POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2006 do 30. listopadu 2006
Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2006 ---------------------------------------------- 5 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H.----------------- 9 1
Pololetní zpráva 2006 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: 05 0100-19881 / 17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil.eur Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Depozitář Podnikovou radou vysláni: Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Ursula KEPLINGER (do 20.10.2006) Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER (od 1.7.2006) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2
Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. června 2006 do 30. listopadu 2006. Vývoj fondu V druhé polovině roku 2006 se globální dluhopisové trhy zotavily z kurzových ztrát, které utrpěly v květnu v důsledku silného inflačního tlaku. Během letních měsíců se trh poté, co byly obavy z inflace zažehnány, stabilizoval. Náznaky konjunkturálního oslabení a přestávky ve zvyšování úrokových sazeb v USA trhu odlehčily. Proto vycházíme z toho, že krátkodobé úrokové míry již dosáhly svého maxima a nevylučujeme v roce 2007 také první snižování úrokových sazeb. Podle našeho názoru ECB bude v roce 2007 naopak ve zvyšování úrokové hladiny pokračovat. Obecně lze říci, že volatilita úroků v posledních měsících klesla a spolu se sníženou averzí k riziku a příznivými tržními výsledky pro dluhopisy trhy výrazně podpořila. Centrální banky v USA a Evropě nechystají ani v budoucnu žádné neočekávané kroky a snaží se inflaci udržet na nízké hodnotě. Krátkodobé korunové úrokové míry zůstaly nadále na historicky nízké úrovni, přestože byla dvoutýdenní sazba v posledních šesti měsících dvakrát, vždy o 25 bazických bodů, zvýšena na 2,50%. Obě změny úrokové sazby byly očekávány a byly tak již ve tvaru výnosové křivky zahrnuty. Křivka peněžního trhu se celá posunula o 50 bazických bodů směrem nahoru. Zároveň musela centrální banka čelit problematickému vývoji měny, která v důsledku dobré konjunkturální dynamiky a působivým výsledkům zahraničního obchodu výrazně posilovala. Měna i přes bezvýchodnou politickou situaci od poloviny roku 2006 posílila o více než 3,5%. V dlouhodobém horizontu očekáváme nadále posilování koruny, i když je vzhledem k vysokým ziskům v posledních týdnech pravděpodobná krátkodobá korektura. Tento měnový vývoj bude i nadále udržovat míru inflace na nízké úrovni, pročež nebudou úrokové prémie na peněžním trhu oproti euru preferovány. Ze strany České národní banky očekáváme další zvýšení úrokové sazby o 25 bazických bodů na konci prvního čtvrtletí 2007. V eurozóně makroekonomické údaje v roce 2006 potvrdily i přes rostoucí ceny surovin a silnou měnu příznivý hospodářský vývoj. Růst byl tažen především exportem a investicemi, naopak domácí spotřeba zůstala relativně stabilní. ECB bude i v budoucnu dbát na míru inflace, která se pohybuje (aktuálně 1,9%) těsně pod maximální hranicí stanovenou na úrovni 2%. Vysoký růst M3 je na druhou stranu pro ECB argumentem, aby nadále zpřísňovala svou měnovou politiku. Z tohoto důvodu emisní banka svou hlavní úrokovou sazbu v druhém pololetí roku 2006 zvýšila na 3,5%. Vycházíme z toho, že ECB bude úroky v následujících měsících nadále zvyšovat a že by úrokové sazby mohly v průběhu roku 2007 stoupnout na úroveň 4%. V posledních měsících byla hlavní úroková sazba v USA v důsledku hospodářského růstu a rostoucí inflace zvýšena na 5,25%. Americká ekonomika však vykazuje všechny typické příznaky pozdní fáze expanze, pročež drží inflační tlak úroky delší dobu velmi nízko. Růst HDP během roku 2006 výrazně oslabil. Domníváme se, že zadlužení američtí spotřebitelé jsou velice citliví na výši úrokových měr, neboť byl jejich disponibilní příjem v posledních letech podporován příznivým vývojem cen nemovitostí, které jsou rovněž citlivé na úrokovou hladinu. Vycházíme proto z toho, že v USA již nedojde k dalšímu zvýšení úrokových sazeb a že naopak, dojde-li k výraznému zpomalení ekonomiky, může být hlavní úroková sazba v prvním čtvrtletí dokonce snížena. Forwardové míry v sobě již zahrnují pokles úrokových sazeb během roku 2007 o 50 bazických bodů. Americká výnosová křivka je plochá, neboť účastníci trhu počítají se zpomalením konjunktury a poklesem inflace během následujících měsíců. 3
Pololetní zpráva 2006 Během letních měsíců zůstala durace portfolia neutrální na úrovni 0,6 roku. Neboť křivka peněžního trhu v sobě zahrnovala příliš velké zvyšování úrokových sazeb a naopak podcenila efekt posilování české koruny, rozhodli jsme se ve třetím čtvrtletí duraci prodloužit. Na konci listopadu dosáhla durace portfolia 0,75 roku. Zároveň těžilo portfolio z vývoje diskontních certifikátů (dluhopisů, jejichž výplaty jsou závislé na akciových trzích). Portfolio dosáhlo ve své skupině v roce 2006 jednoho z nejlepších výsledků! Majetek fondu vzrostl ve sledovaném období na více než 1,24 mld. českých korun. Struktura majetku fondu 30. listopad 2006 31. květen 2006 mil. CZK % mil. CZK % Dluhopisy znějící na eura 232,5 18,74 198,1 17,81 české koruny 910,7 73,38 796,6 71,64 Majetek v cenných papírech 1 143,2 92,12 994,7 89,45 Devizové termínové obchody 0,6 0,05-0,0-0,00 Zůstatky na bankovních účtech 89,5 7,21 108,6 9,77 Úrokové pohledávky 7,7 0,62 8,7 0,78 Majetek fondu 1 241,0 100,00 1 112,0 100,00 4
Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2006 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. června 2006 do 30. listopadu 2006 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise AUSTRÁLIE ST.GEORGE BK 03/08 XS0171664849 3,526000 0 0 300 100,095000 8 396 902,81 0,68 Celkem 8 396 902,81 0,68 Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY BES FIN.02/07 MTN XS0149727819 3,574000 0 0 300 100,100000 8 397 322,25 0,68 Celkem 8 397 322,25 0,68 Země emise NĚMECKO DEUTSCHE BANK DISK ZERT. DE000DB57165 * 0,000000 0 0 30 26,670000 22 373 285,16 1,80 DEUTSCHE BANK DISK ZERT. DE000DB57173 * 0,000000 0 0 20 38,920000 21 766 485,65 1,75 Celkem 44 139 770,81 3,56 Země emise FRANCIE COFINOGA 03/08 XS0172052424 3,814000 0 0 400 100,411500 11 231 271,71 0,90 FRANCE TELEKOM 04/07 FR0010137406 3,816000 0 0 80 100,055000 2 238 279,26 0,18 Celkem 13 469 550,97 1,09 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ABBEY NATL.TR. 03/08 XS0168047461 3,710000 0 0 500 100,140000 14 001 129,71 1,13 Celkem 14 001 129,71 1,13 Země emise IRSKO IRISH LIFE P.03/08 XS0167098838 3,651000 0 0 400 100,070600 11 193 141,21 0,90 Celkem 11 193 141,21 0,90 Země emise LUCEMBURSKO M.LYNCH 06/11 LKD XS0272635698 4,116000 1 000 0 1 000 99,913000 27 938 783,16 2,25 Celkem 27 938 783,16 2,25 Země emise NIZOZEMSKO ABN AMRO BK 02/07 XS0146343040 3,619000 0 0 200 100,040000 5 594 859,26 0,45 DT.TELEK.INTL 04/09 XS0206307018 3,854000 0 0 300 100,080000 8 395 644,47 0,68 Celkem 13 990 503,73 1,13 Země emise USA BEAR STEARNS 04/09 XS0203695233 3,761000 0 0 400 100,335000 11 222 714,99 0,90 MORGAN STANLEY 03/08 XS0169065652 4,025000 100 0 300 100,555000 8 435 491,90 0,68 Celkem 19 658 206,89 1,58 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,035761 161 185 311,54 12,99 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY ASIF II 02/08 XS0150494135 2,430000 3 500 0 21 900 99,060000 21 694 140,00 1,75 JACK.NTL L.F.02/07 XS0147053929 2,820000 30 000 0 30 000 100,033000 30 009 900,00 2,42 Celkem 51 704 040,00 4,17 Země emise NĚMECKO AAREAL BANK 04/10 XS0184535846 2,830000 0 0 20 000 99,720000 19 944 000,00 1,61 HYP.REAL EST.02/07 XS0154926272 3,750000 15 000 0 15 000 100,660000 15 099 000,00 1,22 LRP LNDBK. 03/08 XS0163026437 2,490000 0 0 30 000 99,700000 29 910 000,00 2,41 RWE MTN 02/07 XS0147735251 3,170000 0 0 24 000 100,350000 24 084 000,00 1,94 Celkem 89 037 000,00 7,17 5
Pololetní zpráva 2006 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise FRANCIE STE. GENERALE 05/15 XS0223562249 2,580000 0 0 20 000 99,800000 19 960 000,00 1,61 Celkem 19 960 000,00 1,61 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIANCE&LEICEST.06/08 XS0272408443 0,000000 20 000 0 20 000 93,446000 18 689 200,00 1,51 ALPHA CREDIT 06/11 XS0246793813 2,660000 0 0 30 000 99,800000 29 940 000,00 2,41 ANGLO AM.CAP. 05/10 XS0210959747 2,780000 0 0 10 000 100,250000 10 025 000,00 0,81 BG ENERGY C.02/07 XS0153063275 2,790000 0 0 10 000 100,550000 10 055 000,00 0,81 HBOS TR.SVCS 03/08 XS0161364848 2,520000 0 0 20 000 99,850000 19 970 000,00 1,61 NATIONAL GRID 05/10 XS0228756044 2,700000 0 0 20 000 99,850000 19 970 000,00 1,61 SEV.TR.WAT.FIN.04/09 XS0184594934 2,720000 0 0 10 000 100,350000 10 035 000,00 0,81 TESCO NOTES 05/07 XS0215580282 2,250000 0 0 20 000 99,740000 19 948 000,00 1,61 TRANSCO PLC 02/07 XS0143426053 2,790000 0 0 12 000 99,940000 11 992 800,00 0,97 Celkem 150 625 000,00 12,14 Země emise IRSKO ANGLO IRISH 06/11 XS0241234565 2,560000 0 0 20 000 99,980000 19 996 000,00 1,61 Celkem 19 996 000,00 1,61 Země emise ISLAND ISLANDSBANKI 04/07 XS0190678408 2,650000 1 500 0 1 500 99,561000 1 493 415,00 0,12 LANDSBANKI ISL 05/10 XS0213064289 2,665000 0 0 10 000 98,000000 9 800 000,00 0,79 LANDSBANKI ISL.04/09 XS0188829575 2,990000 0 0 15 000 99,000000 14 850 000,00 1,20 Celkem 26 143 415,00 2,11 Země emise ITÁLIE UNICREDITO IT. 05/10 XS0229539233 2,480000 10 000 0 10 000 99,500000 9 950 000,00 0,80 Celkem 9 950 000,00 0,80 Země emise JAPONSKO LVMH MOET HEN. 04/09 FR0010136358 2,410000 0 0 10 000 99,850000 9 985 000,00 0,80 Celkem 9 985 000,00 0,80 Země emise OSTROVY JERSEY MEINL EUROP.LD 05/15 AT0000492996 3,000000 0 0 20 000 100,190000 20 038 000,00 1,61 Celkem 20 038 000,00 1,61 Země emise NIZOZEMSKO FORTIS FIN. 03/08 XS0162832314 2,650000 0 0 14 000 99,850000 13 979 000,00 1,13 ING BK NV 05/12 XS0230246323 1) 2,840000 0 0 20 000 100,000000 20 000 000,00 1,61 ING VERZEK. 05/10 XS0233824829 2,900000 0 0 20 000 99,900000 19 980 000,00 1,61 LINDE FIN. 02/08 XS0149694381 2,850000 0 0 12 000 100,520000 12 062 400,00 0,97 SNS BANK NV 04/09 XS0191878536 2,940000 0 0 15 000 100,000000 15 000 000,00 1,21 Celkem 81 021 400,00 6,53 Země emise NORSKO DNB NOR BANK 05/07 XS0230510108 0,000000 15 000 0 15 000 95,940000 14 391 000,00 1,16 Celkem 14 391 000,00 1,16 Země emise RAKOUSKO VBG. LHBK. 02/07 XS0159722205 3,250000 11 000 0 16 000 100,150000 16 024 000,00 1,29 VBG.LHYP. ANL. 02/07 XS0143869807 5,000000 0 0 10 000 100,470000 10 047 000,00 0,81 Celkem 26 071 000,00 2,10 Země emise ŠVÉDSKO VATTENF.TRSY 02/07 XS0146746911 3,330000 0 0 15 000 99,850000 14 977 500,00 1,21 Celkem 14 977 500,00 1,21 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPORITL. 06/16 CZ0003701187 3,250000 30 000 0 30 000 100,050000 30 015 000,00 2,42 CZECH REP. 05/08 CZ0001001309 2,300000 150 000 150 000 150 000 98,470000 147 705 000,00 11,90 CZECH REP06/09 CZ0001001754 3,250000 50 000 0 50 000 100,030000 50 015 000,00 4,03 Celkem 227 735 000,00 18,35 6
Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise USA BANK AMERICA 01/07 XS0138491963 3,100000 0 0 24 000 100,150000 24 036 000,00 1,94 ELECTRIC CAP. 05/10 XS0230853052 2,870000 0 0 10 000 99,735000 9 973 500,00 0,80 GEN. ELECTRIC 05/10 XS0213379869 2,540000 10 000 0 10 000 99,760000 9 976 000,00 0,80 GENL EL.CAP.CORP.07 XS0157691576 3,250000 0 0 20 000 100,900000 20 180 000,00 1,63 GOLDMAN SACHS 04/11 XS0203467955 3,050000 0 0 10 000 99,800000 9 980 000,00 0,80 GOLDMAN SACHS 05/10 XS0226883832 2,630000 0 0 20 000 99,850000 19 970 000,00 1,61 HSBC FINANCE 05/10 XS0231140384 0,000000 0 0 20 000 99,850000 19 970 000,00 1,61 MERRILL LYNCH 05/10 XS0235608873 2,800000 0 0 20 000 100,000000 20 000 000,00 1,61 Celkem 134 085 500,00 10,80 Celkem CZK 895 719 855,00 72,18 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 1 056 905 166,54 85,16 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO BUNDANL.99/09 DE0001135127 4,500000 500 0 2 500 102,066000 71 352 072,35 5,75 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,035761 71 352 072,35 5,75 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 71 352 072,35 5,75 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise RAKOUSKO BA MTN 02/07 XS0149802372 2,520000 0 0 15 000 99,875000 14 981 250,00 1,21 Celkem CZK 14 981 250,00 1,21 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 14 981 250,00 1,21 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice nerealizovaný výsledek v CZK EUR 8 200 000 606 573,54 0,05 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 606 573,54 0,05 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 1 143 238 488,89 92,12 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 606 573,54 0,05 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 89 525 066,18 7,21 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 7 658 944,61 0,62 MAJETEK FONDU 1 241 029 073,22 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 907 305 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 1 581 950 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 9 190 770 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 100,42 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 103,20 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 107,35 1) Floating v závislosti na PRIBOR. 7
Pololetní zpráva 2006 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BARCLAYS BK. 05/06 XS0230703166 CZK 0 20 000 EGG BANKING 03/06 XS0170028640 EUR 0 400 GOLDM.S.GRP 01/06 XS0134085306 EUR 0 100 KAUPTH.BK 05/06 XS0229428080 CZK 0 20 000 KBC IFIMA 04/06 XS0202780721 CZK 0 40 000 NATEXIS BQS 04/06 ZON XS0200373693 CZK 14 000 14 000 Vídeň, prosinec 2006 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 8
Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a regionů Fondy - strategie ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) 9
Pololetní zpráva 2006 Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) 10
ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 11