POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. března 2004 do 31. srpna 2004
Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Globální hospodářský vývoj ------------------------------------------------------------------------------3 Dluhopisové trhy -------------------------------------------------------------------------------------------3 Výkonnost fondu -------------------------------------------------------------------------------------------3 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 31. srpnu 2004 -------------------------------------------------- 4 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H.----------------- 6 1
Pololetní zpráva 2004 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: 05 0100-19881 / 17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil.eur (od 7.5.2004) Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Depozitář Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER (od 1.5.2004) Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Ředitel Mgr. Josef STÖGER (do 30.4.2004) Podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Elisabeth BRAUNER Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Herold GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Dr. Rolf MAJCEN Klaus SCHELLANDER (do 5.3.2004) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER (od 1.5.2004) Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2
Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit níže uvedenou pololetní zprávu podílového fondu cenných papírů ESPA ČESKÝ FOND STÁTNÍCH DLUHOPISŮ dle 20 Zákona o investičních fondech za období od 1. března 2004 do 31. srpna 2004. Dále si Vám dovolujeme oznámit, že podílový fond ESPA ČESKÝ DLUHOPISOVÝ FOND byl k 9.dubnu 2004 přejmenován na ESPA ČESKÝ FOND STÁTNÍCH DLUHOPISŮ. Vývoj fondu Globální hospodářský vývoj Vývoj světového hospodářství ve druhém a třetím čtvrtletí roku 2004 vzbudil v ekonomech nejistotu. Na jednu stranu byl zaregistrován růst nově vznikajících pracovních míst v USA, na druhou stranu se však později během roku růst pracovních míst opět zpomalil, což vzbudilo další obavy ohledně vývoje ekonomiky USA. Navíc zůstal hospodářský růst za očekáváními a ve struktuře růstu se objevily některé znepokojující trendy. Předseda Fedu Allan Greenspan mluvil o tom, že se růst vyvíjí slabě jen přechodně a vyjádřil své přesvědčení, že se hospodářství v následujících měsících vrátí ke stabilnímu a prudkému růstu. Eurozóna těžila z globálního hospodářského růstu, růst v jednotlivých členských zemích se však vyvíjel rozdílně. Itálie a Francie vykázaly slibný růst spotřebních výdajů, zatímco Německo se muselo opřít výhradně o exportní složku hospodářství. ECB ponechala svou hlavní úrokovou sazbu na 2%, upozornila však na to, že inflace v eurozóně neklesá dostatečně rychle (<=2%). Toto upozornění může být interpretováno jako varovný signál zvýšení hlavní úrokové sazby. Nevěříme však, že by to bylo během příštích šesti až devíti měsíců vzhledem ke křehkému hospodářskému vývoji možné. V České republice se daly kvůli jednorázovým efektům způsobeným vstupem země do Evropské unie hospodářské ukazatele jen stěží analyzovat. Přestože se situace českého hospodářství dala posoudit jen ztěžka, překvapila ČNB trh v červnu zvýšením úrokové sazby. K dalšímu zvýšení úrokové sazby došlo v srpnu. V důsledku této politiky vzrostla v porovnání s benchmarkem silně běžná výnosnost dluhopisů denominovaných v CZK. Přestože míra inflace zůstává omezena, dávají reprezentanti ČNB najevo, že dojde k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Toto jednání ČNB se nám nezdá být oprávněné, akceptujeme ho však. Očekáváme, že půlroční míra inflace přesáhne v říjnu své maximum a poté začne klesat. Vzhledem k vysokým cenám ropy předpokládáme zároveň pouze omezené sekundární efekty na spotřební ceny. Jediné významné riziko pro investory do dluhopisů znějících na CZK představuje vysoký deficit státního rozpočtu a nedostatečná snaha nové vlády tento fiskální problém řešit. Spread o více než 100 bazických bodů od německých spolkových dluhopisů nepokládáme za správný. Dluhopisové trhy Dluhopisy znějící na CZK se v porovnání s dluhopisy eurozóny nevyvíjely příliš dobře, jelikož ČNB zvedla úrokové sazby. Výnosová křivka české koruny je momentálně velmi strmá a je tak výhodné využít Rolldown a Carry. Výkonnost fondu Výkonnost fondu dosáhla od jeho založení do konce srpna 2004 hodnoty 1,84%. 3
Pololetní zpráva 2004 Struktura majetku fondu 31. srpen 2004 29. únor 2004 mil. CZK % mil. CZK % Dluhopisy znějící na eura 108,2 25,88 132,8 47,85 české koruny 217,1 51,94 100,2 36,10 Majetek v cenných papírech 325,3 77,82 233,0 83,95 Devizové termínové obchody - 1,2-0,28 1,3 0,47 Zůstatky na bankovních účtech 89,5 21,41 37,6 13,53 Úrokové pohledávky 4,4 1,05 5,7 2,05 Majetek fondu 418,0 100,00 277,6 100,00 Seznam majetku fondu k 31. srpnu 2004 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. března 2004 do 31. srpna 2004 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise FRANCIE FRANKREICH 04-09 FR0106589437 3,500000 500 0 500 101,215000 16 132 657,09 3,86 Celkem 16 132 657,09 3,86 Země emise ITÁLIE ITALIEN 96/06 IT0000367687 8,750000 1 000 0 1 000 111,130000 35 426 017,55 8,47 Celkem 35 426 017,55 8,47 Země emise NIZOZEMÍ NIEDERLANDE 03-06 NL0000102697 3,000000 1 250 0 1 250 100,950000 40 226 046,87 9,62 Celkem 40 226 046,87 9,62 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,031370 91 784 721,51 21,96 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CZECH 2003/18 CZ0001000822 4,600000 50 000 50 000 30 000 92,950000 27 885 000,00 6,67 CZECH REP. 01/16 CZ0001000749 6,950000 25 000 0 25 000 115,140000 28 785 000,00 6,89 CZECH REP. 03/08 CZ0001000798 2,900000 10 000 0 10 000 96,240000 9 624 000,00 2,30 CZECH REP. 03/13 CZ0001000814 3,700000 80 000 36 000 80 000 90,550000 72 440 000,00 17,33 CZECH REP. 04/09 CZ0001000855 3,800000 80 000 0 80 000 98,000000 78 400 000,00 18,75 Celkem CZK 217 134 000,00 51,94 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 308 918 721,51 73,90 4
Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % CENNÉ PAPÍRY ZAHRNUTÉ DO ORGANIZOVANÝCH TRHŮ DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO BUNDANL.99/09 DE0001135119 4,000000 0 2 500 500 103,005000 16 417 965,16 3,93 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,031370 16 417 965,16 3,93 CELKEM CENNÉ PAPÍRY ZAHRNUTÉ DO ORGANIZOVANÝCH TRHŮ 16 417 965,16 3,93 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY nerealizovaný výsledek v CZK Otevřené pozice EUR 3 400 000-1 184 977,51-0,28 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY - 1 184 977,51-0,28 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 325 336 686,67 77,82 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY - 1 184 977,51-0,28 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 89 510 685,01 21,41 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 4 385 464,16 1,05 MAJETEK FONDU 418 047 858,33 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 980 004 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 3 129 587 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 101,32 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 101,85 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY CZECH REP. 01-06 CZ0001000772 CZK 0 15 000 CZECH REP.01/11 CZ0001000764 CZK 50 000 70 000 FRANKREICH 03-13 FR0010011130 EUR 0 1 000 Vídeň, září 2004 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 5
Pololetní zpráva 2004 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a regionů Fondy - strategie ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) 6
Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) 7
Pololetní zpráva 2004 ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 8