Finance v cestovním ruchu - dvousemestrální kurz
|
|
- Jindřiška Bílková
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 K1FCR3 Finance v cestovním ruchu - dvousemestrální kurz Přednášející: doc. Jan Pudlák, texty na pudlak.wbs.cz (heslo: ahojte) dotazy na pudlak@wbs.cz Rozvržení obsahu mezi zimní a letní semestr: zimní semestr Finance obecně Peníze Banky, rezervy, clearing, emise bankovek, Mezibankovní trh rezerv, Intervence CB - s vyhlášenou základní sazbou Měny, devizové trhy, kurzy měn struktura světového trhu s devizami, spotový a forwardový kurz měny zákonitosti vývoje kurzu Integrace měn - brettonwoodský systém, euro Banky schéma fungování banky Peníze klientů (depozita), úvěry klientům, obchody na mezibankovním trhu Dluhopisy - půjčka od veřejnosti - emise, obchodování; investice do dluhopisů státní dluhopisy letní semestr Podnikové finance Zdroje financování podniku Vklad kapitálu, navýšení kapitálu. Zdroje v koloběhu hodnoty. Cash flow podniku. Přidaná hodnota, odpisy, zisk Cizí zdroje Dluh, míra zadluženosti. Finanční páka. Kapitálové plánování. Bilance podniku. Majetková a finanční struktura podniku. - Financování jednotlivých složek podnikového majetku. Bankovní úvěry Formy bankovních úvěrů pro krátkodobé financování. Dlouhodobé úvěry Emise dluhopisů - finanční zdroj pro podnik Alternativní financování leasing,, rizikový a rozvojový kapitál. Veřejný kapitál, akcie a burzy akcie jako investice - celkový výnos z akcie obchodování s akciemi, cena akcie, oceňování akcií Burza - mechanismus obchodování - efektivní trh - role burz v ekonomice Emise akcií akcie jako zdroj financování pro podnik IPO, PO - emise akcií na burze upisovací cena akcií Náklady na kapitál (Cost of capital) Oceňování podniku. 1
2 1. Základní pojmy: vklad, výnos, úrok, diskontovaný cash flow. Představme si podnikání, které se odehrává jako jednorázové obhcodní akce. Každá akce má jasný začátek a konec, a na konci výnos. vklad, PV čas výtěžek, FV Je výnos z transakce 40 tisíc euro hodně nebo málo? To se nedá říci, dokud se nezeptáme a) jak velký byl vklad? b) za jakou dobu byl dosažen výnos? c) jaké riziko s tím bylo spojeno, ve srovnání s jinými oblastmi podnikání? a) Výnos a vklad: výnosová míra - rate of return - porovnání výnosu s vkladem čistý výnos , = 0, hrubý výnos 840 vklad, PV čas výtěžek, FV = 1,05 Sazba výnosu - rate: 0,05 neboli 5 % Koeficient zhodnocení (úrokový faktor): 1,05 neboli 1 + 0,05 Koeficient zhodnocení je obecně: 1 + u neboli 1 + sazba 2
3 b) Výnos a čas: sazba per annum Podnikatel A vydělal na dovozu ústřic 40 % za tři roky. Podnikatel B vydělal jen 9 % zisku na vývozu hlemýžďů, ale za 6 měsíců. Který byl úspěšnější? zisk 40 % zisk 9 % 6 měsíců 3 roky Položme oba grafy na sebe a vyznačme 1 rok: zisk 40 % zisk 9 % 18 % za rok 13 % za rok 6 měsíců 1 rok 2 roky 3 roky Míru výnosu přepočítáváme na jeden rok, latinsky per annum, zkratka p. a. V tomto vyjádření jsou transakce různých délek dobře srovnatelné. 3
4 c) Výnos a riziko: riziková prémie Riziko je možnost, že (s určitou pravděpodobností) vyděláme tolik nebo tolik. (s určitou pravděpodobností) příjdeme o část vkladu, nebo o celý. Větší riziko znamená větší pravděpodobnost prohry a menší pravděpodobnost výhry. Investoři jsou ochotni podstoupit větší riziko jen tehdy, je-li potenciální výhra čili výnos, vyšší. Proč by někdo investoval 100 korun do losu, kde je šance na výhru téměř nulová, kdyby výhra činila 200 korun? Ale mnoho lidí rádo obětuje 100 korun a příjde o ně, když výhra činí 50 milionů korun. Zkrátka rizikové podnikání musí potenciálně vynášet víc než méně rizikové. Pro riziko konkrétní investice nemáme přímou míru, pouze nepřímé metody. Jedna z nich, a to v praxi nejpoužívanější, je srovnání s určitými tržními veličinami. Trh, jak známo, tíhne k rovnovážným veličinám, ale ne v každé situaci a ne v každém okamžiku. Proto i tržní veličiny je třeba brát s určitou rezervou. Funguje to takto: Investoři, na základě předchozích zkušeností, přisuzují aktivům konkrétní stupně rizika, a podle toho požadují odpovídající míry výnosů a nabízejí z toho odvozené ceny*. * Jak se ceny aktiv přizpůsobují požadovaným výnosů bude v přednášce o dluhopisech. Známe-li tržní ceny aktiv a míry výnosů (akcií a dluhopisů) v různých odvětvích a oborech ekonomiky, pak můžeme zařadit zvažovanou investici do pomyslné škály rizikovosti a odtud vzít i požadovanou míru výnosu. Ale stále máme na paměti, že jde o kritérium orientační. Ještě přesněji než v míře výnosu se riziko odráží v míře zvané riziková prémie. To je ta část míry výnosu, která převyšuje bezrizikový výnos. riziková prémie (marže) - Risk Premium nebo Risk Margin: 16 % celkový výnos 13,5 % prémie za riziko 2,5 % výnos z bezrizikové investice 4
5 Bezrizikový výnos: Ke každé investici existuje alternativa - uložit peníze jako termínový vklad do banky nebo koupit státní dluhopisy. Tyto dvě formy se považují za investice s nejnižším rizikem a říká se jim bezrizikové investice, i když jisté riziko s nimi spojeno je. Dejme tomu, že výnos ze státních dluhopisů činí 2,5 %. Pak by nemělo smysl podnikat (investovat), kdyby výnos měl být 2,5 % (nebo jen o málo víc, 2,7 % či 2,9 %) - to už by bylo rozumnější inkasovat bezrizikový výnos 2,5 %. Riziko podnikání je odměněno teprve tím, co převyšuje bezrizikový výnos - rizikovou prémií. Malá ukázka testových otázek: Při hodnocení výnosu z podnikání musíme brát v úvahu tři souvislosti: vklad čas peníze riziko cíl Koeficient zhodnocení získáme dělením dvou částek, konečné a počáteční bezrizikové a rizikové hrubé a čisté Riziková prémie je část výnosu příplatek k ceně pojištění proti riziku Sazba per annum je sazba (v procentech) přepočtená na 1 rok základní kapitál vklad 5
6 Úrok Úrok je dohoda. Dohodou se rozděluje výtěžek podnikání mezi podnikatele a jeho věřitele. Výtěžek podnikání je nejistý a proměnlivý, zatímco úrok je pevně dohodnutý. Úrok je součást závazku dlužníka. Placení úroku má přednost před výtěžkem z podnikání připadajícím podnikateli. Jak narůstá úrok Úrok se podle obecných zvyklostí kalkuluje po dnech. Nárok na úrok vzniká věřiteli v jednom okamžiku na konci dne, o půlnoci při změně data, a to za uplynulý den. Vypočátává se z dlužné částky na konci dne, bez ohledu na to, jaké změny dlužné částky probíhaly během dne (např. ráno jsem měl na běžném účtě korun, během dopoledne jsem vložil 2 miliony, ale odpoledne jsem si vyzvedl korun. Těsně před půlnocí jsem měl na účtě korun a z těch se vypočte úrok za právě uplynulý den). Jak se hradí úrok Podle dohody (úvěrové smlouvy, smlouvy o depozitu apod.) se hradí některým z těchto způsobů a) jednorázově, při splacení půjčky b) pravidelně (periodicky), v úrokových obdobích c) připsáním úroků k jistině (kapitalizací, reinvesticí úroků) Složené úročení Skutečné složené úročení - když banka skutečně připisuje úroky k jistině, např. na vkladní knížce. Složené úročení pro účely výpočtu - nutno přesně dohodnout ve smlouvě - nejčastěji se používá roční složené úročení, pro transakce trvající dva roky a více. (Do necelých dvou let lze použít prosté úročení.) Prosté úročení Při prostém úročení je úrok přímo úměrný počtu dnů. Počet dní při úročení počítáme jednoduše tak, že od data výplaty odečteme datum vkladu. Skutečný počet dní označujeme zkratkou ACT. Zapamatujme si to, protože existuje ještě jiná konvence, podle které má každý měsíc 30 dnů (30/360). Sazba se udává jako sazba za rok, latinsky per annum. Kolik dní je per annum? 360 nebo Komplikace je s tím, že historicky vzniklo několik zvyklostí (konvencí, standardů), podle nichž se někdy počítá, jako by rok měl 360 dní, jindy 365 či 366 dní. 6
7 Konvence 360 = každý den úrok naroste o 1/360 úroku per annum 365/366 = každý den 1/365 úroku p. a., v přestupném roce 1/366 Konvence (standardy) Nejčastěji se setkáte s těmito kombinacemi: ACT/365 ACT/365/366 ACT/360 výpočet se skutečným počtem dnů transakce a s 365 dny v roce skutečný počet dnů v transakci i v roce používají banky Úrokový faktor Úrokový faktor je koeficient, kterým násobíme vklad (půjčku), abychom dostali výslednou částku (jistinu s úroky). Je to jen zvláštní případ koeficientu zhodnocení vkladu, jak jej už známe. A ještě obecněji je to index. V úrokových výpočtech jej používáme ve třech typech úloh: výpočet faktoru, úročení a diskontování. Zjistěte úrokový faktor! Porovnáme dvě částky Future Value Present Value PV FV dělíme = 1,05 7
8 Zjistěte budoucí hodnotu (Future Value)! Násobíme vklad FV PV násobíme 800 1,05 = 840 úročení Zjistěte výši vkladu či současnou hodnotu (Present Value)! Výslednou částku dělíme FV 840 1,05 = 800 PV diskontování dělíme Úrokový faktor a úroková sazba - liší se o jedničku Na výslednou částku (Future Value) můžeme pohlížet také jako na součet dvou složek - původního vkladu a přírůstku: x 0, x 1 = 40 = 800 vklad PV 800 (1 + 0,05) = 840 výsledek FV Obecně zapsáno: PV (1 + u) = FV Jak se dostat k sazbě per annum? úrokový faktor za 77 dní: 1,085 sazba: 0,085 je výhodné začít vypočtením sazby za jeden den 0,085 : 77 Zbývá vynásobit počtem dní v roce (podle dohodnuté konvence). 8
9 Známe sazbu per annum (r) - co s ní dále?... když naše transakce trvá jen 120 dní. Opět - potřebujeme sazbu za jeden den: sazba p. a. 365 čili r 365 Za dobu transakce (120 dní) bude sazba: A úrokový faktor? Stačí přičíst jedničku. r 365 x 120 Malá ukázka testových otázek: Úrok narůstá každý den v poledne každý den o půlnoci na konci měsíce na konci roku Úrokový faktor získáme dělením dvou částek, úroků a jistiny současné hodnoty a vkladu future value a present value Diskontování je opak úročení výpočet současné hodnoty zjištění sazby per annum Úrokový faktor za d dní získáme přičtením jedničky k sazbě za d dní sazbě p. a. d/365 9
10 Present Value budoucích plateb Jde o klíčový pojem financí. Investice = pořízení aktiva. Aktivum pořídíte - půjčením peněz (získáte pohledávku) - uložením depozita (máte depozitum resp. pohledávku; depozitum má stejnou povahu jako půjčka) - vkladem do podniku (svého vlastního, nebo s.r.o. - máte podíl v podniku resp. kapitálový podíl) - koupí cenných papírů (akcií, dluhopisů - máte aktivum nesoucí dividendu, úroky), koupí zlata (cena dlouhodobě roste), koupí nemovitosti, pozemku (lze pronajímat a získávat nájemné, cena dlouhodobě roste), koupí lodi, stroje apod. (získáte aktivum používané při podnikání, umožňující dosahovat zisk). Ale nabytí aktiva není cílem samo o sobě. Aktivum vám generuje výnosy, budoucí platby, též zvané cash flow (peněžní tok). Poznámka: Pokud se rozlišují hrubý cash flow a čistý cash flow (hrubý cash flow mínus výdaje), pak v tomto kurzu budeme termínem cash flow označovat vždy čistý cash flow (net cash flow). Když kupujeme aktivum, kupujeme sérii budoucích plateb - cash flow. Aktivum je jen prostředek, cílem je cash flow (a v něm obsažený zisk). Kdy je koupě aktiva výhodná? Je investice efektivní? Když se nám zaplacená cena dostatečně zhodnotí, když ze vkladu dosáhneme požadovanou míru výnosu, případně víc, říkáme, že investice je efektivní. Výpočet efektivnosti investice spočívá v porovnání ceny, kterou máme zaplatit, s hodnotou očekávaných cash flow. cena cash flow Jinak popsáno: porovnání dnešního výdaje s budoucími příjmy, nebo investice s cash flow výdaj dnes příjmy v budoucnu Investice Cash Flow 10
11 V budoucích příjmech se vrací nejen dnešní výdaj, ale i výnos. Je míra výnosu dostatečná? Abychom mohli dopovědět, musíme znát ještě jeden údaj: požadovanou míru výnosu. Požadovaná míra výnosu - required rate of return - je minimální míra výnosu, při které jsme ochotni investici financovat. Zjistíme ji z údajů o podobných investicích (aktivech) resp. o podnicích v daném sektoru podnikání. Když budoucí příjem CF diskontujeme touto požadovanou mírou výnosu r, dostaneme současnou hodnotu příjmu (present value, PV). A obráceně: kdybychom vložili částku ve výši PV a v budoucnu získali uvedenou platbu (CF), z definice diskontování plyne, že bychom dosáhli míru výnosu r. Present value budoucích příjmů (cash flow) je pro nás kritérium. Je to horní hranice ceny, kterou jsme ochotni zaplatit za investici (aktivum). Cena aktiva se pak porovná s vypočtenou present value. Je-li cena vyšší než PV, nákup aktiva (investice) se nevyplatí. r = požadovaná míra výnosu Investice (Cena) > = < Present Value diskontujeme r Cash Flow porovnáme Celý postup se dá shrnout: - stanovení požadované míry výnosu - zjištění present value cash flow - porovnání ceny s present value; je-li cena vyšší, investice není efektivní 11
12 Jak se diskontuje Cash Flow? Cash flow z aktiva může být jednorázový (termínový vklad, depozitum): Cash Flow - budoucí platba čistý výnos = zisk Investice - cena, za kterou jsme aktivum pořídili Jednoduchý případ. Budoucí platba je jen jedna. Diskontujeme ji, jak popsáno dříve. konečná série plateb, pravidelných (např. dluhopis): kupónové platby CF 1 CF 2 CF 3 CF 4 CF 5 Inv. konečná splatnost čas cena, za kterou jsme koupili dluhopis Diskontujeme každou platbu samostatně. Jejich present value (PV 1 až PV 5 ) pak sečteme. 12
13 otevřená série plateb, čisté výnosy se průběžně vyplácejí (např. budova s dlouhodobými nájemníky): čas 800 cena aktiva Toto je speciální případ. Aktivum lze po určité době prodat. Jenže nevíme, kdy bude aktivum prodáno, a už vůbec netušíme, za jakou cenu bude prodáno, proto nelze spočítat present value. Pro zajímavost, jeden náhradní způsob existuje: předpokládejme, že aktivum nikdy neprodáme a že uvedené konstantní příjmy budou vypláceny do nekonečna. Pro present value nekonečné řady konstantních cash flows (CF 1 = CF 2 = CF 3 =... CF n ) platí vzorec CF 1 PV = r kde r je diskontní sazba, požadovaná míra výnosu. Dejme tomu, že dům vynáší na nájemném ročně 1 mil. korun a že požadovaný výnos je 12,5 % p.a. Pak PV by byla 8 milionů korun. série nepravidelných plateb (podnik): čas 750 cena požadovaná prodávajícím Toto je naopak obecný případ. Postup, který následuje, je použitelný univerzálně. 13
14 Příklad. Máme možnost investovat do obchodní transakce s těmito údaji: 1) Cash Flow transakce se skládá ze tří plateb CF 1 CF 2 CF 3 = k tj. za 1 rok ode dne investování = k tj. za 2 roky = k tj. za 3 roky 2) Požadovaná míra výnosu (v % per annum) je 15 % p. a. Stanovili jsme ji podle výnosů dosahovaných na trhu z podobných transakcí se srovnatelným rizikem. Použijeme ji k diskontování. Míru 15 % neboli 0,15 upravíme na úrokový faktor: 1 + 0,15 = 1,15 3) Investice - vklad, který musíme na začátku do transakce vložit (nebo cena aktiva, kterou požaduje prodávající) - zde činí 10 mil.. Postup Diskontujeme cash flow po jednotlivých platbách. Každá částka Cash Flow se diskontuje samostatně. Pamatujte si: Všechny CF musíme diskontovat a) stejnou sazbou b) ke stejnému datu (výchozímu datu) Výsledkem diskontování je Present Value každého příjmu k výchozímu dni. CF 1 1,7 mil. : 1,15 = 1,5 mil. = PV 1 CF 2 6,7 mil. : 1,15 2 = 5,1 mil. = PV 2 CF 3 6,5 mil. : 1,15 3 = 4,3 mil. = PV 3 Součet 10,9 mil. = PV cash flow 10,9 mil. je Present Value série čistých příjmů, neboli diskontovaný cash flow, anglicky Discounted Cash Flow, zkratka DCF. PV cash flow = 10,9 mil. PV cash flow je maximální cena, kterou jsme ochotni zaplatit. 14
15 Porovnání Investice (ceny) s Present Value cash flow: I = 10 mil. < PV CF = 10,9 mil. Závěr: investice je levnější než naše maximální cena, tudíž je přijatelná, efektivní. Znamená to, že nám vynese o něco vyšší míru výnosu, než je požadovaná. Obecně mohou nastat tři výsledky porovnání investice a PV: Investice cena, kterou od nás žádá prodávající > Present value cena, kterou jsme ochotni zaplatit Nekupovat! Investice = Present value cena, kterou od nás žádá prodávající cena, kterou jsme ochotni zaplatit Koupit! Investice, cena prodávajícího < Present value cena, kterou jsme ochotni zaplatit Určitě koupit!!! Cenná rada na závěr: Nikdy neopravujte požadovanou míru výnosu! Je to častá chyba, že začínající podnikatel si stanoví požadovaný výnos, odhadne budoucí příjmy a provede výpočet. Když se ukáže, že investice není efektivní, sníží požadovaný výnos a znovu diskontuje - a ejhle, investice je náhle efektivní! Když vám výjde, že investice (aktivum, podnikatelský plán) není efektivní, odmítněte ji! Neměňte vstupní data. Stejně tak nikdy neopravujte odhad budoucích cash flow, budoucích nákladů, případně investičních nákladů! 15
16 Malá ukázka testových otázek: K diskontování cash flow potřebujeme znát bezrizikovou míru výnosu požadovanou míru výnosu sérii budoucích plateb hodnotu investice Investice není efektivní znamená, že je příliš drahá nedosahuje požadované míry výnosu je vyšší než PV cash flow Jaký je rozdíl mezi pojmy investice a pořízení aktiva? v zásadě žádný investice se týká jen pasív aktivum má cenu, investice ne Present Value budoucích plateb slouží jako kritérium efektivnosti je výsledkem diskontování plateb je totéž co diskontovaný cash flow může být menší než cena aktiva 16
ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 8. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.
ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace 8. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D. Časová hodnota peněz Každou peněžní operaci prováděnou v současnosti a zaměřenou do budoucnosti
VícePENÍZE, BANKY, FINANČNÍ TRHY
PENÍZE, BANKY, FINANČNÍ TRHY Úročení 2 1. Jednoduché úročení Kapitál, Jistina označení pro peněžní částku Úrok odměna věřitele, u dlužníka je to cena za úvěr = CENA PENĚZ Doba splatnosti doba, po kterou
VíceProsté úročení: Denní sazba krát počet dní, plus 1 = úrokový faktor. Složené úročení: roční úrokový faktor umocněný na počet let
Prosté úročení: Denní sazba krát počet dní, plus 1 = úrokový faktor PV (1 + u) u (sazba) r (sazba p.a.) d (dní) (dní) Složené úročení: roční úrokový faktor umocněný na počet let Úroky lze vyplácet nebo
VíceČasová hodnota peněz (2015-01-18)
Časová hodnota peněz (2015-01-18) Základní pojem moderní teorie financí. Říká nám, že peníze svoji hodnotu v čase mění. Díky časové hodnotě peněz jsme schopni porovnat různé investiční nebo úvěrové nabídky
VíceFinanční řízení podniku cvičení 1. I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla.
Finanční řízení podniku cvičení 1 I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla. Některé vztahy mezi majetkem a kapitálem 1) Majetek je ve stejné výši jako kapitál, proto
VíceHODNOCENÍ INVESTIC. Postup hodnocení investic (investičních projektů) obvykle zahrnuje následující etapy:
HODNOCENÍ INVESTIC Podstatou hodnocení investic je porovnání vynaloženého kapitálu (nákladů na investici) s výnosy, které investice přinese. Jde o rozpočtování jednorázových (investičních) nákladů a ročních
VíceInvestičníčinnost. Existují různá pojetí investiční činnosti: Z pohledu ekonomické teorie. Podnikové pojetí investic
Investičníčinnost Existují různá pojetí investiční činnosti: Z pohledu ekonomické teorie Podnikové pojetí investic Klasifikace investic v podniku 1) Hmotné (věcné, fyzické, kapitálové) investice 2) Nehmotné
Více1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků
1 Cash Flow Rozvaha a výkaz zisku a ztráty jsou postaveny na aktuálním principu, tj. zakládají se na vztahu nákladů a výnosů k časovému období a poskytují informace o finanční situaci a ziskovosti podniku.
VíceNové trendy v investování
AC Innovation s.r.o. Projekt: Praktický průvodce ekonomikou aneb My se trhu nebojíme! Registrační číslo: CZ.1.07/1.1.34/02.0039 Vzdělávací oblast: Nové trendy v investování Ing. Yveta Tomášková, Ph. D.
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Krátkodobé
VícePodnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které
Oceňování podniku Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které patří podnikateli a slouží k provozování
VíceFinancování podniku Fin i an an ování ován í p od od i n k i u
Financování podniku Financování podniku Vztah mezi věcnými a peněžními toky v podniku práce suroviny stroje výroba výrobky a služby peněžní příjmy prodej peněžní výdaje peníze (cash flow) Úkoly finančního
VícePojem investování a druhy investic
Investiční činnost Pojem investování a druhy investic Rozhodování o investicích Zdroje financování investic Hodnocení efektivnosti investic Metody hodnocení investic Ukazatele hodnocení efektivnosti investic
VíceInvestiční činnost v podniku. cv. 10
Investiční činnost v podniku cv. 10 Investice Rozhodování o investicích jsou jedněmi z nejdůležitějších a nejobtížnějších rozhodování podnikového managementu. Dobré rozhodnutí vede podnik k rozkvětu, špatné
VíceHODNOCENÍ INVESTIC. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 9. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.
HODNOCENÍ INVESTIC Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace 9. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D. Metody hodnocení efektivnosti investic Při posuzování investice se vychází ze strategických
VíceTento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.0018
Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.0018 Lesnická ekonomika Připravil: Ing. Tomáš Badal Lesnická ekonomika Financování podniku Finanční
VícePodnik jako předmět ocenění
Oceňování podniku Podnik jako předmět ocenění Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které patří podnikateli
Více2. přednáška. Ing. Josef Krause, Ph.D.
EKONOMIKA PODNIKU I 2. přednáška Ing. Josef Krause, Ph.D. Majetková a kapitálová struktura Rozvaha ROZVAHA účetní přehled majetku podniku, zachycující bilanční formou stav podnikových prostředků (aktiv)
Více1 Oceňování finančního majetku, jednoduchý a složený úrok, budoucí a současná hodnota
1 Oceňování finančního majetku, jednoduchý a složený úrok, budoucí a současná hodnota Stejné nominální částky mají v různých obdobích různou hodnotu tj. koruna dnes má jinou hodnotu, než koruna zítra.
Více3 Jednoduchý a složený úrok, budoucí a současná hodnota, střadatel, fondovatel, nestejné peněžní proudy
3 Jednoduchý a složený úrok, budoucí a současná hodnota, střadatel, fondovatel, nestejné peněžní proudy Stejné nominální částky mají v různých obdobích různou hodnotu tj. koruna dnes má jinou hodnotu,
VícePojem investování. vynakládání zdrojů podniku za účelem získání užitků které jsou očekávány v delším časovém období Investice = odložená spotřeba
Investiční činnost Pojem investování vynakládání zdrojů podniku za účelem získání užitků které jsou očekávány v delším časovém období Investice = odložená spotřeba Druhy investic 1. Hmotné investice vytvářejí
VíceHodnocení pomocí metody EVA - základ
Hodnocení pomocí metody EVA - základ 13. Metoda EVA Základní koncept, vysvětlení pojmů, zkratky Řízení hodnoty pomocí EVA Úpravy účetních hodnot pro EVA Náklady kapitálu pro EVA jsou WACC Způsob výpočtu
VíceÚročení a časová hodnota peněz
Úročení a časová hodnota peněz V přednášce budou představeny základní pojmy z finanční matematiky. 1 Jednoduché úročení a diskontování V případě jednoduchého úročení nedochází k připisování úroku k původnímu
VíceFinancování podniku. Finanční řízení podniku
Financování podniku Finanční řízení podniku Peněžní toky v podniku NÁKUP výrobní faktory - práce - materiál - stroje VÝROBA výrobky a služby peněžní příjmy PRODEJ peněžní výdaje PENÍZE (CASH FLOW) Úkoly
VíceFinanční řízení podniku. cv. 8
Finanční řízení podniku cv. 8 Podstata finančního řízení podniku Věcná stránka tok statků (strojů, surovin, materiálu) lze rozdělit na 3 hlavní aktivity zásobování, výrobu a prodej. Finanční zdroje každá
VícePříloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS
Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS V následující prezentaci se seznámíme s investičními principy, kterým věříme a na základě kterých jsme si nechali vytvořit BRODIS hodnotový OPFKI. Tyto
VíceHodnocení ekonomické efektivnosti projektů Průměrný výnos z investice, doba návratnosti, ČSH, VVP
Hodnocení ekonomické efektivnosti projektů Průměrný výnos z investice, doba návratnosti, ČSH, VVP Investice je charakterizována jako odložená spotřeba. Podnikové investice jsou ty statky, které nejsou
VíceCASH FLOW. CF = příjmy výdaje = tok hotovosti
CASH FLOW Cash Flow Výsledovka výsledek hospodaření (zisk/ztráta) Výkaz cash flow přehled pěněžních toků. Podává přehled o skutečných příjmech a výdajích peněžních prostředků účetní jednotky za určité
VíceFinanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem
Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci
Více5 CASH FLOW (tok hotovosti)
5 CASH FLOW (tok hotovosti) 5.1 Peněžní toky firmy - poslední z triády kategorií: majetková struktura finanční struktura CF (peněžní toky) - rozvaha & výsledovka (výkaz CF) - CF byl vynucen praxí finančního
VíceVysoká škola ekonomická v Praze
Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta financí a účetnictví katedra finančního účetnictví a auditingu Cvičení 1: Studie a příklady Cvičící: David Procházka Email: prochazd@vse.cz Web: https://webhosting.vse.cz/prochazd
VíceBankovnictví a pojišťovnictví 5
Bankovnictví a pojišťovnictví 5 JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D., vedoucí katedry financí VŠFS a externí odborný asistent katedry bankovnictví a pojišťovnictví VŠE Vkladové bankovní produkty Obsah:
VíceFinanční řízení podniku 1. cvičení. I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla.
Finanční řízení podniku 1. cvičení I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla. Některé vztahy mezi majetkem a kapitálem 1) Majetek je ve stejné výši jako kapitál, proto
Více19.10.2015. Finanční matematika. Čas ve finanční matematice. Finanční matematika v osobních a rodinných financích
Finanční matematika v osobních a rodinných financích Garant: Ing. Martin Širůček, Ph.D. Lektor: Ing. Martin Širůček, Ph.D. - doktorské studium oboru Finance na Provozně ekonomické fakultě Mendelovy univerzity
VíceI) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní
Náklady na kapitál I) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní fond - statutární a ostatní fondy 4)
VíceTéma 13: Oceňování podniku
Téma 13: Oceňování podniku 1. Důvody zjišťování tržní hodnoty podniku 2. Postup při oceňování 3. Metody oceňování podniku: A) Výnosové metody B) Metody tržního srovnání C) Majetkové ocenění (substanční
VíceInvestiční činnost. Existují různá pojetí investiční činnosti:
Investiční činnost Existují různá pojetí investiční činnosti: Z pohledu ekonomické teorie: Kapitálové statky, které nejsou určeny pro bezprostřední spotřebu, nýbrž pro užití ve výrobě spotřebních nebo
VíceInvestiční činnost v podniku
Tento materiál vznikl jako součást projektu, který je spolufinancován Evropským sociálním fondem a státním rozpočtem ČR. Investiční činnost v podniku Eva Štichhauerová Technická univerzita v Liberci Nauka
VíceKRITÉRIA EKONOMICKÉ EFEKTIVNOSTI
KRITÉRIA EKONOMICKÉ EFEKTIVNOSTI INVESTICE - Investiční rozhodování má dlouhodobé účinky - Je nutné se vyrovnat s faktorem času - Investice zvyšují poptávku, výrobu a zaměstnanost a jsou zdrojem dlouhodobého
VíceVysoká škola ekonomická v Praze
Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta financí a účetnictví katedra finančního účetnictví a auditingu Výkaz peněžních toků Kontakt: Ing. David Procházka, Ph.D. katedra finančního účetnictví a auditingu
VíceFinanční řízení podniku
Finanční řízení podniku Finanční řízení Základním úkolem je zajištění kapitálu a koordinace peněžních toků podnikání s cílem dosáhnout co nejlepšího zhodnocení kapitálu při zachování platební schopnosti
VíceVýkaz o peněžních tocích
Výkaz o peněžních tocích Výkaz CF používaný ve vyspělých zemích Evropské unie od poloviny 60. let minulého století se opíral o zkušenosti z amerického vývoje výkaznictví. V ČR je Opatřením MF ČR čj. 281/50
VíceAnalýza návratnosti investic/akvizic. Lukáš Nový ČVUT v Praze Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví
Analýza návratnosti investic/akvizic Lukáš Nový ČVUT v Praze Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví Obsah Definice investice/akvizice, Vliv času a rizika Postup hodnocení investic
VíceAnalýza návratnosti investic/akvizic
Analýza návratnosti investic/akvizic Klady a zápory Hana Rýcová Charakteristika investice: Investice jsou ekonomickou činností, kterou se subjekt (stát, podnik, jednotlivec) vzdává své současné spotřeby
VíceNáklady kapitálu. Finanční struktura by měla korespondovat s majetkovou strukturou z hlediska časovosti. Stálá aktiva. Dlouhodobý.
Náklady na kapitál Náklady kapitálu Finanční struktura by měla korespondovat s majetkovou strukturou z hlediska časovosti Aktiva (majetek) Stálá aktiva Oběžná aktiva Dlouhodobý majetek Trvalý OM Dlouhodobý
VíceÚstav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT
Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Trh peněz Ing. Dagmar Palatová dagmar@mail.muni.cz Bankovní sektor základní funkcí finančních trhů je zprostředkování přesunu prostředků od těch,
Více1. vlastní firma využívá trvale 2. cizí musí časem vracet (splácet) jiným subjektům ( bankám dodavatelům apod)
Otázka: Financování podnikových činnosti Předmět: Ekonomie/Finance podniku Přidal(a): nikita Zdroje financování Zdroje financování členíme: podle formy jsou to: peněžní hotové peníze, pohledávky, devizy
VíceAKTIVA. V souladu s IAS / IFRS Název a sídlo účetní jednotky : Pražská energetika, a.s. Konsolidovaná Na Hroudě 1492/4 ROZVAHA Praha
Konsolidovaná Na Hroudě 1492/4 ROZVAHA Praha 10 100 05 k 31.03.2009 AKTIVA Skutečnost Pozemky, budovy a zařízení 14 023 503 Nehmotná aktiva 189 707 Pohledávky z obchodních vztahů a ostatní pohledávky 47
Více5.3. Investiční činnost, druhy investic
Projekt: Inovace oboru Mechatronik pro Zlínský kraj Registrační číslo: CZ.1.07/1.1.08/03.0009 5.3. Investiční činnost, druhy investic Podnik je uspořádaným útvarem lidí a hospodářských prostředků spojených
VíceFinanční deriváty. Základní druhy finančních investičních instrumentů. Vymezení termínových obchodů. spotový versus termínový obchod (resp.
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Finanční deriváty strana 2 Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 3 Vymezení termínových
Vícefinanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy)
FINANČNÍ ANALÝZA Cíle a možnosti finanční analýzy finanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy) podklady
VíceBANKOVNÍ SOUSTAVA VY_62_INOVACE_FGZSV_PN_4
BANKOVNÍ SOUSTAVA VY_62_INOVACE_FGZSV_PN_4 Sada: Ekonomie Téma: Banky Autor: Mgr. Pavel Peňáz Předmět: Základy společenských věd Ročník: 3. ročník Využití: Prezentace určená pro výklad a opakování Anotace:
VíceProblematika časové hodnoty peněz Dagmar Linnertová Luděk Benada
Problematika časové hodnoty peněz Dagmar Linnertová Dagmar.Linnertova@mail.muni.cz Luděk Benada 75970@mail.muni.cz Definujte zápatí - název prezentace / pracoviště 1 Hodnotící kritéria Úvod do problematiky
VíceII. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová
VíceInvestiční rozhodování, přehled metod a jejich využití v praxi
PE 301 Eva Kislingerová Investiční rozhodování, přehled metod a jejich využití v praxi Eva Kislingerová 4-2 Struktura přednášky Základní pojmy NPV a její konkurenti Metoda doby splacení (The Payback Period)
VíceMajetek. MAJETEK členění v rozvaze. Dlouhodobý majetek
Majetek Podnikání se bez majetku neobejde, různé druhy podnikání ovlivňují i skladbu a velikost majetku. Základem majetku jsou peníze, za které se nakupují potřebné majetkové části. Rozvaha (bilance) písemný
VíceVýnosové metody oceňování podniku. Tomáš Buus
Výnosové metody oceňování podniku Tomáš Buus Jsou schopny zachytit dynamiku vývoje podniku hodnotu nehmotných aktiv (know-how, fungující organizační struktura, schopnosti manažerů, dobré jméno) V současnosti
VíceFINANČNÍ MATEMATIKA. PŘEDNÁŠEJÍCÍ: Jarmila Radová
FINANČNÍ MATEMATIKA PŘEDNÁŠEJÍCÍ: Jarmila Radová Radová Tel: 224 095 102 E-mail: radova@vse.cz Kontakt Jednoduché úročení Diskontování krátkodobé cenné papíry Složené úrokování Budoucí hodnota anuity spoření
VíceFinanční deriváty. Základní druhy finančních investičních instrumentů. Vymezení termínových obchodů. spotový versus termínový obchod (resp.
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Finanční deriváty strana 2 Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 3 Vymezení termínových
VíceVývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč
VíceKrátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky
Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky 1) Vybrané krátkodobé cenné papíry 2) Skonto není cenný papír, ale použito obdobných principů jako u krátkodobých cenných papírů Vybrané krátkodobé cenné
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Struktura
VíceInvestiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství
Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství J a ro s l av H l av i c a, č e r ve n e c 2 0 1 4 V následující prezentaci se seznámíte s našimi
VíceEVA, CFROI. Lenka ZAHRADNÍČKOVÁ
EVA, CFROI Lenka ZAHRADNÍČKOVÁ lenkazah@kpm.zcu.cz 9. 4. 2015 Pojmová mapa Výkonnost VBM EVA Náklady kapitálu CFROI Náklady CK Náklady VK Komplexní stavebnicová metoda CAPM Dividendový model INFA WACC
VíceRPSN (Roční Procentní Sazba Nákladů) (2015-01-18)
RPSN (Roční Procentní Sazba Nákladů) (2015-01-18) Zkratkou RPSN se označuje takzvaná roční procentní sazba nákladů. Udává, kolik procent z původní dlužné částky musí spotřebitel za jeden rok zaplatit v
VícePři řešení používejte Český účetní standard č. 023 Výkaz o peněžních tocích
CASH FLOW Při řešení používejte Český účetní standard č. 023 Výkaz o peněžních tocích Příklad Společnost s ručením omezeným vykazovala k 1.1. a k 31.12. 2008 následující zůstatky rozvahových položek: Položka
VíceSeznam studijní literatury
Seznam studijní literatury Zákon o účetnictví, Vyhlášky 500 a 501/2002 České účetní standardy (o CP) Kovanicová, D.: Finanční účetnictví, Světový koncept, Polygon, Praha 2002 nebo později Standard č. 28,
VíceŘešení Prospeca. Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit.
Řešení Prospeca Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit. 1 Představení záměru V kombinaci historicky nejnižších úrokových sazeb a stále
VíceVÝKAZ CASH FLOW. Řízení finančních toků. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 3. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.
VÝKAZ CASH FLOW Řízení finančních toků Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace 3. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D. Peněžní a materiálové toky v podniku Hotové výrobky Nedokončená výroba
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Zakladatelský
VíceVývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v čtvrtletí 2015 (mil. Kč) Výpůjční operace
II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,0 mld. Kč, tj. o 624 mil. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 6,6 mld. Kč, zatímco
VícePeněžní toky v podniku
Financování podniku Financování podniku a úkoly FM Druhy financování podniku Běžné (krátkodobé) financování Řízení cash flow Hodnocení finanční výkonnosti podniku finanční analýza Finanční plánování Peněžní
Více17. INDIVIDUÁLNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA SPOLEČNOSTI CZECH PROPERTY INVESTMENTS, A.S. v tis. Kč Pozn. 31. prosince 2010 31. prosince 2009
17. INDIVIDUÁLNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA SPOLEČNOSTI CZECH PROPERTY INVESTMENTS, A.S. zpracovaná za rok končící 31. prosincem 2010 v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví ve znění přijatém Evropskou
VíceZvyšování kvality výuky technických oborů
Zvyšování kvality výuky technických oborů Klíčová aktivita VI.2 Vytváření podmínek pro rozvoj znalostí, schopností a dovedností v oblasti finanční gramotnosti Výukový materiál pro téma VI.2.1 Řemeslná
Více7.1. Jistina, úroková míra, úroková doba, úrok
7. Finanční matematika 7.. Jistina, úroková míra, úroková doba, úrok Základní pojmy : Dlužník osoba nebo instituce, které si peníze půjčuje. Věřitel osoba nebo instituce, která peníze půjčuje. Jistina
VíceII. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.
VíceZáklady účetnictví. 2. přednáška
Základy účetnictví 2. přednáška Formy sdělení účetních dat Účetnictví poskytuje informace v účetních výkazech: Bilance Výkaz zisku a ztráty (výsledovka) Výkaz cash-flow (o toku peněz) Výkaz o změnách ve
VíceStřední škola sociální péče a služeb, nám. 8. května 2, Zábřeh TÉMATA K MATURITNÍ ZKOUŠCE Z EKONOMIKY
Střední škola sociální péče a služeb, nám. 8. května 2, Zábřeh TÉMATA K MATURITNÍ ZKOUŠCE Z EKONOMIKY Studijní obor: Forma studia: Forma zkoušky: 75-41-M/01 Sociální činnost sociálně správní činnost denní
VíceTéma 2: Časová hodnota peněz a riziko. 2. Riziko ve finančním rozhodování. 1. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku
Téma 2: Časová hodnota peněz a riziko ve finančním rozhodování 1. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku 2. Riziko ve finančním rozhodování - rizika systematická a nesystematická - podnikatelské
VíceFinanční matematika. Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. 17. 9. 2012. Katedra matematických metod v ekonomice
Finanční matematika 1. přednáška Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. Vysoká škola báňská Technická univerzita Ostrava Katedra matematických metod v ekonomice 17. 9. 2012 Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. (VŠB TUO)
Více1. Základní ekonomické pojmy Rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií Základní ekonomické systémy Potřeba, statek, služba, jejich členění Práce,
1. Základní ekonomické pojmy Rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií Základní ekonomické systémy Potřeba, statek, služba, jejich členění Práce, druhy práce, pojem pracovní síla Výroba, výrobní faktory,
VíceInovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/ Finanční management I
Inovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/03.0035 Finanční management I Finanční řízení Finanční řízení efektivní financování splnění cílů podniku Manažerské
VíceFINANČNÍ ŘÍZENÍ Z HLEDISKA ÚČETNÍ EVIDENCE. COST BENEFIT ANALÝZA Část II.
FINANČNÍ ŘÍZENÍ Z HLEDISKA ÚČETNÍ EVIDENCE COST BENEFIT ANALÝZA Část II. Diskontní sazba Diskontní sazba se musí objevit při výpočtu ukazatelů ve stejné podobě jako hotovostní toky. Diskontní sazba = výnosová
Vícepoložky rozvahy a výsledovky obsahují stejné číselné údaje jako účty 702 a 710
22. ÚČETNÍ ZÁVĚRKA A FINANČNÍ ANALÝZA na základě účetní uzávěrky se sestavuje účetní závěrka, která podle zákona o účetnictví zahrnuje: rozvahu (bilanci) výkaz zisku a ztráty (výsledovka) příloha, jejíž
VíceZákladní funkce účetnictví Základní funkce účetnictví je (viz minulá přednáška): poskytovat informace o procesech v podniku potřebné pro jeho řízení a
Základy účetnictví 2.přednáška Bilance a bilanční princip Základní funkce účetnictví Základní funkce účetnictví je (viz minulá přednáška): poskytovat informace o procesech v podniku potřebné pro jeho řízení
VíceMajetková a kapitálová struktura firmy
ČVUT v Praze fakulta elektrotechnická Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Majetková a kapitálová struktura firmy Podnikový management - X16PMA Doc. Ing. Jiří Vašíček, CSc. Podnikový management
VíceOtázka: Obchodní banky a bankovní operace. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka OBCHODNÍ BANKY
Otázka: Obchodní banky a bankovní operace Předmět: Ekonomie a bankovnictví Přidal(a): Lenka OBCHODNÍ BANKY Podnikatelské subjekty, a. s. ZK min. 500 mil. Kč + další podmínky Hlavním cílem zisk Podle zákona
VíceVěstník ČNB částka 19/2002 ze dne 9. prosince ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 2. prosince 2002
Třídící znak 2 1 6 0 2 6 1 0 ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 2. prosince 2002 o způsobu provádění operací České národní banky na peněžním trhu I. Obecná ustanovení 1. Česká národní banka (dále
VíceHospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením:
Alokace zisků Hospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením: a) krytí ztráty minulých let b) tvorba zákonem předepsaných i dobrovolných rezerv (pro částečné krytí rizik z podnikání)
VíceÚvěrový proces. Ing. Dagmar Novotná. Obchodní akademie, Lysá nad Labem, Komenského 1534
VY_32_INOVACE_BAN_113 Úvěrový proces Ing. Dagmar Novotná Obchodní akademie, Lysá nad Labem, Komenského 1534 Dostupné z www.oalysa.cz. Financováno z ESF a státního rozpočtu ČR. Období vytvoření: 12/2012
VíceČástka 13 Ročník Vydáno dne 23. srpna O b s a h : ČÁST OZNAMOVACÍ
Částka 13 Ročník 2001 Vydáno dne 23. srpna 2001 O b s a h : ČÁST OZNAMOVACÍ 9. Úřední sdělení České národní banky o způsobu provádění operací České národní banky na peněžním trhu ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ
VíceObligace obsah přednášky
Obligace obsah přednášky 1) Úvod do cenných papírů 2) Úvod do obligací (vymezení, dělení) 3) Cena obligace (teoretická, tržní, kotace) 4) Výnosnost obligace 5) Cena kupónové obligace mezi kupónovými platbami
VíceÚcFi typové příklady. 1. Hotovostní a bezhotovostní operace
ÚcFi typové příklady 1. Hotovostní a bezhotovostní operace 1. Přijat vklad na běžný účet klienta 10 000,- 2. Klient vybral z běžného účtu 25 000,- 3. Banka přijala v hot. vklad na termínovaný účet 50 000,-
VíceAnalýza návratnosti investic/akvizic JAN POJAR ČVUT V PRAZE STAVEBNÍ MANAGEMENT 2014/2015
Analýza návratnosti investic/akvizic JAN POJAR ČVUT V PRAZE STAVEBNÍ MANAGEMENT 2014/2015 Obsah prezentace: definice Investice akvizice dělení investic rozdělení metod klady a zápory metod definice Investice:
VíceKomerční bankovnictví 6
JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D. vedoucí katedry financí VŠFS a externí spolupracovník katedry bankovnictví a pojišťovnictví VŠE Praha Obsah: Téma: Alternativní formy financování 1. Faktoring 2.
VíceIAS 7. Výkazy peněžních toků
IAS 7 Výkazy peněžních toků Cíl standardu Požadovat poskytování informací o proběhlých změnách stavu peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů účetní jednotky prostřednictvím výkazu peněžních toků,
VíceUkázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz
Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz U k á z k a k n i h y z i n t e r n e t o v é h o k n i h k u p e c t v í w w w. k o s m a s. c z, U I D : K O S 1 8 7 6 2 Edice Osobní a rodinné
VíceCENNÉ PA CENNÉ PÍRY PÍR
CENNÉ PAPÍRY ve finančních institucích dr. Malíková 1 Operace s cennými papíry Banky v operacích s cennými papíry (CP) vystupují jako: 1. Investor do CP 2. Emitent CP 3. Obchodník s CP Klasifikace a operace
VíceFinanční trh. Bc. Alena Kozubová
Finanční trh Bc. Alena Kozubová Finanční trh Finanční trh je místo, kde se obchoduje se všemi formami peněz. Je to největší trh v měřítku národní i světové ekonomiky. Je to trh velice citlivý na jakékoliv
Více4. Přednáška Časová hodnota peněz.
FINANCE PODNIKU 4. Přednáška Časová hodnota peněz. ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ Časová hodnota peněz představuje finanční metodu, která umožňuje porovnání různých částek v různých časech se zohledněním skutečnosti,
Více