Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP. Minulý vývoj na finančních trzích

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP. Minulý vývoj na finančních trzích"

Transkript

1 Česká republika Finanční trhy 3. září 2010 Týdenní zpráva Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP Jan Vejmělek, CFA Anne-Françoise Blüher Jiří Škop Miroslav Frayer Viktor Zeisel Zprávy a události Český PMI index v srpnu vzrostl na 57,3 bodu z červencových 56,8 bodu. Ministerstvo financí plánuje ve Q4 10 emise dluhopisů za 30 mld. CZK a státních pokladničních poukázek za 25 mld. CZK. Ministerstvo financí prodalo v prvním kole aukce 5leté obligace s kupónem 3,4 % za téměř 6 mld. CZK. Průměrný výnos dosáhl úrovně 2,592 %. Bid-cover poměr činil 2,50. Státní rozpočet skončil ke konci srpna se schodkem 78,67 mld. CZK. V loňském roce činil schodek téměř 90 mld. Člen bankovní rady Robert Holman uvedl, že ČNB pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 25 bb na konci letošního či počátku příštího roku. Naopak viceguvernér Vladimír Tomšík se vyjádřil ve prospěch stávající prognózy ČNB, která počítá se stabilitou sazeb až do poloviny roku Česká peněžní zásoba M2 koncem července vzrostla o 4,8 % po 5,2 % na konci června. Minulý vývoj na finančních trzích 03.Sep :04 týdenní změna měsíční změna změna od změna od CZK/USD % 2.7% -1.3% 4.8% CZK/EUR % -0.4% -0.1% -6.2% Czech PX 1, % -1.9% 2.3% 4.5% 3M PRIBOR CZK FRA 3X CZK FRA 6X CZK FRA 9X CZK IRS 2Y CZK IRS 5Y CZK IRS 10Y CZK 2-10Y Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Očekávané trendy na finančních trzích 1 týden 1 měsíc EUR/CZK PRIBOR 3M CZK IRS 2Y CZK IRS 10Y Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně!

2 Česká republika Nadcházející ekonomické indikátory by měly potvrdit pozitivní výhled pro českou korunu Kurz CKZ/EUR se drží svého 21měsíčního minima. Česká měna v průbvěhju uplynuléhpo tádnbe vůči euru získávala podporována slušnými fundamenty a určitým poklesem globální averze k riziku. Díky tomu kurz CZK/EUR CZK/EUR klesl až ke 24,70. Česká měna se tak drží na své nejsilnější úrovni od listopadu Silné oživení německé ekonomiky je také viditelné na zlepšujících se podmínkách v českém exportně orientovaném průmyslovém sektoru. Český indikátor důvěry PMI v srpnu vzrostl na 57,3 Zdroj: Bloomberg bodu z 56,8 bodu červenci. Nadcházející ekonomické ukazatele by měly zvýraznit příznivé makroekonomické prostředí. Příští týden přinese několik důležitých ekonomických ukazatelů. Měly by ukázat na mírné zrychlení inflace spotřebitelských cen k inflačnímu cíly ČNB na 2,0 % y/y z 1,9 % v červenci. Očekáváme, že průmyslová aktivita vykáže meziměsíční zlepšení a téměř 10% meziroční růst. Naopak spotřebitelská poptávka zůstává slabá a očekáváme meziměsíční pokles maloobchodního prodeje, kdy negativně bude působit prodej aut. Na konci nadcházejícího týdne bude zveřejněna struktura HDP za Q2 10. Absence makroekonomické nerovnováhy a vládní úsilí o stabilizaci veřejných financí (v srpnu deficit státního rozpočtu dosáhl 78,7 mld. CZK a byl již druhý měsíc v řadě nižší než před rokem, nicméně příjmy stále zaostávají za plánem), nás vedou k závěru, že dlouhodobý výhled pro českou korunu je nadále příznivý. Krátkodobé riziko představuje averze k riziku, naštěstí je CZK ve srovnání s ostatními středoevropskými měnami méně citlivá na rizikovou averzi a to díky nízkým úrokovým sazbám. Jan Vejmělek Inflace by v srpnu měla dosáhnout inflačního cíle ČNB Celková inflace by měla dosáhnout inflačního cíle ČNB. Sezónně očištěná i neočištěná nezaměstnanost by měla v srpnu dále klesat. České spotřebitelské ceny by měly Spotřebitelská inflace se blíží inflačnímu v srpnu poklesnout o 0,2 % m/m. cíli Regulované ceny a nepřímé daně by měly CPI Inflace y/y meziměsíčně stagnovat. Ceny potravin by 8.0% Měnověpolitická inflace y/y 7.0% Inflační cíl měly meziměsíčně poklesnout o 1,1 % (po 6.0% sezónním očištění -0,1 %), pohonné hmoty o 5.0% 4.0% 1,9 %. Korigovaná inflace by pak měla 3.0% dosáhnout 0,1 % m/m (po sezónním očištění +0,1 %), když její růst je stále tlumen slabou spotřebitelskou poptávkou. Celková inflace 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% Jan.07 Jan.08 Jan.09 Jan.10 Jan.11 by měla akcelerovat ze 1,9 % y/y na 2,0 %. Konsensus Bloombergu je v souladu s naším Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ očekáváním. Trh práce zaznamenal ještě na začátku letošního roku další zhoršení. Nicméně březen byl již ve znamení stabilizace, od dubna jsme dokonce na sezónně očištěné bázi zaznamenali zlepšení. V srpnu předpokládáme, že nezaměstnanost (sezónně očištěná i neočištěná) bude dále klesat z 8,7 % na 8,6 %. Konsensus Bloombergu vidí nezaměstnanost v srpnu mírně vyšší a to na úrovni 8,7 %. 3. září

3 Bilance zahraničního obchodu by stále měla zůstat v přebytku, i když růst importů výrazně překonává růst exportů. Navzdory ekonomické recesi si zahraniční obchod vloni vedl velmi dobře, výsledky se nijak výrazně nezhoršily ani v prvníá polovině letošního roku. Nicméně za červenec očekáváme, že bilance zahraničního obchodu skončí s přebytkem 2,0 mld. CZK, což by znamenalo meziroční zhoršení o 9,4 mld. CZK. Růst importů by měl překonat růst exportů (+29,0 % y/y versus 21,6 %). V meziměsíčním srovnání by si měl zahraniční obchod polepšit o 2,1 mld. CZK (sezónně očištěno), pozitivně by měla působit zejména komoditní bilance (+1,8 mld. CZK). Konsensus Bloombergu předpokládá v červenci přebytek ve výši 7,0 mld. CZK. Situace na trhu práce se nadále zlepšuje Na sezónně očištěném základu vykazuje zahraniční obchod stále solidní přebytek Nezaměstnanost (sezónně očištěno) 35 Bilance komodit Zahraniční obchod očištěný o komodity (SA) Zahraniční obchod (celkem mld CZK, SA) Jan.04 Jan.05 Jan.06 Jan.07 Jan.08 Jan.09 Jan.10 Jan Jan.03 Jan.04 Jan.05 Jan.06 Jan.07 Jan.08 Jan.09 Jan Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, MPSV Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ Německé průmyslové objednávky si v červnu polepšily, a to naznačuje, že česká průmyslová výroba v červenci také přidala. Maloobchodní tržby by měly poklesnout. Velký vliv by mělo mít snížení prodeje automobilů. České indikátory důvěry z průmyslu zaznamenaly v červenci smíšené výsledky. Zatímco červencový PMI index se oproti červnu zhoršil, důvěra ČSÚ se naopak zlepšila. Polský průmysl po očištění o sezónní vlivy a vliv rozdílného počtu pracovních dní (SA, WDA) vzrostl v červenci dle našich propočtů o 1,9 %, německé průmyslové objednávky si v červnu polepšily o 3,2 % m/m. Výše zmíněné údaje tak naznačují, že by česká průmyslová výroba měla v červenci dále přidat. Náš odhad počítá s růstem o 0,8 % m/m (WDA, SA). Meziročně by pak průmysl měl být vyšší o 9,1 % (bez očištění). Konsensus Bloombergu předpokládá, že průmyslová aktivita vzroste o něco méně a to o 7,5 % y/y. Maloobchodní tržby by měly v červenci meziměsíčně poklesnout o 2,1 % m/m (očištěno o sezónní vlivy a vliv rozdílného počtu kalendářních dní). Prodej v automobilovém sektoru by se měl dle našich odhadů snížit o 7,0 % m/m (WDA, SA), na což ukazuje i počet registrací aut. Prodej mimo automobilový sektor (0,0 % m/m WDA, SA) by měl být podpořen stabilizující se situací na trhu práce. V meziročním srovnání očekáváme, že maloobchodní tržby v červenci budou stagnovat. Konsensus Bloombergu předpokládá v červenci pokles maloobchodních tržeb o 1,4 %. Průmyslová aktivita by měla vykázat další meziměsíční růst Maloobchodní tržby očištěny o prodej aut se mírně zlepšují 68 20% 68 20% 59 10% 59 10% 50 0% 50 0% 41 PMI (levá osa) -10% 41 PMI (levá osa) -10% 32 PMI - složka výstupu (levá osa) Průmysl (y/y, wda) -20% 32 PMI - složka výstupu (levá osa) Průmysl (y/y, wda) -20% 23-30% 23-30% Jun.01 Jun.03 Jun.05 Jun.07 Jun.09 Jun.01 Jun.03 Jun.05 Jun.07 Jun.09 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ 3. září

4 Ke konci příštího týdne bude zveřejněna struktura HDP. 8. září bude zveřejněna struktura HDP za Q2 10. Předběžný odhad ukázal na růst HDP o 0,8 % q/q a 2,2 % y/y. V druhém čtvrtletí se velmi dařilo Německu, což je náš nejdůležitější obchodní partner. Průmyslová výroba hnaná exportními odvětvími zažívala solidní růst, po špatném prvním čtvrtletí se vzpamatovalo i stavebnictví. Z poptávkového pohledu by měly pozitivně přispívat k růstu fixní investice (+1,0 pb), popřípadě vládní spotřeba (+0,2 pb) a zejména čisté exporty Složky poptávky HDP (y/y) domácnosti vláda fixní kapitál 10.0% zásoby čisté vývozy ostaní 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% Mar.04 Mar.05 Mar.06 Mar.07 Mar.08 Mar.09 Mar.10 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ (+2,0 pb). Naopak negativní příspěvek očekáváme od spotřeby domácností (-0,2 pb), tvorby zásob (-1,5 pb) a ostatních položek. Jiří Škop Držíme naši dlouhou pozici pro CZGB3,4 9/15 v ASW MF se podařilo překonat problémy s financováním a nemělo by mít problém udat dluhopisy na zahraničních trzích. MF plánuje v Q4 10 aukce vládních dluhopisů v hodnotě 30 mld. CZK, což je v souladu s naším očekáváním (viz Bond Focus z ). Současně byl snížen plánovaný objem aukcí v Q3 10 o 2 mld. CZK. Kalendář naznačuje, že MF stále počítá s emisí na zahraničních trzích a to přibližně v hodnotě 1,5 mld. EUR. Domníváme se, že se MF podařilo překonat jeho problémy s financováním. Trh by měl bez problému vstřebat nadcházející emise státních dluhopisů, protože emise v Q4 je v souladu s objemy emitovanými v posledních letech. Státní dluhopisy v hodnotě 62 mld. CZK budou splatné v průběhu Q410. To povede k čisté negativní emisi ve výši 32 mld. CZK. Očekáváme, že větší část tohoto odkupu se vrátí zpět na český dluhopisový trh, což by mělo pomoci absorbovat vydávání dluhu v Q4. Pokud jde o vnější poptávku, objem dluhopisů držených cizozemci také stoupá. Proto si myslíme, že pro MF nebude problém udat dluhopisy na zahraničních trzích. Tyto faktory spolu se zlepšeným fiskálním výhledem způsobeným protržní vládou ospravedlňují náš pozitivní pohled na domácí dluhopisy. Držíme tak naši dlouhou pozici pro CZGB3,4 9/15 v ASW s cílem +20 bb ze současných +58 bb. Anne-Françoise Blüher Uzavíráme naše doporučení pro FRA 6x9 Uzavíráme doporučení na nákup FRA 6x9 ze dne 18. června (otevřeno na úrovni 1,31 % s cílem 1,55 %), jelikož neočekáváme do doby expirace kontraktu výraznější změny u 3M PRIBORu. V současné době se nachází 3M PRIBOR na úrovni 1,24 a FRA 3x6 (což je kontrakt, který maturitou přibližně odpovídá FRA 6x9 při nákupu před 3 měsíci) na úrovni 1,23. Jiří Škop 3. září

5 Technická analýza (aktualizováno ) CZK/EUR Aby se potvrdilo obnovení klesajícího trendu, je zapotřebí prorazit srpnové minimum na 24,61. Po nedávném poklesu z pullback úrovně na 25,02, která odhalila krátkodobou rezistenci, se kurz CZK/EUR vrátil do okolí srpnového minima na 24,61, což snížilo riziko růstu. Zdolání této podpory je zapotřebí k tomu, aby se potvrdil obnovený dlouhodobý klesající trend k minimu z října 2008 na 23,70 a července 2008 na 22,89. Úrovně 24,41 a 23,92 by měly tvořit hlavní podpory na této cestě. Psáno v 8:00 GMT. CZK/EUR: obnovení klesajícího trendu vyžaduje potvrzení TÝDENNÍ GRAF Krátkodobá linie rezistence rd support 2 nd support 1 st support Last 1 st resistance 2 nd resistance 3 rd resistance USD/EUR pravděpodobně vzroste k 1,2925 nebo i prozatímní klesající linii odporu, která tento týden prochází 1,3155, před tím, než zamíří opět dolů k minimu z minulého týdne na 1,2590. USD/EUR: krátkodobě existuje stále riziko směrem nahoru Prozatímní linie rezistence Díky středečnímu zdolání rezistence na 1,2780 se zdá, že korekce iniciovaná v minulém týdnu na 1,2590 není ještě ukončena. USD/EUR pravděpodobně vzroste k rezistenci na 1,2925 nebo i prozatímní klesající linii odporu, která tento týden prochází 1,3155 (-0,0051/týden), předtím, než se vrátí k 1, Poté by měl zacílit k červnovému minimu na 1,1875. Psáno v 9:15am GMT. DENNÍ GRAF rd support 2 nd support 1 st support Last 1 st resistance 2 nd resistance 3 rd resistance Zdroj: Hugues Naka, FX & Fixed Income Research, Societe Generale, , Důležité upozornění: Doporučení v části Technická analýza je založeno pouze na analytických metodách technické analýzy a může se lišit od fundamentálního názoru KB (popřípadě SG) prezentovaného v jiných částech tohoto dokumentu či v jiných dokumentech KB (popřípadě SG). 3. září

6 České finanční trhy grafická příloha EUR/CZK USD/CZK EUR/CZK FWRD USD/CZK FWRD Jun-09 Nov-09 Apr-10 Sep-10 Feb Jun-09 Nov-09 Apr-10 Sep-10 Feb-11 Zdroj: Bloomberg CZK 3M Pribor a FRA CZK 3M Pribor a FRA versus EUR 1.50 Actual -1W -1M 60 Actual -1W -1M Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 0 Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 Zdroj: Bloomberg CZK 2Y a 10Y IRS 10Y 2Y Y FRWD 2Y FWRD Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 CZK 2-10Y IRS Spread Y 2-10Y FWRD Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Zdroj: Bloomberg 3. září

7 Finanční trhy grafická příloha CZK 2Y IRS Spread versus EUR CZK 10Y IRS Spread versus EUR Spread versus EMU 2Y Spread versus EMU 2Y FWRD Spread versus EMU 10Y Spread versus EMU 10Y FWRD Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Zdroj: Bloomberg KB index globální averze k riziku RPI Risk averse Risk loving Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, Reuters, Bloomberg 3. září

8 Devizové trhy grafická příloha CZK/EUR USD/EUR Zdroj: Reuters HUF/EUR PLN/EUR Zdroj: Reuters GBP/EUR CHF/EUR Zdroj: Reuters 3. září

9 Dluhopisové trhy grafická příloha Evropské benchmarky Americké Treasuries 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Zdroj: Reuters České benchmarky Výnosy CZK IRS 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Zdroj: Reuters Polské benchmarky Maďarské benchmarky 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Zdroj: Reuters 3. září

10 Finanční předpovědi pro země G10 Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 EURUSD 1,20 1,20 1,15 1,10 USDJPY GBPUSD 1,50 1,52 1,49 1,47 USDCHF 1,10 1,08 1,11 1,14 USDCAD 1,00 0,98 0,96 0,95 AUDUSD 0,87 0,88 0,90 0,92 NZDUSD 0,71 0,72 0,74 0,76 USDNOK 6,58 6,50 6,65 6,82 USDSEK 7,83 7,75 7,96 8,18 EURJPY EURGBP 0,80 0,79 0,77 0,75 EURCHF 1,32 1,30 1,28 1,25 EURCAD 1,20 1,18 1,10 1,05 EURAUD 1,38 1,36 1,28 1,20 EURNOK 7,90 7,80 7,65 7,50 EURSEK 9,40 9,30 9,15 9,00 Zdroj: SG Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 USA 0,25 0,25 0, Japonsko 0,10 0,10 0,10 0,10 Eurozóna 1,00 1,00 1,00 1,00 Velká Británie 0,50 0,50 0,50 1,00 Norsko 2,00 2,75 3,25 3,50 Švédsko 0,50 1,00 1,25 1,75 Švýcarsko 0,25 0,25 0,25 0,25 Austrálie 4,75 5,00 5,00 5,00 Nový Zéland 3,00 3,25 3, Kanada 0,75 1,00 1,25 1,75 Zdroj: SG Výnosy 10tiletých státních dluhopisů (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 USA 3,00 3,25 3,50 4,00 Eurozóna 2,50 2,60 2,70 3,00 Japonsko 1,15 1,20 1,25 1,40 Velká Británie 3,40 3,65 3,90 4,25 Zdroj: SG 3. září

11 Finanční předpovědi pro rozvíjející se trhy Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 EUR/PLN 3,90 3,80 3,80 3,70 EUR/HUF EUR/CZK 25,00 24,80 24,80 24,50 EUR/RON 4,20 4,15 4,00 4,00 EUR/RUB 37,40 36,80 35,60 33,80 EUR/TRY 1,90 1,85 1,80 1,80 USD/RUB 31,20 30,80 30,80 30,60 USD/TRY 1,50 1,50 1,45 1,40 USD/ZAR 7,80 7,80 8,00 8,20 USD/ILS 3,75 3,70 3,60 3,50 USD/EGP 5,60 5,50 5,40 5,40 USD/BRL 1,85 1,80 1,75 1,80 USD/MXN 12,20 12,00 11,75 11,50 USD/CNY 6,75 6,55 6,35 6,15 USD/HKD 7,78 7,78 7,78 7,78 USD/INR 46,00 45,50 45,00 44,50 USD/IDR USD/MYR 3,28 3,25 3,23 3,21 USD/PHP 44,00 43,00 42,00 41,00 USD/SGD 1,39 1,38 1,37 1,39 USD/KRW USD/TWD 31,50 31,00 31,00 30,50 USD/THB 34,00 33,00 32,00 32,00 Zdroj: SG, Economic & Strategy Research, Komerční banka Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Sep 10 Dec 10 Mar 11 Jun 11 Polsko 3,50 4,00 4,25 4,25 Maďarsko 5,25 5,25 5,25 5,50 Česká republika 0,75 0,75 1,00 1,00 Rumunsko 6,25 5,75 5,75 5,75 Rusko 7,75 7,75 8,00 8,50 Turecko 7,00 7,50 8,00 8,50 Jižní Afrika 6,50 6,50 6,50 7,00 Izrael 1,50 2,00 2,75 3,25 Brazílie 11,50 11,50 12,00 12,25 Mexiko 4,50 4,50 4,50 6,00 Čína 5,31 5,31 5,31 5,58 Indonésie 6,50 6,75 7,00 7,25 Malajsie 2,25 2,50 2,75 3,00 Filipíny 4,00 4,50 4,50 5,00 Jižní Korea 2,25 2,50 3,00 3,50 Tchaj-wan 1,50 1,75 2,00 2,25 Indie 5,50 6,00 6,50 6,75 Zdroj: SG, Economic & Strategy Research, Komerční banka 3. září

12 Ekonomický kalendář střední a východní Evropa During the week Period Previous SG Forecast Consensus Hungary Budget Balance (Year to date) AUG B na na Israel Foreign Currency Balance AUG 64.3B na na Russia Consumer Price Index Core MoM AUG 0.40% na na Core Inflation Year-to-Date AUG 2.40% na na Consumer Prices (MoM) AUG 0.40% na na Consumer Prices (YoY) AUG 5.50% na na Russia Consumer Prices YtD AUG 4.80% na na Official Reserve Assets AUG 475.3B na na Budget Level (Year to date) AUG B na na Balance (USD) JUL 12.5B na na Exports (USD) JUL 32.3B na na Imports (USD) JUL 19.9B na na Light Vehicle & Car Sales YoY AUG 48% na na GDP YoY 2Q P na na na Ukraine Consumer Prices (MoM) AUG -0.20% na na Consumer Prices (YoY) AUG 6.80% na na Producer Prices (MoM) AUG -0.20% na na Producer Prices (YoY) AUG 24.40% na na Official Reserve Assets AUG 30876M na na Retail Trade YTD (YoY) AUG 4 na na Monday 06-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus 7:00 Czech Republic Retail Sales (YoY) JUL 6.60% 0.00% -1.40% 7:00 Construction Output (YoY) JUL -4.70% -8.00% na 7:00 Industrial Output (YoY) JUL 9.70% 9.10% 7.50% 7:00 Trade Balance (Koruna) JUL 10.4B 2.0B 7.0B 7:00 Romania Net Wages (YOY) JUL 3.10% na na 9:30 South Africa BER Business Confidence 3Q 36 na na Tuesday 07-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Egypt Gross Official Reserves AUG 35.3B na na 6:00 South Africa Gross Reserves AUG $43.2B na na 6:00 Net Reserves AUG $38.7B na na 7:00 Hungary Trade Balance (Mln Euros) JUL P 563.9M na na 7:00 Romania Industrial Sales (YoY) JUL 17.10% na na 7:00 Industrial Sales (MoM) JUL 9.70% na na 7:00 Turkey Industrial Production WDA (YoY) JUL 10.40% na na 7:00 Industrial Production WDA SA (MoM) JUL -2.10% na na 7:00 Industrial Production NSA YoY JUL 10.20% na na 8:00 Czech Republic Current Account (Euro) 2Q 620.9M na na 8:00 International Reserves (USD) AUG 39.3B na na 9:30 South Africa SACCI Business Confidence AUG 84.3 na na 12:00 Poland Foreign Currencies Reserves for August Apr.23 na na na 12:00 Official Reserves Total AUG na na Wednesday 08-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Egypt Core Inflation YoY AUG 7.08% na na Egypt CPI (YoY) AUG 10.70% na na Egypt CPI (MoM) AUG 2.30% na na Production Index MoM JUL 3.90% na na Russia Weekly CPI Year-to-Date Sep % na na Weekly CPI (WoW) Sep % na na 7:00 Czech Republic GDP SA QoQ 2Q F 0.80% na na 7:00 GDP SA YoY 2Q F 2.20% na na 7:00 Unemployment Rate AUG 8.70% 8.60% 8.70% 7:00 Hungary Industrial Output (YoY) JUL P 12.60% na na 7:00 Industrial Output (MoM) JUL P 0.80% na na 7:00 GDP (YoY) 2Q F 1.00% na na 7:00 Romania Industrial Output (MoM) JUL 1.90% na na 7:00 Industrial Output (YoY) JUL 4.70% na na 11:00 South Africa Manufacturing Prod. NSA (YoY JUL 8.80% na na 11:00 Manufacturing Prod. SA (MoM) JUL 0.70% na na 12:00 Hungary Hungarian Central Bank Publishes Minutes of Rate M Sep.08 12:00 Hungarian Central Bank's Minutes Sep září

13 Thursday 09-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Turkey, Israel National Holiday Russia Gold & Forex Reserve USD Sep.03 na na na 7:00 Czech Republic CPI (YoY) AUG 1.90% 2.00% 1.90% 7:00 CPI (MoM) AUG 0.30% -0.20% -0.20% 7:00 Romania Trade Balance (Mln Euros) JUL na na 13:00 South Africa SARB Announce Interest Rate SEP 6.50% na 6.00% Friday 10-Sep-2010 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Turkey National Holiday Romania Current Account (EUR)(YTD) JUL -3647M na na Russia Money Supply Narrow Def.RUB Sep.06 na na na 7:00 Hungary Consumer Prices (YoY) AUG 4.00% na na 7:00 Consumer Prices (MoM) AUG 0.10% na na 7:00 Romania Consumer Prices (YoY) AUG 7.10% na na 7:00 Consumer Prices (MoM) AUG 2.60% na na 12:00 Poland Imports (Euro) JUL 10943M 11293M 10800M 12:00 Exports (Euro) JUL 10656M 11106M 10250M 12:00 Balance (Euro) JUL -287M -187M na 12:00 Current Account (Euro) JUL -1004M -290M -783M Zdroj: SG Economic Research, Ekonomický a strategický výzkum Komercni banka, Bloomberg 3. září

14 INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM Slawomir Komonski Executive Director SG GLOBAL RESEARCH & STRATEGY HEAD OF MACRO RESEARCH Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Makroekonomika, Benoît Hubaud Head of Research Devizové trhy Anne-Françoise Blüher Trh úrokových sazeb, GLOBAL HEAD OF ECONOMICS Trh dluhopisů Michala Marcussen Kamila Fialová, PhDr. Makroekonomika, Sektory Americas Jiří Škop, Ph.D. Makroekonomika, Stephen Gallagher Devizové trhy Aneta Markowska Miroslav Frayer Makroekonomika, Alejandro Cuadrado Finanční trhy Eurozone Josef Němý Akciové trhy Olivier Gasnier James Nixon Miroslav Adamkovič Equities Klaus Baader United Kingdom Viktor Zeisel Analytik junior Brian Hilliard Asia and Australasia PRODEJ Glenn Maguire Jan Drahota Vedoucí odboru Takuji Okubo Klientské obchody Thematic Libor Vejdělek Véronique Riches-Flores Viktor Sršeň Jan Sehnal SG COMMODITIES Magda Mišeková Dr. Frédéric Lasserre head Pavel Chlebeček Stephen Briggs metals Ivana Churáčková Michaël Wittner oil Radka Vašíčková Remy Penin oil Petr Holubec Emmanuel Fages carbon Ivana Šlajsová Sebastian Castelli plastics Michal Kovář Michael S.Haigh, natural Peter Chorvatovič Jesper Dannesboe, jesper. Miroslav Mrkvička HEAD OF FIXED INCOME & FOREX RESEARCH Obchody s deriváty Vincent Chaigneau Jan Nejedlý Fixed Income Karel Voleský Adam Kurpiel Soňa Sikorová Ciaran O Hagan Kamil Cziczey Aro Razafindrakola Jose Sarafana Prodej a obchodování Guillaume Baron Radek Neumann Patrick Gouraud Tomáš Sattler Mark Capleton Jan Cepák David Mendez-Vives Christian Carrillo Asia Prodej institucionální Miloš Král Foreign Exchange Soňa Sajdáková Carole Laulhere TREASURY Phyllis Papadavid Ivan Varga Vedoucí odboru Peter Frank David Deddouche Měnové obchody Oliver Korber Vít Dolejš Greg Anderson, CFA Luboš Kolařík Valentin Marinov Emerging Markets Úrokové obchody a deriváty Murat Toprak František Kaňka Gaelle Blanchard Dalimil Vyškovský Esther Law Bohuslav Růžička Technical A nalysis Radek Novotný Hughes Naka Jan Strupek Fabien Manac'h PODNIKOVÉ FINANCE SG RESEARCH TEAMS Libor Knappek, CFA Vedoucí odboru HEAD OF GLOBAL ASSET ALLOCATION Alain Bokobza Lukáš Hruboň HEAD OF GLOBAL STRATEGY Petr Vobořil Albert Edwards Štěpánka Máchová HEAD OF QUANTITATIVE RESEARCH Renáta Pohnětalová Julien Turc HEAD OF EQUITY STRATEGY DLUHOVÝ A KAPITÁLOVÝ TRH Claudia Panseri Petr Skotnica Vedoucí odboru HEAD OF EQUITY DERIVATIVES STRATEGY Vincent Cassot Lucie Šilhavá HEAD OF EQUITY QUANT STRATEGY Michal Kunc Andrew Lapthome Petr Sitný HEAD OF CREDIT STRATEGY Hana Benešová Suki Mann Marcela Černá Zimová Eva Petrásková Mário Zúbrik Pavel Tomášek

15 Upozornění Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s. považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti. Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké, včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům. Názory Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění. Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná, než je výše uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si zároveň vyhledat nezávislého poradce. Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty. Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku

Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008. Minulý vývoj na finančních trzích

Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 1. října 2010 Týdenní zpráva Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008 Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 16. dubna 2010 Týdenní zpráva Guvernér Tůma rezignuje k 30. červnu na svou funkci Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 8. října 2010 Týdenní zpráva Oživení v Německu výrazně pomáhá českému exportu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524

Více

Týdenní zpráva. Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 4. února 2011 Týdenní zpráva Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Koruna během týdne proti euru zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna během týdne proti euru zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 29. července 2011 Týdenní zpráva Koruna během týdne proti euru zpevnila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 26. února 2010 Týdenní zpráva Český bankovní sektor je dostatečně kapitálově vybaven Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Ekonomové Societe Generale očekávají pokles HDP eurozóny v roce 2009 o 0,6% Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Ekonomové Societe Generale očekávají pokles HDP eurozóny v roce 2009 o 0,6% Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 21. listopadu 2008 Týdenní zpráva Ekonomové Societe Generale očekávají pokles HDP eurozóny v roce 2009 o 0,6% Jan Vejmělek, CFA +420 222 008

Více

Zveřejněné makroekonomické indikátory se obešly bez reakce trhů. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Zveřejněné makroekonomické indikátory se obešly bez reakce trhů. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 10. července 2009 Týdenní zpráva Zveřejněné makroekonomické indikátory se obešly bez reakce trhů Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 17. prosince 2010 Týdenní zpráva Běžný účet platební bilance překvapil mírným přebytkem Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222

Více

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu na stávající úrovni 1,50% Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu na stávající úrovni 1,50% Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 26. června 2009 Týdenní zpráva ČNB ponechala svou klíčovou sazbu na stávající úrovni 1,50% Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Týdenní zpráva. Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 4. března 2011 Týdenní zpráva Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Minulý vývoj na finančních trzích

Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 23. července 2010 Týdenní zpráva Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise

Více

Týdenní zpráva. Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 11. března 2011 Týdenní zpráva Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524

Více

Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 16. září 2011 Týdenní zpráva Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420

Více

Týdenní zpráva. Přes nepříznivá domácí data koruna prudce posílila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Přes nepříznivá domácí data koruna prudce posílila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 13. března 2009 Týdenní zpráva Přes nepříznivá domácí data koruna prudce posílila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise

Více

Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky. Minulý vývoj na finančních trzích

Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 14. května 2010 Týdenní zpráva Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Příští týden se dočkáme řady makroekonomických dat, která by s sebou mohla přinést pokles výnosů i oslabení koruny. Minulý vývoj na finančních trzích

Příští týden se dočkáme řady makroekonomických dat, která by s sebou mohla přinést pokles výnosů i oslabení koruny. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 6. února 29 Týdenní zpráva Příští týden se dočkáme řady makroekonomických dat, která by s sebou mohla přinést pokles výnosů i oslabení koruny

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 5. listopadu 2010 Týdenní zpráva ČNB snížila odhad růstu HDP v příštím roce Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Přes slabé fundamenty česká koruna nakrátko zpevnila k 27,00 CZK/EUR. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Přes slabé fundamenty česká koruna nakrátko zpevnila k 27,00 CZK/EUR. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 6. března 2009 Týdenní zpráva Přes slabé fundamenty česká koruna nakrátko zpevnila k 27,00 CZK/EUR Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher

Více

Rychlý odhad HDP za Q3 08 ukázal na překvapivě vysoký hospodářský růst. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Rychlý odhad HDP za Q3 08 ukázal na překvapivě vysoký hospodářský růst. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 14. listopadu 2008 Týdenní zpráva Rychlý odhad HDP za Q3 08 ukázal na překvapivě vysoký hospodářský růst Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568

Více

Komentáře členů bankovní rady přispěly ke zvýšení úrokových sazeb. Česká peněžní zásoba vzrostla v říjnu o 4,4 % y/y po 4,7 % v září.

Komentáře členů bankovní rady přispěly ke zvýšení úrokových sazeb. Česká peněžní zásoba vzrostla v říjnu o 4,4 % y/y po 4,7 % v září. Česká republika Finanční trhy 3. prosince 2010 Týdenní zpráva Komentáře členů bankovní rady přispěly ke zvýšení úrokových sazeb Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Týdenní zpráva. Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 22. května 2009 Týdenní zpráva Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222

Více

Týdenní zpráva. Koruna se nakonec hranici 24,00 CZK/EUR příliš nepřiblížila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna se nakonec hranici 24,00 CZK/EUR příliš nepřiblížila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 28. ledna 2011 Týdenní zpráva Koruna se nakonec hranici 24,00 CZK/EUR příliš nepřiblížila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Týdenní zpráva. Aktualizovali jsme svou makroekonomickou prognózu. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Aktualizovali jsme svou makroekonomickou prognózu. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 22. července 2011 Týdenní zpráva Aktualizovali jsme svou makroekonomickou prognózu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Příští týden čekáme důležitá ekonomická data včetně zpřesnění HDP za Q1. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Příští týden čekáme důležitá ekonomická data včetně zpřesnění HDP za Q1. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 3. června 2011 Týdenní zpráva Příští týden čekáme důležitá ekonomická data včetně zpřesnění HDP za Q1 Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 22. října 2010 Týdenní zpráva IPO Fortuny proběhlo úspěšně Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz Jiří

Více

ČNB dle očekávání ponechala úrokové sazby na historickém minimu 1,00% Minulý vývoj na finančních trzích

ČNB dle očekávání ponechala úrokové sazby na historickém minimu 1,00% Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 5. února 2010 Týdenní zpráva ČNB dle očekávání ponechala úrokové sazby na historickém minimu 1,00% Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Týdenní zpráva. Datum přijetí eura v ČR bude stanoveno 1. listopadu 2009. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Datum přijetí eura v ČR bude stanoveno 1. listopadu 2009. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 9. ledna 2009 Týdenní zpráva Datum přijetí eura v ČR bude stanoveno 1. listopadu 2009 Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222

Více

Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 26. září 2008 Týdenní zpráva Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Minulý vývoj na finančních trzích

Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 29. října 2010 Týdenní zpráva Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Týdenní zpráva. Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 2. září 2011 Týdenní zpráva Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524

Více

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 25. března 2011 Týdenní zpráva ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Hospodářský útlum přichází do Česka, inflace by měla začít klesat. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Hospodářský útlum přichází do Česka, inflace by měla začít klesat. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 3. října 2008 Týdenní zpráva Hospodářský útlum přichází do Česka, inflace by měla začít klesat Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 23. ledna 2009 Týdenní zpráva Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Česká republika nečelí stejným rizikům jako jiné země v regionu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Česká republika nečelí stejným rizikům jako jiné země v regionu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 27. února 2009 Týdenní zpráva Česká republika nečelí stejným rizikům jako jiné země v regionu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Koruna na nejslabších úrovních od začátku roku. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna na nejslabších úrovních od začátku roku. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 23. září 2011 Týdenní zpráva Koruna na nejslabších úrovních od začátku roku Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Komentáře představitelů ČNB: prozatím 3:1 ve prospěch dalšího snížení sazeb. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Komentáře představitelů ČNB: prozatím 3:1 ve prospěch dalšího snížení sazeb. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 22. srpna 2008 Týdenní zpráva Komentáře představitelů ČNB: prozatím 3:1 ve prospěch dalšího snížení sazeb Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568

Více

Týdenní zpráva. Revize národních účtů zvýšila domácí produkt. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Revize národních účtů zvýšila domácí produkt. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 30. září 2011 Týdenní zpráva Revize národních účtů zvýšila domácí produkt Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na

Více

Česká republika & Slovensko

Česká republika & Slovensko , w w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Česká republika & Slovensko 11. dubna 2008 Datum: 11. dubna 2008 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D.,

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum , w w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Datum: 9. listopadu 2007 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D., CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Zpřesněný český HDP ukázal na růst v Q2 11 jen 0,1 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Zpřesněný český HDP ukázal na růst v Q2 11 jen 0,1 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 9. září 2011 Týdenní zpráva Zpřesněný český HDP ukázal na růst v Q2 11 jen 0,1 % q/q Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008

Více

Týdenní zpráva. Česká republika & Slovensko. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Česká republika & Slovensko. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 11. července 2008 Týdenní zpráva Česká republika & Slovensko Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz makroekonomika, FX Anne-Francoise

Více

Týdenní zpráva. ČNB by měla ve čtvrtek ponechat sazby beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. ČNB by měla ve čtvrtek ponechat sazby beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 27. července 2012 Týdenní zpráva ČNB by měla ve čtvrtek ponechat sazby beze změny Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008

Více

MAKROEKONOMICKÝ POHLED

MAKROEKONOMICKÝ POHLED Ipsos, Národní 6, Praha 1 BAROMETR ČESKÉHO ZDRAVOTNICTVÍ 213 MAKROEKONOMICKÝ POHLED NA FINANCOVÁNÍ ZDRAVOTNICTVÍ Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Hlavní ekonom Ekonomický a strategický výzkum Tel.: +42 222

Více

Týdenní zpráva Ekonomická a strategická analýza

Týdenní zpráva Ekonomická a strategická analýza w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomická a strategická analýza Komerční banka, a.s. Česká republika & Slovensko 10. února 2006 Datum: 10. února 2006 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D.

Více

Týdenní zpráva. Pozitivní globální sentiment pomohl koruně k ziskům. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Pozitivní globální sentiment pomohl koruně k ziskům. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 20. ledna 2012 Týdenní zpráva Pozitivní globální sentiment pomohl koruně k ziskům Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum , w w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Česká republika & Slovensko 4. dubna 2008 Datum: 4. dubna 2008 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D.,

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum , w w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Datum: 14. prosince 2007 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D., CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Týdenní zpráva Ekonomická a strategická analýza

Týdenní zpráva Ekonomická a strategická analýza w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomická a strategická analýza Komerční banka, a.s. Česká republika & Slovensko 14. července 2006 Datum: 14. července 2006 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek,

Více

Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB

Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 24. října 212

Více

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Ekonomický výhled se zhoršuje ve středu zveřejníme novou prognózu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Ekonomický výhled se zhoršuje ve středu zveřejníme novou prognózu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 11. listopadu 2011 Týdenní zpráva Ekonomický výhled se zhoršuje ve středu zveřejníme novou prognózu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher

Více

Trendy v bankovním sektoru

Trendy v bankovním sektoru Česká republika Bankovní sektor 29. listopadu 212 Trendy v bankovním sektoru Přes vyšší dostupnost nemovitostí neočekáváme obnovení předkrizového růstu úvěrů na bydlení Miroslav Adamkovič, CFA (42) 222

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Čínská ekonomika se odráží ode dna, počítá se silným růstem střední třídy Za poslední 3 měsíce přišla z Číny série dobrých makrodat, nejvýznamnějším údajem byl nárůst HDP Číny meziročně

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bezhotovostní transakce na vzestupu Není potřeba asi diskutovat o tom, že bezhotovostní platby nahrazují hotovostní. Kromě toho, že pro běžného spotřebitele je pohodlnější platit nákupy

Více

Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů

Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů Z Á Ř Í 201 1 Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů AUTOŘI GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 1/8 Vývoj finančních trhů v srpnu 2011 a výhled na další měsíce Eurozóna: Makro data vykazují prudké zpomalení

Více

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR: PŘEHLED A KOMENTÁŘE SP ČR ZPRACOVAL: BOHUSLAV ČÍŽEK (BCIZEK@SPCR.CZ) ZPRACOVÁNO K 30.10.2015 VÝZNAM PRŮMYSLU Průmysl (2014) 32,4% podíl na přidané hodnotě

Více

Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky

Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. července 2010 Česká republika Auta táhnou ekonomiku vzhůru, ale jak dlouho ještě? 2 Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky Dnes Změna 7 dní Další týden Další

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 31. srpna 2012 Týdenní zpráva Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Stratégové odhadují 180 mil prodaných iphonů v roce 2013 Akcie společnosti Apple Inc. byly do září tohoto roku nejvýkonnější z celého indexu S&P 100, když dosáhli 700 USD a zhodnocení

Více

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015

Více

Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však nečeká. Kalendář pondělních ekonomických událostí

Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však nečeká. Kalendář pondělních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. září 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum w w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Datum: 26. ledna 2007 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D., CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA 1/H1 5 7 9 1 11 1 13 Jan 1 Feb 1 March 1 April 1 May 1 June 1 5 7 9 1 11 1 13 1* 15* 1* Tato nová zpráva Vám poskytne aktuální informace

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Česká republika & Slovensko 16. listopadu 2006 Datum: 16. listopadu 2006 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek,

Více

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní

Více

Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla

Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. března 212 Polsko Polsko (opět) ukázalo zbytku střední Evropy záda 2 Výhled na týden NBP zachová sazby na 4,5 % 5 Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla

Více

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky

Více

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,

Více

Ceny jdou nahoru, centrální banky ale zůstávají v klidu

Ceny jdou nahoru, centrální banky ale zůstávají v klidu www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. března 212 Česká republika Český průmysl zrychluje 2 Maďarsko a Polsko Inflace v regionu směřuje vzhůru 3 Výhled na týden Středoevropské měny mohou narazit na silnější

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum , w w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Datum: 23. března 2007 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D., CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

ČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz

ČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz 1 Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod 2 Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá

Více

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum

Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum , w w Finanční trhy Týdenní zpráva Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka, a.s. Datum: 1. června 2007 Pro další informace kontaktujte: Jan Vejmělek, Ph.D., CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Regionální měny tlačí českou korunu ke slabším úrovním. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Regionální měny tlačí českou korunu ke slabším úrovním. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 25. listopadu 2011 Týdenní zpráva Regionální měny tlačí českou korunu ke slabším úrovním Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222

Více

Kalendář pondělních ekonomických událostí

Kalendář pondělních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. února 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec V tomto týdnu by mohly vyvrcholit jednání o Řecku Marek Dřímal

Více

Týdenní zpráva. Příští týden zasedá bankovní rada ČNB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Příští týden zasedá bankovní rada ČNB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 27. ledna 2012 Týdenní zpráva Příští týden zasedá bankovní rada ČNB Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Česká ekonomika Periferie EU či satelit Německa? Pavel Sobíšek

Česká ekonomika Periferie EU či satelit Německa? Pavel Sobíšek Česká ekonomika Periferie EU či satelit Německa? Pavel Sobíšek Agenda Komponenty růstu české ekonomiky Odvětvový pohled na průmysl Vývoj úrokových sazeb nominálních a reálných Rizika roku 2011 Hrozí nadhodnocení

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 109. měření (květen 2008)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 109. měření (květen 2008) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 109. měření (květen 2008) Do květnového průzkumu IOFT zaslalo svoje predikce budoucího vývoje inflace a dalších ukazatelů devět domácích a dva zahraniční

Více

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB

Více

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Rozpočet a finanční vize měst a obcí 11. září 14 Praha Autoklub ČR Smetanův sál Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce

Více

Makroekonomický vývoj a trh práce

Makroekonomický vývoj a trh práce Makroekonomický vývoj a trh práce Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce měnová a statistiky Setkání bankovní rady ČNB s představiteli Českomoravské konfederace odborových svazů

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,

Více

Regionální hity týdne: výsledky HDP a lednová inflace

Regionální hity týdne: výsledky HDP a lednová inflace www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. února 2016 Česká republika ČNB posunuje kurzový závazek do roku 2017 2 2 Eurozóna Tržby obchodníků rostou v téměř celé EU 3 3 Výhled na týden Týden ve znamení HDP 6 6

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Euro stále pod tlakem Řecka

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Euro stále pod tlakem Řecka EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. června 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Jednání s Řeckem budou dominovat i tomuto týdnu Jana Steckerová

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí

Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu

Více

MNB srazila v hluchém týdnu sazby na nové minimum

MNB srazila v hluchém týdnu sazby na nové minimum www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 26. února 2010 Maďarsko Nová inflační zpráva MNB vidí rychlejší oživení 2 Výhled na týden Česká průmyslová výroba napoví zdali oživení v Evropě pokračuje 4 MNB srazila v

Více

Devizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank

Devizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. září 2011 Maďarsko a Česká republika MNB ani ČNB sazby nemění, začínají si však všímat kurzů 2 Devizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank Dnes Další týden

Více

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Dolar by měl těžit z dobrého čísla Q2 HDP ve čtvrtek

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Dolar by měl těžit z dobrého čísla Q2 HDP ve čtvrtek EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americké Q2 HDP ovlivní další vývoj politiky FEDu David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Zprávy

Více

Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled

Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Business and Investment Forum Ostrava, 8. října 214 Hlavní role centrální banky V rámci

Více

MAKROEKONOMICKÝ POHLED NA FINANCOVÁNÍ ZDRAVOTNICTVÍ. Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Hlavní ekonom Komerční banky 14. listopadu 2012

MAKROEKONOMICKÝ POHLED NA FINANCOVÁNÍ ZDRAVOTNICTVÍ. Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Hlavní ekonom Komerční banky 14. listopadu 2012 MAKROEKONOMICKÝ POHLED NA FINANCOVÁNÍ ZDRAVOTNICTVÍ Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA Hlavní ekonom Komerční banky 14. listopadu 212 Předkrizové období období konvergence Pozitivní role zahraničního kapitálu

Více

Česká koruna se opět utrhla ze řetězu a posiluje

Česká koruna se opět utrhla ze řetězu a posiluje www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. července 2010 Česká republika Může koruna dál porážet polský zlotý? 2 Výhled na týden ČNB sazby nezmění, ale zmíní korunu jako protiinflační faktor 4 Česká koruna se

Více