POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007
Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Portfolio -----------------------------------------------------------------------------------------------------3 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2007 ---------------------------------------------- 5 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H.----------------10 1
Pololetní zpráva 2007 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: 05 0100-19881 / 17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil.eur Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Depozitář Podnikovou radou vysláni: Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Franz KISSER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mgr. Jürgen SINGER (od 1.7.2007) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2
Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007. Vývoj fondu V druhé polovině roku 2007 se výnosy z dluhopisů opět vyvíjely velmi volatilně. Celkový trend směřoval k postupnému poklesu výnosů, zatímco některé trhy spekulovaly na snižování úrokových sazeb FEDem. Nakonec FED ve více krocích snížil úrokovou sazbu a stlačil ji až na 4,25 %. Na počátku července dosáhly výnosy v segmentu s dlouhou dobou do splatnosti svého maxima a poté začaly v USA i v Evropě klesat a to v důsledku stále častějšího převádění investovaných prostředků z rizikových investičních forem do méně rizikových investičních příležitostí. Zároveň se postupně vyšší inflační očekávání promítla do tržních očekávání, což způsobilo některé dočasné korektury. Jednoduše řečeno byla druhá polovina roku 2007 relativně příznivá pro investice do státních dluhopisů. V letních měsících byly kapitálové trhy silně zasaženy krizí na americkém trhu s hypotékami horší bonity, to mělo především vliv na úvěrové a akciové trhy. Rostoucí averze vůči riziku, která způsobila přesun prostředků k jistějším investicím do státních dluhopisů, s sebou přinesla výrazné snížení celosvětových výnosů oproti vysokým hodnotám z letních měsíců. Hospodářský růst v USA nyní trpí pod vlivem problematického realitního trhu, přestože nejnovější údaje z pracovního trhu předčily očekávání. Hlavním tématem je nyní otázka, zda se aktuální problémy s likviditou ve finančním sektoru přelijí na důvěru spotřebitelů a zbrzdí tak hospodářský růst nebo dokonce vyvolají recesi. FED bude nejspíš dále snižovat úrokové sazby, pokud se ukáže, že by se situace mohla ještě zhoršit. Co se dalších kroků ECB týče, domníváme se, že pan Trichet se nyní bude držet zpátky a s dalším zvyšováním úrokových sazeb (pokud vůbec) počká do roku 2008. Evropské hospodářství dále roste nad svým potenciálem a inflační tlak se zvyšuje. Růst spotřebitelských cen převyšuje cíl ECB a to i přesto, že kurz EUR/USD během celého roku výrazně zpevňoval. Korunové cenné papíry peněžního trhu se v polovině roku dostaly pod tlak a to v důsledku velmi solidního hospodářského růstu (růst HDP meziročně činil 6 %), růstu reálných mezd a slabší měny. Vysoké míry růstu vykázalo stavebnictví, průmyslová výroba a maloobchod. V důsledku toho se Česká národní banka rozhodla zvýšit svou hlavní úrokovou sazbu již v létě na 3 %. Následující vývoj regionálních Currency Carry Trades (původně financovaných z CZK) způsobil výrazné posílení české koruny o téměř 5 % (!) vůči euru stejně tak jako pokles úrokových měr a to jak na krátkém tak na dlouhém konci výnosové křivky. Přesto se ČNB rozhodla zvýšit repo sazbu na konci srpna o dalších 25 bazických bodů. Výnosová křivka na peněžním trhu do sebe zabudovala další zostření měnové politiky, které se nakonec dostavilo již v listopadu, když repo sazba dosáhla hodnoty 3,50 %. Centrální banka se nyní obává vyšších inflačních očekávání, neboť odbory nyní požadují výrazné zvýšení reálných mezd (v souvislosti s růstem indexu spotřebitelských cen o 6 % v 1. čtvrtletí roku 2008). Očekáváme další růst na počátku roku 2008. Přes nejnovější korektury kurzů se aktuální nálada dluhopisům hodí, neboť kapitálové trhy hodnotí vyhlídky pro hospodářský růst relativně pesimisticky a zdůrazňují potenciální rizika spojená s rozšířením úvěrových spreadů. My považujeme úroky stále za nízké a domníváme se, že inflace se stane na trhu tématem, až se hospodářská situace uklidní. Proto v následujících čtvrtletích očekáváme mírný růst úroků. Portfolio V letních měsících byla průměrná pozice doby do splatnosti lehce agresivní, durace činila 0,6 roku. Přesto jsme se rozhodli ve třetím čtvrtletí přejít na defenzivní strategii, neboť jsme byli přesvědčeni o poklesu úrokové hladiny. Proto dosáhla durace portfolia na konci listopadu 2007 0,44. Podobně jako v minulém roce těžilo portfolio z vývoje diskontních certifikátů, v letošním roce však jen v menší míře (vzhledem ke korekturám na akciových trzích). Portfolio bylo rovněž zatíženo rozšířením úvěrových spreadů, obzvláště v případě Meinl European Land. Celková hodnota aktiv ve fondu se nadále pohybuje okolo 1,2 mld. Kč. 3
Pololetní zpráva 2007 Struktura majetku fondu 30. listopad 2007 31. květen 2007 mil. CZK % mil. CZK % Dluhopisy znějící na eura 208,5 17,36 206,4 17,42 české koruny 749,8 62,44 919,1 77,57 Majetek v cenných papírech 958,2 79,79 1 125,5 94,99 Devizové termínové obchody 2,6 0,22-1,4-0,12 Zůstatky na bankovních účtech 231,1 19,24 49,6 4,19 Úrokové pohledávky 9,0 0,75 11,1 0,94 Majetek fondu 1 200,9 100,00 1 184,8 100,00 4
Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2007 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % BUNDANL.99/09 DE0001135127 4,500000 0 0 2 500 100,881000 66 242 172,89 5,52 Celkem 66 242 172,89 5,52 Země emise FRANCIE COFINOGA 03/08 XS0172052424 5,135000 0 0 400 100,130000 10 519 846,19 0,88 Celkem 10 519 846,19 0,88 Země emise IRSKO IRISH LIFE P.03/08 XS0167098838 4,755000 0 0 400 99,870000 10 492 530,10 0,87 Celkem 10 492 530,10 0,87 Země emise ITÁLIE AUTOSTRADE 04/11 XS0193944765 5,205000 0 0 200 99,750000 5 239 961,34 0,44 Celkem 5 239 961,34 0,44 Země emise LUCEMBURSKO M.LYNCH 06/11 LKD XS0272635698 5,505000 0 0 1 000 99,900000 26 239 204,89 2,18 Celkem 26 239 204,89 2,18 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,038073 118 733 715,41 9,89 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise FRANCIE CCCI 07/09 XS0298932848 0,000000 0 0 15 000 93,710000 14 056 500,00 1,17 STE. GENERALE 05/15 XS0223562249 3,320000 0 0 20 000 97,000000 19 400 000,00 1,62 Celkem 33 456 500,00 2,79 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIANCE&LEICEST.06/08 XS0272408443 0,000000 0 0 20 000 95,180000 19 036 000,00 1,59 ALPHA CREDIT 06/11 XS0246793813 3,650000 0 0 30 000 99,800000 29 940 000,00 2,49 ANGLO AM.CAP. 05/10 XS0210959747 3,630000 0 0 10 000 100,250000 10 025 000,00 0,83 HBOS TR.SVCS 03/08 XS0161364848 3,320000 0 0 20 000 99,850000 19 970 000,00 1,66 NATIONAL GRID 05/10 XS0228756044 3,830000 0 0 20 000 99,500000 19 900 000,00 1,66 SEV.TR.WAT.FIN.04/09 XS0184594934 3,570000 0 0 10 000 100,350000 10 035 000,00 0,84 SEVERN TRENT 07/12 XS0303138100 3,130000 0 0 20 000 99,850000 19 970 000,00 1,66 Celkem 128 876 000,00 10,73 Země emise IRSKO ANGLO IRISH 06/11 XS0241234565 3,310000 0 0 20 000 99,980000 19 996 000,00 1,67 Celkem 19 996 000,00 1,67 Země emise ISLAND LANDSBANKI ISL 05/10 XS0213064289 3,715000 0 0 10 000 98,000000 9 800 000,00 0,82 LANDSBANKI ISL.04/09 XS0188829575 3,820000 0 0 15 000 99,000000 14 850 000,00 1,24 Celkem 24 650 000,00 2,05 5
Pololetní zpráva 2007 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Země emise ITÁLIE Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % UNICREDITO IT. 05/10 XS0229539233 3,520000 0 0 10 000 99,800000 9 980 000,00 0,83 Celkem 9 980 000,00 0,83 Země emise JAPONSKO LVMH MOET HEN. 04/09 FR0010136358 3,230000 20 000 0 30 000 99,850000 29 955 000,00 2,49 Celkem 29 955 000,00 2,49 Země emise OSTROVY JERSEY MEINL EUROP.LD 05/15 AT0000492996 3,690000 0 0 36 000 89,170000 32 101 200,00 2,67 Celkem 32 101 200,00 2,67 Země emise LUCEMBURSKO REL. EUROPE 07/10 XS0288028383 2,759510 0 0 20 000 94,600000 18 920 000,00 1,58 Celkem 18 920 000,00 1,58 Země emise NIZOZEMSKO FORTIS FIN. 03/08 XS0162832314 3,620000 0 0 14 000 99,850000 13 979 000,00 1,16 ING BK NV 05/12 XS0230246323 3,720000 0 0 20 000 100,030000 20 006 000,00 1,67 ING VERZEK. 05/10 XS0233824829 3,750000 0 0 20 000 99,900000 19 980 000,00 1,66 LINDE FIN. 02/08 XS0149694381 3,840000 0 0 12 000 100,520000 12 062 400,00 1,00 SNS BANK NV 04/09 XS0191878536 3,940000 0 0 15 000 100,000000 15 000 000,00 1,25 Celkem 81 027 400,00 6,75 Země emise ŠPANĚLSKO TELEFONICA EM. 07/10 XS0305573957 3,640000 20 000 0 20 000 99,580000 19 916 000,00 1,66 Celkem 19 916 000,00 1,66 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPORITL. 06/16 CZ0003701187 4,090000 30 000 30 000 30 000 100,000000 30 000 000,00 2,50 CZECH REP.06/09 CZ0001001754 3,250000 100 000 100 000 100 000 98,600000 98 600 000,00 8,21 Celkem 128 600 000,00 10,71 Země emise USA CITIGROUP 07/12 XS0327362116 3,870000 20 000 0 20 000 100,050000 20 010 000,00 1,67 GEN. ELECTRIC 05/10 XS0213379869 3,540000 0 0 10 000 99,635587 9 963 558,70 0,83 GOLDMAN SACHS 04/11 XS0203467955 3,890000 0 0 10 000 99,610000 9 961 000,00 0,83 GOLDMAN SACHS 05/10 XS0226883832 3,600000 0 0 20 000 99,849998 19 969 999,68 1,66 HSBC FINANCE 05/10 XS0231140384 0,000000 0 0 22 000 99,160000 21 815 200,00 1,82 MERRILL LYNCH 05/10 XS0235608873 4,020000 0 0 20 000 96,030000 19 206 000,00 1,60 Celkem 100 925 758,38 8,40 Celkem CZK 628 403 858,38 52,33 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 747 137 573,79 62,21 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na eura Země emise AUSTRÁLIE ST.GEORGE BK 03/08 XS0171664849 4,876000 0 0 300 100,015000 7 880 823,05 0,66 Celkem 7 880 823,05 0,66 6
Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Země emise NĚMECKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DB ZENTIVA 19.12.07 IZ DE000DB0RVU1 0,000000 3 0 3 35,380000 2 787 817,02 0,23 DT.BANK DISCZ 06/07 IZ DE000DB1P0X0 0,000000 1 0 1 145,820000 3 830 030,89 0,32 DT.BK.CEZ800 18.12.07 IZ DE000DB1KLP5 0,000000 0 0 13 30,260000 10 332 310,73 0,86 DT.BK.TUL7500 27.12.07 IZ DE000DB1EVM4 0,000000 70 0 70 4,170000 7 666 890,80 0,64 Celkem 24 617 049,44 2,05 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ABBEY NATL.TR. 03/08 XS0168047461 4,699000 0 0 500 99,960000 13 127 482,09 1,09 Celkem 13 127 482,09 1,09 Země emise NIZOZEMSKO DT.TELEK.INTL 04/09 XS0206307018 4,904000 0 0 300 99,310000 7 825 271,58 0,65 Celkem 7 825 271,58 0,65 Země emise RAKOUSKO EB DISC.ZT. 07/08 IZ AT0000A06T61 0,000000 18 0 18 9,260000 4 256 319,47 0,35 EB DISC.ZT. 12/08 IZ AT0000A07LQ3 0,000000 25 0 25 11,370000 7 465 959,95 0,62 Celkem 11 722 279,42 0,98 Země emise USA BEAR STEARNS 04/09 XS0203695233 4,903000 0 0 400 96,120000 10 098 548,04 0,84 MORGAN STANLEY 03/08 XS0169065652 5,119000 0 0 300 100,040000 7 882 792,97 0,66 Celkem 17 981 341,01 1,50 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,038073 83 154 246,59 6,92 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY ASIF II 02/08 XS0150494135 3,200000 0 0 21 900 99,170000 21 718 230,00 1,81 Celkem 21 718 230,00 1,81 Země emise NĚMECKO AAREAL BANK 04/10 XS0184535846 3,730000 0 0 20 000 99,010000 19 802 000,00 1,65 LDBK.RHEINL.03/08 XS0163026437 3,480000 0 0 30 000 99,770000 29 931 000,00 2,49 Celkem 49 733 000,00 4,14 Země emise RAKOUSKO VBG. LHBK. 02/07 XS0159722205 3,250000 0 0 40 000 99,945000 39 978 000,00 3,33 Celkem 39 978 000,00 3,33 Země emise USA ELECTRIC CAP. 05/10 XS0230853052 3,700000 0 0 10 000 99,530000 9 953 000,00 0,83 Celkem 9 953 000,00 0,83 Celkem CZK 121 382 230,00 10,11 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 204 536 476,59 17,03 7
Pololetní zpráva 2007 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DT.BK.LUKOIL 4.1.08 IZ DE000DB1EEH0 0,000000 0 0 5 49,980000 6 563 741,04 0,55 Celkem 6 563 741,04 0,55 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,038073 6 563 741,04 0,55 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 6 563 741,04 0,55 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice nerealizovaný výsledek v CZK EUR 7 750 000 2 604 347,36 0,22 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 2 604 347,36 0,22 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 958 237 791,42 79,79 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 2 604 347,36 0,22 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 231 089 408,06 19,24 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 8 970 753,90 0,75 MAJETEK FONDU 1 200 902 300,74 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 884 396 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 1 729 800 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 8 558 366 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 99,82 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 104,19 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 108,94 8
NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ABN AMRO BK 05/07 ZO XS0234297561 CZK 0 20 000 BA MTN 02/07 XS0149802372 CZK 0 15 000 BANK AMERICA 01/07 XS0138491963 CZK 0 24 000 BES FIN.02/07 MTN XS0149727819 EUR 0 300 BG ENERGY C.02/07 XS0153063275 CZK 0 10 000 CZECH REP. 05/08 CZ0001001309 CZK 0 50 000 DNB NOR BANK 05/07 XS0230510108 CZK 0 35 000 GEN.ELECTRIC 02/07 XS0157691576 CZK 0 20 000 HYP.REAL EST.02/07 XS0154926272 CZK 0 15 000 JACK.NTL L.F.02/07 XS0147053929 CZK 0 30 000 MORGAN ST.04/07 FLR XS0194202486 CZK 0 3 800 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH FRANCE TELEKOM 04/07 FR0010137406 EUR 0 80 Vídeň, prosinec 2007 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 9
Pololetní zpráva 2007 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a regionů Fondy - strategie ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) 10
Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) 11
Pololetní zpráva 2007 ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 12