POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2004 do 30. listopadu 2004
Obsah Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2004 ---------------------------------------------- 4 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H.----------------- 7 1
Pololetní zpráva 2004 Obecné informace o investiční společnosti Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: 05 0100-19881 / 17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 2,30 mil.eur Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Mgr. Rupert ASCHER Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER Ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Ředitel Franz RATZ Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditor Depozitář Podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Elisabeth BRAUNER Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Dr. Rolf MAJCEN Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2
Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu podílového fondu cenných papírů ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU podle 20 zákona o investičních fondech za období od 1. června 2004 do 30. listopadu 2004. Vývoj fondu V druhé polovině roku došlo k oslabení globálního hospodářského růstu. Za tímto oslabením je třeba vidět hlavně nízkou míru růstu spotřebních výdajů v USA. Míra úspor klesla na 0,4% a další snižování míry úspor je jen těžko představitelné, uvážíme-li, že slabý pracovní trh jen stěží povede k růstu důchodů. V červenci a srpnu došlo jen k velmi slabému růstu nových pracovních míst a víra ve zlepšení situace na pracovním trhu byla obecně hodně malá. Situace se do konce roku nezlepšila, výjimkou byl pouze říjen, ve kterém došlo na pracovním trhu k příznivému vývoji. I další ukazatele nasvědčují, že v roce 2005 dojde spíše k oslabení amerického hospodářství. FED považoval oslabení růstu americké ekonomiky pouze za dočasnou záležitost a zvýšil proto v srpnu znovu hlavní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 1,5%. V listopadu došlo k dalšímu zvýšení o 25 bp, FED tak potvrdil svá optimistická očekávání ohledně růstu amerického hospodářství. Další kroky americké monetární politiky by měly vést k dalšímu zvyšování úrokových sazeb. V říjnu došlo k výraznému oslabení amerického dolaru vůči euru poté, co deficit obchodní bilance USA dosáhl nového rekordu a otázka financování vnějšího deficitu se na trzích dostala opět do popředí. Desetiletý americký dluhopisový benchmark klesl pod 4% a evropské státní dluhopisy se pohybovaly stejným směrem. Hospodářský vývoj v eurozóně přinesl mnoho zklamání. Na pracovních trzích nedošlo k žádnému zlepšení a hlavním zdrojem růstu zůstaly nadále exporty. Desetiletý dluhopisový benchmark v eurozóně klesl v důsledku oslabení USD a postupného poklesu míry inflace na 3,94%. ECB ponechala svou klíčovou úrokovou sazbu nezměněnu na úrovni 2%. V nadcházejících měsících neočekáváme ze strany Evropské centrální banky žádné změny úrokové sazby. Český dluhopisový trh se zotavil z překvapujících kroků České národní banky (zvýšení hlavní úrokové sazby) a v druhé polovině roku rostl. Vedle příznivých zahraničních vlivů trh podpořil i domácí vývoj. Inflace se udržela na nízké úrovni a silnější CZK měla na dluhopisy rovněž pozitivní vliv. Výkonnost dluhopisů podpořily i úspěšné aukce a snížené objemy emisí. Očekáváme, že dojde k dalšímu snižování úrokového diferenciálu mezi českými dluhopisy a dluhopisy eurozóny. Hlavní část našeho úrokového rizika byla spojena s českými bondy v domácí měně. Místní dluhopisy přinesly vyšší výnosy než státní dluhopisy z eurozóny a významně přispěly k celkové výkonnosti fondu. 3
Pololetní zpráva 2004 Struktura majetku fondu 30. listopad 2004 31. květen 2004 mil. CZK % mil. CZK % Dluhopisy znějící na eura 169,4 37,73 340,2 51,76 české koruny 275,1 61,26 254,4 38,70 Majetek v cenných papírech 444,5 98,98 594,6 90,46 Devizové termínové obchody 3,4 0,76 1,0 0,16 Zůstatky na bankovních účtech - 1,8-0,41 56,3 8,56 Úrokové pohledávky 3,0 0,67 5,4 0,82 Majetek fondu 449,1 100,00 657,3 100,00 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2004 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. června 2004 do 30. listopadu 2004 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise AUSTRÁLIE ST.GEORGE BK 03/08 XS0171664849 2,266000 0 0 300 100,005000 9 296 852,24 2,07 SUNC.METWAY 02/05MTN XS0155966863 2,347000 0 0 300 100,100000 9 305 683,81 2,07 Celkem 18 602 536,05 4,14 Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY BES FIN.02/07 MTN XS0149727819 2,316000 0 0 300 100,160000 9 311 261,64 2,07 Celkem 9 311 261,64 2,07 Země emise DÁNSKO DANSKE BK 03/05 XS0168424785 2,172000 0 300 200 99,960000 6 195 112,58 1,38 Celkem 6 195 112,58 1,38 Země emise FRANCIE COFINOGA 03/08 XS0172052424 2,499000 0 0 400 100,730000 12 485 668,07 2,78 Celkem 12 485 668,07 2,78 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ABBEY NATL.TR. 03/08 XS0168047461 2,297000 0 300 200 100,080000 6 202 549,69 1,38 BRADFORD+BING.03/06 XS0173106740 2,272000 0 0 400 99,980000 12 392 704,20 2,76 EGG BANKING 03/06 XS0170028640 2,366000 0 0 400 100,135000 12 411 916,73 2,76 LEHMAN B.HLD.00/05 XS0108188698 2,665000 0 200 300 100,495000 9 342 404,54 2,08 Celkem 40 349 575,16 8,98 Země emise IRSKO IRISH LIFE P.03/08 XS0167098838 2,270000 0 0 400 100,000000 12 395 183,23 2,76 Celkem 12 395 183,23 2,76 Země emise NIZOZEMSKO ABN AMRO BK 02/07 XS0146343040 2,245000 0 300 200 100,155000 6 207 197,88 1,38 ACHMEA HYPOBK 01/06 XS0129271697 2,324000 0 0 500 100,040000 15 500 176,63 3,45 Celkem 21 707 374,51 4,83 4
Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise RAKOUSKO BAWAG NTS 00/05 DE0005054282 2,294000 0 0 300 100,060000 9 301 965,26 2,07 Celkem 9 301 965,26 2,07 Země emise USA GOLDM.S.GRP 01/06 XS0134085306 2,544000 0 300 100 100,570000 3 116 458,94 0,69 INTL BUS.MACH. 05 XS0109776657 5,375000 0 0 750 100,995000 23 472 216,20 5,23 MORGAN STANLEY 03/08 XS0169065652 2,576000 0 0 400 100,720000 12 484 428,55 2,78 Celkem 39 073 103,69 8,70 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,032271 169 421 780,19 37,73 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY ASIF II 02/08 XS0150494135 2,650000 0 0 24 000 98,650000 23 676 000,00 5,27 Celkem 23 676 000,00 5,27 Země emise NĚMECKO RWE MTN 02/07 XS0147735251 3,110000 0 0 24 000 100,400000 24 096 000,00 5,37 Celkem 24 096 000,00 5,37 Země emise FRANCIE LVMH 04/09 XS0206253253 0,000000 10 000 0 10 000 100,013000 10 001 300,00 2,23 Celkem 10 001 300,00 2,23 Země emise VELKÁ BRITÁNIE BG ENERGY C.02/07 XS0153063275 2,380000 0 0 10 000 100,225000 10 022 500,00 2,23 HBOS TR.SVCS 03/08 XS0161364848 2,670000 0 0 20 000 99,800000 19 960 000,00 4,44 SEV.TR.WAT.FIN.04/09 XS0184594934 2,870000 0 0 10 000 100,250000 10 025 000,00 2,23 TRANSCO PLC 02/07 XS0143426053 3,080000 0 0 12 000 100,030000 12 003 600,00 2,67 Celkem 52 011 100,00 11,58 Země emise ISLAND ISLANDSBANKI 04/07 XS0190678408 2,510000 0 0 15 000 99,710000 14 956 500,00 3,33 LANDSBANKI ISL.04/09 XS0188829575 3,150000 0 0 15 000 99,750000 14 962 500,00 3,33 Celkem 29 919 000,00 6,66 Země emise NIZOZEMSKO FORTIS FIN. 03/08 XS0162832314 2,910000 0 0 14 000 99,900000 13 986 000,00 3,11 LINDE FIN. 02/08 XS0149694381 3,060000 0 0 12 000 98,800000 11 856 000,00 2,64 SNS BANK NV 04/09 XS0191878536 2,920000 0 0 15 000 99,900000 14 985 000,00 3,34 Celkem 40 827 000,00 9,09 Země emise RAKOUSKO BA MTN 02/07 XS0149802372 2,560000 0 0 15 000 99,880000 14 982 000,00 3,34 VBG.LHYP. ANL. 02/07 XS0143869807 5,000000 0 0 10 000 103,560000 10 356 000,00 2,31 Celkem 25 338 000,00 5,64 Země emise ŠVÉDSKO VATTENF.TRSY 02/07 XS0146746911 3,220000 0 0 15 000 99,800000 14 970 000,00 3,33 Celkem 14 970 000,00 3,33 Země emise USA BANK AMERICA 01/07 XS0138491963 3,080000 0 0 24 000 100,050000 24 012 000,00 5,35 GENL EL.CAP.CORP.07 XS0157691576 3,230000 0 0 20 000 101,250000 20 250 000,00 4,51 GOLDMAN SACHS 04/11 XS0203467955 3,000000 10 000 0 10 000 100,013000 10 001 300,00 2,23 Celkem 54 263 300,00 12,08 Celkem CZK přepočítáno kurzem 1,000000 275 101 700,00 61,26 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 444 523 480,19 98,98 5
Pololetní zpráva 2004 Název cenného papíru Ident. číslo Úrok. sazba DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % nerealizovaný výsledek v EUR EUR 6 700 000 3 410 945,54 0,76 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 3 410 945,54 0,76 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 444 523 480,19 98,98 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY 3 410 945,54 0,76 BANKVERBINDLICHKEITEN - 1 840 051,17-0,41 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 2 998 366,29 0,67 MAJETEK FONDU 449 092 740,85 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 398 394 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 30 000 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 3 903 213 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 100,81 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 100,81 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 103,99 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BANK ONE 03/08 XS0169283305 EUR 0 600 CARREFOUR 99/04 XS0100126431 EUR 0 750 CZECH REP. 04/09 CZ0001000855 CZK 10 000 10 000 KOMMKR.MTN 99/07 XS0101713930 EUR 0 400 MERRILL LYNCH 02/05 XS0143029303 EUR 0 500 UNILEVER 01/04 XS0129935010 EUR 0 750 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH BUNDESOBL. 02/08 DE0001141414 EUR 0 400 BUNDESOBL.V.01/07 DE0001141398 EUR 0 400 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY EIB MTN 03/08 XS0180416934 CZK 10 000 10 000 Vídeň, prosinec 2004 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 6
Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory) Fondy peněžního trhu Dluhopisové fondy - euro Dluhopisové fondy euro a cizí měny Akciové fondy podle regionů Akciové fondy podle odvětví a regionů Fondy - strategie ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Penzijní fondy ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) 7
Pololetní zpráva 2004 Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) 8
ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04 Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I DER STABILE Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů TOP II DER FLEXIBLE Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů TOP III DER AKTIVE Akciový fond fondů TOP IV DER PLANENDE Fond fondů TOP V DER OFFENSIVE Oborový fond fondů Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein 9