Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva Orgány spoleãnosti a fondû Zpráva pfiedstavenstva spoleãnosti... 9

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva... 5. Orgány spoleãnosti a fondû... 7. Zpráva pfiedstavenstva spoleãnosti... 9"

Transkript

1

2 Obsah Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva Orgány spoleãnosti a fondû Zpráva pfiedstavenstva spoleãnosti Zpráva dozorãí rady spoleãnosti Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s Îivnobanka - podílov fond Îivnobanka - korunov balancovan fond Îivnobanka - Sporokonto Îivnobanka - Interkonto Îivnobanka - akciov fond Balancovan fond nadací Obsah 3

3 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva Investofii i správci fondû kolektivního investování vstupovali do roku 2000 plni optimismu. Rok 1999 pfiinesl neb val nárûst nov ch vkladû do otevfien ch podílov ch fondû a souãasnû i zajímavé zhodnocení kurzû podílov ch listû tûchto fondû,které uspokojovalo investory. Nikdo se proto nedivil tomu, Ïe i v roce 2000 obû tyto tendence pokraãují: nové vklady do fondû vysoce pfievy ují v bûry a kurzy stále rostou. Zdálo se jisté, Ïe úspûch roku 1999 se zopakuje i v roce Dnes jiï víme, Ïe tomu tak nebylo. DÛvodÛ bylo více. Asi nejv znamnûj í roli sehrál celkov hlubok propad cen akcií na svûtov ch trzích, kter se nemohl nepromítnout do poklesu kurzû smí en ch a akciov ch fondû. Nebyl to v ak dûvod jedin. Ve v razném nárûstu zpûtn ch odkupû pfii souãasném poklesu objemû nov ch nákupû podílov ch listû se bezesporu projevila i nezku enost ãesk ch investorû.ti dûlali klasickou chybu, která sice jiï byla mnohokrát popsána, ale kterou zfiejmû kaïd musí alespoà jednou v Ïivotû sám udûlat, aby se z ní pouãil pro budoucnost. Dokud kurzy rostly a dokonce i chvíli potom, co zaãaly klesat, lidé podílové listy nakupovali. KdyÏ v ak pokles kurzû trval déle neï nûkolik t dnû, mnozí znervóznûli, a zaãali spû nû prodávat, pfiestoïe do fondû vstupovali s vûdomím, Ïe investují minimálnû na nûkolikaleté období. Nakupovali tedy draho a prodávali se ztrátou. Nezku enost se projevila také v tom, Ïe mnozí vystupovali i z fondû penûïního trhu, pfiesto- Ïe jejich kurzy po cel rok plynule rostly. Staãilo, Ïe se v tisku objevilo nûkolik ãlánkû o tom, jak klesá v nos fondû penûïního trhu. Autofii ãlánkû i investofii si pfiitom neuvûdomili, Ïe sice skuteãnû kleslo procento v nosu fondu za rok,zároveà se v ak v raznû sníïila i inflace.spolu s inflací se pochopitelnû sníïil i úrok z termínovan ch vkladû, investice do fondû penûïního trhu tedy nepfiestala b t v hodnou. DÛvodem poklesu nov ch investic do fondû bylo také daàové zv hodnûní Ïivotního poji tûní a penzijního pfiipoji tûní, které zaãalo platit od 1. ledna 2000, a které zpûsobilo pfiesun ãásti úspor obyvatelstva ze sektoru fondû do tûchto finanãních produktû. Do lo také k posílení pozice zahraniãních fondû, jejichï prodej v âeské republice v znamnû vzrostl. I zde lo pfiedev ím o daàové dûvody. O objemech prodejû a zpûtn ch odkupû tûchto fondû v ak dosud bohuïel nejsou k dispozici dostateãnû vûrohodné statistické podklady, proto je nelze zahrnout do celkov ch statistik fondû v âeské republice. To v e ale vûbec neznamená, Ïe rok 2000 byl patn. Ano, nepfiinesl sice takov rûst jako v roce pfiedchozím, ale rûst byl. âesk "prûmysl fondû" v nûm dále posílil.a my jsme velmi rádi, Ïe fondy Îivnobanka tomuto rûstu pfiispûly, Ïe se nám nejen podafiilo udrïet si ãtvrté místo mezi obhospodafiovatelsk mi spoleãnostmi v âeské republice, ale dokonce i zv it ná podíl na trhu otevfien ch podílov ch fondû. Vítáme také, Ïe v uplynulém roce do lo nejen k dal ím krokûm ke zdokonalení zákonû regulujících kapitálov trh a finanãní sluïby, ale i ke zlep ení vynutitelnosti zákona. NejdÛleÏitûj ím pak je, Ïe roste Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva 5

4 ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. povûdomí toho, Ïe etika a podnikání nejsou v rozporu, naopak, Ïe etické podnikání se dlouhodobû zaãíná i v âeské republice vyplácet. Obojí nás naplàuje optimismem do dal ího období. To samozfiejmû neznamená, Ïe v e je v pofiádku a dal í v voj bude bezproblémov. Jedním z drobn ch pfiíkladû mûïe b t skuteãnost, Ïe proces otevírání investiãních fondû z první a druhé vlny kupónové privatizace, kter se úspû nû rozebûhl v roce 1999 a nabral síly poãátkem roku 2000 byl zcela zablokován Ïalobami minoritního akcionáfie. Co nás ãeká letos, v roce 2001, prvním roce nového milénia? Jsem tradiãnû optimistou, vím ale, Ïe nás ãeká hodnû tvrdé práce. Jako odvûtví reprezentované Unií investiãních spoleãností âr, jejímï je ÎB - Trust aktivním ãlenem, musíme pokroãit v fie ení na eho nejvût ího souãasného problému, kter m je daàové znev hodnûní fondû zaloïen ch dle ãeského práva proti fondûm zahraniãním a proti vût inû substituãních produktû. Úspûchem roku 2000 bylo, Ïe jsme se na v znamnosti tohoto problému shodli s Ministerstvem financí âr, v roce 2001 se musíme shodnout na praktickém fie ení a na termínu jeho realizace.ten musí b t dostateãnû blízk, jinak budeme nuceni pfienést ãást aktivit do zahraniãí. Jako spoleãnost musíme dokázat ãelit rostoucí konkurenci a dále zv it svûj podíl na trhu.to znamená nejen zajistit profesionální obhospodafiování na ich fondû Îivnobanka, ale i dále zkvalitnit sluïby na im klientûm. Právû na nû bude zamûfieno na e hlavní úsilí v tomto roce.to souvisí i s nelehk m manévrem otevfiení na ich dvou fondû z kupónové privatizace. Zde bohuïel do lo k urãitému zdrïení, vûfiím v ak, Ïe neãekané potíïe pfiekonáme a oba fondy otevfieme je tû v tomto roce. Závûrem bych rád podûkoval v em na im zamûstnancûm za jejich pracovní úsilí. Jsou spolu s na ím dobr m jménem na ím nejvût ím aktivem. Jsem pfiesvûdãen, Ïe i oni si váïí spoleãnosti, ve které pracují, a Ïe udûlají v e pro její dal í rozvoj. Dûkuji také v em na im investorûm za dûvûru, s níï nám svûfiili své prostfiedky. Budeme je i nadále obhospodafiovat jako odpovûdn správce v dobách dobr ch i zl ch. Budeme se také snaïit pfiinést nové zajímavé produkty a moïnost aktivní volby kombinace rizika a v nosu. Jsem pfiesvûdãen o dal ím úspû ném rozvoji spoleãnosti v novém roce 2001 i v dlouhodobûj í budoucnosti. Praha 21. bfiezna 2001 Jifií Brabec 6 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva

5 Orgány spoleãnosti a fondû Pfiedstavenstvo spoleãnosti: Ing. Jifií Brabec pfiedseda pfiedstavenstva narozen bydli tû - Praha 6 vzdûlání Uralsk polytechnick institut, fakulta strojní, estisemestrální postgraduální kurz ekonomiky a fiízení podnikû na âvut Praha místopfiedseda UNIS âr zamûstnanec investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. Ing. Vendulka Kluãková ãlenka pfiedstavenstva narozena bydli tû - Praha 4 vzdûlání âvut, fakulta elektrotechnická zamûstnanec investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. Ing. Veronika Panáãková ãlenka pfiedstavenstva narozena bydli tû - Praha 6 vzdûlání Vysoká kola ekonomická v Praze, fakulta informatiky a statistiky zamûstnanec investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. Dozorãí rada spoleãnosti: JUDr. Bohuslav Klein pfiedseda narozen bydli tû - Praha 6 vzdûlání Právnická fakulta UK soukromá právní kanceláfi Klein, ubert, Do ková - partner Ing. Július Kudla ãlen narozen bydli tû - Praha 6 vzdûlání Vysoká kola ekonomická, fakulta obchodní generální fieditel âescob, Úvûrová poji Èovna, a.s. Ing. Rostislav Petrá ãlen narozen bydli tû - Hradec Králové vzdûlání Vysoká kola ekonomická v Praze, postgraduální studium pfii V E Praha zamûfiené na rozvojové zemû podnikatel Orgány spoleãnosti a fondû 7

6 ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Investiãní v bor spoleãnosti: Ing. Josef Pitra námûstek generálního fieditele a místopfiedseda pfiedstavenstva Îivnostenské banky, a.s. narozen bydli tû - âerno ice Ing. Jifií Kunert generální fieditel a pfiedseda pfiedstavenstva Îivnostenské banky, a.s. narozen bydli tû - Praha 6 Ing. Jifií Brabec generální fieditel a pfiedseda pfiedstavenstva investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. narozen bydli tû - Praha 6 Ing. Vendulka Kluãková ãlenka pfiedstavenstva investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. narozena bydli tû - Praha 4 RNDr. Jindfiich Weiss, CSc. pfiedseda pfiedstavenstva ÎB - Asset Management, a.s. narozen bydli tû - Praha 5 Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s. Pfiedstavenstvo: Prof. Ing. Václav Skurovec, CSc. pfiedseda narozen bydli tû - Praha 2 âeské vysoké uãení technické v Praze, fakulta dopravní - vedoucí katedry financování a ekonomie provozu Ing. Rostislav âefiovsk ãlen narozen bydli tû - Jablonec nad Nisou Rover, s.r.o., Liberec - jednatel a jedin spoleãník RNDr. Jaroslav Zamastil, M.B.A ãlen narozen bydli tû - Praha 2 Johnson Controls, s.r.o., Roudnice n. Labem - fieditel závodu JUDr. Richard Wagner ãlen narozen bydli tû - Praha 1 Advokátní kanceláfi Pokorn,Wagner a spol. - partner Dozorãí rada: Dr. Alexandr Mare pfiedseda narozen bydli tû - Praha 6 Linklaters Prague - partner Ing. Lada âaàová ãlen narozena bydli tû - Lysá nad Labem Agentura Fala, s.r.o. - jednatel Ing. Helena âertoková ãlen narozena bydli tû - Praha 3 âeská poji Èovna, a.s. - obchodní zástupce/rizikov inïen r ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s., se hlásí k Etickému kodexu podnikání, kter vydala Komise pro cenné papíry. Vzhledem ke svému zamûfiení se spoleãnost také fiídí Etick m kodexem Unie investiãních spoleãností âr. 8 Orgány spoleãnosti a fondû

7 Zpráva pfiedstavenstva investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. âeská ekonomika v roce 2000 Charakteristick mi rysy roku 2000 byly stabilní makroekonomick rámec a zlep ující se indikátory rûstu ekonomiky. Meziroãní rûst HDP dosáhl 3,1 % po skokovém zrychlení v prvním ãtvrtletí, stabilizaci rûstu na niï í úrovni uprostfied roku a jeho opûtné akceleraci na konci období. V prûbûhu roku do lo k podstatnému posunu ve struktufie poptávky, coï svûdãí o dynamick ch promûnách tuzemské ekonomiky. Zaãátkem roku tûïilo tuzemské hospodáfiství pfiedev ím z pfiíznivé situace globální ekonomiky, která se projevila zv enou poptávkou v exportních odvûtvích. Od druhého kvartálu nastoupila jako motor rûstu tvorba hrubého kapitálu. V rámci ní ale pfievaïoval po celé druhé pololetí rûst zásob nad tvorbou fixních aktiv, coï mûïe vytváfiet pochybnosti, zda investiãní vlna pfiinese do ekonomiky odpovídající pfiíznivé strukturální zmûny. I tvorba fixních aktiv zaznamenala ov em podstatné zv ení.to bylo bezpochyby v sledkem zlep ování podnikatelského klimatu a pokraãujícího pfiílivu pfiím ch investic ze zahraniãí. Z tohoto pfiílivu mífiila asi tfietina do v robních odvûtví, zatímco zbylá ãást pfiipadla na sféru sluïeb, zejména obchod a bankovnictví. Nositelem rûstu poptávky v ekonomice byla jednoznaãnû podniková sféra. Jen men ím dílem k nûmu pfiispûla soukromá spotfieba, která naráïela na bariéru nízkého rûstu reáln ch pfiíjmû domácností.vládní neinvestiãní spotfieba dokonce zaznamenala nepatrn pokles. PrÛmyslová v roba vykázala meziroãní rûst o 5,1 % v dûsledku vy í poptávky po tradiãních exportních komoditách, ale i díky pfiíspûvku novû vybudovan ch v robních kapacit, zejména v oborech elektrotechnického a automobilového prûmyslu. Investiãní zakázky prûmyslov ch podnikû povzbudily k vy ím v konûm také stavebnictví, které tak pfiekonalo tfiíletou stagnaci a zv ilo meziroãnû v kony o 5,4 %. Nové v robní jednotky zv ily tvorbu nov ch pracovních míst, coï se odrazilo v mírném poklesu míry nezamûstnanosti. Inflace byla ovlivnûna znaãn m zv ením cen pohonn ch hmot, pokraãujícími úpravami v oblasti regulovan ch cen bydlení a energií a obratem v pfiedchozím trendu poklesu u cen potravin. Pfies existenci tûchto ohnisek inflaãních tlakû nedocházelo k jejich ífiení do dal ích oblastí, takïe nízkoinflaãní prostfiedí zûstalo nedotãeno.to umoïnilo centrální bance ponechat krátkodobé úrokové sazby po cel rok na nemûnné úrovni. Smûnn kurz koruny mûl tendence k posilování proti euru v dûsledku posilování dolaru, jakoï i v dûsledku pfiílivu pfiím ch investic. Centrální banka obãasné tlaky na posílení ãeské koruny zmíràovala prostfiednictvím operací na speciálním úãtu pro pfiíliv privatizaãních v nosû do zemû, ale také pfiímou intervencí na devizovém trhu. Pfiímé investice a jiné vlastní zdroje podnikû omezily potfieby dluhového financování jejich rozvoje, takïe hospodáfisk rûst nebyl doprovázen adekvátním nárûstem objemu úvûrû poskytnut ch ekonomick m subjektûm bankami. Stínem na jinak pfiíznivém v voji ekonomiky se stalo narûstání deficitu zahraniãního obchodu a problémû v oblasti vefiejn ch financí. Negativní vliv vy ího schodku obchodní bilance na ekonomiku byl ãásteãnû vyváïen zlep ující se strukturou v vozu, v nûmï dosáhl podíl skupiny strojû a dopravních prostfiedkû, tedy odvûtví s vy í pfiidanou hodnotou, jiï 44,4 %. Hlavním faktorem meziroãního zdvojnásobení deficitu obchodu byl sice v voj svûtov ch cen ropy, nezanedbatelná ãást deficitu ale souvisela se zv en m dovozem nov ch technologií. Naopak spotfiební poptávka po importovan ch v robcích pfiekroãila úroveà pfiedchozího roku jen velmi mírnû.v voj vefiejn ch financí byl ovlivàován pokraãující potfiebou pokr vat transformaãní náklady, jakoï i strukturálními problémy v oblasti sociálních v dajû. e ení tûchto problémû v ak v roce 2000 nijak nepokroãilo, coï staví vefiejné finance ze stfiednûdobého hlediska do pozice rizikové oblasti. Nízká hladina úrokov ch sazeb, pfiíznivá z hlediska podnikové sféry, ov em znesnadnila domácnostem zachování reálné hodnoty jejich úspor.vzhledem k nedostatku atraktivních investiãních pfiíle- Zpráva pfiedstavenstva 9

8 ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Ïitostí na tuzemském finanãním trhu se domácnosti ve zv ené mífie zajímaly o zahraniãní cenné papíry. To podpofiilo, vedle investic do zahraniãních cenn ch papírû uskuteãnûn ch samotn mi bankami, odliv portfoliov ch investic ve statistice platební bilance, kter tak dosáhl rekordní v e 68 miliard Kã. Preferovan m cílem tuzemsk ch investorû v zahraniãí se staly, zejména v první polovinû roku, akciové trhy. Kapitálové trhy v roce 2000 Za nûkolik let si patrnû jiï nikdo v souvislosti s rokem 2000 nevzpomene na hrozbu apokalypsy zakódované v zastaral ch programech na ich poãítaãû. JiÏ po nûkolika hodinách od zaãátku nového roku se ukázalo, Ïe se Ïádné zhroucení v poãetních systémû nekoná. Pfiesto pro mnohé z nás zûstane loàsk rok spojen s poãítaãi a moderními technologiemi. Jejich v robci totiï tvofií základ populárního akciového indexu NASDAQ, kter v loàském roce pfiivolal tolik pozornosti. Stal se symbolem nevypoãitatelnosti a promûnlivosti nálad na akciovém trhu. Svûtové akciové trhy proïívaly je tû poãátkem roku fenomenální rûst. Nejvût í pozornost pfiitahovaly americké cenné papíry. Amerika ohla ovala rekordní hospodáfisk rûst a nízkou inflaci, nejlep í podmínky, jaké si investofii do cenn ch papírû mohou pfiedstavit. Pfiesto bylo cítit první varovné signály zmûny. Propady cen dluhopisû ménû v znamn ch emitentû pfiekonávaly sv m rozsahem období minul ch recesí a finanãních krizí. ZároveÀ po mnoha letech zaãaly plhat vzhûru ceny ropy. Akcie tradiãních oborû jiï nijak v raznû nerostly,ale víra v zázrak nové ekonomiky a technologické revoluce byla nepfiekonatelná.na trhu se o nové investice úspû nû ucházely nové a nové internetové firmy, které mûly spoleãné hlavnû drahé akcie a velké provozní ztráty. Na konci bfiezna v ak do lo ke zlomu. Internetov sektor se rychle zmûnil ze zaruãeného návodu "jak rychle zbohatnout" v symbol unikající finanãní bubliny. Zaãátek podzimu pfiinesl doãasnou stabilizaci, ale nepfiíli podafiené americké prezidentské volby odstartovaly dal í sérii ztrát pro akciové investory. NASDAQ, hrd symbol takzvané nové ekonomiky, odepsal do konce roku pfies 39 % hodnoty z konce roku 1999 a více neï 50 % od svého maxima. ir í akciové americké a evropské indexy ztrácely od sv ch maxim nûco pfies 13 %. Hlavní v sledky investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. v roce 2000 a vyhlídky do dal ího období Zatímco rok 1999 pfiinesl celému odvûtví fondû kolektivního investování masivní rûst, rok 2000 nebyl zdaleka tak jednoznaãn. Pomûrnû rychl pfiíliv nov ch investic do fondû sice pokraãoval i v prvním ãtvrtletí roku, pak se v ak zpomalil a v druhém pololetí dokonce zpûtné odkupy ponûkud pfiev ily objem nov ch prodejû. Tento v voj byl zpûsoben fiadou faktorû. K nejv znamnûj ím patfiilo daàové zv hodnûní Ïivotního poji tûní a penzijního pfiipoji tûní, jakoï i znaãná státní podpora stavebního spofiení.to vedlo k tomu, Ïe do tûchto tfií produktû smûfiovala v roce 2000 podstatnû vût í ãást voln ch penûïních prostfiedkû domácností neï v roce minulém, coï vedlo k oslabení nov ch investic do fondû. Nepfiízniv v voj cen akcií na v ech svûtov ch kapitálov ch trzích zejména v druhé polovinû roku 2000 tuto tendenci posílil.vedl také k rûstu objemu zpûtn ch odkupû z fondû, neboè na i investofii dosud nemají dlouhodobûj í zku enosti s investováním do rizikovûj ích produktû, jak mi jsou smí ené a akciové fondy. Proto zpravidla investují v období rûstu kurzû a snadno podléhají panice a vystupují z investice se ztrátou pfii poklesu kurzu. Pfiesto uplynul rok prokázal, Ïe otevfiené podílové fondy neztratily dûvûru získanou v letech 1998 a zejména 1999 a mají své pevné místo mezi ostatními finanãními produkty zhodnocujícími úspory obyvatel Obhospodafiovan majetek [mil. Kã] Náklady V nosy Zisk Finanãní v sledky spoleãnosti [mil. Kã] Zpráva pfiedstavenstva

9 ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Investiãní spoleãnost ÎB - Trust, a.s. obhospodafiovala v roce 2000 sedm fondû: - Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s. - Îivnobanka - podílov fond Îivnobanka - korunov balancovan fond (KBF) Îivnobanka - Sporokonto - Îivnobanka - Interkonto 80 - Îivnobanka - akciov fond - Balancovan fond nadací 60 Vlastní jmûní spoleãnosti [mil. Kã] Fondem s nejdel í minulostí je Îivnobanka - 1. investiãní fond, 40 a.s., fond zaloïen pro první vlnu kupónové privatizace. Fond pûvodnû 20 investoval v nejvy í moïné mífie do akcií, a to v hradnû na ãeském kapitálovém trhu, ostatní instrumenty byly vyuïívány pouze pfiechodnû 0 k v nosové a daàové optimalizaci. Poté, co v polovinû roku 1998 pfiijaté zmûny legislativy umoïnily otevírání investiãních fondû, zaãala pfiíprava k této operaci postupn m prodejem akcií, a to zejména spoleãností se znaãn m rûstov m potenciálem, ale malou likviditou na trhu. Získané finanãní prostfiedky byly následnû investovány do dluhopisû a instrumentû penûïního trhu.tím se postupnû zvy ovala celková likvidita portfolia fondu a souãasnû se mûnil jeho investiãní charakter od fondu akciového k fondu smí enému aï fondu dluhopisovému Zámûr otevfiít fond v roce 2001 byl zvefiejnûn jiï v druhé polovinû roku 1998 s tím, Ïe v rámci pfiípravy otevfiení bude dále posilován podíl pevnû úroãen ch instrumentû a jejich derivátû. Zásady projektu otevfiení fondu byly schváleny valnou hromadou fondu v ãervnu Bylo potvrzeno, Ïe po otevfiení se fond bude profilovat v souladu s klasifikací UNIS a FEFSI jako fond dluhopisov. Îádost o povolení pfiemûny spolu s projektem otevfiení fondu byla pfiedloïena na Komisi pro cenné papíry v fiíjnu PÛvodnû plánovaná pfiemûna fondu na bfiezen 2001 je bohuïel momentálnû zkomplikovaná existencí Ïalob minoritního akcionáfie fondu proti rozhodnutí valné hromady o pfiemûnû i proti pfiemûnû samotné.pfiesto pfiedpokládáme,ïe k otevfiení fondu by mûlo dojít v prûbûhu roku Po otevfiení fond zmûní svûj název na Îivnobanka - obligaãní fond a zafiadí se do stávající Rodiny otevfien ch podílov ch fondû Îivnobanka jako ãistû dluhopisov fond s moïností investic do obligací v ech zemí OECD. V roce 2000 fond dosáhl velmi dobr ch v sledkû. Kurz akcií fondu na Burze cenn ch papírû Praha se trvale udrïoval nad hodnotou 621 Kã dosaïenou v závûru roku âistá hodnota aktiv na jednu akcii se ponûkud sníïila ze 741 Kã na 734 Kã, souãasnû se ale sníïil diskont z 16,2 % na 9,25 %, takïe kurz akcií v závûru roku 2000 byl 667 Kã. Fond dosáhl zisku pfies 202 mil. Kã, coï vytváfií pfiedpoklady pro pokraãování tradice v platy stále se zvy ujících dividend. O v platû dividend, jejich v i a podmínkách její v platy by mûla rozhodnout fiádná valná hromada fondu, která je plánována na kvûten Îivnobanka - podílov fond je uzavfien podílov fond, zaloïen pro druhou vlnu kupónové privatizace. Fond pûvodnû rovnûï investoval pfieváïnû do ãesk ch akcií, podíl ostatních investiãních instrumentû se v ak v rámci pfiípravy otevfiení fondu postupnû zvy uje.v souladu se zámûrem otevfiít fond v roce 2000, kter byl zvefiejnûn jiï pfied tfiemi lety, pfiedloïilo pfiedstavenstvo investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s., 15. listopadu 1999 Komisi pro cenné papíry projekt otevfiení fondu ke schválení. Fond by mûl po otevfiení v raznû zmûnit svou investiãní strategii, investovat do akcií nejen v âeské republice, ale i v zahraniãí a stát se jako ãistû akciov fond ãlenem Rodiny otevfien ch podílov ch fondû Îivnobanka s názvem Îivnobanka - mezinárodní akciov fond. Pfii projednávání projektu otevfiení fondu Komisí pro cenné papíry v ak do lo bohuïel k fiadû zdrïení, která zpûsobila, Ïe fond nebyl dosud otevfien. K datu uzávûrky této v roãní zprávy pfiedpokládáme, Ïe k otevfiení fondu dojde v ãervnu V roce 2000 fond pokraãoval v restrukturalizaci svého portfolia v souladu se sv m investiãním zamûfiením po otevfiení. Pfii zachování vysoké likvidity portfolia nezbytné pro vlastní proces otevfiení byl posílen podíl zahraniãních akcií v portfoliu.v souvislosti s nepfiízniv m v vojem cen akcií na hlavních svûtov ch trzích v druhé polovinû roku to samozfiejmû zpûsobilo ãásteãné sníïení v konnosti fondu, pfiesto se kurz podílov ch listû fondu na Burze cenn ch papírû Praha pohyboval v roce 2000 vesmûs nad hodnotou 605 Kã z konce roku 1999 a rok 2000 uzavfiel na hodnotû 608 Kã pfii diskontu 8,85 %.Vzhledem k jiï zmínûnému v voji cen akcií na svûtov ch trzích fond v roce 2000 vytvofiil ztrátu ve v i 43 mil. Kã. Z tohoto dûvodu a také s ohledem na blízk termín otevfiení fondu nebude pfiedstavenstvo navrhovat v platu dividend. Zpráva pfiedstavenstva 11

10 ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Îivnobanka - KBF byl uveden na trh v závûru roku 1995 pod názvem Îivnobanka - OPF. Fond není spojen s kupónovou privatizací, jde o standardní otevfien podílov fond urãen investorûm, ktefií se rozhodnou zhodnotit ãást sv ch úspor na kapitálovém trhu. Je prvním ãlenem rodiny otevfien ch podílov ch fondû s firemním jménem Îivnobanka, které mají rûznou investiãní strategii, umoïàující investorûm vybrat si takov fond, kter nejlépe odpovídá jejich pfiedstavám o riziku, v nosu, ãasovém horizontu a sektoru ãi regionu investování. Jde o smí en fond s pûvodní strategií investování v hradnû do ãesk ch akcií a ãesk ch dluhopisû. Vzhledem k omezenému poãtu dostateãnû likvidních titulû na ãeském kapitálovém trhu byla v dubnu loàského roku Komisi pro cenné papíry podána Ïádost o zmûnu statutu. Po schválení fond zmûnil svûj název na Îivnobanka - KBF (korunov balancovan fond) a zároveà svou investiãní strategii. Jde nyní o balancovan fond investující pfieváïnû do akcií a dluhopisû zemí OECD se zaji - tûním zahraniãních investic do ãeské mûny. Po zmûnû statutu fond zaãal investovat zejména do americk ch a evropsk ch akcií se zamûfiením na rychle se vyvíjející technologie.tato investiãní strategie nebyla v roce 2000 úspû ná, fond vykázal zápornou roãní v konnost, a to -12,5 %. Vzhledem k tomu, Ïe jsme pfiesvûdãeni o správné skladbû portfolia z hlediska perspektivnosti budoucího v voje jednotliv ch spoleãností, do jejichï akcií fond investoval, oãekáváme velmi dobrou v konnost fondu v budoucích obdobích. Îivnobanka - Sporokonto je fond penûïního trhu, nabízí tedy investorûm minimální riziko a moïnost i krátkodobého investování. Na trh byl uveden v fiíjnu Jako fond penûïního trhu má minimální volatilitu kurzu podílov ch listû. UmoÏÀuje také, obdobnû jako v echny ostatní na e otevfiené podílové fondy, moïnost zv hodnûného pfiestupu do ostatních fondû Rodiny a moïnost pravidelného investování men ích ãástek.v prûbûhu roku 2000 byl velmi úspû n jak z hlediska rûstu celkového majetku ve fondu v dûsledku nov ch prodejû, tak i z hlediska ãistého celoroãního v nosu investorû. Majetek ve fondu vzrostl o 12 % z 1,068 miliardy Kã koncem roku 1999 na 1,294 miliardy Kã k a investorûm pfiinesl roãní v nos z jejich investice 4,7 %. Mezi ãesk mi fondy penûïního trhu byl v roce 2000 vyhodnocen jako nejlep í, v dobû uzávûrky této zprávy dosahuje roãního v nosu pfies 5 %. Îivnobanka - Interkonto je balancovan fond investující v hradnû do zahraniãních akcií, obligací a mûn.v znamnou v hodou pro investory je moïnost nákupu i odkupu podílov ch listû nejen za ãeské koruny, ale i za kteroukoliv mûnu zemí OECD, a to bez poplatkû za konverzi mûn. Fond byl uveden na trh v listopadu Po úvodním období rychlého pfiírûstku vkladû investorû, ktefií koncem roku 1997 a poãátkem roku 1998 oãekávali devalvaci na í mûny, pfii lo naopak období znaãn ch odkupû v dobû, kdy tato oãekávání nebyla naplnûna a ãeská koruna naopak posílila.velmi dobr ch v sledkû jak z hlediska objemu nov ch prodejû, tak i v konnosti fondu dosáhl v roce Naopak rok 2000 byl obdobnû jako u fondu Îivnobanka - KBF ménû úspû n, neboè masivní pokles cen akcií na svûtov ch trzích samozfiejmû zasáhl i tento fond. ProtoÏe v ak Interkonto má men í podíl akcií a není investiãnû zamûfieno pfieváïnû na nové technologie, nedo lo u tohoto fondu v roce 2000 k poklesu kurzu, ale k jeho mírnému nárûstu o 1,8 % na hodnotu 0,0313 EUR na jeden podílov list (v korunovém vyjádfiení kurz podílového listu fondu poklesl o 4,2 % z 1,1458 na 1,0975 Kã). Pfiesto v roce 2000 odkupy podílov ch listû fondu pfieváïily nad nov mi prodeji, takïe majetek ve fondu k byl 268 mil. Kã, tedy o 54 mil. Kã men í neï koncem roku Balancovan fond nadací je otevfien podílov fond,vytvofien speciálnû pro potfieby nadací a nadaãních fondû.jde o balancovan fond, jehoï investiãní politika se fiídí zákonn mi omezeními platn mi pro penzijní fondy. Na trh byl uveden v listopadu 1999, majetek ve fondu ke konci roku 2000 ãinil 273 mil. Kã, zhodnocení majetku od zaloïení fondu k bylo 4,2 %, v dobû uzávûrky této v roãní zprávy je 6,6 %. Zisk od zaloïení fondu ve v i 11,8 mil. Kã bude v souladu se statutem fondu vyplacen podílníkûm formou dividendy v prûbûhu roku Îivnobanka - akciov fond je nejmlad ím ãlenem Rodiny otevfien ch podílov ch fondû Îivnobanka. Na trh byl uveden v závûru roku 2000, aby vyplnil dosud chybûjící místo ãistû akciového fondu. Jeho uvedení na trh v dobû v razného poklesu cen akcií vytváfií pfiíznivé podmínky pro budoucí rûst. Na druhé stranû tento pokles zpûsobil zatím negativní v konnost fondu, která byla k ,59 %. K datu uzávûrky této v roãní zprávy ãinil majetek ve fondu 81,66 mil. Kã. Nyní k vlastní spoleãnosti ÎB - Trust jako celku. Spoleãnost vytvofiila v roce 2000 zisk po zdanûní ve v i tisíc Kã, coï je ponûkud více,neï pfiedpokládal pûvodní plán a na e prognóza dle minulé v roãní zprávy.to svûdãí o racionálním fiízením v ech nákladû i v nosû spoleãnosti. Auditované finanãní v sledky spoleãnosti i v ech fondû, jejichï majetek spoleãnost v roce 2000 obhospodafiovala, jsou podrobnû uvedeny ve finanãní ãásti této v roãní zprávy. Stejnû jako v pfiedchozím roce, i v roce 2000 investiãní spoleãnost pokraãovala ve své konzervativní strategii odpovûdného obhospodafiovatele svûfien ch prostfiedkû. Pokraãovala i v úsilí o fie ení nûkter ch pfietrvávajících problémû v oblasti etiky a trans- 12 Zpráva pfiedstavenstva

11 ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. parentnosti podnikání na kapitálovém trhu a pfii obhospodafiování cizího majetku. Soustfiedili jsme se pfiitom zejména na práci v rámci Unie investiãních spoleãností âr, kde se úspû nû dafií postupnû zpfiesàovat dobrovolnou samoregulaci ãlenû Unie a zdokonalovat systém vefiejnû pfiístupn ch podrobn ch informací o v ech fondech na ich ãlenû. Spolu s ostatními ãleny Unie spolupracujeme s Ministerstvem financí âr a Komisí pro cenné papíry na zcela novém zákonû o investiãních spoleãnostech a fondech, kter odstraní nedostatky stávající právní úpravy a bude kompatibilní s legislativou Evropské unie v dobû na eho vstupu do tohoto seskupení. Souãasnû intenzivnû jednáme i o zmûnû daàového reïimu tak, aby fondy zaloïené dle ãeského práva nebyly znev hodnûny proti zahraniãním fondûm, jejichï podílové listy jsou ve stále vût ím mûfiítku distribuovány v âeské republice. V pfiedstavenstvu a dozorãí radû spoleãnosti nedo lo v minulém roce k Ïádn m zmûnám. Pfiedstavenstvo i nadále pracuje ve sloïení Jifií Brabec (pfiedseda),vendulka Kluãková a Veronika Panáãková. Pan Jifií Brabec odpovídá za vnitfiní audit, marketing, právní záleïitosti a styk s klienty, paní Vendulka Kluãková za investiãní politiku, obhospodafiování fondû a poãítaãovou podporu, paní Veronika Panáãková za finanãní politiku, úãetnictví, back-office a vnitfiní provoz spoleãnosti. Celkovou investiãní strategii a investiãní limity v jednotliv ch sektorech ekonomiky pro v echny fondy obhospodafiované na í spoleãností stanovoval, stejnû jako v minul ch letech, investiãní v bor jmenovan valnou hromadou spoleãnosti a sloïen ze dvou vedoucích pfiedstavitelû Îivnostenské banky, pana Jifiího Kunerta a pana Josefa Pitry, dvou pfiedstavitelû spoleãnosti ÎB - Trust, pana Jifiího Brabce a paní Vendulky Kluãkové, a jednoho pfiedstavitele sesterské spoleãnosti ÎB - Asset Management, pana Jindfiicha Weisse. Na v ech jednáních investiãního v boru jsou s hlasem poradním pfiítomni i manaïefii portfolií, pan Richard DoleÏal a pan Pavel Holeãka.Ti pak realizují dílãí kroky k dosaïení stanoven ch cílû samostatnû v rámci sv ch kompetencí a nesou za nû plnou zodpovûdnost. Smlouva o investiãním poradenství pro obhospodafiované fondy se spoleãností ÎB - Asset Management ze skupiny Îivnostenské banky uzavfiená poãátkem roku 1999 zûstává v platnosti. Jsme pfiesvûdãeni, Ïe v znamnû pfiispívá k zaji tûní kvalitního obhospodafiování portfolií jednotliv ch fondû a zv ení v konnosti tûchto fondû v zájmu na ich investorû. Sponzorské aktivity spoleãnosti jsou tradiãnû smûrovány pfiedev ím na pomoc sociálním programûm.v posledním období byly penûïité dary poskytnuty Nadaci pro transplantaci kostní dfienû, nadaci KfiiÏovatka a Centru J. J. Pestalozziho. V prvním roce nového milénia 2001 nás ãeká mnoho práce. Plánujeme otevfiení obou fondû z kupónové privatizace Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s., a Îivnobanka - podílov fond a jsme pfiesvûdãeni, Ïe pfiinese v em jejich akcionáfiûm a podílníkûm zajímav v nos. Chceme dále zlep it sluïby klientûm na ich fondû a jejich informovanost.v rámci toho v raznû inovujeme na e internetové stránky. Pfiipravujeme prodej podílov ch listû prostfiednictvím pfiím ch prodejních kanálû a zároveà poãítáme s prodejem podílov ch listû na ich otevfien ch podílov ch fondû i ve Slovenské republice, coï je projekt, kter se nám bohuïel nepodafiilo realizovat v minulém období. Rostoucí rozsah na ich aktivit a sluïeb klientûm nelze zajistit bez investic do podpûrné infrastruktury, zejména poãítaãové technologie. Proto je v rozpoãtu na rok 2001 pro tyto úãely vyãlenûna dosud nejvût í ãástka v historii spoleãnosti. Rádi bychom také zdûraznili, Ïe ÎB - Trust bude i nadále klást maximální dûraz na aktivní práci s klienty pfii jejich investiãním rozhodování, zejména pak bude kladen dûraz na správné pochopení souvislosti investiãního horizontu, v nosu a rizika. Závûrem chceme podûkovat v em zamûstnancûm spoleãnosti za jejich obûtavou a odpovûdnou práci, za tvûrãí pfiístup k fie ení nov ch problémû a inovaci na ich produktû i sluïeb. Proto chceme i v roce 2001 rozumnû investovat do jejich dal ího vzdûlávání a zlep ování pracovního prostfiedí. Dûkujeme také na im investorûm. Vûfiíme, Ïe si udrïíme jejich dûvûru a zajistíme pro nû dal í rûst majetku ve v ech otevfien ch fondech i rûst hodnoty jejich podílov ch listû. V Praze dne 26. bfiezna 2001 Ing.Vendulka Kluãková Ing. Jifií Brabec Ing.Veronika Panáãková ãlenka pfiedstavenstva pfiedseda pfiedstavenstva ãlenka pfiedstavenstva Zpráva pfiedstavenstva 13

12 Zpráva dozorãí rady Dozorãí rada byla pfiedstavenstvem pravidelnû a podrobnû informována o v voji obchodních aktivit, realizaci strategick ch zámûrû a hospodáfisk ch v sledcích spoleãnosti. Dozorãí rada mûla v echny podmínky pro plnûní sv ch funkcí urãen ch zákonem a stanovami investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s., a prûbûïnû kontrolovala chod spoleãnosti a práci jejího vedení. Po zhodnocení v sledkû spoleãnosti za rok 2000 vyjádfien ch úãetními závûrkami investiãní spoleãnosti i v ech fondû obhospodafiovan ch spoleãností vãetnû pfiíloh tûchto závûrek, které byly ovûfieny auditorskou spoleãností PricewaterhouseCoopers, a zprávy pfiedstavenstva spoleãnosti pro v roãní zprávu za rok 2000 dozorãí rada pfiedkládá valné hromadû spoleãnosti následující stanovisko: Dozorãí rada projednala zprávu pfiedstavenstva o hospodafiení spoleãnosti v roce 2000 a neshledala závady v hospodafiení spoleãnosti a fondû obhospodafiovan ch spoleãností, v aktivitách spoleãnosti, jakoï i v jejím vedení. Dozorãí rada doporuãuje akcionáfiûm schválit roãní úãetní závûrku investiãní spoleãnosti za rok 2000, schválit rozdûlení zisku navrhované pfiedstavenstvem a udûlit pfiedstavenstvu absolutorium. V Praze dne 11. dubna 2001 Ing. Rostislav Petrá JUDr. Bohuslav Klein Ing. Július Kudla ãlen dozorãí rady pfiedseda dozorãí rady ãlen dozorãí rady 14 Zpráva dozorãí rady

13 Îivnobanka - 1. investiãní fond Fond Îivnobanka - 1. investiãní fond zaznamenal v roce 2000 dal í v znamné zmûny v zapoãaté strategii pfiípravy na otevfiení fondu.z pûvodního zamûfiení na akciové investice do lo k dal ímu posunu na dluhopisové investice. Po plánovaném otevfiení fondu dojde k investiãnímu zamûfiení na dluhopisov fond. Z toho vypl vá i v voj sloïení portfolia v prûbûhu roku Na zaãátku roku 2000 bylo rozdûlení portfolia mezi akcie, dluhopisy a pokladniãní poukázky v pomûru 13,1 : 58,8 : 24,1 (zbytek aktiv uloïen na termínovan ch úãtech), koncem roku jiï bylo sloïení portfolia 4,9 : 74,6 : 15,1 (zbytek aktiv uloïen na termínovan ch úãtech). Akciová ãást portfolia byla, jako jiï v minulém roce, redukována pfiedev ím prodeji strategick ch akcií. Z dûvodu poklesu úrokov ch sazeb byly rovnûï redukovány pozice v pokladniãních poukázkách. Získané prostfiedky byly reinvestovány do dluhopisové ãásti portfolia v souladu se statutem fondu a plánovanou zmûnou zamûfiení na dluhopisov fond. V roce 2000 byly z akciového portfolia fondu prodány tyto strategické investice: Vodní stavby, a.s., âeská zbrojovka, a.s., Chlumãanské keramické závody, a.s. a IPS, a.s. U akciov ch portfoliov ch investic do lo k prodeji nûkolika minoritních úãastí (Tesla Sezam a Kablo Kladno), byl sní- Ïen podíl v Tabáku (nyní Philip Morris). Nadále jsou v akciové ãásti portfolia udrïovány pouze typické portfoliové investice v nûkolika málo domácích titulech, jako je napfi. âez ãi Komerãní banka. Získané prostfiedky z akciov ch prodejû byly v prûbûhu roku opût investovány do dluhopisov ch instrumentû emitentû z âr i zahraniãí. V voj akciového trhu v âr v prûbûhu roku 2000 byl korelován pfiedev ím v vojem zahraniãních akciov ch trhû. Index PX50 vykázal od zaãátku roku do poloviny bfiezna nárûst pfies 42 % a následnû vlivem prudkého poklesu akciov ch trhû v zahraniãí se propadl ke konci roku na hodnoty tûsnû pod v chozím stavem na zaãátku roku Pfies tento nepfiízniv v voj se podafiilo fondu Îivnobanka - 1. investiãní fond vytvofiit z obchodních aktivit u ãesk ch akcií zisk. V portfoliu fondu do lo v roce 2000 k postupnému vybudování podílu zahraniãních dluhopisû denominovan ch v CZK (Eurobondy) a v polské mûnû. Investice právû do polsk ch dluhopisû pfiinesla velmi zajímavé zhodnocení. Fond profitoval jak na trïním ocenûní dluhopisû, tak i na mûnové konverzi. V prûbûhu roku byly aktuálnû mûnûny pozice mezi dluhopisy s rûznou dobou do splatnosti. Základní sloïení portfolia bylo stabilizováno v souladu se statutem fondu, investiãní strategií a plánovan m otevfiením fondu k bfieznu roku Vlastní jmûní fondu se v prûbûhu roku 2000 mírnû sníïilo z hodnoty 741,22 Kã na jednu akcii na 733,91 Kã.Tento pokles byl ovlivnûn pfiedev ím v í dividendy za rok 1999 ve v i 40 Kã za jeden kus brutto. NárÛst kurzu akcií fondu ve v i 7,2 % byl dosaïen zv ením z poãáteãní hod- Struktura majetku dle druhû aktiv [%] 76,18% 13,17% 5,17% 0,40% 5,08% Pokladniãní poukázky Hotovost Krátkodobé termínované obchody Akcie Dluhopisy Informace o fondech 15

14 ÎIVNOBANKA - 1. investiãní fond noty 621 Kã na 666 Kã za akcii. Diskont fondu se v souladu s blíïícím se otevfiením fondu sníïil z hodnoty 16,22 % na 9,25 %. Likvidita akcií fondu si udrïela dobrou úroveà, kdyï pouze mírnû poklesla z hodnoty 178 mil. Kã za rok 1999 na 139,4 mil. Kã v roce ádná valná hromada fondu se uskuteãnila 30. ãervna 2000 a mimo jiné rozhodla pfiedev ím o v platû dividendy za rok ) ve v i 40 Kã za jeden kus akcie brutto (nárûst % oproti roku 1998). Dal ím v znamn m rozhodnutím valné hromady bylo rozhodnutí o pfiemûnû investiãního fondu na otevfien podílov fond Îivnobanka - obligaãní fond. Jeho podílové listy budou mít nominál 1 Kã s registrem v SCP a nebudou vefiejnû obchodovatelné. Prodej a odkup podílov ch listû bude zaji Èovat obhospodafiovatel fondu, investiãní spoleãnost ÎB - Trust, a.s., v souladu se statutem fondu. Po pfiemûnû nebude fond uplatàovat tzv. brzdící poplatky, ale bude uplatnûna standardní struktura prodejních a odkupních poplatkû, které v souhrnu nepfiekroãí v i 3,5 %. Dne bylo pfiedstavenstvo fondu informováno Krajsk m soudem v Praze o podání dvou Ïalob minoritního akcionáfie proti usnesení valné hromady o pfiemûnû a proti pfiemûnû samotné s odkazem na ne zcela jasné vyfie ení problematiky pfiechodu závazkû pfii pfiemûnû investiãního fondu bez likvidace. Existence Ïalob zkomplikovala moïnost faktické pfiemûny fondu v pûvodnû plánovaném termínu v bfieznu roku Mimofiádná valná hromada fondu dne provedla zmûny v usnesení o pfiemûnû, kter mi roz ífiila pfiedstavenstvu fondu moïnosti minimalizovat moïné problémy. Oãekáváme dal í zásadní rozhodnutí fiádné valné hromady fondu, která by se mûla uskuteãnit do konce mûsíce kvûtna Hospodáfisk v sledek fondu v roce 2000 ãinil 202 mil. Kã. Zisk z obchodování s cenn mi papíry dosáhl hodnoty 117 mil. Kã. DaÀová povinnost fondu za rok 2000 byla ve v i 41 mil. Kã. Investiãní strategie a obchodní aktivita fondu je v dûsledku oãekávaného otevfiení fondu zamûfiována k likvidnímu zaji tûní této operace. 1) Dividenda za rok 1997 ãinila 22 Kã na jednu akcii brutto. Dividenda za rok 1998 ãinila 25 Kã na jednu akcii brutto. Pavel Holeãka V voj kurzu a ãistého obchodního jmûní na akcii Îivnobanka - 1. investiãní fond V voj diskontu akcie Îivnobanka - 1. investiãní fond [%] âoj na akcii kurz akcie /1999 1/2000 2/2000 3/2000 4/2000 5/2000 6/2000 7/2000 8/2000 9/ / / / /1999 1/2000 2/2000 3/2000 4/2000 5/2000 6/2000 7/2000 8/2000 9/ / / / Informace o fondech

15 ÎIVNOBANKA - 1. investiãní fond TrÏní ocenûní portfolia k Akcie a podílové listy - tuzemské Titul cenného papíru Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) âez ,68 Komerãní banka ,63 Philip Morris âr ,29 Pfierovské strojírny ,00 Unipetrol ,39 Celkem ,99 Dluhopisy - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) âs 10,75/ ,92 âsob VAR/ ,56 HZL âmhb 11,00/ ,92 HZL3 âmhb 12,00/ ,82 HZL4 âmhb 8,9/ ,74 IPB VAR/ ,25 IPB VAR/ ,24 KB 8,00/ ,04 KB VAR/ ,15 KB VAR2/ ,94 KOB 10,875/ ,55 MERO âr 10,3/ ,11 Moravské chemické závody 12,4/ ,37 PHA FIN.BV 6,95/ ,66 SPT Telcom 11,3/ ,97 Státní dluhopis 10,55/ ,79 Státní dluhopis 12.2/ ,39 Státní dluhopis VAR3/ ,24 Unipetrol 9,00/ ,03 Celkem ,67 Dluhopisy - zahraniãní Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) POLGB 0 12/21/01 (CZK) ,80 General Electric /03 (CZK) ,77 KFW 14.00/03 (CZK) ,36 Commerzbank AG 13.25/03 (CZK) ,09 Depfa Pfandbrief 7.75/06 (CZK) ,46 Depfa 15.5/01 (PLN: 9.122/1) ,35 BGB Finance 16.5 /01 (PLN: 9.122/1) ,35 Depfa 7.0/04 (CZK) ,91 BGB Finance 6.25/02 (CZK) ,36 Bank Austria 6.25/02 (CZK) ,80 Deutsche Apotheker 6.5/04 (CZK) ,71 Celkem ,95 Pokladniãní poukázky - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) SPP 13T 20mld 08/ ,34 SPP D 20mld 16/ ,36 SPP T 10mld 15/ ,50 SPP 26T 4mld 29/ ,78 SPP 52T 7mld 10/ ,71 Celkem ,68 Informace o fondech 17

16 ÎIVNOBANKA - 1. investiãní fond Buy/Sell pokladniãní poukázky - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) SPP 13T 10mld 27/ ,50 Celkem ,50 BûÏné úãty Název úãtu âíslo úãtu ZÛstatek na Podíl na majetku úãtu (Kã) fondu (%) BûÏn úãet v ÎB - investiãní (CZK) ,01 BûÏn úãet v ÎB - investiãní (EUR: /1) / ,01 BûÏn úãet v ÎB - investiãní (USD: /1) / ,00 BûÏn úãet v ÎB - provozní (CZK) ,07 BûÏn úãet v ÎB - TV (CZK) ,00 BûÏn úãet v ÎB EUR - TV (EUR: /1) / ,80 Celkem ,88 âistá hodnota majetku fondu v Kã k Akcie tuzemské Dluhopisy a pokladniãní poukázky BûÏné úãty v Kã BûÏné úãty v EUR Termínované vklady v EUR BûÏné úãty v USD Pohledávky z obchodû s cenn mi papíry 217 Pohledávkové úãty na v platu dividend Pohledávka vûãi státnímu rozpoãtu Ostatní pohledávky Opravná poloïka k pohledávkám Ostatní aktiva Aktiva celkem Závazky - nevyplacené dividendy Ostatní závazky - odloïená daàová povinnost Ostatní pasiva âisté obchodní jmûní âisté obchodní jmûní na akcii 734,23 18 Informace o fondech

17 Îivnobanka - podílov fond Do roku 2000 vstoupil Îivnobanka - podílov fond se strukturou portfolia pfiipravenou na brzkou pfiemûnu z uzavfieného podílového fondu na otevfien. Z dûvodu zaji tûní dostateãné finanãní likvidity pro pfiípad prudkého odlivu majetku po otevfiení fondu se udrïovalo více neï 70 % majetku fondu v instrumentech, které umoïàují rychlou pfiemûnu investic v peníze. Nejvût í podíl prostfiedkû je proto umístûn do pokladniãních poukázek, dluhopisû s promûnliv m kupónem a operací typu buysell back. Po otevfiení se fond zmûní na globální akciov fond se zamûfiením na západoevropské a americké akcie. V souãasné dobû je udrïováno zainvestování akciové ãásti, tvofiící pfiibliïnû ãtvrtinu portfolia, z poloviny v ãesk ch akciích, ãtyfi desetin ve Spojen ch státech a západní Evropû a zbytek tvofií investice do akcií ve stfiední Evropû - v Polsku a Maìarsku. Po otevfiení fondu se pfiedpokládá zv ení váhy akcií do zahraniãních akcií na vyspûl ch trzích. âeské akcie zaznamenaly v prvních mûsících roku 2000 siln rûstov trend, kter byl utlumen souãasnû s globálním ochlazením na akciov ch trzích a zpoïdûním privatizace klíãov ch telekomunikaãních spoleãností. ZpoÏdûní privatizace ve spojení s ukonãením telekomunikaãní horeãky na globálních trzích ohrozilo budoucí moïnosti jejich prodeje za v hodnou vysokou cenu.pokles trïní kapitalizace telekomunikaãních spoleãností zpûsobil na stranû globálních telefonních obrû útlum zájmu o ná trh. Evropské i americké telekomunikaãní spoleãnosti se dostaly v dûsledku konkurencí vyvolaného sniïováním cen hovorného a pfieplácením pfii nákupu licencí pro tfietí generaci mobilních sítí do váïn ch finanãních problémû a jsou nyní velice opatrné pfii nákupu podobn ch spoleãností v zemích s nízk m poãtem obyvatel typu âeské republiky. PfiestoÏe jak akcie âeského Telecomu, tak âesk ch radiokomunikací vykazovaly v prûbûhu roku aï 100% nárûst kurzû,pfii koneãném úãtování na konci roku 2000 byla jejich cena niï í neï na poãátku roku. Nejlep í v konnost vykázaly akcie âeské spofiitelny a Komerãní banky. Obû banky vydûlaly sv m akcionáfiûm okolo 50 %, pfiiãemï v pfiípadû Komerãní banky bylo moïné dosáhnout nejvy ích zhodnocení na úpisu nov ch akcií. Upisovací cena byla 500 Kã a v závûru roku se akcie banky obchodovaly na úrovni 900 Kã. Akcie âez vydûlaly 10 % a cena akcií Unipetrolu vzrostla pfiibliïnû o 17 %. Do jin ch ãesk ch akcií z dûvodu nízké likvidity a neprûhlednosti fond Îivnobanka - podílov fond neinvestuje.v voj na sousedních trzích byl podobn v voji na Burze cenn ch papírû Praha. Maìarsk index oslabil o 11 %, polsk WIG o 1,3 % a index PX50 oslabil o 2,3 %. Zbytek akciové ãásti je umístûn do akcií v USA a západní Evropû. Struktura majetku dle druhû aktiv [%] 2,48% 11,06% 44,04% 15,66% 1,93% 8,42% âeské akcie Zahraniãní akcie Pokladniãní poukázky Zahraniãní dluhopisy Dluhopisy Zaji tûné dluhopisy Hotovost 16,41% Informace o fondech 19

18 ÎIVNOBANKA - podílov fond V prvních mûsících roku 2000 akciové trhy pokraãovaly ve spanilé jízdû nastoupené v pfiedchozím roce. Zvlá tû technologické akcie obchodované na trhu NASDAQ v USA vykazovaly strmé nárûsty cen. Index NASDAQ posílil od zaãátku roku do bfiezna o 26 % a dostal se tak na rekordní úroveà 5136 bodû. PfiestoÏe v bfieznu jiï zaãaly pronikat varovné signály od internetov ch spoleãností a nûkter ch v robcû poãítaãû, Ïe v druhém pololetí oãekávají zpomalování trïeb, byl propad akcií povaïován pouze za pfiechodnou korekci pfiíli vysok ch cen. I nadále se udrïoval siln optimismus ohlednû budoucího v voje trhû a propad cen o více neï jednu tfietinu v porovnání s maximální hodnotou dosaïenou v bfieznu nevyvolával tak drastick scénáfi v voje cen, jak následoval v druhé polovinû roku. V prûbûhu roku 2000 oslabily americké akcie, mûfieno technologick m indexem NASDAQ o 40 %, index S&P, kter zahrnuje 500 nejvût ích spoleãností, oslabil o více neï 10 %, evropské akcie mûfiené indexem BE500 o 7 %, japonské o v razn ch 27 %. Z portfolia fondu byly bûhem roku prodány nûkteré ze zb vajících "kupónov ch" investic - jednalo se o akcie Tesly Sezam, Vodních staveb, âeské zbrojovky, Dezy, Chlumãansk ch keramick ch závodû, Kabla Kladno a IPS Praha. I pfies nepfiízniv v voj svûtov ch akciov ch trhû pfiinesla investice do podílov ch listû pozitivní efekt. PfiestoÏe ãisté obchodní jmûní pfiipadající na jeden podílov list pokleslo o 3,2 %, je tento rozdíl dán skuteãností, Ïe v prûbûhu roku do lo k vyplacení dividendy ve v i 32 Kã 1). Reáln nárûst majetku na podílov list tak za rok 2000 pfiedstavuje 1 %.Tento relativnû pfiízniv v voj byl umoïnûn dobrou v konností ãeské ãásti akciového portfolia a vysok m podílem penûïních instrumentû na portfoliu. Na Burze cenn ch papírû Praha posílil kurz podílov ch listû meziroãnû o 3 Kã, tj. o pûl procentního bodu. Diskont fondu se v prûbûhu roku postupnû sníïil z úrovnû 11,71 % na zaãátku roku na hodnotu 8,85 % na konci roku ) Dividenda za rok 1997 ãinila 20 Kã na jeden kus podílového listu brutto. Dividenda za rok 1998 ãinila 21 Kã na jeden kus podílového listu brutto. Richard DoleÏal V voj kurzu a ãistého obchodního jmûní na podílov list Îivnobanka - podílov fond V voj diskontu podílového listu Îivnobanka - podílov fond [%] âoj na podílov list kurz podílového listu /1999 1/2000 2/2000 3/2000 4/2000 5/2000 6/2000 7/2000 8/2000 9/ / / / /1999 1/2000 2/2000 3/2000 4/2000 5/2000 6/2000 7/2000 8/2000 9/ / / / Informace o fondech

19 ÎIVNOBANKA - podílov fond TrÏní ocenûní portfolia k Akcie a podílové listy - tuzemské Titul cenného papíru Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) Aliachem ,07 âeská spofiitelna ,69 âeské radiokomunikace ,68 âesk Telecom ,02 âez ,19 Komerãní banka ,61 Kovohutû Bfiidliãná ,00 Pfierovské strojírny ,00 Unipetrol ,85 Celkem ,09 Akcie a podílové listy - zahraniãní Titul cenného papíru Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) Advanced Micro Devices (USD: /1) ,07 Alcatel (EUR: /1) ,36 ASM Lithgraphy HLD (EUR: /1) ,21 AT&T Corp. (USD: /1) ,08 Avaya Inc. (USD: /1) ,01 Barclays Bank (GBP: /1) ,59 BASF AG (EUR: /1) ,28 Biogen Inc. (USD: /1) ,34 British Telecom PLC (GBP: /1) ,24 Carrefour SA (EUR: /1) ,12 Cisco System Inc. (USD: /1) ,30 Citigroup Inc. (USD: /1) ,28 Deutsche Bank (EUR: /1) ,16 Deutsche Telecom (EUR: /1) ,12 Diageo PLC (GBP: /1) ,09 Ericsson (SEK: 3.971/1) ,09 Ericsson LM CO ADR (USD: /1) ,09 European Aeronautic Defence (EUR: /1) ,10 Fleming Japanese Investment (GBP: /1) ,62 Ford Motor Company (USD: /1) ,14 General Electric Co. (USD: /1) ,44 Glaxosmithkline (GBP: /1) ,11 Hewlett Packard Co. (USD: /1) ,22 IBM Corp. (USD: /1) ,05 Infineon Technologies Inc. (EUR: /1) ,23 ING GROEP NV (EUR: /1) ,65 Intel Corporation (USD: /1) ,36 Intershop Communications AG (EUR: /1) ,11 Lafarge (EUR: /1) ,21 Lloyds TSB Group (GBP: /1) ,37 Lucent Techonologies (USD: /1) ,12 Matav RT - ADR (USD: /1) ,29 Merck (USD: /1) ,09 Micron Technology Inc. (USD: /1) ,15 Microsoft Corp. (USD: /1) ,44 Mol Magyar Olaj-Es GDR (USD: /1) ,26 Motorola (USD: /1) ,17 Nokia Corp. (EUR: /1) ,73 Oracle Corp. (USD: /1) ,37 OTP Bank-GDR (USD: /1) ,43 Peugeot Citroen PSA (EUR: /1) ,09 Pfizer Inc. (USD: /1) ,09 Philips NV (EUR: /1) ,52 Red Hat Inc. (USD: /1) ,05 Roche Holding AG - Genusss (CHF: /1) ,19 Shell Transport & Trading (GBP: /1) ,46 Schwab (Charles) Corp. (USD: /1) ,39 Siemens AG (EUR: /1) ,37 ST Microelectronics ORD (EUR: /1) ,26 Sun Microsystems Inc. (USD: /1) ,39 Informace o fondech 21

20 ÎIVNOBANKA - podílov fond Telefonica S.A. (EUR: /1) ,26 Telekomunikacja Polska-GDR (USD: /1) ,54 Total Fina Elf (EUR: /1) ,47 Vodafone Group (GBP: /1) ,56 Wal-Mart Stores Inc. (USD: /1) ,39 Worldcom (USD: /1) ,14 Celkem ,22 Dluhopisy - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) âsob VAR/ ,02 KB VAR/ ,00 KB VAR2/ ,37 Státní dluhopis 10,95/ ,81 Celkem ,19 Dluhopisy - zahraniãní Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) Komerãni Finance BV 7.125/ ,92 (USD: /1) Celkem ,92 Buy/Sell dluhopisy - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) âez 11,0625/ ,74 IPB VAR/ ,84 IPB VAR/ ,53 MERO âr 10,3/ ,19 MERO âr 10,3/ ,22 MS.TEPLÁR.13,9/ ,77 MS.TEPLÁR.13,9/ ,97 SPT Telcom 11,3/ ,95 Státní dluhopis 12,20/ ,58 Celkem ,78 Pokladniãní poukázky - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) SPP 52T 7mld 10/ ,30 Celkem ,30 Buy/Sell pokladniãní poukázky - tuzemské Název úãtu âíslo úãtu ZÛstatek na Podíl na majetku úãtu (Kã) fondu (%) SPP 13T 10mld 27/ ,68 Celkem ,68 Ostatní cenné papíry - zahraniãní Název CP Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) Nikkei 225 Certificates (DEM: /1) ,24 Celkem ,24 22 Informace o fondech

OBSAH 1 Úvod do ekonomie 2 Základní v chodiska a kategorie ekonomické vûdy 3 Principy hospodáfiské ãinnosti 4 Trh a trïní mechanizmus

OBSAH 1 Úvod do ekonomie 2 Základní v chodiska a kategorie ekonomické vûdy 3 Principy hospodáfiské ãinnosti 4 Trh a trïní mechanizmus OBSAH 1 Úvod do ekonomie............................... 15 1.1 Pfiedmût, metoda a nûkteré charakteristiky ekonomie. 15 1.2 Definice ekonomické vûdy...................... 16 1.3 K metodû ekonomické vûdy.....................

Více

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû a pokynû pouïívan ch v publikaci... 10. Úvod... 15. 1 Právní úprava spoleãnosti s ruãením omezen m...

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû a pokynû pouïívan ch v publikaci... 10. Úvod... 15. 1 Právní úprava spoleãnosti s ruãením omezen m... Zkratky a úplné názvy pfiedpisû a pokynû pouïívan ch v publikaci... 10 Úvod... 15 1 Právní úprava spoleãnosti s ruãením omezen m... 17 1 Sídlo s. r. o. v bytû, kter je v podílovém vlastnictví manïelû...

Více

OBSAH. Principy. Úvod Definice událostí po datu úãetní závûrky Úãel

OBSAH. Principy. Úvod Definice událostí po datu úãetní závûrky Úãel 23 POSOUZENÍ NÁSLEDN CH UDÁLOSTÍ OBSAH Principy Úvod Definice událostí po datu úãetní závûrky Úãel âinnosti Identifikace událostí do data vyhotovení zprávy auditora Identifikace událostí po datu vyhotovení

Více

Pfiedmluva... 12 Seznam pouïit ch právních pfiedpisû... 14

Pfiedmluva... 12 Seznam pouïit ch právních pfiedpisû... 14 Obsah Pfiedmluva................................................. 12 Seznam pouïit ch právních pfiedpisû.............................. 14 1 PRÁVNÍ ÚPRAVA VEDENÍ ÚâETNICTVÍ........................ 17 1.1

Více

Více prostoru pro lep í financování.

Více prostoru pro lep í financování. LET NA TRHU Více prostoru pro lep í financování. LET NA TRHU LET NA TRHU LET NA TRHU Dimension specialista na firemní i spotfiebitelské financování Zku en a siln finanãní partner Koncern Dimension je jednou

Více

Profil spoleãnosti. Základní ekonomické údaje. Název: Rok vzniku: Auditor: âlenství:

Profil spoleãnosti. Základní ekonomické údaje. Název: Rok vzniku: Auditor: âlenství: âp INVEST investiãní spoleãnost, a.s. zpráva o hospodafiení 2003 Obsah Profil spoleãnosti 2 Základní ekonomické údaje 2 Zpráva pfiedstavenstva spoleãnosti 3 Statutární orgány a vedení spoleãnosti 3 Úvodní

Více

zpráva za tfii ãtvrtletí

zpráva za tfii ãtvrtletí zpráva za tfii ãtvrtletí ZPRÁVA âeské SPO ITELNY O V VOJI HOSPODA ENÍ ZA T I âtvrtletí 2002 Mezinárodní úãetní standardy, konsolidováno, neauditováno âeské úãetní standardy, nekonsolidováno, neauditováno

Více

v r o ã n í z p r á v a 1 9 9 9

v r o ã n í z p r á v a 1 9 9 9 v roãní zpráva 1999 v roãní zpráva 1999 Metrostav je univerzální stavební spoleãnost, která zaujímá vedoucí postavení v klíãov ch segmentech podzemního stavitelství a Ïelezobetonov ch konstrukcí v âeské

Více

V roãní zpráva ORGANIZÁTOR TRHU S CENN MI PAPÍRY

V roãní zpráva ORGANIZÁTOR TRHU S CENN MI PAPÍRY V roãní zpráva 1 ORGANIZÁTOR TRHU S CENN MI PAPÍRY V r o ã n í z p r á v a R M - S Y S T É M, a. s. 1 Obsah Profil spoleãnosti 3 Základní údaje o spoleãnosti 5 Základní ukazatele 6 Úvodní slovo 8 Strategie

Více

ale ke skuteãnému uïití nebo spotfiebû dochází v tuzemsku, a pak se za místo plnûní povaïuje tuzemsko.

ale ke skuteãnému uïití nebo spotfiebû dochází v tuzemsku, a pak se za místo plnûní povaïuje tuzemsko. Místo plnûní pfii poskytnutí telekomunikaãní sluïby, sluïby rozhlasového a televizního vysílání a elektronicky poskytované sluïby zahraniãní osobou povinnou k dani osobû nepovinné k dani ( 10i zákona o

Více

MAKROEKONOMICK V VOJ V PRVNÍM POLOLETÍ NEKONSOLIDOVANÉ FINANâNÍ V SLEDKY (IAS) 5

MAKROEKONOMICK V VOJ V PRVNÍM POLOLETÍ NEKONSOLIDOVANÉ FINANâNÍ V SLEDKY (IAS) 5 Zpráva o hospodafiení Komerãní banky k 30. 6. 2002 Obsah: MAKROEKONOMICK V VOJ V PRVNÍM POLOLETÍ 2002 3 HLAVNÍ UDÁLOSTI 3 OBCHODNÍ AKTIVITY 4 NEKONSOLIDOVANÉ FINANâNÍ V SLEDKY (IAS) 5 V KAZ ZISKÒ A ZTRÁT

Více

INANâNÍ SKUPINA âeské SPO ITELNY

INANâNÍ SKUPINA âeské SPO ITELNY v roãní zpráva F INANâNÍ SKUPINA âeské SPO ITELNY âeská spofiitelna, a.s. Stavební spofiitelna âeské spofiitelny, a.s. Investiãní spoleãnost âeské spofiitelny, a.s. Penzijní fond âeské spofiitelny, a.s.

Více

6. DLOUHODOBÝ FINANČNÍ MAJETEK

6. DLOUHODOBÝ FINANČNÍ MAJETEK 6. DLOUHODOBÝ FINANČNÍ MAJETEK POSTUPY YHODNOCENÍ RIZIK Obecné principy Pfiedmûtem této kapitoly je dlouhodob finanãní majetek, tedy akcie a kapitálové úãasti, dluhopisy, dlouhodobé vklady, pûjãky propojen

Více

V roãní zpráva za rok 1999

V roãní zpráva za rok 1999 V roãní zpráva za rok 1999 âeská exportní banka, a.s. V roãní zpráva za rok 1999 âeská exportní banka, a.s. OBSAH Úvodní slovo prvního místopfiedsedy pfiedstavenstva 4 Základní údaje o âeské exportní

Více

MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V PRVNÍM POLOLETÍ HLAVNÍ UDÁLOSTI... 1 OBCHODNÍ AKTIVITY... 2

MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V PRVNÍM POLOLETÍ HLAVNÍ UDÁLOSTI... 1 OBCHODNÍ AKTIVITY... 2 Zpráva o hospodaření Komerční banky k 3. 6. 21 OBSAH MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V PRVNÍM POLOLETÍ 21....... 1 HLAVNÍ UDÁLOSTI.................................. 1 OBCHODNÍ AKTIVITY.................................

Více

pouïívání certifikátû; ãímï byl poprvé umoïnûn pfiístup externích zákazníkû k interním datûm PRE, souãasnû probíhal projekt www100, kter tato

pouïívání certifikátû; ãímï byl poprvé umoïnûn pfiístup externích zákazníkû k interním datûm PRE, souãasnû probíhal projekt www100, kter tato Transformovna a rozvodna 110/22 kv Chodov v roce 2006 63 pouïívání certifikátû; ãímï byl poprvé umoïnûn pfiístup externích zákazníkû k interním datûm PRE, souãasnû probíhal projekt www100, kter tato zákaznická

Více

Přeměna společnosti. na společnost. autor David âáp. vstoupit

Přeměna společnosti. na společnost. autor David âáp. vstoupit Přeměna společnosti na společnost autor David âáp vstoupit Obsah LOGO âp INVEST SET KLIENTA âp MOUNT INVEST BANER GRAFICK MANUÁL KLIENTSKÉ DESKY âp MOUNT INVEST V SLEDKOVÁ TABULE LOGA PRODUKTÒ KLIENTSKÁ

Více

Penzijní fond âeské poji Èovny patfií k nejsilnûj í finanãní skupinû na trhu penzijního pfiipoji tûní v âeské republice.

Penzijní fond âeské poji Èovny patfií k nejsilnûj í finanãní skupinû na trhu penzijního pfiipoji tûní v âeské republice. Penzijní fond âeské poji Èovny, a.s. v roãní zpráva 2003 Penzijní fond âeské poji Èovny patfií k nejsilnûj í finanãní skupinû na trhu penzijního pfiipoji tûní v âeské republice. Obsah Profil spoleãnosti

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA. âeské SPO ITELNY, A.S. k 30. ãervnu mezinárodní úãetní standardy konsolidováno, neauditováno

POLOLETNÍ ZPRÁVA. âeské SPO ITELNY, A.S. k 30. ãervnu mezinárodní úãetní standardy konsolidováno, neauditováno pololetní zpráva POLOLETNÍ ZPRÁVA âeské SPO ITELNY, A.S. k 30. ãervnu 2002 mezinárodní úãetní standardy konsolidováno, neauditováno MAKROEKONOMICK A TRÎNÍ RÁMEC PRO PODNIKÁNÍ âeské SPO ITELNY V 1. POLOLETÍ

Více

AKTIVA. VLASTNÍ JMùNÍ (mld. CZK) (mld. CZK) (mld. CZK) P EHLED KONSOLIDOVAN CH FINANâNÍCH ÚDAJÒ ZA PùT LET 6 3 2,72 2,87 2,80 2,55 0,57 245,50 233,95

AKTIVA. VLASTNÍ JMùNÍ (mld. CZK) (mld. CZK) (mld. CZK) P EHLED KONSOLIDOVAN CH FINANâNÍCH ÚDAJÒ ZA PùT LET 6 3 2,72 2,87 2,80 2,55 0,57 245,50 233,95 âist ZISK (mld. CZK) 3 2,72 2,87 2,55 2,80 2 1 0,57 1994 1995 1996 1997 1998 AKTIVA (mld. CZK) 300 233,95 245,50 200 194,52 208,75 164,40 100 1994 1995 1996 1997 1998 VLASTNÍ JMùNÍ (mld. CZK) 30 26,51

Více

v ý r o č n í z p r á v a 2 0 0 0

v ý r o č n í z p r á v a 2 0 0 0 výročnízpráva 2 0 0 0 o b s a h slovo pfiedsedy pfiedstavenstva 4 profil a strategie spoleãnosti 5 zpráva dozorãí rady 8 orgány spoleãnosti 9 finanãní ãást 10 zpráva auditora 23 3 VáÏení obchodní pfiátelé,

Více

Obsah. 02 Úvodní slovo 05 Profil Skupiny PPF 12 Vrcholové vedení spoleãnosti 16 Zpráva vedení spoleãnosti 20 Spoleãnosti Skupiny PPF.

Obsah. 02 Úvodní slovo 05 Profil Skupiny PPF 12 Vrcholové vedení spoleãnosti 16 Zpráva vedení spoleãnosti 20 Spoleãnosti Skupiny PPF. V roãní zpráva 1999 Na e kultura, poslání a filozofie se vyvíjí v prûbûhu doby. Tradice, zku enosti a lidé to v e pfiispívá k vytváfiení trval ch hodnot, kter mi se profilujeme, odli ujeme od jin ch a

Více

11 TRH PÒDY, TRH KAPITÁLU

11 TRH PÒDY, TRH KAPITÁLU 11 TRH PÒDY, TRH KAPITÁLU 11.1 Trh pûdy a pozemková renta 11.2 Kapitál jako v robní faktor 11.2.1 Pojetí kapitálu 11.2.2 Kapitálov trh, cena kapitálu Anal za trhu pûdy ukazuje, jak je v ekonomickém systému

Více

V roãní zpráva 1 9 8 9

V roãní zpráva 1 9 8 9 V roãní práva 8 1 9 9 Obsah Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva 5 Základní údaje spoleãností Skupiny PPF 8 Vedení Skupiny PPF 12 Zpráva vedení 15 Spoleãnosti Skupiny PPF 17 PPF a.s. 17 PPF investiãní

Více

Okénko do zahraniãí. Zdanûní v Evropû je vy í. NadprÛmûrné mzdy. Austrálie. Belgie

Okénko do zahraniãí. Zdanûní v Evropû je vy í. NadprÛmûrné mzdy. Austrálie. Belgie mezd je v JiÏní Koreji (14,1 %), Mexiku (17,3 %) a na Novém Zélandu (20,6 %). V Evropû je oproti ostatním ãlensk m zemím OECD vy í zdanûní i o desítky procent. V e prûmûrné mzdy je v ak jedna vûc, ale

Více

V r o ã n í z p r á v a

V r o ã n í z p r á v a V roãní zpráva V r o ã n í z p r á v a R M - S Y S T É M, a. s. Obsah Profil spoleãnosti 3 Základní údaje o spoleãnosti 5 Základní ukazatele 6 Úvodní slovo 8 Strategie spoleãnosti 11 Zpráva o podnikatelské

Více

P R O F I L S P O L E

P R O F I L S P O L E PROFIL SPOLEâNOSTI Na stavebním trhu Metrostav operuje jiï 28 let jako samostatn subjekt. Jeho tradice v ak sahá hluboko do historie ãeského stavebnictví a pfies tehdej í Vodní stavby aï k základûm ãeského

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

1.8 Budoucnost manaïersk ch kompetencí v âeské republice

1.8 Budoucnost manaïersk ch kompetencí v âeské republice 1.8 Budoucnost manaïersk ch kompetencí v âeské republice Souãasn manaïer ví, Ïe t mová práce a nepfietrïité uãení jsou ãasto skloàovan mi moderními pfiístupy k fiízení, pfiesto se stále více izoluje od

Více

Milí klienti, Návod na investování - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4

Milí klienti, Návod na investování - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4 CS_zpravodaj_II_vnitrni:CS_zpravodaj_II_vnitrni.3.7 8: Page Editorial - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3 Návod

Více

Nízké ceny akcií jsou pfiíleïitostí pro v hodné investice do fondû

Nízké ceny akcií jsou pfiíleïitostí pro v hodné investice do fondû Proã investovat dlouhodobû a pravidelnû está strana pfiílohy Velk prostor k rûstu Zájem o investování do otevfien ch podílov ch fondû (OPF) u nás stále roste. Pfiesto je objem investic do fondû na jednoho

Více

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû pouïit ch v publikaci...8. Úvod... 11. 1 Právní pfiedpoklady podnikání zahraniãních osob v âr...

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû pouïit ch v publikaci...8. Úvod... 11. 1 Právní pfiedpoklady podnikání zahraniãních osob v âr... Zkratky a úplné názvy pfiedpisû pouïit ch v publikaci...8 Úvod... 11 1 Právní pfiedpoklady podnikání zahraniãních osob v âr... 15 1 Zahraniãní osoba z Arménie podnikající v âr zápis v obchodním rejstfiíku...

Více

Pioneer Funds. A Luxembourg Investment Fund. (unaudited) (neauditovaná) (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Pioneer Funds. A Luxembourg Investment Fund. (unaudited) (neauditovaná) (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) Pololetní Semi-Annual zpráva Report (neauditovaná) (unaudited) k 30th 30. ãervnu June 2002 OBSAH STRANA ZPRÁVA SPOLEâNOSTI PIONEER

Více

Vûstník. právních pfiedpisû Pardubického kraje. âástka 8 Rozesláno dne 30. prosince 2006

Vûstník. právních pfiedpisû Pardubického kraje. âástka 8 Rozesláno dne 30. prosince 2006 Strana 301 Vûstník právních pfiedpisû PlzeÀského kraje âástka 1/2001 Roãník 2006 Vûstník právních pfiedpisû Pardubického kraje âástka 8 Rozesláno dne 30. prosince 2006 O B S A H Nafiízení hejtmana Pardubického

Více

Ministerstvo zemûdûlství Úsek lesního hospodáfiství. Zpráva. o stavu lesa. a lesního hospodáfiství. âeské republiky SOUHRN

Ministerstvo zemûdûlství Úsek lesního hospodáfiství. Zpráva. o stavu lesa. a lesního hospodáfiství. âeské republiky SOUHRN Ministerstvo zemûdûlství Úsek lesního hospodáfiství Zpráva o stavu lesa a lesního hospodáfiství âeské republiky SOUHRN Stav k 31. 12. 2002 Podíl lesního hospodáfiství na tvorbû HPH stagnoval Vlivem poklesu

Více

pfiíloha C,D 755-838 29.3.2005 16:13 Stránka 805 Strana 805 Vûstník právních pfiedpisû Královéhradeckého kraje âástka 7/2004

pfiíloha C,D 755-838 29.3.2005 16:13 Stránka 805 Strana 805 Vûstník právních pfiedpisû Královéhradeckého kraje âástka 7/2004 pfiíloha C,D 755-838 29.3.2005 16:13 Stránka 805 Strana 805 Vûstník právních pfiedpisû Královéhradeckého kraje âástka 7/2004 pfiíloha C,D 755-838 29.3.2005 16:13 Stránka 806 âástka 7/2004 Vûstník právních

Více

V roãní zpráva. Pioneer investiãní spoleãnost, a.s.

V roãní zpráva. Pioneer investiãní spoleãnost, a.s. V roãní zpráva 2005 Obsah Úvodní slovo generálního fieditele............................ 3 Investiãní spoleãnost.................................... 4 Údaje o ãlenech pfiedstavenstva a dozorãí rady..................

Více

dodavatelé RD na klíã

dodavatelé RD na klíã dodavatelé RD na klíã Ekonomické stavby, a. s. Ke KfiiÏovatce 466 330 08 Zruã u Plznû Tel.: 377 825 782 Mobil: +420 602 435 452, +420 777 743 411 e-mail: info@ekonomicke-stavby.cz www.ekonomicke-stavby.cz

Více

Seznam souvisejících právních pfiedpisû... 16

Seznam souvisejících právních pfiedpisû... 16 Seznam souvisejících právních pfiedpisû............................... 16 Danû DaÀ z pfiíjmû fyzick ch osob obecnû............. 23 Dílãí základy.................................. 23 V daje (náklady) u

Více

Základní charakteristiky Komerãní banky, a. s.

Základní charakteristiky Komerãní banky, a. s. KOMERâNÍ BANKA, A. S. V ROâNÍ ZPRÁVA 1999 Obsah 2 3 4 7 8 10 32 33 55 61 65 69 97 100 Základní charakteristiky Komerãní banky, a. s. Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva a generálního fieditele Pfiedstavenstvo

Více

V roãní zpráva 2002 Burza cenn ch papírû Praha, a.s.

V roãní zpráva 2002 Burza cenn ch papírû Praha, a.s. V roãní zpráva 2002 Burza cenn ch papírû Praha, a.s. KOMUNIKACE âesk TELECOM âez ERSTE BANK KOMERâNÍ BANKA PHILIP MORRIS âr UNIPETROL âeské RADIOKOMUNIKACE âesk TELECOM âez ERSTE BANK KOMERâNÍ BANKA PHILIP

Více

âeská rodina fondû Pioneer

âeská rodina fondû Pioneer âeská rodina fondû Pioneer Investování je jedna z mála prací, kterou nyní dûláme jen pro sebe. VáÏení, za posledních dvacet let miliony investorû v USA a západní Evropû objevily moïnosti, které pfiiná

Více

Obsah. Na e vize 3. Profil spoleãnosti 3. Základní údaje o spoleãnosti 5. Slovo úvodem 6. Základní ukazatele 8. Strategie spoleãnosti 9

Obsah. Na e vize 3. Profil spoleãnosti 3. Základní údaje o spoleãnosti 5. Slovo úvodem 6. Základní ukazatele 8. Strategie spoleãnosti 9 w w w. r m s y s t e m. c z V ý r o č n í z p r á v a 2 0 0 0 Obsah Na e vize 3 Profil spoleãnosti 3 Základní údaje o spoleãnosti 5 Slovo úvodem 6 Základní ukazatele 8 Strategie spoleãnosti 9 2 Zpráva

Více

právních pfiedpisû Libereckého kraje

právních pfiedpisû Libereckého kraje Strana 169 Vûstník právních pfiedpisû Libereckého kraje âástka 1/2008 Roãník 2010 VùSTNÍK právních pfiedpisû Libereckého kraje âástka 5 Rozesláno dne 13. srpna 2010 O B S A H 2. Rozhodnutí hejtmana Libereckého

Více

âeská poji Èovna a.s.

âeská poji Èovna a.s. âeská poji Èovna a.s. V roãní zpráva 1997 âeská poji Èovna a.s. V r o ã n í z p r á v a 1 9 9 7 âeská poji Èovna a.s. Centrála: Spálená 16 113 04 Praha 1 - Nové Mûsto âeská republika Telefon: (+420 2)

Více

âeská poji Èovna a.s.

âeská poji Èovna a.s. âeská poji Èovna a.s. V roãní zpráva 1998 Obsah Základní charakteristiky 3 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva 4 Profil spoleãnosti 7 Poskytované druhy poji tûní 7 Rating âeské poji Èovny 7 Pfiipravenost

Více

O HOSPODA ENÍ 2005 âp INVEST INVESTIâNÍ SPOLEâNOST, A.S. NA E REKORDY A VÍTùZSTVÍ

O HOSPODA ENÍ 2005 âp INVEST INVESTIâNÍ SPOLEâNOST, A.S. NA E REKORDY A VÍTùZSTVÍ 5 ZPRÁVA O HOSPODA ENÍ 2005 âp INVEST INVESTIâNÍ SPOLEâNOST, A.S. NA E REKORDY A VÍTùZSTVÍ Stejnû jako ve sportu je na ím cílem dosáhnout nejvy í pozice. âp INVEST se fiadí mezi jasné favority na trhu

Více

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû... 7 Úvod... 8

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû... 7 Úvod... 8 Obsah Zkratky a úplné názvy pfiedpisû... 7 Úvod... 8 1 V eobecnû k podnikání fyzické osoby... 11 1.1 Podnikatel a podnikání... 11 1.2 Podnikatel a zákon o úãetnictví... 11 1 Obrat podnikatele za rok 2006

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Finanãní ãást II. Konsolidované v sledky hospodafiení za rok konãící 31. prosince 2000 podle mezinárodních úãetních standardû

Finanãní ãást II. Konsolidované v sledky hospodafiení za rok konãící 31. prosince 2000 podle mezinárodních úãetních standardû Finanãní ãást II Konsolidované v sledky hospodafiení za rok konãící 31. prosince 2000 podle mezinárodních úãetních standardû Deloitte & Touche spol. s r. o. Týn 641/4 110 00 Praha 1 Czech Republic Tel.:

Více

V roãní zpráva 2001 Burza cenn ch papírû Praha, a.s.

V roãní zpráva 2001 Burza cenn ch papírû Praha, a.s. 2001 V roãní zpráva 2001 Burza cenn ch papírû Praha, a.s. OBSAH 1 Profil 2 Vybrané ukazatele 4 Rozhovor s generálním tajemníkem burzy 8 Mezníky burzy 10 Události roku 12 Strategie burzy 14 âinnost burzy

Více

KOMERâNÍ P ÍLOHA 20. 2. 2001

KOMERâNÍ P ÍLOHA 20. 2. 2001 PENÍZE VE FONDECH KOMERâNÍ P ÍLOHA 20. 2. 2001 Pfiílohu pfiipravila V HODY INVESTIC DO FONDÒ Vy í dlouhodob v nos zatímco úrok z bezrizikového uloïení penûz na úãtu stûïí doká- Ïe pokr t inflaci, investice

Více

DS-75 JE TO TAK SNADNÉ. kombinace produktivity v estrannosti a pohodlí

DS-75 JE TO TAK SNADNÉ. kombinace produktivity v estrannosti a pohodlí DS-75 JE TO TAK SNADNÉ kombinace produktivity v estrannosti a pohodlí DS-75 OBÁLKOVÁNÍ JE TAK SNADNÉ Pracujete v prostfiedí, kde je zpracování zásilek klíãová otázka? Kompaktní obálkovací stroj má mnoho

Více

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû pouïit ch v publikaci... 10. Úvod... 11

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû pouïit ch v publikaci... 10. Úvod... 11 Zkratky a úplné názvy pfiedpisû pouïit ch v publikaci... 10 Úvod... 11 1 Novela zákona o DPH od 1. 4. 2011... 13 1 Oblasti, kter ch se t ká novela zákona o DPH... 19 2 Zmûny zákona o DPH spoãívající ve

Více

Obsah. âást I Koncepãní základy

Obsah. âást I Koncepãní základy âást I Koncepãní základy 1 Doplnûní systému fiízení controllingem..................... 27 1.1 Podnikové fiízení jako systém.......................... 27 1.1.1 Podnik jako systém............................

Více

Ve spoleãnosti Citibank a.s. jsme pfiesvûdãeni

Ve spoleãnosti Citibank a.s. jsme pfiesvûdãeni Ve spoleãnosti Citibank a.s. jsme pfiesvûdãeni o tom, Ïe jedin m smyslem na ich obchodních aktivit je vybudování takov ch vztahû, které odolají zkou ce ãasu. 2 Dopis pfiedsedy pfiedstavenstva.....................

Více

MINIMÁLNÍ PREVENTIVNÍ PROGRAM

MINIMÁLNÍ PREVENTIVNÍ PROGRAM Stfiední odborné uãili tû Jifiice Ruská cesta 404, Jifiice, PSâ: 289 22 MINIMÁLNÍ PREVENTIVNÍ PROGRAM kolní rok 2014/2015 Po projednání v Pedagogické radû dne 26. 8. 2014 schválil s úãinností ode dne 1.

Více

PŘEHLED KONSOLIDOVANÝCH FINANČNÍCH ÚDAJŮ ZA PĚT LET

PŘEHLED KONSOLIDOVANÝCH FINANČNÍCH ÚDAJŮ ZA PĚT LET PŘEHLED KONSOLIDOVANÝCH FINANČNÍCH ÚDAJŮ ZA PĚT LET (IAS) âist ZISK ZÁVAZKY KE KLIENTÒM (mil. CZK) (mil. CZK) 3.000 2.500 2.663 2.845 2.798 3.159 2.823 150.000 125.000 115.639 113.328 126.498 2.000 1.500

Více

Jsme rozvojovou bankou âeské republiky, napomáháme v souladu se zámûry hospodáfiské politiky vlády âeské republiky a regionû rozvoji infrastruktury a

Jsme rozvojovou bankou âeské republiky, napomáháme v souladu se zámûry hospodáfiské politiky vlády âeské republiky a regionû rozvoji infrastruktury a Jsme rozvojovou bankou âeské republiky, napomáháme v souladu se zámûry hospodáfiské politiky vlády âeské republiky a regionû rozvoji infrastruktury a sektorû ekonomiky vyïadujících vefiejnou podporu. OBSAH

Více

ratingová spoleãnost dlouhodob krátkodob individuální podpora finanãní v hled rating rating rating síla

ratingová spoleãnost dlouhodob krátkodob individuální podpora finanãní v hled rating rating rating síla V roãní zpráva 2000 Rating âeské spofiitelny k 31. 12. 2000 ratingová spoleãnost dlouhodob krátkodob individuální podpora finanãní v hled rating rating rating síla Fitch BBB F2 D/E 2 stable Moody s Baa1

Více

Skupina PRE 1897> >2007. Jsme energie tohoto města

Skupina PRE 1897> >2007. Jsme energie tohoto města Skupina PRE 1897> >2007 Jsme energie tohoto města Ing. Drahomír Ruta pfiedseda pfiedstavenstva a generální fieditel Vážení čtenáři, v dne ní dobû, kdy se bez elektrické energie neobejde Ïádn ãlovûk, Ïádná

Více

PROFIL SPOLEâNOSTI VYBRANÉ ZÁKLADNÍ EKONOMICKÉ UKAZATELE KOMERâNÍ BANKY, A. S. ROZHOVOR S PANEM ALEXISEM JUANEM, P EDSEDOU P EDSTAVENSTVA A

PROFIL SPOLEâNOSTI VYBRANÉ ZÁKLADNÍ EKONOMICKÉ UKAZATELE KOMERâNÍ BANKY, A. S. ROZHOVOR S PANEM ALEXISEM JUANEM, P EDSEDOU P EDSTAVENSTVA A PROFIL SPOLEâNOSTI VYBRANÉ ZÁKLADNÍ EKONOMICKÉ UKAZATELE KOMERâNÍ BANKY, A. S. ROZHOVOR S PANEM ALEXISEM JUANEM, P EDSEDOU P EDSTAVENSTVA A GENERÁLNÍM EDITELEM ZPRÁVA P EDSTAVENSTVA NEJV ZNAMNùJ Í UDÁLOSTI

Více

Ponofite se s námi pro perly do Va eho oddûlení barev! Kompletní sortiment. pro obchodníky

Ponofite se s námi pro perly do Va eho oddûlení barev! Kompletní sortiment. pro obchodníky Ponofite se s námi pro perly do Va eho oddûlení barev! Kompletní sortiment pro obchodníky Platnost od: 01. 02. 2008 VáÏen zákazníku, právû jste otevfiel nové vydání na eho katalogu urãeného pro maloobchod

Více

1995 V R O â N Í Z P R Á V A

1995 V R O â N Í Z P R Á V A 1 9 9 5 V R O â N Í Z P R Á V A V R O â N Í Z P R Á V A 1 9 9 5 2 Obsah I. Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva 5 II. Základní údaje 9 III. Cíle spoleãnosti 10 IV. SloÏení statutárních orgánû spoleãnosti

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

12. NepfietrÏit odpoãinek v t dnu

12. NepfietrÏit odpoãinek v t dnu 12. NepfietrÏit odpoãinek v t dnu 12.1 Právní úprava 92 (1) Zamûstnavatel je povinen rozvrhnout pracovní dobu tak, aby zamûstnanec mûl nepfietrïit odpoãinek v t dnu bûhem kaïdého období 7 po sobû jdoucích

Více

1. Vnější ekonomické prostředí

1. Vnější ekonomické prostředí 1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světového hospodářství a světových trhů se v roce 2009 odehrával ve znamení mírného hospodářského poklesu. Nejvýznamnější ekonomiky světa zaznamenaly prudkou negativní

Více

V roãní zpráva. Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.

V roãní zpráva. Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. V roãní zpráva 2004 Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. Obsah Úvodní slovo generálního fieditele............................ 3 Investiãní spoleãnost.................................... 4 Údaje o

Více

Îivot cizincû... Kap. 3: Vybrané statistiky cizinců 21 % 34 % 13 % 4 % 12 % 4 % 7 % 5 % 36 Graf 19: Poãty udûlen ch azylû v letech

Îivot cizincû... Kap. 3: Vybrané statistiky cizinců 21 % 34 % 13 % 4 % 12 % 4 % 7 % 5 % 36 Graf 19: Poãty udûlen ch azylû v letech 34 Graf 17: Îadatelé o azyl v âr v letech 1993-26 Žadatelé o azyl v ČR v letech 1993 26 (Graf 17) Azyl je forma mezinárodní ochrany, která se udûluje osobám, v jejichï pfiípadû bylo prokázáno poru ování

Více

III. Kontroly dodrïování reïimu práce neschopn ch zamûstnancû. 14. Co je reïim doãasnû práce neschopného poji tûnce

III. Kontroly dodrïování reïimu práce neschopn ch zamûstnancû. 14. Co je reïim doãasnû práce neschopného poji tûnce nahrada_mzdy_zlom(3) 22.12.2010 15:21 Stránka 84 III. Kontroly dodrïování reïimu práce neschopn ch zamûstnancû 14. Co je reïim doãasnû práce neschopného poji tûnce ReÏim doãasnû práce neschopného poji

Více

Finanãní ãást I. Nekonsolidované v sledky hospodafiení za rok konãící 31. prosince 2000 podle ãesk ch úãetních standardû

Finanãní ãást I. Nekonsolidované v sledky hospodafiení za rok konãící 31. prosince 2000 podle ãesk ch úãetních standardû Finanãní ãást I Nekonsolidované v sledky hospodafiení za rok konãící 31. prosince 2000 podle ãesk ch úãetních standardû Deloitte & Touche spol. s r. o. Týn 641/4 110 00 Praha 1 Czech Republic Tel.: +420

Více

âeská poji Èovna ZDRAVÍ a.s. Sídlo: Litevská 1174/8, Praha 10

âeská poji Èovna ZDRAVÍ a.s. Sídlo: Litevská 1174/8, Praha 10 âeská poji Èovna ZDRAVÍ a.s. v roãní zpráva 2003 Obsah Profil spoleãnosti Základní finanãní ukazatele Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva Statutární orgány a vedení spoleãnosti Organizaãní struktura

Více

V ROâNÍ ZPRÁVA 2007 RAIFFEISEN STAVEBNÍ SPO ITELNA A.S.

V ROâNÍ ZPRÁVA 2007 RAIFFEISEN STAVEBNÍ SPO ITELNA A.S. V ROâNÍ ZPRÁVA 2007 RAIFFEISEN STAVEBNÍ SPO ITELNA A.S. STEJNù JAKO SE DYNAMICKY VYVÍJÍ BYDLENÍ A VA E POÎADAVKY NA NùJ, TAK SE JIÎ 15 LET VYVÍJÍ RAIFFEISEN STAVEBNÍ SPO ITELNA A.S., ABY CO NEJLÉPE USPOKOJOVALA

Více

P ŘÍLOHA I. FINANČNÍ ZPRÁVA

P ŘÍLOHA I. FINANČNÍ ZPRÁVA P ŘÍLOHA I. FINANČNÍ ZPRÁVA R OZVAHA K 31 PROSINCI 2001 - AKTIVA v tisících Kã. PoloÏka BûÏné úãetní období Min. úã. období Brutto Korekce Netto Netto AKTIVA CELKEM 4 770 519-2 244 861 2 525 658 2 673

Více

KOMERâNÍ P ÍLOHA 30. 10. 2001

KOMERâNÍ P ÍLOHA 30. 10. 2001 strana 3 PODÍLOVÉ FONDY Pfiílohu pfiipravila Ochrana investorû se zvy uje Investice do otevfien ch podílov ch fondû (OPF) jsou pro obãany z dlouhodobého hlediska jednou z nejefektivnûj ích forem zhodnocování

Více

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-

Více

Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu obhospodařovaného Investiční společností České spořitelny, a.s., za období I. - VI.

Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu obhospodařovaného Investiční společností České spořitelny, a.s., za období I. - VI. Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu obhospodařovaného Investiční společností České spořitelny, a.s., za období I. - VI. 2005 Základní informace Datum Informace ke dni 30.6.2005 IČ

Více

V roãní zpráva 2001 let Citibank a.s. v âeské republice V roãní zpráva 2001

V roãní zpráva 2001 let Citibank a.s. v âeské republice V roãní zpráva 2001 V roãní zpráva 2001 10 let Citibank a.s. v âeské republice V roãní zpráva 2001 let Citibank a.s. v âeské republice V roãní zpráva 2001 Úvod Tato v roãní zpráva hodnotí pro Citibank a.s. v mnoha ohledech

Více

3 Statutární orgány. 4 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva. 6 Organizaãní struktura. 7/8 Personalistika. 9/10 V robní a obchodní ãinnost

3 Statutární orgány. 4 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva. 6 Organizaãní struktura. 7/8 Personalistika. 9/10 V robní a obchodní ãinnost O b s a h 3 Statutární orgány 4 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva 6 Organizaãní struktura 7/8 Personalistika 9/10 V robní a obchodní ãinnost 11/12 Systém kvality a jakosti 13 V kaz zisku a ztrát 14

Více

doby v platy. dobu v platy.

doby v platy. dobu v platy. Generali penzijní fond a.s Bûlehradská 132, 120 84 Praha 2, âeská republika Penzijní plán ã. 3 Generali penzijní fond a.s. Bûlehradská 132 120 84 Praha 2 âást I Úvodní ustanovení âlánek 1 Penzijní pfiipoji

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

Obsah. Úvod Zmûny a doplnûní k 1. lednu Obecnû o pohledávkách... 17

Obsah. Úvod Zmûny a doplnûní k 1. lednu Obecnû o pohledávkách... 17 Úvod................................................... 12 Zmûny a doplnûní k 1. lednu 2011........................... 13 1 Obecnû o pohledávkách................................. 17 1.1 Právní pohled.....................................

Více

ČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz

ČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz 1 Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod 2 Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá

Více

âeská poji Èovna a.s. v roãní zpráva 2003 (prezentaãní)

âeská poji Èovna a.s. v roãní zpráva 2003 (prezentaãní) âeská poji Èovna a.s. v roãní zpráva 2003 (prezentaãní) Chceme vycházet zákazníkûm vstfiíc zfiídili jsme Klientsk servis, jehoï obsluïnost stabilnû pfiesahuje 95 % a dennû vyfiídí pfies 10 000 telefonátû.

Více

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-

Více

P ÍRUâKA PRO PROVÁDùNÍ AUDITU

P ÍRUâKA PRO PROVÁDùNÍ AUDITU P ÍRUâKA PRO PROVÁDùNÍ AUDITU 2012 P ÍRUâKA PRO PROVÁDùNÍ AUDITU Tato Pfiíruãka byla pro Komoru auditorû âeské republiky pfiipravena auditorskou spoleãností Deloitte Audit s.r.o. Karolinská 654/2, 186

Více

ZÁKON ã. 182/2006 Sb.

ZÁKON ã. 182/2006 Sb. ZÁKON ã. 182/2006 Sb. ze dne 30. bfiezna 2006 o úpadku a zpûsobech jeho fie ení (insolvenãní zákon) *) ve znûní zákonû ã. 312/2006 Sb., ã. 108/2007 Sb., ã. 296/2007 Sb., ã. 362/2007 Sb., ã. 301/2008 Sb.,

Více

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy v lednu vložilo 12 500 000,- Kč (prostředky ze zápůjčky od Nadace nemocnice

Více

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Deutsche Telekom AG Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Investice do zahraničních firem v českých korunách? Deutsche Telekom Deutsche Telekom patří mezi největší světové poskytovatele telekomunikačních

Více

V roãní zpráva Obsah. Generali Poji Èovna a.s.

V roãní zpráva Obsah. Generali Poji Èovna a.s. Obsah V roãní zpráva 2000 Generali Poji Èovna a.s. Generali Poji Èovna a.s. Bûlehradská 132 120 84 Praha 2 Telefon (02) 21091 000, Telefax (02) 21091 300 ãlen âeské asociace poji Èoven Obsah Základní údaje

Více

I. ZPRÁVA O HOSPODAØENÍ ÈNB 3. I.1 Bilance ÈNB, úèetní závìrka, zpráva auditora 5 II. ORGANIZAÈNÍ ZMÌNY 11. II.1 Organizaèní schéma 12

I. ZPRÁVA O HOSPODAØENÍ ÈNB 3. I.1 Bilance ÈNB, úèetní závìrka, zpráva auditora 5 II. ORGANIZAÈNÍ ZMÌNY 11. II.1 Organizaèní schéma 12 1998 VÝROČNÍ ZPRÁVA OBSAH: ÚVODNÍ SLOVO GUVERNÉRA ÈNB 1 I. ZPRÁVA O HOSPODAØENÍ ÈNB 3 I.1 Bilance ÈNB, úèetní závìrka, zpráva auditora 5 II. ORGANIZAÈNÍ ZMÌNY 11 II.1 Organizaèní schéma 12 III. MÌNOVÁ

Více

právních pfiedpisû Karlovarského kraje

právních pfiedpisû Karlovarského kraje Strana 1 Vûstník právních pfiedpisû PlzeÀského kraje âástka 1/2001 Roãník 2010 VùSTNÍK právních pfiedpisû Karlovarského kraje âástka 1 Rozesláno dne 8. dubna 2010 O B S A H 1. Nafiízení Karlovarského kraje,

Více

Právnû úãetní povinnosti úãetních jednotek

Právnû úãetní povinnosti úãetních jednotek 2 Právnû úãetní povinnosti úãetních jednotek Povinnosti úãetní jednotky Úãetním jednotkám je ukládána fiada povinností, a to nejen úãetními pfiedpisy, ale i dal ími zákony souvisejícími s podnikáním. Podnikatelé

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více

OBSAH. Finanãní pfiíloha 37 Rozvaha 38 V kaz zisku a ztrát 42 Pfiíloha k úãetní závûrce 44 V kaz Cash Flow 51. výroční zpráva 2000

OBSAH. Finanãní pfiíloha 37 Rozvaha 38 V kaz zisku a ztrát 42 Pfiíloha k úãetní závûrce 44 V kaz Cash Flow 51. výroční zpráva 2000 OBSAH Základní údaje spoleãnosti 3 Úvodní slovo generálního fieditele 4 Pfiehled vybran ch ukazatelû 6 Organizaãní struktura spoleãnosti 7 Organizaãní struktura 7 Orgány spoleãnosti 8 Majetková struktura

Více

Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.

Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Vydána dne 28. srpna 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Na Příkopě 858/20 111 21 Praha 1 UniCredit Bank Czech Republic, a.s., IČ 64948242,

Více

Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů

Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů Výnosy amerických státních dluhopisů rostou nad minima

Více

1 VKLADY DO SPOLEâNOSTI

1 VKLADY DO SPOLEâNOSTI 1 VKLADY DO SPOLEâNOSTI 1.1 Definice a rozdûlení vkladû S vklady do obchodních společností se setkáváme nejen při zakládání společností, ale i při zvyšování základního kapitálu. V mnoha případech jsou

Více

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. V únoru byla správcem inkasována odměna za správu roku 2018 ve výši 462 914,97 Kč a

Více

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû a pokynû pouïívan ch v publikaci...12. Úvod...15

Zkratky a úplné názvy pfiedpisû a pokynû pouïívan ch v publikaci...12. Úvod...15 Zkratky a úplné názvy pfiedpisû a pokynû pouïívan ch v publikaci...12 Úvod...15 1 V eobecnû k podnikání fyzické osoby...17 1.1 Podnikatel a podnikání...17 1.2 Podnikatel a vedení úãetnictví...18 1 Zahájení

Více