Týdenní zpráva. Úvod týdne ve znamení jednání Euroskupiny ohledně Řecka. Zprávy a události. Euro zůstává ve vleku spekulací kolem Řecka
|
|
- Jiří Bezucha
- před 7 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. června 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Úvod týdne ve znamení jednání Euroskupiny ohledně Řecka Jan Vejmělek (420) jan_vejmelek@kb.cz Zprávy a události Přebytek běžného účtu platební bilance eurozóny zaznamenal po sezónním očištění zlepšení z březnových 18,0 mld. EUR na dubnových 22,3 mld. EUR. Ceny německých průmyslových výrobců v květnu stagnovaly, zatímco trh očekával jejich vzestup o 0,2 % m/m. V meziroční vyjádření se zmírnil propad z dubnových -1,5 % y/y na květnových -1,3 % y/y. Kalendář pondělních ekonomických událostí Očekávané trendy 1 týden 1 měsíc CZK/EUR PRIBOR 3M CZK IRS 2Y CZK IRS 10Y Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, KB Country BST Period Previous SG frcst Cons Euro area EU Foreign Ministers Hold Meeting in Luxembourg (9:00) US Chicago Fed Nat Activity Index 13:30 May Euro area Consumer Confidence 15:00 Jun A US Existing Home Sales 15:00 May Existing Home Sales (% MoM) 15:00 May Euro area EU's Dombrovskis Speaks at Brussels Think Tank (18:00) Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Euro zůstává ve vleku spekulací kolem Řecka Společná evropská měna vůči dolaru po převážnou většinu minulého týdne zhodnocovala, aby v závěru týdne část svých zisků odevzdala. Zatímco na počátku týdne se kurz držel ještě u hladiny 1,12 USD/EUR, ve čtvrtek již byla testována hladina 1,14 USD/EUR. V průběhu páteční seance pak kurz padal zpět k 1,13 USD/EUR. Úvod minulého týdne poznamenala slabší data amerického průmyslu i nově zahájených staveb, což dolaru příliš neprospělo. Dolarový výprodej ovšem akceleroval ve středu po ukončení jednání nejvyššího vedení americké centrální banky. FOMC ponechal v souladu s očekáváním nastavení měnové politiky beze změny. Nicméně celkem výrazně byla snížena prognóza centrálních bankéřů, a to pokud jde o letošní růst americké ekonomiky z původně předpokládaných 2,5 % na pouhých 1,9 %. Zároveň byl zhoršen výhled na míru nezaměstnanosti ke konci letošního roku z 5,1 % na 5,25 %. Navzdory tomu ovšem centrální bankéři stále počítají s letošním dvojím zvýšením úrokových sazeb, příští rok by pak sazby podle centrálních bankéřů měly být zvýšeny na čtyřech zasedáních. Jak ale šéfka Fedu J. Yellen uvedla, pro Fed je nejdůležitější míra zotavování americké ekonomiky. Aby skutečně ke zvýšení úrokových sazeb došlo, je třeba, aby HDP ve zbytku roku vykompenzoval pokles z Q1 15 (o 0,7 % q/q anualizovaně), aby pokračovalo zlepšování na trhu práce a aby se inflace nacházela u inflačního cíle. USD/EUR Zdroj: Bloomberg Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně!
2 Evropské PMI indexy Zdroj: SG Cross Asset Research/Economics Německé indikátory důvěry Dev 2 iations f rom long-run av erages in std Ifo (Business climate) PMI (composite) ZEW (Econ Sentiment) Zdroj: Datastream, SG Cross Asset Research/Economics Závěr týdne poznamenala neúspěšná jednání mezi Řeckem a jeho věřiteli. Vypršení záchranného programu ke konci měsíce se totiž kvapem blíží. Mimořádně byla na dnešní den svolána euroskupina, aby se ve vyjednáváních pokračovalo před summitem EU, který se uskuteční ve druhé polovině týdne. Ekonomové Société Générale ve svém hlavním scénáři předpokládají, že nakonec k dohodě dojde, přičemž podmínky dohody se budou blížit požadavkům věřitelů, a to hlavně v oblasti reformy řeckého penzijního systé- Klíčové termíny týkající se Řecka Key dates 22-Jun Euro area extraordinary Summit 25-Jun EU leaders' summit End June Greece bundles 1.5bn IMF repayment End June End of the programme extension 01-Jul ECB non-monetary policy meeting (ELA, collateral rules) 10-Jul Greek T-bill redemption, 2bn 13-Jul Greece 450m IMF repayment 16-Jul ECB meeting 17-Jul Greek T-bill redemption, 1bn 20-Jul Greece 3.5bn ECB and NCB repayments 01-Aug Greece 175m IMF coupon payment 05-Aug ECB non-monetary policy meeting (ELA, collateral rules) 07-Aug Greek T-bill redemption, 1bn 20-Aug Greece 3.2bn ECB and NCB repayments 03-Sep ECB meeting 04-Sep Greece 300m IMF repayment 04-Sep Greek T-bill redemption, 1.4bn 11-Sep Eurogroup meeting (tbc) 14-Sep Greece 340m IMF repayment 16-Sep ECB non-monetary policy meeting (ELA, collateral rules) 16-Sep Greece 560m IMF repayment 17-Sep ECB meeting 21-Sep Greece 340m IMF repayment Zdroj: SG Cross Asset Research/Economics mu. Řecko by pak mohlo uspět s požadavkem na restrukturalizaci či odepsání části dluhu. Vyjednávání však budou i nadále obtížná a k dohodě může dojít až na poslední chvíli. Pravděpodobnost, že nakonec k dohodě dojde, odhadují ekonomové SG na 60 %, pravděpodobnost bankrotu Řecka ohodnocují na 40 %. Možná je aktuálně i politická dohoda o technickém rozšíření či posunutí stávajícího programu až do 20. července, kdy je splatný řecký dluh vůči ECB. Pokud jde o ekonomické ukazatele, obáváme se mírného zhoršení německého IFO indexu očekávání, naopak PMI indexy průmyslové aktivity by měly zaznamenat nepatrné zlepšení. Díky programu kvantitativního uvolňování lze očekávat zrychlení tempo růstu peněžní zásoby. Americká data tohoto týdne by měla vyznět ve prospěch hypotézy, že se vyšších dolarových sazeb letos dočkáme. Revize HDP za Q1 15 by měla zmírnit původní propad o 0,7 % q/q anualizovaně, květnové indikátory spotřeby a objednávek zboží dlouhodobé spotřeby by měly kompenzovat předchozí slabé měsíce, prodeje nových domů by měly být nejvyšší od roku 2008, prodeje stávajících domů za poslední dva roky. Pokud se tato očekávání naplní, ve světle výše zmíněných nejistot ohledně Řecka, by situace měla hrát ve prospěch americké měny na úkor eura. Peněžní zásoba eurozóny (M3) Prodeje stávajících domů v USA Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA Osobní výdaje Američanů 11% 9% 6% 4% M3 reference value (4.5%) 1% -1% yoy change M3 Loans to private sector -4% Zdroj: SG Cross Asset Research/Economics mln units index Existing Home Sales (LHS) Pending home sales (RHS) Zdroj: Haver Analytics, SG Cross Asset Research/Economics Core capex orders, 3m ann ISM orders Zdroj: Haver Analytics, SG Cross Asset Research/Economics m ann % PCE real (LHS) PCE nominal (RHS) 3m ann % Zdroj: Haver Analytics, SG Cross Asset Research/Economics června
3 ČNB zřejmě sílu měny označí za antiinflační faktor PLN/EUR Zdroj: Bloomberg HUF/EUR Minulý týden patřil z pohledu české měny k těm úspěšným. Postupně si připsala více než deset haléřů, tedy zhruba čtvrtinu procenta. Zatímco ještě na počátku týdne kurz osciloval kolem 27,30 CZK/EUR, v průběhu páteční seance se kurz dostal dokonce jeden haléř pod hladinu 27,20. Takto silná byla koruna naposledy před třemi měsíci a dostala se na dosah nejsilnější úrovně od počátku intervenčního režimu v listopadu Naopak okolní regionální měny ztrácely maďarský forint v týdenním CZK/EUR Zdroj: Bloomberg hodnocení oslabil o třetinu procenta, zlotý dokonce ztratil tři čtvrtiny procenta. Obě tyto měny negativně reagovaly zejména na nepříliš povzbudivé zprávy týkající se Řecka. Naopak česká měna stále profituje z příznivých makroekonomických dat Zdroj: Bloomberg Ekonomické indikátory, které minulý týden přinesl, navázaly na pozitivní sérii předchozích silných dat z reálné ekonomiky a vyšších inflačních čísel. Hned v úvodu týdne pozitivně překvapila dubnová platební bilance. Navzdory trhem očekávanému deficitu běžného účtu ve výši 3,0 mld. CZK byl totiž vykázán vysoký přebytek 20,5 mld. CZK. Za tím stála zejména výkonová bilance a překvapivě nízká výplata dividend do zahraničí. Z inflační fronty jsme se dočkali květnové statistiky cen průmyslových výrobců. Oproti tržnímu koncensu ve výši +0,2 % m/m ceny během tohoto měsíce vzrostly o 0,4 % m/m. Meziměsíční růst cen byl zaznamenán i v sektoru stavebnictví a služeb. Naopak ceny zemědělských výrobců klesly. Běžný účet ve výrazném přebytku (mld. CZK) Ceny průmyslových výrobců a cena ropy Brent v CZK mají dno za sebou Běžný účet 12M kumulativně Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 PPI (y/y) Ropa Brent v CZK (y/y, %) 9% 6% 3% 0% -3% -6% Jan-07 Jan-09 Jan-11 Jan-13 Jan-15 70% 46% 22% -2% -26% -50% Zdroj: ČNB, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Zdroj: ČSÚ, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, SG Cross Asset Research Klíčovou domácí událostí tohoto týdne bude čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB k projednání měnové politiky. Centrální bankéři budou diskutovat rizika inflační prognózy představené na začátku května. Neočekáváme žádnou změnu v současném nastavení měnové politiky ani změnu v rétorice. Makroekonomické indikátory z reálné ekonomiky i inflační čísla překonávají očekávání centrálních bankéřů. I pro ČNB byl překvapením silný HDP za Q1 15. Číslo bylo sice podpořeno některými jednorázovými faktory, nicméně i pohled na hrubou přidanou hodnotu ukazuje na poměrně robustní růst. Ten se projevuje v růstu zaměstnanosti (ta je nejvyšší v historii) a tvorbě pracovních míst, míra nezaměstnanosti klesá. Nicméně i samotná ČNB stále čeká na výraznější akceleraci mezd. Výsledky za Q1 15 v tomto ohledu sice překvapily příznivě, za očekáváném centrálních bankéřů však stále zaostávají. Vzhledem k současné síle koruny, jejíž kurz se již nachází ani ne jedno procento od hodnoty 22. června
4 kurzového závazku, lze očekávat, že kurz koruny bude centrálními bankéři označen za protiinflační faktor. Vnímáme tak pro tento týden riziko verbální intervence a tedy možnost korekce současných korunových zisků. 22. června
5 Technická analýza EUR/CZK: Probing key support of 27.25/ (12. června 2015) EUR/CZK: weekly chart Coordinator Global Technicals Stephanie Aymes (44) EUR/CZK: daily chart EUR/CZK is probing the earlier highlighted support level of 27.25/27.00 which happens to be the multiyear upward channel and the 50% retracement of up move since October 2013 lows. Weekly stochastic continues to hover close to a graphical floor which suggests only a definite break below 27.25/27.00 will lead to further downtrend. A rebound towards April highs of 27.65/27.80 looks more likely, a break above will mean a re-test of EUR/USD: neckline at / is an immediate resistance. (19. června 2015) EUR/USD: daily chart EUR/USD tested a daily upward channel at 1.08 last month and embarked on a sharp recovery. With weekly RSI at dual resistance, neckline of a probable inverted H&S at / remains a key level for next phase of recovery. A break below 1.08 will signal a retest of 1.05/1.04. Zdroj: SG Cross Asset Research Důležité upozornění: Doporučení v části Technická analýza je založeno pouze na analytických metodách technické analýzy a může se lišit od fundamentálního názoru KB (popřípadě SG) prezentovaného v jiných částech tohoto dokumentu či v jiných dokumentech KB (popřípadě SG). 22. června
6 Světové trhy Světové devizové trhy poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od EUR/USD % 1.7% 3.4% -6.3% GBP/USD % 2.4% 3.9% 1.9% GBP/EUR % -0.6% -0.5% -8.0% JPY/USD % 1.7% -1.2% 2.3% JPY/EUR % 3.5% 2.1% -4.1% CHF/USD % -1.7% -2.3% -7.4% CHF/EUR % 0.1% 1.0% -13.2% CZK/USD % -2.2% -3.7% 4.9% CZK/EUR % -0.5% -0.5% -1.7% PLN/USD % 1.5% -1.6% 4.1% PLN/EUR % 3.3% 1.7% -2.4% HUF/USD % 0.8% -1.9% 5.6% HUF/EUR % 2.6% 1.4% -1.0% Světové dluhopisové trhy poslední závěr denní změna (bb) měsíční změna spread vůči EUR denní změna spreadu EU 2Y EU 5Y EU 10Y US 2Y US 5Y US 10Y CZ 2Y CZ 5Y CZ 10Y HU 3Y HU 5Y HU 10Y PL 2Y PL 5Y PL 10Y Světové trhy IRS poslední závěr denní změna (bb) měsíční změna spread vůči EUR denní změna spreadu EUR 2Y EUR 5Y EUR 10Y USD 2Y USD 5Y USD 10Y CZK 2Y CZK 5Y CZK 10Y HUF 2Y HUF 5Y HUF 10Y PLN 2Y PLN 5Y PLN 10Y Přehled sazeb hlavní sazba centrální banky jednodenní sazba 3M mezibankovní sazba (offer) 2Y Swap 10Y Swap EUR USD GBP JPY CHF CZK HUF PLN RON RUB Y CDS spready poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od USA Germany Hungary Poland června
7 Akciové trhy Světové akciové trhy poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od US Dow Jones % -1.6% 0.0% 1.1% US S&P % -0.8% 0.1% 2.5% US Nasdaq % 0.9% 0.9% 8.0% Euro STOXX % -5.8% -3.2% 9.8% French CAC % -5.9% -3.8% 12.7% German DAX % -6.9% -3.3% 12.6% UK FTSE % -4.1% -3.9% 2.2% Czech PX % -5.4% -4.5% 3.0% Polish WIG % -8.9% -5.7% -0.7% Hungarian BUX % -3.9% -4.1% 29.1% Romanian BET % -3.1% -3.0% 2.9% Russian RTS % -8.6% -0.2% 22.3% Turkish ISE % -7.0% -0.6% -3.8% Japanese Nikkei % 0.7% -1.9% 15.6% Hong Kong Hang Seng % -3.4% -2.4% 13.4% Chinese Shanghai % 1.4% -2.9% 38.4% PX poslední závěr denní změna týdenní změna měsíční změna roční změna CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENT-A % -3.8% -11.6% -2.1% CEZ AS % -8.1% -11.6% -7.0% ERSTE GROUP BANK AG % -0.3% -7.1% 0.5% KOMERCNI BANKA AS % 2.0% 0.8% 9.8% NEW WORLD RESOURCES PLC-A SH 0 0.0% -10.5% -34.6% -94.6% PEGAS NONWOVENS SA % 2.9% 4.9% 38.6% PHILIP MORRIS CR AS % -3.3% -2.8% 1.3% PIVOVARY LOBKOWICZ GROUP AS % -0.9% 5.5% - TATRY MOUNTAIN RESORTS AS % 0.0% -0.3% 12.5% O2 CZECH REPUBLIC AS % 4.9% 71.5% 0.9% UNIPETROL AS % 0.3% -5.6% 19.4% VIENNA INSURANCE GROUP AG % -1.3% -12.9% -20.0% PX poslední závěr maximum za posledních 52 týdnů minimum za posledních 52 týdnů objem obchodů (v ks) poměr objemu obchodů vzhledem k 6M průměru CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENT-A % CEZ AS % ERSTE GROUP BANK AG % KOMERCNI BANKA AS % NEW WORLD RESOURCES PLC-A SH % PEGAS NONWOVENS SA % PHILIP MORRIS CR AS % PIVOVARY LOBKOWICZ GROUP AS TATRY MOUNTAIN RESORTS AS % O2 CZECH REPUBLIC AS % UNIPETROL AS % VIENNA INSURANCE GROUP AG % Komodity poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od Oil Brent % -3.8% -4.9% 9.0% Oil WTI % 4.1% -1.1% 11.9% Gold % -0.6% 0.8% 1.3% Silver % -6.0% -3.8% 2.6% Copper % -9.1% -6.0% -11.4% Aluminium % -5.4% -2.8% -8.7% Lead % -7.8% -8.5% -3.9% REUTERS/JEFFERIES CRB Commodity In % -1.8% -0.5% -3.4% Carbon Emission Future $/OZ % 1.1% 1.4% 2.1% Electricity 1Y Fwrd Price/Germany % 0.3% 0.2% -5.2% 22. června
8 České finanční trhy grafická příloha EUR/CZK USD/CZK 28.5 EUR/CZK FWRD 27.0 USD/CZK FWRD Apr-14 Sep-14 Feb-15 Jul-15 Dec Apr-14 Sep-14 Feb-15 Jul-15 Dec-15 CZK 3M Pribor a FRA CZK 3M Pribor a FRA versus EUR 0.36 Actual -1W -1M 33 Actual -1W -1M Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 23 Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 CZK 2Y a 10Y IRS CZK 2-10Y IRS Spread Y 10Y FRWD 2Y 2Y FWRD Y 2-10Y FWRD Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr června
9 Finanční trhy grafická příloha CZK 2Y IRS Spread versus EUR CZK 10Y IRS Spread versus EUR 40 Spread versus EMU 2Y Spread versus EMU 2Y FWRD 25 Spread versus EMU 10Y Spread versus EMU 10Y FWRD Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 KB index globální averze k riziku RPI 1.00 Risk averse Risk loving Dec-13 Feb-14 Apr-14 Jun-14 Aug-14 Oct-14 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 22. června
10 Devizové trhy grafická příloha CZK/EUR USD/EUR PLN/EUR HUF/EUR GBP/EUR CHF/EUR června
11 Dluhopisové trhy grafická příloha Evropské benchmarky Americké Treasuries 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y České benchmarky Výnosy CZK IRS 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Polské benchmarky Maďarské benchmarky 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y června
12 Finanční předpovědi pro země G10 (aktualizováno ) Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Září 2015 Prosinec 2015 Březen 2016 Červen 2016 EURUSD 1,09 1,04 1,00 1,03 USDJPY 121,0 126,0 125,0 123,0 GBPUSD 1,54 1,49 1,45 1,47 USDCHF 0,94 1,01 1,05 1,04 USDCAD 1,28 1,28 1,30 1,28 AUDUSD 0,77 0,75 0,73 0,72 NZDUSD 0,68 0,67 0,65 0,65 USDNOK 7,89 8,17 8,40 7,96 USDSEK 8,44 8,75 9,05 8,64 EURJPY 131,9 131,0 125,0 126,7 EURGBP 0,71 0,70 0,69 0,70 EURCHF 1,02 1,05 1,05 1,07 EURCAD 1,40 1,33 1,30 1,32 EURAUD 1,42 1,39 1,37 1,43 EURNZD 1,60 1,55 1,54 1,58 EURNOK 8,60 8,50 8,40 8,20 EURSEK 9,20 9,10 9,05 8,90 DXY Index 97,1 101,2 104,1 101,6 Zdroj: SG Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Září 2015 Prosinec 2015 Březen 2016 Červen 2016 USA 0,38 0,38 0,63 0,88 Japonsko 0,07 0,07 0,07 0,07 Eurozóna 0,05 0,05 0,05 0,05 Velká Británie 0,50 0,50 0,75 1,00 Austrálie 2,00 2,00 2,00 2,00 Švýcarsko -0,75-0,75-0,75-0,75 Zdroj: SG Výnosy 10letých státních dluhopisů (konec čtvrtletí) Září 2015 Prosinec 2015 Březen 2016 Červen 2016 USA 2,60 2,70 2,80 3,00 Eurozóna 0,45 0,60 0,80 1,10 Japonsko 0,40 0,50 0,55 0,65 Velká Británie 2,10 2,25 2,40 2,60 Zdroj: SG 22. června
13 Finanční předpovědi pro rozvíjející se trhy (aktualizováno ) Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Září 2015 Prosinec 2015 Březen 2016 Červen 2016 EUR/CZK 27,40 27,30 27,30 27,20 EUR/PLN 4,10 4,15 4,10 4,07 EUR/HUF EUR/RON 4,45 4,43 4,42 4,42 EUR/RSD 122,0 120,0 121,0 121,0 EUR/RUB 66,50 61,40 58,00 58,70 EUR/TRY 2,68 2,74 2,84 2,75 USD/CZK 25,15 26,25 27,30 26,40 USD/RUB 61,00 59,00 58,00 57,00 USD/TRY 2,92 2,85 2,84 2,83 USD/ZAR 13,40 13,10 13,35 13,60 USD/ILS 4,10 4,10 3,90 3,80 USD/BRL 3,45 3,35 3,10 3,05 USD/MXN 16,00 15,60 15,00 14,80 USD/CLP USD/CNY 6,23 6,22 6,21 6,19 USD/HKD 7,75 7,75 7,75 7,75 USD/INR 64,00 63,00 62,50 62,00 USD/IDR USD/KRW USD/TWD 31,50 31,50 31,00 30,50 USD/THB 34,50 34,00 33,80 33,40 Zdroj: SG, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Září 2015 Prosinec 2015 Březen 2016 Červen 2016 Česká republika 0,05 0,05 0,05 0,05 Polsko 1,50 1,50 1,50 1,75 Maďarsko 1,30 1,30 1,30 Rumunsko 1,50 1,50 1,50 Rusko 11,50 11,00 9,50 8,50 Turecko 7,50 7,50 7,50 Jižní Afrika 5,75 5,75 5,75 Izrael 0,10 0,10 0,10 Brazílie 13,75 13,75 13,75 13,75 Mexiko 3,00 3,00 3,25 3,50 Chile 3,00 3,00 3,00 3,00 Čína 2,00 2,00 2,00 2,00 Jižní Korea 1,50 1,50 1,50 1,50 Zdroj: SG, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 22. června
14 Týdenní kalendář světových makroekonomických dat Monday 22 June Tuesday 23 June Wednesday 24 June Thursday 25 June Friday 26 June Euro area Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Euro area Euro area Germany Consumer Confidence Markit Eurozone Manufacturing PMI IFO Business Climate M3 Money Supply (%YoY) Jun A Jun P Jun May Markit Eurozone Services PMI IFO Current Assessment M3 3-month average (%) France Jun P Jun May Consumer Confidence Markit Eurozone Composite PMI IFO Expectations Jun Jun P Jun Italy Consumer Confidence Index Germany France Jun Markit/BME Germany Manufacturing PMI GDP (% YoY) Business Confidence Jun P Q F Jun Markit Germany Services PMI GDP (% QoQ) Jun P Q F Markit/BME Germany Composite PMI Total Jobseekers (in '000) Jun P May Jobseekers Net Change France May Business Confidence Jun Manufacturing Confidence Jun Markit France Manufacturing PMI Jun P Markit France Services PMI Jun P Markit France Composite PMI Jun P G5 Euro area Italy Retail Sales (% MoM) Special Eurogroup meeting/ Euro Apr European Council meet European Council meet area summit Retail Sales (% YoY) Apr ECB Speak : Coeure ECB Speak : Constancio ECB Speak : Nouy, Praet (IIF summit) United Kingdom Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons CBI Trends Total Orders BBA Loans for House Purchase CBI Reported Sales Jun -5 3 May Jun 5100 United States Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Chicago Fed Nat Activity Index Durable Goods Orders (%) GDP Annualized (%QoQ) Personal Income (%) U. of Mich. Sentiment May May Q T May Jun F Existing Home Sales (in mn) Durables Ex Transportation (%) Personal Consumption (%) Personal Spending (%) U. of Mich. Current Conditions May May Q T May Jun F Existing Home Sales (% MoM) Cap Goods Orders Nondef Ex Air (%) GDP Price Index (%) Real Personal Spending (%) U. of Mich. Expectations May May Q T May Jun F 86.8 Cap Goods Ship Nondef Ex Air(%) Core PCE (%QoQ) PCE Deflator (% MoM) U. of Mich. 1 Yr Inflation (%) May 0.5 1Q T May Jun F 2.7 FHFA House Price Index (%MoM) PCE Deflator (% YoY) U. of Mich Yr Inflation (%) Apr May Jun F 2.7 Markit US Manufacturing PMI PCE Core (% MoM) Jun P May New Home Sales (in '000) Initial Jobless Claims (in '000) May Jun New Home Sales (%MoM) PCE Core (% YoY) May May Richmond Fed Manufact. Index Continuing Claims (in '000) Jun Jun Markit US Composite PMI Jun P 56 Markit US Services PMI Jun P Kansas City Fed Manf. Activity Jun -13 FedSpeak :Powell FedSpeak :George (Board of Governors, Voting) (Kansas, non-voting) Japan Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Bank of Japan May Jobless Rate (%) meeting minutes May Natl CPI (%YoY) May Natl CPI Ex Fresh Food (%YoY) May Tokyo CPI (%YoY) Jun Tokyo CPI Ex-Fresh Food (%YoY) Jun China Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg HSBC China Manufacturing PMI Jun P června
15 Týdenní kalendář regionálních makroekonomických dat Other Countries Monday 22 June Tuesday 23 June Wednesday 24 June Thursday 25 June Friday 26 June Europe Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Czech Republic Repurchase Rate (%) LatAm 25-Jun Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Mexico Brazil Brazil Mexico Retail Sales (%YoY) Current Account Balance (in $mn) Unemployment Rate (%) Trade Balance (in $mn) Apr May 6, May May Retail Sales (%MoM) Apr Mexico Economic Activity IGAE (%YoY) Apr Bi-Weekly CPI (%) 15-Jun Bi-Weekly Core CPI (% ) 15-Jun Bi-Weekly CPI (%YoY) 15-Jun Asia Pacific Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Australia Taiwan Taiwan House Price Index (% YoY) Industrial Production (% YoY) CBC Benchmark Interest Rate (%) 1Q May Jun House Price Index (% QoQ) Commercial Sales (%YoY) 1Q May Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 22. června
16 Hlavní ekonom a vedoucí Ekonomického a strategického výzkumu Jan Vejmělek, Ph.D., CFA (420) jan_vejmelek@kb.cz KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM Ekonomové Viktor Zeisel Marek Dřímal David Kocourek Jana Steckerová (420) (420) (420) (420) viktor_zeisel@kb.cz marek_drimal@kb.cz david_kocourek@kb.cz jana_steckerova@kb.cz Akcioví analytici Josef Němý, CFA Miroslav Frayer (420) (420) josef_nemy@kb.cz miroslav_frayer@kb.cz SKUPINA SG VE STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPĚ Hlavní ekonom SG Poland Head of Research of Rosbank Hlavní ekonom BRD-GSG Jaroslaw Janecki Evgeny Koshelev Florian Libocor (48) (7) (40) jaroslaw.janecki@sgcib.com ekoshelev@mx.rosbank.ru florian.libocor@brd.ro Vedoucí výzkumu finančních trhů BRD-GSG Ekonom Akciový analytik Carmen Lipara Simona Tamas Laura Simion, CFA (40) (40) (40) carmen.lipara@brd.ro simona.tamas@brd.ro laura.simon@brd.ro Head of Global Economics Michala Marcussen (44) michala.marcussen@sgcib.com SG GLOBAL ECONOMICS RESEARCH Euro area Anatoli Annenkov Michel Martinez Yacine Rouimi Yvan Mamalet (44) (33) (33) (44) anatoli.annenkov@sgcib.com michel.martinez@sgcib.com yacine.rouimi@sgcib.com yvan.mamalet@sgcib.com North America United Kingdom Latin America Brian Jones Aneta Markowska Brian Hilliard Dev Ashish (1) (1) (44) (91) brian.jones@sgcib.com aneta.markowska@sgcib.com brian.hilliard@sgcib.com dev.ashish@socgen.com Asia Pacific China Japan Klaus Baader Wei Yao Takuji Aida Kiyoko Katahira (852) (852) (81) (81) klaus.baader@sgcib.com wei.yao@sgcib.com takuji.aida@sgcib.com kiyoko.katahira@sgcib.com Korea India Inflation Suktae Oh Kunal Kumar Kundu Hervé Amourda (82) (91) (91) suktae.oh@sgcib.com kunal.kundu@sgcib.cz herve.amourda@sgcib.com Global Head of Research Patrick Legland (33) patrick.legland@sgcib.com SG CROSS ASSET RESEARCH FIXED INCOME & FOREX GROUPS Head of Fixed Income & Forex Strategy Vincent Chaigneau (44) vincent.chaigneau@sgcib.com Fixed Income Bruno Braizinha Frances Cheung, CFA Jean-David Cirotteau Cristina Costa (1) (852) (33) (33) bruno.braizinha@sgcib.com frances.cheung@sgcib.com jean-david.cirotteau@sgcib.com cristina.costa@sgcib.com Rahul Desai Jorge Garayo Ciaran O'Hagan Shakeeb Hulikatti (44) (44) (33) (91) rahul.desai@sgcib.com jorge.garayo@sgcib.com ciaran.ohagan@sgcib.com shakeeb.hulikatti@sgcib.com Head of US Rates Strategy Adam Kurpiel Subadra Rajappa Jason Simpson Marc-Henri Thoumin (33) (1) (44) (44) adam.kurpiel@sgcib.com subadra.rajappa@sgcib.com jason.simpson@sgcib.com marc-henri.thoumin@sgcib.com Foreign Exchange Jason Daw Sébastien Galy Olivier Korber (Derivatives) Alvin T. Tan (65) (1) (33) (44) jason.daw@sgcib.com sebastien.galy@sgcib.com olivier.korber@sgcib.com alvin-t.tan@sgcib.com Head of Emerging Markets Strategy Guy Stear (33) guy.stear@sgcib.com Amit Agrawal Régis Chatellier Jason Daw David Hok (91) (44) (65) (44) amit.agrawal@sgcib.com regis.chatellier@sgcib.com jason.daw@sgcib.com david.hok@sgcib.com Roxana Hulea Phoenix Kalen Frances Cheung, CFA Bernd Berg (44) (44) (852) (44) roxana.hulea@sgcib.com phoenix.kalen@sgcib.com frances.cheung@sgcib.com bernd.berg@sgcib.com 22. června
17 Upozornění Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s. považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, plný a nezkreslený obraz skutečnosti. Názory Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění. Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké, včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům. Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná než výše uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si zároveň vyhledat nezávislého poradce. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti investice, protože investiční nástroj uvedený v tomto dokumentu nemusí být vhodný pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat. S investičními nástroji a investicemi jsou spojena různá investiční rizika, přičemž hodnota investice může stoupat i klesat a není zaručena návratnost původní investované částky. Investiční nástroje denominované v jiné měně jsou navíc vystaveny riziku vyplývajícímu ze změn devizových kurzů s možným pozitivním nebo negativním dopadem na cenu investičního nástroje, a následně na zhodnocení investice. Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení, a to zavedením odpovídajícího vnitřního členění zahrnujícího informační bariery mezi jednotlivými útvary Komerční banky, a.s. v souladu s požadavky kladenými příslušnými právními předpisy. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. postupují v souladu s vnitřními předpisy upravujícími střet zájmů. Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Hodnocení autorů investičních doporučení ale spočívá ve vazbě na zisk Komerční banky, a.s., na kterém se částečně podílejí i výsledky obchodování s investičními nástroji. Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty. Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku června
Ukončujeme pokrývání akcií NWR
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. června 2016 Czech version only Těžba Aktualizace Česká republika NWR Ukončujeme akcií NWR Cena 04.05.16 0,07 CZK 12m cíl CZK Pot. růst ceny Dividenda 0 EUR Celkový výnos
VíceZahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016. Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceEcoAlert. Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016 Rychlý komentář EcoAlert Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala Viktor Zeisel (420) 222 8 523 viktor_zeisel@kb.cz Průmysl, stavebnictví,
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. listopadu 2015 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Futures (8:15) Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz -0,6% Euro Stoxx 50 S&P 500 0,1%
VíceEcoAlert. ČNB se záporným sazbám vyhne. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016 Speciální report Extract from a report EcoAlert ČNB se záporným sazbám vyhne Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Viktor Zeisel (420) 222 008
VíceZahraniční přehled. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016. Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceSpecial report. Výhled pro světové akciové indexy: býčí trh ještě nekončí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. prosince 2015
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. prosince 2015 Globální akciový trh Extract from a report Special report Výhled pro světové akciové indexy: býčí trh ještě nekončí Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz
VíceKalendář dnešních ekonomických událostí. Dolar by měl těžit z dobrého čísla Q2 HDP ve čtvrtek
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americké Q2 HDP ovlivní další vývoj politiky FEDu David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Zprávy
VíceZahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. dubna Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. dubna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceEcoAlert. CEE: Trh práce naráží na limity. Zaměstnanost v regionu na historicky nejvyšších úrovních. Na trhu práce dochází ke strukturálním změnám
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. srpna 21 Speciální report Extract from a report EcoAlert CEE: Trh práce naráží na limity Jana Steckerová (2) 222 52 jana_steckerova@kb.cz Nezaměstnanost ve středoevropském
VíceKalendář pondělních ekonomických událostí. Euro stále pod tlakem Řecka
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. června 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Jednání s Řeckem budou dominovat i tomuto týdnu Jana Steckerová
VíceOčekáváný růst německých továrních objednávek může prospět euru
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. dubna 2016 Denní komentář Ranní zpráva Očekáváný růst německých továrních objednávek může prospět euru Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy a události
VíceZápisy ze zasedání Fedu a ECB potvrdí divergenci měnových politik. Kalendář dnešních ekonomických událostí
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Zápisy ze zasedání Fedu a ECB potvrdí divergenci měnových politik Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. srpna 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Srpen odstartovaly asijské trhy převážně růstem Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceKalendář pondělních ekonomických událostí
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. února 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec V tomto týdnu by mohly vyvrcholit jednání o Řecku Marek Dřímal
VíceSanofi Akcie jsou levné vůči sektoru, ziskovost firmy podporuje silný dolar
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. listopadu 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Svět Sanofi Akcie jsou levné vůči sektoru, ziskovost firmy podporuje silný dolar Sanofi: Globální farmaceutická firma
VíceEricsson technologický sector Stoxx 600
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. října 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Svět Ericsson Po zotavení ziskovosti by měl následovat růst ceny akcií Ericsson: Globální společnost se sídlem ve Švédsku,
VíceRanní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americká centrální banka přibrzdila akciové trhy v růstu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222
VíceRanní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. srpna 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Klesající ceny ropy srazily akciové indexy Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceEcoAlert. Měsíční předpovědi březen Inflace zrychlí na 2,5 % hlavně kvůli zdražujícím potravinám. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3.
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. března 2017 Makroekonomické odhady Extract from a report EcoAlert Měsíční předpovědi březen 2017 Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Inflace zrychlí na
VíceŘecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu
VíceTýdenní zpráva. Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste. Zprávy a události. Dolaru proti euru na tříměsíčním minimu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. srpna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy
VíceČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. května 2019 Energetika Komentář Česká republika ČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru Koupit Cena 28.05.19 523 CZK 12m cíl 620 CZK Pot. růst ceny 18,5 % Dividenda
VíceTýdenní zpráva. Koruna během týdne proti euru zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích
Česká republika Finanční trhy 29. července 2011 Týdenní zpráva Koruna během týdne proti euru zpevnila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Akciové trhy čekají na zasedání americké centrální banky Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222
VíceMinulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích
Česká republika Finanční trhy 17. prosince 2010 Týdenní zpráva Běžný účet platební bilance překvapil mírným přebytkem Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222
VíceDůvěra spotřebitelů po brexitu padá
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. července 2016 Denní komentář Ranní zpráva Důvěra spotřebitelů po brexitu padá Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Zprávy a události Počet nově zahájených
VíceTýdenní zpráva. Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích
Česká republika Finanční trhy 4. února 2011 Týdenní zpráva Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz
VíceKalendář dnešních ekonomických událostí. Uplynulý týden byl ve znamení Fedu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 21. prosince 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americký HDP bude revidován směrem dolů Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Očekávané trendy 1
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Statistiky z amerického trhu práce dají akciím nový impuls Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceVe středu pokračuje zasedání Evropské rady
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. června 2016 Denní komentář Ranní zpráva Ve středu pokračuje zasedání Evropské rady Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy a události Americké HDP podle
VíceZahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. března Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. března 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceAvast. Koupit. Avast opět potěšil svým růstem EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 18. října MiFID II
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. října 2018 Software Komentář k výsledkům Velká Británie Avast Avast opět potěšil svým růstem MiFID II Informace a nabídka na našem webu Koupit Cena 18.10.18 12m cíl
VíceZveřejňované makroekonomické indikátory. Zdroj: Bloomberg (ke 3. květnu), ČSÚ, MPSV, ČNB, Macrobond, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. května 2018 Makroekonomické odhady Extract from a report EcoAlert MiFID II Informace a nabídka na našem webu Měsíční předpovědi květen 2018 Monika Junicke (420) 222 008
VíceCME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. července 2019 Média Odhady výsledků Česká republika CME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně Koupit Cena 19.07.19 12m cíl Pot. růst ceny 23,8 % Dividenda Sektorové
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. října 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Nejlepší seance pro americké trhy za poslední dva týdny Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567
VíceOdhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru. Očekávané výsledky společnosti Avast za Q1 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. dubna 2019 Software Odhady výsledků Velká Británie Avast Odhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru Koupit Cena 15.04.19 12m cíl Pot. růst
VíceZahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. května Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. května 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceProdeje stávajících domů v USA zřejmě poklesly
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. srpna 2016 Denní komentář Ranní zpráva Prodeje stávajících domů v USA zřejmě poklesly Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Euro dnes bude vstřebávat
VíceKalendář pondělních ekonomických událostí. Dolar zažívá nejúspěšnější období za posledních 47 let
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. září 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec V týdnu vystoupí hned sedm amerických centrálních bankéřů Jan
VíceStres testy evropský bank večer korunují nabitý den
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. července 2016 Denní komentář Ranní zpráva Stres testy evropský bank večer korunují nabitý den David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Zprávy a události
VíceCommerzbank. Koupit. Zajímavý titul v levném sektoru. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2016. Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2016 Akciové trhy Investiční příležitost Evropa Commerzbank Zajímavý titul v levném sektoru Commerzbank: Globální banka působící ve více než 50 zemích, jejíž hlavním
VíceOdhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia a pokračující růst úrokové marže. Očekávané výsledky MONETA Money Bank za třetí kvartál 2018
Bankovnictví Odhady výsledků Česká republika MONETA Money Bank EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. listopadu 2018 MiFID II Informace a nabídka na našem webu Odhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia
VíceO2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2018 Telekomunikace Odhady výsledků Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou MiFID II Informace a nabídka
VíceDaimler Několik faktorů by mohlo vrátit cenu akcií do blízkosti historického maxima
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. května 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Evropa Daimler Několik faktorů by mohlo vrátit cenu akcií do blízkosti historického maxima Daimler: Německá společnost,
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. listopadu 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americké small capy na historickém maximu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceKofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. února 2019 Nápoje Aktualizace Česká republika Kofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu Koupit Cena 04.02.19 12m cíl 301 CZK 484 CZK
VíceZahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceAIRBUS. Koupit. Fundament i technika akciím přejí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Francie AIRBUS Fundament i technika akciím přejí Airbus SE je vedle amerického Boeingu největším světovým výrobcem civilních
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. března 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz 0,8% 0,3% Euro Stox x 50 S&P 500
VíceTýdenní zpráva. Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích
Česká republika Finanční trhy 4. března 2011 Týdenní zpráva Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008
VíceKalendář dnešních ekonomických událostí. Nízká americká inflace by mohla dále oslabit dolar
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. října 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Čeká nás týden nepříznivých dat z obou břehů Atlantiku Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané
VíceZasedání ČNB změnu měnové politiky nepřinese
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. března 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Zasedání ČNB změnu měnové politiky nepřinese Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané trendy 1
VíceKalendář dnešních ekonomických událostí. Trh očekává zvýšení sazeb Fedu už v prosinci
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. listopadu 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Česká inflace se odrazí ode dna Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané trendy 1 týden 1 měsíc
VíceDnešní statistika o pracovních místech v USA se vrátí na vysoké úrovně
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. července 2016 Denní komentář Ranní zpráva Dnešní statistika o pracovních místech v USA se vrátí na vysoké úrovně David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz
VíceTýdenní zpráva. Data tento týden ukáží na zvyšování amerických sazeb v září. Zprávy a události. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3.
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. srpna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Data tento týden ukáží na zvyšování amerických sazeb v září Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Očekávané
VíceApple. Koupit. Očekáváme silné kvartální výsledky. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. ledna 2015
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. ledna 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Svět Apple Očekáváme silné kvartální výsledky Apple: Přední americká firma zabývající se designem, výrobou a prodejem
VíceSCHLUMBERGER. Koupit. Regionální diverzifikace a technické faktory. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Spojené státy SCHLUMBERGER Regionální diverzifikace a technické faktory Schlumberger je světovou jedničkou v oblasti poskytování
VíceSpecial report. Akciové trhy se vracejí do hry. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. února 2016
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. února 2016 Globální akciový trh Extract from a report Special report Akciové trhy se vracejí do hry Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer
VíceTento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však nečeká. Kalendář pondělních ekonomických událostí
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. září 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však
VíceKofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. listopadu 2018 Nápoje Komentář k výsledkům Česká republika Kofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu MiFID II Informace
VíceZápis ze zasedání Fedu může obnovit naději na zvýšení sazeb
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. srpna 2016 Denní komentář Ranní zpráva Zápis ze zasedání Fedu může obnovit naději na zvýšení sazeb USD/EUR Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Kurz
VíceInflační diferenciál významně ve prospěch USA oproti eurozóně
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. dubna 2016 Denní komentář Ranní zpráva Inflační diferenciál významně ve prospěch USA oproti eurozóně Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Zprávy a události
VíceAni solidní maloobchodní tržby v USA zvýšení sazeb na nadcházejícím zasedání FOMC nepřinesou
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. června 2016 Denní komentář Ranní zpráva Ani solidní maloobchodní tržby v USA zvýšení sazeb na nadcházejícím zasedání FOMC nepřinesou Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz
VíceZvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích
Česká republika Finanční trhy 16. září 2011 Týdenní zpráva Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420
VíceDnes se trhy zaměří na americká data
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016 Dotazník Denní komentář Ranní zpráva spokojenosti Americký maloobchod potvrdí dobrou kondici tamější ekonomiky David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz
VíceECB tento týden opět sníží depozitní sazbu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. března 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva ECB tento týden opět sníží depozitní sazbu Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané trendy 1 týden
VíceDeutsche Annington Deutsche Annington Immobilien Group je největší německou
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. června 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Evropa Deutsche Annington Deutsche Annington Immobilien Group je největší německou společností poskytující služby v oblasti
VíceO2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2019 Telekomunikace Odhady výsledků Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK
VíceI v průběhu vánočních svátků bude americká ekonomika pozitivně překvapovat. Kalendář pondělních ekonomických událostí
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. prosince 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec I v průběhu vánočních svátků bude americká ekonomika pozitivně
VíceTýdenní zpráva. FOMC se zřejmě ponese v holubičím duchu. Zprávy a události. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. dubna 2015
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. dubna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec FOMC se zřejmě ponese v holubičím duchu Jan Vejmělek (420)
VíceZasedání Fedu tento týden změnu sazeb nepřinese
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. září 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Zasedání Fedu tento týden změnu sazeb nepřinese Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané trendy
VíceZahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceBankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. srpna 2017 Bankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK Koupit Cena 17.08.17
VíceOčekávané výsledky společnosti Avast za H1 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. srpna 2019 Software Odhady výsledků Velká Británie Avast Odhady výsledků: Avast stále pokračuje v růstu Koupit Cena 09.08.19 12m cíl 330 GBp 93 CZK Pot. růst ceny 3,6
VíceČeskému průmyslu se v dubnu zřejmě dařilo
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. června 2016 Denní komentář Ranní zpráva Českému průmyslu se v dubnu zřejmě dařilo Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy a události Důvěra investorů
VíceOzvěny trhu. Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 29. srpna 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. srpna 2019 Akciové trhy a report Ozvěny trhu Psáno pro deník E15 publikovaný 29. srpna 2019 Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. listopadu 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Nečekané vítězství Trumpa nezpůsobilo paniku na akciových trzích Futures (8:15) Richard Miřátský (420)
VíceTýdenní zpráva. Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích
Česká republika Finanční trhy 11. března 2011 Týdenní zpráva Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524
VíceMONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. května 2019 Bankovnictví Komentář k výsledkům Česká republika MONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií Koupit Cena 02.05.19 12m cíl Data
VíceData z eurozóny euro nepotěší
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. září 2016 Denní komentář Ranní zpráva Data z eurozóny euro nepotěší Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Ve Spojených státech dnes žádná data zveřejněna
VíceVýprodej rizikovějších aktiv pokračuje
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Výprodej rizikovějších aktiv pokračuje USD/EUR Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz
VíceEkonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Ekonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku
VíceKalendář pondělních ekonomických událostí. Horší maloobchodní tržby oslabily dolar
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. října 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Evropské PMI by zatím neměly ukázat na další recesi Viktor
VíceAmerická centrální banka bude pokračovat ve snižování objemu odkupů aktiv
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. dubna 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americká centrální banka bude pokračovat ve snižování objemu odkupů aktiv Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz
VíceData z amerického trhu práce by měla podpořit dolar
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. února 2016 Denní komentář Ranní zpráva Data z amerického trhu práce by měla podpořit dolar Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy a události ČNB v prohlášení
VíceECB dnes sníží svou depozitní sazbu hlouběji do záporného teritoria
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. března 2016 Denní komentář Ranní zpráva ECB dnes sníží svou depozitní sazbu hlouběji do záporného teritoria Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Zprávy
VíceEkonomický kalendář tohoto zkráceného pracovního týdne bude relativně chudý. Americká data podporují silnější dolar
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. dubna 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický kalendář tohoto zkráceného pracovního týdne bude relativně chudý Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz
VíceČeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB Marek Dřímal (420) 222 008 598
VíceTrhy tento týden zaznamenají smíšené výsledky ekonomických indikátorů
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. května 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Trhy tento týden zaznamenají smíšené výsledky ekonomických indikátorů David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz
VíceTýdenní zpráva. Zápis z jednání FOMC vysvětlí pokles očekávané trajektorie sazeb. Zprávy a události. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7.
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. dubna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Zápis z jednání FOMC vysvětlí pokles očekávané trajektorie
VíceMeziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Meziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila
VíceKlidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. června 2017 Denní komentář Ranní zpráva Klidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Američtí
VíceTýdenní zpráva. Americký trh práce by měl v tomto týdnu podpořit dolar. Zprávy a události. Euro pokračovalo v poklesu především kvůli Řecku
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. června 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Americký trh práce by měl v tomto týdnu podpořit dolar Marek
VíceMinulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích
Česká republika Finanční trhy 8. října 2010 Týdenní zpráva Oživení v Německu výrazně pomáhá českému exportu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524
VíceZápis z jednání FOMC odhalí, jak Fed vnímá rizika
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. srpna 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Zápis z jednání FOMC odhalí, jak Fed vnímá rizika Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Očekávané trendy
VíceInflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. ledna 2017 Denní komentář Ranní zpráva Inflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Dnes bude zveřejněn zápis
VíceLINDE AG. Koupit. Fúze by měla podpořit růst akcií. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Německo LINDE AG Fúze by měla podpořit růst akcií Linde AG je plynárenská a strojírenská společnost. Divize Plyny nabízí
VíceAmerický trh práce se ukáže v dobrém světle
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. února 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americký trh práce se ukáže v dobrém světle Zprávy a události David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz
VíceFortuna předvedla úspěšný rok, pro minoritní akcionáře však tento příběh skončí. Výsledky společnosti Fortuna za rok 2017
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2018 Sázky Komentář k výsledkům Česká republika Fortuna Fortuna předvedla úspěšný rok, pro minoritní akcionáře však tento příběh skončí MiFID II Informace a nabídka
Více