Vybrané principy a metody řízení FI

Transkript

1 Vybrané principy a metody řízení FI Ekonomika a finanční řízení bank a finančních institucí 1 3. ročník zimní semestr Přednáška /7

2 Obsah Opakování Model tvorby a realizace hodnoty Vztah k investorům TSR celkový výnos pro akcionáře Obecný model podnikání BSC Balanced Scorecard BSC ve strategickém plánování Základní čtyři hlediska BSC Strategická mapa pro BSC Tvorba hodnoty - VBM Propojení cílů investorů a managementu Integrovaný přístup k řízení Měřítka finanční výkonnosti Srovnání hodnotových měřítek CFROI Paradox růstu Klíčové generátory hodnoty Přístup k zavedení VBM ABC Activity Based costing Charakteristika metody ABC Podstata metody ABC Základ metody ABC Srovnání účetnictví a ABC Struktura modelu ABC Principy alokace nákladů pomocí ABC ABC metoda pro řízení nákladů Tok nákladů v rámci ABC (příklad leasing) Význam a využití metody ABC Vybrané pojmy Shrnutí 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 2

3 Model tvorby a realizace hodnoty Kapitálový trh Návratnost investice Hotovost pro financování Cyklus realizace hodnoty Realizace hodnoty Peněžní tok z provozní činnosti Tvorba hodnoty Konkurenceschopné výrobky a služby Cyklus tvorby hodnoty Průmyslov myslové trhy 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 3

4 Vztah k investorům INVESTOŘI poskytují finanční prostředky očekávají návratnost investice cizí kapitál ostatní investoři úroky vlastní kapitál vlastníci, akcionáři kapitálový výnos dividendový výnos Vlastníci / akcionáři i najímaj mají manažery za účelem zhodnocení svých vložených prostředk edků. 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 4

5 TSR - celkový výnos pro akcionáře Cena akcií Cena akcií (vložené prostředky) Kapitálový výnos Dividendy Přítomnost Budoucnost Celkový výnos pro akcionáře e = kapitálový výnos + dividendy 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 5

6 Obecný model podnikání VLÁDA NÁRODNÍ HOSPODÁŘSTVÍ SPOLEČENSKÉ PROSTŘEDÍ MATEŘSKÁ SPOLEČNOST Regulace/ politiky Ekonomické podmínky Zájmy Priority SPECIFICKÉ VNĚJŠÍ ZDROJE Technologie Lidé Finance VŮDCOVSTVÍ/LEADERSHIP STRATEGIE Kapitál Dividendy AKCIONÁŘI PODNIKATELSKÉ PROCESY PODNIKATELSKÝ SUBJEKT DODAVATELÉ NAŠICH DODAVATELŮ (hodnotový řetězec v protiproudu ) DODAVATELÉ materiálu a hmotných produktů Metrika a způsob měření cílů Schopnosti, dovednosti a postoje zaměstnanců Řízení informací/ znalostí Struktura organizace (úlohy/role) Podniková kultura Potřeby TRH Výrobky/ služby ZÁKAZNÍCI ZÁKAZNÍCI NAŠICH ZÁKAZNÍKŮ (hodnotový řetězec po proudu ) VYŘEŠENÍ OTEVŘENÝCH PROBLÉMŮ PODNIKÁNÍ KONKURENCE 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 6

7 BSC ve strategickém plánování POSLÁNÍ Proč existujeme? ZÁKLADNÍ SDÍLENÉ HODNOTY V co věříme? VIZE Jakými chceme být? STRATEGIE Výběr aktivit, kterými se odlišíme od konkurence ZAMĚŘENÍ ORGANIZACE NA IMPLEMENTACI STRATEGIE Balanced Scorecard (Vyvážená karta výsledků) - BSC STRATEGICKÉ INICIATIVY Co a jak je třeba udělat pro zajištění strategických cílů? OSOBNÍ CÍLE MANAŽERŮ A ZAMĚSTNANCŮ Co mám udělat já, týmy a kolektivy zaměstnanců pro úspěch společnosti? STRATEGICKÉ VÝSTUPY Spokojení akcionáři Spokojení zákazníci Efektivní vnitřní procesy Motivovaní a připravení zaměstnanci 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 7

8 Základní čtyři hlediska Balanced Scorecard Vize a strategie Finanční hledisko Jaká jsou finanční očekávání akcionářů a co musíme učinit pro jejich zajištění, abychom uspěli? Cíle Ukazatele Indikátory Iniciativy Zákaznické hledisko Jak si musíme hledět našich zákazníků, abychom se stali jejich vyhledávanými partnery a splnili očekávání akcionářů? Cíle Ukazatele Indikátory Iniciativy Vnitřní hledisko Ve kterých vnitřních procesech musíme vynikat, abychom splnili očekávání našich zákazníků a akcionářů? Cíle Ukazatele Indikátory Iniciativy Hledisko znalostí a růstu Jak získáme, udržíme a využijeme klíčové způsobilosti, abychom splnili očekávání zákazníků a vnitřních procesů? Cíle Ukazatele Indikátory Iniciativy 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 8

9 Strategická mapa pro BSC Popis strategie pomocí strategické mapy pro BSC Finanční hledisko Zvýšení hodnoty pro akcionáře Hodnota pro akcionáře; ROCE Strategie růstu výnosů Strategie zvýšení produktivity Tvorba výsadní pozice Zvýšení hodnoty pro zákazníka Zlepšení struktury nákladů Zlepšení využití aktiv Nové zdroje výnosů Ziskovost zákazníků Jednotkové náklady Využití aktiv Zákaznické hledisko Výsadní produktová pozice Důvěrný vztah k zákazníkům Návrh/propozic e hodnoty pro zákazn íky Provozní výjimečnost Vlastnosti produktů a služeb Vztahy Image Cena Kvalita Čas Výběr Služby Vztahy Značka Uspokojení zákazníků Hledisko vnitřních procesů Vytvářet výsadní postavení (inovační procesy) Zvýšit hodnotu pro zákazníky (zákaznické řídící procesy) Dosažení provozní výjimečnosti (provozní procesy) Stát se dobrým členem společenství (regulační procesy a ŽP) Hledisko učení a růstu Motivovan í a připravení zaměstnanc i Strategické způsobilosti Strategické technologie Prostředí/klima pro akce 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 9

10 Propojení cílů investorů a managementu MANAGEMENT Manažerský úspěch Kompetence Podíl na trhu Sortiment Výrobní kapacita Produktivita Inovace, investice Náklady na provoz Zisk Podnikatelská jednota Vrcholový mgnt Bariéra GŘ, Představenstvo VBM Bariéra Investiční analytik Akcionář Investor INVESTOŘI Velikost investice Cena akcií Příjmy na akcii(eps) Dividendová politika Návratnost investice Cena kapitálu Volné zdroje Výkon akcionářských práv 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 10

11 Měřítka finanční výkonnosti CFROI: Cash flow návratnost n investice = Vnitřní výnosové procento společnosti Cash Flow Return On Investment CROGA: Cash flow návratnost n hrubých aktiv = Provozní cash flow po zdanění Hrubá aktiva Cash Return On Gross Assets SVA: PřidanP idaná hodnota akcionáři = Provozní zisk po zdanění - (Náklady na kapitál x Kapitál) Shareholder Value Added RONA: Návratnost N na čistá aktiva = Provozní zisk po zdanění Čistá aktiva ROE: Rentabilita vlastního jmění = Čistý zisk Vlastní jmění Return On Net Assets Return On Equity 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 11

12 Srovnání hodnotových měřítek Přesnost Vazba na hodnotu pro akcionáře R 2 RONA =.35 SVA =.21 CFROI =.77 zdroj: Braxton Associates Komplexnost výpočtu VBM se opírá o měřm ěřítka se silnou korelací s vývojem kapitálov lového trhu. 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 12

13 Cash Flow Return on Investment - CFROI Investice - celková hodnota vložená do provozních aktiv (PV) Cash Flow - současné provozní cash flow po zdanění (PMT) Délka investice - počet období kdy budou aktiva vytvářet cash flow (n) Koncová hodnota - hodnota neodepisovatelných aktiv na konci jejich životnosti (FV) Koncová hodnota C a s h F l o w Délka investice Investice 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 13

14 Nárůst Paradox růstu Rozpětí CFROI = CFROI - WACC Ničí hodnotu Rozšiřuje hodnotu Růst aktiv Pokles Objem aktiv Uvolňuje hodnotu Pod náklady na kapitál WACC Výkonnost společnosti (CFROI) Omezuje hodnotu Nad náklady na kapitál Paradox růstu růst může buď vytvářet nebo ničit hodnotu 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 14

15 WACC Průměrné náklady na investovaný kapitál - obecně WACC = (r E x E/CE) + (1 t) (r D x D/CE) r E cena vlastního kapitálu CE výpočtový objem investovaného kapitálu r D cena cizího kapitálu E výpočtový objem vlastního kapitálu t sazba daně z příjmu D výpočtový objem cizího kapitálu Náklady na kapitál pojetí pro banku Náklady na kapitál = bezriziková sazba * riziková prémie (beta) + tržní prémie 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 15

16 Klíčové generátory hodnoty Vytyčit směr a umístit zdroje Předpovídaný růst Destrukce hodnoty Uvolnění hodnoty Růst hodnoty Omezování hodnoty Silný nástroj centrály Návratnost Identifikovat generátory hodnoty Řídit podnikání Finanční generátory Strategické generátory Provozní generátory Měřítka výkonnosti Tvorba hodnoty 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 16

17 Charakteristika metody ABC ABC je metoda sledování nákladů podle podnikových procesů rozložených do jednotlivých aktivit, které je třeba realizovat, aby byl vyroben a dodán produkt, poskytnuta služba či obsloužen zákazník. Účel metody ABC: odstranit slabé stránky tradičního nákladového účetnictví; poskytnout bázi na přesné a objektivní přiřazování nepřímých nákladů produktům; nabídnou alternativní pohled na spotřebu nákladů - aktivity a procesy versus funkční (organizační) úroveň; vytvořit nákladovou strukturu produktu napříč organizaci, která zohledňuje vynaložené náklady na vývoj, zajištění, marketing, obchod, dodání, ; zajistit maximálně objektivní kalkulaci nákladů produktu; Použití metody ABC: Realizujete dodávky různých produktů/služeb různým zákazníkům, skupinám zákazníků. Využíváte více distribučních cest, či působíte ve více regionech. Máte potíže s přesným určením nákladů a zisku na jednotlivé produkty, skupiny zákazníků, distribuční cesty. Snažíte se zvýšit zisk, snížit náklady, odhalit rezervy v nákladovosti činností. Nejste si jistí, kde jsou klíčové problémy a kde s optimalizací začít. 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 17

18 Podstata metody ABC ABC poskytuje managementu nástroje pro lepší sledování a řízení nákladů, protože identifikuje pravou příčinu vzniku a vynaložení nákladů, a to ve vztahu na konečný produkt a zákazníka. Jsou Jsou to naši to naši Zákazníci Zákazníci kteří kteří nakupují naše nakupují naše Produkty & Produkty Služby & Služby kvůli kterým kvůli kterým provádíme provádíme Aktivity Zdroje Aktivity Zdroje odčerpávající odčerpávající naše podnikové naše podnikové 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 18

19 Základ metody ABC ABC využívá stejnou informační základnu jako tradiční účetnictví, ale pohled na náklady je více horizontální napříč funkcím vstupy Aktivity a procesy zákazník vstupy Aktivity a procesy zákazník rozvoj rozvoj a strategiea strategie marketing marketing obchod obchod informatika informatika nákup nákup finanční finanční řízení řízení 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 19

20 Srovnání účetnictví a ABC Porovnání sledování nákladů na činnosti - tradiční účetnictví versus ABC. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁT Náklady mzdy provozní náklady 560 materiál 150 CELKEM VÝKAZ ABC Aktivity Uzavření smlouvy 2688 Správa obch. případu 4757 Likvidace pojistné události 5765 CELKEM /7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 20

21 Struktura ABC modelu Nezbytným předpokladem je vytvoření procesních map společnosti a relevantní nadefinování resource driverů a cost driverů, které následně umožní alokace nákladů Zdroje Aktivity Objekty kalkulace HLAVNÍ KNIHA Zdroje HLAVNÍ KNIHA Resource driver Resource driver Úsek Aktivity Správa obch. Vznik obch. případu případu Likvidace Správa obch. pojistné ud. případu Likvidace pojistné ud Úsek Vznik obch. případu... MAPY PROCESŮ Cost driver Cost driver Objekty kalkulace DRUH PRODUKTU (život, úraz, ) SKUPINA ZÁKAZNÍKU... REGION... DRUH PRODUKTU (život, úraz, ) SKUPINA ZÁKAZNÍKU REGION 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 21

22 Principy alokace nákladů pomocí metody ABC Driver je činitel, který ovlivňuje náklady na definované struktury aktivit a produktů; stanovení objektivních cost driverů patří k velmi náročným krokům, na kterém závisí přesnost použitého modelu ABC. Cost driver je používán jako klíč pro alokaci nákladů zdrojů resource driver přes přes aktivity aktivity driver do do produktů....prostřednictvím driverů. 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 22

23 ABC - metoda pro řízení nákladů Využití procesů a procesní analýzy pro alokaci nákladů ve vnitropodnikovém účetnictví je základem pro aplikaci metody activity based management. Finanční Finanční účetnictví účetnictví Nákladové středisko Proces Produkt Analýza ziskovosti 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 23

24 Tok nákladů v rámci ABC (příklad leasing) Podpůrná nákladová střediska Podpůrné aktivity Hlavní nákladová střediska Hlavní aktivity Produkty Uzlové NS Pobočka x Přímé náklady Právní Odborný odhad 1 x ročně (Člh) Nestandardní případy Žaloby Odborný odhad 1 x ročně (Člh) Obchod AL Odborný odhad 1 x ročně (Člh) Výzkum trhu Public Relations Počet smluv Autoleasing Autoleasing Tvorba metodiky Příprava smluv. dokumentů Leasing strojů Leasing strojů a zařízení a zařízení... Pohledávky Upomínky Odborný odhad 1 x ročně (Člh) Penalizace Operativní Operativní leasing leasing Uzlové NS Centrála Speciální Speciální produkty produkty Pohledávky Inkasní agentura Mimořádné ukončení 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 24

25 Význam a využití metody ABC Metoda ABC umožňuje specifické analýzy zaměřené na zvýšení efektivnosti společnosti; např.: a) Analýza nepřímých nákladů v souvislosti s příčinami jejich vzniku b) Analýza činností z hlediska přidané hodnoty c) Interní benchmarking d) Multidimenzionální profitabilita 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 25

26 Význam a využití metody ABC a) Analýza nepřímých nákladů v souvislosti s příčinami jejich vzniku Vykazování nákladů tradiční cestou SKLAD XYZ leden únor březen duben Mzdy Zálohy na mzdy Soc. zabezpečení Materiál Provozní náklady Nakupované služby Odpisy Tytéž náklady vykázané využitím metody ABC Aktivity leden únor březen duben Průzkum trhu Získání zákazníka Uzavírání smluv Správa Likvidace /7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 26

27 Význam a využití metody ABC b) Analýza činností z hlediska přidané hodnoty AKTIVITY S VYSOKOU HODNOTOU NEZBYTNÉ PODPŮRNÉ AKTIVITY AKTIVITY S MALOU HODNOTOU Budovat Soustř. na správnost Soustř. na správnost Primárně na správnost Sekundárně na efektivitu Minimalizovat Soustř. na efektivitu Zbavit se STRATEGICKÉ AKTIVITY AKTIVITY S VYSOKOU HODNOTOU NEZBYTNÉ PODPŮRNÉ AKTIVITY AKTIVITY S MALOU HODNOTOU Integrovat AKTIVITY S žádnou HODNOTOU 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 27

28 Význam a využití metody ABC c) Interní benchmarking ABC poskytuje informace o všech podnikových jednotkách ve stejné formě a struktuře, a proto umožňuje efektivní porovnávání prováděných činností. Pobočka 1 Pobočka 2 Pobočka 3 Získání zákazníka Uzavření smluv Správa Likvidace PU 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 28

29 Význam a využití metody ABC d) Multidimenzionální profitabilita Jak ziskový je produkt/služba A dodávaný zákazníkovi X? Jaký zisk nám přináší skupina zákazníků Y REGIONY REGIONY PRODUKTY PRODUKTY ZÁKAZNÍCI ZÁKAZNÍCI ZISK DISTRIBUČNÍ CESTY DISTRIBUČNÍ CESTY 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 29

30 Vybrané pojmy BSC Balanced Scorecard karta vyváženého hodnocení ABC Activity Based Costing nákladovost podle činností Driver nositel, generátor, faktor, činitel, který ovlivňuje určitou oblast Resource driver činitel ovlivňující zdroje Cost driver činitel ovlivňující náklady Value driver činitel ovlivňující hodnotu WACC Weighted Averige Cost of Capital vážená průměrná cena kapitálu CFROI Cash Flow Return On Investment CROGA Cash Return On Gross Assets SVA Shareholders Value Added RONA Return On Net Assets ROE Return On Equity 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 30

31 Shrnutí Ekonomika a finanční řízení je přednostně zaměřeno na dosahování hodnoty pro akcionáře Tvorba hodnoty musí být východiskem již při strategickém plánování Moderní a komplexní metodou je přístup BSC Pro řízení firmy je používán ucelený koncept VBM Pro posuzování výsledků při tvorbě hodnoty jsou používány vybrané finanční ukazatele Významnou složkou při vytváření hodnoty je řízení nákladů Řízení nákladů se odvíjí od procesů a aktivit zaměřených na konečný produkt a na zákazníka 2006/7 EBF 1/2 - Vybrané principy a metody řízení FI 31