Kľúčové očakávané udalosti
|
|
- Alexandra Pavlíková
- před 5 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 piatok, 18.decembra 2015 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Obsah Hlavné správy Navýšenie reálneho rastu HDP na 3,7% r/r ťahal domáci dopyt Na ponukovej stránke aktivita otvorila aj 4Q boomom v stavebníctve, rast priemyslu sa opieral len o výrobu áut Deflácia sa v novembri zmiernila na -0,4% r/r Miera nezamestnanosti klesla na úroveň eurozóny, vôbec po prvý krát Rozličné smerovanie menových politík ECB a Fed-u sa v decembri zhmotnilo. ECB ďalej uvoľnila menovú politiku, zatiaľ čo Fed začal s normalizáciou menovej politiky Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita Inflácia Vonkajšia a fiškálna bilancia. 6 Meny a úrokové sadzby... 7 Mesačné predikcie.. 9 Makroekonomické indikátory Trhové dáta Grafy Kľúčové očakávané udalosti Tak ECB ako aj Fed budú mať neskôr v januári 21. a 27. pravidelné zasadnutia, no od týchto stretnutí sa po decembrových pohyboch neočakáva zmena menovej politiky. Bude však zaujímavé sledovať ako centrálne banky hodnotia reakcie trhu ani ich ostatné kroky. 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 EUR/USD y trhu EUR/USD 1,0827 1,0560 1,1006-4,05% -1,44% -10,52% GBP/USD 1,4922 1,5035 1,5428-2,55% -1,91% -4,23% EURIBOR 3M -0,13-0, ,21 EURIBOR 12M 6 5 0, ,27 SK ŠD 5R výnos 0, , ,51 SK ŠD 10R výnos 0,71 0,62 0,72-0,10 6-0,39 1, M EURIBOR 0,40 0,30 0,20 0,10 0-0,10-0, Predikcie Predikcie Posledná 1Q16 2Q16 3Q16 EUR/USD 1,083 1,050 1,080 1,110 GBP/USD 1,492 1,550 1,580 1,590 EURIBOR 3M -0,13-0,23-0,27-0,27 EURIBOR 12M 6-0, SK ŠD 10R výnos 0,71 0,90 0,80 0,80 ECB refinan. s FED funds s. 0,50 0,75 0,75 1,00 BoE prime s. 0,50 0,50 0,75 1,00 Zdroj: Intesa Sanpaolo, VÚB banka research 4Q16 1,130 1,600-0,27 0 0,80 5 1,00 1,25 1
2 Ekonomická aktivita Rast v 3Q stúpol vďaka domácemu dopytu Spresnené údaje 3Q15 HDP revidovali pôvodný, rýchly odhad publikovaný predošlý mesiac nahor o desatinu na 3,7% r/r. Zvýšenie reálneho rastu HDP z 2,5% v 2014 a 3,2% v prvej polovici roka na ostatných 3,7% bolo ťahané domácim dopytom, ktorý v 3Q zrýchlil na 5,8%-ný medziročný rast. Rástli pritom všetky jeho zložky, no obzvlášť kapitálové investície. Tie vyskočili až nad 17% r/r rast. Zloženie rastu investícii z predošlých štvrťrokov, ktoré bolo pôvodne publikované, bolo medzitým výrazne revidované, výsledkom čoho sa ukázal silnejší rast súkromnej zložky a pomalší rast verejnej zložky investícii v prvej polovici roka oproti pôvodným dátam. Celkový príbeh ale ostal nezmenený ťahúňom rastu ostáva verejný sektor, kde investície medziročne vyleteli nahor o 70% a pravdepodobne aj viac - ako naznačujú neoficiálne dáta - keďže tie oficiálne údaje sú zatiaľ stále len predbežné. Rast zrýchlil aj v zložke spotreby, obzvlášť verejnej, ktorá sa pred parlamentnými voľbami v marci 2016 citeľne navyšuje. Rástla však aj súkromná spotreba, ktorú podporuje rýchlo sa oživujúci pracovný trh. Aktivita v zahraničnom obchode sa tiež zvyšovala, no rast dovozov ťahaných posilňujúcim domácim dopytom prekonal vývozy. Viď detaily v tabuľke. Tabuľka: Zloženie rastu HDP Zdroj: ŠUSR, VÚB Výhľad Obrovské úsilie dokončiť verejné investičné projekty do konca roka by malo podporovať rast aj v poslednom štvrťroku V roku 2016 ale ostáva pravdepodobná korekcia verejných investícii a teda aj samotného rastu HDP s poklesom čerpania EU fondov. Spomalenie by ale mohlo byť menej citeľné ako sa pôvodne zdalo, keďže časť projektov sa bude môcť dokončovať aj budúci rok a navyše sa zrejme konečne začína prejavovať zlepšenie pracovného trhu na oživení spotreby domácností. Odhad súkromnej spotreby na rok 2016 sme revidovali nahor, čo navýšilo aj celkový odhad rastu HDP z pôvodných 3,0% na 3,2%. V decembri Jaguar Land Rover potvrdil príchod na Slovensko. Investícia by mala byť vyššia ako 1,4mld eur a v budúcnosti by mala automobilka priamo zamestnávať až do 3000 ľudí. Výstavba fabriky by sa mala začať už v roku 2016, pričom pozitívny príspevok k rastu HDP v budúcom roku vo výške 3 desatín HDP sme do odhadov zapracovali už predtým. Podľa Inštitútu finančnej politiky táto obrovská investícia má potenciál prispieť do roku 2020 k rastu ekonomiky kumulatívne 2,5% HDP. 2
3 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 Mesiac s VÚB bankou Ekonomická aktivita Miera nezamestnanosti klesla na priemer eurozóny a rast miezd sa zvýšil Rýchly rast HDP naďalej podporuje pracovný trh. Ostatné, októbrové dáta miery nezamestnanosti na Slovensku podľa ILO metodiky ukázali jej pokles na 10,7%, čím sa prvýkrát v histórii dostala na priemer eurozóny. Rast priemernej nominálnej mzdy stúpol v 3Q na 2,9% r/r oproti 2,3% z prvej polovice roka. Pokles cien ešte navýšil rast reálnych miezd až nad 3%. Graf: Rast priemernej mzdy Graf: Miera nezamestnanosti ILO metodika, sezónne očistená r/r, reálne r/r, nominálne 18,0 16,0 Eurozóna Slovensko 3 14, , ,0-2 6,0 Priemysel sa v raste aktuálne opiera iba o výrobu áut Po septembrovom odskoku sa rast priemyslu v októbri skorigoval nadol. Rast spracovateľskej výroby oproti predošlému mesiacu klesol takmer o polovicu na 4,3% r/r, zhruba na úroveň priemeru predošlých dvoch mesiacov, či prvej polovice roka. Rast aktuálne ale stojí iba na výrobe áut, ktorá medziročne stúpla o 17% a prispela k celkovému rastu priemyslu 4,6 percentuálneho bodu. Polovica všetkých reportovaných sektorov v priemysle sa prepadla do červených čísel, vrátane výroby kovov a elektrických zariadení, čo boli ťahúne predošlého rastu. Rast nových objednávok sa tiež v októbri scvrkol na polovicu pod 5%. Objednávky na výrobu áut klesli ekvivalentne s celým sektorom, no stále rastú medziročne dvojciferne. Graf: Zloženie rastu priemyselnej výroby- výroba áut vs zvyšok, príspevok v percentuálnych bodoch k medziročnému rastu 3
4 Ekonomická aktivita Tabuľka: Detailná štruktúra priemyselnej produkcie Q14 1Q15 2Q15 sep 15 okt 15 Priemysel spolu 10,3 5,3 3,7 0,7 5,6 3,6 7,2 4,1 Ťažba a dobývanie -6,6-1,1 2,9 0,7 5,0 3,2-12,2-3,8 Priemyselná výroba 12,2 6,6 4,8 0,5 5,3 3,4 8,2 4,3 potraviny -2,9 0,3 0,3 0,2 19,7-1,6 0,9-1,4 textil, koža 6,5 24,7 24,7-6,6 3,3 2,3-3,0-5,8 drevo a papier -2,7 0,1 0,1 0,1 0,4 6,2-3,4 0,8 koks a refinované ropné produkty -10,6-4,5-4,5 10,5 11,4 66,0 5,6-8,0 chemikálie -10,4 3,6 3,6-19,0 3,0-2,4-0,4 4,6 farmácia -5,8-43,9-43,9-7,3 12,5-0,8 0,6-9,1 guma plasty -3,2 6,7 6,7-1,0 0,3 4,7 7,9 5,4 kovy 5,3 9,9 9,9 16,3 8,1 2,4 8,6-4,4 počítače a elektronika 1,8-2,3-2,3-1,9-20,4-6,3-3,9 elektrické zariadenia 7,7 43,6 43,6 5,9 15,1 13,1-9,9-18,0 stroje 1,1 3,5 3,5 2,1 1,8 9,1 2,1 6,4 dopravné prostriedky 43,6 6,5 6,5-7,0 2,6 2,4 21,9 17,4 ostatná výroba -0,8 3,0 3,0 11,1 12,9 7,5 4,4 16,8 Sieťové odvetvia 0,1-2,7-4,3 2,4 7,1 5,2 1,8 4,3 Stavebníctvo naďalej profituje z dokončovani a verejných investícii Maloobchodné tržby otvorili 4Q slabým rastom Stavebníctvo zotrváva v boome, keď v októbri zvýšilo svoj rast na 28,7% r/r oproti predošlým 25,3% r/r v septembri, čo je v ostrom kontraste s takmer štvorpercentným poklesom v roku Väčšina podnikov v stavebníctve očakáva ďalší rast aj v roku 2016, no celkový rast by mal byť oveľa miernejší, keďže podniky orientujúce sa na výstavbu infraštruktúry očakávajú pokles po dokončení aktuálnych projektov financovaných z EÚ fondov. Tržby v maloobchode vzrástli v sezónne očistenej miere medzimesačne v októbri iba o 0,2%. Medziročná rastová dynamika tak skĺzla z predošlých 3% na 1,9%, mierne pod priemerný rast v 3Q. Graf: y v reálnej ekonomike (r/r, 3-mesačný kĺzaný priemer) 4
5 Inflácia Deflácia sa v novembri zmiernila na - 0,4% r/r Spotrebiteľské ceny ostali v novembri v úhrne oproti predošlému mesiacu nezmenené. Mierny rast v zložke čistej inflácie (0,1%) bol kompenzovaný 0,5%-ným poklesom cien potravín. Regulované ceny medzitým ostali nezmenené. Ako však efekt nulového cestovného na železniciach a efekt poklesu cien ropy začal vyprchávať, medziročná miera inflácie sa otočila nahor, z predošlého historického minima -0,6% v októbri na -0,4% v novembri. Voľné, trhové ceny ovplyvňované predovšetkým dopytom v novembri prelomili predošlý klesajúci trend a ich dynamika rastu sa stabilizovala na októbrových 0,4% r/r. Ostatné zverejnenie skladby rastu HDP z 3Q15 odhalilo ďalšiu akceleráciu domáceho dopytu, čo podporuje naše očakávanie, že dopytové tlaky inflácie môžu v budúcnosti stúpať. Časť inflácie ťahaná cenou ropy, sa však zrejme uberie opačným smerom. Výsledkom decembrového stretnutia krajín exportujúcich ropu z organizácie OPEC bolo zamietnutie produkčných kvót, čo malo za následok ďalší pokles cien ropy Brent citeľne pod hranicu 40 dolárov za barel. Tabuľka: Spotrebiteľská inflácia Q 2Q 3Q okt nov EU-harmonizovaný index spotr. cien (HICP) 3,7 1,5-0,1-0,5-0,1-0,3-0,5-0,4 Tovary 3,7 1,2-0,6-0,9-0,4-0,7-1,0 - Priemyselné tovary bez energií 2,0 0,8 0,6 0,4 0,4 0,2 - Energie 5,7-0,9-2,2-3,5-2,9-4,1-5,7 - Potraviny 4,2 3,4-0,2-1,1 0,3 0,2 0,5 - Služby 3,9 2,0 1,0 0,5 0,5 0,6 0,6 - Celková spotrebiteľská inflácia (CPI) 3,6 1,4-0,1-0,4-0,1-0,3-0,6-0,4 Regulované ceny 6,3 0,8-0,9-1,3-1,3-1,7-2,4-2,0 Jadrová inflácia 2,7 1,5 0,2-0,2 0,2 0,1-0,1 Potraviny 3,7 3,7-0,7-1,9 0,1 0,8 0,4 Čistá inflácia 2,5 1,0 0,4 0,3 0,3 0,1-0,3-0,1 PPI - tuzemsko 3,9-0,1-3,5-3,9-3,8-4,5-5,0 - Zdroj: SUSR, NBS Graf: Celková a čistá inflácia Graf: Ceny potravín a regulované ceny 6,0 Celková inflácia 5,0 Čistá inflácia 4,0 3,0 2,0 1,0-1, ,0 1 8,0 6,0 4,0 2,0-2,0-4,0 Regulované ceny -6,0 Ceny potravín -8, Graf: Cena ropy Brent Zdroj: Bloomberg, VÚB 5
6 Vonkajšia a fiškálna bilancia Rast dovozov citeľne spomalil Bilancia zahraničného obchodu tovarov v novembri vykázala prebytok vo výške 460mil eur, teda viac než septembrových 231mil. Kumulatívne je však prebytok kvôli silnejším dovozom, ktoré pokrývajú dynamický rast verejných investícii, stále o 1,1mld nižší ako v rovnakom období pred rokom (3,17mld vs 4,31mld), i keď tento trend sa už v októbri neprehlboval. Dynamika rastu exportov mierne spomalila zo septembrových 4,9% r/r na 3,5% r/r v októbri. Export v automobilovom priemysle ostal slušný. Rast dovozov medzitým citeľne spomalil, z predošlých 11,4% r/r na 4,0% r/r. Celkovo štatistiky zahraničného obchodu otvorili 4Q silným prebytkom, no stále naznačujú skôr pretrvanie negatívneho príspevku zahraničného obchodu k rastu HDP aj počas 4Q, i keď miernejšie ako naznačoval prvý mesiac predošlého kvartálu. Graf: Rast vývozov a dovozov (3mma) Deficit štátneho rozpočtu sa v novembri znížil Deficit štátneho rozpočtu na hotovostnej báze sa v novembri zúžil o 24mln eur na 1,18mld. Kumulatívne je tak deficit takmer polovičný než v rovnakom období pred rokom. Základné trendy v štátnom rozpočte ostali oproti predošlému mesiacu nezmenené. Príjmy štátneho rozpočtu boli v novembri medziročne vyššie o 2,9mld (resp. +27% r/r), pričom výrazne boli nafukované daňovými príjmami, ktoré boli medziročne vyššie o 1,2mld eur (resp. 15,2% r/r). Celkové čísla štátneho rozpočtu sú výrazne ovplyvnené eurofondmi. Mimo nich ale možno hodnotiť, že priaznivá situácia na dlhopisových trhoch vďaka nákupom aktív Európskou centrálnou bankou ušetrila vláde oproti predošlému roku zhruba 100mil eur a sociálny systém vďaka jednorazovým príjmom z otvorenia druhého piliera dôchodkového systému ušetril štátu doposiaľ ďalších 400mln eur. V predošlom mesačnom komentári sme už ale upozorňovali, že celkový deficit verejných financií pravdepodobne aj tak prekročí plánovanú výšku deficitu zhruba o štvrť percentuálneho bodu z HDP na 2,7% HDP, čo teda napriek viacerým neočakávaným príjmom a úsporám nie je príliš ďaleko od deficitu 2,8% HDP z roku Graf: Štátny rozpočet ( mln, mesačná báza na hotovostnom princípe, kumulatívne) Zdroj: MinFin, VÚB 6
7 Meny a úrokové sadzby ECB ďalej uvoľnila menovú politiku... ECB oznámila 3. decembra ďalšie uvoľňovanie menovej politiky. Za prvé, znížila depozitnú sadzbu 10 bázických bodov na -0,30%, pričom hlavnú refinančnú a jednodňovú refinančnú sadzbu ponechala nezmenenú na 5%, resp. 0,30%. Čo sa týka neštandardných nástrojov menovej politiky, ECB predĺžila svoj program nákupu aktív (APP) o ďalších 6 mesiacov do marca Toto predĺženie kumulatívne zvýši cielený celkový objem pre nákup dlhopisov, tzv kvantitatívne uvoľňovanie o 360mld eur. Navyše sa rozhodla maturujúce aktíva v programe APP znovu reinvestovať a nakupovať aj dlhopisy municipalit. Taktiež pokračuje pri tendroch hlavných refinančných operácii a štvrťročných TLTRO s plným uspokojovaním dopytu s fixnou sadzbou minimálne do Sadzby na peňažnom trhu tak ostávajú do tej doby ovplyvňované depozitnou sadzbou....no nie dostatočne na to aby naplnila prehnané očakávania účastníkov trhu Investori ale čakali viac. V cenách už započítali pokles depozitnej sadzby na zhruba -0,4%, ale čakali aj rozšírenie nákupov nad aktuálnych 60mld za mesiac, čoho sa nedočkali. Následné sklamanie tak vymazalo celý pokles výnosov aj hodnoty eura, ktorý sa naakumuloval pred 3. decembrom. Vzhľadom k tomu, že ECB je momentálne hlavným tvorcom trhu na slovenskom dlhopisovom trhu, sklamanie z decembrového rozhodnutia viedlo k výpredajom. No s prirážkou voči nemeckým dlhopisom len bodov, sú výnosy na slovenských dlhopisoch stále druhé najnižšie v eurozóne. Graf: Výnosy 10-r slovenských dlhopisov Graf: Výnosy 10-r nemeckých dlhopisov vs spred medzi SK-DE dlhopismi 1,6 1,2 70 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 Slovak yields 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 German yields spread, right axis Zdroj: Bloomberg, VUB 7
8 Meny a úrokové sadzby Fed zdvihol sadzby V súlade s očakávaniami, americký Fed po siedmich rokoch takmer nulových sadzieb ohlásil navýšenie cieľového pásma oficiálnych sadzieb o 25 bázických bodov z 0-0,25% na 0,25-0,50%. Vo vyhlásení vyjadrila Yellen spokojnosť s vývojom americkej ekonomiky, no uviedla, že ďalšie zvyšovanie bude len mierne a bude závisieť na vývoji ekonomiky. Americká ekonomika sa zdá byť v dobrom stave a menová politika ostáva uvoľnená. V budúcom roku očakávame len tri ďalšie navýšenia, kumulatívne o 75 bodov, pričom predpokladáme, že EUR/USD môže v krátkodobom horizonte ešte poklesnúť. Trhy kroky Fed-u uvítali. Globálne akciové indexy vzrástli a dolár posilnil voči väčšine mien, i keď len mierne. Graf: EUR/USD Zdroj: Bloomberg, VUB 8
9 Mesačné predpovede Dátum Dáta Obdobie Minulý mesiac Posled. Údaj VÚB odhad 3.12 Maloobchodné tržby okt 3,0% 1,9% n/a 4.12 Druhý odhad HDP 3Q15 3,6% 3,7% 3,6% 9.12 Zahraničný obchod okt 231.1mln 459,5mln 350mln Priemyslená produkcia okt 7,2% 4,1% 8,0% Stavebná produkcia okt 25,3% 28,7% 25,0% CPI m/m nov 0,1% % 0,1% CPI r/r nov -0,6% -0,4% -0,4% Jadrov ý CPI m/m nov 0,1% % 0,1% Jadrov ý CPI r/r nov -0,1% % 0,1% Nové objednávky v priemysle m/m okt 1% -0,5% n/a Nové objednávky v priemysle r/r okt 10,6% 4,7% n/a HICP m/m nov 0,1% % 0,1% HICP r/r nov -0,5% -0,4% -0,2% PPI m/m nov -0,1% 0,3% n/a PPI r/r nov -5,0% -5,0% n/a Výsledky konjunkturálneho prieskumu a indikátor ekonomického sentimentu dec 100,3 - n/a 7.1 Maloobchodné tržby nov 1,9% - n/a 8.1 Zahraničný obchod nov 459,5mln - 250mln 11.1 Priemyslená produkcia nov 4,1% - 4,0% 12.1 Stavebná produkcia nov 28,7% - 25,0% 15.1 CPI m/m dec % - % 15.1 CPI r/r dec -0,4% - -0,1% 15.1 Jadrov ý CPI m/m dec % - % 15.1 Jadrov ý CPI r/r dec % - 0,3% 15.1 Nové objednávky v priemysle m/m nov -0,5% - n/a 15.1 Nové objednávky v priemysle r/r nov 4,7% - n/a 19.1 HICP m/m dec % - % 19.1 HICP r/r dec -0,4% - -0,1% 28.1 PPI m/m dec 0,3% - n/a 28.1 PPI r/r dec -5,0% - n/a 29.1 Vý sledky konjunkturálneho prieskumu a indikátor ekonomického sentimentu jan - - n/a 9
10 Slovenské makroekonomické indikátory Mesiac s VÚB bankou Q15 2Q15 3Q15 IX.15 X.15 XI F 2016F HDP Reálny HDP r/r % rast 5,7-5,5 5,1 2,8 1,5 1,4 2,5 2,9 3,4 3, ,5 3,2 Nominálny HDP r/r % rast 8,6-6,6 5,6 4,5 2,8 2,0 2,3 2,5 3,1 3, ,2 3,9 HDP (bežné ceny) mld EUR 68,3 63,8 16,3 70,4 72,4 73,8 75,6 17,9 19,4 20, ,0 81,0 HDP na obyvateľa EUR Spotreba domácností r/r % rast 6,0-0,6 0,4-0,6-0,4-0,8 2,4 1,5 2,3 2, ,2 2,9 Spotreba verejnej správy r/r % rast 6,7 6,0 1,8-1,7-2,6 2,2 5,9 1,8 3,6 5, ,4 2,0 Tvorba hrubého fixného kapitálu r/r % rast 1,6-18,7 7,2 12,7-9,2-1,1 3,5 6,7 9,5 17, ,3 Vývoz r/r % rast 3,0-6,8 15,7 12,0 9,3 6,2 3,6 5,4 6,1 7, ,6 6,0 Dovoz r/r % rast 3,6-18,8 14,7 9,6 2,5 5,1 4,3 5,2 7,3 9, ,8 4,9 Inflácia CPI r/r % rast 4,4 0,5 1,3 4,4 3,2 0,4-0,1-0,3-0,1-0,5-0,5-0,6-0,4-0,1 2,1 CPI priemer 4,6 1,6 1,0 3,9 3,6 1,4-0,1-0,4-0,1-0, ,3 1,1 HICP r/r % rast 3,5 1,3 4,6 3,4 0,4-0,1-0,4-0,1-0,5-0,5-0,5-0,4-0,1 2,1 HICP priemer 3,9 0,9 0,7 4,1 3,7 1,5-0,5-0,1-0, ,3 1,1 Jadrový CPI r/r % rast 3,3-0,2 1,9 2,3 3,0 0,4 0,2-0,1 0,2-0,1 0,3 2,3 Jadrový CPI priemer 4,6 0,5 1,2 2,3 2,7 1,5 0,2-0,2 0,2 0, ,2 PPI r/r % rast 6,0-4,9-0,7 2,4 3,9-1,7-3,7-3,3-4,4-5,2-5,2-5,0-5,0-4,7 1,9 PPI priemer 6,1-2,5-2,8 2,7 3,9-0,1-3,5-3,9-3,8-4, ,3 Vonkajšia bilancia Bilancia zahraničného obchodu - kumul. mln EUR -757,8 946,1 778,5 1015,6 3555,7 4232,4 4702,4 1264,7 2219,3 2717,6 2717,6 3177, M Obchodná bilancia / HDP % -1,1 1,5 4,8 1,4 4,9 5,7 6, ,6 5,1 Vývoz r/r % rast 4,6-19,8 21,5 17,4 9,4 3,6 4,6 2,4 3,9 5,8 4,9 3,5-4,0 3,2 Dovoz r/r % rast 4,6-22,9 22,5 17,6 5,1 2,3 0,1 2,9 6,8 11,1 11,4 4,0-4,5 2,5 Trh práce Miera nezamestnanosti koniec obdobia 8,4 12,7 12,5 13,6 14,4 13,5 12,3 12,1 11,6 11,4 11,4 11,0-11,2 10,8 Miera nezamestnanosti priemer 7,7 11,4 12,5 13,1 13,6 14,1 12,8 12,3 11,6 11, ,6 11,1 Miera nezamestnanosti (VZPS) priemer 9,6 12,1 14,4 13,5 14,0 14,2 13,2 12,4 11,2 11, ,3 10,6 Hrubá mesačná mzda EUR priemer Nominálna mesačná mzda r/r % rast 8,2 3,0 3,2 2,2 2,4 2,4 4,1 2,2 2,3 2,9 2, ,6 3,5 Reálna mesačná mzda r/r % rast 3,5 1,4 2,2-0,6-1,2 1,0 4,2 2,6 2,4 3, ,9 2,4 Produkcia, tržby a sentiment Priemyselná produkcia r/r % priemerný rast 3,3-15,5 8,1 5,3 8,1 5,3 3,8 5,6 3,6 6,3 7,2 4,1-5,0 5,0 Stavebná produkcia r/r % priemerný rast 12,0-11,3-4,6-1,8-12,5-5,3-3,3 4,8 18,3 19,8 25,3 28,7-15,5 2,0 Maloobchodné tržby r/r % priemerný rast 9,5-9,0-2,2-2,7-1,0 0,1 3,6 0,5 1,3 2,3 3 1,9-2,5 3,0 Indikátor ekonomického sentimentu koniec obdobia 89,1 82,3 103,5 96,7 88,6 96,1 102,9 101,2 101, ,7 100,3 - - Úrokové sadzby ECB refinančná sadzba koniec obdobia 2,50 1,00 1,00 1,00 0,75 0, M EURIBOR koniec obdobia 2,9 0,7 1,02 1,36 0,20 0, , ,68-0,11-0,13-0,27 1R EURIBOR koniec obdobia 3,0 1,1 1,55 1,95 0,54 0,56 0,33 0,20 0,16 0,14 0,14 0, Výnos 10R SK štátneho dlhopisu koniec obdobia 4,1 4,3 4,10 4,70 2,19 2,50 1,09 0,50 1,33 0,79 0,79 0,72 0,62 0,7 0,8 Výnos 10R EU štátneho dlhopisu koniec obdobia 2,9 3,4 3,00 1,80 1,32 1,93 0,54 0,20 0,76 0,59 0,59 0,52 0,47 0,6 0,6 Výmenný kurz EUR /USD koniec obdobia 1,398 1,433 1,338 1,296 1,320 1,379 1,210 1,073 1,115 1,118 1,118 1,101 1,056 1,050 1,130 EUR /USD priemer 1,471 1,395 1,327 1,393 1,286 1,328 1,328 1,126 1,107 1,112 1,123 1,123 1,072 1,105 1,080 Poznámka: Pokiaľ nie je uvedené inak, všetky dáta sú ku koncu roka Zdroj: Národná banka Slovenska, Štatistický úrad SR, Národný úrad práce, VÚB banka, Intesa Sanpaolo 10
11 Trhové dáta PEŇAŽNÝ A DLHOPISOVÝ TRH Sadzby peňaž. trhu Sadzby peňaž. trhu LIBOR EUR 1M -0,20-0,17-0, ,21 EURIBOR 1W -0,25-0,17-0, ,23 LIBOR EUR 3M -0,12-0, ,18 EURIBOR 2W -0,23-0,17-0, ,22 LIBOR EUR 12M ,24 EURIBOR 1M -0,20-0,16-0, ,21 LIBOR USD 1M 0,36 0,24 0, ,19 EURIBOR 2M -0,16-0, ,20 LIBOR USD 3M 0,53 0,42 0, ,28 EURIBOR 3M -0,13-0, ,21 LIBOR USD 12M 1,08 0,98 0,87 0,11 2 0,45 EURIBOR 6M ,21 LIBOR GBP 1M 0,50 0,50 0, EURIBOR 9M ,24 LIBOR GBP 3M 0,58 0,57 0, EURIBOR 1Y 6 5 0, ,27 LIBOR GBP 12M 1,06 1,03 1, Štátne dlhopisy Štátne dlhopisy EU ŠD 2R -0,36-0,42-0,32-0, ,26 SK ŠD 2R , ,50 EU ŠD 5R -9-0, ,10 2-0,11 SK ŠD 5R 4 4 0, ,51 EU ŠD 10R 0,57 0,54 0, SK ŠD 10R 0,71 0,62 0,72-0,10 6-0,39 EU ŠD 30R 1,32 1,33 1, CZ ŠD 2R -0,29-0,34-0,22-0, ,45 US ŠD 2R 0,97 0,93 0,72 0,21 0,10 0,31 CZ ŠD 5R ,24 US ŠD 5R 1,69 1,64 1,52 0,13 0,14 4 CZ ŠD 10R 0,47 0,45 0, ,27 US ŠD 10R 2,21 2,21 2, PL ŠD 2R 1,83 1,60 1, US ŠD 30R 2,91 2,97 2, ,16 PL ŠD 5R 2,37 2,08 2, ,23 JP ŠD 2R PL ŠD 10R 2,96 2,68 2,66 2-0,16 0,44 JP ŠD 5R HU ŠD 3R 2,23 1,91 1, ,49 JP ŠD 10R 0,27 0,30 0, HU ŠD 5R 2,77 2,47 2,44 3-0,10-0,38 JP ŠD 30R 1,30 1,36 1, HU ŠD 10R 3,55 3,29 3, Št. dlhopisy spready * Št. dlhopisy spready * EU ŠD 2R 1,33 1,35 1,04 0,31 0,10 0,57 CZ ŠD 2R , ,19 EU ŠD 5R 1,78 1,83 1,60 0,23 0,12 0,15 CZ ŠD 5R -8-0, ,13 EU ŠD 10R 1,65 1,73 1,63 0, CZ ŠD 10R ,29 JP ŠD 2R 1,02 0,94 0,72 0,22 0,12 0,33 PL ŠD 2R -2,18-2,02-1,89-0, ,30 JP ŠD 5R 1,66 1,60 1,48 0,13 0,15 3 PL ŠD 5R -2,46-2,26-2,16-0,10 0,11-0,34 JP ŠD 10R 1,94 1,90 1,83 7 0,14 0,10 PL ŠD 10R -2,40-2,21-2,14-6 0,18-0,42 SK ŠD 2R -0,51-0,62-0,34-0,28 2-0,35 HU ŠD 3R -2,55-2,29-2,11-0,19-5 0,25 SK ŠD 5R -0,14-0,22-0, ,40 HU ŠD 5R -2,86-2,65-2,52-0,13 0,12 0,27 SK ŠD 10R 0,14 0,15 0, ,41 HU ŠD 10R -2,98-2,82-2,83 2 0,11 8 AKCIOVÉ & KOMODITNÉ TRHY Akciové indexy Komodity DJIA ,3% 1,3% -1,8% Ropa WTI 35,04 41,65 47,47-12,3% -1,7% -41,6% S&P , , ,4 0,1% 1,5% -0,8% Ropa BRENT 37,47 45,24 51,11-11,5% -2,3% -43,8% NASDAQ Comp ,1% 1,4% 5,6% ZLATO 1 054, , ,2-6,8% -1,9% -11,0% NASDAQ ,3% 1,3% 8,5% STRIEBRO 13,77 14,09 15,55-9,4% -1,0% -12,3% DAX ,9% 3,3% 8,9% PLATINA ,7% 0,3% -30,2% CAC ,2% 2,2% 8,9% PALÁDIUM ,6% 0,9% -31,4% FTSE ,1% 2,5% -7,1% DJ Euro stoxx ,6% 2,5% 4,3% 3900 DJ EURO STOXX Ropa WTI NIKKEI ,5% -1,3% 8,8% TOPIX ,4% -0,8% 9,2% 80 HANG SENG ,8% 1,4% -7,8% PX ,9% 0,6% -2,0% BUX ,3% 2,8% 42,9% 50 WIG ,5% 4,9% -20,4% RTS Index ,2% -0,7% -2,4% SAX 295,1 303,3 288,4 5,2% -0,1% 32,7% DEVÍZOVÉ TRHY Krížové kurzy men. párov Kľúčové úrok. sadzby Na začiatku Aktuálna roka EUR/USD 1,0827 1,0560 1,1006-2,0% -1,0% -9,3% EU 5 5 GBP/USD 1,4922 1,5035 1,5428-0,2% % -2,5% US 0,50 0,25 USD/JPY 121,52 123,15 120,62 4,0% 1,5% 8,9% USD/CHF 0,9956 1,028 0,9879 0,4% -1,9% -0,1% UK 0,50 0,50 EUR/CHF 1, ,085 1, ,7% -0,5% 11,7% CZ 5 5 EUR/GBP 0, ,702 0, ,1% -0,6% -0,3% PL 1,50 2,00 EUR/JPY 131, ,75 4,3% 0,8% 11,5% HU 1,35 2,10 EUR/CZK 27,02 27,04 27,09 0,5% -0,2% 0,7% USD/CZK 24,96 25,60 24,62 4,7% 1,3% 12,6% 0,85 EUR/PLN 4,282 4,268 4,250-0,5% -0,6% 5,0% EUR/GBP USD/PLN 3,955 4,042 3,862 3,8% 0,9% 16,9% 0,80 EUR/HUF 315,43 310,80 310,54-4,0% -3,2% 12,0% USD/HUF 291,34 294,33 282,16 % -1,9% 25,3% 0,75 EUR/RON 4,52 4,46 4,44-4,1% -1,4% -10,5% USD/RON 4,17 4,22 4,03-2,5% -1,9% -4,2% 0,70 EUR/RUB 76,886 70,115 70,456 2,1% 0,4% 1,4% USD/RUB 71,01 66,40 63,95 4,0% 1,3% 0,2% 0, , * EU a JP vs. US; SK, CZ, PL a HU vs. EU Zdroj pre dáta výnosov štátnych dlhopisov je Bloomberg fair value Posledná - Posledná hodnota pri aktualizácii - Zatváracia hodnota v udanom dni Minulý mesiac - Výkonnosť za minulý mesiac Minulý týždeň - Výkonnosť za minulý týždeň OZR - Výkonnosť od začiatku roka Aktualizované: :19 1,0 0, ,5 28,0 27,5 27,0 Kľúčové úrokové sadzby EUR/CZK FED Funds sadzba ECB 1T Refin. sadzba BoE Hlavná sadzba 11
12 Grafy EURIBOR krivka 3M, 6M, 12M EURIBOR SK Výnosová krivka 1,4 0,45 0,8 Euribor 3M Euribor 6M ,6 Euribor 12M 1, ,20 0,4 0,6-5 0,2 0,2-0,30-0,2-0,2 1W 2W 1M 2M 3M 6M 9M 1Y Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y SK ŠD výnosy EU ŠD výnosy US ŠD výnosy 1,5 1,3 1,1 0,9 SK GB 5Y SK GB 10Y 1,5 1,1 0,7 EU GB 2Y EU GB 5Y EU GB 10Y 3,0 2,5 2,0 US GB 2Y US GB 5Y US GB 10Y 0,7 1,5 0,5 0,3 0,1 0,3-0,1 1,0 0,5-0,1-0, DJIA 30 DAX 30 NIKKEI EUR/USD GBP/USD USD/JPY 1, , ,35 1, ,30 1, ,25 1,20 1, , ,55 1, ,05 1, , , Tento materiál je pripravovaný: Odbor Korporátna stratégia a ekonomické analýzy, VÚB banka Hlavný ekonóm Makroekonóm Zdenko Štefanides zstefanides@vub.sk Andrej Arady aarady@vub.sk Predaj, riaditeľ Predaj Martin Varga Lenka Cyprichová Lukáš Žitný Gabriela Gabarová Zuzana Šikulová Tomáš Cár Tento materiál bol pripravený VÚB bankou. Informácie a názory boli získané zo zdrojov, ktoré boli považované za spoľahlivé, avšak VUB banka neposkytuje záruku za ich úplnosť a správnosť. Táto správa bola pripravená len na informačné účely a nie je určená ako ponuka alebo solicitácia na predaj alebo kúpu ktoréhokoľvek finančného produktu. Tento dokument môže byť reprodukovaný alebo publikovaný len s menom VÚB banka. Nemal by byť pokladaný za náhradu za vlastný úsudok. VÚB banka alebo ktorákoľvek iná osoba spojená s ňou môže využiť akýkoľvek materiál a/alebo informácie, na ktorých je tento materiál založený bez predošlého zverejnenia rovnakých materiálov a informácii pre klientov. VÚB banka a/alebo osoby s ňou spojené môžu mať z času na čas dlhé alebo krátke pozície vo vyššie zmienených finančných produktoch. 12
3. apríl Zasadnutie ECB, na poli menovej politiky sa neočakávajú výraznejšie zmeny apríl Zasadnutie amerického Fed-u.
piatok, 21.marca 2014 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Obsah Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita.... 2 Inflácia..... 6 Vonkajšia
VíceKľúčové očakávané udalosti -0,10
štvrtok, 28.apríla 2016 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita.... 2 Inflácia..... 5 Vonkajšia
VíceKľúčové očakávané udalosti 0,29
štvrtok, 18.decembra 2014 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Obsah Hlavné správy Prepad cien ropy zvyšuje výhľad pre HDP no aj riziká finančnej
VíceKľúčové očakávané udalosti
piatok, 23.januára 2015 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Hlavné správy Cenový index sa v decembri opäť prepadol, priemerná inflácia v roku
VíceMesiac s VÚB bankou. piatok, 27.februára Hlavné správy. Kľúčové očakávané udalosti. Trendy trhu. Predikcie. Obsah EUR/USD 3M EURIBOR
piatok, 27.februára 2015 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita.... 2 Inflácia..... 6 Vonkajšia
VíceKľúčové očakávané udalosti 0,05
piatok, 29.januára 2016 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Obsah Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita.... 2 Inflácia..... 5
VícePrognóza vývoja ekonomiky SR v roku 2018 z pohľadu NBS
Prognóza vývoja ekonomiky SR v roku 218 z pohľadu NBS 21. ročník ekonomickej konferencie SOPK Slovenská obchodná a priemyselná komora Očakávaný vývoj slovenskej ekonomiky v roku 218 Hotel Crowne Plaza,
VíceKľúčové očakávané udalosti
streda, 30.novembra 2016 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Obsah Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita.... 2 Inflácia.....
VíceKľúčové očakávané udalosti
piatok, 24.júla 2015 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita.... 2 Inflácia..... 4 Vonkajšia
VíceKľúčové očakávané udalosti
piatok, 3.júna 2016 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita.... 2 Inflácia..... 7 Vonkajšia
VíceStrednodobá predikcia P2Q-2018
Strednodobá predikcia PQ-18 Zhrnutie Ekonomika v 1. štvrťroku - silný investičný dopyt, stabilný rast spotreby podporený trhom práce, slabší zahraničný dopyt, rozširovanie produkčných kapacít v automobilovom
VíceKľúčové očakávané udalosti
piatok, 3.júla 2015 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Správy, udalosti a trendy... 1 Ekonomická aktivita.... 2 Inflácia..... 6 Vonkajšia
VíceAktualizácia strednodobej predikcie P4Q Odbor ekonomických a menových analýz
Aktualizácia strednodobej predikcie P4Q-2014 Odbor ekonomických a menových analýz Zhrnutie Výrazná zmena technických predpokladov (slabšia ropa a silnejší zahraničný dopyt) sa premietli do revízie HDP
VíceKľúčové očakávané udalosti
štvrtok, 28.augusta 2014 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm Obsah Hlavné správy Ekonomika si počas 2Q udržala slušné tempo rastu 2,5% Kvôli
VícePrognóza vývoja ekonomiky SR v roku 2017 z pohľadu NBS
Prognóza vývoja ekonomiky SR v roku 2017 z pohľadu NBS 20. ročník ekonomickej konferencie SOPK Slovenská obchodná a priemyselná komora Očakávaný vývoj slovenskej ekonomiky v roku 2017 Hotel SHERATON, Bratislava
VíceStrednodobá predikcia P1Q Odbor ekonomických a menových analýz
Strednodobá predikcia P1Q-2018 Odbor ekonomických a menových analýz Mierne lepšie zahraničné prostredie, nižšie ceny komodít. Prehodnotené predpoklady o automobilkách a zapracované úpravy Zákonníka práce.
VíceRozhodnutie o zmene alebo ponechaní úrovne úrokových sadzieb (môžu byť aj záporné?).
Ako napísať esej Cieľ, obsah eseje Rozhodnutie o zmene alebo ponechaní úrovne úrokových sadzieb (môžu byť aj záporné?). Zdôvodnenie tohto rozhodnutia prípadne vyhlásenie nových, zrušenie existujúcich neštandardných
VíceMakroekonomické prognózy MFSR na roky
Makroekonomické prognózy MFSR na roky 2009-2012 (aktualizácia September 2009) Zoznam tabuliek HDP, NÁRODNÉ ÚČTY 1 - Nominálny HDP v štruktúre 2 - Reálny HDP v štruktúre 3 - Hrubá pridaná hodnota 4 - Deflátory
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. AMERICKÝ FED BUDE POSTUPNE UŤAHOVAŤ MONETÁRNU POLITIKU Fed zvýšil sadzby o 25 bodov
VíceAktuálny a očakávaný makroekonomický vývoj na Slovensku. Ján Tóth viceguvernér Národná banka Slovenska
Aktuálny a očakávaný makroekonomický vývoj na Slovensku Ján Tóth viceguvernér Národná banka Slovenska Pokračovanie priaznivého vývoja v eurozóne z prvého polroka riziká plynúce z vývoja rozvíjajúcich sa
Více44.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Čo nové na devízových trhoch: Euro aj minulý týždeň na rastovej vlne. Doláru nepriali blížiace sa voľby.
44.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Čo nové na devízových trhoch: Euro aj minulý týždeň na rastovej vlne. Doláru nepriali blížiace sa voľby. Čo nové vo svete: Vývoj na trhu práce v USA podporuje plány Fed-u na zvyšovanie
VíceTýždenný prehľad: ZHORŠENIE DÔVERY V NOVEMBRI VÝHĽAD NEMENÍ. 4. decembra 2017 MUCHOVÁ Katarína
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. ZHORŠENIE DÔVERY V NOVEMBRI VÝHĽAD NEMENÍ Pokles sentimentu v novembri Nižšia dôvera
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. ECB RÁZNE ZAKROČILA A ZNOVU UVOĽNILA MENOVÚ POLITIKU ECB znížila sadzby Zvýšenie
VíceHlavné správy. Kľúčové očakávané udalosti. Trendy trhu FINANČNÉ SPRÁVY A ANALÝZY MAREC I 2018
Autori: Zdenko Štefanides I Hlavný ekonóm Andrej Arady I Senior ekonóm FINANČNÉ SPRÁVY A ANALÝZY MAREC I 2018 Hlavné správy Makroekonomické prostredie je priaznivé už neobvykle dlhé obdobie, volá preto
VíceKAPITÁLOVÝ FOND, o.p.f.
PRVÁ PENZIJNÁ SPRÁVCOVSKÁ SPOLOČNOSŤ POŠTOVEJ BANKY, správ. spol., a.s. KAPITÁLOVÝ FOND, o.p.f. Mesačný report k 30.12.2016 Základné informácie Vznik fondu: 2014 Cena podielu: 1,095194 Mena: NAV: 25 905
VíceEKONOMIKA RASTIE VĎAKA SPOTREBE A INVESTÍCIÁM
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. EKONOMIKA RASTIE VĎAKA SPOTREBE A INVESTÍCIÁM Rast ekonomiky v 2Q potvrdený na úrovni
VíceVývoj cien energií vo vybraných krajinách V4
Vývoj cien energií vo vybraných krajinách V4 Ceny energií majú v krajinách V4 stále výrazný proinflačný vplyv. Je to výsledok významných váh energií a ich podielu na celkovom spotrebnom koši v kombinácii
VíceVÚB: Aktualizovaný pohľad na slovenské fiškálne údaje
Slovinsko štvrtok, 12.júna 2014 Korporátna stratégia a ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Makroekonóm V roku 2013 sa deficit slovenských verejných financií znížil o 1,7% HDP,
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. MIERNY RAST CIEN NEHNUTEĽNOSTÍ POKRAČUJE Mierny rast cien bývania Ceny sú stále výrazne
VíceHlavné správy. Kľúčové očakávané udalosti. Trendy trhu FINANČNÉ SPRÁVY A ANALÝZY JÚN 2018
Autori: Zdenko Štefanides I Hlavný ekonóm Andrej Arady I Senior ekonóm FINANČNÉ SPRÁVY A ANALÝZY JÚN 2018 Hlavné správy Eurozóna v roku 2018 uzatvára produkčnú medzeru, strednej Európe sa to podarilo už
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. SLOVENSKÁ EKONOMIKA SVIŽNE VYKROČILA DO TOHTO ROKA Rast o 3,1 % medziročne Prevažne
VíceMesiac s VÚB bankou. streda, 28.februára Hlavné správy. Kľúčové očakávané udalosti. Trendy trhu. Predikcie EUR/CZK EUR/USD 3M EURIBOR
streda, 28.februára 2018 Ekonomické analýzy Zdenko Štefanides Hlavný ekonóm Andrej Arady Senior ekonóm 1,30 EUR/CZK 27,0 26,5 26,0 25,5 25,0 3-16 6-16 9-16 12-16 3-17 6-17 9-17 12-17 EUR/USD Hlavné správy
Více49.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Čo nové na FX trhoch: Euro uplynulý týždeň pod vplyvom zasadnutia ECB
49.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Čo nové na FX trhoch: Euro uplynulý týždeň pod vplyvom zasadnutia ECB Čo nové doma: Rast slovenskej ekonomiky potvrdený na úrovni 3 %. Potiahla nás spotreba, za spomalením rastu
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. PRVÉ ZVÝŠENIE SADZIEB V USA V TOMTO ROKU
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. Najbližší Týždenný prehľad vyjde v Novom roku. Prajeme Vám pokojné a radostné vianočné
VícePlatobná bilancia za január až december 2008
Štvrťročná správa o vývoji platobnej bilancie Platobná bilancia za január až december 2008 Za január až december 2008 sa saldo bežného účtu platobnej bilancie medziročne zhoršilo o 1 108,7 mil., pričom
VíceSlovenská ekonomika padá ešte rýchlejšie... 2. Fixní kurz lotyšského latu se ocitl v ohrožení, úrokové sazby letí vzhůru 3
www.csob.cz 5. června 2009 Slovenský HDP Slovenská ekonomika padá ešte rýchlejšie... 2 Lotyšsko Fixní kurz lotyšského latu se ocitl v ohrožení, úrokové sazby letí vzhůru 3 Výhled na týden Inflace v ČR
Vícerecesia a zadĺž ĺženosť Hospodársky klub Bratislava Juraj Sipko
Svetová finančná kríza, recesia a zadĺž ĺženosť Hospodársky klub Bratislava 27. mája m 2010 Juraj Sipko Obsah Svetová finančná kríza príčiny - dôsledky Výhľad svetovej ekonomiky Verejný dlh PIIGS Riziká
VíceNiektoré aspekty verejných výdavkov v SR.
Niektoré aspekty verejných výdavkov v SR. prof. Ing. Viktória Bobáková, CSc. Katedra ekonomiky a riadenia verejnej správy Fakulta verejnej správy UPJŠ Obsah 1. Úvod 2. Fiškálna politika a hospodárska recesia
VícePohľad na vývoj ekonomiky SR a jej regiónov do roku 2013
Pohľad na vývoj ekonomiky SR a jej regiónov do roku 2013 Ústav slovenskej a svetovej ekonomiky SAV Vladimír Kvetan Karol Morvay Ján Ďuraš Marek Radvanský Matrin Mlýnek Štruktúra prednášky Prognóza vývoja
Více12. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Čo nové na FX trhoch: Euro sa minulý týždeň obliekalo do červeného
12. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Čo nové na FX trhoch: Euro sa minulý týždeň obliekalo do červeného Čo nové doma: Ceny našich priemyselníkov s poklesom aj vo februári Čo nové vo svete: Dohoda o zmrazení ťažby
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. NA ZÁVER ROKA PRIEMYSELNÁ VÝROBA MIERNE KLESLA
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. NA ZÁVER ROKA PRIEMYSELNÁ VÝROBA MIERNE KLESLA Priemyselná produkcia ukončila minulý
Více47.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Čo nové na FX trhoch: Euro uplynulý týždeň ukončilo svoju šnúru poklesov
47.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Čo nové na FX trhoch: Euro uplynulý týždeň ukončilo svoju šnúru poklesov Čo nové vo svete: Rast nemeckého HDP mierne spomalil. Británii sa ale darilo. Jana Glasová analyzy@pabk.sk
VíceTýždenný prehľad: SEPTEMBROVÁ DILEMA DVOCH CENTRÁLNYCH BÁNK. 5. septembra 2016 MUCHOVÁ Katarína. Septembrové zasadnutie ECB aj FOMC (Fed)
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. SEPTEMBROVÁ DILEMA DVOCH CENTRÁLNYCH BÁNK Septembrové zasadnutie ECB aj FOMC (Fed)
VíceVplyvy na rozpočet verejnej správy, na zamestnanosť vo verejnej správe a financovanie návrhu
Vplyvy na rozpočet verejnej správy, na zamestnanosť vo verejnej správe a financovanie návrhu 2.1. Zhrnutie vplyvov na rozpočet verejnej správy v návrhu Vplyvy návrhu zákona, ktorým sa mení a dopĺňa zákon
VíceZavedenie URA v Slovenskej republike
Zavedenie URA v Slovenskej republike Dana Palacková Katedra poisťovníctva Ekonomická univerzita v Bratislave Stupne ekonomickej integrácie Zóna voľného obchodu Colná únia Spoločný trh Hospodárska a menová
VíceZahraničný obchod Slovenskej republiky v roku 2004.
Zahraničný obchod Slovenskej republiky v roku 2004. Hrubý domáci produkt medziročne vzrástol o 5,9 % a dosiahol úroveň 826,5 mld. Sk v bežných cenách. Počet nezamestnaných poklesol o 4,3 %, miera nezamestnanosti
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. ECB SKONČÍ S ČISTÝM NÁKUPOM AKTÍV (QE) NA KONCI ROKA Júnové zasadnutie ECB prinieslo
Více43.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Čo nové doma: Pokles cien našich priemyselníkov sa v septembri zmiernil. Čo nové vo svete: CETA dohoda uzrela svetlo sveta
43.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Čo nové doma: Pokles cien našich priemyselníkov sa v septembri zmiernil Čo nové vo svete: CETA dohoda uzrela svetlo sveta Jana Glasová analyzy@pabk.sk www.postovabanka.sk/novinky/analyzy-trhu/
VíceCENY DO VRECKA - DOMÁCNOSTI. keď sa nás spýtajú na ceny pre rok 2019
CENY DO VRECKA - DOMÁCNOSTI keď sa nás spýtajú na ceny pre rok 2019 3 HLAVNÉ ZLOŽKY KONCOVEJ CENY ELEKTRINY DPH (49%) TPS (45%) NJF (6%) 45% Dane a poplatky Koncové ceny elektriny pre domácnosti vzrastú
Víceza dané obdobie -2,9% -0,1% % 30%
Viac o fonde Dokumenty www.tam.sk 31. júl 2018 strana 1/5 Základné údaje 138 344 853 12, 5, -6,9% 6, 5, 1, -3, 2, 5, -1, Kurz 0,036350 Dátum otvorenia ISIN 1. september 2005 SK3110000096 2009 2010 2011
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. DEFLÁCIA POSTUPNE ODZNIEVA NA SLOVENSKU AJ V EUROZÓNE Deflácia na Slovensku odznieva
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. SPOTREBA DOMÁCNOSTÍ JE MOTOROM RASTU
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. SPOTREBA DOMÁCNOSTÍ JE MOTOROM RASTU Štatistický úrad potvrdil rýchly odhad medziročného
Více1. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Čo nové doma: Naši maloobchodníci v novembri s najrýchlejším minuloročným rastom tržieb
1. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Čo nové doma: Naši maloobchodníci v novembri s najrýchlejším minuloročným rastom tržieb Čo nové vo svete: Svetová ekonomika zrejme porastie pomalšie, než sa čakalo Jana Glasová
VíceStrednodobá predikcia P3Q Odbor ekonomických a menových analýz
Strednodobá predikcia P3Q-2015 Odbor ekonomických a menových analýz EUR % Technické predpoklady prognózy Cena ropy Brent v USD a) podľa futures 54,1 USD/b (2015), 53,1 USD/b (2016), na 57,7 USD/b (2017)
VíceUDALOSTI TÝŽDŇA. 44. týždeň ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Dolár pod vplyvom zasadnutia Fed-u a voľby nového šéfa
44. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Dolár pod vplyvom zasadnutia Fed-u a voľby nového šéfa ČO NOVÉ DOMA: Dôvera v našej ekonomike na 6,5-ročnom maxime ČO NOVÉ VO SVETE: Jerome
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. RAST CIEN NEHNUTEĽNOSTÍ POKRAČUJE, ALE POMALŠIE
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. RAST CIEN NEHNUTEĽNOSTÍ POKRAČUJE, ALE POMALŠIE Národná banka Slovenska zverejnila
Více51. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Zaujalo nás: Rok 2015 sa končí. Čo priniesol a čo možno očakávať od roku 2016?
51. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Zaujalo nás: Rok 2015 sa končí. Čo priniesol a čo možno očakávať od roku 2016? Čo nové vo svete: Ceny v eurozóne naďalej bez výrazných zmien Čo nové doma: Ceny tovarov a služieb
VícePriemyselná výroba v roku 2011 a pozícia tlače a reprodukcie záznamových médií v priemyselnej výrobe
Priemyselná výroba v roku 2011 a pozícia tlače a reprodukcie záznamových médií v priemyselnej výrobe Medziročný vývoj základných ukazovateľov Zamestnanosť - priemyselná výroba +4,4% - tlač a reprodukcia
VíceČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Európska mena uplynulý týždeň ako na hojdačke. ČO NOVÉ DOMA: Ceny našich priemyselníkov v apríli rástli tempom 2,4 %
21. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Európska mena uplynulý týždeň ako na hojdačke ČO NOVÉ DOMA: Ceny našich priemyselníkov v apríli rástli tempom 2,4 % ČO NOVÉ VO SVETE: Minulý
VíceOčakávaný ekonomický vývoj podľa NBS CFO club, Ján Tóth. viceguvernér NBS
Očakávaný ekonomický vývoj podľa NBS CFO club, 15.3.2016 Ján Tóth viceguvernér NBS Pravdepodobnosť recesie v USA stále nízka 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986
VíceNastavenie klientskeho prostredia aplikácie ET 2.1
Nastavenie klientskeho prostredia aplikácie ET 2.1 V internetovom prehliadači zadať adresu https://vubslovak.fx.com/client_sk.html a stlačiť Enter. V okne prehliadača sa objaví logo VÚB s upozornením,
VíceUDALOSTI TÝŽDŇA. 45. týždeň ČO NOVÉ NA KOMODITNÝCH TRHOCH: Ropa prekročila aj hranicu 64 dolárov za barel
45. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA KOMODITNÝCH TRHOCH: Ropa prekročila aj hranicu 64 dolárov za barel ČO NOVÉ DOMA: Maloobchodné tržby v septembri šliapli na plyn ČO NOVÉ VO SVETE: Podľa prognózy
VíceČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Európska mena pred 2. kolom volieb v zelenom teritóriu. ČO NOVÉ DOMA: Tržby maloobchodníkov v marci vzrástli o 7,5 %
18. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Európska mena pred 2. kolom volieb v zelenom teritóriu ČO NOVÉ DOMA: Tržby maloobchodníkov v marci vzrástli o 7,5 % ČO NOVÉ VO SVETE: Americký
Více39.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Čo nové doma: Nálada v slovenskej ekonomike sa naďalej zlepšuje
39.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Čo nové doma: Nálada v slovenskej ekonomike sa naďalej zlepšuje Čo nové vo svete: Slovenskej ekonomike by sa malo v nasledujúcich rokoch dariť Jana Glasová analyzy@pabk.sk www.postovabanka.sk/novinky/analyzy-trhu/
VíceStrednodobá predikcia P3Q Odbor ekonomických a menových analýz
Strednodobá predikcia P3Q-2016 Odbor ekonomických a menových analýz Ekonomika je naďalej v prorastovej kondícii, vplyv Brexitu je zatiaľ limitovaný. Na trhu práce sa očakáva pokračovanie tvorby nových
VíceMesačný bulletin NBS, september Odbor ekonomických a menových analýz
Mesačný bulletin NBS, september 2016 Odbor ekonomických a menových analýz Zhrnutie Reálna ekonomika Tvrdé štatistiky - začiatok 3Q2016 ovplyvnený zmenou termínu dovoleniek v automobilkách (Nemecko, ČR,
VícePredikcia vývoja ekonomiky Slovenska
Predikcia vývoja ekonomiky Slovenska 13. konferencia SAF Slovenská asociácia podnikových finančníkov Finančné riadenie podnikov 2015 RADISSON BLUE CARLTON, Bratislava 27. 28. október 2015 Jozef Makúch
VíceUDALOSTI TÝŽDŇA. 33. týždeň ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Euro pod vplyvom zápisov zo zasadnutí ECB a Fed-u
33. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Euro pod vplyvom zápisov zo zasadnutí ECB a Fed-u ČO NOVÉ DOMA: Slovenská ekonomika s rastom o 3,3 % ČO NOVÉ VO SVETE: Nemecká ekonomika s
VíceUDALOSTI TÝŽDŇA. 28. týždeň ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Euro ukončilo týždeň so ziskom voči doláru
28. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Euro ukončilo týždeň so ziskom voči doláru ČO NOVÉ DOMA: Inflácia podľa CPI indexu v júni spomalila na jednopercentnú úroveň ČO NOVÉ VO SVETE:
VíceČeská ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer
Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok
VíceČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Euro minulý týždeň pokorilo hranicu 1,22 EURUSD. ČO NOVÉ DOMA: Produkcia v našom priemysle s rastom nad 6 %
PABK#V 2. týždeň 2018 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Euro minulý týždeň pokorilo hranicu 1,22 EURUSD ČO NOVÉ DOMA: Produkcia v našom priemysle s rastom nad 6 % ČO NOVÉ VO SVETE: Svetová
VícePŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV
PŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV v platnosti od 27. ledna 2013 Č. Symbol Popis instrumentu Hodnota jednoho Pipu Spread Bossa Exklusiv v Pipech Nominální hodnota jednoho Lotu Min.
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. MINISTERSTVO FINANCIÍ ZVÝŠILO ODHAD PRÍJMOV NA ROKY 2016-19 Zvýšenie odhadu daňových
VícePripravované zmeny od
Pripravované zmeny od 1.1. 2012 Súčasný systém Hrubá mzda = HM na SP = 9,4 % z HM na ZP = 4 % z HM spolu = 13,4% z HM Poistné Z-ľa na SP = 25,2 % z HM Poistné Z-ľa na ZP = 10 % z HM Poistné zam-eľa spolu
VíceDaniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017
č Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik SEKCE II Kapitálové trhy Výhled
VíceFinančný manažment, finančná matematika a účtovníctvo
MAAG maag.euba.sk Finančný manažment, finančná matematika a účtovníctvo Finančný ný manažment ment znamená maag.euba.sk riadenie finančných ných procesov v podnikoch a inštitúciách najrôznejšieho typu.
VíceEkonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty
Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na
VícePŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV
PŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV v platnosti od 24. ledna 2016 Č. Symbol Popis instrumentu Hodnota jednoho Pipu Spread Bossa Exklusiv v Pipech Nominální hodnota jednoho Lotu Min.
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. Najbližší Týždenný prehľad vyjde až po 14. auguste. Za pochopenie ďakujeme! ZLEPŠENIE
Více2. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Zaujalo nás: Priemerná rodina dokázala mesačne ušetriť 18 % zo svojich príjmov
2. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Zaujalo nás: Priemerná rodina dokázala mesačne ušetriť 18 % zo svojich príjmov Čo nové doma: December priniesol výraznejší ako očakávaný pokles cien Čo nové vo svete: Situácia
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. DEFLÁCIA SA ZMIERNILA AJ V OKTÓBRI Inflácia -0,3 % r/r v októbri Miernejšie deflačné
Více14 SEKUNDOVIEK O FOREXE 1. ČO JE TO FOREX?
1. ČO JE TO FOREX? FOREX = FOREIGN EXCHANGE = VÝMENA PEŇAZÍ. Je obchodovanie s peniazmi, kedy dochádza ku zámene jednej meny za druhú s cieľom profitovať. Je to najväčší finančný trh na svete. Denný obrat
VíceVstup nových krajín Bulharska a Rumunska do Európskej únie
Vstup nových krajín Bulharska a Rumunska do Európskej únie Predpokladaný vstup Bulharska a Rumunska do EÚ Európska komisia vníma ekonomický vývoj Rumunska a Bulharska pomerne kladne a ak sa štatút trhovej
VíceANALYTICKÝ TÝDENÍK 4. ČERVNA 2007
ANALYTICKÝ TÝDENÍK 4. ČERVNA 2007 Česko ČNB nepřekvapila a zvýšila úrokové sazby Slovensko Rast ekonomiky najrýchlejší v regióne Polsko HDP vykázal nejrychlejší mezičtvrtletní růst za deset let Maďarsko
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. PREDSTIHOVÉ UKAZOVATELE NAZNAČUJÚ POMALŠIE TEMPO RASTU Predstihové ukazovatele z
VíceKompenzačný plán. ( Región Európa ) Platný od Úprava PV/BV pri všetkých súčasných produktoch. Cena produktov bude zachovaná.
Kompenzačný plán ( Región Európa ) Platný od 27. 6. 2017 Úprava PV/BV pri všetkých súčasných produktoch. Cena produktov bude zachovaná. 1 7 Bonusov a kategórií Vstupné predaje 70% 60% 01 04 02 Development
VíceHorší nálada v EMU přeje českým a polským dluhopisům. Slovensko. Výhled na týden. Čaká sa na zostavenie vlády a vyššie dane 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. března 212 Slovensko Čaká sa na zostavenie vlády a vyššie dane 2 Výhled na týden Sazby ČNB opět beze změny 5 Horší nálada v EMU přeje českým a polským dluhopisům Dnes
VíceUDALOSTI TÝŽDŇA. 37. týždeň ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Euro uplynulý týždeň viac stratilo ako získalo
37. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: Euro uplynulý týždeň viac stratilo ako získalo ČO NOVÉ DOMA: Inflácia u nás v auguste zrýchlila na 1,5 % ČO NOVÉ VO SVETE: Augustová inflácia
VíceČeská ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách?
Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách? Pavel Sobíšek 3. října 2017 Agenda V jaké fázi se nachází globální a evropská ekonomika? Vydrží současný růst cen komodit? jaké faktory
VícePrinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne.
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v eurozóne. CENY NEHNUTEĽNOSTÍ NA BÝVANIE MIERNE ZRÝCHLILI TEMPO RASTU Národná banka Slovenska
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky (Fund Portfolio Management & Research) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. leden 2017 2 2016: Dobrý rok pro ropu, akcie i další aktiva. Rok 2016: růst globální
Více42.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Zaujalo nás: V susednom Maďarsku, Rakúsku aj v ČR zdraželi nehnuteľnosti výraznejšie ako u nás
42.týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Zaujalo nás: V susednom Maďarsku, Rakúsku aj v ČR zdraželi nehnuteľnosti výraznejšie ako u nás Čo nové doma: Pokles spotrebiteľských cien sa v septembri zmiernil aj podľa HICP
VíceTýždenný prehľad: GRÉCKA DOHODA JE TU - PO MARATÓNE ROKOVANÍ. 13. júla 2015 MUCHOVÁ Katarína
Týždenný prehľad: Prinášame Vám prehľad najzaujímavejších ekonomických správ na Slovensku v kontexte diania v Eurozóne. GRÉCKA DOHODA JE TU - PO MARATÓNE ROKOVANÍ 17-hodinové zasadnutie prinieslo dohodu
VíceZavedenie eura v SR. Princípy, termíny, úlohy... Praha 4. októbra
Zavedenie eura v SR Princípy, termíny, úlohy... Praha 4. októbra 2007 Slovensko na ceste k euru 2003 Stratégia prijatia eura v SR 2004 Konkretizácia stratégie prijatia eura v SR 2005 Koncepcia vypracovania
VíceČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: ECB začne od januára 2018 obmedzovať svoj program QE
43. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA DEVÍZOVÝCH TRHOCH: ECB začne od januára 2018 obmedzovať svoj program QE ČO NOVÉ DOMA: Ceny našich priemyselníkov aj v septembri s rastom nad 2 % ČO NOVÉ VO SVETE:
VíceMartin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017
Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE
VíceGlobální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku
Globální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku (Radomír Jáč, hlavní ekonom) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. říjen 2016 2 Globální ekonomika a trhy zkraje
VíceUDALOSTI TÝŽDŇA. 3. týždeň ČO NOVÉ NA FX TRHOCH: Euro pod vplyvom zasadnutia ECB a inaugurácie Trumpa
3. týždeň 2017 UDALOSTI TÝŽDŇA ČO NOVÉ NA FX TRHOCH: Euro pod vplyvom zasadnutia ECB a inaugurácie Trumpa ČO NOVÉ DOMA: December v znamení mierneho rastu inflácie ČO NOVÉ VO SVETE: Témou uplynulého týždňa
Více10. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA. Zaujalo nás: Na Slovensku máme najdrahšie maslo a syr. Za väčšinou potravín sa oplatí do Poľska.
10. týždeň UDALOSTI TÝŽDŇA Zaujalo nás: Na Slovensku máme najdrahšie maslo a syr. Za väčšinou potravín sa oplatí do Poľska. Čo nové doma: Spresnený odhad HDP za 4. kvartál 2015: slovenská ekonomika rástla
VíceKrátkodobá predikcia vývoja slovenskej ekonomiky v 1. polroku 2017 (verzia: február 2017)
Krátkodobá predikcia vývoja slovenskej ekonomiky v 1. polroku 2017 (verzia: február 2017) Ján Haluška Andrej Hamara Veronika Kenderová Branislav Pristáč INFOSTAT Inštitút informatiky a štatistiky Výskumné
Více