POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. července 2006 do 31. prosince 2006
Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Portfolio -----------------------------------------------------------------------------------------------------4 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 31. prosinci 2006------------------------------------------------ 5 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H.----------------- 8 1
Pololetní zpráva 2006 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: 05 0100-19881 / 17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil.eur Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Depozitář Podnikovou radou vysláni: Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Ursula KEPLINGER (do 20.10.2006) Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2
Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA FIDUCIA, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. července 2006 do 31. prosince 2006. Vývoj fondu V druhé polovině roku 2006 došlo na globálních dluhopisových trzích k výraznému zotavení z dříve utrpěných ztrát, které vznikly v důsledku nebezpečí inflačních tlaků a dobrého hospodářského vývoje. Během letních měsíců se dluhopisové trhy opět stabilizovaly a vzniklé ztráty se již zdají být překonány. Náznaky hospodářského oslabení v USA a zastavení procesu zvyšování úrokové hladiny ze strany FEDu přineslo na dluhopisové trhy uvolnění. Domníváme se, že úrokové sazby v USA již dosáhly svého maxima a že je dokonce možné, že v příštím roce dojde k jejich snížení. Ze strany ECB očekáváme nadále restriktivní měnovou politiku. Obecně by mělo v následujících měsících dojít ke snížení volatility úrokových měr, stejně tak jako ke snížení chuti na rizikovější investice a fundamentálních dat příznivých pro dluhopisy. Krátkodobé korunové úrokové sazby se nadále pohybovaly na svém minimu, přestože byla oficiální repo sazba v druhé polovině účetního roku 2006 dvakrát po 25 bazických bodech zvýšena na 2,50%. Obě změny repo sazby byly očekávány a ve výnosové křivce již dopředu zohledněny. Místní křivka peněžního trhu se celá posunula směrem nahoru o 50 bazických bodů. Ve stejném období musela centrální banka řešit zhodnocení měny v důsledku příznivého hospodářského růstu a dobrého vývoje obchodní bilance. Česká koruna posílila od poloviny roku 2006 i přes politickou nečinnost o více než 3,5%. Očekáváme, že koruna bude v dlouhém období dále posilovat, i když bude v následujících měsících docházet k menším korekturám. Bez pochyb bude měnový vývoj i v budoucnu zabraňovat inflaci. Proto zůstane rozdíl vůči sazbám peněžního trhu v euru pravděpodobně záporný. Počítáme s tím, že ČNB svou hlavní úrokovou sazbu v prvním čtvrtletí roku 2007 zvýší o 25 bazických bodů. Poslední zveřejněné výsledky potvrzují rostoucí trend v průběhu roku 2006. Hospodářské naladění se přes silnou měnu a vysoké ceny surovin výrazně zlepšilo. Růst byl primárně tažen exportem a firemními investicemi, naopak soukromá spotřeba se chovala zdrženlivě. ECB nadále sleduje inflaci, která se pohybuje blízko horní cílové hranici (aktuálně na úrovni 1,9% v meziročním srovnání). Čistá inflace byla naopak velmi stabilní a v meziročním srovnání vzrostla pouze o 1,5%. Na druhou stranu vyzýval vysoký růst měnového agregátu M3 ke zvýšení úrokových sazeb. Proto ECB v druhé polovině roku hlavní úrokovou sazbu zvýšila až na 3,5%. I v následujících měsících očekáváme ze strany ECB další aktivitu s tím, že by se hlavní úroková sazba mohla v roce 2007 ocitnout na úrovni 4%. V uplynulých měsících FED v důsledku příznivého hospodářského vývoje a rostoucí inflace zvýšil hlavní úrokovou sazbu v USA až na 5,25%. Přestože již americké hospodářství vykazuje známky klesající dynamiky, mohl by pokulhávající inflační tlak působit na úrokovou hladinu směrem nahoru. Hrubý domácí produkt se drží nad trendem, avšak pracovní a nemovitostní trh již naznačují pokles. Zadlužení američtí spotřebitelé reagují na rostoucí úrokové sazby velmi citlivě, neboť jejich disponibilní důchod velmi úzce souvisí s rostoucími cenami nemovitostí. Jsme toho názoru, že proces zvyšování úrokových sazeb již pokračovat nebude a že by naopak FED mohl v prvním čtvrtletí úrokové sazby v závislosti na vývoji ekonomiky snížit. Kurzy na termínových trzích již v sobě zahrnují snížení úrokových sazeb v příštím roce o 50 bazických bodů. Výnosová křivka amerických státních dluhopisů je dokonce plochá, protože účastníci trhu očekávají v následujících měsících slabý konjunkturální vývoj. 3
Pololetní zpráva 2006 Portfolio Během letních měsíců jsme zvýšili průměrnou duraci portfolia a drželi nadále v porovnání s benchmarkem trošku agresivnější pozici. Durace portfolia byla zvýšena z 2,2 roku na 3 roky. Domnívali jsme se, že restriktivní měnová politika je ve výnosových křivkách zohledněna přehnaně silně a že je vliv posilující koruny podceňován. Tato strategie se v průběhu roku osvědčila. V prosinci jsme duraci mírně zkrátili. Majetek fondu aktuálně dosahuje 1,84 mld. českých korun. Struktura majetku fondu 31. prosinec 2006 30. červen 2006 mil. CZK % mil. CZK % Dluhopisy znějící na* eura 398,2 16,22 444,2 27,43 české koruny 1 326,3 72,13 1 002,9 61,94 Majetek v cenných papírech 1 624,5 88,35 1 447,0 89,38 Devizové termínové obchody 1,8 0,10-0,6-0,04 Zůstatky na bankovních účtech 190,5 10,36 149,3 9,22 Úrokové pohledávky 22,0 1,19 23,2 1,44 Majetek fondu 1 838,8 100,00 1 619,0 100,00 * Viz také poznámky u Seznamu majetku. 4
Seznam majetku fondu k 31. prosinci 2006 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. července 2006 do 31. prosince 2006 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO DEUTSCHLAND 04/09 DE0001141455 3,500000 1 000 0 6 000 99,011000 163 517 605,09 8,89 Celkem 163 517 605,09 8,89 Země emise FINSKO STORA ENSO 00/07 XS0113081474 6,375000 0 0 350 101,100000 9 739 777,16 0,53 Celkem 9 739 777,16 0,53 Země emise FRANCIE LAFARGE 01/08 XS0138244446 5,875000 0 0 250 102,930000 7 082 911,28 0,39 MOET-HENNESSY 08 FR0000486151 6,125000 0 0 300 102,708000 8 481 161,78 0,46 SCHNEIDER ELEC.07 FR0000483091 6,125000 0 0 200 101,575000 5 591 735,85 0,30 Celkem 21 155 808,91 1,15 Země emise VELKÁ BRITÁNIE OTE PLC 00/07 XS0106765927 6,125000 0 0 500 100,290000 13 802 490,48 0,75 Celkem 13 802 490,48 0,75 Země emise NIZOZEMSKO E.ON INTL FIN.02/09 XS0148578262 5,750000 0 0 300 103,396000 8 537 973,71 0,46 Celkem 8 537 973,71 0,46 Země emise NORSKO NORSK HYDRO 99/10 XS0103324272 6,250000 0 0 400 105,835000 11 652 500,39 0,63 Celkem 11 652 500,39 0,63 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,036330 228 406 155,74 12,42 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise NĚMECKO AAREAL BANK 04/10 XS0184535846 2,830000 0 2 500 33 000 99,730000 32 910 900,00 1,79 DT.A.AERZTEBK.01/07 XS0131260977 6,250000 0 0 22 000 101,500000 22 330 000,00 1,21 Celkem 55 240 900,00 3,00 Země emise FRANCIE COM.DE SAINT 06/10 XS0274512333 3,735000 20 000 0 20 000 100,000000 20 000 000,00 1,09 STE. GENERALE 05/15 XS0223562249 2,580000 0 0 30 000 99,800000 29 940 000,00 1,63 VEOLIA ENVIR.02/09 XS0146802763 3,340000 0 0 15 000 100,050000 15 007 500,00 0,82 Celkem 64 947 500,00 3,53 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIANCE&LEICEST.06/08 XS0272408443 0,000000 28 500 0 28 500 93,446000 26 632 110,00 1,45 ALPHA CREDIT 06/11 XS0246793813 2,760000 0 0 20 000 99,800000 19 960 000,00 1,09 ANGLO AM.CAP. 05/10 XS0210959747 2,780000 0 0 15 000 100,250000 15 037 500,00 0,82 NATIONAL GRID 05/10 XS0228756044 2,700000 0 0 30 000 99,850000 29 955 000,00 1,63 Celkem 91 584 610,00 4,98 Země emise IRSKO HYPO REAL 05/10 XS0226696648 2,640000 0 0 33 000 99,810000 32 937 300,00 1,79 Celkem 32 937 300,00 1,79 Země emise ISLAND LANDSBANKI ISL 05/10 XS0213064289 2,665000 0 4 000 27 000 98,000000 26 460 000,00 1,44 Celkem 26 460 000,00 1,44 5
Pololetní zpráva 2006 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise JAPONSKO LVMH MOET HEN. 04/09 FR0010136358 2,990000 0 0 20 000 99,850000 19 970 000,00 1,09 Celkem 19 970 000,00 1,09 Země emise OSTROVY JERSEY MEINL EUROP.LD 05/15 AT0000492996 3,000000 0 0 40 000 100,300000 40 120 000,00 2,18 Celkem 40 120 000,00 2,18 Země emise NIZOZEMSKO ING BK NV 05/12 XS0230246323 1) 2,840000 0 0 30 000 100,100000 30 030 000,00 1,63 ING.VERZEKERI. 04/09 XS0203603211 2,950000 0 0 10 000 99,850000 9 985 000,00 0,54 SNS BANK NV 04/09 XS0191878536 2,940000 0 0 15 000 100,000000 15 000 000,00 0,82 Celkem 55 015 000,00 2,99 Země emise RAKOUSKO VBG.LHYP. ANL. 02/07 XS0143869807 5,000000 0 0 30 000 100,610000 30 183 000,00 1,64 Celkem 30 183 000,00 1,64 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPORITL. 06/16 CZ0003701187 3,250000 50 000 0 50 000 100,050000 50 025 000,00 2,72 CZECH 2003/18 CZ0001000822 4,600000 30 000 0 80 000 106,100000 84 880 000,00 4,62 CZECH REP. 05/08 CZ0001001309 2,300000 100 000 50 000 50 000 98,650000 49 325 000,00 2,68 CZECH REP. 05/15 CZ0001001143 3,800000 50 000 0 250 000 100,050000 250 125 000,00 13,60 CZECH REP06/09 CZ0001001754 3,250000 100 000 0 100 000 100,175000 100 175 000,00 5,45 TSCHECHIEN 05/10 CZ0001001242 2,550000 250 000 150 000 250 000 97,200000 243 000 000,00 13,22 Celkem 777 530 000,00 42,29 Země emise USA BANK AMERICA 01/07 XS0138491963 3,100000 0 0 15 000 100,150000 15 022 500,00 0,82 BEAR STEARNS 05/10 XS0218058823 2,950000 0 0 10 000 99,980000 9 998 000,00 0,54 GOLDMAN SACHS 04/11 XS0203467955 3,050000 0 0 15 000 99,740000 14 961 000,00 0,81 GOLDMAN SACHS 05/10 XS0226883832 2,630000 0 10 100 17 000 99,850000 16 974 500,00 0,92 HSBC FINANCE 05/10 XS0231140384 0,000000 0 8 000 32 000 99,850000 31 952 000,00 1,74 MERRILL LYNCH 05/10 XS0235608873 2,800000 0 0 30 000 100,000000 30 000 000,00 1,63 Celkem 118 908 000,00 6,47 Celkem CZK 1 312 896 310,00 71,40 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 1 541 302 465,74 83,82 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO BUNDANL.99/09 DE0001135127 4,500000 1 500 0 2 500 101,393000 69 771 458,61 3,79 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,036330 69 771 458,61 3,79 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 69 771 458,61 3,79 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise RAKOUSKO BA MTN 02/07 XS0149802372 2,720000 0 6 600 13 400 99,875000 13 383 250,00 0,73 Celkem CZK 13 383 250,00 0,73 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 13 383 250,00 0,73 1) Floating podle PRIBOR 6
Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % nerealizovaný výsledek v CZK EUR 15500000 1 822 382,99 0,10 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 1 822 382,99 0,10 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 1 624 457 174,35 88,35 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 1 822 382,99 0,10 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 190 510 507,71 10,36 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 21 960 012,70 1,19 MAJETEK FONDU 1 838 750 077,75 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 9 476 092 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 888 100 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 6 935 147 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 99,32 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 108,55 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 115,53 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ASIF II 02/08 XS0150494135 CZK 0 8 375 BARCLAYS BK. 05/06 XS0230703166 CZK 0 30 000 DEUTSCHE BANK DISK ZERT. DE000DB57165 EUR 0 85 DEUTSCHE BANK DISK ZERT. DE000DB57173 EUR 0 56 FCE BANK PLC 01/06 XS0134333052 CZK 0 10 000 KPN 98/08 XS0091945419 EUR 0 250 REP.FSE 00/06 FR0103230423 EUR 0 3 000 NEKÓTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY KAUPTH.BK 05/06 XS0229428080 CZK 0 30 000 Vídeň, leden 2007 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 7
Pololetní zpráva 2006 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a regionů Fondy - strategie ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) 8
Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) 9
Pololetní zpráva 2006 ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 10