DLUHOPISOVÉ FONDY ERSTE-SPARINVEST ESPA BOND EUROPE POLOLETNÍ ZPRÁVA

DLUHOPISOVÉ FONDY ERSTE-SPARINVEST ESPA BOND EUROPE POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. dubna 2004 do 30. září 2004

ESPA BOND EUROPE Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Hospodářský vývoj a trh s dluhopisy -------------------------------------------------------------------3 Investiční politika ------------------------------------------------------------------------------------------3 Shrnutí-------------------------------------------------------------------------------------------------------3 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 30. září 2004----------------------------------------------------- 4 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H.----------------11 1

Pololetní zpráva 2004 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: 05 0100-19881 / 17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil.eur (od 7.5.2004) Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Depozitář Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER (od 1.5.2004) Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Ředitel Mgr. Josef STÖGER (do 30.4.2004) Podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Elisabeth BRAUNER Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Dr. Rolf MAJCEN Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER (od 1.5.2004) Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte & Touche GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2

ESPA BOND EUROPE Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu podílového fondu v cenných papírech ESPA BOND EUROPE za období od 1. dubna 2004 do 30. září 2004. Vývoj fondu Hospodářský vývoj a trh s dluhopisy Na počátku dubna výnosy na kapitálových trzích prudce stouply. Tento růst byl způsoben pozitivním vývojem údajů o pracovním trhu v USA. Tzv. jobless recovery se zdála být u konce a trh očekával opravdový konjunkturální růst. Výnosy rostly potom skoro do poloviny června. Fed díky zlepšujícím se výsledkům hospodářského vývoje začal od konce června zvyšovat hlavní úrokovou sazbu. Tento krok byl trhem již očekáván a byl vítán. Dosud Fed zvedl hlavní úrokovou sazbu celkem o 0,75% na 1,75%. Jelikož však dobrý ekonomický vývoj v USA hodnoty ukazatelů nepotvrdily, klesly výnosové míry u desetiletých Treasuries do konce září opět na 4,18%. Evropská centrální banka ponechala na rozdíl od svého amerického protějšku úrokové sazby nezměněny na 2%. Trh s dluhopisy v Evropě byl silně ovlivněn konjunkturálními údaji z USA. Proto se výnosové míry pohybovaly podobně jako na americkém trhu. Desetileté německé spolkové dluhopisy dosahovaly na konci období prakticky nezměněné hodnoty výnosové míry na úrovni 4%. Investiční politika ESPA BOND EUROPE investuje kromě eurobondů také až 30% svého majetku do pevně úročených cenných papírů znějících na jiné evropské měny. Vedle státních dluhopisů jsou do fondu nabývány dále evropské hypotéční listy nejlepší bonity (zástavní listy a dánské hypoteční listy) a podnikové obligace (corporate bonds) s ratingem investičního stupně (AAA až BBB). Proti měnovému riziku je fond podle situace částečně zajištěn do EUR. Aktuálně modifikovaná durace leží okolo 5,20%. Management fondu momentálně v Evropě upřednostňuje eurobondy s dobou do splatnosti 7 až 30 let a dánské, švédské a britské dluhopisy s kratší až středně dlouhou dobou do splatnosti. Majetek fondu ESPA BOND EUROPE je z cca. 30% zainventován v podnikové sféře. Přitom je kladen velký důraz na diverzifikaci. Fond dále investuje vzhledem k výnosovým možnostem do maďarských (HUF) a polských (PLN) státních dluhopisů. Přimíchání těchto zemí střední a východní Evropy se mění podle očekávání na trzích a pohybuje se mezi 0% a 15%. K dynamickému řízení jsou používány úrokové deriváty a devizové termínové obchody. Shrnutí ESPA BOND EUROPE spojuje nejdůležitější evropské trhy s dluhopisy do jednoho fondu a je optimálně diverzifikován. 3

Pololetní zpráva 2004 Struktura majetku fondu 31. září 2004 31. březen 2004 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na britské libry 80,0 12,61 60,6 9,27 dánské koruny 41,8 6,58 43,8 6,69 eura 347,8 54,80 408,6 62,44 polské zloté 30,0 4,72 31,4 4,80 švédské koruny 47,0 7,41 46,7 7,14 maďarské forinty 19,1 3,00 19,2 2,93 americké dolary 8,1 1,27 8,3 1,27 Investiční certifikáty znějící na eura 27,7 4,36 16,5 2,53 Majetek v cenných papírech 601,3 94,75 635,1 97,07 Devizové termínové obchody - 0,2-0,03 0,1 0,01 Zůstatky na bankovních účtech 18,9 2,99 3,4 0,51 Úrokové pohledávky 14,6 2,29 15,8 2,41 Majetek fondu 634,6 100,00 654,3 100,00 Seznam majetku fondu k 30. září 2004 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. dubna 2004 do 30. září 2004 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise NĚMECKO KRED.F.WIED.02/08 XS0156140724 4,500000 0 100 9 900 97,910000 14 113 410,02 2,22 LB HESS.-THUER.07 XS0138227276 5,125000 0 0 3 400 100,065000 4 953 712,87 0,78 Celkem 19 067 122,89 3,00 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA E.I.B. 98/09 XS0092084705 5,500000 0 0 4 000 101,900000 5 934 769,95 0,94 EIB INV.BK 03/13 XS0160908249 4,500000 0 0 5 700 95,755000 7 947 051,54 1,25 EUR.INV.BK 01-06 XS0139599780 5,000000 0 0 5 150 100,245000 7 516 915,40 1,18 Celkem 21 398 736,89 3,37 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ANGLO IRISH 02/UND. XS0151811253 7,625000 1 000 0 1 000 119,730000 1 743 302,27 0,27 BARCLAYS BK 02/UND.FLR XS0150052388 6,000000 1 000 0 1 000 104,540000 1 522 131,62 0,24 Celkem 3 265 433,89 0,51 Země emise IRSKO HELABA INTL 99/00 XS0094812657 4,750000 0 0 9 200 98,325000 13 171 083,28 2,08 Celkem 13 171 083,28 2,08 Země emise OSTROVY JERSEY BRADFORD&BING.02/- XS0148804536 6,462000 1 500 0 1 500 103,315000 2 256 442,92 0,36 HSBC BANK 03/UND. XS0179407910 5,844000 1 000 0 1 000 100,389000 1 461 691,90 0,23 Celkem 3 718 134,82 0,59 Země emise NIZOZEMSKO B.N.G MTN 02/06 XS0153419121 4,625000 6 200 0 6 200 99,255000 8 960 119,39 1,41 MUNICH FIN.03/28 XS0167260529 7,625000 1 000 0 1 000 112,630000 1 639 924,29 0,26 Celkem 10 600 043,68 1,67 4

ESPA BOND EUROPE Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise RAKOUSKO BA MTN 01/11 XS0124395988 5,625000 0 0 3 250 101,550000 4 805 438,26 0,76 Celkem 4 805 438,26 0,76 Země emise ŠVÉDSKO FOERENINGSBK.04/UND XS0188779028 5,750000 1 000 0 1 000 99,310000 1 445 981,36 0,23 Celkem 1 445 981,36 0,23 Země emise USA HVB FUNDING 99/36 XS0102826673 7,760000 1 500 0 1 500 117,180000 2 559 260,34 0,40 Celkem 2 559 260,34 0,40 Celkem GBP přepočítáno kurzem 0,686800 80 031 235,41 12,61 DLUHOPISY znějící na dánské koruny Země emise DÁNSKO REALKREDIT DANM.93/26 DK0009253064 6,000000 0 11 535 78 488 105,750000 11 153 657,98 1,76 REALKREDIT DANM.98/05 DK0009261406 4,000000 0 0 227 000 100,410000 30 629 259,84 4,83 Celkem DKK přepočítáno kurzem 7,441600 41 782 917,82 6,58 DLUHOPISY znějící na eura Země emise AUSTRÁLIE A.N.Z. BKG GRP 06 XS0125449958 5,125000 0 0 500 103,495000 517 475,00 0,08 Celkem 517 475,00 0,08 Země emise BELGIE BELGIQUE 01/06 BE0000297060 4,750000 0 0 5 000 104,150000 5 207 500,00 0,82 BELGIQUE 98-28 BE0000291972 5,500000 0 0 27 764 112,200000 31 151 291,89 4,91 SCA C.C. 02/07 MTN XS0149915653 5,375000 0 0 1 000 105,775000 1 057 750,00 0,17 Celkem 37 416 541,89 5,90 Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY BBVA CAP 00/10 XS0108324202 6,375000 0 0 700 112,770000 789 390,00 0,12 BCP FIN. BK 01/11 XS0127011798 6,250000 0 0 1 000 112,640000 1 126 400,00 0,18 SANT.C.H. 99/09 XS0098944209 5,125000 0 1 000 500 106,545000 532 725,00 0,08 Celkem 2 448 515,00 0,39 Země emise NĚMECKO BAY.HYP-U.VEREIN.02/14 DE0005934426 6,000000 0 0 1 500 110,985000 1 664 775,00 0,26 BAYER AG 02/12 MTN XS0145758040 6,000000 0 0 1 000 111,295000 1 112 950,00 0,18 COMMERZBANK 99-09 DE0001593531 4,750000 0 1 500 500 104,100000 520 500,00 0,08 Celkem 3 298 225,00 0,52 Země emise FINSKO FORTUM OYI 01/08 XS0179767297 6,100000 0 0 1 000 108,840000 1 088 400,00 0,17 Celkem 1 088 400,00 0,17 Země emise FRANCIE AXA S.A. 01/13 MTN XS0130738213 6,000000 0 0 1 000 112,840000 1 128 400,00 0,18 BNP PARIBAS 98/08 XS0089305469 5,625000 0 0 2 190 108,125000 2 367 937,50 0,37 CARREFOUR 03/11 XS0167864544 4,375000 0 1 000 1 000 102,385000 1 023 850,00 0,16 CASINO GUICHARD 01/08 FR0000485807 6,000000 0 1 000 1 000 107,665000 1 076 650,00 0,17 CDC IXIS CAP. 03/18 FR0010002113 4,375000 0 1 000 500 100,220000 501 100,00 0,08 ELF-AQUITAINE 99/09 XS0095521976 4,500000 0 0 1 300 104,350000 1 356 550,00 0,21 FRANCE TELEC.03/13 FR0000471948 7,250000 0 0 1 150 118,800000 1 366 200,00 0,22 FRANCE TELECOM 03/07 FR0000471955 6,000000 0 0 2 750 107,880000 2 966 700,00 0,47 FRANKREICH 03-08 FR0105760112 3,000000 0 0 7 800 99,760000 7 781 280,00 1,23 KLEPIERRE 01-08 FR0000486516 6,125000 0 0 800 109,085000 872 680,00 0,14 LAFARGE 00/07 FR0000481665 6,375000 0 1 175 1 000 108,465000 1 084 650,00 0,17 MOET-HENNESSY 08 FR0000486151 6,125000 0 0 1 000 109,370000 1 093 700,00 0,17 5

Pololetní zpráva 2004 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % RCI BANQUE 03/08 FR0000472078 4,250000 0 0 1 000 102,835000 1 028 350,00 0,16 SCHNEIDER E. 03-08 FR0010023200 3,875000 0 0 1 000 101,520000 1 015 200,00 0,16 SUEZ S.A. 00/07 FR0000483430 6,250000 0 0 1 700 109,005000 1 853 085,00 0,29 VEOLIA ENVIR.01/05 FR0000487381 4,750000 0 0 3 000 102,320000 3 069 600,00 0,48 VINCI S.A. 02/09 XS0151548616 5,875000 0 0 750 109,205000 819 037,50 0,13 Celkem 30 404 970,00 4,79 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIED DOM.F.02/09 XS0149165986 5,875000 0 0 1 000 109,175000 1 091 750,00 0,17 ANGLO AM.CAP.03/08 XS0169443784 3,625000 0 0 500 100,690000 503 450,00 0,08 BARCLAYS BK 03/13 XS0165867226 4,875000 0 1 000 750 104,810000 786 075,00 0,12 BRADF.&BING. 03/08 XS0172179508 3,250000 1 700 0 1 700 99,606000 1 693 302,00 0,27 CADBURRY SCHW.04/09 XS0195519466 4,250000 750 0 750 102,030000 765 225,00 0,12 COMPASS GR 02/09 MTN XS0148363814 6,000000 0 0 1 000 109,125000 1 091 250,00 0,17 GALLAHER GR. 04/11 XS0193805214 4,625000 1 000 0 1 000 101,450000 1 014 500,00 0,16 HALIFAX PLC 99/09 XS0095680004 4,750000 0 0 1 500 104,845000 1 572 675,00 0,25 IMP.TABACCO 96/06 XS0102154399 6,375000 0 0 500 106,465000 532 325,00 0,08 KELDA GROUP 99/06 XS0099747098 5,250000 0 0 1 100 104,175000 1 145 925,00 0,18 MMO2 PLC 02/07 XS0141875020 6,375000 0 0 1 000 107,320000 1 073 200,00 0,17 NGG FINANCE 01/06 XS0133729425 5,250000 0 0 2 000 104,350000 2 087 000,00 0,33 ROYAL BK SCOTLD 01/13 XS0128842571 6,000000 0 2 000 1 000 112,875000 1 128 750,00 0,18 SAINSBURY 01/08 XS0132124735 5,625000 0 0 1 100 105,255000 1 157 805,00 0,18 UNIT.UTIL.W. 00/07 XS0119934270 6,625000 0 0 1 700 110,015000 1 870 255,00 0,29 VODAFONE 03-09 XS0162614167 4,250000 0 1 000 750 103,015000 772 612,50 0,12 Celkem 18 286 099,50 2,88 Země emise ITÁLIE ASM BRESCIA 04/14 XS0193337796 4,875000 1 500 0 1 500 102,745000 1 541 175,00 0,24 AUTOSTRADE 04/24 XS0193945655 5,875000 1 500 0 1 500 108,135000 1 622 025,00 0,26 B.T.P. 02-17 IT0003242747 5,250000 0 0 7 500 109,110000 8 183 250,00 1,29 ENEL S.P.A. 04/11 XS0192503000 4,125000 1 000 0 1 000 101,105000 1 011 050,00 0,16 ENI S.P.A. 00/10 XS0112278303 6,125000 0 0 700 112,410000 786 870,00 0,12 GENERALI 00/10 XS0114161796 6,150000 0 1 000 1 000 112,320000 1 123 200,00 0,18 Celkem 14 267 570,00 2,25 Země emise KANADA DAIMLERCHRYS.02/07 DE0008518903 6,125000 0 0 2 250 106,860000 2 404 350,00 0,38 IMPERIAL TOBACCO06 XS0138025134 5,125000 0 0 1 000 103,815000 1 038 150,00 0,16 Celkem 3 442 500,00 0,54 Země emise CHORVATSKO ZAGREB. BANKA 04/09 XS0196346042 4,250000 2 000 0 2 000 100,845000 2 016 900,00 0,32 Celkem 2 016 900,00 0,32 Země emise LUCEMBURSKO SOGERIM 01/06 MTN XS0128140380 6,375000 0 0 2 500 104,900000 2 622 500,00 0,41 SYNGENTA.LUX. 01/06 XS0132121715 5,500000 0 0 1 500 104,635000 1 569 525,00 0,25 Celkem 4 192 025,00 0,66 Země emise NIZOZEMSKO ABN AMRO BK 99-09 NL0000122463 4,625000 0 2 650 850 104,360000 887 060,00 0,14 ALLIANZ FIN.02/07 XS0158788355 4,625000 0 1 250 1 000 104,620000 1 046 200,00 0,16 DT. TELEKOM 02/05 XS0155263352 5,500000 0 1 000 500 102,920000 514 600,00 0,08 DT.TELEK.INTL 02/07 XS0148955742 7,500000 0 2 000 2 500 110,820000 2 770 500,00 0,44 E.ON INTL FIN.02/09 XS0148578262 5,750000 1 000 4 000 1 000 109,485000 1 094 850,00 0,17 EADS FINANCE 03/10 XS0163822488 4,625000 0 0 750 103,770000 778 275,00 0,12 EDP FIN 02/08 MTN XS0159585453 5,000000 0 1 000 750 105,495000 791 212,50 0,12 FORTIS FIN.01/08 XS0125287283 5,375000 0 0 1 000 107,155000 1 071 550,00 0,17 IBERDROLA INTL 99/09 XS0097762065 4,500000 0 0 800 104,090000 832 720,00 0,13 ING BK NV 01/12 NL0000119592 5,500000 0 3 000 1 750 108,600000 1 900 500,00 0,30 ING GROEP 00-11 NL0000118594 6,125000 0 0 1 400 112,350000 1 572 900,00 0,25 ING VERZEKER. 01-21 XS0130855108 6,250000 0 0 500 111,565000 557 825,00 0,09 INTERN.ENDESA 01/06 XS0124821082 5,250000 0 0 1 500 103,470000 1 552 050,00 0,24 KPN 98/08 MTN 1-2 XS0091945419 4,750000 0 1 250 1 000 104,580000 1 045 800,00 0,16 NEDERLAND 97-07 NL0000102267 5,750000 0 0 3 500 106,850000 3 739 750,00 0,59 NIEDERLANDE 03-09 NL0000102101 2,750000 20 000 0 20 000 98,180000 19 636 000,00 3,09 6

ESPA BOND EUROPE Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % OLIVETTE FIN99-09 XS0100276244 6,575000 0 2 000 2 000 110,490000 2 209 800,00 0,35 PARMALAT FIN 01/08 XS0132599175 6,800000 0 0 1 750 15,415000 269 762,50 0,04 PORT.TEL.INTL99/09 XS0096141337 4,625000 0 2 000 950 104,500000 992 750,00 0,16 REPSOL INTL F.01/06 XS0139658115 5,750000 0 2 000 1 100 105,735000 1 163 085,00 0,18 RWE FINANCE 03/18 XS0172851650 5,125000 0 0 2 500 104,485000 2 612 125,00 0,41 SIEMENS FIN.01/11 XS0131224155 5,750000 0 1 000 1 000 110,885000 1 108 850,00 0,17 ST.GOBAIN 03-10 FR0000471724 5,000000 0 0 500 105,610000 528 050,00 0,08 TELEF.EUROP 00/05 XS0118006377 6,125000 0 0 1 619 103,445000 1 674 774,55 0,26 TELEF.EUROPE 03/13 XS0162867880 5,125000 1 000 0 1 000 106,040000 1 060 400,00 0,17 TPG N.V. 01/08 NL0000119642 5,125000 0 0 1 000 106,220000 1 062 200,00 0,17 TPSA EUROFIN.01/06 XS0125219526 6,625000 0 0 2 000 105,255000 2 105 100,00 0,33 VNU N.V.NOTES00/07 XS0111874128 6,625000 0 0 1 500 109,050000 1 635 750,00 0,26 VOLKSWAGEN 03/09 XS0168882909 4,125000 0 0 2 000 101,335000 2 026 700,00 0,32 Celkem 58 241 139,55 9,18 Země emise NORSKO TELENOR 02/12 MTN XS0158765064 5,875000 0 0 750 111,430000 835 725,00 0,13 Celkem 835 725,00 0,13 Země emise RAKOUSKO BUNDESANL. 04-14 AT0000386073 4,300000 7 700 0 7 700 102,000000 7 854 000,00 1,24 BUNDESANL. 99/14 AT0000384748 * 4,125000 0 0 25 970 101,650000 26 398 505,00 4,16 BUNDESANL.03/13 AT0000385992 3,800000 15 000 0 15 000 98,850000 14 827 500,00 2,34 ERSTE BONDS 01/11 XS0139662067 5,250000 0 0 1 000 107,815000 1 078 150,00 0,17 Celkem 50 158 155,00 7,90 Země emise ŠVÉDSKO INVESTOR 02/12 MTN XS0143736162 6,125000 0 0 1 000 111,970000 1 119 700,00 0,18 SECURITAS AB 01/08 XS0126389062 6,125000 0 0 500 108,385000 541 925,00 0,09 VOLVO TREAS. 00/07 XS0106998270 6,000000 0 0 950 106,680000 1 013 460,00 0,16 Celkem 2 675 085,00 0,42 Země emise ŠPANĚLSKO SPANIEN 98-09 ES0000012064 5,150000 0 0 6 010 108,090000 6 496 339,83 1,02 SPANIEN 98-14 ES0000012098 4,750000 0 0 7 500 105,907000 7 943 025,00 1,25 Celkem 14 439 364,83 2,28 Země emise USA C.I.T. GROUP 04/14 MTN XS0192461837 5,000000 2 000 0 2 000 102,455000 2 049 100,00 0,32 FORD MOTOR 01/06 XS0129884788 5,625000 0 0 2 000 103,890000 2 077 800,00 0,33 GEN.ELEC. 03-08 XS0166548841 3,750000 0 0 1 500 101,750000 1 526 250,00 0,24 GEN.MOTORS 01/06MTN XS0124313684 5,750000 0 1 000 4 000 103,320000 4 132 800,00 0,65 HOUSEHOLD FIN.05 XS0147372782 5,625000 0 0 3 000 101,850000 3 055 500,00 0,48 INT.LEASE FIN 03/08 XS0178073820 4,125000 0 2 000 1 000 102,170000 1 021 700,00 0,16 REED ELSEV.CAP.08 XS0133458728 5,750000 0 0 700 108,705000 760 935,00 0,12 S.CH.CAP.TR.I 00/UND XS0109213172 8,160000 0 0 500 119,757000 598 785,00 0,09 SARA LEE CORP00/07 XS0114539967 6,125000 0 0 800 107,985000 863 880,00 0,14 Celkem 16 086 750,00 2,53 Celkem EUR 259 815 440,77 40,94 DLUHOPISY znějící na polské zloté Země emise POLSKO POLEN 01/06 PL0000102331 8,500000 0 22 000 22 000 102,800000 5 163 824,01 0,81 POLEN 02/08 PL0000102869 5,750000 0 0 88 000 96,150000 19 319 131,45 3,04 POLEN 99/09 SER 509 PL0000101259 6,000000 25 000 0 25 000 96,250000 5 494 097,77 0,87 Celkem PLZ přepočítáno kurzem 4,379700 29 977 053,23 4,72 7

Pololetní zpráva 2004 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DLUHOPISY znějící na švédské koruny Země emise ŠVÉDSKO SCHWEDEN 98-09 SE0000460297 5,000000 0 0 209 000 105,280000 24 289 663,09 3,83 SPINTAB 97-09 SE0000454803 6,000000 0 0 190 000 108,301000 22 715 138,87 3,58 Celkem SEK přepočítáno kurzem 9,058800 47 004 801,96 7,41 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise POLSKO POLEN 02/12 US731011AM4 3 6,250000 0 0 9 000 111,080000 8 056 410,67 1,27 Celkem USD přepočítáno kurzem 1,240900 8 056 410,67 1,27 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise MAĎARSKO HUNGARY 02-05 HU0000402060 7,750000 0 0 800 000 98,193600 3 175 089,12 0,50 HUNGARY 03-14 14/C HU0000402193 5,500000 0 0 1 500 000 81,030000 4 912 695,53 0,77 UNGARN 02-07/07/D HU0000402052 6,250000 0 0 3 000 000 90,406900 10 962 398,45 1,73 Celkem HUF přepočítáno kurzem 247,410000 19 050 183,10 3,00 INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY znějící na eura Země emise RAKOUSKO ESPA BD DANUBIA EB/T AT0000812946-108 500 0 301 500 91,760000 27 665 640,00 4,36 Celkem EUR 27 665 640,00 4,36 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 513 383 682,96 80,89 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na eura Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY ALTRIA FIN.98/08 DE0002484557 5,625000 0 0 1 000 102,750000 1 027 500,00 0,16 HUTCH WHAMPOA 99/06 DE0002943958 5,500000 0 0 700 103,000000 721 000,00 0,11 Celkem 1 748 500,00 0,28 Země emise NĚMECKO BUNDANL.00/10 DE0001135150 5,250000 0 0 20 000 109,150000 21 830 000,00 3,44 BUNDANL.98/28 DE0001135069 5,625000 0 9 000 9 635 114,470000 11 028 664,51 1,74 BUNDANL.98/28 DE0001135085 * 4,750000 0 0 30 220 101,920000 30 800 224,00 4,85 BUNDESOBL.01/06 DE0001141380 * 4,500000 0 0 19 500 103,480000 20 178 600,00 3,18 DT.BANK 03/13 DE0003933263 5,125000 0 3 000 1 200 106,085000 1 273 020,00 0,20 Celkem 85 110 508,51 13,41 Země emise NIZOZEMSKO LINDE FIN. 00/07 DE0002465952 6,375000 0 0 1 000 108,550000 1 085 500,00 0,17 Celkem 1 085 500,00 0,17 Celkem EUR 87 944 508,51 13,86 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 87 944 508,51 13,86 8

ESPA BOND EUROPE Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % nerealizovaný výsledek v EUR SEK 423 800 000-391 905,99-0,06 USD 10 000 000 201 453,31 0,03 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY - 190 452,68-0,03 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 601 328 191,47 94,75 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY - 190 452,68-0,03 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 18 948 304,28 2,99 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 14 559 284,91 2,29 MAJETEK FONDU 634 645 327,98 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 5 934 951 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 1 722 330 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 166 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 78,00 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 99,68 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 101,85 * Takto označené cenné papíry byly 30. září 2004 zapůjčeny v níže uvedeném množství a za níže uvedené poplatky v rámci zápůjčního systému cenných papírů der Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Označení cenného papíru Ident. číslo Zapůjčené množství Poplatek v % (nominále v 1.000) BUNDESANL. 99/14 AT0000384748 15 000,00 0,05 BUNDANL.98/28 DE0001135085 30 000,00 0,05 BUNDESOBL.01/06 DE0001141380 10 000,00 0,05 9

Pololetní zpráva 2004 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BAT INTL FIN 99-09 XS0094703799 EUR 0 2 000 BAY.LDSBK GZ 98/04 DE0002131034 EUR 0 16 000 BK OF IREL 01/UND XS0125611482 EUR 0 1 500 CIBA SPC 03/18 XS0170386998 EUR 0 1 800 CSGF (US) 00/05 XS0118111599 EUR 0 1 700 DANSKE BK 02/12 MTN XS0157629691 EUR 0 1 000 DEGUSSA 03/13 XS0181557454 EUR 0 1 250 GALLAHER GRP.02/05 XS0142033975 EUR 0 1 500 GECINA 03/10 FR0000472441 EUR 0 1 750 HOUSEHOLDFIN 99/09 XS0098738056 EUR 0 1 376 IMERYS 02-07 FR0000489155 EUR 0 1 050 ISS GLOBAL 03/10 XS0176317054 EUR 0 2 000 MICHELIN FIN 02/09 XS0145903406 EUR 0 1 250 MUNICH RE FIN. 03/23 XS0166965797 EUR 0 1 500 NORWAY 97-09 NO0001004683 NOK 94 000 94 000 PEARSON 99/04 XS0099319617 EUR 0 500 POLEN 99/04 PL0000101218 PLZ 0 17 000 REXAM 02/07 MTN XS0145441191 EUR 0 1 000 SANPAOLO-IMI 00/10 XS0110075388 EUR 0 1 200 SPANIEN 98-04 ES0000012080 EUR 0 10 025 302 STORA ENSO 00/07 XS0113081474 EUR 0 1 500 SVENSK.HDLSB. 01/11 XS0125742311 EUR 0 1 500 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH BUNDESOBL.99/04 DE0001141323 EUR 0 4 000 CONTINENTAL 01-08 XS0139722069 EUR 0 1 250 DT.POST FIN. 02/07 DE0009279034 EUR 0 1 000 ERSTE BANK 03-13 XS0176311792 EUR 0 3 000 Vídeň, říjen 2004 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 10

ESPA BOND EUROPE Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a regionů Fondy - strategie ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) 11

Pololetní zpráva 2004 Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) 12

ESPA BOND EUROPE ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 13