ESPA BOND DANUBIA POLOLETNÍ ZPRÁVA

POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007

Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj ------------------------------------------------------------------------------------ 3 Vývoj na trzích ---------------------------------------------------------------------------------------------3 Investiční politika ------------------------------------------------------------------------------------------4 Struktura --------------------------------------------------------------------- 4 Seznam k 30. listopadu 2007 ---------------------------------------------- 5 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H.----------------18 1

Pololetní zpráva 2007 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: 05 0100-19881 / 17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil.eur Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Depozitář Podnikovou radou vysláni: Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Franz KISSER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mgr. Jürgen SINGER (od 1.7.2007) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2

Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA BOND DANUBIA, podílového v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007. Vývoj Vývoj na trzích Ve sledovaném období (od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007) dosáhl fond výkonnosti 3,63 % a eurozónu tak předčil o 10 bazických bodů. V létě nejprve úvěry a high-yield dluhopisy ovlivnila úvěrová krize v USA, potom trhy lokálních i světových měnách zasáhla prudká averze vůči riziku. Primární sektor zůstal prakticky bez prostředků, což dále působilo i na sekundární trhy. Kotovány byly prakticky jen deriváty, nejvíce Credit Default Swaps (CDS). Zároveň je však hospodářská situace stabilní: soukromou spotřebu a domácí investice kompenzuje export a přímé zahraniční investice. Problémové Maďarsko je na tom po bolestivé konsolidaci financí lépe, než se očekávalo: 5% rozpočtový schodek místo předpokládaného 6%. Rok 2008 by mohl být pro Pobaltí a Bulharsko kvůli napojení měn na euro poměrně složitý; kvůli výrazným hospodářským rozdílům neunikne Rumunsko a Kazachstán zvýšené pozornosti. Celkově je možné vývoj za posledních šest měsíců shrnout do těchto pěti bodů: 1) Krize na americkém úvěrovém trhu měla na segment emerging trhů menší dopad než na úvěrový a high-yield segment 2) Výrazněji se však projevila averze vůči riziku na podzim: likvidní přebytky se investoři zatím zdráhají vložit do rizikovějších tříd aktiv 3) Globální růst cen potravin působí inflačně a může vést k zvýšení úrokových sazeb v regionu 4) Žádné závazné termíny pro přijetí eura, pouze rétorika spíše nepřátelská vůči euru 5) Hlavní hospodářské ukazatele nabývají nadále příznivých hodnot Rok 2008 je z globálního hlediska těžké odhadnout: Od posledního čtvrtletí roku 2007 naznačují výsledky v USA recesi při zároveň rostoucí inflaci; média straší veřejnost stagflací. Hospodářské důsledky pro region jsou pouze nepřímé povahy: Dynamika exportu, hlavně do Německa, bude trpět, to by však mělo být vyváženo silnější soukromou spotřebou; také by mohl být o něco slabší příliv zahraničních investic (portfoliové i přímé investice), avšak k vyrovnání by mělo dojít díky nárůstu domácích investičních aktivit. Následující tabulky udávají hospodářské ukazatele a vývoj měn a úrokových měr v lokálních měnách čtyř hlavních států střední Evropy a Turecka. Reálný růst HDP v % Deficit veřejného sektoru v % HDP Výkonová bilance v % HDP Přímé zahraniční investice v % HDP Meziroční míra inflace v % 2007p 2008p 2007p 2008p 2007p 2008p 2007p 2008p 2007p 2008p Polsko 5,9 6,1 3,3 3,0-2,4-2,8 2,2 2,4 2,5 2,6 Turecko 4,5 5,5 2,9 2,7-7,6-8,0 3,5 3,8 8,5 6,0 Česko 5,4 5,5 3,4 3,2-3,4-3,0 3,0 3,8 2,3 3,0 Maďarsko 2,4 3,0 5,3 4,2-3,9-3,7 2,4 3,0 4,6 3,4 Slovensko 6,8 7,3 2,9 2,7-7,1-5,5 2,9 3,1 2,3 2,5 3

Pololetní zpráva 2007 Směnný kurz Hlavní úrok. sazby Výnos (2letý) Výnos (5letý) Výnos (10letý) 1.6.07 30.11.07 1.6.07 30.11.07 1.6.07 30.11.07 1.6.07 30.11.07 1.6.07 30.11.07 PLN 3,80 3,61 4,25 5,00 4,79 6,03 5,17 6,03 5,32 5,86 TRY 1,76 1,73 17,50 16,25 18,20 16,92 16,89 16,41 n.v. n.v. CZK 28,27 26,24 2,75 3,50 3,44 4,03 3,70 4,31 4,32 4,60 HUf 249,56 253,08 8,00 7,50 7,21 7,48 6,83 7,18 6,56 6,97 SKK 33,86 33,22 4,25 4,25 4,20 4,52 4,39 4,54 4,59 4,71 p prognóza zdroj: Bloomberg Investiční politika Fond se orientuje především na státní dluhopisy z Polska, České republiky, Maďarska, Slovenska, Rumunska a Turecka v místních měnách. Okolo jedné třetiny je investováno také do cenných papírů denominovaných resp. USD a emitovaných v dřívějších nebo aktuálních kandidátských zemích pro vstup do EU včetně Chorvatska (Bulharsko, Estonsko, Litva, Lotyšsko, Polsko, Rumunsko, Slovensko, Slovinsko, Česká republika a Maďarsko). Proti riziku vyplývajícímu z investování v mimoevropských měnách (USD) je fond trvale zajištěn. Emise v tvrdých měnách z Ruska, Ukrajiny, Turecka, Srbska, Kazachstánu a Makedonie jsou postupně přikupovány za účelem diverzifikace. Pro řízení durace jsou ve v minimálním měřítku používány také úrokové futures. Struktura 30. listopad 2007 31. květen 2007 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na bulharská leva 7,7 0,99 5,2 0,71 eura 78,1 10,10 72,2 9,95 chorvatské kuny 6,1 0,79 6,4 0,88 lotyšské laty 3,1 0,40 3,0 0,42 polské zloté 234,6 30,32 220,1 30,35 rumunské lei 2,8 0,36 3,7 0,51 ruské rubly 11,7 1,52 6,4 0,88 slovenské koruny 22,2 2,87 25,6 3,52 slovinské tolary 3,0 0,39 5,1 0,71 české koruny 61,6 7,96 57,1 7,88 turecké liry 119,3 15,42 110,2 15,20 maďarské forinty 111,6 14,42 105,8 14,59 ukrajinské hřivny 2,7 0,35 2,9 0,41 americké dolary 86,3 11,16 80,2 11,05 Majetek v cenných papírech 750,8 97,05 703,9 97,06 Financial Futures - 0,0-0,00-0,1-0,02 Devizové termínové obchody 1,5 0,20 0,0 0,01 Swapy - 1,0-0,13 - - Zůstatky na bankovních účtech 2,8 0,37 2,5 0,35 Úrokové pohledávky 19,4 2,51 18,9 2,61 Majetek 773,6 100,00 725,3 100,00 4

Seznam k 30. listopadu 2007 včetně změn v cenných papírech od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007 ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na bulharská leva Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB 07/12 XS0325784543 5,250000 5 000 0 5 000 100,000000 2 557 021,58 0,33 EIB BK. 04/09 XS0204821093 4,875000 0 0 9 000 100,560000 4 628 413,62 0,60 Celkem 7 185 435,20 0,93 Celkem BGN přepočítáno kurzem 1,955400 7 185 435,20 0,93 DLUHOPISY znějící na eura Země emise BULHARSKO UT. BULGARIAN 05/08 XS0229612410 2,750000 0 0 1 000 97,935000 979 350,00 0,13 Celkem 979 350,00 0,13 Země emise IRSKO SIBACADEMFINANCE 07/10 XS0301291729 7,000000 0 0 3 000 88,250000 2 647 500,00 0,34 TRANSCAP. 07/12 XS0306900795 5,381000 5 000 0 5 000 97,500000 4 875 000,00 0,63 Celkem 7 522 500,00 0,97 Země emise LUCEMBURSKO GAZ CAPITAL 05/12 XS0237713226 4,560000 0 0 2 000 92,500000 1 850 000,00 0,24 GAZ CAPITAL 06/14 XS0272762963 5,030000 0 0 2 000 92,500000 1 850 000,00 0,24 GAZ CAPITAL 06/17 XS0276455937 5,136000 0 0 2 000 88,750000 1 775 000,00 0,23 GAZ CAPITAL 07/18 XS0327237136 6,605000 7 000 0 7 000 98,125000 6 868 750,00 0,89 VTB CAPITAL 06/16 XS0244105283 4,250000 0 0 1 500 93,625000 1 404 375,00 0,18 Celkem 13 748 125,00 1,78 Země emise SLOVINSKO NOVA KREDITNA 04/11 XS0205220204 5,830000 0 0 2 000 100,477250 2 009 545,00 0,26 NOVA LJUBLJA. 05/15 SI0022102444 4,150000 0 0 835 99,913624 833 859,12 0,11 Celkem 2 843 404,12 0,37 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA BRNO 002/09 XS0149308842 5,500000 0 0 1 000 100,960000 1 009 600,00 0,13 Celkem 1 009 600,00 0,13 Země emise TURECKO TUERKEI 05/17 XS0212694920 5,500000 0 2 000 5 000 95,250000 4 762 500,00 0,62 TUERKEI 07/19 XS0285127329 5,875000 0 0 1 500 96,500000 1 447 500,00 0,19 TUERKEI 06/16 XS0245387450 5,000000 0 0 2 000 93,375000 1 867 500,00 0,24 Celkem 8 077 500,00 1,04 Země emise UKRAJINA UKRAINE 05/15 XS0232329879 4,950000 0 0 4 000 89,330000 3 573 200,00 0,46 Celkem 3 573 200,00 0,46 Celkem EUR 37 753 679,12 4,88 5

Pololetní zpráva 2007 DLUHOPISY znějící na chorvatské kuny Země emise CHORVATSKO KROATIEN 07/17 HRRHMFO172A5 4,750000 10 000 0 20 000 95,030000 2 596 277,84 0,34 KROATIEN,REP. 05/15 HRRHMFO15CA8 5,250000 0 0 15 000 98,600000 2 020 359,32 0,26 RAIFFEISENB. 06/11 HRRBA0O112A0 4,125000 0 0 11 000 97,200000 1 460 559,96 0,19 Celkem 6 077 197,12 0,79 Celkem AED přepočítáno kurzem 7,320480 6 077 197,12 0,79 DLUHOPISY znějící na lotyšské laty Země emise LOTYŠSKO LETTLAND 03/13 LV0000580017 5,125000 0 0 2 000 100,312590 2 862 434,62 0,37 LETTLAND 04/14 LV0000580025 4,750000 0 0 152 97,220000 211 115,64 0,03 Celkem 3 073 550,26 0,40 Celkem LVL přepočítáno kurzem 0,700890 3 073 550,26 0,40 DLUHOPISY znějící na polské zloté Země emise IRSKO HYPO REAL 05/12 XS0224256767 4,570000 0 0 20 000 93,830500 5 194 840,07 0,67 Celkem 5 194 840,07 0,67 Země emise ITÁLIE BK. POPOLARE 05/10 XS0229723753 4,600000 0 0 5 000 100,000000 1 384 102,20 0,18 Celkem 1 384 102,20 0,18 Země emise POLSKO POLEN 04/16 PL0000103529 3,000000 2 500 0 44 500 101,800000 13 260 554,32 1,71 POLEN 07/09 PL0000104709 0,000000 21 908 0 30 408 90,840000 7 646 507,83 0,99 POLEN 07/13 PL0000105037 5,250000 21 824 0 21 824 96,760000 5 845 590,22 0,76 POLEN 07/18 PL0000104717 4,930000 12 607 0 12 607 100,250000 3 498 599,98 0,45 POLEN 99/09 SER 509 PL0000101259 6,000000 0 7 100 57 900 99,930000 16 016 683,97 2,07 Celkem 46 267 936,32 5,98 Celkem PLN přepočítáno kurzem 3,612450 52 846 878,59 6,83 DLUHOPISY znějící na rumunská leu Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALPHA CREDIT 07/12 XS0293697396 7,450000 0 0 1 000 96,460000 275 733,14 0,04 Celkem 275 733,14 0,04 Země emise RUMUNSKO BRD-GR.SOC.GEN.6/11 XS0277799648 7,750000 1 750 0 1 750 97,830000 489 386,30 0,06 Celkem 489 386,30 0,06 Emitent SVĚTOVÁ BANKA WELTBANK 06/09 ROIBRDDBC011 6,500000 0 0 4 128 97,300000 1 148 138,39 0,15 Celkem 1 148 138,39 0,15 Celkem RON přepočítáno kurzem 3,498310 1 913 257,83 0,25 6

DLUHOPISY znějící na ruské rubly Země emise IRSKO DALI CAPITAL 06/09 XS0249603233 7,000000 0 0 50 000 100,000000 1 392 247,30 0,18 GPB EUROBD.FIN.7/10 XS0286332464 7,250000 0 0 50 000 99,731500 1 388 509,11 0,18 ORIENT EXPR. 07/09 XS0308953396 9,875000 50 000 0 50 000 95,000000 1 322 634,93 0,17 SIBACADEM.07/10 XS0288664617 9,125000 0 0 30 000 92,570000 773 281,99 0,10 Celkem 4 876 673,33 0,63 Země emise RUSKO LENENERGO 07/12 RU000A0JNZ60 8,540000 0 0 35 000 99,000000 964 827,38 0,12 OAO LUKOIL 06/11 RU000A0JNZ11 7,100000 0 0 25 000 100,320000 698 351,25 0,09 OAO LUKOIL 06/13 RU000A0JNYY8 7,400000 0 0 30 000 101,460000 847 544,47 0,11 Celkem 2 510 723,10 0,32 Země emise USA JPMORGAN CHASE 07/17 XS0307241603 7,000000 36 000 0 36 000 95,500000 957 309,24 0,12 Celkem 957 309,24 0,12 Celkem RUB přepočítáno kurzem 35,913160 8 344 705,67 1,08 DLUHOPISY znějící na slovenské koruny Země emise ITÁLIE BCA INTESA 03/18 XS0165096719 5,000000 0 0 66 000 102,420000 2 050 028,84 0,26 Celkem 2 050 028,84 0,26 Země emise RAKOUSKO OEVAG 07/17 AT000B054010 4,700000 0 0 30 000 100,000000 909 813,80 0,12 HYPO ALPE-ADRIA2/12 XS0141489814 7,750000 0 0 80 000 110,390000 2 678 249,20 0,35 Celkem 3 588 063,00 0,46 Země emise SLOVENSKO SLOWAKEI 00-10/133 SK4120002601 8,500000 0 0 20 000 110,000000 667 196,78 0,09 SLOWAKEI 03/10 SK4120003674 * 4,900000 0 20 000 30 000 101,191000 920 649,68 0,12 SLOWAKEI 04-19/204 SK4120004318 5,300000 0 0 100 000 106,186000 3 220 316,26 0,42 SLOWAKEI 04/14 SK4120004227 4,900000 0 35 000 65 000 102,264000 2 015 892,63 0,26 SLOWAKEI 05/12 SK4120004565 0,000000 0 0 50 000 82,310000 1 248 112,89 0,16 SLOWAKEI 06/26 SK4120004987 4,500000 0 35 000 175 000 94,040000 4 990 935,22 0,65 SLOWAKEI 07/10 SK4120005331 0,000000 0 38 800 36 200 90,903850 997 980,63 0,13 ZEL.SLOV.REP. 02/14 XS0149619099 8,600000 0 0 50 000 122,010600 1 850 115,46 0,24 Celkem 15 911 199,55 2,06 Celkem SKK přepočítáno kurzem 32,973780 21 549 291,39 2,79 DLUHOPISY znějící na slovinské tolary Země emise NĚMECKO HSH NORDBK.MTN 04/11 XS0186813746 5,400000 0 0 250 000 102,800000 1 072 442,00 0,14 LANDESBK. BW 04/14 XS0193129763 5,050000 0 0 460 000 102,950000 1 976 172,59 0,26 Celkem 3 048 614,59 0,39 Celkem SIT 3 048 614,59 0,39 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise ITÁLIE BANCA INTESA 05/10 XS0214687385 3,000000 0 0 60 000 97,280000 2 222 231,53 0,29 Celkem 2 222 231,53 0,29 7

Pololetní zpráva 2007 Země emise LUCEMBURSKO ORCO PROP.GR. 06/11 CZ0000000195 5,630000 0 0 30 000 99,800000 1 139 898,78 0,15 Celkem 1 139 898,78 0,15 Země emise NIZOZEMSKO VW FIN.SERV.07/09 XS0302931000 3,560000 0 0 30 000 99,130000 1 132 246,15 0,15 Celkem 1 132 246,15 0,15 Země emise ŠPANĚLSKO TELEFONICA EM. 07/10 XS0305573957 3,640000 30 000 0 30 000 99,580000 1 137 385,98 0,15 Celkem 1 137 385,98 0,15 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPOR. 05/12 CZ0003701047 2,720000 0 0 30 000 95,150000 1 086 787,26 0,14 CESKA SPORIT. 07/12 CZ0003701286 3,490000 0 0 50 000 96,350000 1 834 155,77 0,24 CESKA SPORITL. 06/16 CZ0003701187 4,090000 25 000 0 25 000 100,000000 951 819,29 0,12 CESKY TELE 03/08 CZ0003501355 3,500000 0 31 000 23 000 99,748100 873 467,92 0,11 CEZ 07/10 CZ0003501520 4,300000 60 000 0 60 000 99,900000 2 282 081,93 0,29 CZECH REP 05/20 CZ0001001317 3,750000 11 500 31 500 205 000 91,180000 7 116 524,38 0,92 CZECH REP. 05/08 CZ0001001309 2,300000 0 30 000 20 000 98,780000 752 165,67 0,10 CZECH REP. 05/15 CZ0001001143 * 3,800000 30 000 60 000 168 000 96,500000 6 172 357,72 0,80 PRAG 01-11 CZ0001500086 6,850000 0 0 30 000 107,850000 1 231 844,52 0,16 SPRAVA ZELEZ. 04/11 CZ0003501397 4,600000 0 0 20 000 101,257700 771 032,26 0,10 TSCHECHIEN 06/36 CZ0001001796 * 4,200000 33 000 0 187 000 89,980000 6 406 223,53 0,83 TSCHECHIEN 07/12 CZ0001001887 * 3,550000 0 30 000 30 000 96,780000 1 105 404,85 0,14 TSCHECHIEN 07/17 CZ0001001903 * 4,000000 30 000 0 60 000 96,200000 2 197 560,37 0,28 WUESTENROT-ST. 05/15 CZ0003700932 4,500000 0 0 50 000 98,390000 1 872 990,00 0,24 Celkem 34 654 415,47 4,48 Země emise USA AIG MATCHED FUND.07/09 XS0330992586 0,000000 10 000 0 10 000 92,163000 350 890,08 0,05 CITIGROUP 07/12 XS0327362116 3,870000 60 000 0 60 000 100,050000 2 285 508,48 0,30 HSBC FINANCE 05/10 XS0231140384 0,000000 0 0 30 000 99,160000 1 132 588,81 0,15 Celkem 3 768 987,37 0,49 Celkem CZK přepočítáno kurzem 26,265490 44 055 165,28 5,69 DLUHOPISY znějící na turecké liry Země emise TURECKO TUERKEI 05/10 TRT100210T12 15,000000 0 0 11 500 97,614640 6 489 434,63 0,84 TUERKEI 06/11 TRT190111T13 14,000000 0 17 500 17 000 94,696700 9 306 316,77 1,20 TUERKEI 07/08 TRT261108T17 0,000000 0 18 150 11 000 85,748000 5 452 689,27 0,70 TUERKEI 07/09 TRT040209T13 0,000000 7 000 0 9 500 84,093000 4 618 250,82 0,60 TUERKEI 07/09 TRT050809T16 0,000000 2 500 0 2 500 77,317000 1 117 401,03 0,14 TUERKEI 07/12 TRT150212T15 10,000000 0 0 15 255 106,680079 9 820 291,32 1,27 TUERKEI 07/12 TRT260912T15 14,000000 13 750 0 13 750 94,116670 7 481 063,06 0,97 TURKEY 06/08 ZO TRT160708T15 0,000000 0 6 750 17 000 90,648000 8 908 430,84 1,15 TUERKEI 06/08 TRT130808T17 0,000000 0 0 13 000 89,589000 6 732 744,07 0,87 TUERKEI 07/09 TRT060509T18 0,000000 4 000 0 4 000 80,105000 1 852 310,04 0,24 TUERKEI 07/12 TRT070312T14 * 16,000000 2 700 0 20 300 99,966300 11 731 234,62 1,52 Celkem 73 510 166,47 9,50 Země emise USA JPMPRGAN 07/17 XS0323757319 0,000000 30 000 0 30 000 29,300000 5 081 394,81 0,66 Celkem 5 081 394,81 0,66 Celkem TRY přepočítáno kurzem 1,729840 78 591 561,28 10,16 8

DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise VELKÁ BRITÁNIE COLVIS FINANCE 04/09 XS0185088266 8,000000 0 0 2 000 99,000000 1 348 911,67 0,17 Celkem 1 348 911,67 0,17 Země emise IRSKO GPB EUROBOND 05/15 XS0230577941 6,500000 0 4 250 5 000 94,125000 3 206 219,98 0,41 TRANSCAPITALI.07/14 XS0288747669 5,670000 2 000 0 5 000 96,567450 3 289 418,20 0,43 Celkem 6 495 638,18 0,84 Země emise OSTROVY JERSEY DELPHES CO 98-09 XS0084453116 7,750000 0 0 1 500 104,494750 1 067 834,76 0,14 Celkem 1 067 834,76 0,14 Země emise KAZACHSTÁN BANK CASPIAN 05/08 XS0232868827 7,875000 0 0 1 500 93,000000 950 369,59 0,12 Celkem 950 369,59 0,12 Země emise CHORVATSKO KROATIEN 96/10A POOL XS0068364610 6,125000 0 0 1 000 99,504800 184 794,71 0,02 Celkem 184 794,71 0,02 Země emise LUCEMBURSKO GAZ 07/37 XS0316524130 7,288000 4 000 0 4 000 103,284000 2 814 565,52 0,36 GAZ CAPITAL 07/22 XS0290580595 6,510000 0 0 2 000 96,625000 1 316 551,42 0,17 TENGIZCHEVR.04/14 USY8586EAA56 6,124000 2 500 0 2 500 93,000000 1 583 949,31 0,20 Celkem 5 715 066,25 0,74 Země emise MONGOLSKO TRADE+DEV.BK 07/10 XS0282857449 8,625000 0 0 1 500 102,965200 1 052 204,24 0,14 Celkem 1 052 204,24 0,14 Země emise NIZOZEMSKO WHITE NIGHTS 07/08 XS0300922951 9,030000 0 0 2 000 99,070000 1 349 865,45 0,17 WHITE NIGHTS 07/09 XS0307093228 8,505000 2 000 0 2 000 99,000000 1 348 911,67 0,17 Celkem 2 698 777,12 0,35 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CZECH EXPORTBK02/09 XS0148559981 5,750000 0 0 1 000 101,863950 693 967,03 0,09 Celkem 693 967,03 0,09 Země emise UKRAJINA UKRAINE 06/16 XS0276053112 6,580000 2 000 0 3 500 99,000000 2 360 595,43 0,31 UKRAINE 07/12 XS0305394941 6,385000 2 500 0 2 500 100,375000 1 709 558,20 0,22 UKRAINE 07/17 XS0330776617 6,750000 2 000 0 2 000 98,790000 1 346 050,35 0,17 Celkem 5 416 203,98 0,70 Země emise KYPR INTERPIPE 07/10 XS0310283709 8,750000 1 650 0 1 650 98,000000 1 101 611,20 0,14 Celkem 1 101 611,20 0,14 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,467850 26 725 378,73 3,45 9

Pololetní zpráva 2007 DLUHOPISY znějící na ukrajinské hřivny Země emise UKRAJINA RAIFFEISEN 07/12 FLR UA4000002679 13,000000 0 0 10 000 101,450000 1 364 822,69 0,18 Celkem 1 364 822,69 0,18 Celkem UAH přepočítáno kurzem 7,433200 1 364 822,69 0,18 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise MAĎARSKO 6,25 UNGARN, REP. 06/09 HU0000402326 6,250000 0 250 000 750 000 98,460000 2 916 815,02 0,38 FHB LAND CR. 03/13 HU0000650593 8,250000 0 0 400 000 103,060000 1 628 313,12 0,21 FHB LAND CR. 05/10 HU0000651278 7,375000 0 0 180 000 99,688800 708 772,19 0,09 FHB LD CR.MTG 03/10 HU0000650452 7,750000 0 0 100 000 99,780000 394 122,56 0,05 FHB LD CRED+MTG. 12 HU0000650205 9,100000 0 0 100 000 101,630000 401 429,90 0,05 FHB MORTG.BK. 07/10 HU0000340526 7,000000 300 000 0 300 000 97,041000 1 149 911,22 0,15 HUNGARY 02-13 HU0000402045 6,750000 0 250 000 500 000 97,655000 1 928 644,94 0,25 HUNGARY 03-09 09/C HU0000402219 7,000000 0 300 000 500 000 98,946000 1 954 141,64 0,25 HUNGARY 03-14 14/C HU0000402193 5,500000 0 1 000 000 2 400 000 91,711000 8 694 016,57 1,12 HUNGARY 04/20 A HU0000402235 * 7,500000 35 000 0 1 086 110 104,153000 4 468 208,07 0,58 HUNGARY 06/09 HU0000402359 6,500000 0 0 580 000 98,265000 2 251 202,93 0,29 HUNGARY 06/11 HU0000402334 6,000000 0 270 000 1 409 520 95,580000 5 321 401,91 0,69 UNG. AUSS.HBK 05/10 HU0000339171 6,750000 0 0 200 000 97,705900 771 860,08 0,10 UNGARN 04/15 HU0000402268 8,000000 600 000 0 2 378 380 104,329000 9 801 083,33 1,27 UNGARN 05/10 HU0000402292 6,750000 550 000 190 000 1 010 000 98,104000 3 913 775,24 0,51 UNGARN 05/16 HU0000402318 5,500000 0 1 450 000 2 101 210 90,000000 7 469 641,54 0,97 UNGARN 06/12 HU0000402367 7,250000 1 087 720 450 000 3 163 310 99,376000 12 416 839,25 1,60 UNGARN 06/17 HU0000402375 * 6,750000 2 863 200 500 000 5 653 920 99,220000 22 158 312,07 2,86 UNGARN 07/10 HU0000402391 6,750000 0 1 050 000 407 230 98,378000 1 582 433,78 0,20 UNGARN 07/12 HU0000402417 6,000000 450 000 0 450 000 94,791000 1 684 873,93 0,22 UNGARN 07/23 HU0000402383 * 6,000000 750 000 0 1 887 230 92,344000 6 883 690,05 0,89 UNGARN 2001/17-17/A HU0000402037 6,750000 0 350 000 100 000 97,896000 386 680,92 0,05 URGARN 07/10 HU0000402409 6,250000 1 350 000 0 1 350 000 97,159000 5 180 892,70 0,67 Celkem 104 067 062,96 13,45 Celkem HUF přepočítáno kurzem 253,169980 104 067 062,96 13,45 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 396 596 600,71 51,26 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO DRESDNER BK 06/16 XS0271772559 5,064000 0 0 1 500 93,750000 1 406 250,00 0,18 DRESDNER BK. 04/11 XS0202356167 6,450000 0 0 1 500 103,000000 1 545 000,00 0,20 Celkem 2 951 250,00 0,38 Země emise FRANCIE TPSA EUFIN.FR04/11 XS0195792717 4,625000 0 0 500 99,840000 499 200,00 0,06 Celkem 499 200,00 0,06 Země emise CHORVATSKO BINA-ISTRA 03/22 XS0162664931 8,000000 0 0 6 000 108,320000 6 499 200,00 0,84 KROAT.BK 06/16 XS0260606560 4,807000 0 0 2 000 98,500000 1 970 000,00 0,25 KROAT.ENTW.BANK 07/17 XS0305384124 5,000000 1 500 0 1 500 98,555000 1 478 325,00 0,19 Celkem 9 947 525,00 1,29 Země emise LUCEMBURSKO GAZ CAPITAL 05/15 XS0220790934 5,875000 0 2 000 5 000 95,500000 4 775 000,00 0,62 Celkem 4 775 000,00 0,62 10

Země emise MAKEDONIE MAZEDONIEN 05/15 XS0238022445 4,625000 0 0 2 000 96,460000 1 929 200,00 0,25 Celkem 1 929 200,00 0,25 Země emise NIZOZEMSKO ALB FIN.07/12 XS0284859054 7,875000 0 0 2 000 70,750000 1 415 000,00 0,18 KAZKOMMERTS 06/11 XS0248696873 5,125000 500 0 500 82,050000 410 250,00 0,05 KAZKOMMERTS 07/17 XS0286431100 6,875000 0 0 3 000 75,000000 2 250 000,00 0,29 PROCREDIT FIN. 07/12 XS0290385896 6,000000 1 250 0 2 750 89,000000 2 447 500,00 0,32 Celkem 6 522 750,00 0,84 Země emise RUMUNSKO BUKAREST 05/15 XS0222425471 4,125000 0 0 4 500 93,036150 4 186 626,75 0,54 Celkem 4 186 626,75 0,54 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CEZ 06/13 XS0271020850 4,125000 0 0 2 500 94,894000 2 372 350,00 0,31 Celkem 2 372 350,00 0,31 Země emise MAĎARSKO MOL MAGYAR 05/15 XS0231264275 3,875000 0 0 4 000 85,300000 3 412 000,00 0,44 ORSZAGOS 06/16 XS0268320800 5,270000 0 0 2 000 88,958000 1 779 160,00 0,23 Celkem 5 191 160,00 0,67 Celkem EUR 38 375 061,75 4,96 DLUHOPISY znějící na polské zloté Země emise NĚMECKO BAY.LDSBK 00/10 XS0109737329 10,000000 0 0 8 000 107,630000 2 383 534,72 0,31 LB HESS.-THUER. 02/12 XS0150657376 0,000000 0 0 13 000 75,685000 2 723 650,15 0,35 LB RHLD-PFALZ 02/12 XS0141376961 8,000000 0 0 8 000 106,320000 2 354 523,94 0,30 Celkem 7 461 708,81 0,96 Země emise IRSKO DEPFA BANK 04/09 XS0186419098 6,250000 0 0 5 000 99,805000 1 381 403,20 0,18 Celkem 1 381 403,20 0,18 Země emise POLSKO POLEN 00-10/SER.1110 PL0000101937 6,000000 20 700 0 42 793 99,850000 11 828 208,14 1,53 POLEN 02/13 PL0000102836 * 5,000000 0 13 000 113 000 95,350000 29 826 156,76 3,86 POLEN 02/22 PL0000102646 * 5,750000 2 000 0 66 340 99,850000 18 336 721,62 2,37 POLEN 04/15 PL0000103602 * 6,250000 16 800 9 800 125 000 102,060000 35 315 367,69 4,56 POLEN 05/10 PL0000103735 5,750000 0 0 92 606 99,350000 25 468 604,69 3,29 POLEN 06/11 PL0000104287 4,250000 15 200 0 78 813 94,420000 20 599 658,02 2,66 POLEN 06/12 PL0000104659 * 4,750000 48 465 0 63 465 95,070000 16 702 286,68 2,16 POLEN 06/17 PL0000104543 * 5,250000 23 500 6 000 36 500 96,000000 9 699 788,23 1,25 POLEN 99-09/1109 PL0000101473 6,000000 0 0 15 100 100,300000 4 192 528,62 0,54 Celkem 171 969 320,45 22,23 Emitent SVĚTOVÁ BANKA WELTBK.MTN 01/11 XS0123968645 10,625000 0 0 3 000 112,690000 935 846,86 0,12 Celkem 935 846,86 0,12 Celkem PLN přepočítáno kurzem 3,612450 181 748 279,32 23,49 11

Pololetní zpráva 2007 DLUHOPISY znějící na ruské rubly Země emise VELKÁ BRITÁNIE DT.BK LONDON 07/13 XS0308551836 0,000000 130 000 0 130 000 98,439000 3 402 786,79 0,44 Celkem 3 402 786,79 0,44 Celkem RUB přepočítáno kurzem 35,913160 3 402 786,79 0,44 DLUHOPISY znějící na slovenské koruny Země emise NĚMECKO LB RHLD-PFALZ 01/11 XS0135796448 8,250000 0 0 20 000 111,920000 678 842,40 0,09 Celkem 678 842,40 0,09 Celkem SKK přepočítáno kurzem 32,973780 678 842,40 0,09 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise NĚMECKO HSH NORDBANK 04/10 XS0205358061 4,000000 0 0 30 000 99,355000 1 134 816,06 0,15 Celkem 1 134 816,06 0,15 Země emise RAKOUSKO VBG. LHBK. 02/07 XS0159722205 3,250000 0 0 27 000 99,945000 1 027 399,45 0,13 Celkem 1 027 399,45 0,13 Země emise ŠPANĚLSKO TELEFONICA 07/12 XS0305574096 4,351000 30 000 0 30 000 97,860000 1 117 740,43 0,14 TELEFONICA 07/14 XS0305574682 4,623000 60 000 0 60 000 97,660000 2 230 912,12 0,29 Celkem 3 348 652,55 0,43 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CZECH 2003/18 CZ0001000822 4,600000 0 30 000 86 000 100,030000 3 275 240,63 0,42 CZECH REP. 03/13 CZ0001000814 3,700000 0 0 165 000 97,050000 6 096 688,09 0,79 CZECH REP. 04/09 CZ0001000855 3,800000 0 47 000 40 000 99,780000 1 519 560,46 0,20 Celkem 10 891 489,18 1,41 Celkem CZK přepočítáno kurzem 26,265490 16 402 357,24 2,12 DLUHOPISY znějící na turecké liry Země emise NĚMECKO K.F.W. 05/08 XS0237193478 10,250000 130 0 130 98,000000 73 648,43 0,01 K.F.W. 07/17 XS0283199247 14,500000 0 0 15 000 103,070000 8 937 531,79 1,16 Celkem 9 011 180,22 1,16 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA EIB 05/15 XS0213151920 0,000000 0 0 7 000 39,790000 1 610 148,92 0,21 EIB 06/16 XS0246516149 0,000000 0 0 20 000 36,200000 4 185 358,18 0,54 EIB EUR.INV.BK 06/16 XS0258970051 14,000000 10 000 0 33 000 101,670000 19 395 493,22 2,51 Celkem 25 191 000,32 3,26 Země emise FRANCIE CAIS.D.DETTE 06/08 FR0010285197 11,250000 600 0 600 98,715000 342 395,83 0,04 Celkem 342 395,83 0,04 12

Země emise NIZOZEMSKO COOPERAT.CENTR. 05/15 XS0213576001 0,000000 12 000 0 12 000 39,070000 2 710 308,47 0,35 Celkem 2 710 308,47 0,35 Emitent SVĚTOVÁ BANKA WORLD BANK 07/17 XS0299049527 13,625000 900 0 5 900 100,490000 3 427 432,59 0,44 Celkem 3 427 432,59 0,44 Celkem TRY přepočítáno kurzem 1,729840 40 682 317,43 5,26 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise BULHARSKO BULGARIEN 02-15/S XS0145623624 8,250000 0 3 350 5 000 118,250000 4 028 000,14 0,52 Celkem 4 028 000,14 0,52 Země emise NĚMECKO BAYER HYPOBK 05/08 XS0222883349 8,950000 0 0 2 000 100,575000 1 370 371,63 0,18 CITIGROUP D 02/09 XS0159012920 10,750000 0 0 1 000 105,180500 716 561,64 0,09 CITIGROUP GM 04/14 XS0190490606 9,250000 424 0 424 107,450500 310 379,21 0,04 MORGAN STAN.03/13 XS0164067836 9,625000 0 0 2 000 114,250000 1 556 698,57 0,20 Celkem 3 954 011,05 0,51 Země emise VELKÁ BRITÁNIE CREDIT SUISSE 06/11 XS0267147881 7,650000 0 0 1 000 100,500000 684 674,86 0,09 CREDIT SUISSE 07/12 XS0332748077 8,250000 1 250 0 1 250 100,650000 857 120,96 0,11 CS FIRST BOST. 05/12 XS0230955642 6,800000 0 0 1 000 101,750000 693 190,72 0,09 CSFB INTERNAT. 05/15 XS0233620235 8,000000 0 0 4 000 99,000000 2 697 823,35 0,35 HSBC BK. 06/11 XS0278743710 7,750000 0 0 2 000 98,796000 1 346 132,10 0,17 Celkem 6 278 941,99 0,81 Země emise OSTROVY JERSEY KAZAKHGOLD 06/13 XS0273371632 9,375000 1 000 0 1 000 89,750000 611 438,50 0,08 Celkem 611 438,50 0,08 Země emise KAZACHSTÁN CJ DEVBK KAZ.03-13 XS0179958805 7,375000 0 0 1 000 100,207990 682 685,49 0,09 NURBANK 05/08 XS0218237088 9,000000 0 0 750 97,750000 499 454,99 0,06 Celkem 1 182 140,48 0,15 Země emise LUCEMBURSKO EVRAZ GROUP 05/15 XS0234987153 8,250000 0 0 1 250 101,000000 860 101,51 0,11 GAZ CAPITAL 04/34 XS0191754729 * 8,625000 0 0 1 500 125,375000 1 281 210,61 0,17 KUZNETSKI 07/17 XS0299183250 6,807000 0 0 2 500 92,697900 1 578 804,03 0,20 SB CAPITAL 06/11 XS0274505808 5,930000 0 0 3 500 99,171900 2 364 694,28 0,31 T2 CAP.FIN. 07/17 USL93580AA37 6,950000 0 0 3 000 97,000000 1 982 491,40 0,26 TNK BP FIN.07/12 XS0292529046 6,125000 0 0 1 000 96,250000 655 720,95 0,08 TNK-BP 07/18 XS0324963932 7,875000 2 500 0 2 500 100,125000 1 705 300,27 0,22 TNK-BP FIN.07/17 XS0292530309 6,625000 0 0 1 000 93,000000 633 579,73 0,08 VTB CAP. 05/35 XS0223715920 6,250000 0 0 1 000 96,500000 657 424,12 0,08 Celkem 11 719 326,90 1,51 Země emise NIZOZEMSKO BG FINANCE 07/12 XS0283756624 9,000000 500 0 1 500 90,050000 920 223,46 0,12 KAZKOMMERTS 05/15 XS0234488236 8,000000 0 0 1 200 81,584000 666 967,33 0,09 LUKOIL INT. 07/17 XS0304273948 6,356000 3 500 0 3 500 96,000000 2 289 062,23 0,30 LUKOIL INT. 07/22 XS0304274599 6,656000 4 500 0 4 500 95,250000 2 920 087,20 0,38 13

Pololetní zpráva 2007 NURFINANCE 06/11 XS0269698246 9,375000 0 0 2 000 85,490000 1 164 832,92 0,15 TPSA FIN. 98/08 USN31209AA26 7,750000 0 0 500 103,633710 353 011,92 0,05 TURANALEM FIN. 05/15 XS0211873053 * 8,500000 0 0 1 500 83,000000 848 179,31 0,11 TURANALKEM FIN. 04/14 USN89065AF89 8,000000 1 000 0 1 000 82,000000 558 640,19 0,07 Celkem 9 721 004,56 1,26 Země emise RUSKO RUSSIAN FED. 30 POOL XS0114288789 7,500000 0 2 250 5 750 113,687500 4 408 938,88 0,57 RUSSIAN FOED 98/28 XS0088543193 12,750000 0 0 5 000 182,000000 6 199 543,55 0,80 Celkem 10 608 482,43 1,37 Země emise SRBSKO SERBIEN-MONT. 05/24 XS0214240482 3,750000 0 0 4 000 93,500000 2 547 944,27 0,33 Celkem 2 547 944,27 0,33 Země emise TURECKO TURKEY 06/36 US900123AY60 6,875000 0 0 4 000 98,500000 2 684 197,98 0,35 TUERKEI 05/20 US900123AX87 7,000000 0 0 3 000 104,000000 2 125 557,79 0,27 Celkem 4 809 755,77 0,62 Země emise UKRAJINA UKRAINE 03/13 XS0170177306 7,650000 0 0 1 000 105,750000 720 441,46 0,09 Celkem 720 441,46 0,09 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,467850 56 181 487,55 7,26 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise RAKOUSKO EB NTS 05/11 XS0213356735 7,150000 260 000 0 1 930 000 98,750000 7 528 044,99 0,97 Celkem 7 528 044,99 0,97 Celkem HUF přepočítáno kurzem 253,169980 7 528 044,99 0,97 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 344 999 177,47 44,59 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na bulharská leva Země emise BULHARSKO BULGARIAN BK. 05/08 BG2100012058 5,749000 0 0 1 000 100,000000 511 404,32 0,07 Celkem 511 404,32 0,07 Celkem BGN přepočítáno kurzem 1,955400 511 404,32 0,07 DLUHOPISY znějící na eura Země emise NIZOZ. ANTILY SGA SOC.GEN. 07/09 XS0313419060 6,852000 2 000 0 2 000 100,013000 2 000 260,00 0,26 Celkem 2 000 260,00 0,26 Celkem EUR 2 000 260,00 0,26 DLUHOPISY znějící na rumunská leu Země emise RUMUNSKO ROMANIAN BK.06/09 ROBCRODBC011 7,250000 0 0 3 000 100,000000 857 556,93 0,11 Celkem 857 556,93 0,11 Celkem RON přepočítáno kurzem 3,498310 857 556,93 0,11 14

DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise ČESKÁ REPUBLIKA S MORAVA LEAS. 07/12 CZ0003501504 3,970000 0 0 30 000 99,850000 1 140 469,87 0,15 Celkem 1 140 469,87 0,15 Celkem CZK přepočítáno kurzem 26,265490 1 140 469,87 0,15 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise ŠVÝCARSKO CREDITSUISSE 05/09 QOXDB4188955 11,940000 0 0 1 000 100,013000 681 566,26 0,09 Celkem 681 566,26 0,09 Země emise USA CITIGROUP FD 07/08 XS0283215621 0,000000 0 0 4 000 100,219600 2 731 058,35 0,35 Celkem 2 731 058,35 0,35 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,467850 3 412 624,61 0,44 DLUHOPISY znějící na ukrajinské hřivny Země emise NIZOZEMSKO ING BANK NV 05/09 XS0209949162 1) 11,890000 0 0 4 095 110,350000 607 925,59 0,08 Celkem 607 925,59 0,08 Země emise UKRAJINA RAIFF.BK.AVAL 07/08 UA4000004188 13,000000 0 0 5 000 104,340000 701 851,15 0,09 Celkem 701 851,15 0,09 Celkem UAH přepočítáno kurzem 7,433200 1 309 776,74 0,17 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 9 232 092,47 1,19 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice nerealizovaný výsledek CZK 559 977 316-149 856,83-0,02 HUF 0 85 961,63 0,01 ISK - 453 275 000 383 429,37 0,05 PLN 33 000 000 60 566,56 0,01 RON - 10 000 000-4 725,31-0,00 RSD - 1 391 600 000-200 986,16-0,03 RUB - 176 000 000 99 384,42 0,01 SKK 0 20 754,36 0,00 TRY 0 194 474,28 0,03 UAH - 20 000 000-143 797,21-0,02 USD 129 240 000 1 501 389,71 0,19 ZAR - 50 000 000-302 671,95-0,04 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 1 543 922,87 0,20 FINANCIAL FUTURES Nákup termínových kontraktů EURO BUND 03/08 EUR 150-13 500,00-0,00 Celkem EUR - 13 500,00-0,00 Celkem Nákup termínových kontraktů - 13 500,00-0,00 CELKEM FINANCIAL FUTURES - 13 500,00-0,00 15

Pololetní zpráva 2007 SWAPY CDS BTAS 10 YR 5,69 SW0709186220-261 494,70-0,03 CDS GAZPROM 5 YR 1,00 SW0709267230-113 322,89-0,01 CDS PROTECTION 10 YR 1,77 SW0709277340-199 233,57-0,03 CDS KAZAKHSTAN 5 YR 1,29 SW0710017590-123 535,78-0,02 CDS TURANALEM 10 YR 7,69 SW0710047920-49 892,70-0,01 CDS KAZKOMMERT 10 YR 7,19 SW0710058030-23 428,14-0,00 CDS KAZKOMMERTS 5 YR 5,70 SW0710088210-202 885,85-0,03 CDS GAZPROMBANK 2YR 1,16 SW0710168960-21 720,20-0,00 CDS LATVIA 10YR 0,94 SW0711161950 8 991,38 0,00 CDS ATF BANK 1YR 3,49 SW0711202230 11 990,33 0,00 CELKEM SWAPY - 974 532,12-0,13 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 750 827 870,65 97,05 FINANCIAL FUTURES - 13 500,00-0,00 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 1 543 922,87 0,20 SWAPY - 974 532,12-0,13 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 2 829 684,95 0,37 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 19 431 425,45 2,51 MAJETEK FONDU 773 644 871,80 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 6 131 012 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 2 532 935 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 343 376 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 70,20 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 118,27 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 127,22 1) Možné působení směnného kurzu USD a UAH na výplatu výnosů. * Cenné papíry označené v přehledu hvězdičkou, jejichž seznam je uveden níže, byly 30. listopadu 2007 částečně (v uvedeném množství) půjčeny za daný poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) v % SLOWAKEI 03/10 SK4120003674 25 000 CZECH REP. 05/15 CZ0001001143 30 000 TSCHECHIEN 06/36 CZ0001001796 8 000 TSCHECHIEN 07/12 CZ0001001887 10 000 TSCHECHIEN 07/17 CZ0001001903 30 000 TUERKEI 07/12 TRT070312T14 6 600 HUNGARY 04/20 A HU0000402235 800 000 UNGARN 06/17 HU0000402375 1 630 000 UNGARN 07/23 HU0000402383 1 450 000 POLEN 02/13 PL0000102836 45 000 POLEN 02/22 PL0000102646 30 500 POLEN 04/15 PL0000103602 29 000 POLEN 06/12 PL0000104659 10 000 POLEN 06/17 PL0000104543 35 000 GAZ CAPITAL 04/34 XS0191754729 1 500 TURANALEM FIN. 05/15 XS0211873053 1 500 16

NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / Prodej / ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY COOEP. CENTR. 07/15 XS0296702425 TRY 0 12 000 EIB MTN 02/07 XS0157184713 CZK 0 10 000 ERSTE BONDS 98/08 XS0090897488 CZK 0 20 000 ESPA BOND EURO-ALPHA EB/T AT0000A03DF2 EUR 8 000 8 000 HUNGARY 03/08 HU0000402102 HUF 150 000 150 000 KROATIEN 05/10 HRRHMFO103A0 AED 0 10 000 LEASEPLAN FIN. 06/09 XS0244544283 SIT 0 300 000 POLEN 02/08 PL0000102869 PLN 0 64 000 POLEN 03/08 PL0000104501 PLN 0 2 500 POLEN, REP. 06/08 PL0000104170 PLN 0 4 000 POLEN, REP. 06/08 PL0000104360 PLN 0 39 953 RAIFFEISEN 04/07 RORFZBDBC010 RON 0 4 000 SACHSEN LBK.04/09 XS0184311818 SIT 0 200 000 TSCHECHIEN 05/10 CZ0001001242 CZK 0 60 000 TUERKEI 06/07 TRT121207T13 TRY 0 7 500 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AUSTRIA 05/07 XS0237177273 TRY 7 000 7 000 CEZ AS 07/12 XS0324693968 EUR 1 000 1 000 EIB NOTES 04-09 XS0184782265 PLN 0 7 000 FIRST INVEST 05/08 XS0211479745 EUR 0 400 KROAT.ENTWBK.02/12 XS0158715804 EUR 0 1 000 ROMANIAN COM. 05/08 XS0236777339 EUR 0 2 120 STANDARD BK. 04/09 XS0202078688 USD 0 500 TURANALEM 07/37 XS0283156270 USD 2 000 2 000 UKRAINE 04/11 XS0187564801 USD 2 500 2 500 Vídeň, prosinec 2007 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 17

Pololetní zpráva 2007 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a regionů Fondy - strategie ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) 18

Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký peněžního trhu ESPA CASH DOLLAR Fond blízký peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký peněžního trhu ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) 19

Pololetní zpráva 2007 ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie čistá hodnota Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy, rakouští emitenti Dluhopisy, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 20