tak měl být nižší než u přijatých sázek Rychlejší růst nákladů v porovnání s tržbami by měl vést k poklesu EBITDA o 8 % r/r na 26,1 mil. EUR. Po očištění o pozitivní jednorázovou položku v roce 2014 (0,6 mil. EUR) to pak znamená pokles o 6 % r/r, na spodní hranici výhledu zveřejněného v lednu (pokles o 3 6 %). Čistý zisk očekáváme na úrovni15,3 mil. EUR. Fortuna nezveřejnila přepočítaná čísla za rok 2014 poté, co část finančních nákladů (dobíjení klientských S T R A N A 2

3 Akciový trh Pražská burza Zprávy ze společností karet) začala reportovat v tržbách, změny u jednotlivých položek se tak mohou mírně lišit. Zásadní informací, na kterou investoři čekají, je budoucí dividendová politika. Očekáváme, že společnost obnoví výplatu dividendy, její velikost je však velmi těžko predikovatelná. Vzhledem k absenci dividendy za rok 2014 a nižším CAPEX v minulém roce (9 mil. EUR oproti oček. 13 mil. EUR) je kapacita pro výplatu relativně velká. Podle našeho názoru by se dividenda mohla pohybovat v rozmezí 0,1 0,2 EUR na akcii (hrubý dividendový výnos 2,8 5,5 %) v závislosti na plánovaných CAPEX a případných akvizicích v nejbližších letech. Akcie od zveřejnění předběžných čísel přidaly již více jak 25 % a obnovení výplaty dividendy je tak v ceně akcií již, podle našeho názoru, zahrnuto. Právě kvůli růstu v posledních týdnech vidíme v nadcházejících výsledcích spíše riziko korekce, pokud výše dividendy trh neuspokojí. Vzhledem k nutnosti výraznějších úprav v našem oceňovacím modelu dáváme dosavadní cílovou cenu (86 Kč) i dlouhodobé doporučení ( Koupit ) do revize. v mil. EUR 4Q15 e 4Q14 r/r 2015 e 2014 r/r Přijaté sázky 232,0 180,8 28% 847,1 672,4 26% Hrubé výhry 42,5 35,4 20% 147,6 132,6 11% EBITDA 8,4 6,4 31% 26,1 28,4-8% Čistý zisk ,3 15,9-4% Zdroj: J&T Banka, Fortuna Fortuna NWR CME Poslanecká sněmovna poslala do třetího čtení novelu zákona o hazardu, která řeší vyšší zdanění loterijních her. Původní vládní návrh počítal se 3 sazbami, přičemž na sázkové hry by se vztahovala 25% daň. Rozpočtový výbor nicméně schválil verzi se dvěma sazbami a zdaněním sázkových her ve výši 23 %. V našem základním scénáři jsme doposud počítali s daní ve výši 25 %, schválení současné verze novely by tak bylo pozitivní. OKD (100% vlastněná NWR) zavře na konci roku důl Paskov. Celkem propustí pracovníků. Zavření dolu Paskov na konci r bylo dlouhodobě avizováno a pro trh to není překvapení. Technická likvidace dolu by měla stát 550 mil. Kč a sociální program pro zaměstnance dalších cca 640 mil. Kč. Otázkou zůstává, jak a jestli se na propouštění horníků bude podílet vláda (sociální program). NWR operuje v prostředí velmi nízkých cen uhlí, ve kterém bude i v nejbližším období spalovat hotovost. V několika následujících měsících by NWR mělo oznámit nějakou událost související s druhou restrukturalizací během dvou let. TCS Capital Management, druhý největší akcionář v CME, přikoupil mezi 25. a 29. únorem cca 370 tis. akcií. Celková pozice TCS je nyní 17,141 mil. akcií, což je 12,6 % z akciového kapitálu. TCS přikupuje po malých částech opakovaně, a není proto podle nás pro trh překvapením. S T R A N A 3

4 Akciový trh Pražská burza Trh v číslech Objem trhu (mil. Kč) Změna (mil. EUR) Změna (mil. USD) Změna 2, Poznámka: Procentní změna oproti 6měsíčnímu průměru týdenního objemu. Zavírací Týden 3 měsíce Rok Roční historie Týdenní objem cena rel. * rel. * min max mil. Kč rel. CME , CEZ ,040,482-5 Erste , Fortuna , Kofola n.a. n.a KB 4, ,561 5, , NWR , O2 CR , Pegas , PMCR 13, ,300 13,400 63, PLG Stock , TMR Unipetrol , VIG ,175 50,093-2 Poznámka: *Procentní změna oproti indexu PX.** Procentní změna oproti 6měsíčnímu průměru týdenního objemu. Ceny/Zisk Cena/ Tržby EV/ EBITDA EV/ Tržby Cílová Dlouhod. Krátkod e e e e cena doporuč. výhled CME USD (45 Kč) Prodat Neutrální CEZ Kč Koupit Neutrální Fortuna V Revizi V Revizi Neutrální Kofola 35.3 n.a. 1.6 n.a n.a. 1.6 n.a. Nehodnoceno NWR -1.8 n.a. 0.1 n.a. 4.6 n.a. 0.1 n.a. V revizi Prodat Negativní O2 CR Kč Držet Neutrální Pegas Kč Koupit Pozitivní PMCR Koupit Neutrální PLG Nehodnoceno Stock 11.5 n.a. 1.4 n.a. 6.4 n.a. 1.4 n.a. Nehodnoceno TMR n.a. 2.8 n.a. 8.5 n.a. 2.8 n.a. Nehodnoceno Unipetrol Nehodnoceno Cena/ Zisk Cena/ Účetní hodnota Cílová Dlouhodobá Krátkodobý e e cena doporučení výhled KB Kč Koupit Neutrální Erste EUR (684 Kč) Držet Neutrální VIG ,0 EUR (1 045 Kč) Koupit Neutrální Poznámka: EV = Hodnota společnosti, EBITDA = Hospodářský výsledek před odečtením úroků, daní, odpisů a amortizací S T R A N A 4

5 Ekonomika - ČR ČNB HDP 4Q /15 Guvernér ČNB Miroslav Singer minulý čtvrtek vystoupil v Bloomberg TV, kde mluvil o použití negativních úrokových sazeb. Na jednu stranu naznačil, že ČNB se zavedením záporných úrokových sazeb nespěchá, zatím v bankovní radě tuto možnost jenom diskutují. ČNB analyzuje možné dopady záporných sazeb a stále panuje velká nejistota kolem konečných dopadů negativních sazeb. Guvernér Singer uvedl, že on osobně je ohledně dopadů záporných sazeb velmi skeptický. Na druhou stranu Singer uvedl, že vzhledem ke kurzovému závazku (27 CZK/EUR) se politika ČNB nemůže příliš odlišovat od politiky ECB. Proto ČNB počká na další kroky ECB a následný vývoj na trzích a pak bude reagovat, tedy Singer nevyloučil zavedení záporných sazeb v určité formě i v ČR. Česká ekonomika měřená HDP ve 4Q stagnovala vůči předchozímu čtvrtletí a meziroční růst zpomalil na 4,0 % (4,7 % v 3Q). Za celý rok 2015 české HDP vzrostlo o 4,3 %, což je nejvyšší růst od roku Meziroční růst HDP ve 4Q táhly rovnoměrně jak všechny složky domácí poptávky, tak i zahraniční poptávka. Třetinu celkové růstu (příspěvek 0,9 p.b.) tvořila vyšší spotřeby domácností, která i na konci roku pokračovala ve velmi vyrovnaném růstu (+0,9 % q/q; 2,9 % r/r). Tempo růstu u fixních investic zvolnilo (-0,9 % q/q; 7,9 % r/r) po velmi silném ve 3Q (+9,6 %), kdy růst zvedaly vládní investice do dopravní infrastruktury, ale i tak tempo r/r růstu zůstalo vysoké a fixní investice tvořily skoro polovinu růstu HDP. Vývoj fixních investic tlumila likvidace zásob (příspěvek -0,7 p.b.). Vládní výdaje pokračovaly v solidním růstu (3,9 % r/r) a zvedly růst HDP o 8 desetin. Příspěvek zahraničního obchodu byl téměř po 2 letech také kladný (+0,6 p.b.) díky službám. V letošním roce očekáváme zvolnění růstu asi na 2,5 %, protože odpadnou některé jednorázové faktory (fondy EU, zlevnění ropy), které urychlovaly růst v loňském roce. Výsledky HDP jsou pro ČNB relativně neutrální, protože i přes vysoký růst HDP nedochází k zrychlení inflace. Navíc v současné diskuzi o zavedení záporných sazeb není pro ČNB rozhodující vývoj domácí ekonomiky (inflace, HDP), ale další kroky ECB. Poslední hodnota Období e Reálný HDP %, r/r 4.0 4Q/ Průmyslová výroba %, r/r reál / Spotřebitelská inflace %, r/r / Obchodní bilance mld. CZK / Běžný účet % HDP Nezaměstnanost % / S T R A N A 5

6 Devizový trh CZK/EUR CZK/USD Koruna se nadále držela v bezpečné vzdálenosti vůči kursovému závazku, čímž zřejmě dopřává tradingu ČNB oddech. Týdenní maxima vytvořil pár okolo hladiny 27,07 CZK/EUR, ve středu se pak krátce podíval k úrovni 27,02. Neočekáváme změnu příběhu na trhu české koruny. V návaznosti na potenciální uvolnění monetární politiky evropskou měnovou autoritou (10.3.) se může kursový závazek na hladině 27 CZK/EUR dostat pod tlak a nutnost intervencí ze strany ČNB. Guvernér Singer ve čtvrtek hovořil o zavedení záporných sazeb, které nepodpořil, ale ani nevyloučil - důležité budou nyní kroky ECB. Vývoj koruny vůči dolaru byl v uplynulém týdnu relativně volatilní. Dolar posílil o 1,8 % na hladinu 24,7, přičemž většinu týdne osciloval okolo 24,9, kde se snažil otestovat rezistenci až 25 USD/CZK. K následnému oslabení dolaru pak přispěla sada dat ze zámořského trhu práce v závěru týdne. Očekáváme, že může pokračovat pozvolné oslabování až směrem k úrovni 25 CZK/USD. Další vývoj na dolaru vůči koruně je úzce spjat s eurodolarovým trhem. Zde budeme v následujících dvou týdnech sledovat zasedání centrálních bank. USD/EUR Euro zakončilo týden vůči dolaru slabší 0,7 % na úrovni 1,10 po otestování hladiny 1,085 v úvodu týdne. Sada dat z trhu práce zklamala dolarové býky, když mzdová inflace nepříjemně zaskočila trh i americkou centrální banku. Pro tu jsou nyní inflační data stěžejní ohledně dalšího zvýšení sazeb. Tento týden ve čtvrtek bude trh ostře sledovat zasedání ECB. Vzhledem k dosavadní rétorice banky a stále příliš nízké inflaci se očekává další uvolnění měnové politiky v podobě navýšení programu kvantitativního uvolňování, což by euro dostalo pod prodejní tlak. Případnou stagnaci programu by trh mohl interpretovat naopak jako zklamání a posílení eura vůči dolaru v krátkodobém horizontu. Další podstatnou událostí bude směřování monetární politiky Fedu, který zasedá Koruna EUR 26,75 USD 23,00 EUR/USD 1,16 1,14 27,00 24,00 1,12 27,25 EUR USD 25,00 26, ,10 1,08 1, Směnné kurzy Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční Forward Forward hodnota roku min max 1 měsíc 6 měsíců CZK/EUR CZK/USD CZK/GBP USD/EUR S T R A N A 6

7 Peněžní a dluhopisový trh PRIBOR Fixing Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční 3měsíční (bb) (bb) roku (bb) (bb) min max FRA 2T n.a. 3M M rok n.a. Výnosová křivka peněžního trhu Výnosová křivka dluhopisového trhu 1,00 0,75 2,0 1,6 1, ,8 0,50 0,4 0, ,0-0,4-0, ,00 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y roky / years bps. 0,0 bps. 0-2,0-5 -4, , , ,0-25 Objem dluhopisového trhu (mil. Kč) změna (mil. EUR) změna (mil. USD) změna 3, Poznámka: Procentní změna oproti 6-měsíčnímu průměru týdenního objemu. Označení Splatnost Cena Týden Objem VDS Týden Durace (bb) (mil. Kč) (bb) SD 0.00/17 9-Nov SD 0.85/18 17-Mar SD 3.85/21 29-Sep SD 1.00/26 26-Jun SD 0.85/30 15-May S T R A N A 7

8 Komodity Komentář k trhu Širokým komoditním indexům se minulý týden dařilo v čele s trhem ropy (35,9 USD, +10 % t/t). Cena je podporována ze strany nabídky dalšími indiciemi ohledně omezení těžby, přesto fundamentálně jsou zásoby černého zlata vysoké a uskutečnění případné dohody spekulativní. Ke zlepšenému sentimentu to však postačuje. Vzácné kovy (+4 % t/t) se po stabilizaci v posledních dvou týdnech vrátily k růstu, včetně zlata (1 260 USD, +3 % t/t). Technické kovy (+5 % t/t) nadále posilují, cena mědi (5 030 USD/t, +7%) se již dostala přes hranici USD/t. Zemědělské plodiny (+2 % t/t) v minulém týdnu korigovaly předchozí propady spojené s vysokým množstvím zásob a oseté půdy. Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční hodnota roku min max ropa - Brent ropa - WTI Zlato 1, ,051 1,247 Elektřina Úhlí Hliník 1, ,436 1,978 Měď 5, ,331 6,480 Pšenice Kukuřice Sója ,056 Ropa a zlato Měď a kukuřice Uhlí a elektřina USD/bbl Ropa - Brent Zlato USD/oz USD/t Měď Kukuřice US cent/bu USD/t Uhlí 1Y ARA Elektřina - Lipsko EUR/MW S T R A N A 8

9 Kalendář Datum Čas Země Indikátor Období J&T (oček.) Trh (oček.) Předchozí 7/3/2016 8:00 Německo Průmyslové zakázky 01/ % m/m -0.7% m/m 7/3/2016 9:00 Maďarsko Průmyslová výroba 01/15-5.7% r/r 6.9% r/r 7/3/ PKO Bank - - PLN 0.63 PLN /3/ Oesterreichische Post EUR /3/2016 8:00 Německo Průmyslová výroba 01/ % r/r -2.2% r/r 8/3/2016 9:00 ČR Obchodní bilance - národní pojetí 01/ mld. CZK 0.5 mld. CZK 8/3/2016 9:00 ČR Nezaměstnanost 02/15-6.4% 6.4% 8/3/2016 9:00 Maďarsko CPI 02/15-0.5% r/r 0.9% r/r 8/3/2016 9:00 Maďarsko HDP Q4/15f % r/r 8/3/ :00 Eurozóna HDP Q4/15p - 1.5% r/r 1.5% r/r 8/3/2016 8:00 ČR ČEZ: Výsledky za 4Q15 4Q mld. Kč mld. Kč 8/3/ Merck - - EUR 1.17 EUR /3/ RWE - - EUR 0.95 EUR /3/2016 9:00 ČR CPI 02/15-0.5% r/r 0.6% r/r 9/3/ Deutsche Post - - EUR 0.66 EUR /3/ E.On - - EUR 0.31 EUR /3/ Verbund - - EUR 0.10 EUR /3/ Carrefour EUR /3/ Hannover Rueckversicherung - - EUR 2.12 EUR /3/ K+S - - EUR 0.54 EUR /3/ Linde - - EUR 1.72 EUR /3/ ČR Fortuna: Výsledky za rok /07 15,3 mil. EUR - 15,9 mil. EUR 10/3/ National Bank Of Greece EUR /3/2016 8:00 Německo CPI 02/15f - 0.0% r/r 0.0% r/r 11/3/ Polsko NBP - úrokové sazby % 1.50% 11/3/ MAN EUR /3/ LUKOIL - - USD 0.92 USD S T R A N A 9

10 Slovníček pojmů Bazický bod 100 bazických bodů = 1,00 %; nejčastěji se používá u změn úrokových sazeb; zkratka bps (anglicky basis points) Book value účetní hodnota; hodnota společnosti připadající akcionářům; Book value = Aktiva - Závazky společnosti CAGR průměrná roční míra růstu za určité období (např. CAGR ) (anglicky: Compound Annual Growth Rate) CAPEX investiční výdaje obvykle na pořízení dlouhodobého majetku (stoje, nemovitosti) (anglicky: CAPital EXpenditures) CEE střední a východní Evropa (anglicky: Central and Eastern Europe) CIS Společenství nezávislých států, 9 z 15 států bývalého Sovětského svazu (anglicky: Commonwealth of Independent States) Dividendový výnos výnos akcie, který akcionář obdrží ve formě dividend; vyjadřuje se v procentech jako roční dividenda k současné ceně akcie EBITDA hrubý provozní zisk; zisk před odečtením úroků, daní a odpisů (anglicky Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization); Indikátor provozní výkonnost společnosti a přibližný odhad cash flow. Některé společnosti použijí termín OIBITDA (Operating Income Before Interest Tax, Depreciation and Amortization). EBITDA marže poměr hrubého provozního zisku vůči tržbám (=EBITDA/tržby); určuje míru ziskovosti na jednotku tržeb; vyjadřuje se v procentech. Podobně i EBIT marže. EBIT provozní zisk; zisk před odečtením úrokových nákladů a daní (anglicky Earnings Before Interests and Taxes) EPS zisk na akcii; podíl zisku (ztráty) na jednu akci (anglicky: Earnings Per Share) Forex devizový trh; trh směnných kurzu (anglicky: Foreign Exchange markets) Goodwill účetní termín; vyjadřuje u akvizic rozdíl mezi zaplacenou cenou a účetní hodnotou kupované firmy. Zahrnuje např. dobré jméno podniku, klientskou základnu, značku apod. Goodwill se řadí mezi nehmotná aktiva. NI čistý zisk; zisk společnosti připadající akcionářům společnosti, kteý vznikne po odečtení všech nákladů včetně daní (anglicky: Net Income) m/m meziměsíční změna (anglicky: month on month; m-o-m) P/BV poměr ceny akcie k účetní hodnotě na jednu akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých společností, především v bankovnictví a finančním sektoru. (anglicky: Price / Book Value per share Ratio) P/E vyjadřuje poměr tržní ceny akcie k dosaženému čistému zisku na akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých akciových titulů. Čím je ukazatel P/E vyšší, tím je daná akcie vzhledem k zisku (současnému nebo očekávanému) dražší a naopak. (anglicky: Price / Earnings Ratio) Rafinérská marže rozdíl mezi cenou hrubé ropy a cenou rafinérské produkce (benzín, nafta, oleje); obvykle se vyjadřuje v USD/t q/q mezikvartální změna (anglicky: quarter on quarter; q-o-q) SWAP finanční derivát založený na principu výměny dvou aktiv včetně jejích výnosů a nákladů po stanovenou dobu Tržní kapitalizace ukazatel velikosti společnosti; součin tržní ceny a celkového počtu akcií. (anglicky: market capitalsation y/y meziroční změna (anglicky: year on year; y-o-y) EV hodnota podniku; tržní kapitalizace společnosti zvýšena o čistý dluh společnosti (dluh bez likvidních finančních prostředků). (anglicky: Enterprise Value).

11 Kontakty Obchodování s cennými papíry Jan Pavlík Vedoucí oddělení Michal Znojil Obchodování ČR a zahraničí Tereza Jalůvková Obchodování ČR a zahraničí Milan Svoboda Obchodování ČR a zahraničí Barbora Stieberová Obchodování ČR a zahraničí Miroslav Nejezchleba Obchodování zahraničí (USA) Marek Trúchly Obchodování zahraničí (USA) Taťána Marešová Treasury sales pro institucionální klientelu Obchodování Atlantik, eatlantik Vratislav Vácha Obchodování ČR a zahraničí Michal Vacek Obchodování ČR a zahraničí Prodej a klientské služby Dalibor Hampejs Podílové fondy Kovářová Markéta Klientské služby Správa klientských portfolií Roman Hajda Vedoucí pro investice Katarína Ščecinová Portfolio manažer Portfolio management Martin Kujal Vedoucí pro investice; dluhopisy Marek Janečka Portfolio manažer; akcie Oddělení analýz Milan Vaníček Strategie, farma, telekom Milan Lávička Banky, finanční sektor Bohumil Trampota Energetika, chemie Pavel Ryska Média, nemovitosti Petr Sklenář Makroekonomika, komodity J&T Banka, a.s. J&T Banka, a. s. Pobřežní 14, Praha 8 T.: Zelená linka: ATLANTIK finanční trhy, a.s. Pobřežní 14, Praha 8 T.: Česká republika Česká republika Trnitá 500/7, Brno T.: J&T Banka, a. s., pobočka zahraničnej banky Česká republika Dvořákovo nábrežie Bratislava T.: Slovenská republika S T R A N A 11

12 Právní prohlášení J & T BANKA, a. s., (dále jen Banka ) je licencovaná banka a člen Burzy cenných papírů Praha, a. s., oprávněná poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. ATLANTIK finanční trhy, a. s., (dále jen ATLANTIK FT ) je licencovaný obchodník s cennými papíry oprávněný poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Banka v souladu s právními předpisy, svými vnitřními předpisy a vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, připravuje, tvoří a rozšiřuje investiční doporučení, ATLANTIK FT tato doporučení rozšiřuje. Činnost ATLANTIKu FT a Banky podléhá dohledu České národní banky, Na Příkopě 28, Praha 1, PSČ V tomto dokumentu jsou zmíněny některé důležité informace a upozornění související s tvorbou a šířením investičních doporučení. Banka a ATLANTIK FT uveřejňují investiční doporučení vytvořená zaměstnanci Banky (dále také Analytici ). Analytici vytvářející investiční doporučení nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu. Stupně investičního doporučení Banka používá následující stupně investičních doporučení: Koupit/BUY předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je větší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii. Tento požadovaný výnos je určen jako součet výnosu bezrizikového aktiva (nejdelší státní dluhopis ČR) a součinu koeficientu beta a rizikové prémie (určené individuálně pro každou společnost a odvozené od rizikové prémie pro český trh). Držet/HOLD předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii, ale zároveň větší než výnos bezrizikového aktiva. Prodat/SELL předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší než výnos bezrizikového aktiva. Metody oceňování Banka při oceňování společností a investičních projektů používá v prvé řadě metodu diskontovaných cash flow (FCFE nebo DDM). Metoda relativního srovnání je nedílnou součástí každého ocenění, ale slouží spíše jako test vypovídací schopnosti diskontní metody, a to z těchto důvodů: (i) rozdílné účetní standardy; (ii) rozdílná velikost firem; (iii) dostupnost informací; (iv) dopad akvizic a dceřiných společností na strukturu účetních rozvah; (v) rozdílné dividendové politiky; a (vi) rozdílná očekávání budoucích ziskových marží. Pokud se fundamentální ocenění a interval hodnot na základě relativního srovnání v zásadě shodují, je to známka správnosti projekcí cash flow a dalších klíčových předpokladů diskontovacího modelu (zvláště diskontní faktor, růst v tzv. nekonečné fázi, kapitálová struktura, apod.). V opačném případě je nutno najít faktory vedoucí k zásadní rozdílnosti obou oceňovacích metod. Opatření bránící vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům: Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkovém zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního stupně a směru. Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není odvozena od obchodů Banky nebo ATLANTIKu FT nebo ovládající a ovládané právnické osoby nebo právnické osoby tvořící koncern (dále jen propojená osoba ). Banka a ATLANTIK FT v rámci dodržování pravidel obezřetného poskytování investičních služeb a organizace vnitřního provozu uplatňují postupy a pravidla stanovená právními předpisy a jejich vnitřními předpisy, které brání vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům obsaženým v investičních doporučeních šířených Bankou a ATLANTIKem FT, a to zejména zavedením odpovídajícího vnitřního členění zahrnujícího informační bariéry mezi jednotlivými útvary a pravidelnou vnitřní kontrolou. Zároveň však Banka a ATLANTIK FT upozorňuje na skutečnost, že tento dokument může obsahovat informace týkající se investičních nástrojů nebo emitentů investičních nástrojů, kterých se investiční doporučení přímo nebo nepřímo týká (dále jen emitent ), u kterých může mít některý ze subjektů náležejících do regulovaného konsolidačního celku Banky své vlastní zájmy. Tyto zájmy mohou spočívat v přímém nebo nepřímém podílu na těchto subjektech, v provádění operací s investičními nástroji týkajícími se těchto subjektů nebo v provádění operací s investičními nástroji uváděnými v tomto dokumentu. Další upozornění Banka a ATLANTIK FT a s nimi propojené osoby a osoby, které k nim mají právní nebo faktický vztah, včetně členů statutárních orgánů, vedoucích zaměstnanců anebo jiných zaměstnanců, mohou obchodovat s investičními nástroji či uskutečňovat jiné investice a obchody s nimi související a mohou je v rozhodné době nakupovat nebo prodávat, nebo k nákupu anebo prodeji nabízet, ať již jako komisionář, zprostředkovatel či v jiném právním postavení, na veřejném trhu či jinde. Makléři a ostatní zaměstnanci Banky a ATLANTIKu FT a/nebo s nimi propojené osoby mohou poskytovat ústní nebo písemný komentář k trhu nebo obchodní strategie svým klientům a vlastnímu organizačnímu útvaru obchodování, které odráží názory, jež jsou v rozporu s názory vyjádřenými v investičních doporučeních. Investoři včetně potenciálních zákazníků Banky nebo ATLANTIKu FT (dále také Zákazník/Zákazníci ) by měli investiční doporučení považovat pouze za jeden z několika faktorů při svém investičním rozhodování. Investiční analýzy a doporučení vydávané Bankou a šířené Bankou, ATLANTIKem FT a/nebo s nimi propojenými osobami byly připraveny v souladu s pravidly chování a interními předpisy pro zvládání střetů zájmů ve spojení s investičními doporučeními. Přehled změn stupně investičního nástroje, na který Banka vydala investiční doporučení, a jeho cenového cíle během posledních 12 měsíců je uveřejněn způsobem umožňujícím dálkový přístup na internetové adrese: Emitent nebyl před vydáním tohoto doporučení s ním seznámen a doporučení tedy nebylo nijak změněno nebo upraveno na základě jeho žádosti. Samotná investiční rozhodnutí jsou vždy na Zákazníkovi a Zákazník za ně nese plnou odpovědnost. Přestože investiční doporučení Banky jsou Analytiky připravována v dobré víře kvalifikovaně, čestně a s odbornou péčí, nemůže Banka přijmout odpovědnost a zaručit se za úplnost nebo přesnost informací v nich uvedených s výjimkou údajů vztahujících se k Bance a/nebo ATLANTIKu FT. Investiční doporučení sdělují názor Analytiků ke dni zveřejnění a mohou být změněna bez předchozího upozornění. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost v budoucnu. Tento dokument není veřejnou nabídkou na koupi či úpis investičních nástrojů ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu ve znění pozdějších předpisů, stejně tak nepředstavuje nabídku k nákupu či prodeji investičních nástrojů. Jednotlivé investiční nástroje nebo strategie v investičních doporučeních zmíněné nemusí být vhodné pro každého Zákazníka. Názory a doporučení tamtéž uvedené neberou v úvahu situaci jednotlivých Zákazníků, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby. Investiční doporučení mají sloužit Zákazníkům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání se na informace uvedené v investičních doporučeních. Tito Zákazníci jsou povinni se o výhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a rizik, jejich vlastní investiční strategie a vlastní finanční situace. Hodnota či cena jakýchkoliv investic se může měnit v čase a není zaručena návratnost původní investované částky ani výše případného zisku J & T BANKA, a. s., ATLANTIK finanční trhy, a. s. S T R A N A 12

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A O2 CR Rozdělení společnosti Oddělení infrastruktury schváleno V pátek (27.2.2015) po uzavření trhu O2 CR oznámila, že představenstvo společnosti schválilo oddělení infrastruktury (pevné a mobilní) do nové

Více

Telefónica CR. Očekávané výsledky za 2Q 2011 DRŢET. Projekce výsledků. 20. července 2011. 427 Kč 422 Kč

Telefónica CR. Očekávané výsledky za 2Q 2011 DRŢET. Projekce výsledků. 20. července 2011. 427 Kč 422 Kč Telefónica CR Očekávané výsledky za 2Q 2011 IFRS kons. (mil. Kč) Oček. 2Q11 r/r 2Q10 Tržby 13 035-7,3% 14 060 OIBDA 5 278-10,0% 5 864 OIBDA marže 40,5% -1,2 p.b. 41,7% EBIT 2 478-14,3% 2 890 EBIT marže

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 956 1.1-1.5 1.0 1.0 920 1,058 CZK/EUR 27.02 0.0 0.6 2.4 2.6 27.02 28.32 CZK/USD 24.72 0.2-1.6-7.5-7.8

Více

Týdenní přehled 27. červen - 1. červenec 2016

Týdenní přehled 27. červen - 1. červenec 2016 Týdenní přehled 27. červen - 1. červenec 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 824 0.6-8.5-13.8-16.6 790 1,041 CZK/EUR 27.11 0.0-0.2-0.3 0.5 27.02

Více

Kofola ČeskoSlovensko

Kofola ČeskoSlovensko Kofola ČeskoSlovensko Když ji miluješ, není co řešit? IFRS kons. (mil Kč) 2012 2013 2014 Oček.2015 Tržby 6 146 6 288 6 275 7 185 - r/r změna 2,3 % -0,2 % +14,5 % EBITDA (očištěná) 781 800 915 1 199 - r/r

Více

Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016

Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016 Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 831-1.1-8.7-13.1-14.1 808 1,041 CZK/EUR 27.07-0.2 0.0-0.2 0.6 27.02 27.29 CZK/USD

Více

Ranní přehled. 7. června 2016. Akciové trhy. Forex. Dluhopisy. Peněžní trh. ZAHRANIČNÍ SPOLEČNOSTI OPAP: Výměna postu generálního ředitele.

Ranní přehled. 7. června 2016. Akciové trhy. Forex. Dluhopisy. Peněžní trh. ZAHRANIČNÍ SPOLEČNOSTI OPAP: Výměna postu generálního ředitele. Ranní přehled 7. června 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 892 bodů (+1.5% d/d); objem: 795 mil. Kč Blížící se rozhodný den pro nárok na výplatu dividendy za rok 2015 (již tento čtvrtek)

Více

RANNÍ PŘEHLED. 27. září 2011

RANNÍ PŘEHLED. 27. září 2011 RANNÍ PŘEHLED 27. září 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Absence špatných zpráv a technická korekce předcházejících výprodejů poslala pražskou burzu včera o 4,35 % výš. Přestože domácí burza

Více

10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)

10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,675-0.2 0.8 0.9 S&P 500 USA 1,272-0.2 1.1 1.1 Nasdaq USA 2,703-0.2 1.9 1.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,808-1.0 0.6 0.0 DAX Německo

Více

14. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) t/t (%)

14. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,732-0.2 0.3 1.4 S&P 500 USA 1,284-0.2 0.8 2.1 Nasdaq USA 2,735-0.1 0.9 2.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,916 1.3 2.8 3.9 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. leden 2016

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. leden 2016 TÝDENNÍ PŘEHLED 11. - 15. leden 2016 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 881-4.6-9.2-7.9-6.8 881 1,058 CZK/EUR 27.02 0.0 0.2 0.0 3.4 27.02 27.96 CZK/USD 24.76 0.1-3.7-0.2-3.0

Více

RANNÍ PŘEHLED 20. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED 20. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 20. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 874 bodů (+0.7% d/d); objem: 644 mil. Kč Dobrá data z Číny, resp. makro data, která nekorespondovala s pesimistickými scénáři

Více

Pegas Nonwovens. Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 KOUPIT. 526 Kč. 474 Kč

Pegas Nonwovens. Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 KOUPIT. 526 Kč. 474 Kč Pegas Nonwovens Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 tis. EUR 2010 2011e 2012e 2013e Tržby 148 150 177 223 201 404 236 072 - r/r změna 20.0% 19.6% 18.7% 12.2% EBITDA 35 218 36 003

Více

Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016

Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016 Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 840-4.5-5.3-12.2-16.7 840 1,041 CZK/EUR 27.03 0.0 0.1 0.0 1.0 27.02 27.30 CZK/USD

Více

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 25. května 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 876 bodů (+0.2% d/d); objem: 397 mil. Kč ČEZ (-1,0 %, 428 Kč) i nadále pokračoval v krátkodobém sestupném trendu

Více

RANNÍ PŘEHLED 15. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED 15. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 15. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 959 bodů (-0.5% d/d); objem: 999 mil. Kč Praha se včerejším výprodejům relativně yhnula a odepsala jen -0,5 %. Mezi hlavní

Více

RANNÍ PŘEHLED. 8. prosince 2015

RANNÍ PŘEHLED. 8. prosince 2015 RANNÍ PŘEHLED 8. prosince 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-0.5% d/d); objem: 409 mil. Kč Začátek týdne zprvu indikoval optimistickou seanci, nicméně v poledne se nálada

Více

RANNÍ PŘEHLED. 26. června 2015

RANNÍ PŘEHLED. 26. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 26. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 983 bodů (+0.1% d/d); objem: 701 mil. Kč Index pražské burzy zakončil včerejší obchodování lehce v kladném pásmu (+0,1 %).

Více

RANNÍ PŘEHLED. 13. března 2015

RANNÍ PŘEHLED. 13. března 2015 RANNÍ PŘEHLED 13. března 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,023 bodů (+0.7% d/d); objem: 680 mil. Kč Pražská burza čtvrteční obchodování uzavřela silnější o 0,72 % na hodnotě 1023,49

Více

RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 963 bodů (+1.8% d/d); objem: 805 mil. Kč Včerejší pražská burza se v odpoledních hodinách rozobchodovala a přinesla 1,8 %

Více

RANNÍ PŘEHLED. 2. června 2015

RANNÍ PŘEHLED. 2. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 2. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,028 bodů (+0.6% d/d); objem: 854 mil. Kč Začátek nového měsíce ostře sledovali zejména investoři do akcií společnosti O2

Více

30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)

30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 9,870-2.6-4.1-6.4 S&P 500 USA 1,041-3.1-4.9-7.6 Nasdaq USA 2,135-3.8-5.6-6.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,556-4.2-6.9-13.8 DAX Německo

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 21. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza si během dne lehce polepšila nicméně nakonec uzavřela slabší o 0,4 %. Investorům dělá stále vrásky Řecko, které by mělo

Více

Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016

Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016 Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 875 0.2-0.3-8.5-14.3 846 1,041 CZK/EUR 27.03 0.0 0.0 0.0 1.3 27.02 27.49 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED. 30. prosince 2014

RANNÍ PŘEHLED. 30. prosince 2014 RANNÍ PŘEHLED 30. prosince 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-0.6% d/d); objem: 380 mil. Kč Pražská burza včera obnovila obchodování po vánočních svátcích poklesem. Index

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 29. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera tak jako většina evropských indexů skončila v kladných hodnotách. Index PX zakončil v plusu (+0,2 %) na ečné hodnotě

Více

RANNÍ PŘEHLED 9. listopadu 2015

RANNÍ PŘEHLED 9. listopadu 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 988 bodů (+1.3% d/d); objem: 681 mil. Kč Páteční obchodování globálním trhům příliš radosti nepřineslo. Pražská burza si však díky výsledkové sezoně polepšila

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 23. - 27. červen 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 23. - 27. červen 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 23. - 27. červen 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,008-2.4 0.2 1.9 15.6 867 1,046 CZK/EUR 27.45 0.0-0.1-0.4-5.0 25.51 27.69 CZK/USD 20.11 0.3-0.8-1.1-0.5

Více

RANNÍ PŘEHLED. 14. června 2013

RANNÍ PŘEHLED. 14. června 2013 RANNÍ PŘEHLED 14. června 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 928 bodů (-0.7% d/d); objem: 993 mil. Kč Pražská burza také ve čtvrtečním obchodování skončila v záporných hodnotách a tento

Více

Erste Group. Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament PRODAT 7.3. 2011 34,0 EUR 37 EUR. Změna doporučení

Erste Group. Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament PRODAT 7.3. 2011 34,0 EUR 37 EUR. Změna doporučení Erste Group Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament Kons., IFRS (mil. EUR) e2010 r/r e2011 r/r e2012 r/r Provozní výnosy 7 805 3.0% 8 150 4.4% 8 610 5.6% Čistý úrokový výnos 5 412

Více

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 15. června 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 808 bodů (-1.2% d/d); objem: 648 mil. Kč Riziko Brexitu stále tíží akciové trhy a mezi investory zavládla panika

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 24. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera následovala klesající evropské trhy, která poslalo níž hned několik negativních zpráv. Ke snížení ratingu Řecka o tři

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 994 1.3 0.2 5.0 2.3 933 1,058 CZK/EUR 27.05-0.1-0.1 2.3 2.3 27.02 28.32 CZK/USD

Více

Ranní přehled. Kalendář významné události 09:00 ČR: průmyslová výroba (únor) 09:00 ČR: maloobchodní tržby (únor) 14:30 USA: týdenní data z trhu práce

Ranní přehled. Kalendář významné události 09:00 ČR: průmyslová výroba (únor) 09:00 ČR: maloobchodní tržby (únor) 14:30 USA: týdenní data z trhu práce Ranní přehled 7. dubna 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 884 bodů (-0.6% d/d); objem: 445 mil. Kč Evropské trhy se při středečním obchodování pohybovaly převážně v kladném teritoriu,

Více

RANNÍ PŘEHLED. 21. května 2015

RANNÍ PŘEHLED. 21. května 2015 RANNÍ PŘEHLED 21. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,032 bodů (+0.0% d/d); objem: 506 mil. Kč Zajímavým vývojem si včera prošla rakouská pojišťovna VIG (-0,2 %, 1 004 Kč),

Více

RANNÍ PŘEHLED. 29. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED. 29. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 29. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 909 bodů (+0.8% d/d); objem: 825 mil. Kč Pražský index PX včera přidal 0,76 % především díky růstu ČEZu a dvou finančních

Více

RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 856 bodů (-2.1% d/d); objem: 803 mil. Kč Pražská burza zažila ve středu další krvavou seanci, když index PX propadl o 2,1

Více

23. listopadu 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

23. listopadu 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,179-0.2-0.2 6.0 S&P 500 USA 1,198-0.2 0.0 6.3 Nasdaq USA 2,532 0.6 0.7 10.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,811-1.2-1.3-5.2 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. červen 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. červen 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. červen 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,033-0.4 8.7 4.4 11.3 853 1,046 CZK/EUR 27.44 0.1-0.3-0.4-6.5 25.51 27.69 CZK/USD 20.27-0.7-3.0-1.9-5.3

Více

RANNÍ PŘEHLED. 6. listopadu 2015

RANNÍ PŘEHLED. 6. listopadu 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 976 bodů (-0.5% d/d); objem: 542 mil. Kč Pražská burza včera prošla poměrně klidným obchodováním bez výraznějších výkyvů a kvůli poklesu v samotném závěru

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. srpen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. srpen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 10. - 14. srpen 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,025-0.8 0.0 8.3 5.0 901 1,058 CZK/EUR 27.02 0.1 1.7 2.4 2.9 27.02 28.32 CZK/USD 24.32 1.3-1.0-6.0-14.5

Více

RANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 AKCIOVÉ TRHY

RANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 AKCIOVÉ TRHY RANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza se včera v průběhu dne pohybovala v červeném teritoriu, v závěru seance se však dokázala posunout do plusu, když uzavřela

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 2. - 6. září 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 2. - 6. září 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 2. - 6. září 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 947 0.2-1.1-8.8-0.5 853 1,066 CZK/EUR 25.79-0.2-0.9-2.6-4.7 24.33 26.16 CZK/USD 19.57-0.5-1.2-2.9-0.5

Více

RANNÍ PŘEHLED. 4. února 2011. KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza AKCIOVÉ TRHY USA FOREX TITULKY. ČEZ: Společnost se soustředí na malé elektrárny

RANNÍ PŘEHLED. 4. února 2011. KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza AKCIOVÉ TRHY USA FOREX TITULKY. ČEZ: Společnost se soustředí na malé elektrárny RANNÍ PŘEHLED 4. února 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Praţská burza nenašla během včerejšího obchodování záchytný bod, kdyţ z nulových hodnot na počátku seance propadla postupně do ztráty

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. listopad 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. listopad 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 10. - 14. listopad 2014 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 961-0.9-2.4-2.9-4.1 901 1,046 CZK/EUR 27.69 0.1 0.8-1.3-2.1 27.11 27.94 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED. 3. února 2015

RANNÍ PŘEHLED. 3. února 2015 RANNÍ PŘEHLED 3. února 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 958 bodů (+0.2% d/d); objem: 491 mil. Kč Pražský index PX včera skončil mírně v plusu (+0,24 %), za což vděčil zejména akciím

Více

RANNÍ PŘEHLED 26. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED 26. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 884 bodů (-0.3% d/d); objem: 530 mil. Kč Ve včerejším ranním obchodování dokázala domácí burza navázat na solidní zisky z konce minulého týdne a krátce

Více

RANNÍ PŘEHLED. 27. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED. 27. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 893 bodů (+1.0% d/d); objem: 475 mil. Kč Poté, co cena ropy předvedla z pondělí na úterý strmý pád a evropští tradeři u ranní kávy dumali nad těmi nejpesimističtějšími

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 25. - 28. březen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 25. - 28. březen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 25. - 28. březen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 963-1.8-7.1-7.3-2.8 859 1,066 CZK/EUR 25.77 0.1-2.7-2.6-4.6 24.33 25.90 CZK/USD 20.11-1.2-5.8-5.5-8.2

Více

RANNÍ PŘEHLED. 26. října 2015

RANNÍ PŘEHLED. 26. října 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 986 bodů (+0.8% d/d); objem: 643 mil. Kč Evropské trhy pokračovaly v pátek ve své rally, když si připsaly kolem 2 % a dosáhly na nejvyšší úrovně za poslední

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 30. září - 4. říjen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 30. září - 4. říjen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 30. září - 4. říjen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 962 0.2 10.1-7.4-0.7 853 1,066 CZK/EUR 25.58 0.5 1.1-1.8-2.5 24.76 26.16 CZK/USD 18.87 0.8

Více

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 11. května 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 869 bodů (+0.6% d/d); objem: 880 mil. Kč Zveřejněné výsledky hospodaření společnosti ČEZ (+2, 2 %m, 436,7 Kč) investory

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. březen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. březen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. březen 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,036-0.1 6.7 9.4 6.8 901 1,041 CZK/EUR 27.30 0.1 1.0 1.3 0.2 27.25 28.32 CZK/USD

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. prosinec 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. prosinec 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. prosinec 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 956-2.0-2.2-8.0-4.6 853 1,066 CZK/EUR 27.52-0.2-6.1-8.7-8.2 25.09 27.52 CZK/USD 20.02 0.1-3.0-5.1-3.5

Více

RANNÍ PŘEHLED 20. dubna 2015

RANNÍ PŘEHLED 20. dubna 2015 RANNÍ PŘEHLED 20. dubna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,049 bodů (-0.8% d/d); objem: 756 mil. Kč Páteční obchodování na globálních trzích zasáhla vlna vybrání zisků. K negativnímu

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 7. - 11. leden 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 7. - 11. leden 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 7. - 11. leden 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,054-0.8 6.9 1.4 18.3 859 1,066 CZK/EUR 25.64-1.0-2.5-2.1 0.8 24.33 25.90 CZK/USD 19.22 1.1

Více

3 měsíce (%) Začátek roku (%)

3 měsíce (%) Začátek roku (%) TÝDENNÍ PŘEHLED 31. květen - 4. červen 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,135-2.9-1.2 1.6 21.8 876 1,315 CZK/EUR 25.87 0.0-0.4 2.2 4.1 25.06

Více

RANNÍ PŘEHLED 22. července 2015

RANNÍ PŘEHLED 22. července 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,038 bodů (+0.7% d/d); objem: 744 mil. Kč Zatímco se optimismus na globálních trzích pomalu rozplynul, pražská burza i včera zakončila se solidními zisky

Více

Centrální banky se opět dostávají ve střední Evropě do centra pozornosti, když situace začíná být zajímavá zejména v České republice a Maďarsku.

Centrální banky se opět dostávají ve střední Evropě do centra pozornosti, když situace začíná být zajímavá zejména v České republice a Maďarsku. www.csob.cz 25. září 2009 Česká republika ČNB podle očekávání své sazby tentokrát nezměnila 2 Naděje na nižší deficit českého rozpočtu narůstá 3 Výhled na týden Sníží MNB základní sazbu 50 bazických bodů.

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A Výhled na březen 3. 3. 2016 VÝHLED NA BŘEZEN Březen 2016 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1 Ropa udávala směr trhu I v únoru se úzce sledoval vývoj na ropě. Spekulace ohledně dohody mezi zeměmi

Více

Veřejná analýza 2016 UPDATE KVĚTEN. Marek Hauf analytik hauf@primstock.cz Tel: 234 768 018

Veřejná analýza 2016 UPDATE KVĚTEN. Marek Hauf analytik hauf@primstock.cz Tel: 234 768 018 Veřejná analýza 2016 ROPA LONG UPDATE KVĚTEN Marek Hauf analytik hauf@primstock.cz Tel: 234 768 018 WTI ropa na dostřel hladiny 50 USD za barel Poté, co v průběhu včerejšího dne po sedmi měsících pokořila

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem července zůstaly spotřebitelské ceny během června nezměněné. V meziročním

Více

Recese nebo růst sazeb: příležitosti a rizika

Recese nebo růst sazeb: příležitosti a rizika Recese nebo růst sazeb: příležitosti a rizika 30. října 2014 Tento propagační dokument vytvořil odbor oddělení Obchody Treasury České spořitelny, a.s. Není produktem nezávislého researche. Tento dokument

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: koupit Cílová cena: 4 449 Kč. Komerční banka

Analýzy a doporučení. Doporučení: koupit Cílová cena: 4 449 Kč. Komerční banka Fio Analýzy a doporučení Komerční banka Fio banka, a.s. 29.8.2011 Aktualizace ocenění společnosti Komerční banka, a.s. Nové doporučení koupit Předešlé doporučení akumulovat Nová cílová cena 4 449,- Kč

Více

Inflace klepe na dveře středoevropských centrálních bank

Inflace klepe na dveře středoevropských centrálních bank www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 4. února 2011 Česká republika ČNB: 4:3 pro ponechání sazeb na stávající úrovni 2 Výhled na týden Nadílka českých makročísel by měla pozitivně překvapit 4 Inflace klepe na

Více

RANNÍ PŘEHLED. 4. května 2015

RANNÍ PŘEHLED. 4. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,025 bodů (-0.1% d/d); objem: 1,271 mil. Kč Ve čtvrtek dokázala pražská burza velmi mírně vzrůst (+0,09 %) i přes negativní globální sentiment, kdy klesaly

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 24. - 28. květen 2010. Výhled na tento týden

TÝDENNÍ PŘEHLED. 24. - 28. květen 2010. Výhled na tento týden TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 28. květen 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,170 2.9 2.8 4.7 29.8 865 1,315 CZK/EUR 25.88-1.1 0.1 2.2 4.0 25.06 27.01

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A GE MONEY BANK Další dividendový titul na pražské burze 29. dubna 216 Parametry IPO Velikost IPO Nadalokační opce Ocenění Použití výnosu Lock-up 51 % všech kmenových akcií společnosti, tj. 26 61 ks. akcií.

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 26. - 30. srpen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 26. - 30. srpen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 26. - 30. srpen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 945-2.4-1.3-9.0 0.7 853 1,066 CZK/EUR 25.75-0.3-0.1-2.5-3.4 24.33 26.16 CZK/USD 19.47-1.5 1.6-2.4

Více

Neúroda a dražší benzín za překvapivou inflací v regionu. Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2

Neúroda a dražší benzín za překvapivou inflací v regionu. Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2 www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. července 2010 Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2 Výhled na týden MNB tentokrát nemá důvod jakkoliv zasahovat 4 Neúroda

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 2. - 6. leden 2012

TÝDENNÍ PŘEHLED 2. - 6. leden 2012 TÝDENNÍ PŘEHLED 2. - 6. leden 2012 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 894-1.8-5.9-1.8-28.6 843 1,276 CZK/EUR 25.87-1.1-3.8-1.1-4.8 23.99 26.06 CZK/USD 20.34-2.9-8.5-2.9-6.9

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010. Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010. Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010 Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 5D OPF Korporátn.dluh. 5,63% OPF Nemovitostních

Více

Česká ekonomika v globálním kontextu. Kde jsme a kam kráčíme? David Marek Deloitte Czech Republic

Česká ekonomika v globálním kontextu. Kde jsme a kam kráčíme? David Marek Deloitte Czech Republic Česká ekonomika v globálním kontextu Kde jsme a kam kráčíme? David Marek Deloitte Czech Republic Ještě než začneme Misery index 30 25 inflace míra nezaměstnanosti misery index 20 15 10 5 0 1993 1995 1997

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2010

Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2010 REGULATORNÍ OZNÁMENÍ 1. března 2011 Fortuna Entertainment Group N.V. Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2010 Amsterdam - Fortuna Entertainment Group N.V., největší středoevropský provozovatel

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 25. únor - 1. březen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED 25. únor - 1. březen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 25. únor - 1. březen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,013 1.3 1.6-2.5 0.1 859 1,066 CZK/EUR 25.66-0.5-1.6-2.1-3.0 24.33 25.90 CZK/USD 19.70-1.7-1.3-3.6-5.2

Více

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 1. ČTVRTLETÍ 2007)

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 1. ČTVRTLETÍ 2007) V Praze dne 16. 5. 2007 embargo do 14:00 TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 1. ČTVRTLETÍ 2007) Skupina ČSOB meziročně zvýšila objem obchodních úvěrů o 32 %. Provozní zisk bez mimořádných položek v 1. čtvrtletí

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 3 měsíce (%) Začátek roku (%)

TÝDENNÍ PŘEHLED. 3 měsíce (%) Začátek roku (%) TÝDENNÍ PŘEHLED 3. - 7. leden 2011 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,243 1.5 8.5 1.5 7.9 1,093 1,315 CZK/EUR 24.57 2.3 0.0 2.3 7.1 24.43 26.31 CZK/USD

Více

3 měsíce (%) CZK m 3,000 2,000 1,000

3 měsíce (%) CZK m 3,000 2,000 1,000 TÝDENNÍ PŘEHLED 12. - 16. září 2011 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 951-3.4-21.7-22.4-15.7 945 1,276 CZK/EUR 24.40 0.5-0.9 3.0 1.1 23.99 25.37 CZK/USD 17.70 1.5-3.8

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. březen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. březen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 11. - 15. březen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 995-4.2-1.3-4.2-0.5 859 1,066 CZK/EUR 25.59-0.6-1.4-1.8-3.7 24.33 25.90 CZK/USD 19.57-0.1-2.0-2.9-3.3

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 27. - 31. říjen 2014. PŘEHLED Erste Group - Nižší ztráta vůči odhadům; celoroční výhled potvrzen

TÝDENNÍ PŘEHLED. 27. - 31. říjen 2014. PŘEHLED Erste Group - Nižší ztráta vůči odhadům; celoroční výhled potvrzen TÝDENNÍ PŘEHLED 27. - 31. říjen 2014 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 981 3.3 3.2-0.8-3.3 901 1,046 CZK/EUR 27.80-0.5-0.5-1.7-7.2 25.79 27.94 CZK/USD

Více

Česká republika Nová data z ekonomiky nahrávají nižším sazbám 2

Česká republika Nová data z ekonomiky nahrávají nižším sazbám 2 www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. října 2009 Česká republika Nová data z ekonomiky nahrávají nižším sazbám 2 Česká republika a Maďarsko Výnosy dluhopisů klesají v ČR i v Maďarsku 3 Výhled na týden MMB

Více

Řecká stávka prověří imunitu regionu vůči nákaze

Řecká stávka prověří imunitu regionu vůči nákaze www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. června 2011 Česká republika ČNB se sazbami nikam nepospíchá 2 Výhled na týden Revize polské platební bilance v centru pozornosti 4 Řecká stávka prověří imunitu regionu

Více

PEGAS NONWOVENS SA CENA ROPY PŘISTŘIHÁVÁ KŘÍDLA. Důvody změny cílové ceny. Hospodářské výsledky za rok 2007 a 1Q2008

PEGAS NONWOVENS SA CENA ROPY PŘISTŘIHÁVÁ KŘÍDLA. Důvody změny cílové ceny. Hospodářské výsledky za rok 2007 a 1Q2008 Lucie Kundrátová analytik kundratova@cyrrus.cz PEGAS NONWOVENS SA CENA ROPY PŘISTŘIHÁVÁ KŘÍDLA 3. 7. 2008 Cílová cena 595 CZK Doporučení: koupit Základní informace Datum 2. 7. 2007 Posled. záv. kurz 353,5

Více

AAA Auto Group N.V. Předběžné hospodářské výsledky za rok 2011. 29. března 2012

AAA Auto Group N.V. Předběžné hospodářské výsledky za rok 2011. 29. března 2012 AAA Auto Group N.V. Předběžné hospodářské výsledky za rok 2011 29. března 2012 Agenda 1. Skupina AAA AUTO v roce 2011 2. Situace na trhu & strategie společnosti 3. Předběžné hospodářské výsledky za rok

Více

Průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě

Průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě Průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě Česká republika Únor 2016 7. ročník Contents V pořadí sedmý průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě probíhal v říjnu a listopadu. Průzkumu

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 5. - 9. srpen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED 5. - 9. srpen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 5. - 9. srpen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 972 2.6 0.6-6.4 5.2 853 1,066 CZK/EUR 25.83 0.0-0.1-2.8-2.9 24.33 26.16 CZK/USD 19.36 0.5 2.6-1.8

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 27. - 31. leden 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 27. - 31. leden 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 27. - 31. leden 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 991-2.4-2.4 0.2-3.0 853 1,041 CZK/EUR 27.53-0.2-6.3-0.7-6.8 25.23 27.69 CZK/USD 20.41-1.6-7.0-2.5-7.4

Více

7. Dynamika nevýznamnějších výdajových položek vládního sektoru v období konsolidace veřejných rozpočtů

7. Dynamika nevýznamnějších výdajových položek vládního sektoru v období konsolidace veřejných rozpočtů Vybrané aspekty vývoje hospodaření vládního sektoru v zemích EU kód 87-13 7. Dynamika nevýznamnějších výdajových položek vládního sektoru v období konsolidace veřejných rozpočtů Potřeba podrobnějšího pohledu

Více

t/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - -

t/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - - PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d t/t ytd Dow Jones USA 11,573 0.1 0.6 9.7 S&P 500 USA 1,257-0.2 1.1 11.6 Nasdaq USA 2,666-0.2 1.1 16.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,865-0.2 0.7-3.4 DAX Německo 7,058-0.1

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 27. - 31. srpen 2012

TÝDENNÍ PŘEHLED. 27. - 31. srpen 2012 TÝDENNÍ PŘEHLED 27. - 31. srpen 2012 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 952 0.7 10.8 4.5-9.2 843 1,048 CZK/EUR 24.85 0.1 3.8 2.9-2.9 24.13 26.06 CZK/USD 19.76 0.6 5.0-0.1-15.0

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2011 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2011 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2011 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v prosinci vykázaly nárůst o 0,4 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské

Více

Prezentace pro tiskovou konferenci 12. červen 2007. Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady

Prezentace pro tiskovou konferenci 12. červen 2007. Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady Zpráva o finanční stabilitě 2006 Prezentace pro tiskovou konferenci 12. červen 2007 Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady Finanční stabilita je jedním m z cílůc ČNB 2 Péče o finanční stabilitu

Více

Ostatní informace pro akcionáře

Ostatní informace pro akcionáře 215 Ostatní informace pro akcionáře a investory Základní informace o společnosti Obchodní firma: Telefónica O2 Czech Republic, a.s. (Telefónica O2, společnost) Sídlo: Praha 4, Za Brumlovkou 266/2, PSČ

Více

3 měsíce (%) mil Kč 4,000 3,000 2,000 1,000

3 měsíce (%) mil Kč 4,000 3,000 2,000 1,000 TÝDENNÍ PŘEHLED 6. - 10. červen 2011 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,215-1.3-0.3-0.8 6.1 1,100 1,276 CZK/EUR 24.20 0.5 0.3 3.9 6.4 23.99 25.80 CZK/USD 16.87-1.4

Více

Týdenní přehled 25. - 29. duben 2016

Týdenní přehled 25. - 29. duben 2016 Týdenní přehled 25. - 29. duben 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 916-0.4 1.5-4.2-10.7 846 1,043 CZK/EUR 27.05 0.0-0.1-0.1 1.5 27.02 27.49 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED 6. listopadu 2014

RANNÍ PŘEHLED 6. listopadu 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 963 bodů (-1.0% d/d); objem: 854 mil. Kč Pražská burza cenných papírů včera nedokázala těžit z pozitivního výsledku doplňovacích voleb do amerického senátu

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 19. - 23. srpen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 19. - 23. srpen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 19. - 23. srpen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 968-1.4-0.4-6.8 1.4 853 1,066 CZK/EUR 25.67 0.4 1.0-2.2-2.9 24.33 26.16 CZK/USD 19.18 0.8 4.5-0.9

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: 1 Průmyslová produkce za duben vzrostla o 2,2 % y/y Maloobchodní tržby za duben propadly o 4,1 % y/y a o 2,1 % m/m Nezaměstnanost za květen klesla na 8,2 % Inflace

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 29. prosinec 2014-2. leden 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 29. prosinec 2014-2. leden 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 29. prosinec 2014-2. leden 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 962 1.1-1.4 1.6-3.2 901 1,046 CZK/EUR 27.68 0.4-0.7-0.1-0.6 27.32 27.94 CZK/USD 23.06-1.1-4.8-0.8-12.7

Více