Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP. Minulý vývoj na finančních trzích

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP. Minulý vývoj na finančních trzích"

Transkript

1 Česká republika Finanční trhy 3. září 2010 Týdenní zpráva Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP Jan Vejmělek, CFA Anne-Françoise Blüher Jiří Škop Miroslav Frayer Viktor Zeisel Zprávy a události Český PMI index v srpnu vzrostl na 57,3 bodu z červencových 56,8 bodu. Ministerstvo financí plánuje ve Q4 10 emise dluhopisů za 30 mld. CZK a státních pokladničních poukázek za 25 mld. CZK. Ministerstvo financí prodalo v prvním kole aukce 5leté obligace s kupónem 3,4 % za téměř 6 mld. CZK. Průměrný výnos dosáhl úrovně 2,592 %. Bid-cover poměr činil 2,50. Státní rozpočet skončil ke konci srpna se schodkem 78,67 mld. CZK. V loňském roce činil schodek téměř 90 mld. Člen bankovní rady Robert Holman uvedl, že ČNB pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 25 bb na konci letošního či počátku příštího roku. Naopak viceguvernér Vladimír Tomšík se vyjádřil ve prospěch stávající prognózy ČNB, která počítá se stabilitou sazeb až do poloviny roku Česká peněžní zásoba M2 koncem července vzrostla o 4,8 % po 5,2 % na konci června. Minulý vývoj na finančních trzích 03.Sep :04 týdenní změna měsíční změna změna od změna od CZK/USD % 2.7% -1.3% 4.8% CZK/EUR % -0.4% -0.1% -6.2% Czech PX 1, % -1.9% 2.3% 4.5% 3M PRIBOR CZK FRA 3X CZK FRA 6X CZK FRA 9X CZK IRS 2Y CZK IRS 5Y CZK IRS 10Y CZK 2-10Y Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Očekávané trendy na finančních trzích 1 týden 1 měsíc EUR/CZK PRIBOR 3M CZK IRS 2Y CZK IRS 10Y Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně!

2 Česká republika Nadcházející ekonomické indikátory by měly potvrdit pozitivní výhled pro českou korunu Kurz CKZ/EUR se drží svého 21měsíčního minima. Česká měna v průbvěhju uplynuléhpo tádnbe vůči euru získávala podporována slušnými fundamenty a určitým poklesem globální averze k riziku. Díky tomu kurz CZK/EUR CZK/EUR klesl až ke 24,70. Česká měna se tak drží na své nejsilnější úrovni od listopadu Silné oživení německé ekonomiky je také viditelné na zlepšujících se podmínkách v českém exportně orientovaném průmyslovém sektoru. Český indikátor důvěry PMI v srpnu vzrostl na 57,3 Zdroj: Bloomberg bodu z 56,8 bodu červenci. Nadcházející ekonomické ukazatele by měly zvýraznit příznivé makroekonomické prostředí. Příští týden přinese několik důležitých ekonomických ukazatelů. Měly by ukázat na mírné zrychlení inflace spotřebitelských cen k inflačnímu cíly ČNB na 2,0 % y/y z 1,9 % v červenci. Očekáváme, že průmyslová aktivita vykáže meziměsíční zlepšení a téměř 10% meziroční růst. Naopak spotřebitelská poptávka zůstává slabá a očekáváme meziměsíční pokles maloobchodního prodeje, kdy negativně bude působit prodej aut. Na konci nadcházejícího týdne bude zveřejněna struktura HDP za Q2 10. Absence makroekonomické nerovnováhy a vládní úsilí o stabilizaci veřejných financí (v srpnu deficit státního rozpočtu dosáhl 78,7 mld. CZK a byl již druhý měsíc v řadě nižší než před rokem, nicméně příjmy stále zaostávají za plánem), nás vedou k závěru, že dlouhodobý výhled pro českou korunu je nadále příznivý. Krátkodobé riziko představuje averze k riziku, naštěstí je CZK ve srovnání s ostatními středoevropskými měnami méně citlivá na rizikovou averzi a to díky nízkým úrokovým sazbám. Jan Vejmělek Inflace by v srpnu měla dosáhnout inflačního cíle ČNB Celková inflace by měla dosáhnout inflačního cíle ČNB. Sezónně očištěná i neočištěná nezaměstnanost by měla v srpnu dále klesat. České spotřebitelské ceny by měly Spotřebitelská inflace se blíží inflačnímu v srpnu poklesnout o 0,2 % m/m. cíli Regulované ceny a nepřímé daně by měly CPI Inflace y/y meziměsíčně stagnovat. Ceny potravin by 8.0% Měnověpolitická inflace y/y 7.0% Inflační cíl měly meziměsíčně poklesnout o 1,1 % (po 6.0% sezónním očištění -0,1 %), pohonné hmoty o 5.0% 4.0% 1,9 %. Korigovaná inflace by pak měla 3.0% dosáhnout 0,1 % m/m (po sezónním očištění +0,1 %), když její růst je stále tlumen slabou spotřebitelskou poptávkou. Celková inflace 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% Jan.07 Jan.08 Jan.09 Jan.10 Jan.11 by měla akcelerovat ze 1,9 % y/y na 2,0 %. Konsensus Bloombergu je v souladu s naším Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ očekáváním. Trh práce zaznamenal ještě na začátku letošního roku další zhoršení. Nicméně březen byl již ve znamení stabilizace, od dubna jsme dokonce na sezónně očištěné bázi zaznamenali zlepšení. V srpnu předpokládáme, že nezaměstnanost (sezónně očištěná i neočištěná) bude dále klesat z 8,7 % na 8,6 %. Konsensus Bloombergu vidí nezaměstnanost v srpnu mírně vyšší a to na úrovni 8,7 %. 3. září

3 Bilance zahraničního obchodu by stále měla zůstat v přebytku, i když růst importů výrazně překonává růst exportů. Navzdory ekonomické recesi si zahraniční obchod vloni vedl velmi dobře, výsledky se nijak výrazně nezhoršily ani v prvníá polovině letošního roku. Nicméně za červenec očekáváme, že bilance zahraničního obchodu skončí s přebytkem 2,0 mld. CZK, což by znamenalo meziroční zhoršení o 9,4 mld. CZK. Růst importů by měl překonat růst exportů (+29,0 % y/y versus 21,6 %). V meziměsíčním srovnání by si měl zahraniční obchod polepšit o 2,1 mld. CZK (sezónně očištěno), pozitivně by měla působit zejména komoditní bilance (+1,8 mld. CZK). Konsensus Bloombergu předpokládá v červenci přebytek ve výši 7,0 mld. CZK. Situace na trhu práce se nadále zlepšuje Na sezónně očištěném základu vykazuje zahraniční obchod stále solidní přebytek Nezaměstnanost (sezónně očištěno) 35 Bilance komodit Zahraniční obchod očištěný o komodity (SA) Zahraniční obchod (celkem mld CZK, SA) Jan.04 Jan.05 Jan.06 Jan.07 Jan.08 Jan.09 Jan.10 Jan Jan.03 Jan.04 Jan.05 Jan.06 Jan.07 Jan.08 Jan.09 Jan Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, MPSV Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ Německé průmyslové objednávky si v červnu polepšily, a to naznačuje, že česká průmyslová výroba v červenci také přidala. Maloobchodní tržby by měly poklesnout. Velký vliv by mělo mít snížení prodeje automobilů. České indikátory důvěry z průmyslu zaznamenaly v červenci smíšené výsledky. Zatímco červencový PMI index se oproti červnu zhoršil, důvěra ČSÚ se naopak zlepšila. Polský průmysl po očištění o sezónní vlivy a vliv rozdílného počtu pracovních dní (SA, WDA) vzrostl v červenci dle našich propočtů o 1,9 %, německé průmyslové objednávky si v červnu polepšily o 3,2 % m/m. Výše zmíněné údaje tak naznačují, že by česká průmyslová výroba měla v červenci dále přidat. Náš odhad počítá s růstem o 0,8 % m/m (WDA, SA). Meziročně by pak průmysl měl být vyšší o 9,1 % (bez očištění). Konsensus Bloombergu předpokládá, že průmyslová aktivita vzroste o něco méně a to o 7,5 % y/y. Maloobchodní tržby by měly v červenci meziměsíčně poklesnout o 2,1 % m/m (očištěno o sezónní vlivy a vliv rozdílného počtu kalendářních dní). Prodej v automobilovém sektoru by se měl dle našich odhadů snížit o 7,0 % m/m (WDA, SA), na což ukazuje i počet registrací aut. Prodej mimo automobilový sektor (0,0 % m/m WDA, SA) by měl být podpořen stabilizující se situací na trhu práce. V meziročním srovnání očekáváme, že maloobchodní tržby v červenci budou stagnovat. Konsensus Bloombergu předpokládá v červenci pokles maloobchodních tržeb o 1,4 %. Průmyslová aktivita by měla vykázat další meziměsíční růst Maloobchodní tržby očištěny o prodej aut se mírně zlepšují 68 20% 68 20% 59 10% 59 10% 50 0% 50 0% 41 PMI (levá osa) -10% 41 PMI (levá osa) -10% 32 PMI - složka výstupu (levá osa) Průmysl (y/y, wda) -20% 32 PMI - složka výstupu (levá osa) Průmysl (y/y, wda) -20% 23-30% 23-30% Jun.01 Jun.03 Jun.05 Jun.07 Jun.09 Jun.01 Jun.03 Jun.05 Jun.07 Jun.09 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ 3. září

4 Ke konci příštího týdne bude zveřejněna struktura HDP. 8. září bude zveřejněna struktura HDP za Q2 10. Předběžný odhad ukázal na růst HDP o 0,8 % q/q a 2,2 % y/y. V druhém čtvrtletí se velmi dařilo Německu, což je náš nejdůležitější obchodní partner. Průmyslová výroba hnaná exportními odvětvími zažívala solidní růst, po špatném prvním čtvrtletí se vzpamatovalo i stavebnictví. Z poptávkového pohledu by měly pozitivně přispívat k růstu fixní investice (+1,0 pb), popřípadě vládní spotřeba (+0,2 pb) a zejména čisté exporty Složky poptávky HDP (y/y) domácnosti vláda fixní kapitál 10.0% zásoby čisté vývozy ostaní 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% Mar.04 Mar.05 Mar.06 Mar.07 Mar.08 Mar.09 Mar.10 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ (+2,0 pb). Naopak negativní příspěvek očekáváme od spotřeby domácností (-0,2 pb), tvorby zásob (-1,5 pb) a ostatních položek. Jiří Škop Držíme naši dlouhou pozici pro CZGB3,4 9/15 v ASW MF se podařilo překonat problémy s financováním a nemělo by mít problém udat dluhopisy na zahraničních trzích. MF plánuje v Q4 10 aukce vládních dluhopisů v hodnotě 30 mld. CZK, což je v souladu s naším očekáváním (viz Bond Focus z ). Současně byl snížen plánovaný objem aukcí v Q3 10 o 2 mld. CZK. Kalendář naznačuje, že MF stále počítá s emisí na zahraničních trzích a to přibližně v hodnotě 1,5 mld. EUR. Domníváme se, že se MF podařilo překonat jeho problémy s financováním. Trh by měl bez problému vstřebat nadcházející emise státních dluhopisů, protože emise v Q4 je v souladu s objemy emitovanými v posledních letech. Státní dluhopisy v hodnotě 62 mld. CZK budou splatné v průběhu Q410. To povede k čisté negativní emisi ve výši 32 mld. CZK. Očekáváme, že větší část tohoto odkupu se vrátí zpět na český dluhopisový trh, což by mělo pomoci absorbovat vydávání dluhu v Q4. Pokud jde o vnější poptávku, objem dluhopisů držených cizozemci také stoupá. Proto si myslíme, že pro MF nebude problém udat dluhopisy na zahraničních trzích. Tyto faktory spolu se zlepšeným fiskálním výhledem způsobeným protržní vládou ospravedlňují náš pozitivní pohled na domácí dluhopisy. Držíme tak naši dlouhou pozici pro CZGB3,4 9/15 v ASW s cílem +20 bb ze současných +58 bb. Anne-Françoise Blüher Uzavíráme naše doporučení pro FRA 6x9 Uzavíráme doporučení na nákup FRA 6x9 ze dne 18. června (otevřeno na úrovni 1,31 % s cílem 1,55 %), jelikož neočekáváme do doby expirace kontraktu výraznější změny u 3M PRIBORu. V současné době se nachází 3M PRIBOR na úrovni 1,24 a FRA 3x6 (což je kontrakt, který maturitou přibližně odpovídá FRA 6x9 při nákupu před 3 měsíci) na úrovni 1,23. Jiří Škop 3. září

5 Technická analýza (aktualizováno ) CZK/EUR Aby se potvrdilo obnovení klesajícího trendu, je zapotřebí prorazit srpnové minimum na 24,61. Po nedávném poklesu z pullback úrovně na 25,02, která odhalila krátkodobou rezistenci, se kurz CZK/EUR vrátil do okolí srpnového minima na 24,61, což snížilo riziko růstu. Zdolání této podpory je zapotřebí k tomu, aby se potvrdil obnovený dlouhodobý klesající trend k minimu z října 2008 na 23,70 a července 2008 na 22,89. Úrovně 24,41 a 23,92 by měly tvořit hlavní podpory na této cestě. Psáno v 8:00 GMT. CZK/EUR: obnovení klesajícího trendu vyžaduje potvrzení TÝDENNÍ GRAF Krátkodobá linie rezistence rd support 2 nd support 1 st support Last 1 st resistance 2 nd resistance 3 rd resistance USD/EUR pravděpodobně vzroste k 1,2925 nebo i prozatímní klesající linii odporu, která tento týden prochází 1,3155, před tím, než zamíří opět dolů k minimu z minulého týdne na 1,2590. USD/EUR: krátkodobě existuje stále riziko směrem nahoru Prozatímní linie rezistence Díky středečnímu zdolání rezistence na 1,2780 se zdá, že korekce iniciovaná v minulém týdnu na 1,2590 není ještě ukončena. USD/EUR pravděpodobně vzroste k rezistenci na 1,2925 nebo i prozatímní klesající linii odporu, která tento týden prochází 1,3155 (-0,0051/týden), předtím, než se vrátí k 1, Poté by měl zacílit k červnovému minimu na 1,1875. Psáno v 9:15am GMT. DENNÍ GRAF rd support 2 nd support 1 st support Last 1 st resistance 2 nd resistance 3 rd resistance Zdroj: Hugues Naka, FX & Fixed Income Research, Societe Generale, , Důležité upozornění: Doporučení v části Technická analýza je založeno pouze na analytických metodách technické analýzy a může se lišit od fundamentálního názoru KB (popřípadě SG) prezentovaného v jiných částech tohoto dokumentu či v jiných dokumentech KB (popřípadě SG). 3. září

6 České finanční trhy grafická příloha EUR/CZK USD/CZK EUR/CZK FWRD USD/CZK FWRD Jun-09 Nov-09 Apr-10 Sep-10 Feb Jun-09 Nov-09 Apr-10 Sep-10 Feb-11 Zdroj: Bloomberg CZK 3M Pribor a FRA CZK 3M Pribor a FRA versus EUR 1.50 Actual -1W -1M 60 Actual -1W -1M Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 0 Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 Zdroj: Bloomberg CZK 2Y a 10Y IRS 10Y 2Y Y FRWD 2Y FWRD Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 CZK 2-10Y IRS Spread Y 2-10Y FWRD Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Zdroj: Bloomberg 3. září

7 Finanční trhy grafická příloha CZK 2Y IRS Spread versus EUR CZK 10Y IRS Spread versus EUR Spread versus EMU 2Y Spread versus EMU 2Y FWRD Spread versus EMU 10Y Spread versus EMU 10Y FWRD Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Zdroj: Bloomberg KB index globální averze k riziku RPI Risk averse Risk loving Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, Reuters, Bloomberg 3. září

8 Devizové trhy grafická příloha CZK/EUR USD/EUR Zdroj: Reuters HUF/EUR PLN/EUR Zdroj: Reuters GBP/EUR CHF/EUR Zdroj: Reuters 3. září

9 Dluhopisové trhy grafická příloha Evropské benchmarky Americké Treasuries 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Zdroj: Reuters České benchmarky Výnosy CZK IRS 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Zdroj: Reuters Polské benchmarky Maďarské benchmarky 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Zdroj: Reuters 3. září

10 Finanční předpovědi pro země G10 Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 EURUSD 1,20 1,20 1,15 1,10 USDJPY GBPUSD 1,50 1,52 1,49 1,47 USDCHF 1,10 1,08 1,11 1,14 USDCAD 1,00 0,98 0,96 0,95 AUDUSD 0,87 0,88 0,90 0,92 NZDUSD 0,71 0,72 0,74 0,76 USDNOK 6,58 6,50 6,65 6,82 USDSEK 7,83 7,75 7,96 8,18 EURJPY EURGBP 0,80 0,79 0,77 0,75 EURCHF 1,32 1,30 1,28 1,25 EURCAD 1,20 1,18 1,10 1,05 EURAUD 1,38 1,36 1,28 1,20 EURNOK 7,90 7,80 7,65 7,50 EURSEK 9,40 9,30 9,15 9,00 Zdroj: SG Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 USA 0,25 0,25 0, Japonsko 0,10 0,10 0,10 0,10 Eurozóna 1,00 1,00 1,00 1,00 Velká Británie 0,50 0,50 0,50 1,00 Norsko 2,00 2,75 3,25 3,50 Švédsko 0,50 1,00 1,25 1,75 Švýcarsko 0,25 0,25 0,25 0,25 Austrálie 4,75 5,00 5,00 5,00 Nový Zéland 3,00 3,25 3, Kanada 0,75 1,00 1,25 1,75 Zdroj: SG Výnosy 10tiletých státních dluhopisů (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 USA 3,00 3,25 3,50 4,00 Eurozóna 2,50 2,60 2,70 3,00 Japonsko 1,15 1,20 1,25 1,40 Velká Británie 3,40 3,65 3,90 4,25 Zdroj: SG 3. září

11 Finanční předpovědi pro rozvíjející se trhy Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 EUR/PLN 3,90 3,80 3,80 3,70 EUR/HUF EUR/CZK 25,00 24,80 24,80 24,50 EUR/RON 4,20 4,15 4,00 4,00 EUR/RUB 37,40 36,80 35,60 33,80 EUR/TRY 1,90 1,85 1,80 1,80 USD/RUB 31,20 30,80 30,80 30,60 USD/TRY 1,50 1,50 1,45 1,40 USD/ZAR 7,80 7,80 8,00 8,20 USD/ILS 3,75 3,70 3,60 3,50 USD/EGP 5,60 5,50 5,40 5,40 USD/BRL 1,85 1,80 1,75 1,80 USD/MXN 12,20 12,00 11,75 11,50 USD/CNY 6,75 6,55 6,35 6,15 USD/HKD 7,78 7,78 7,78 7,78 USD/INR 46,00 45,50 45,00 44,50 USD/IDR USD/MYR 3,28 3,25 3,23 3,21 USD/PHP 44,00 43,00 42,00 41,00 USD/SGD 1,39 1,38 1,37 1,39 USD/KRW USD/TWD 31,50 31,00 31,00 30,50 USD/THB 34,00 33,00 32,00 32,00 Zdroj: SG, Economic & Strategy Research, Komerční banka Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 Polsko 3,50 4,00 4,25 4,25 Maďarsko 5,25 5,25 5,25 5,50 Česká republika 0,75 0,75 1,00 1,00 Rumunsko 6,25 5,75 5,75 5,75 Rusko 7,75 7,75 8,00 8,50 Turecko 7,00 7,50 8,00 8,50 Jižní Afrika 6,50 6,50 6,50 7,00 Izrael 1,50 2,00 2,75 3,25 Brazílie 11,50 11,50 12,00 12,25 Mexiko 4,50 4,50 4,50 6,00 Čína 5,31 5,31 5,31 5,58 Indonésie 6,50 6,75 7,00 7,25 Malajsie 2,25 2,50 2,75 3,00 Filipíny 4,00 4,50 4,50 5,00 Jižní Korea 2,25 2,50 3,00 3,50 Tchaj-wan 1,50 1,75 2,00 2,25 Indie 5,50 6,00 6,50 6,75 Zdroj: SG, Economic & Strategy Research, Komerční banka 3. září

12 Ekonomický kalendář střední a východní Evropa During the week Period Previous SG Forecast Consensus Hungary Budget Balance (Year to date) AUG B na na Israel Foreign Currency Balance AUG 64.3B na na Russia Consumer Price Index Core MoM AUG 0.40% na na Core Inflation Year-to-Date AUG 2.40% na na Consumer Prices (MoM) AUG 0.40% na na Consumer Prices (YoY) AUG 5.50% na na Russia Consumer Prices YtD AUG 4.80% na na Official Reserve Assets AUG 475.3B na na Budget Level (Year to date) AUG B na na Balance (USD) JUL 12.5B na na Exports (USD) JUL 32.3B na na Imports (USD) JUL 19.9B na na Light Vehicle & Car Sales YoY AUG 48% na na GDP YoY 2Q P na na na Ukraine Consumer Prices (MoM) AUG -0.20% na na Consumer Prices (YoY) AUG 6.80% na na Producer Prices (MoM) AUG -0.20% na na Producer Prices (YoY) AUG 24.40% na na Official Reserve Assets AUG 30876M na na Retail Trade YTD (YoY) AUG 4 na na Monday 06-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus 7:00 Czech Republic Retail Sales (YoY) JUL 6.60% 0.00% -1.40% 7:00 Construction Output (YoY) JUL -4.70% -8.00% na 7:00 Industrial Output (YoY) JUL 9.70% 9.10% 7.50% 7:00 Trade Balance (Koruna) JUL 10.4B 2.0B 7.0B 7:00 Romania Net Wages (YOY) JUL 3.10% na na 9:30 South Africa BER Business Confidence 3Q 36 na na Tuesday 07-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Egypt Gross Official Reserves AUG 35.3B na na 6:00 South Africa Gross Reserves AUG $43.2B na na 6:00 Net Reserves AUG $38.7B na na 7:00 Hungary Trade Balance (Mln Euros) JUL P 563.9M na na 7:00 Romania Industrial Sales (YoY) JUL 17.10% na na 7:00 Industrial Sales (MoM) JUL 9.70% na na 7:00 Turkey Industrial Production WDA (YoY) JUL 10.40% na na 7:00 Industrial Production WDA SA (MoM) JUL -2.10% na na 7:00 Industrial Production NSA YoY JUL 10.20% na na 8:00 Czech Republic Current Account (Euro) 2Q 620.9M na na 8:00 International Reserves (USD) AUG 39.3B na na 9:30 South Africa SACCI Business Confidence AUG 84.3 na na 12:00 Poland Foreign Currencies Reserves for August Apr.23 na na na 12:00 Official Reserves Total AUG na na Wednesday 08-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Egypt Core Inflation YoY AUG 7.08% na na Egypt CPI (YoY) AUG 10.70% na na Egypt CPI (MoM) AUG 2.30% na na Production Index MoM JUL 3.90% na na Russia Weekly CPI Year-to-Date Sep % na na Weekly CPI (WoW) Sep % na na 7:00 Czech Republic GDP SA QoQ 2Q F 0.80% na na 7:00 GDP SA YoY 2Q F 2.20% na na 7:00 Unemployment Rate AUG 8.70% 8.60% 8.70% 7:00 Hungary Industrial Output (YoY) JUL P 12.60% na na 7:00 Industrial Output (MoM) JUL P 0.80% na na 7:00 GDP (YoY) 2Q F 1.00% na na 7:00 Romania Industrial Output (MoM) JUL 1.90% na na 7:00 Industrial Output (YoY) JUL 4.70% na na 11:00 South Africa Manufacturing Prod. NSA (YoY JUL 8.80% na na 11:00 Manufacturing Prod. SA (MoM) JUL 0.70% na na 12:00 Hungary Hungarian Central Bank Publishes Minutes of Rate M Sep.08 12:00 Hungarian Central Bank's Minutes Sep září

13 Thursday 09-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Turkey, Israel National Holiday Russia Gold & Forex Reserve USD Sep.03 na na na 7:00 Czech Republic CPI (YoY) AUG 1.90% 2.00% 1.90% 7:00 CPI (MoM) AUG 0.30% -0.20% -0.20% 7:00 Romania Trade Balance (Mln Euros) JUL na na 13:00 South Africa SARB Announce Interest Rate SEP 6.50% na 6.00% Friday 10-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Turkey National Holiday Romania Current Account (EUR)(YTD) JUL -3647M na na Russia Money Supply Narrow Def.RUB Sep.06 na na na 7:00 Hungary Consumer Prices (YoY) AUG 4.00% na na 7:00 Consumer Prices (MoM) AUG 0.10% na na 7:00 Romania Consumer Prices (YoY) AUG 7.10% na na 7:00 Consumer Prices (MoM) AUG 2.60% na na 12:00 Poland Imports (Euro) JUL 10943M 11293M 10800M 12:00 Exports (Euro) JUL 10656M 11106M 10250M 12:00 Balance (Euro) JUL -287M -187M na 12:00 Current Account (Euro) JUL -1004M -290M -783M Zdroj: SG Economic Research, Ekonomický a strategický výzkum Komercni banka, Bloomberg 3. září

14 INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM Slawomir Komonski Executive Director SG GLOBAL RESEARCH & STRATEGY HEAD OF MACRO RESEARCH Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Makroekonomika, Benoît Hubaud Head of Research Devizové trhy Anne-Françoise Blüher Trh úrokových sazeb, GLOBAL HEAD OF ECONOMICS Trh dluhopisů Michala Marcussen Kamila Fialová, PhDr. Makroekonomika, Sektory Americas Jiří Škop, Ph.D. Makroekonomika, Stephen Gallagher Devizové trhy Aneta Markowska Miroslav Frayer Makroekonomika, Alejandro Cuadrado Finanční trhy Eurozone Josef Němý Akciové trhy Olivier Gasnier James Nixon Miroslav Adamkovič Equities Klaus Baader United Kingdom Viktor Zeisel Analytik junior Brian Hilliard Asia and Australasia PRODEJ Glenn Maguire Jan Drahota Vedoucí odboru Takuji Okubo Klientské obchody Thematic Libor Vejdělek Véronique Riches-Flores Viktor Sršeň Jan Sehnal SG COMMODITIES Magda Mišeková Dr. Frédéric Lasserre head Pavel Chlebeček Stephen Briggs metals Ivana Churáčková Michaël Wittner oil Radka Vašíčková Remy Penin oil Petr Holubec Emmanuel Fages carbon Ivana Šlajsová Sebastian Castelli plastics Michal Kovář Michael S.Haigh, natural Peter Chorvatovič Jesper Dannesboe, jesper. Miroslav Mrkvička HEAD OF FIXED INCOME & FOREX RESEARCH Obchody s deriváty Vincent Chaigneau Jan Nejedlý Fixed Income Karel Voleský Adam Kurpiel Soňa Sikorová Ciaran O Hagan Kamil Cziczey Aro Razafindrakola Jose Sarafana Prodej a obchodování Guillaume Baron Radek Neumann Patrick Gouraud Tomáš Sattler Mark Capleton Jan Cepák David Mendez-Vives Christian Carrillo Asia Prodej institucionální Miloš Král Foreign Exchange Soňa Sajdáková Carole Laulhere TREASURY Phyllis Papadavid Ivan Varga Vedoucí odboru Peter Frank David Deddouche Měnové obchody Oliver Korber Vít Dolejš Greg Anderson, CFA Luboš Kolařík Valentin Marinov Emerging Markets Úrokové obchody a deriváty Murat Toprak František Kaňka Gaelle Blanchard Dalimil Vyškovský Esther Law Bohuslav Růžička Technical A nalysis Radek Novotný Hughes Naka Jan Strupek Fabien Manac'h PODNIKOVÉ FINANCE SG RESEARCH TEAMS Libor Knappek, CFA Vedoucí odboru HEAD OF GLOBAL ASSET ALLOCATION Alain Bokobza Lukáš Hruboň HEAD OF GLOBAL STRATEGY Petr Vobořil Albert Edwards Štěpánka Máchová HEAD OF QUANTITATIVE RESEARCH Renáta Pohnětalová Julien Turc HEAD OF EQUITY STRATEGY DLUHOVÝ A KAPITÁLOVÝ TRH Claudia Panseri Petr Skotnica Vedoucí odboru HEAD OF EQUITY DERIVATIVES STRATEGY Vincent Cassot Lucie Šilhavá HEAD OF EQUITY QUANT STRATEGY Michal Kunc Andrew Lapthome Petr Sitný HEAD OF CREDIT STRATEGY Hana Benešová Suki Mann Marcela Černá Zimová Eva Petrásková Mário Zúbrik Pavel Tomášek

15 Upozornění Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s. považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti. Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké, včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům. Názory Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění. Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná, než je výše uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si zároveň vyhledat nezávislého poradce. Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty. Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku

Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Minulý vývoj na finančních trzích

Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 23. července 2010 Týdenní zpráva Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise

Více

Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky. Minulý vývoj na finančních trzích

Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 14. května 2010 Týdenní zpráva Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Týdenní zpráva. Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 22. května 2009 Týdenní zpráva Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222

Více

Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Minulý vývoj na finančních trzích

Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 29. října 2010 Týdenní zpráva Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 26. září 2008 Týdenní zpráva Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 22. října 2010 Týdenní zpráva IPO Fortuny proběhlo úspěšně Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz Jiří

Více

Týdenní zpráva. Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 2. září 2011 Týdenní zpráva Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524

Více

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 25. března 2011 Týdenní zpráva ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 23. ledna 2009 Týdenní zpráva Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 31. srpna 2012 Týdenní zpráva Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise

Více

Trendy v bankovním sektoru

Trendy v bankovním sektoru Česká republika Bankovní sektor 29. listopadu 212 Trendy v bankovním sektoru Přes vyšší dostupnost nemovitostí neočekáváme obnovení předkrizového růstu úvěrů na bydlení Miroslav Adamkovič, CFA (42) 222

Více

Česká ekonomika Periferie EU či satelit Německa? Pavel Sobíšek

Česká ekonomika Periferie EU či satelit Německa? Pavel Sobíšek Česká ekonomika Periferie EU či satelit Německa? Pavel Sobíšek Agenda Komponenty růstu české ekonomiky Odvětvový pohled na průmysl Vývoj úrokových sazeb nominálních a reálných Rizika roku 2011 Hrozí nadhodnocení

Více

Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí

Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu

Více

Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB

Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 24. října 212

Více

Euro proti dolaru na dvouměsíčním dně

Euro proti dolaru na dvouměsíčním dně Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 12. listopadu 2012 Týdenní zpráva V USA jsou dnes trhy zavřené Jan Vejmělek +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Očekávané trendy 1 týden 1

Více

Týdenní zpráva. Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste. Zprávy a události. Dolaru proti euru na tříměsíčním minimu

Týdenní zpráva. Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste. Zprávy a události. Dolaru proti euru na tříměsíčním minimu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. srpna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

Americká centrální banka bude pokračovat ve snižování objemu odkupů aktiv

Americká centrální banka bude pokračovat ve snižování objemu odkupů aktiv EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. dubna 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americká centrální banka bude pokračovat ve snižování objemu odkupů aktiv Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum , w w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Datum: 7. března 2008 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D., CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Vítězství britských konzervativců přinese referendum o setrvání UK v EU. Zprávy a události

Týdenní zpráva. Vítězství britských konzervativců přinese referendum o setrvání UK v EU. Zprávy a události EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. května 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Vítězství britských konzervativců přinese referendum o setrvání

Více

Stabilita bankovního sektoru,

Stabilita bankovního sektoru, Stabilita bankovního sektoru, nové regulatorní požadavky a trendy v úvěrování doc. Ing. Pavel Mertlík, CSc. hlavní ekonom 23.2.2012 Aktuální hospodářský růst ČR Česká ekonomika byla podle předběžných údajů

Více

Region ve stínu dění v USA a v eurozóně. Česká republika a Polsko. Výhled na týden. Růst HDP v ČR a Polsku pod vlivem zásob 2 2

Region ve stínu dění v USA a v eurozóně. Česká republika a Polsko. Výhled na týden. Růst HDP v ČR a Polsku pod vlivem zásob 2 2 www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 29. května 215 Česká republika a Polsko Růst HDP v ČR a Polsku pod vlivem zásob 2 2 Výhled na týden Boom českého maloobchodu pokračuje 5 6 Region ve stínu dění v USA a v

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,

Více

Česká ekonomika v době globální finanční krize

Česká ekonomika v době globální finanční krize Česká ekonomika v době globální finanční krize Jan Vejmělek Ekonomický a strategický výzkum Investiční bankovnictví Komerční banka Šíření krize amerických sub-prime hypoték Krize amerických sub-prime hypoték

Více

Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled

Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Business and Investment Forum Ostrava, 8. října 214 Hlavní role centrální banky V rámci

Více

Apple. Koupit. Očekáváme silné kvartální výsledky. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. ledna 2015

Apple. Koupit. Očekáváme silné kvartální výsledky. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. ledna 2015 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. ledna 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Svět Apple Očekáváme silné kvartální výsledky Apple: Přední americká firma zabývající se designem, výrobou a prodejem

Více

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky

Více

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Rozpočet a finanční vize měst a obcí 11. září 14 Praha Autoklub ČR Smetanův sál Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Stratégové odhadují 180 mil prodaných iphonů v roce 2013 Akcie společnosti Apple Inc. byly do září tohoto roku nejvýkonnější z celého indexu S&P 100, když dosáhli 700 USD a zhodnocení

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Česká republika & Slovensko 24. listopadu 2006 Datum: 24. listopadu 2006 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek,

Více

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka XIII. Exportní fórum (Asociace exportérů) 7. listopadu 214 Obsah prezentace

Více

Maďarská MNB na cestě srovnat krok s polskou NBP

Maďarská MNB na cestě srovnat krok s polskou NBP www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. dubna 2015 Česká republika Pozitivní nálada přetrvává 2 2 Vážení klienti, další vydání Analytického týdeníku vyjde 15. května 2015. Maďarská MNB na cestě srovnat krok

Více

od Admiral Markets Trading Camp

od Admiral Markets Trading Camp od Admiral Markets Trading Camp 1. Fundamentální analýza 2. Ekonomické zprávy a ukazatele 3. Zdroje zpráv 4. Praktický příklad 5. Jak obchodovat zprávy Studuje ekonomické, sociální nebo politické dopady

Více

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 1 / Q3 MAKROEKONOMICKÁ DATA... 3 PŘÍRŮSTEK HDP... 3 PROGNÓZA HDP... 3 INFLACE... 3 NEZAMĚSTNANOST... KURZ CZK/USD, EUR... VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ... ÚROKOVÉ SAZBY...

Více

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 2013

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 2013 RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 213 25 2 27 28 29 21 211 212 March 213 June 213 Sept 213 Oct 13 Nov 213 Dec 213 25 2 27 28 29 21 211 212 213 214* 215* Tato nově publikovaná

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Říjen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V říjnu vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po stejném růstu v měsíci záři. Vývoj inflace

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Březen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v březnu meziročně o 3,8 procent po růstu o 3,7 procent v únoru. Vývoj inflace

Více

Česká ekonomika: prognóza ČNB a očekávání podniků Pardubický kraj

Česká ekonomika: prognóza ČNB a očekávání podniků Pardubický kraj Česká ekonomika: prognóza ČNB a očekávání podniků Pardubický kraj Vladimír Tomšík viceguvernér ČNB 11. prosince 212 Pardubice Plán prezentace Česká ekonomika v roce 212 a měnová politika ČNB Vývoj vnějšího

Více

Deutsche Annington Deutsche Annington Immobilien Group je největší německou

Deutsche Annington Deutsche Annington Immobilien Group je největší německou EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. června 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Evropa Deutsche Annington Deutsche Annington Immobilien Group je největší německou společností poskytující služby v oblasti

Více

Týdenní zpráva. Ani neděle nebyla v řeckém příběhu konečnou. Zprávy a události. Síla eura odráží sázky investorů na to, že Řecko bude zachráněno

Týdenní zpráva. Ani neděle nebyla v řeckém příběhu konečnou. Zprávy a události. Síla eura odráží sázky investorů na to, že Řecko bude zachráněno EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Ani neděle nebyla v řeckém příběhu konečnou Jan Vejmělek

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

ČNB si stojí za svým. Maďarsko. MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25.

ČNB si stojí za svým. Maďarsko. MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. září 2015 Maďarsko MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2 ČNB si stojí za svým Dnes EUR/CZK 27.19 EUR/HUF 315.5 EUR/PLN 4.22 3M PRIBOR 0.29 3M BUBOR

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

Ericsson technologický sector Stoxx 600

Ericsson technologický sector Stoxx 600 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. října 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Svět Ericsson Po zotavení ziskovosti by měl následovat růst ceny akcií Ericsson: Globální společnost se sídlem ve Švédsku,

Více

FOREX. Jana Horáková. (sem. sk. středa 8,30-10,00)

FOREX. Jana Horáková. (sem. sk. středa 8,30-10,00) FOREX Jana Horáková (sem. sk. středa 8,30-10,00) Obsah 1. FOREX obecně 2. Historie 3. Fungování Forexu 4. Pojmy: MĚNOVÝ PÁR, BUY, SELL, ASK, BID BOD SPREAD LOT PIP VALUE MARGIN, LEVERAGE ROLLOVER 5. Fundamentální

Více

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%). Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské

Více

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka Klub Stratég 7. ledna 1 Obsah prezentace Analýza současného stavu ekonomiky

Více

ECB by na čtvrtečním zasedání měla odsouhlasit odkup státních dluhopisů. Kalendář pondělních ekonomických událostí

ECB by na čtvrtečním zasedání měla odsouhlasit odkup státních dluhopisů. Kalendář pondělních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. ledna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec ECB by na čtvrtečním zasedání měla odsouhlasit odkup státních

Více

Manažeři. finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25.

Manažeři. finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25. Manažeři finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25. října 2012 Investovat nebo chránit peníze? akcie obligace úrokové sazby

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Květen 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Zde byla v poslední době zveřejněna čísla o HDP za 1. čtvrtletí. Bohužel však byla mnohem horší než předběžné

Více

MAKROEKONOMICKÝ POHLED NA FINANCOVÁNÍ ZDRAVOTNICTVÍ. Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Hlavní ekonom Komerční banky 14. listopadu 2012

MAKROEKONOMICKÝ POHLED NA FINANCOVÁNÍ ZDRAVOTNICTVÍ. Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Hlavní ekonom Komerční banky 14. listopadu 2012 MAKROEKONOMICKÝ POHLED NA FINANCOVÁNÍ ZDRAVOTNICTVÍ Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Hlavní ekonom Komerční banky 14. listopadu 212 Předkrizové období období konvergence Pozitivní role zahraničního kapitálu

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ je bez stabilní vlády i půl roku po parlamentních volbách. Prezident dal v listopadu pravicové ODS druhou šanci sestavit

Více

Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled

Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Strojírenství Ostrava Ostrava, 22. dubna 215 Konkurenceschopnost - definice Konkurenceschopnost

Více

Česká Republika. Makroekonomický výhled. Připravil Jaromír Šindel Hlavní ekonom Citibank Praha Tel: +420 233 061 485, E-mail: jaromir.sindel@citi.

Česká Republika. Makroekonomický výhled. Připravil Jaromír Šindel Hlavní ekonom Citibank Praha Tel: +420 233 061 485, E-mail: jaromir.sindel@citi. Makroekonomický výhled Česká Republika Připravil Jaromír Šindel Hlavní ekonom Citibank Praha Tel: +42 233 61 485, E-mail: jaromir.sindel@citi.com Treasury research Makroekonomický přehled a výhled ČESKÁ

Více

POPTÁVKA A STABILITA ČESKÉ EKONOMIKY

POPTÁVKA A STABILITA ČESKÉ EKONOMIKY POPTÁVKA A STABILITA ČESKÉ EKONOMIKY Vojtěch Spěváček, CES VŠEM (vojtech.spevacek@vsem.cz) Seminář MF, 6. června 2007 Obsah: 1. Význam a pojetí makroekonomické rovnováhy. 2. Jaké změny nastaly na poptávkové

Více

Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled

Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Business and Investment Forum Ostrava, 8. října 2014 Hlavní role centrální banky V rámci

Více

Jaké jsou dopady oslabení kurzu půl roku poté?

Jaké jsou dopady oslabení kurzu půl roku poté? Jaké jsou dopady oslabení kurzu půl roku poté? Vladimír Tomšík Viceguvernér ČNB Exportní konference Hospodářská komora ČR, Praha 4. června 214 Plán prezentace Zahraniční vývoj Vývoj kurzu koruny Vývoj

Více

MNB sníží úroky na historické dno 5

MNB sníží úroky na historické dno 5 www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. února 2010 Střední Evropa Dozvuky šrotovného budou nejvíc bolet Čechy a Slováky 2 Česká republika Spotřebitelská poptávka zůstává v ČR nadále utlumená 3 Výhled na týden

Více

STROJÍRENSTVÍ & EXPORT Z POHLEDU BANKY

STROJÍRENSTVÍ & EXPORT Z POHLEDU BANKY IVETA OCÁSKOVÁ VÝKONNÁ ŘEDITELKA PRO KORPORÁTNÍ BANKOVNICTVÍ KOMERČNÍ BANKA STROJÍRENSTVÍ & EXPORT Z POHLEDU BANKY STROJÍRENSKÉ FÓRUM 2015 STROJÍRENSKÉ SPOLEČNOSTI Většina strojírenských společností patří

Více

KURZ JAKO NÁSTROJ CÍLOVÁNÍ INFLACE: DOSAVADNÍ ZKUŠENOST ČNB. Mojmír Hampl. Ekofórum, VŠE, Praha, 24.11.2014

KURZ JAKO NÁSTROJ CÍLOVÁNÍ INFLACE: DOSAVADNÍ ZKUŠENOST ČNB. Mojmír Hampl. Ekofórum, VŠE, Praha, 24.11.2014 KURZ JAKO NÁSTROJ CÍLOVÁNÍ INFLACE: DOSAVADNÍ ZKUŠENOST ČNB Mojmír Hampl Ekofórum, VŠE, Praha, 24.11.2014 Situace v letech 2012-2013 Klíčovou MP sazbu jsme v listopadu 2012 snížili na 0,05 % (technická

Více

Praha: ceny bytů opět porostou? Pohled spíše makroekonomický

Praha: ceny bytů opět porostou? Pohled spíše makroekonomický Diskusní setkání časopisu Stavební fórum Praha, 24. května 2012 Praha: ceny bytů opět porostou? Pohled spíše makroekonomický Ing. Kamil Kosman Asociace pro rozvoj trhu nemovitostí Možné scénáře vývoje

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 04/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

Ekonomické výhledy. 2014: Spotřebitelům pomůže nulová inflace. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. října 2013

Ekonomické výhledy. 2014: Spotřebitelům pomůže nulová inflace. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. října 2013 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. října 213 Čtvrtletní zpráva a report Ekonomické výhledy 214: Spotřebitelům pomůže nulová inflace Jan Vejmělek (42) 222 8 568 jan_vejmelek@kb.cz Jiří Škop (42) 222 8

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 09/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů

Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů Ú N O R 201 2 Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů AUTOŘI GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 1/8 IV.03 IX.03 II.04 VII.04 XII.04 V.05 X.05 III.06 VIII.06 I.07 VI.07 XI.07 IV.08 IX.08 II.09 VII.09

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské přímé zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? Pavel Řežábek ředitel útvaru Analýzy trhu a prognózy, ČEZ, a.s. CFO club Diskuse na téma Prognóza ekonomického vývoje v roce 2012 a ohlédnutí

Více

Co přinese rok 2013?

Co přinese rok 2013? Co přinese rok 213? Eva Zamrazilová Členka bankovní rady ČNB Očekávaný vývoj realitního trhu a developerských projektů v ČR a na Slovensku Brno 5. Prosince 212 Proč centrální banky zajímá realitní trh?

Více

Export, motivace tuzemské ekonomiky

Export, motivace tuzemské ekonomiky 163. Žofínské fórum Export, motivace tuzemské ekonomiky Lubomír Lízal, PhD. Palác Žofín, 14. dubna 2014 Význam zahraničního obchodu pro českou ekonomiku Nominální objemy celkového HDP a vývozu a dovozu

Více

Sezónní spread - veřejná analýza leden 2015 Zemní plyn

Sezónní spread - veřejná analýza leden 2015 Zemní plyn Sezónní spread - veřejná analýza leden 2015 Zemní plyn Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Shrnutí Meziměsíční sezónní spread březnového a zářijového futures kontraktu na zemní plyn

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

1BHospodářský telegram 12/2010

1BHospodářský telegram 12/2010 1BHospodářský telegram 12/ Konjunkturální vývoj Obchodní klima v Sasku v porovnání 115 110 105 Sasko nové země Německo S 110,2 nz 107,6 N 107,6 100 95 90 85 80 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Více

Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN. Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008

Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN. Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008 Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008 V investičním životním pojištění je ideálně spojeno pojištění s výhodnou investicí volných finančních prostředků.

Více

FX 2015. Obchod +420 498 777 777 www.akcentacz.cz. Ing. Miroslav Novák +420 605 299 883 miroslav.novak@akcenta.eu

FX 2015. Obchod +420 498 777 777 www.akcentacz.cz. Ing. Miroslav Novák +420 605 299 883 miroslav.novak@akcenta.eu FX 2015 Obchod +420 498 777 777 www.akcentacz.cz Ing. Miroslav Novák +420 605 299 883 miroslav.novak@akcenta.eu Co přinesl rok 2014 Česká republika HDP v ČR rostl Rok 2014 byl ve znamení hospodářského

Více

Fondy a trhy. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci.

Fondy a trhy. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci. Akciové trhy: Listopadový pád vystřídán prosincovým růstem. Peněžní trhy

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Srpen 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Hrubý domácí produkt české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku vzrostl o 4,5 procenta meziročně po

Více

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE 15/H1 5 7 8 9 1 11 1 13 1 Leden 1 Únor 1 Březen 1 Duben 1 Květen 1 Červen 1 Červenec 1 Srpen 1 Září 1 Říjen 1 Listopad 1 Prosinec 15 Leden 15 Únor 15 Březen

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna stouply spotřebitelské ceny v prosinci o 5,4 procenta meziročně,

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 12/2012

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 12/2012 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 12/2012 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč

Více

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE 14 5 7 8 9 1 11 1 13 14 Leden 14 Únor 14 Březen 14 Duben 14 Květen 14 Červen 14 Červenec 14 Srpen 14 Září 14 Říjen 14 Listopad 14 Prosinec 5 7 8 9 1 11 1 13

Více

Změny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky

Změny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky Změny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky PhDr. Jiří Malý, Ph.D. ředitel Institutu evropské integrace, NEWTON College, a. s. Vědeckopopularizační konference Postavení a vztahy Evropské

Více

Svět a Česko v roce 2013. Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

Svět a Česko v roce 2013. Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny Svět a Česko v roce 2013 Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny 8.2.2013 Rok 2012 nebyl nejlepší. l 2 Téma roku 2013: Kdy se odrazíme ode dna? Proč být optimistou? Nejčernější scénáře ze stolu

Více

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVEN Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů 2015 I. SHRNUTÍ 2 Červnového šetření se zúčastnilo třináct domácích a tři zahraniční analytici.

Více

Rychlý průvodce finančním trhem

Rychlý průvodce finančním trhem Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červenec +0,20 % Letos +0,48 % Státní dluhopisy - pokles úrokových sazeb + Korporátní dluhopisy - snížení

Více

Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce

Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Setkání s představiteli odborových svazů Tomáš Holub Ředitel sekce měnovm nové a statistiky Praha, 3.11.9 Plán n prezentace Vnější prostředí Veřejné finance

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 10. - 14. březen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 110.2-0.1 4.8 25.4 14.8 91.5 56.6 110.3 ropa - Brent 106.2-1.2 3.7 20.6 13.2 75.0 60.2

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 14 MAKROEKONOMICKÁ DATA... 3 PŘÍRŮSTEK HDP... 3 PROGNÓZA HDP... 3 INFLACE... 3 NEZAMĚSTNANOST... 4 KURZ CZK/USD, EUR... 4 VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ... 4 ÚROKOVÉ

Více

Koruna rozhodne, zda sazby ČNB půjdou pod nulu

Koruna rozhodne, zda sazby ČNB půjdou pod nulu www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. července 215 Maďarsko MNB snižuje sazby o 15 bps, slabého forintu se nebojí 2 3 Česká republika V průmyslu panuje výborná nálada 3 4 Vážení klienti, další vydání Analytického

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Leden 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v prosinci vykázaly nárůst o 0,4 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během září vykázaly pokles o 0,3 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Červenec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem srpna vzrostly spotřebitelské ceny v červenci o 0,5 procenta. V meziročním

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více