Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce

Transkript

1 Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Setkání s představiteli odborových svazů Tomáš Holub (Tomas.Holub@cnb.cz) Ředitel sekce měnovm nové a statistiky Praha,

2 Plán n prezentace Vnější prostředí a měnový kurz Veřejné rozpočty a daňové změny Současný vývoj ekonomiky Situace na trhu práce Inflace a její výhled Otázky k diskusi

3 V EU se čeká zpomalení růstu Dosavadní vývoj Výhled Consensus Forecasts Mzr. rů st HDP (v %) Mzr. rů st HDP (v % ) I/98 I/99 I/00 I/01 I/02 I/03 I/04 I/05 I/06 I/ f 2008 f 2009f Eurozóna SRN USA Eurozóna SRN USA Příznivý vývoj v roce 2006 a H1/2007; Zpomalení v USA a dopady hypotéční krize v roce 2008.

4 Ceny energií se drží vysoko Brent Ural Plyn Cena ropy [USD/barel] Cena plynu [USD/100 m3] 1/00 1/01 1/02 1/03 1/04 1/05 1/06 1/ f 2009f Tržní výhled není o moc příznivější ani pro roky ; Nákladový tlak na podniky i na inflaci.

5 Dolar oslabil a tlumí nákladové tlaky 0,8 0,9 Kurz USD/EUR 1,0 1,1 1,2 1,3 1,4 1,5 1/00 1/01 1/02 1/03 1/04 1/05 1/06 1/ f 2009f V poslední době dolar oslaben hypotéční krizí; Ve výhledu se očekává korekce k silnějším hodnotám.

6 Růst zahraničních sazeb je u konce? 5,5 5,0 Euribor (splatnost 1 rok) 4,5 4,0 3,5 [%] 3,0 2,5 2,0 1,5 1/00 1/01 1/02 1/03 1/04 1/05 1/06 1/ f 2009f Na tržním výhledu úrokových sazeb se rovněž podepsala hypotéční krize, ta z peněžního trhu ještě zcela nezmizela.

7 Koruna opět t posílila I.00 VII.00 I.01 Datum předpovědi 6/07 7/07 8/07 9/07 10/07 VII.01 I.02 VII.02 I.03 VII.03 I.04 VII.04 I.05 CZK/EUR VII.05 CZK/EUR předpovědi analytiků na trhu I.06 VII.06 I.07 VII.07 Příští čtvrtletí Roční horizont Consensus Forcasts IOFT - analytici Consensus Forecasts 28,1 27,3 27,7 28,5 27,4 27,9 28,2 27,2 27,9 28,0 27,1 27,4 27,6-27,6

8 Fiskáln lní politika se v r zpřísn sní 4,0 3,5 Schodek veřejných rozpočtů a fiskální impuls v % HDP (ESA 95) 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Přijatá opatření sníží schodek rozpočtu v poměru k HDP zhruba o 1 p.b. (část efektu ale dočasná).

9 Daně zvýší v r jednorázov zově cenovou hladinu Dopad změn daní do CPI v procentních bodech 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 Cigarety 2007 Cigarety 2008 DPH Eko daně Primární (teoretický) dopad Skutečný dopad Zvýšení DPH se pravděpodobně nepromítne plně do cen (viz minulá zkušenost ČR, SRN či Slovenska).

10 Rychlý růst r táhne t domácí poptávka 10 8 Meziroční růst v % /I III 02/I III 03/I III 04/I III 05/I III 06/I III 07/I HDP Spotřeba domácností Fixní investice Spotřeba roste o více než 6 %; HTFK zpomalily, celkové investice ale rychle rostou.

11 Příspěvek čistého vývozu blízko nule Meziroční růst v % /I III 02/I III 03/I III 04/I III 05/I III 06/I III 07/I Vývoz Dovoz Reálná tempa vývozu a dovozu se v podstatě vyrovnala; Nominální obchodní bilance se však zlepšuje vlivem směnných relací (příznivý vývoj cen zahr. obchodu).

12 HDP je mírnm rně nad potenciálem Reálný HDP (levá osa) Potenciální výstup (levá osa) Mezera výstupu (pravá osa) I/96 I/98 I/00 I/02 I/04 I/06-8 Inflaci nezrychlující produkt překročen počátkem r. 2006; Mezera výstupu se momentálně nachází poblíž 1 %; Protiinflačně přestal působit i trh práce.

13 Zaměstnanost nadále roste 2.00 Příspěvky k mzr. růstu počtu zaměstnanců ve 2. Q 2007 v p.b Celkem Zemědělství a les. Těžba nerost. surovin Zpracovatelský průmysl Výroba a rozvod el., pl. a vod. Stavebnictví Obchod Ubytování a stravování Doprava, skladování a spoje Finanční zprostředkování Nemovitosti,podnikatel. činnosti VS a obrana, povinné soc. zab. Vzdělávání Zdravotní a soc. péče Ostatní veř., sociální a osobní sl. Růst je tažen zpracovatelským průmyslem a některými odvětvími služeb; Od roku 2008 bude docházet ke zpomalování růstu zaměstnanosti.

14 Nezaměstnanost rychle klesá Míra nezaměstnanosti a Beveridgeova křivka (sezonně očištěné údaje) MPSV VŠPS I/00 III I/01 III I/02 III I/03 III I/04 III I/05 III I/06 III I/07 Počet volných prac. míst /07 1/99 1/01 1/07 1/02 1/00 1/06 1/03 1/05 1/ Počet nezaměstnaných osob Klesá registr. i obecná míra nezaměstnanosti (pod NAIRU); Roste počet volných pracovních míst; Beveridgeova křivka: vývoj má cyklický charakter; Výhled na r. 2008: další mírný pokles registrované i obecné míry nezaměstnanosti.

15 Dlouhodobá nezaměstnanost je nadále problémem Podíl dlouhodobě nezaměstnaných (%) CZ AT DE PT HU PL SI SK Poznámka: Podíl dlouhodobě nezaměstnaných (12 a více měsíců) a všech nezaměstnaných v metodice ILO. Zdroj: Eurostat. Aktuální podíl dlouhodobě nezaměstnaných: 54,8 %; Míra dlouhodobé nezaměst.: 2,9 % (pokles z cca 4 %); Přetrvávají výrazné regionální rozdíly.

16 Pokračuje výrazný příliv p cizinců Evidovaná zaměstnanost cizinců (počety osob v tisících) SK UKR ostatní / / / Nacházejí uplatnění převážně v méně kvalifikovaných profesích (Slováci i v kvalifikovanějších); Jejich příliv svědčí o nepružnosti trhu práce či jeho částí (past nezaměstnanosti, zejména u dlouhodobě nezaměstnaných).

17 Růst mzdových nákladn kladů zrychlil Produktivita práce v NH Produktivita práce ve zpracovatelském průmyslu I/04 III I/05 III I/06 III I/07 NJMN v NH NJMN ve zpracovatelském průmyslu I/04 III I/05 III I/06 III I/07 Růst NJMN zrychlil ke 3 %; NJMN ve zpracovatelském průmyslu stále klesají, oproti minulosti však méně výrazně; Růst NH produktivity: v roce 2007 cca 4,3 % (nepatrně méně v r. 2008; výrazná podniková diferenciace).

18 Růst tržních cen je dosud umírn rněný ný Obchodovatelné-potraviny, nápoje, tabák Obchodovatelné-ostatní bez PH Neobchodovatelné-regulované Neobchodovatelné-ostatní / / / / / / / Vliv daní na celkovou inflaci v září (2,8 %) přes 1 p.b.; Zrychluje i růst cen potravin; Jádrová inflace zůstává nadále nízká.

19 Celková inflace se zvýší 5 prognóza 4 3 inflační cíl v % 2 1 skutečnost horizont měnové politiky 0 1/ / / /09 Odráží vliv daní, regulovaných cen i tržních cen; Rizika pro celkovou inflaci vychýlena nahoru (daně).

20 Inflace bez daní poroste výrazně pomaleji 5 Prognóza měnověpolitické inflace 4 3 Inflační cíl 2 1 skutečnost Horizont měnové politiky 0 1/ / / /09 3 Bez vlivu daní míří červencová prognóza do horní poloviny tolerančního pásma, rizika směrem dolů (posílení kurzu, nižší inflace v Q3/07, fiskální restrikce).

21 Otázky k diskusi? Pokles nezaměstnanosti cyklický vs. strukturální;? Jak silné je napětí na trhu práce;? Jak dlouho může být růst mezd tlumen přílivem cizinců;? Jak silně bude jednorázové zvýšení cen vlivem daní prosakovat do růstu mezd a inflačních očekávání;? Makro-pohled vs. zohlednění situace na úrovni podniků;? Dopady fiskální reformy na motivaci k práci.

22 Děkuji za pozornost.